中國企業(yè)海外上市經(jīng)典案例-人人網(wǎng)

中國企業(yè)海外上市經(jīng)典案例——人人網(wǎng)目錄公司簡介1海外上市背景2海外上市進(jìn)程3海外上市影響4海外上市啟發(fā)5一、公司簡介公司簡介公司名稱：人人外文名稱：RenrenInc總部地點(diǎn)：中國北京成立時間：2005年12月，

2009年8月更名為人人

經(jīng)營范圍：網(wǎng)絡(luò)信息服務(wù)公司性質(zhì)：外商獨(dú)資人人網(wǎng)大記事2000年

3月15日，人人網(wǎng)站在香港的母公司人人媒體控股有限公司(renrenMediaHoldingLtd)購入香港上市公司安佳集團(tuán)有限公司(代碼為0059)82%的股權(quán)，更名為人人媒體有限公司(renrenMediaLtd)，實(shí)現(xiàn)了買殼上市。新聞集團(tuán)以2.3億元入股人人媒體，持有14%股權(quán)，美國歷史最悠久的風(fēng)險投資公司J.H.WhitneyCo.持有21%的股權(quán)。

5月22日人人媒體開始在香港主板正式掛牌交易，此后還收購了奇跡網(wǎng)、360全景網(wǎng)和中雇網(wǎng)三家網(wǎng)站。

2001年

2月16號上午因控股股東要求出售控股股份，香港股市代碼為0059的“人人媒體”停牌。這一天距當(dāng)初拿到第一筆風(fēng)險投資則不滿兩年。

2005年

2月人人網(wǎng)再次被千橡陳一舟賦予了生命，完成了一個6年的輪回。青山依舊在，只是風(fēng)云改，6年后，網(wǎng)絡(luò)環(huán)境以及網(wǎng)民對網(wǎng)絡(luò)的依賴已非當(dāng)年可比；6年后，生活消費(fèi)也在各種互聯(lián)網(wǎng)的訴求中脫穎而出。

2006年

5月18日，R以“本地人，新發(fā)現(xiàn)”的思路切入“生活消費(fèi)資訊”拉起了新的戰(zhàn)役號角。當(dāng)WEB2.0的盈利能力普遍開始受到質(zhì)疑的時候，互聯(lián)網(wǎng)大鱷千橡互動集團(tuán)卻高調(diào)復(fù)活人人網(wǎng)，其雄心已經(jīng)不言而喻。而幾乎就在悄無聲息之中，人人網(wǎng)特色鮮明的黃色小人LOGO已經(jīng)在全國33個城市悅?cè)粏?。但遺憾的是，半年多以后，因發(fā)展過慢，人人網(wǎng)在2007年3月底再一次歇菜。

2009年

7月，千橡集團(tuán)將旗下著名的校內(nèi)網(wǎng)更名為人人網(wǎng)。

8月4日，千橡集團(tuán)在校內(nèi)網(wǎng)發(fā)布消息，“為了給校內(nèi)網(wǎng)帶來一個更長遠(yuǎn)、更廣闊的發(fā)展前景，我們需要割舍對校內(nèi)品牌的依戀之情，去積極的、勇敢的創(chuàng)造一個更偉大，更具延展性的新品牌，一個廣大用戶心目中的至愛品牌”，將旗下著名的校內(nèi)網(wǎng)更名為人人網(wǎng)。2011年

5月4日，人人網(wǎng)在美國紐交所上市。

9月27日，人人網(wǎng)宣布以8000萬美元全資收購視頻網(wǎng)站56網(wǎng)。二、海外上市背景

十年前，中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)扎堆奔向美國創(chuàng)業(yè)板。今天，中國概念股又掀起了第二波互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)高潮。

有資深分析師告訴記者，作為中國互聯(lián)網(wǎng)商界的開拓者之一，陳一舟終于決定要在全世界投資者面前露把臉。光環(huán)之外，十年如一日深耕互聯(lián)網(wǎng)的身影，更值得創(chuàng)業(yè)者關(guān)注。前有堵截后有追兵

