第八章將績(jī)效與市場(chǎng)相聯(lián)系

第八章將績(jī)效與市場(chǎng)相聯(lián)系前章內(nèi)容回顧：1.利潤(rùn)計(jì)劃由于利潤(rùn)計(jì)劃系統(tǒng)是績(jī)效評(píng)估和控制系統(tǒng)的基礎(chǔ),本書主要介紹利潤(rùn)計(jì)劃系統(tǒng).利潤(rùn)計(jì)劃是未來某一特定會(huì)計(jì)期間內(nèi)的財(cái)務(wù)收人和支出的大概。為什么管理者必須進(jìn)行利潤(rùn)計(jì)劃呢?這是因?yàn)?(I)要確定一項(xiàng)業(yè)務(wù)所要?jiǎng)佑觅Y源的類型與數(shù)量;(2)估計(jì)該業(yè)務(wù)所能帶來的收益。利潤(rùn)計(jì)劃包括分析以往的趨勢(shì),對(duì)各種因果關(guān)系進(jìn)行估計(jì),如投放廣告對(duì)收益增長(zhǎng)產(chǎn)生什么樣的效果,還有要對(duì)預(yù)期的收人進(jìn)行預(yù)測(cè)。2.ROCE在企業(yè)內(nèi)部,每個(gè)單位的管理者(部門經(jīng)理或利潤(rùn)中心經(jīng)理)通常采用ROE變量的擴(kuò)展——ROCE,代表了可控資本回報(bào)率。ROCE的分解如下:ROCE=(凈利潤(rùn)/銷售)×(銷售收人/可控資本)在ROCE比率的計(jì)箅中,可控資本是指在管理者的直接控制范圍內(nèi)的資產(chǎn)。一些公司將可控資本定義為管理者控制的所有資產(chǎn)減去無息負(fù)僨(如應(yīng)付賬款)。這些資產(chǎn)一般包括應(yīng)收賬款、存貨和廠場(chǎng)設(shè)各。在其他情況下,一些公司資產(chǎn)如未分配商譽(yù),也要分配到各個(gè)利潤(rùn)中心,包括在其可控資本中。不同的企業(yè)對(duì)ROCE的定義不同,所以在使用這個(gè)比率時(shí)必須精確地了解管理者采用的分母。（其余知識(shí)見相應(yīng)的鏈接）3.公司戰(zhàn)略與商業(yè)戰(zhàn)略的區(qū)別商業(yè)戰(zhàn)略涉及怎樣在目標(biāo)市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)。公司戰(zhàn)略與之相對(duì),涉及如何將企業(yè)控制資源價(jià)值最大花的決策。這些決策主要側(cè)重于企業(yè)內(nèi)部資源的分配。在單一業(yè)務(wù)的企業(yè)中，所有資源由一種業(yè)務(wù)占用。而在多業(yè)經(jīng)營的企業(yè)中——企業(yè)在多種產(chǎn)品市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)——必須決定如何將有限的資源在不同的業(yè)務(wù)上分配來創(chuàng)造最大的價(jià)值。②文章內(nèi)容：在下面的內(nèi)容中,我們將討論兩類影響績(jī)效評(píng)估和控制系統(tǒng)的市場(chǎng):企業(yè)內(nèi)的市場(chǎng)和企業(yè)外的市場(chǎng)。當(dāng)貨物和服務(wù)在統(tǒng)一企業(yè)內(nèi)部的各個(gè)部門或者地區(qū)之間轉(zhuǎn)移就形成了企業(yè)內(nèi)的市場(chǎng)。在進(jìn)行這些轉(zhuǎn)移時(shí),必須對(duì)內(nèi)部產(chǎn)品流確認(rèn)一個(gè)價(jià)值,這樣利潤(rùn)計(jì)劃才會(huì)正確地反映每個(gè)流程或步驟產(chǎn)生的價(jià)值增量。為了合理地調(diào)整利潤(rùn)計(jì)劃,管理者必須建立一個(gè)轉(zhuǎn)移定價(jià)系統(tǒng)。我們可以將轉(zhuǎn)移定價(jià)看做利潤(rùn)計(jì)劃與企業(yè)內(nèi)不同業(yè)務(wù)單位的水平聯(lián)系。企業(yè)外的市場(chǎng)包括客戶、供應(yīng)商和資本市場(chǎng)。