投資銀行學(xué)第一章

了解：宏觀經(jīng)濟一、怎樣看經(jīng)濟？經(jīng)濟學(xué)家一般通過三個指標：（1）產(chǎn)出及其增長率（GDP增長率）（2）失業(yè)率（3）通貨膨脹率（經(jīng)濟預(yù)期）二、世界經(jīng)濟幾大區(qū)域（1）歐洲（2）美國（3）日本及東亞（4）中國2012年GDP世界排名（官方數(shù)據(jù)）由美國中央情報局（CIA）出版）最權(quán)威的報道，2011年底世界各國GDP（百萬美元）如下

—World61,963,429

—EuropeanUnion16,106,896

1UnitedStates15,924,184

2China(PRC)7,426,090(471564億元RMB)，

匯率為6.35

3Japan5,974,297

4Germany3,305,898

5France2,555,439

6UnitedKingdom2,258,656

7Italy2,023,687

8Brazil2,023,528

9Canada1,563,664

10Russia1,476,912

11India1,430,020

12Spain1,374,779

13Australia1,219,722

14Mexico（墨西哥）

1,004,042

15SouthKorea（韓國）986,256

16Netherlands（荷蘭）

770,312

17Turkey（土耳其）

729,051

18Indonesia（印尼）695,059

19Switzerland（瑞士）522,435

20Belgium（比利時）

461,331

21瑞典Sweden444,585

22波蘭Poland438,884

23沙特阿拉伯SaudiArabia434,440

24中國民國（臺灣）RepublicofChina(Taiwan)426,984

25挪威Norway413,511

26奧地利Austria366,259

27南非SouthAfrica354,414

28阿根廷Argentina351,015

29伊朗Iran337,901

30泰國Thailand312,605三、宏觀經(jīng)濟是對個體行為的總體研究兩部門、三部門、四部門經(jīng)濟循環(huán)圖：經(jīng)濟蓄水池的“三個漏出，對應(yīng)三種補充”四、宏觀經(jīng)濟的核心內(nèi)容：六大問題（一）長期問題：（1）經(jīng)濟增長（二）短期問題：（2）波動（周期）