速度就是金錢，近十年來被互聯(lián)網(wǎng)商界奉為金科玉律。浸淫其中，幾乎與中國互聯(lián)網(wǎng)商界共同成長起來的陳一舟，信奉的卻是另一套準(zhǔn)則:少即得、慢則快。

陳一舟的理念來源于巴菲特。巴菲特曾告誡他，投資前要畫一個圈，圈內(nèi)是自己了解的，圈外是不懂和似是而非的。一定要做圈內(nèi)的，而且這個圈內(nèi)的事情越少越好，最好是只有一個。

有接近千橡集團(tuán)的分析師告訴記者，雖然有傳言Facebook這個全球最優(yōu)秀的社交網(wǎng)站要進(jìn)入中國內(nèi)地市場，但這一次上市，如果不是開心網(wǎng)的貼身緊逼，陳一舟可能還要再等一段時間，直到他認(rèn)為萬事俱備，才會出手。

從人人網(wǎng)的招股說明書中可以看出，陳一舟確實(shí)還有些重要的事沒做完，就趕來遞交上市申請了。比如，在披露公司所處行業(yè)的背景及風(fēng)險時，人人網(wǎng)就提到，已經(jīng)面臨和可能繼續(xù)面臨知識產(chǎn)權(quán)侵權(quán)指控，并可能成為SNS平臺專利訴訟的目標(biāo)。訴訟并不遙遠(yuǎn)。

4月11日，就在人人網(wǎng)準(zhǔn)備遞交上市申請之際，北京市高級法院公開審理了開心網(wǎng)訴千橡不正當(dāng)競爭案。審理結(jié)果是維持一審原判，駁回開心網(wǎng)上訴請求。2010年10月，北京市二中院判決千橡集團(tuán)侵犯了開心網(wǎng)特有名稱權(quán)，要求千橡不得使用與“開心網(wǎng)”相同或近似的名稱，但仍可沿用域名，同時千橡還被判向開心網(wǎng)()賠償40萬元。訴訟暫時告一段落，人人網(wǎng)花點(diǎn)小錢，保住了域名，但競爭卻日趨激烈。

有評論指出，在人人網(wǎng)上市的關(guān)鍵時期，開心網(wǎng)采取了訴訟的方式而沒有提出和解，是因?yàn)閮杉业纳虡I(yè)模式經(jīng)較相近，在互聯(lián)網(wǎng)商界只有第一、沒有第二的競爭氛圍下，調(diào)和的余地越來越小。事實(shí)上，兩家的隔膜由來已久。

2007年11月，人人網(wǎng)的前身校內(nèi)網(wǎng)，在大學(xué)生市場已經(jīng)擁有2200所大學(xué)、超過1800萬在校大學(xué)生用戶，其中980萬是活躍用戶。不過，隨著開心網(wǎng)的出現(xiàn)，陳一舟陡然感到壓力驟增?！斑@個行業(yè)最稀缺的資源就是用戶?！标愐恢壅f。2008年底，校內(nèi)網(wǎng)正式宣布新定位，目標(biāo)年齡層從年輕人為主擴(kuò)展到了所有年齡層，并把“成為所有網(wǎng)民日常生活的一部分”作為終極戰(zhàn)略目標(biāo)。

