國家風險管理

第八章國家風險管理一、教學目的與要求通過本章的學習，使學生掌握國家風險的概念和類型，理解國家風險的評估方法和模型，了解國家風險的管理技術。

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二、教學內容主要內容：賬面資本、監(jiān)管資本與經(jīng)濟資本的概念及比較；資本充足性的衡量；經(jīng)濟資本的計量與配置；《巴塞爾協(xié)議》及其發(fā)展；資本管理在我國的實踐。重點和難點：監(jiān)管資本與經(jīng)濟資本的概念及比較；經(jīng)濟資本的計量與配置；《巴塞爾協(xié)議Ⅱ》及《巴塞爾協(xié)Ⅲ》。2本章結構第一節(jié)國家風險的概念和類型第二節(jié)國家風險的評估第三節(jié)國家風險的管理3第一節(jié)國家風險的概念和類型一、國家風險的概念和特征（一）概念：是指跨國界從事信貸、投資與金融交易時可能蒙受損失的風險。具體包括：1、為保存外匯或其他方面的原因不能或不愿完成對貸款者或投資者的外匯償付義務所造成的風險；2、其他借款者由于貸款或投資本身以外的原因不能完成對貸款者或投資者的償付義務造成的風險。4理解：1、凡是跨國境信貸，不論其授信的對象為該國政府、私人企業(yè)或個人，均有可能遭遇國家風險損失。因此，國家風險比主權風險或政治風險的概念更為寬廣。5主權評級(sovereignrating)和國家風險評級(countryriskrating)有何不同？

（1）國家風險評級——對一個特定國家的政治、經(jīng)濟、財務等風險進行綜合分析評價之后，采用一個統(tǒng)一的簡單符號來對該國的風險進行揭示，衡量的是來自特定主權國的借款人（包括政府、民間組織、個人等）在將來能否獲得足夠的外幣以償還其外幣債務的可能性。跨國投資者、貿易合作伙伴、金融機構等可以通過國家風險評級來了解目標國家的投資環(huán)境、經(jīng)營狀況以及外匯轉移限制等，進而作出投資和經(jīng)營決策。6（2）主權風險評級——針對主權政府未來償付到期債務（包括債券、借款等）的能力和意愿展開的，服務對象主要是對購買該主權政府債券或對該主權政府借款的投資者服務的。主權信用級別反映的是該主權政府中央銀行及該主權政府本身獲得足夠外幣償還借款的能力和意愿的程度。

72、必須是政府能控制的事故所導致的損失風險才是國家風險。8三、國家風險的類型（一）按照事故的性質劃分，可分為政治風險、社會風險、經(jīng)濟風險埃塞俄比亞的內戰(zhàn)、南非的種族沖突和菲律賓的宗教糾紛就是社會風險的實例。（二）按照借款者的行為劃分，可以分為間接風險、到期不還風險、債務重新安排風險。9債務重新安排風險概念：就是經(jīng)借貸雙方共同協(xié)商，就有關債務的支付安排做出變動。內容：一是議定用新貸款償付已有債務的本息借款；二是為延期還本付息或改變償還利息支付條件做出安排。10債務重新安排主要通過兩個途徑進行：官方間債務重新安排，一般通過巴黎俱樂部(ParisClub)來進行；商業(yè)銀行債務重新安排則由商業(yè)銀行特別國際財團(有時稱為倫敦俱樂部)組織。

11（1）官方債務重新安排官方債務重新安排是由“巴黎俱樂部”負責安排的?！鞍屠杈銟凡俊睍h的主要作用在于幫助要求債務重新安排的債務國和各債權政府，一起協(xié)商尋求解決的辦法。通常，參加“巴黎俱樂部”的債務國，要先接受IMF的經(jīng)濟調整計劃，然后才能向會議主席提出召開債務重新安排會議。獲得重新安排的借款只限于政府的直接借款和由政府擔保的各種中、長期借款，短期借款很少獲得重新安排。12巴黎俱樂部又稱十國集團。它不是一個專門的組織，而只是一個講壇性質的松散的聯(lián)合體。十國都是主要的西方發(fā)達工業(yè)國家，自80年代初以來，巴黎俱樂部為解決發(fā)展中國家債務問題，同廣大發(fā)展中國家政府進行了積極廣泛的合作，達成了數(shù)十項的債務重新安排協(xié)議，并為債務國提供新的資金援助。13典型的重新安排協(xié)議條款包括：將現(xiàn)在所有借款的80～100％延長時間償還，通常有4-5年的寬限期，然后分8-10年時間償付。至于利率方面，會議不作明確規(guī)定，而由各債權國與債務國協(xié)商。此外，其中有一小部分是采用再融通方式解決，即借新債還舊債。