（3）失業(yè)（波動的底端）

（4）通脹（波動的高端）

（5）開放經(jīng)濟（進、出口）

（6）經(jīng)濟政策（財政政策、貨幣政策）課外書目必讀：1、《榮辱二十年：我的股市人生》闞治東編著，中信出版社2010年1月。2、《貨幣戰(zhàn)爭》宋鴻兵編著，中信出版社出版，2007?！敦泿艖?zhàn)爭2：金權(quán)天下》，2009。《貨幣戰(zhàn)爭3：金融高邊疆》，2011?！敦泿艖?zhàn)爭4：戰(zhàn)國時代》，2012。第一章投資銀行概述§1.1投資銀行概論現(xiàn)代金融系統(tǒng)中的投資銀行學(xué)投資銀行的界定投資銀行和商業(yè)銀行的區(qū)別和聯(lián)系§1.2投資銀行的起源和發(fā)展§1.3投資銀行的業(yè)務(wù)和功能§1.4投資銀行的行業(yè)特征§1.1投資銀行概論投資銀行(Investmentbanking)的含義:機構(gòu)層次，指作為金融市場中介機構(gòu)的金融企業(yè)（不同于商業(yè)銀行）行業(yè)層次，指投資銀行的整個行業(yè)業(yè)務(wù)層次，指投資銀行所經(jīng)營的業(yè)務(wù)（證券業(yè)務(wù)）學(xué)科層次，指關(guān)于投資銀行的理論和實務(wù)的學(xué)科現(xiàn)代金融體系中的投資銀行學(xué):金融的含義和本質(zhì)金融學(xué)及其學(xué)科體系金融學(xué)基礎(chǔ)理論課程設(shè)置§1.1投資銀行概論金融的定義:廣義:指與物價有緊密聯(lián)系的貨幣供給，銀行與非銀行金融機構(gòu)體系，短期資金拆借市場，證券市場，保險系統(tǒng)，以及通常以國際金融概括的諸多方面。狹義:指有價證券及其衍生物的市場，指資本市場。金融的本質(zhì):資源在時間上的配置投資者把今天的錢推遲到明天再用融資者把明天的錢提前到今天來用§1.1投資銀行概論§1.1投資銀行概論§1.1投資銀行概論金融學(xué)的定義:金融學(xué)是研究人們在不確定的環(huán)境中如何進行資源跨期配置的學(xué)科(羅伯特·默頓)金融學(xué)的學(xué)科體系宏觀金融分析微觀金融分析重點討論貨幣供求均衡、金融經(jīng)濟關(guān)系、通貨膨脹與通貨緊縮、金融危機，金融體系與金融制度、貨幣政策與金融宏觀調(diào)控、國際金融體系等問題金融決策分析：主要研究金融主體投融資決策行為及其規(guī)律金融中介分析:主要研究金融中介機構(gòu)的組織、管理和經(jīng)營。主要的分支學(xué)科包括：中央銀行學(xué)、貨幣政策分析、金融監(jiān)管學(xué)、國際金融學(xué)等。主要的分支學(xué)科包括：金融市場學(xué)、證券投資學(xué)、公司財務(wù)學(xué)、金融工程學(xué)、金融風(fēng)險管理、金融資產(chǎn)定價等。主要的分支學(xué)科包括：商業(yè)銀行學(xué)、投資銀行學(xué)、保險學(xué)、微觀銀行學(xué)等。國外對金融學(xué)的研究：1.公司財務(wù)和公司治理2.投資者行為3.金融資產(chǎn)的價格行為和金融市場的微觀結(jié)構(gòu)設(shè)計4.商業(yè)銀行、投資銀行及投資基金等金融中介機構(gòu)的運作§1.1投資銀行概論金融體系中的投資銀行:核心論金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心金融的核心業(yè)務(wù)是資本市場的運作投資銀行是資本市場運作的核心投資銀行的核心工作是對資產(chǎn)和企業(yè)的現(xiàn)金流進行分析1991年1月，鄧小平指出：“金融很重要，是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心。金融搞好了，一著棋活，全盤皆活?！?003年1月,溫家寶強調(diào)指出金融在現(xiàn)代經(jīng)濟中的核心作用，強調(diào)了金融在資源配置、防范金融風(fēng)險和國民經(jīng)濟建設(shè)上的重要性§1.1投資銀行概論金融學(xué)中的投資銀行學(xué):

公司財務(wù)學(xué)企業(yè)

金融中介與市場學(xué)金融市場金融中介

投資學(xué)投資者§1.1投資銀行概論投資銀行的界定投資銀行的內(nèi)涵投資銀行的特點投資銀行的類型投資銀行的組織形式§1.1投資銀行概論投資銀行的內(nèi)涵(RobertKuhn定義):最廣義的定義：任何經(jīng)營華爾街金融業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)都可以稱作投資銀行次廣義的定義：只有經(jīng)營一部分或全部資本市場業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)才是投資銀行次狹義的定義：指從事證券承銷和企業(yè)并購的金融機構(gòu)是投資銀行最狹義的定義：一級市場上承銷證券、籌集資本和二級市場上交易證券的金融機構(gòu)是投資銀行§1.1投資銀行概論投資銀行的定義:

投資銀行是充當(dāng)資本供給者與需求者之間的中介，從事證券承銷、證券交易和企業(yè)并購等資本市場業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)。“有一個反對的觀點是，認為投資銀行就是證券公司。毋庸諱言，證券公司從事的證券承銷和發(fā)行業(yè)務(wù)，是投行的本源業(yè)務(wù)。但目前沒有任何一家國際投行，其投行部門本身的收入能夠占到全部收入的15%以上。也就是說，即使是國際投行，他們的并購、資產(chǎn)管理、交易以及代客理財?shù)确峭缎斜驹礃I(yè)務(wù)的占比都非常之大，這些業(yè)務(wù)才構(gòu)成他們的主體業(yè)務(wù)收入?！惫ど蹄y行投行部總經(jīng)理李勇在很多場合說過類似的話。