中國不是概念是市場

有資深分析師指出，全球投資市場對中國市場的態(tài)度，正呈現(xiàn)出一種非常有趣的分化。表現(xiàn)在美國市場上，就是中國概念在創(chuàng)業(yè)板日趨式微，在紐交所這個傳統(tǒng)市場上，卻仍然充滿魅力。“前者式微，是因?yàn)樯鲜姓邔捤?，?dǎo)致了一些問題公司也來渾水摸魚。后者則因?yàn)橹袊袌鲆?guī)模正日趨做大，而且上市規(guī)則更嚴(yán)，選出好公司的比例要比創(chuàng)業(yè)板多得多，投資價值也更高?！睋?jù)中國工信部在2011年1月發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至2010年底中國有4.57億互聯(lián)網(wǎng)用戶和8.59億移動用戶，通過移動設(shè)備訪問互聯(lián)網(wǎng)的用戶達(dá)3.03億（市場前景）。陳一舟顯然明白這個市場的魅力所在。因此，在招股說明書中，人人網(wǎng)宣稱，中國社交網(wǎng)絡(luò)的流行是受大量可尋址用戶群和多平臺、多設(shè)備互聯(lián)網(wǎng)接入的日益普及推動。中國是全球最大的互聯(lián)網(wǎng)市場，移動用戶也是最多的，并預(yù)計(jì)繼續(xù)快速增長。暴風(fēng)影音CEO馮鑫此前接受媒體采訪時說，在國際金融危機(jī)后，互聯(lián)網(wǎng)是美國資本市場最熱的概念。中國經(jīng)濟(jì)被世界看好，中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)更被美國資本看好，所以中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在美國資本市場非常受歡迎。放在歐洲市場，由于受到網(wǎng)民人數(shù)的限制，任何一家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)均不具有深厚的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

股權(quán)結(jié)構(gòu)，則是中國內(nèi)地互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)選擇境外而不是境內(nèi)資本市場的重要原因。“很多中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中，包括風(fēng)險投資資金，這也是中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)最初發(fā)展的資金基礎(chǔ)，但是，擁有外國風(fēng)險投資的企業(yè)，在政策上無法在國內(nèi)資本市場上市?！瘪T鑫說。

國際化的資本結(jié)構(gòu)，也為人人網(wǎng)以及千橡集團(tuán)帶來了國際化的視野。據(jù)了解，此次申請上市的主體，并非原來單純的人人網(wǎng)這個網(wǎng)絡(luò)公司，還包括千橡集團(tuán)投資的團(tuán)購網(wǎng)站糯米網(wǎng)等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。社交和團(tuán)購，目前正是美國互聯(lián)網(wǎng)商界最紅火的概念，這也是被投資人看好的中國版Facebook＋Groupon模式。

另據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2010年人人網(wǎng)的主要收入來自于網(wǎng)絡(luò)廣告、網(wǎng)絡(luò)游戲及互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)，這也打破了此前社交網(wǎng)站主要依賴廣告收入的狀況。

互聯(lián)網(wǎng)商界號稱一日萬里。不過，站在紐交所門口的陳一舟，一定會有另外一番感慨。

1997年，陳一舟來到斯坦福大學(xué)商學(xué)院攻讀雙碩士時，教室外的橡樹給了他很多靈感。

十多年后，歷經(jīng)互聯(lián)網(wǎng)商界沉浮，千橡集團(tuán)也開始嶄露風(fēng)芒，陳一舟卻突然發(fā)現(xiàn)，它又回到了起點(diǎn)?，F(xiàn)在做的，正是陳一舟當(dāng)年融到第一筆風(fēng)險投資時的計(jì)劃——打造全球最大的華人虛擬社區(qū)。

不成功便成仁？人人網(wǎng)赴美上市緩解微博沖擊

人人網(wǎng)擬5月4日赴紐交所上市，爭當(dāng)SNS第一股。但SNS的中國大道并不平坦，在諸多“類Facebook”網(wǎng)站的沖擊下，作為SNS元老級別的人人網(wǎng)也并非走的一帆風(fēng)順。事實(shí)上，在人人網(wǎng)走過的歷程中，將近一半時間都伴隨著與競爭對手的糾葛，無節(jié)制的模仿和創(chuàng)新的缺乏成為SNS網(wǎng)站永恒的“魔咒”。在概念橫行資本市場的當(dāng)下，人人網(wǎng)選擇在此時上市的真正動力是什么?它的真正意義又何在?推動上市的雙重力量客觀：緩解微博沖擊SNS新一輪造勢