14（2）商業(yè)銀行債務重新安排

商業(yè)銀行債務重新安排在某種意義上比官方債務重新安排更復雜。因為商業(yè)貸款的債權銀行數(shù)目可能十分龐大，每家銀行自然都會盡最大努力去爭取自己的利益。而且，商業(yè)貸款的種類很多。15例如，歐洲債券市場的首次外債重新安排中，債權人以不同貸款形式分成三個集團：一是債券的持有人，二是中、長期的銀團貸款債權，三是短期信貸的債權人。它們經(jīng)過將近兩年的時間才達成初步的協(xié)議。商業(yè)銀行主要對本期或一年內到期的長期債務重新安排，有時也包括到期未付的本金，但對利息的償還期不予重新安排，必須在償還利息欠款后，重新安排協(xié)議才能生效。債務重新安排后典型的還款期為6-9年，包括2-4午的寬限期。利率會高于倫敦銀行同業(yè)間拆放利率。16債務重新安排協(xié)商會議要求各債權銀行共同尋求一個大家都能接受的方案，同時實事求是地衡量債務國所處的經(jīng)濟、金融形勢，擬定一個符合債務國償還能力的還款協(xié)議。通常，銀行要求債務國在完成政府官方債務重新安排后，才去達成商業(yè)貸款重新安排。債務重新安排給了債務國喘息的時間，并使債務國有可能將大量到期債務轉為中長期債務。

17（三）按借款者的形態(tài)劃分，可分為政府風險、私人部門風險、公司風險及個人風險等。（四）按照貸款的目的劃分，可分為信用額度、輸出融資、計劃性融資、國際收支融資及開發(fā)性融資等不同貸款類型的風險。18（五）按照風險程度大小劃分，可分為高度風險、中度風險及低度風險。19第二節(jié)國家風險的評估一、國家風險的評估機構（一）專門的國家風險評估機構（二）國際資信評估公司（三）國際性銀行20二、國家風險評級（一）概念：是國際評估機構根據(jù)一國與其他國家相比較在外債償還中的信譽對借款國做出的評價。21（二）國際上著名的國家風險評級1、商業(yè)環(huán)境風險信息機構的國家風險評級2、《歐洲貨幣》雜志的國家風險評級3、《機構投資者》雜志的國家風險評級4、“國際報告集團”的國家風險評級22（三）我國的國家風險評級中國出口信用保險公司（簡稱“中國信?！保┯?005年11月中旬對外發(fā)布中國首份《國家風險分析報告》，填補了中國在國家風險分析和評估方面的空白。

中國信保是我國惟一承辦出口信用保險業(yè)務的政策性保險公司，于2001年12月由財政部全額注資正式揭牌運營。23中國出口信用保險公司發(fā)布2006年版《國家風險分析報告》。中國信保用兩年時間完成了對全球190個主權國家的風險分析報告，這是個龐大的工程，它向世人宣布中國從此建立了自己的國家風險分析體系，這無論是對國家、對企業(yè)、對金融機構都是幸事。24三、國家風險的因素分析結構性因素貨幣性因素外部經(jīng)濟因素流動性因素國內政治因素25四、國家風險的評估方法

（一）定性分析法完全定性分析結構定性分析清單分析德爾菲法情景分析26（二）定量分析法1、因子計量法2、判別分析法27第三節(jié)國家風險的管理一、設定信貸限額（一）對信貸國家設定放款最大百分比以可供貸款的資金訂立一個固定百分比（二）按資本額設定放款百分比（三）按外債狀況設定信貸百分比（四）按國家信用評級授予信用額度（五）不預先設立信貸限額，而按交易性質個案