1、稱謂不同，常不加“銀行”二字2、在中國，證券公司分為綜合類和經(jīng)紀類，僅從事證券經(jīng)紀的經(jīng)營機構(gòu)不能稱為投資銀行3、具體區(qū)別是否為投資銀行的意義不大，區(qū)分某項業(yè)務(wù)是否為投資銀行業(yè)務(wù)才具有實際意義§1.1投資銀行概論屬于金融服務(wù)業(yè)主要服務(wù)于資本市場是智力密集型行業(yè)投資銀行是與商業(yè)銀行相對應(yīng)的一個概念，是現(xiàn)代金融業(yè)適應(yīng)現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展形成的一個新興行業(yè)。它區(qū)別于其他相關(guān)行業(yè)的顯著特點是：§1.1投資銀行概論世界投資銀行的分類:獨立的專業(yè)性投資銀行商業(yè)銀行擁有的投資銀行全能型銀行：金融中介、多種金融業(yè)務(wù)、混業(yè)經(jīng)營大型跨國公司興辦的財務(wù)公司§1.1投資銀行概論國際著名投資銀行:§1.1投資銀行概論中國投資銀行的分類:資產(chǎn)管理公司證券公司全國性的地區(qū)性的民營性的信托投資公司專業(yè)證券公司信托公司投資管理公司財務(wù)顧問公司省市兩級§1.1投資銀行概論投資銀行和商業(yè)銀行的區(qū)別與聯(lián)系:投資銀行商業(yè)銀行機構(gòu)性質(zhì)本源業(yè)務(wù)融資手段服務(wù)對象利潤來源業(yè)務(wù)概貌風(fēng)險特征監(jiān)管部門金融中介機構(gòu)證券承銷與交易直接融資資本市場傭金、收益和利息無法用負債表反映投資人風(fēng)險大，投行不定證券監(jiān)管當(dāng)局金融中介機構(gòu)存貸款和資金結(jié)算間接融資貨幣市場存貸款利差表內(nèi)及表外業(yè)務(wù)存款人風(fēng)險小，商行風(fēng)險大中央銀行或銀監(jiān)會§1.1投資銀行概論投資銀行直接融資:證券發(fā)行者證券投資者投資銀行手續(xù)費

資金發(fā)行證券購買證券財產(chǎn)權(quán)§1.1投資銀行概論商業(yè)銀行間接融資:資金需求者資金提供者商業(yè)銀行

無直接財產(chǎn)聯(lián)系

資金

資金

債權(quán)

債權(quán)§1.1投資銀行的業(yè)務(wù)和功能投資銀行的組織形式:現(xiàn)代公司制合伙人制混合公司制例如高盛證券一直堅守了合伙人制企業(yè)模式，1992年底高盛證券有162名普通合伙人和大約60名有限合伙人，大多數(shù)合伙人把應(yīng)得的利潤分成以再投資的方式留在了合伙公司來支持公司業(yè)務(wù)發(fā)展，直到這些合伙人退休離開公司再領(lǐng)取所有投資。高盛證券的有限合伙人大多數(shù)都是以前的合伙人，但他們自愿選擇成為有限合伙人。為了籌措支持業(yè)務(wù)發(fā)展的額外資金，高盛證券分別于1986年、1989年、1991年吸收了公司以外的大型機構(gòu)的高額投資，這些機構(gòu)作為有限合伙人得到與其投資比例對應(yīng)的利潤分成，但不參與公司的經(jīng)營管理。現(xiàn)代企業(yè)制度的基本特征是產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理科學(xué)?，F(xiàn)代公司制度能較好地體現(xiàn)上述要求。現(xiàn)代公司的產(chǎn)權(quán)是清晰的，權(quán)責(zé)是明確的，出資者按投入企業(yè)的資本額享有所有者的權(quán)益，即資本受益、重大決策和選擇管理者等權(quán)利。企業(yè)破產(chǎn)時，出資者只以投入企業(yè)的資本額對企業(yè)債務(wù)負有限責(zé)任。企業(yè)作為市場主體和法人實體，依法進行經(jīng)營、參與市場競爭，同時受所有者約束，不能損害所有者權(quán)益，不能搞“內(nèi)部人控制”?，F(xiàn)代公司都有公司法人治理結(jié)構(gòu)，規(guī)范出資者、經(jīng)營者和一般職工之間的利益關(guān)系，政府不直接干預(yù)企業(yè)經(jīng)營活動，不存在政企不分的問題?，F(xiàn)代公司為在市場競爭中求生存求發(fā)展，必須不斷改善經(jīng)營管理，進行科學(xué)管理?！?.1投資銀行的業(yè)務(wù)和功能現(xiàn)代公司制的優(yōu)勢:籌集資金:當(dāng)投資銀行成為上市公司時，就與股票市場緊密聯(lián)系在一起，使其融資能力得到充分發(fā)揮，實現(xiàn)迅速發(fā)展的可能性。獨立的法人:表明了法人全體的權(quán)利，而不再表現(xiàn)為個人的利益。公司法人不僅擁有對這些財產(chǎn)的占有權(quán)、使用權(quán)、收益權(quán)，同時還有處置權(quán)，構(gòu)成完整的權(quán)利體系。股權(quán)激勵制度:使股東和經(jīng)理層的目標一致，從而實現(xiàn)股東利益的最大化。同時現(xiàn)代公司制企業(yè)能夠有效地建立職工持股計劃的制度安排，來調(diào)動廣大員工的積極性。管理科學(xué)化:第一，從信息方面看，降低了人們在收集、處理有關(guān)信息方面的成本，提高了決策的時效性和準確性。第二，現(xiàn)代公司制可以使投資銀行實現(xiàn)管理活動的專業(yè)化和利益制衡的規(guī)范化。1986年,著名投資銀行摩根·斯坦利公司由合伙制改為股份制,并將20%的股權(quán)公開上市,以股票的形式轉(zhuǎn)讓給一般投資者,而其余80%的股票仍然掌握在合伙人和公司經(jīng)理的手中。

§1.2投資銀行的起源和發(fā)展國際投資銀行的發(fā)展國際投資銀行的起源我國投資銀行的發(fā)展?fàn)顩r我國和國際投資銀行的差距§1.2投資銀行的起源和發(fā)展國際投資銀行的起源:貿(mào)易活動的日趨活躍

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的高潮股份公司制度的發(fā)展證券業(yè)的興起與發(fā)展以Morgan承銷25萬股紐約中央鐵路公司的股票為標志18世紀商人銀行19世紀傳入美國§1.2投資銀行的起源和發(fā)展國際投資銀行的發(fā)展趨勢:234投資銀行業(yè)務(wù)的多樣化趨勢

投資銀行的國際化趨勢

投資銀行業(yè)務(wù)專業(yè)化的趨勢投資銀行集中化的趨勢

1§1.2投資銀行的起源和發(fā)展我國投資銀行的發(fā)展:1987~1990年為投資銀行的起步階段1987年9月成立第一家證券公司——深圳經(jīng)濟特區(qū)證券公司；至1990年底，專業(yè)性證券公司44家1990~1996年為投資銀行的快速成長階段1995年8月中國國際金融有限公司的成立，標志著我國有了按國際慣例和規(guī)范組建的投資銀行1996~至今為投資銀行的規(guī)范發(fā)展階段1998年《證券法》出臺，銀行、證券、信托分業(yè)經(jīng)營；《信托法》出臺，信托兼營證券結(jié)束；《證券投資基金法》、《國務(wù)院關(guān)于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》等出臺§1.2投資銀行的起源和發(fā)展中國證券公司近況：創(chuàng)新類

規(guī)范類

重組托管關(guān)閉

平安證券上海證券國都證券光大證券國元證券國泰君安證券海通證券華泰證券東海證券長江證券招商證券廣發(fā)證券國信證券東方證券中金公司中信證券財通證券宏源證券齊魯證券中信萬通證券國聯(lián)證券萬聯(lián)證券華創(chuàng)證券日信證券信泰證券國海證券西部證券南京證券廣發(fā)華福證券中銀國際證券興業(yè)證券中原證券余下的80多家證券公司在2006年10月31日之前全部完成整改?！?.2投資銀行的起源和發(fā)展中國投資銀行的不足：