據(jù)研究報(bào)告顯示，人人網(wǎng)目前有1.6億注冊用戶，月度活躍用戶數(shù)近1億。而微博用戶也已經(jīng)突破1億大關(guān)(且仍在持續(xù)高速增長)。據(jù)締元信發(fā)布的微博研究報(bào)告顯示。微博用戶中有八成是SNS用戶，重合度極高。由于用戶時間成本有限，微博等新型平臺的崛起使用戶在SNS的停留時間大幅下降。知名互聯(lián)網(wǎng)專家劉興亮更預(yù)測稱：“時間越往后推移，微博的沖擊就越大?！敝饔^：新一輪互聯(lián)網(wǎng)泡沫到來概念爭奪戰(zhàn)開打

所謂互聯(lián)網(wǎng)泡沫，最明顯和直接的表現(xiàn)就是一波波的上市狂潮。人人網(wǎng)的主要競爭對手開心網(wǎng)同樣在列。據(jù)國外媒體報(bào)道，開心網(wǎng)的赴美上市進(jìn)程也已經(jīng)開鑼，已指定花旗集團(tuán)和摩根大通擔(dān)任上市承銷商，雙方均意在爭奪“中國Facebook”和“國內(nèi)SNS第一股”的兩大概念。三、海外上市進(jìn)程SNS網(wǎng)站人人網(wǎng)正計(jì)劃近期向美國證監(jiān)會提交IPO申請，或?qū)⒃?月中旬左右正式在美國上市。在美國紐約交易所成功上市，開盤價為19.5美元，相比發(fā)行價上漲39.28%。截止到21點(diǎn)50分，人人市值74.82億美元，在美上市的中國概念股中排名第二，成為中國互聯(lián)網(wǎng)市值第三的公司2011年4月12日2011年5月4日四、海外上市影響胡延平：但實(shí)際上從目前來看的話，F(xiàn)acebook進(jìn)入中國還有很大的一個變數(shù)。短期來講的話，F(xiàn)acebook和中國的社會化網(wǎng)絡(luò)應(yīng)該講還沒有一個正面的競爭，還難以構(gòu)成挑戰(zhàn)。就算Facebook真的攜手百度，“好風(fēng)憑借力，送我上青云”，但水土不服向來是老外在中國的七寸，北京郵電大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院信息經(jīng)濟(jì)與競爭力研究中心主任曾劍秋就認(rèn)為，F(xiàn)acebook要想從中國的社交網(wǎng)絡(luò)市場中分一杯羹也不是件容易的事情。曾劍秋：對于我們本土的互聯(lián)網(wǎng)的企業(yè)來說呢，最主要的優(yōu)勢就是本土優(yōu)勢。Facebook它要進(jìn)入中國，能不能適合中國的本土文化，其實(shí)還是有一定難度的，還有很長的道路要走。所以中國的社交網(wǎng)站包括人人網(wǎng)，也沒有什么可懼怕Facebook這樣一些國際社交網(wǎng)站的。如果說遠(yuǎn)處Facebook對中國市場的遙望還不足以對“人人”構(gòu)成威脅的話，那么近處人人網(wǎng)內(nèi)部高管爆丑聞可真是讓人捏了把汗：東南融通被指欺詐和虛報(bào)營收，而這家公司的CFO德雷克·帕拉舒克正是人人網(wǎng)獨(dú)立董事兼審計(jì)委員會主席。為了避免影響人人網(wǎng)的IPO，德雷克·帕拉舒克不得已選擇了閃電辭職。美股分析師胡龍飛：他就是怕因?yàn)闁|南融通這件事影響到人人的上市，不是因?yàn)樽约河惺裁磫栴}而退出來。我不覺得這是一件特別大的事，因?yàn)樗巳说年P(guān)系其實(shí)不大。五、海外上市啟發(fā)海外市場看好中國SNS發(fā)展

在美國投資市場宣揚(yáng)中國概念讓近些年來的赴美上市企業(yè)屢試不爽。人人網(wǎng)此次融資額創(chuàng)造記錄也有賴于概念的影響力。另一方面，市場的不斷成長也賦予了中國概念們更多底氣。易觀國際分析師董旭認(rèn)為，中國網(wǎng)民數(shù)量不斷提升，在2010年底CNNIC最新數(shù)據(jù)顯示網(wