金融衍生工具特征

一、金融衍生工具的定義品、證券或指數(shù)的價(jià)格打算法》的定義是“衍生產(chǎn)品是一種金融合約，其價(jià)值取決于一種或多種根底資產(chǎn)或指數(shù)的根本種類包括遠(yuǎn)期、期貨、掉期〔互換〕和期權(quán)。衍生產(chǎn)品還包括具有遠(yuǎn)期、期貨、掉期〔互換〕和期權(quán)中一種或多種特征的構(gòu)造化金融工具工具根底之上進(jìn)展起來的興金融工具。二金融衍生工具的進(jìn)展金融衍生市場的進(jìn)展特征金融衍生市場具有幾個(gè)最根本的特點(diǎn)：1、金融衍生工具經(jīng)受了從簡潔到簡潔的進(jìn)展過程。增衍生總是在分解原生金融產(chǎn)品根本特征的根底上再增加的因素。金融衍生工具組合的隨機(jī)性不斷增加，操作難度不斷增大。2、影響金融衍生工具價(jià)格的因素均具有很大的不確定性。除利率和匯率的將來變化。各種生工具交易，使金融衍生市場在進(jìn)展中表現(xiàn)出極強(qiáng)的不穩(wěn)定性。3、金融衍生工具變化莫測，難以用現(xiàn)有的法規(guī)加以界定，也難以對其實(shí)施統(tǒng)一和有效的監(jiān)管。4、市場參與者包括金融投資機(jī)構(gòu)，特別是一些投資基金，偏離傳統(tǒng)的穩(wěn)健型、分散風(fēng)展中表現(xiàn)出極強(qiáng)的不穩(wěn)定性。金融衍生工具進(jìn)展迅猛的緣由金融衍生工具進(jìn)展迅猛的主要緣由有以下四個(gè)：120世紀(jì)70年月以來，隨著美元的不斷貶值和布雷頓森林體系的最終崩潰，國際貨幣制度由固定匯率制度走向浮動匯率制度。1973年和1978年兩次石油危機(jī)使西方國家經(jīng)濟(jì)陷于滯脹。為應(yīng)對通貨膨脹，美國不得不并直接影響投資者的收益。面對利市、匯市、債市及股市發(fā)生的前所未有的波動，市場風(fēng)險(xiǎn)具，金融期貨、期權(quán)、股指期貨等金融衍生工具便應(yīng)運(yùn)而生。220世紀(jì)80年月以來的金融自由化導(dǎo)致方式，把金融衍生工具視作收益的增長點(diǎn)。3、技術(shù)革命為金融衍生工具的產(chǎn)生和進(jìn)展供給了物質(zhì)根底與手段。由于計(jì)算機(jī)技術(shù)的突具交易輕而易舉，并降低了信息和交易的本錢。4一步拓展業(yè)務(wù)，其業(yè)務(wù)進(jìn)展消滅了表內(nèi)業(yè)務(wù)表外化的趨勢，金融衍生工具這一典型的表外業(yè)務(wù)因此而充分進(jìn)展。金融衍生工具進(jìn)展趨勢金融衍生工具主要有以下幾個(gè)進(jìn)展趨勢。翻，產(chǎn)品科技含量不斷提高，國際市場上幾乎每天都會有的產(chǎn)品推出。效益的內(nèi)在需求和對風(fēng)險(xiǎn)的治理也使銀行越來越多地用金融衍生工具來防范風(fēng)險(xiǎn)和擴(kuò)大贏利空間。三、金融衍生工具的主要種類斷地推出的金融衍生工具。一般說來，金融衍生工具主要有以下幾種分類方法：1、依據(jù)其根底金融衍生工具的形態(tài)，可以分為遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和互換四大類。括商品遠(yuǎn)期交易、遠(yuǎn)期外匯交易及遠(yuǎn)期利率協(xié)定等。期貨的價(jià)格隨股票指數(shù)的漲跌而變化。遠(yuǎn)期類合約和期貨合約都是交易雙方商定在將來某一特定時(shí)間的特別要求由買賣雙方自行簽訂的合約。因此，期貨交易流淌性較高，遠(yuǎn)期流淌性較低?！矆鐾狻辰灰椎姆菢?biāo)準(zhǔn)化期權(quán)合約交易。互換類金融衍生工具是交易雙方簽訂的在將來某一時(shí)期相互交換某種資產(chǎn)和合約融衍生工具還有商品互換和股票指數(shù)互換等。2、依據(jù)原生標(biāo)的物的不同大致可以分為四類，即商品類、匯率類、利率類以及股權(quán)類金融衍生工具。期貨、股票指數(shù)期貨、股票期權(quán)、股票指數(shù)期權(quán)和股價(jià)指數(shù)互換等。3、依據(jù)交易場所的不同，可以分為場內(nèi)交易和場外交易的金融衍生工具。貨合約為代表的標(biāo)準(zhǔn)化衍生合約交易都屬于這種交易方式。多形態(tài)，可以依據(jù)特定使用者的不同需求設(shè)計(jì)出不同內(nèi)容的產(chǎn)品。