這些市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期盈利能力有著重大的影響。因此,必須開發(fā)一種衡量方法確保利潤(rùn)計(jì)劃與市場(chǎng)的充分聯(lián)系。我們將在這一章及下一章中討論管理者是如何將利潤(rùn)計(jì)劃與外部市場(chǎng)聯(lián)系起來的。我們可以將利潤(rùn)計(jì)劃與外部市場(chǎng)的聯(lián)系看做是垂直聯(lián)系。8.1轉(zhuǎn)移價(jià)格：管理企業(yè)內(nèi)部的市場(chǎng)所有的企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品或提供服務(wù),最終的目的是銷售給第三方客戶。某些時(shí)候,經(jīng)營單位會(huì)將其產(chǎn)品出售給同一家企業(yè)內(nèi)的其他部門或單位。在這種情況下，一個(gè)單位的產(chǎn)出是另一個(gè)單位的收入。每種情況下,一個(gè)部門的產(chǎn)出(往往稱為出售方或上游部門)可以內(nèi)部轉(zhuǎn)移給第二個(gè)部門(稱為購買方或下游部門)。為此,管理者必須考慮怎樣使用內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格將這些經(jīng)營與供給產(chǎn)品水平流動(dòng)的內(nèi)部市場(chǎng)聯(lián)系起來。轉(zhuǎn)移價(jià)格是指用來記錄同一企業(yè)內(nèi)產(chǎn)品或勞務(wù)的轉(zhuǎn)移而設(shè)定的內(nèi)部?jī)r(jià)格。轉(zhuǎn)移價(jià)格用來估價(jià)和協(xié)調(diào)獨(dú)立核算收益單位之間的物流。（見例一）8.2轉(zhuǎn)移定價(jià)選擇有兩種基本的轉(zhuǎn)移定價(jià)方法:市場(chǎng)價(jià)或基于內(nèi)部會(huì)計(jì)系統(tǒng)產(chǎn)生的數(shù)據(jù)。使用市場(chǎng)數(shù)據(jù)制定轉(zhuǎn)移價(jià)格在很多情況下,同一企業(yè)內(nèi)不同部門之間的產(chǎn)品轉(zhuǎn)移可以以外部市場(chǎng)價(jià)格記錄。這時(shí)上游部門將內(nèi)部轉(zhuǎn)移視同出售記錄。相應(yīng)的銷售收人等于將產(chǎn)品(或服務(wù))出售給外部市場(chǎng)所能獲得的金額。使用市場(chǎng)價(jià)格,下游企業(yè)對(duì)轉(zhuǎn)移進(jìn)來的產(chǎn)品以存貨的形式記錄（最終構(gòu)成銷售成本)。記錄的價(jià)格與企業(yè)向外部供應(yīng)商購買相同的產(chǎn)品或服務(wù)相同。以市場(chǎng)價(jià)格為基礎(chǔ)轉(zhuǎn)移價(jià)反映了機(jī)會(huì)成本和轉(zhuǎn)移的市場(chǎng)價(jià)值。但是,只有當(dāng)以下情況存在時(shí)這種方法才可行:(1)存在相同產(chǎn)品或服務(wù)的活躍市場(chǎng);(2)可以很容易地建立可比市場(chǎng)價(jià)值。以市場(chǎng)數(shù)據(jù)為定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的方法主要有以下優(yōu)缺點(diǎn):優(yōu)點(diǎn):·通過對(duì)照真實(shí)市場(chǎng)價(jià)格,這種定價(jià)可以正確地評(píng)價(jià)績(jī)效并且將潛在的以錯(cuò)誤的衡量方法分配資源的情況降至最小·簡(jiǎn)單·客觀,對(duì)于所有管理者來說都可以獲得∶·讓管理者感覺到他們?cè)谶M(jìn)行經(jīng)營缺點(diǎn):·大部分內(nèi)部轉(zhuǎn)移的產(chǎn)品都找不到相應(yīng)的市場(chǎng)價(jià)格。使用內(nèi)部數(shù)據(jù)制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格不能獲得時(shí)(在實(shí)務(wù)中往往如此),管理者必須依賴內(nèi)部成本會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)來制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)。采用內(nèi)部技術(shù)又有以下方法:變動(dòng)成本,完全成本,完全成本加上利潤(rùn),或者可能的話,用大概的市場(chǎng)價(jià)。（轉(zhuǎn)移定價(jià)的等級(jí)見圖8.2）1）變動(dòng)成本制造產(chǎn)品的變動(dòng)成本是以內(nèi)部會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)定價(jià)的最低價(jià)格。變動(dòng)成本可以直接追溯到產(chǎn)品或服務(wù)的產(chǎn)出數(shù)量。變動(dòng)成本一般包括原材料、人工和其他直接成本。部門生產(chǎn)時(shí)引起的制造費(fèi)用(如租金(指導(dǎo)費(fèi)等間接成本)不包括在轉(zhuǎn)移價(jià)格中。變動(dòng)成本的優(yōu)點(diǎn):·簡(jiǎn)單·允許純粹的邊際成本分析變動(dòng)成本的缺點(diǎn):·出售方與購售方任意地轉(zhuǎn)移利潤(rùn)·在生產(chǎn)成本偏高的時(shí)候,對(duì)于上游部門,沒有動(dòng)機(jī)來有效地控制費(fèi)用。對(duì)于下游企業(yè)，沒有動(dòng)機(jī)選擇供貨的來源·由于規(guī)模效應(yīng),產(chǎn)出的邊際成本會(huì)在一定范圍內(nèi)變動(dòng)·如果出售方將全部的產(chǎn)出內(nèi)部轉(zhuǎn)移給購人方,或者強(qiáng)制轉(zhuǎn)移,就會(huì)限制其利潤(rùn)·上游部門會(huì)拒絕出售給內(nèi)部其他部門,而以變動(dòng)成本加上制造費(fèi)用加上利潤(rùn)的價(jià)格出售給外部企業(yè)ˇ·會(huì)導(dǎo)致企業(yè)低估最后出售給客戶市場(chǎng)的產(chǎn)品的成本由于這些限制,變動(dòng)成本法在實(shí)務(wù)中很少運(yùn)用。2）完全成本完全成本包括直接成本加上間接費(fèi)用的分配額。間接費(fèi)用包括制造費(fèi)用中應(yīng)分配的比例。有時(shí)也會(huì)包含一部分銷售管理費(fèi)用。完全成本一般用標(biāo)準(zhǔn)成本而不是實(shí)際成本來計(jì)算,這樣可以消除生產(chǎn)或制造過程中的一些無效成本的影響。完全成本在實(shí)務(wù)中運(yùn)用較多的原因:完全成本的優(yōu)點(diǎn):·簡(jiǎn)單———般按照日常會(huì)計(jì)方法計(jì)算·允許上游部門補(bǔ)償全部成本·要求上游部門的管理者為其自身的費(fèi)用負(fù)責(zé),下游部門有動(dòng)機(jī)監(jiān)控轉(zhuǎn)移進(jìn)來產(chǎn)品的成本水平,迫使上游部門控制住成本(這種壓力比較緩和,但是上游部門要求的完全成本仍必須低于任何下游企業(yè)可以選擇的外部?jī)r(jià)格)完全成本的缺點(diǎn):·受內(nèi)部會(huì)計(jì)系統(tǒng)記錄錯(cuò)誤的影響·上游部門的固定成本變成下游企業(yè)的變動(dòng)成本,會(huì)引起下游企業(yè)做出降低企業(yè)整體利潤(rùn)的決策（如：購買一臺(tái)設(shè)備以避免從上游部門購買,實(shí)質(zhì)上上游部門的生產(chǎn)能力閑置)?！ど嫌尾块T會(huì)拒絕銷售給內(nèi)部其他部門，因?yàn)橄蛲怃N售可以獲得利潤(rùn)。3）完全成本加上利潤(rùn)最高的轉(zhuǎn)移價(jià)格是采用完全成本加上一定的利潤(rùn)，這種方法比較接近市場(chǎng)價(jià)。在這種情況下，上游部門不但補(bǔ)償了直接成本與費(fèi)用，還獲得利潤(rùn)。