2022年行業(yè)分析不利因素顯現 機械行業(yè)下半年仍然看好

不利因素顯現機械行業(yè)下半年仍然看好2022年中國宏觀經濟進展快速，在其加速作用下，機械行業(yè)上半年更是高速運行，這種勢頭能否保持下去，保持到什么程度，其中有哪些制約因素等等問題，頗受業(yè)內人士關注。日前，記者采訪了包括中國機械工業(yè)聯合會副會長蔡惟慈、國泰君安證券分析師張錦燦、中金公司討論部分析員羅曉春、長城證券分析師徐星月等在內的業(yè)界專家和投資領域分析人士，以期對此有一個比較客觀的推斷。

上半年行業(yè)進展飄紅

上半年機械行業(yè)進展一路飄紅。據萬得資訊(Wind資訊)統(tǒng)計，136家可比機械行業(yè)上市公司上半年共實現收入1438.67億元，同比增長33.02%；實現主營利潤251.14億元，同比增長30.72%；凈利潤109.01億元，同比增長57.64%。

據業(yè)內人士分析，機械行業(yè)收入增長主要依靠以下幾個因素：

首先是機械行業(yè)自身競爭力不斷提高。物耗、能耗降低，產品單位費用得到有效掌握，主營業(yè)務收入利潤率和成本費用利潤率1~5月分別比上年同期提高0.64個百分點和0.71個百分點；工業(yè)增加值率1~5月同比提高0.42個百分點；勞動生產率1~5月同比提高23.61%。與此同時，機械工業(yè)新產品研發(fā)進一步加快，1~5月新產品對同期新增工業(yè)總產值的貢獻率為22.54%。宏觀經濟高速進展帶來的內需擴張，使機械產品旺銷，1~5月共完成銷售產值2.58萬億元，同比增長31.72%，產品銷售率96.9%。前5個月機械產品對國內市場的自給率為80.3%，比上年同期提高了1.4個百分點。同期應收賬款凈額9204億元，同比增長23.4%；產成品3720億元，同比增長22.66%。與同期產銷增長狀況比較，未消失新的積壓、滯銷等不良趨勢，產需連接良好。工程機械行業(yè)在上半年的表現中比較突出。記者從國泰君安證券分析師張錦燦處了解到，1~4月，工程機械行業(yè)主要企業(yè)增速都在20%以上，行業(yè)仍處于較高景氣狀態(tài)。其中，中聯重科所在的長沙建機院以75%的增速高居榜首，起重機和混凝土泵的高增長是業(yè)績超預期的主因。其他增速較快的還有柳工集團、安叉集團、常林集團和徐工集團。徐工集團的增長中，徐州重型貢獻較大，主要源自起重機的高增長，徐工科技也有15%以上的增長。常林集團的增長也是超出預期的，其裝載機超過24%的增長比較搶眼。

其次是出口拉動。1~6月機械行業(yè)出口增速高出進口20個百分點，累計實現貿易順差97億美元。前5個月，機械工業(yè)一般貿易出口額和加工貿易出口額在機械工業(yè)出口貿易總額中的比重分別為49.12%和45.72%，轉變了長期以來機械工業(yè)出口加工貿易高于一般貿易的狀況。其中以叉車、起重機、平地機、裝載機、壓路機等為代表的工程機械出口增長快速。據海關統(tǒng)計，1~5月，工程機械行業(yè)實現進出口總額4..6億美元。其中，進口19.94億美元，同比增長25.8％；出口29.68億美元，同比增長66.8％。出口的強勁增長已成為拉動行業(yè)銷售收入快速增長的重要因素。

進口替代也成為機械行業(yè)擴展市場的重要因素。從進口產品的增速及結構看，重噸位產品進口替代明顯。50噸以上汽車吊、18噸以上壓路機、320馬力以上履帶推土機、履帶吊等進口快速下降。