為滿足客戶的具體需求，出售金融衍生工具的金融機(jī)構(gòu)需要有超群的金融技術(shù)和風(fēng)險(xiǎn)治理力氣程度高的客戶?；Q交易和遠(yuǎn)期交易是具有代表性的在柜臺交易的金融衍生工具。四、金融衍生工具的根本特征金融衍生工具具有以下五個(gè)根本特征：1、衍生性。金融衍生工具起源于原生性金融商品或根底性金融工具。無論金融衍生衍生工具不僅可以在金融現(xiàn)貨的根底上衍生出來過變異、組合、合成等方式再連續(xù)衍生，以滿足多種特別金融需求。2、高風(fēng)險(xiǎn)性。金融衍生工具交易蘊(yùn)含高風(fēng)險(xiǎn)：第一，金融衍生工具是將金融風(fēng)險(xiǎn)從個(gè)金融系統(tǒng)引發(fā)連鎖反響，增加爆發(fā)金融市場系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的可能性。3、財(cái)務(wù)杠桿特性。金融衍生工具交易要求的初始凈投資通常表現(xiàn)為少量的保證金，保證金相對于它的交易金額來說是格外小的〔甚至不用資金，僅憑信用〕就可以進(jìn)展數(shù)額巨大的交易，往往能取得“以小搏大”的效果。固然，從負(fù)面效益的特性。4、產(chǎn)品特性簡潔。原生金融商品、利率匯率、期限、合約規(guī)格等被予以分解、復(fù)合一系列金融衍生工具災(zāi)難發(fā)生的一個(gè)重要緣由解，無法對交易過程進(jìn)展有效的監(jiān)視和治理，運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)在所難免。5金額、杠桿比率、價(jià)格、風(fēng)險(xiǎn)級別等方面為其“度身訂造金融工具相比更具有吸引力的特性之一。五、金融衍生工具的主要功能金融衍生工具是金融市場經(jīng)濟(jì)進(jìn)展的高級形式，是格外典型的、低本錢的公開市場，具消滅的最原始目的在于為根底金融工具的持有者供給一種有效地對沖風(fēng)險(xiǎn)的手段免或削減由于股指、匯率、利率的不利變化而給人們帶來的預(yù)期收益的削減或本錢的增加，環(huán)境的需要外，也是由它自身所特有的各個(gè)功能所打算的。1、躲避風(fēng)險(xiǎn)功能個(gè)角落的市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等，集中在期貨、期權(quán)、互換、遠(yuǎn)期等金融衍生市作為利率、匯率、股票避險(xiǎn)的金融工具。2、價(jià)格覺察功能由于金融衍生工具交易特別是場內(nèi)交易集中了四周八方眾多的交易者時(shí)間上的連貫性和超前性以及空間上的統(tǒng)一性變化。隨著現(xiàn)代通訊技術(shù)的進(jìn)展，全球的金融市場已連成一個(gè)24小時(shí)連續(xù)運(yùn)作的整體，使某些市場或金融工具的不正確定價(jià)。3、降低交易本錢功能市場交易的本錢包括獲得相關(guān)信息的本錢證金機(jī)制使期貨、期權(quán)等產(chǎn)生了“以小搏大”的杠桿效應(yīng)，削減了資金的占用，從而降低了交易本錢。從金融衍生市場的組織和其規(guī)章來看，場內(nèi)交易由于交易所本身作為交易對手，量和交易量，促進(jìn)價(jià)格覺察，使買賣價(jià)格趨于全都，使交易本錢不斷降低它們雄厚的實(shí)力和先進(jìn)的治理能夠保證高度的流淌性和有效地把握風(fēng)險(xiǎn)的交易本錢。4、籌資與投資治理手段融衍生工具，可以幫助其更為便捷地籌措資金，降低籌資本錢，轉(zhuǎn)移籌資過程中的風(fēng)險(xiǎn)。例如企業(yè)可以利用貨幣互換和利率互換，充分發(fā)揮各自的相比照較優(yōu)勢，大大節(jié)約籌資本錢。難，后來正是由于利用利率互換鎖定了本錢、降低了風(fēng)險(xiǎn)，才完成了籌資。便利。5、促進(jìn)資源合理配置社會每一個(gè)成員都能更快更好地從將來價(jià)格推想中獲益，促進(jìn)資源的合理配置。6、促進(jìn)原生金融市場進(jìn)展進(jìn)了原生金融工具市場效率的提高。7、穩(wěn)定、進(jìn)展經(jīng)濟(jì)和金融市場金融衍生工具具有的穩(wěn)定和進(jìn)展經(jīng)濟(jì)和金融市場的功能，主要表現(xiàn)在以下五個(gè)方面。求，