第二講(案例1)美國金融風(fēng)暴

美國金融風(fēng)暴及其影響一、美國爆發(fā)金融危機(jī)的原因二、金融風(fēng)暴對美經(jīng)濟(jì)的影響三、美國金融風(fēng)暴對世界經(jīng)濟(jì)的影響四、美國金融風(fēng)暴對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)影響五、美國金融風(fēng)暴對新疆經(jīng)濟(jì)影響一、美國爆發(fā)金融危機(jī)的原因★次級貸款與次級債券——居者有其屋與按揭貸款——普通貸款與次級貸款——次級貸款與次級債券——次級債券與國際金融機(jī)構(gòu)投資★危機(jī)的直接原因——寬松的信貸政策與膨脹的住房泡沫——金融衍生品的濫用（CDO33萬億美元）——監(jiān)管機(jī)構(gòu)的失職與政策失誤——政府對危機(jī)認(rèn)識不足、處理不力★危機(jī)的根本原因

—美國經(jīng)濟(jì)增長方式的問題。消費(fèi)主導(dǎo)型國家（消費(fèi)、投資、出口）。50萬億美元的國內(nèi)外債務(wù)。—實體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的關(guān)系問題。虛擬經(jīng)濟(jì)所創(chuàng)造的產(chǎn)值占GDP的比重過大?！悦涝獮橹鲗?dǎo)的單極國際貨幣體系存在重大問題。美國可以通過發(fā)行美元，購買各國的資源與消費(fèi)品

★危機(jī)過程

——07.4.2,美第二大次貸抵押機(jī)構(gòu)新世紀(jì)金融公司申情破產(chǎn)——07.7，貝爾斯登所屬對沖基金爆發(fā)風(fēng)險，全球股市暴跌

——07.9.7,占美國房貸市場半壁江山的房利美和房地美被政府接管——07.9.15,美第四大投行雷曼兄弟申請破產(chǎn)——07.9.21,美第1、2大投行高盛和摩根士丹利轉(zhuǎn)型為銀行控股公司——08.7.11，印地麥克銀行倒閉，美史倒閉的第二大銀行（11天擠兌13億美元，接管成本40-80億美元）——08.9.25,華盛頓互惠銀行倒閉，歷史上倒閉的最大規(guī)模儲蓄銀行——目前花旗銀行的危機(jī)（35萬職員，已裁員20%。支付危機(jī)的困境）

美國破產(chǎn)銀行一覽

08.10.10伊利諾州MeridianBank

08.09.25密歇根州MainStreet

08.09.25華盛頓互惠銀行

08.09.19西弗吉尼亞州Ameribank

08.09.05內(nèi)華達(dá)州銀州銀行

08.08.29佐治亞州誠信銀行

08.08.22堪薩斯州哥倫比亞銀行信托公司08.08.01佛羅里達(dá)州第一優(yōu)先銀行

08.07.25加利福尼亞州第一傳統(tǒng)銀行

08.07.25內(nèi)華達(dá)州第一國民銀行

08.07.11加利福利亞州IndyMacBank

08.05.30明尼蘇達(dá)州第一誠信銀行

08.05.09阿肯色州ANB金融國民協(xié)會銀行

08.03.07密蘇里州休姆銀行

08.01.25密蘇里州道格拉斯國民銀行二、金融風(fēng)暴對美國經(jīng)濟(jì)的影響

★金融體系的動搖(銀行倒閉與裁員)——金融機(jī)構(gòu)的重組與重構(gòu)、內(nèi)部資產(chǎn)負(fù)債的整合，信貸收縮等

★房地產(chǎn)價格的暴跌，樓市低迷

★居民可支配能力與收入水平、購買力下降（直接損失與間接損失）

★實體經(jīng)濟(jì)受挫，經(jīng)濟(jì)衰退持續(xù)時間短則1-2年，長則3-5年或更長，——因長期貿(mào)易收支逆差，難于拓展外需——儲蓄率低（-0.5%），若危機(jī)使美居民轉(zhuǎn)為正儲蓄，將抑制國內(nèi)消費(fèi)——政府用發(fā)行美元的方式救援經(jīng)濟(jì)可能導(dǎo)致的信心危機(jī)（美聯(lián)儲發(fā)行萬億美元購買政府國債計劃）三、金融風(fēng)暴對世界經(jīng)濟(jì)的影響