業(yè)務(wù)范圍經(jīng)營管理模式資金規(guī)模風(fēng)險管理§1.2投資銀行的起源和發(fā)展國際投資銀行的發(fā)展(合-分-合):1879~1929年為投資銀行的早期階段1929~1933年為投資銀行的大蕭條階段經(jīng)濟危機爆發(fā),7763家銀行倒閉1933~1970年為分業(yè)經(jīng)營下平穩(wěn)運行階段(格拉斯-斯蒂格爾法案(Glass-SteagallAct),也稱作《1933年銀行法》)1963年，股票交易量首次超過1929年的水平，1968年又比1963年增長了3倍70年代以來管制放松階段(“脫媒”現(xiàn)象)1980年美國通過了《放松管制法》隨著資本市場為中心的新金融商品的開發(fā)和需求的創(chuàng)造，特別是隨著資本需求的超強勁增長，使得以證券市場為中心資本市場功能日趨凸顯，存款機構(gòu)的吸引存款的能力大大削弱，大量資金從存款機構(gòu)提出，銀行的媒介作用則趨於萎縮，利潤下降，存放利差收入減少，依靠傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)難以維持生存的狀況，此即所謂“脫媒化”現(xiàn)象由于格拉斯—斯蒂格爾法造成商業(yè)銀行發(fā)展困難，一方面是信用達到投資級的企業(yè)可以直接到證券市場融資，使得商業(yè)銀行的一流客戶大量流失，另一方面是銀行儲蓄利率長期低于市場利率，越來越多的家庭將儲蓄資金放在共同基金中，出現(xiàn)了所謂的“脫媒”現(xiàn)象，即資金脫離銀行這一媒介而直接流入證券市場。隨著金融競爭的加劇，金融創(chuàng)新層出不窮，經(jīng)營環(huán)境日趨局蹙的商業(yè)銀行不斷游說國會，美國金融管理當(dāng)局不得不放松管制，以上分業(yè)限制被逐步打破?！?.3投資銀行的業(yè)務(wù)和功能投資銀行的組織架構(gòu)現(xiàn)代投資銀行的業(yè)務(wù)范圍投資銀行的功能§1.3投資銀行的業(yè)務(wù)和功能現(xiàn)代投資銀行的業(yè)務(wù)范圍：

企業(yè)并購項目融資金融創(chuàng)新資產(chǎn)證券化風(fēng)險投資公司理財投資咨詢資產(chǎn)及基金管理證券承銷

證券經(jīng)紀證券交易

一、證券承銷證券承銷是投資銀行幫助證券發(fā)行人就發(fā)行證券進行策劃，并將公開發(fā)行的證券出售給投資者以籌集所需資本的業(yè)務(wù)活動。投資銀行所做的工作主要有：

1．就證券發(fā)行種類、發(fā)行條件和時間提出建議，幫助設(shè)計、策劃，提供咨詢服務(wù)

2．與發(fā)行人簽訂承銷協(xié)議并按協(xié)議條件從發(fā)行人處購買證券

3．向公眾分銷（distribution）二、證券交易

1．經(jīng)紀人以委托代理人的身份為客戶買賣證券

2．交易商用自己的資金和賬戶從事證券買賣，為自營交易的每種證券確定買進和賣出的價格和數(shù)量

3．做市商通過參與證券交易，為其所承銷的證券或某些特定的證券建立一個流動性較強的二級市場，并維持其市場價格的平穩(wěn)三、證券私募證券私募（privateplacement）是指證券私下發(fā)行，即發(fā)行人向少數(shù)特定的投資者發(fā)售證券募集資金的行為，這是與公募發(fā)行（即公開發(fā)行）相對應(yīng)的一種證券發(fā)行方式。投資銀行為發(fā)行人和潛在的投資者設(shè)計能滿足雙方需要的證券，制作交易協(xié)議并為證券定價，執(zhí)行財務(wù)顧問功能，根據(jù)證券的發(fā)行條件和資金供給者的投資需求及風(fēng)險偏好，對潛在的投資者進行分類和排隊，幫助發(fā)行人尋找和確定適合的機構(gòu)投資者，參加私募證券的助銷交易。

四、兼并與收購兼并與收購是企業(yè)產(chǎn)權(quán)變動、產(chǎn)權(quán)交易的基本形式。兼并是指任何一項由兩個或兩個以上的企業(yè)實體形成一個新經(jīng)濟單位的交易。收購是指一家公司與另一家公司進行產(chǎn)權(quán)交易，由一家公司獲得另一家公司的大部分或全部股權(quán)或資產(chǎn)以達到控制該公司的行為。投資銀行參與并購活動的方式：（1）評估公司發(fā)展規(guī)劃和并購風(fēng)險，尋找并購對象（2）提供交易價格和非價格條件咨詢，設(shè)計交易結(jié)構(gòu)，安排談判或者幫助制定反并購策略（3）策劃并購融資方案（4）為并購后公司整合和戰(zhàn)略調(diào)整提供咨詢五、資產(chǎn)管理資產(chǎn)管理，通常是指投資銀行作為受托人，根據(jù)與委托人（投資者）簽訂的資產(chǎn)委托管理協(xié)議，為委托人交給的資產(chǎn)提供理財服務(wù)，以期為委托人控制風(fēng)險，獲得較高投資收益或提高理財效用的活動或行為。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)具有多種具體形式。投資銀行既可以為單一客戶進行量身訂做，辦理定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，也可以為眾多客戶辦理集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，還可以為客戶提供專項資產(chǎn)管理等。在范圍廣泛的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中，受托基金投資管理是投資銀行承辦的一項最主要的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

