管理會(huì)計(jì)-蒙科蒂葡萄酒公司資產(chǎn)投資決策

蒙科蒂葡萄酒公司——資產(chǎn)投資決策張安琪吳儀徐佳慧王淑呈田雙雙剡嘉斌賈棚高骕宇案例說(shuō)明蒙科蒂葡萄酒公司釀酒廠(chǎng)總經(jīng)理吉諾·蒙科蒂最近與帝國(guó)裝瓶公司的設(shè)備銷(xiāo)售代表詹尼弗·莫蒂默進(jìn)行了一次談話(huà)。詹尼弗·莫蒂默向他詳細(xì)演示了一種叫做RappidStik的新標(biāo)簽設(shè)備。新設(shè)備的成本(包括安裝成本在內(nèi))為120，000美元。蒙科蒂葡萄酒公司生產(chǎn)經(jīng)理分析了新機(jī)器設(shè)備的特征，經(jīng)過(guò)估算，他認(rèn)為公司每年可因此節(jié)約30，000美元的人工成本和材料成本。新設(shè)備的使用年限為6年，殘值為零。舊設(shè)備預(yù)計(jì)可繼續(xù)使用6年。吉諾·蒙科蒂認(rèn)為，新設(shè)備每年至少帶來(lái)18％的投資回報(bào)才能使投資變得有利可圖。注：1.在決策1、決策2中忽略納稅的影響2.在決策3中，假設(shè)四項(xiàng)決策為非相關(guān)決策營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流=（收入-付現(xiàn)成本）×（1-T）+折舊×T當(dāng)T=0時(shí)，營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流=收入-付現(xiàn)成本。不用考慮折舊決策1——關(guān)于購(gòu)買(mǎi)RappidStick設(shè)備的非相關(guān)決策1.假設(shè)現(xiàn)有舊設(shè)備的帳面價(jià)值和殘值均為零，蒙科蒂葡萄酒公司應(yīng)否購(gòu)買(mǎi)新設(shè)備？結(jié)論：因?yàn)镹PV小于零，所以蒙科葡萄公司應(yīng)該拒絕購(gòu)買(mǎi)新設(shè)備，繼續(xù)使用舊設(shè)備。年份新設(shè)備現(xiàn)金流舊設(shè)備現(xiàn)金流差量現(xiàn)金流折現(xiàn)率折現(xiàn)系數(shù)差量現(xiàn)值0

-120,000.000

-120,000.0018%1

-120,000.00130000.00+XX

30,000.0018%0.84746

25,423.73230000.00+XX

30,000.0018%0.71818

21,545.53330000.00+XX

30,000.0018%0.60863

18,258.93430000.00+XX

30,000.0018%0.51579

15,473.67530000.00+XX

30,000.0018%0.43711

13,113.28630000.00+XX+0

30,000.0018%0.37043

11,112.95合計(jì)

-15,071.92決策1——關(guān)于購(gòu)買(mǎi)RappidStick設(shè)備的非相關(guān)決策2.假設(shè)現(xiàn)有舊設(shè)備的原值為70000美元，帳面價(jià)值為42000美元，殘值為零，蒙科蒂葡萄酒公司應(yīng)否購(gòu)買(mǎi)新設(shè)備？分析：對(duì)于購(gòu)置新設(shè)備來(lái)說(shuō)，舊設(shè)備的原值70000美元和帳面價(jià)值42000美元屬于決策無(wú)關(guān)成本，不予考慮。而殘值為零，說(shuō)明購(gòu)置新設(shè)備不會(huì)有舊設(shè)備的報(bào)廢殘值流入公司。因此這項(xiàng)決策的過(guò)程同第一小題，結(jié)論是不購(gòu)買(mǎi)新設(shè)備。決策1——關(guān)于購(gòu)買(mǎi)RappidStick設(shè)備的非相關(guān)決策3.假設(shè)現(xiàn)有舊設(shè)備的帳面價(jià)值為42000美元，現(xiàn)有殘值為25000美元，6年后的殘值為零，蒙科蒂葡萄酒公司應(yīng)否購(gòu)買(mǎi)新設(shè)備？分析：對(duì)于購(gòu)置新設(shè)備來(lái)說(shuō)，舊設(shè)備的原值70000美元和帳面價(jià)值42000美元屬于決策無(wú)關(guān)成本，不予考慮。而現(xiàn)有殘值25000美元屬于相關(guān)成本，因?yàn)槿绻?gòu)置新設(shè)備，這25000美元就會(huì)流入公司；不購(gòu)置新設(shè)備，這殘值就不會(huì)流入公司。所以該公司購(gòu)置新設(shè)備的初始投資=（120000-25000）。結(jié)論：因?yàn)镹PV大于零，所以購(gòu)置新設(shè)備的方案是可行的。年份新設(shè)備現(xiàn)金流舊設(shè)備現(xiàn)金流差量現(xiàn)金流折現(xiàn)率折現(xiàn)系數(shù)差量現(xiàn)值0