利潤(rùn)最簡(jiǎn)單的算法就是以轉(zhuǎn)移產(chǎn)品成本的一定比例表上。上游部門就可以和下游企業(yè)分享最終銷售給客戶的商品的利潤(rùn)。完全成本加上利潤(rùn)的優(yōu)點(diǎn):·試圖對(duì)照市場(chǎng)價(jià),長(zhǎng)期來看應(yīng)該包括直接成本、費(fèi)用和利潤(rùn)·允許上游部門從內(nèi)部銷售中獲得全部收人與利潤(rùn)完全成本加上利潤(rùn)的缺點(diǎn):·除非下游部門有權(quán)選擇內(nèi)部轉(zhuǎn)移還是外購,否則會(huì)導(dǎo)致下游部門以高于產(chǎn)品價(jià)值的價(jià)格購人4）協(xié)商價(jià)盡管上述三種方法每種都有很多優(yōu)點(diǎn),管理者在實(shí)務(wù)中經(jīng)常選擇內(nèi)部各部門都能滿意的協(xié)商價(jià)作為轉(zhuǎn)移價(jià)格。實(shí)質(zhì)上,將差異進(jìn)行分割,然后在有貢獻(xiàn)的部門的利潤(rùn)計(jì)劃中分配。協(xié)商價(jià)一般以標(biāo)準(zhǔn)成本加上一定的利潤(rùn)因子或ROCE。協(xié)商價(jià)的優(yōu)點(diǎn):·管理者通過協(xié)商價(jià)可以保持公平協(xié)商價(jià)的缺點(diǎn):·比較費(fèi)時(shí)·管理者協(xié)商的技巧會(huì)影響到利潤(rùn)與績(jī)效評(píng)估5）以作業(yè)為基礎(chǔ)的轉(zhuǎn)移價(jià)格在這種方法下,四種不同性態(tài)的成本有著不同的成本標(biāo)準(zhǔn):單位基礎(chǔ)成本(如直接材料)、批量基礎(chǔ)成本(如生產(chǎn)準(zhǔn)備成本)、產(chǎn)品基礎(chǔ)成本(如包裝設(shè)計(jì))、車間基礎(chǔ)成本(如折舊費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)用)。轉(zhuǎn)移價(jià)格用兩種不同的方法來確定。單位及批量成本以產(chǎn)量計(jì)算——部門間轉(zhuǎn)移的數(shù)量和生產(chǎn)這些產(chǎn)品所用的批次。產(chǎn)品成本和車間成本按照利潤(rùn)計(jì)劃與預(yù)算中計(jì)劃使用的程度來計(jì)量。這種方法的支持者認(rèn)為它克服了傳統(tǒng)方法的很多缺點(diǎn)。優(yōu)'點(diǎn)和缺點(diǎn)如下:優(yōu)點(diǎn):·提供了一種更準(zhǔn)確的評(píng)估部門績(jī)效的方法·將基于單位及批量的成本短期決策與基于產(chǎn)品和車間的成本長(zhǎng)期決策分離開來·激勵(lì)下游管理者幫助上游管理者有效地控制生產(chǎn)能力和車間成本缺點(diǎn):·非常復(fù)雜·依賴成本驅(qū)動(dòng)假設(shè)和數(shù)據(jù)的可靠性通過這種新方法的實(shí)施和測(cè)試,管理者就可以評(píng)價(jià)潛在的收益是否超過增加的簿記復(fù)雜性以及與資源分配可靠性的潛在不一致。8.3轉(zhuǎn)移定價(jià)法的效果與公平交易企業(yè)中不同級(jí)別的管理者經(jīng)常需要通過轉(zhuǎn)移定價(jià)方法達(dá)成不同的目標(biāo)。例如,公司經(jīng)理、部門經(jīng)理、財(cái)務(wù)人員的需求分別為:公司經(jīng)理希望轉(zhuǎn)移價(jià)格:·激勵(lì)部門經(jīng)理做出使其長(zhǎng)期盈利能力最大化的決策·提供信息,這樣管理者就可以做出最好的短期決策(如發(fā)盤)和長(zhǎng)期決策(如增加或減少產(chǎn)品線)部門經(jīng)理希望轉(zhuǎn)移價(jià)格:·公允地報(bào)告所在部門的業(yè)績(jī)·反映部門內(nèi)有利的商業(yè)決策(如產(chǎn)品調(diào)配和提高效率)·要求下游部門將所有成本包括在它們收到的內(nèi)部轉(zhuǎn)移產(chǎn)品中財(cái)務(wù)人員希望轉(zhuǎn)移價(jià)格:·簡(jiǎn)單可靠,這樣才可以為部門經(jīng)理所用·使用和解釋都比較簡(jiǎn)單盡管企業(yè)整體的利潤(rùn)是一樣的,不同的轉(zhuǎn)移定價(jià)方法引起利潤(rùn)在出賣與購售方之間不同的分配。（見表8-1）效果轉(zhuǎn)移定價(jià)方法的選擇實(shí)際上也是選擇是否要相互內(nèi)部轉(zhuǎn)移——每個(gè)部門都應(yīng)該有權(quán)力在外部市場(chǎng)與內(nèi)部其他部門之間進(jìn)行選擇。公平交易羅伯特·埃爾克斯,對(duì)轉(zhuǎn)移定價(jià)方法做了深入的研究。他認(rèn)為公司采用垂直一體化的戰(zhàn)略來獲得規(guī)模效應(yīng)的情況下,管理者會(huì)采取強(qiáng)制內(nèi)部購買與銷售——這樣就產(chǎn)生了對(duì)好的轉(zhuǎn)移定價(jià)方法的需求,因此與出售給外部的處理不同。如果公司的戰(zhàn)略是企業(yè)間互相獨(dú)立,很可能就把這個(gè)選擇留給各個(gè)利潤(rùn)中心的經(jīng)理去決笨。（表8-3詳細(xì)地解釋了各種情況）一個(gè)特別但很重要的情況就是當(dāng)產(chǎn)品在一個(gè)企業(yè)的跨國部門間轉(zhuǎn)移。如尚未所述，轉(zhuǎn)移定價(jià)方法決定了在每個(gè)部門之間利潤(rùn)的分配。如果產(chǎn)品或服務(wù)在國際間流動(dòng)，不同國際稅收規(guī)定會(huì)對(duì)坐落在當(dāng)?shù)氐牟块T與母國之間了利潤(rùn)的分配產(chǎn)生重要的影響。相應(yīng)地，任何希望通過轉(zhuǎn)移定價(jià)來將利潤(rùn)從高稅收國際轉(zhuǎn)移到低稅收國家，都會(huì)導(dǎo)致民事或刑事行為。因此，在設(shè)計(jì)國際轉(zhuǎn)移價(jià)格方法時(shí)，管理者必須非常小心來保證轉(zhuǎn)移價(jià)格公允地反映了在國外分部創(chuàng)造的利潤(rùn)。轉(zhuǎn)移定價(jià),作為對(duì)人為市場(chǎng)的一種反應(yīng),無可避免是一種折衷的結(jié)果。轉(zhuǎn)移定價(jià)信息和其他績(jī)效評(píng)估與控制的信息一樣,被廣泛地運(yùn)用——決策、控制、評(píng)估等等。（表8-4總結(jié)了管理者在制定轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)的各種權(quán)衡）盡管轉(zhuǎn)移定價(jià)的理論與計(jì)算吸引了眾多經(jīng)濟(jì)學(xué)家、會(huì)計(jì)專家,在實(shí)務(wù)中,轉(zhuǎn)移定價(jià)對(duì)于管理者來說并不是一個(gè)嚴(yán)重的問題。只要管理者了解潛在的歪曲和動(dòng)機(jī)影響,內(nèi)部轉(zhuǎn)移部門之間很容易協(xié)商一致。8.4將利潤(rùn)績(jī)效與外部市場(chǎng)相聯(lián)系圖8.3描述了在評(píng)估公司業(yè)績(jī)時(shí)必須考慮的各種流動(dòng)。影響公司未來業(yè)績(jī)創(chuàng)造的因素有:(1)客戶;(2)供應(yīng)商;(3)所有者與債權(quán)人。這三組對(duì)象都會(huì)在市場(chǎng)上與公司發(fā)生交易?？蛻魪氖袌?chǎng)上購買(有時(shí)也會(huì)轉(zhuǎn)售)產(chǎn)品或服務(wù);供應(yīng)商通過原料市場(chǎng)將產(chǎn)品與服務(wù)出售給公司;所有者與債權(quán)人購買和出售所有權(quán)——公司的股票——或金融市場(chǎng)上的融資工具。（見圖8-3）從客戶角度獲取的公司業(yè)績(jī)客戶所有競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中的客戶都會(huì)商臨選擇:他們可以在市場(chǎng)上提供的多種不同的產(chǎn)品與服務(wù)中選擇。這樣,在目標(biāo)市場(chǎng)中競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)的管理者會(huì)努力開發(fā)出產(chǎn)品獨(dú)恃的價(jià)值含量來吸引目標(biāo)市場(chǎng)上的客戶,實(shí)現(xiàn)高利潤(rùn)的銷售。價(jià)值含量指企業(yè)向客戶推出的有關(guān)產(chǎn)品與服務(wù)的價(jià)格、產(chǎn)品特征、質(zhì)量、使用價(jià)值、圖像、購買經(jīng)驗(yàn)、售后保證與服務(wù)。已有的和潛在的客戶必須能夠認(rèn)識(shí)到一個(gè)企業(yè)產(chǎn)品價(jià)值含量對(duì)其效用的滿足與貢獻(xiàn),否則他們會(huì)從競(jìng)爭(zhēng)者處購買。為了確保獲得充足的收人與利潤(rùn)流,管理者必須保證:(i)企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品或服務(wù)能夠滿足客戶的需求與期望;(2)產(chǎn)品的價(jià)值含量能夠與競(jìng)爭(zhēng)者區(qū)別;(3)收人大于創(chuàng)造和傳遞價(jià)值含量的成本。管娌者通過客戶效用衡量方法監(jiān)控其產(chǎn)品在市場(chǎng)中的價(jià)值含量。客戶效用衡量方法可以是財(cái)務(wù)指標(biāo)——以金額表示一—也可以是非財(cái)務(wù)指標(biāo)——以單位、次數(shù)或數(shù)量衡量。比較流行的衡量方法)有:財(cái)務(wù)指標(biāo):·收人或收人增長(zhǎng)率——這個(gè)指標(biāo)反映了客戶購買企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)的意愿?！っ@個(gè)指標(biāo)(銷售收入減去產(chǎn)品的直接和間接成本)反映了為了享用產(chǎn)品或服務(wù)的價(jià)值而愿意付出的溢價(jià)?！ぎa(chǎn)品擔(dān)保費(fèi)用和/或產(chǎn)品退回——這些指標(biāo)反映了產(chǎn)品的質(zhì)量以及產(chǎn)品特征與屬性對(duì)客戶需求的滿足。非財(cái)務(wù)指標(biāo):·市場(chǎng)份額或市場(chǎng)份額增長(zhǎng)率——市場(chǎng)份額可以衡量市場(chǎng)上與其他競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品相比,企業(yè)產(chǎn)品的接受程度。計(jì)算方法是將企業(yè)的銷售收人除以目標(biāo)市場(chǎng)上所有競(jìng)爭(zhēng)者的銷售收人?！た蛻魸M意度——-這些指標(biāo)反映了客戶對(duì)產(chǎn)品價(jià)值的認(rèn)同,以及對(duì)其效用的滿意程度。這些數(shù)據(jù)通常通過售后或郵件調(diào)查技術(shù)獲取·推薦——這個(gè)有關(guān)客戶忠誠度的指標(biāo)通過對(duì)經(jīng)營新業(yè)務(wù)所需的資源搜集數(shù)據(jù),并且保持推薦的新業(yè)務(wù)。從原料市場(chǎng)獲得的公司業(yè)績(jī)供應(yīng)商供應(yīng)商確認(rèn)價(jià)值的方法與客戶及所有者不同。他們與企業(yè)之間并沒有投資或購買產(chǎn)品這些具有長(zhǎng)期影響的交易。取而代之的是,他們只是將自己的產(chǎn)品或服務(wù)出售給企業(yè)，換取相應(yīng)的現(xiàn)金支付款或其他形式的支付(如30天內(nèi)支付)。因而，對(duì)于供應(yīng)商的評(píng)價(jià)應(yīng)該主要集中在產(chǎn)品或服務(wù)供應(yīng)的及時(shí)性與可靠性上。管理者可以用來衡量供應(yīng)商價(jià)值的指標(biāo)為流動(dòng)性——應(yīng)付賬款的付款期。所有業(yè)務(wù)的管理者必須仔細(xì)制定和監(jiān)督現(xiàn)金預(yù)算來保證手頭的現(xiàn)金在付款時(shí)不會(huì)出現(xiàn)短缺。（對(duì)于供應(yīng)商的評(píng)價(jià)與利潤(rùn)計(jì)劃系統(tǒng)的聯(lián)系可能存在于銷售成本上面，如果采購的價(jià)格較高，銷售時(shí)成本就會(huì)大，那么利潤(rùn)就會(huì)相對(duì)較小。也就是說對(duì)于供應(yīng)商的評(píng)價(jià)應(yīng)該也要評(píng)價(jià)產(chǎn)品或服務(wù)價(jià)格等方面的信息，為什么這里說主要集中在及時(shí)性和可靠性上，而及時(shí)性和可靠性似乎與利潤(rùn)并沒有太大的聯(lián)系？？）從資本市場(chǎng)獲得的公司業(yè)績(jī)所有者與債權(quán)人從股東的角度來看,公司業(yè)績(jī)應(yīng)該反映在他們投資的升值和回報(bào)上。對(duì)于上市公司,這個(gè)價(jià)值可以通過公司每天股價(jià)的變化反映。對(duì)于非上市公司,價(jià)值的上升只有在股份轉(zhuǎn)手時(shí)才能得到確定的計(jì)量。（如果從債權(quán)人的角度如何獲得公司也的信息？？）管理者必須保證業(yè)務(wù)持續(xù)盈利，而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)回報(bào)能夠達(dá)到已有和潛在股東的期望。在競(jìng)爭(zhēng)性的資本市場(chǎng)上,投資者有各種不同的選擇。因此,一個(gè)公司的經(jīng)濟(jì)效益——正如股價(jià)所反映的——必須能夠吸引新的投資而且保持現(xiàn)有股東的資金。為了評(píng)估從資本市場(chǎng)獲得的價(jià)值增加值,管理者一般使用四種衡量指標(biāo)：利潤(rùn)、投資回報(bào)率(ROI)、剩余價(jià)值、市場(chǎng)價(jià)值。利潤(rùn)：會(huì)計(jì)利潤(rùn)=(本期的收人)-(當(dāng)期的費(fèi)用)投資回報(bào)率（ROI）：投資回報(bào)率=會(huì)計(jì)利潤(rùn)/投資額ROI考慮了產(chǎn)生利潤(rùn)的投資規(guī)模，一定投資額規(guī)模下，較高的利潤(rùn)可以得出較高的投資回報(bào)給投資者，并提高市場(chǎng)價(jià)值。ROE，ROA，ROCE（詳細(xì)見鏈接）在設(shè)計(jì)ROI或ROCE指標(biāo)時(shí),管理者必須做出兩個(gè)決策。其一,必須決定選擇資產(chǎn)負(fù)債表中的哪些項(xiàng)目作為資產(chǎn)基礎(chǔ)(分母)。其二,對(duì)于需要提折舊的資產(chǎn)如何計(jì)價(jià)進(jìn)行決策。剩余價(jià)值ROI測(cè)算了從投資者的資本中產(chǎn)生的利潤(rùn),而剩余價(jià)值衡量的是可以留存多少利潤(rùn)給:(1)業(yè)務(wù)的投資;(2)除去期望投資回報(bào)后,有多少可以分配給所有者。計(jì)算方法是將市場(chǎng)利率作為使用資本的成本從會(huì)計(jì)利潤(rùn)中扣除。剩余價(jià)值=會(huì)計(jì)利潤(rùn)-資本成本=會(huì)計(jì)利潤(rùn)-(產(chǎn)生利潤(rùn)資產(chǎn)的資金占用×資產(chǎn)的期望回報(bào)率)正的剩余價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值的增加值相互關(guān)聯(lián),因?yàn)檎氖Ｓ鄡r(jià)值表明企業(yè)的資源累積率高于資本提供者期望的比率。此時(shí),公司處于增長(zhǎng)期,未來現(xiàn)金流不斷提高(或者對(duì)股東進(jìn)行高額股利支付)。市場(chǎng)價(jià)值代表了最綜合的價(jià)值創(chuàng)造評(píng)估方法,因?yàn)槭袌?chǎng)價(jià)值是資本市場(chǎng)上對(duì)股東持有股權(quán)價(jià)值的反映。市場(chǎng)價(jià)值也是上市公司所有股票價(jià)值的總和?？偸袌?chǎng)價(jià)值=當(dāng)前流通的所有股票×每股價(jià)格市場(chǎng)價(jià)值隨著投資者的期望以及公司未來現(xiàn)金流的安排而波動(dòng)。當(dāng)投資者相信未來的現(xiàn)金流增長(zhǎng)為正,市場(chǎng)價(jià)值就會(huì)上升。這些對(duì)價(jià)值的預(yù)期,正如股價(jià)中的變化,反映了市場(chǎng)增加值(MVA),代表了總市值與總資本(賬面價(jià)值的調(diào)整)的差額。市場(chǎng)增加值=總市值-所有者與債權(quán)人提供的總資本8.5經(jīng)濟(jì)附加值經(jīng)濟(jì)附加值調(diào)整希望將會(huì)計(jì)收益(收人減費(fèi)用)轉(zhuǎn)化為一種經(jīng)濟(jì)效益(現(xiàn)金流減去機(jī)會(huì)成本)。這種計(jì)算和剩余價(jià)值的計(jì)算相似,區(qū)別在于:(1)進(jìn)行一系列的調(diào)整消除潛在的會(huì)計(jì)失真;(2)資本成本的計(jì)算包括債權(quán)人與股東。消除會(huì)計(jì)失真的調(diào)整對(duì)于一些應(yīng)計(jì)項(xiàng)目——如記錄未付發(fā)票的應(yīng)付賬款——將這種成本在會(huì)計(jì)期間進(jìn)行調(diào)整的必要性毋庸置疑。但是,還有一些出于匹配原則和可靠性原則調(diào)整的應(yīng)計(jì)項(xiàng)目會(huì)引起對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的扭曲。計(jì)算EVA希望消除這些調(diào)整來:(1)產(chǎn)生更接近于經(jīng)濟(jì)現(xiàn)金流的利潤(rùn)數(shù);(2)重估資產(chǎn)負(fù)債表,來反映資源的真正能夠產(chǎn)生收益的價(jià)值。在計(jì)算EVA時(shí),所有應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的調(diào)整應(yīng)該轉(zhuǎn)回。下面這些項(xiàng)目是最常見的,而且最可能構(gòu)成了潛在的會(huì)計(jì)失真。存貨的后進(jìn)先出法（目前已不存在）遞延稅費(fèi)在進(jìn)行EVA計(jì)算時(shí)，應(yīng)該將遞延所得稅加回到應(yīng)繳所得稅。商譽(yù)的攤銷在計(jì)算EVA時(shí),商譽(yù)有兩個(gè)方面要進(jìn)行調(diào)整。其一,每年收益表中商譽(yù)的攤銷額應(yīng)加回。（新準(zhǔn)則下已不存在）其二,根據(jù)攤銷的商譽(yù)額對(duì)商譽(yù)的減少,資產(chǎn)負(fù)債表中的各個(gè)項(xiàng)目調(diào)整到購買時(shí)的公允價(jià)值(不僅僅指有形資產(chǎn))。（新準(zhǔn)則下已不存在）研發(fā)費(fèi)用在計(jì)算EVA時(shí)，研發(fā)費(fèi)用轉(zhuǎn)回到資產(chǎn)負(fù)債表中,并在估計(jì)的年限(5年或10年)中攤銷。這種做法的后果是收益將會(huì)增加相當(dāng)于研發(fā)費(fèi)用的數(shù)額,并且在資產(chǎn)負(fù)債表上記錄相應(yīng)的資產(chǎn)價(jià)值。計(jì)算資本成本進(jìn)行的調(diào)整（見表8-5）EVA對(duì)公司的吸引表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。首先,EVA的焦點(diǎn)集中在管理者在補(bǔ)償了資本成本后的超額利潤(rùn)。其次,因?yàn)镋VA不是一個(gè)比率