第6章國際開放經(jīng)濟(jì)體is-lm模型

第六章國際聯(lián)系（開放經(jīng)IS-LM模型）1本次課程框總結(jié)上次內(nèi)容（包括前一階段，IS-LM模型封濟(jì)條件下的總結(jié)）本次課內(nèi)容——開放經(jīng)濟(jì)體下的IS-LM模型效IS曲線推導(dǎo)BP曲線固定匯率制度下的資本完全流動（——模型（IS-LM模型總結(jié)（數(shù)學(xué)推導(dǎo)）一、介紹一些背景知識和概如：國際收支（經(jīng)常賬戶與資本賬戶。經(jīng)常賬戶記錄商品與服務(wù)貿(mào)易（凈投資收入）以及轉(zhuǎn)移支付（匯款和捐贈得經(jīng)常賬戶余額資本賬戶則包括對外間接投（投資和對外直接投（國際收支盈余等于經(jīng)常賬戶盈余加上凈資本流入。匯率（名義匯率和實(shí)際匯率R表示以相同貨幣計量的外國價格與本國價格的比率。它測定國際貿(mào)易中一Reppe為名義匯率，采用直接標(biāo)價法（本幣/外幣1261實(shí)際匯率R可以理解為同種商品在兩國的相對價格。R（實(shí)際匯率）上升，表示外減弱?？梢?，R值的大小，是與商品的國際競爭力緊密聯(lián)系的。（有關(guān)力平價2的有關(guān)知識不必作為重點(diǎn)掌握力平價（）絕力平價/相對力平價3二、開放經(jīng)濟(jì)條件下商品市場均衡（IS曲線推導(dǎo)（參考12.3節(jié)IS

YAD(Y,i)NXAD(Y,i)X(Yf,R)M(Y,R)YAD(Y,i)NX(Y,Yf,R)YAD(Y,i)Xx1Yfx2RMm1Ym2YAD(Y,i)NXx1Yfm1YvY(AinternalNXx1Yf

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e（本幣/外幣G G

1c(1t) x10,x20,m10,m22如果實(shí)際匯率R剛好等于1，說明各國貨幣處于力平價水平（gry，簡稱實(shí)際匯率R1，意味著國外商品比本國商品昂貴，國內(nèi)商品競爭力增強(qiáng)。從長期來看，實(shí)際匯率將會在市場力量（國際貿(mào)易）作用下，趨向力平價水平，但是其過程可能緩慢（甚至不能完全達(dá)到。主要原因包括：非同質(zhì)商品，國家間商品物價籃子不一樣，貿(mào)易存在（如交易成本，非貿(mào)易品的存在等等。有數(shù)據(jù)表明，需要四年左右時間才能使背離P的距離縮小一半。因此，力平價只是決定長期匯率水平的一個因素，單獨(dú)依據(jù)力平價確定一國貨幣匯率的長期趨勢是不足夠的。除了力平理論可以作為確定一國匯率長期水平的依據(jù)，還有利率平價理論作為確定短期匯率變動的依據(jù)，即ii

e1ee3絕對力平價假說內(nèi)容是，如果令A(yù)pA，BpB，且A國貨幣對B國貨幣的名義匯率為epAepB。相對力平價假說內(nèi)容是，AA國貨幣貶值率加上BAeB。4

結(jié)論：本幣實(shí)際貶值（R增大IS國外收入增加（Yf增大IS曲線向考慮兩部門（

1

代替

11c(1t)

“回彈效應(yīng)”概念：即相互依存來影響我們自己的經(jīng)濟(jì)。比如，當(dāng)增加支出時，本國收入增加了，同時會提而會增加本國商品出口，引起國內(nèi)收入進(jìn)一步放大。正反饋的道理與之有貿(mào)易聯(lián)系的周圍國家的擴(kuò)張，并回饋到本國作進(jìn)一步的。背景：1875年通過了第一個買貨條款，這個條款主要是軍事采購的條款。政開支。而且價格避壘也有限，如果是國外的貨品價格比貨便宜6%-12%的話100%。公路建設(shè)當(dāng)中，必須100%的使用鋼鐵，而且這個鋼鐵必須是100%的原產(chǎn)地要新版的買貨條款，2009年的復(fù)興與再投資法當(dāng)中，165節(jié)里面起了軒大波。這次救濟(jì)法案當(dāng)中，要求撥款中，公共的建筑和公共的項(xiàng)目，都必須買貨。這里面提供了三個豁免，一個是公共利益的豁免，如果是國內(nèi)供應(yīng)不才可以進(jìn)來它里面了高速公路條款里面的要求就是使整個項(xiàng)目的成本低才可以買進(jìn)口貨。而這么高的避壘實(shí)際上是難以突破的。三、開放條件下的對外收支平衡BP曲線（參考12.4節(jié)