-95,000.00

0

-95,000.0018%1

-95,000.00130000.00+XX

30,000.0018%0.84746

25,423.73230000.00+XX

30,000.0018%0.71818

21,545.53330000.00+XX

30,000.0018%0.60863

18,258.93430000.00+XX

30,000.0018%0.51579

15,473.67530000.00+XX

30,000.0018%0.43711

13,113.28630000.00+XX+0

30,000.0018%0.37043

11,112.95合計(jì)

9,928.08決策1——關(guān)于購(gòu)買(mǎi)RappidStick設(shè)備的非相關(guān)決策4.假設(shè)現(xiàn)有舊設(shè)備的帳面價(jià)值為42000美元，現(xiàn)有殘值為25000美元，6年后的殘值為20000美元，蒙科蒂葡萄酒公司應(yīng)否購(gòu)買(mǎi)新設(shè)備？分析：對(duì)于購(gòu)置新設(shè)備來(lái)說(shuō)，舊設(shè)備的原值70000美元和帳面價(jià)值42000美元屬于決策無(wú)關(guān)成本，不予考慮。而現(xiàn)有殘值25000美元屬于購(gòu)置新設(shè)備的相關(guān)成本，因?yàn)槿绻?gòu)置新設(shè)備，這25000美元就會(huì)流入公司；不購(gòu)置新設(shè)備，這殘值就不會(huì)流入公司。所以該公司購(gòu)置新設(shè)備的初始投資=（120000-25000）。六年后的殘值20000美元屬于使用舊設(shè)備的決策相關(guān)成本，因?yàn)槔^續(xù)使用舊設(shè)備就會(huì)有這20000美元的流入；如果不繼續(xù)使用就不會(huì)有這20000美元的流入。年份新設(shè)備現(xiàn)金流舊設(shè)備現(xiàn)金流差量現(xiàn)金流折現(xiàn)率折現(xiàn)系數(shù)差量現(xiàn)值0

-95,000.00

0

-95,000.0018%1

-95,000.00130000.00+XX

30,000.0018%0.84746

25,423.73230000.00+XX

30,000.0018%0.71818

21,545.53330000.00+XX

30,000.0018%0.60863

18,258.93430000.00+XX

30,000.0018%0.51579

15,473.67530000.00+XX

30,000.0018%0.43711

13,113.28630000.00+XX+20000

10,000.0018%0.37043

3,704.32合計(jì)

2,519.45結(jié)論：因?yàn)镹PV大于零，所以購(gòu)置新設(shè)備的方案是可行的。案例說(shuō)明蒙科蒂葡萄酒公司已購(gòu)買(mǎi)了RappidStik設(shè)備。一年后，詹尼弗·莫蒂默告訴吉諾·蒙科蒂，公司又可以提供一種具有更先進(jìn)的標(biāo)瓶技術(shù)，名為SuperStik的設(shè)備。SuperStik的全部安裝及運(yùn)營(yíng)成本為170000美元，經(jīng)濟(jì)使用年限為5年。盡管原有的RappidStik設(shè)備仍可在剩余的5年期限內(nèi)繼續(xù)結(jié)轉(zhuǎn)其先期原始投入，但SuperStik帶來(lái)的技術(shù)革新將使得RappidStik設(shè)備的現(xiàn)行市價(jià)為0。生產(chǎn)經(jīng)理在分析了SuperStik的特征之后，發(fā)現(xiàn)在RappidStik帶來(lái)的成本節(jié)約額基礎(chǔ)上，SuperStik每年還可以進(jìn)一步節(jié)約人工成本和材料成本60000美元。1.蒙科蒂葡萄酒公司將做出何種決策？2.如果蒙科蒂葡萄酒公司決定購(gòu)買(mǎi)SuperStik設(shè)備，吉諾·蒙科蒂將如何對(duì)董事會(huì)主席—他的教父解釋這一決策？決策2——決策2.RappidStik設(shè)備的購(gòu)買(mǎi)決策營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流=（收入-付現(xiàn)成本）×（1-T）+折舊×T當(dāng)T=0時(shí)，營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流=收入-付現(xiàn)成本。不用考慮折舊運(yùn)營(yíng)期每年現(xiàn)金流差量分析

新設(shè)備SuperStick繼續(xù)使用RappidStick差量收入AA0付現(xiàn)成本B-60000B-60000差量現(xiàn)金流

60000凈現(xiàn)金流差量分析年份差量現(xiàn)金流折現(xiàn)系數(shù)現(xiàn)金流現(xiàn)值0-1700001.0000-170000.001600000.847550847.462600000.718243091.073600000.608636517.854600000.515830947.335600000.437126226.55合計(jì)

17630.26案例說(shuō)明一段時(shí)期以來(lái)，生產(chǎn)經(jīng)理一直在說(shuō)服吉諾安裝QuickFlow以替代現(xiàn)有的設(shè)備。很久以來(lái)，現(xiàn)有舊設(shè)備的帳面價(jià)值早已被抵消，而且實(shí)際殘值也已為零。盡管QuickFlow的全部安裝和運(yùn)營(yíng)成本需要450000美元，但生產(chǎn)經(jīng)理強(qiáng)調(diào)，新設(shè)備(在整個(gè)10年的經(jīng)濟(jì)使用年限內(nèi))每年可減少稅前人工成本及廢品損失100000美元。盡管目前還無(wú)法預(yù)測(cè)新設(shè)備的最終殘值，但新設(shè)備投資成本顯然屬于資本成本折讓等級(jí)中的第8級(jí)，按不斷遞減的余額計(jì)算的資本成本折讓率為20％。如果邊際稅率為40％，且投資新設(shè)備每年至少可帶來(lái)10％的稅后投資利潤(rùn)率，那么，蒙科蒂葡萄酒公司是否應(yīng)當(dāng)購(gòu)買(mǎi)QuickFlow設(shè)備？決策3神馬是資本成本折讓等級(jí)中的第8級(jí)？決策3從這張表格中可以找到QuickFlow的年折舊率，是10年那一欄！決策3QuickFlow折舊計(jì)提表年份折舊率折舊累計(jì)折舊額折余價(jià)值

450000110.00%4500045000405000218.00%81000126000324000314.40%64800190800259200411.52%5184024264020736059.22%4149028413016587067.37%3316531729513270576.55%2947534677010323086.55%294753762457375596.56%2952040576544235106.55%2947543524014760113.28%147604500000合計(jì)100.00%

凈現(xiàn)金流差量分析年份差量收入-差量付現(xiàn)成本差量折舊差量現(xiàn)金流折現(xiàn)系數(shù)現(xiàn)金流現(xiàn)值0

-4500001-450000110000045000780000.909170909210000081000924000.826476364310000064800859200.751364553410000051840807360.683055144510000041490765960