進展暗礁照舊存在

在一片大好形勢下，機械行業(yè)進展中存在的一些暗礁也不能不引起我們的留意。

以工程機械行業(yè)為例，作為與固定資產投資聯系最為緊密的行業(yè)，該行業(yè)的主要關注點為固定資產投資及中央銀行的貨幣政策。中金公司討論部分析員羅曉春告知記者，工程機械的高速增長，并非如表面上看是由于“出口拉動”的結果。事實上，近兩年來，我國工程機械的出口規(guī)模每年都以50%以上的速度增長，就目前的形勢來看，增速已接近極限，出口并不能成為工程機械行業(yè)公司增長的主要動力。依據他的分析，當固定資產投資和新增人民幣貸款均處于高增速的時候，工程機械會處于投資需求和貨幣購買力共同推動的雙高峰。但假如固定資產投資和新增貸款速度下滑，則工程機械銷售增速將減緩。中國目前的固定資產投資占GDP比重遠遠高于同期的日本，在肯定值上看接近了50%，從長期看，這個比重有下降的趨勢。最新的數據也顯示，固定資產投資7月增速已經開頭下探，工業(yè)增加值增速也從頂端回落，宏觀需求環(huán)境不如上半年。因此，中金公司宏觀組猜測，2022年中國固定資產增速將比2022年有所放緩，且貨幣條件將會比2022年適度從緊，因此工程機械行業(yè)的增長速度在2022年將有所回落。

機械工業(yè)聯合會副會長蔡惟慈認為，機械工業(yè)仍將面臨嚴峻的生產成本壓力和部分原材料短缺的考驗；有關部門鼓舞進口先進機械裝備，估量下半年機械設備進口將明顯上升，從而將擠占部分國內市場；以大型聯合收割機和大中型拖拉機為代表的農機產品的生產增長乏力。

下半年利好形勢連續(xù)

機械行業(yè)的進展，樂觀中有著隱憂，狂熱中需要冷靜。但業(yè)內專家認為，總體來看，利好因素還是主要的。

從內需方面來看，平安證券責任有限公司分析員王合緒列舉了下半年及今后幾年內機械行業(yè)諸多利好因素。其中《國務院關于加快振興裝備制造業(yè)的若干看法》中禁止和限制進口高污染、高消耗和已經被淘汰的技術和設備，限制進口國內已經具備開發(fā)力量的關鍵技術，取消整機和成套設備免稅政策，關鍵部件實行稅收優(yōu)待和免稅等政策，對我國的重礦機械、工程機械、機床工具、石油設備來說是一個福音；鐵路（包括高速鐵路）建設加速，2022~2022年年均投資額3000億元以上，“十一五”期間新農村大路建設將投資4000億元以上，這對工程機械、鐵路裝備行業(yè)將起到極大地拉動作用；關閉小煤礦和進展大煤炭集團，形成5~7個億噸級煤炭大集團等，將為礦山機械、采煤機械的進展供應寬闊市場。

從外需以及進口替代角度來看，長城證券分析師徐星月認為，中國的城市化進程遠未完成，新農村建設正在加速實施，加之國內工程機械產品無論從質量還是服務方面均有長足的進步，對國外品牌的替代不斷進行，因此估計“十一五”規(guī)劃前三年依舊是工程機械需求高速增長的時期。另據工程機械行業(yè)內的專家介紹，目前只有挖掘機還是外資和合資公司占據市場主導，但即使在挖掘機市場，隨著三一、中聯、柳工等企業(yè)的挖掘機漸漸研發(fā)投產，產業(yè)整合加劇，形成世界性的大型機械集團成為可能，進口替代將可能最終完成。

中國機械工業(yè)聯合會副會長蔡惟慈在接受記者采訪時也表示，當前，我國的內資企業(yè)在和三資企業(yè)的競爭中，不斷提升市場份額，產品定位也由低檔向上不斷升級。他認為，在這種勢頭下，將來我國民族機械工業(yè)企業(yè)的產品對我國境內外資或合資機械工業(yè)企業(yè)的產品的進一步替代是很有可