六、商人銀行業(yè)務(wù)在美國，商人銀行業(yè)務(wù)是指投資銀行運用自有資本投資于公司股權(quán)，或?qū)静①徧峁┵J款從而成為公司債權(quán)人的業(yè)務(wù)。這主要包括兩個方面的情形：（1）投資銀行為追求自身利益，以自有資本收購某一特定公司即目標公司的股權(quán)（2）投資銀行為客戶杠桿收購特定的公司提供過橋貸款七、風(fēng)險投資風(fēng)險投資（ventureinvestment）是指對新興的極具發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)特別是新興高科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)期的權(quán)益性投資。除了投入權(quán)益性資本外，風(fēng)險投資機構(gòu)還往往主動參與企業(yè)管理，提供人才、技術(shù)和專業(yè)管理知識的服務(wù)。投資銀行的風(fēng)險投資業(yè)務(wù)：（1）幫助創(chuàng)業(yè)企業(yè)進行權(quán)益證券私募（2）幫助來自自身外部的風(fēng)險投資基金籌集和管理風(fēng)險資本（3）設(shè)立風(fēng)險投資基金（4）幫助創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)行股票（IPO）公開上市和通過二級市場交易，或是協(xié)助并購交易，實現(xiàn)風(fēng)險資本退出八、資產(chǎn)證券化資產(chǎn)證券化是指將缺乏流動性但具有未來現(xiàn)金流的資產(chǎn)分類重組，并以這些資產(chǎn)為擔(dān)保發(fā)行能在金融市場上公開買賣的證券的融資技術(shù)和過程。投資銀行資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)：幫助資產(chǎn)擔(dān)保證券的發(fā)行人分析評估作為基礎(chǔ)資產(chǎn)的現(xiàn)金流，設(shè)計證券交易結(jié)構(gòu)；策劃證券化交易；負責(zé)承銷資產(chǎn)擔(dān)保證券；投資銀行設(shè)立專司單一資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的子公司，購買銀行抵押貸款等適合于證券化的資產(chǎn)，創(chuàng)造資產(chǎn)擔(dān)保證券；作為證券化資產(chǎn)的受托管理人，以及為資產(chǎn)擔(dān)保證券提供信用增級，自己參與資產(chǎn)擔(dān)保證券的投資交易

九、金融衍生工具的交易與創(chuàng)設(shè)金融衍生工具是金融理論發(fā)展和金融工具創(chuàng)新的產(chǎn)物，包括金融期貨、期權(quán)、互換遠期合約等。這些工具被用作套期保值、規(guī)避金融資產(chǎn)價格風(fēng)險的技術(shù)手段和投機手段。投資銀行參與設(shè)計、創(chuàng)造為客戶和他們自己所需要的金融衍生工具，并在這些衍生工具的交易市場上扮演經(jīng)紀人和交易商的角色，既幫助客戶也幫助自己進行風(fēng)險控制。

§1.3投資銀行的業(yè)務(wù)和功能投資銀行的組織架構(gòu)：

股東大會董事會執(zhí)行委員會內(nèi)部管理業(yè)務(wù)管理人力資源管理部財務(wù)部法律部稽核部風(fēng)險管理部信息技術(shù)部國內(nèi)外分支機構(gòu)企業(yè)融資部公共融資部私募證券部證券交易部收購兼并部風(fēng)險資本部資產(chǎn)證券化部資產(chǎn)與基金管理公司研發(fā)部董事會辦公室審計委員會風(fēng)險管理委員會薪酬委員會咨詢部區(qū)域管理§1.3投資銀行的業(yè)務(wù)和功能投資銀行主要的業(yè)務(wù)部門：

業(yè)務(wù)部門業(yè)務(wù)范圍企業(yè)融資部企業(yè)融資部：主要承銷企業(yè)新上市的證券和再發(fā)行的證券公共融資部公共融資部：專門為公共機構(gòu)融資，以公募發(fā)行債券形式為聯(lián)邦政府、州政府和市政府、保健衛(wèi)生機構(gòu)、公用事業(yè)公司、公交系統(tǒng)、大學(xué)等單位籌集資金。私募證券部向數(shù)量有限的機