BPNX(Y,Yf,R)CF(iif有當(dāng)iif時，國際收支BP=0,開放經(jīng)濟(jì)體那一章講解更為合適些，但可以點(diǎn)出內(nèi)外平衡是存在的）四、固定匯率制度下的資本完全流動--- — 模型（參考12.5節(jié)結(jié)論（1）在資本完全流動條件下，固定匯率下，無法執(zhí)行獨(dú)立的貨幣政策a（非沖銷或非封存假定下的央行操作b引論在資本非完全流動條件下，貨幣政策的執(zhí)行效力問題c實(shí)例討論1：結(jié)合固定匯率制下中國的貨幣情況加以探討，在資本賬戶爬行釘住匯率制度下中國的貨幣政策實(shí)施效果確實(shí)有限5。再談?wù)勝Y本。中國在亞洲金融的表現(xiàn)部分得益于資本賬戶的。這可以作為延緩資本流動制度的一個理由。但是，根據(jù)相關(guān)研究和境內(nèi)資本可以采取各種規(guī)避從而帶來很多隱性的問題比如貿(mào)易統(tǒng)計、國際收支統(tǒng)計的失真導(dǎo)致的問題隱瞞，直至決策的。所以，在資本，關(guān)于釘住匯率制，從1998年（亞洲金融后）至2005年（匯改前）期間，固定匯率制度造成的壓要包括：（為外部沖擊，抑制由外引起的通脹，采用沖銷政策。其效果目前匯率制度：有管理的浮動匯率制度，資本賬戶的逐步放開2（歐盟成員國之間的政策協(xié)調(diào)與目標(biāo)問題——德一與外部問題6。它5行長曾經(jīng)講過，固定匯率安排使得人民銀行在運(yùn)用貨幣政策時常常捉襟見肘，并沒有真正意義上61992年，英鎊在投機(jī)之后，退出歐洲貨幣體系。這一事件的背景是：兩德統(tǒng)一后，德國通過財政擴(kuò)張政策實(shí)施對東德重建，為謹(jǐn)防通貨膨脹問題抬頭，德國采取收緊銀根的做法，使利率處于相對較高的水平。相比之下，英國經(jīng)濟(jì)處于狀態(tài)，為刺激經(jīng)濟(jì)增長，英國需要采取擴(kuò)張性貨幣政策（12-2）五、浮動匯率與資本完全流動性（參考結(jié)論（1）在資本完全流動條件下，浮動匯率條件下，財政政策完全失效ab實(shí)例討論：的例這就造成英德兩國之間存在利率差。德國的高利率誘使投機(jī)者紛紛拋出英鎊，搶 。由于英國年加入歐洲貨幣體系，有義務(wù)維持英鎊與之間的固定匯率安排，這就給英 的決策帶來兩難cX減少的完全替代。比較封濟(jì)條件下和開放經(jīng)濟(jì)條件模型擠出機(jī)制的異同d考慮在資本非完全流動條件下，財政政策的執(zhí)行效果。(參見宏觀講義結(jié)論（2）在資本完全流動條件下，浮動匯率下，貨幣政策完全有效在各個市場的價格信號調(diào)整下逐漸均衡的過程。效？一個理性的闡釋（在一次與學(xué)生的討論中的）M擴(kuò)張，導(dǎo)致利率下調(diào)（因?yàn)橛匈Y產(chǎn)市場調(diào)整速度比產(chǎn)品市場調(diào)整速度的央行為其責(zé)任犧牲一樣?xùn)|西作代價，這就是M。因此，在固定匯率下，央行的貨1靜態(tài)比較，產(chǎn)出變動了整個水平位移距 六、以鄰為壑政策和競爭性貶以鄰為壑創(chuàng)造本國就業(yè)的式貨幣貶值主要將需求從一個國家轉(zhuǎn)移到另一個國家而不是改世界需求水平。。，調(diào)整可能是有用的政策的國家進(jìn)行貶值，在轉(zhuǎn)移需求的同時，也有助于解決他國。七、開放經(jīng)濟(jì)條件下的IS-LM模型總結(jié)（選讀材料IS

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Av結(jié)論 a浮動匯率下，本國實(shí)際貨幣供給和國際市場利率決定均衡收入水平bR財政擴(kuò)張引起R下降（）；貨幣擴(kuò)張引起R上升（R

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MP(kYehif結(jié)論 fb匯率R為固定在某一水平c關(guān)鍵術(shù)語國際收支盈 balance-of-payments貿(mào)易余 balanceof內(nèi)外部平 internalandexternal資本流 capital沖銷（封存）sterilization;monetary名義匯 nom