★引發(fā)世界金融危機(jī)★導(dǎo)致全球流動性不足

★世界經(jīng)濟(jì)蕭條

四、金融風(fēng)暴對我國經(jīng)濟(jì)的影響

★金融機(jī)構(gòu)損失與外匯儲備——商業(yè)銀行持有的次債及美國金融機(jī)構(gòu)的債券與股票，最大的美國國債的持有者（近6000億美元）★流動性過剩向流動性不足轉(zhuǎn)變★主要經(jīng)濟(jì)體的蕭條，對我國出口的影響

★資金外流，對股市與房市的影響★境外上市公司市值縮水，融資能力降低★中小企業(yè)融資難、出口難的倒閉問題★經(jīng)濟(jì)低迷可能導(dǎo)致的失業(yè)問題、社會問題等★人民幣升值壓力加大

五、金融風(fēng)暴對新疆經(jīng)濟(jì)的影響

★對我國東中西影響度因經(jīng)濟(jì)的開放程度不同而不同?！锿ㄟ^影響中亞經(jīng)濟(jì)進(jìn)而影響新疆（哈薩克斯坦）★對外貿(mào)的國別結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)增長方式提出新需求

國家應(yīng)對影響的政策★存貸利率下調(diào)

調(diào)整時間存款利率貸款利率存貸利差2007.9.153.877.293.422007.12.214.147.473.332008.9.164.147.293.152008.10.93.877.023.152008.10.303.606.753.152008.11.272.525.673.152008.12.232.255.43.15★4萬億的中央財政預(yù)算（社保、教育、醫(yī)療、基礎(chǔ)設(shè)施等）?！?0萬億的地方配套投入、各地政府拉動消費(fèi)而發(fā)放的消費(fèi)卷?！?萬億的新增貸款計劃★防止房地產(chǎn)業(yè)蕭條的新舉措（統(tǒng)建房、二套房、房貸政策的調(diào)整）

2009年面臨的最大壓力——失業(yè)：★2008年失業(yè)返鄉(xiāng)的農(nóng)民工1300多萬★2009年將要畢業(yè)的610萬大學(xué)生★城市化進(jìn)程中的1%，1000萬進(jìn)城農(nóng)民★城市中因經(jīng)濟(jì)緊縮而失業(yè)的各類員工

人民幣升值預(yù)期與壓力

★

2005年7月20日USD

1=8.27RMB★2006年12月5日USD

1=7.82RMB

★2007年11月13日USD

1=7.43RMB★2008年7月18日USD

1=6.80RMB★2009年5月22日USD

1=6.82RMB升值的利與弊：

★USD

1=6.6RMB(美國20%)

★USD

1=5.3RMB★USD

1=2.7RMB★USD

1=1.00RMB——不同經(jīng)濟(jì)學(xué)家的測算★升值的好處——GDP與超過現(xiàn)在的美國,3000億美元外債貶值為3000億人民幣——現(xiàn)70萬人民幣（10萬美元）的汽車降為10萬人民幣——工薪階層到歐美旅游如同走趟北京★升值的問題——上述好處所產(chǎn)生的問題——出口問題

100萬美元的出口

USD

1=8.00RMB——800萬人民幣USD

1=5.00RMB——500萬人民幣USD

1=1.00RMB——100萬人民幣★未來升值的必然性——經(jīng)濟(jì)增長與經(jīng)濟(jì)實力提高的必然——經(jīng)濟(jì)地位與政治地位對稱的必然——價值回歸的必然當(dāng)然金融風(fēng)暴對我國也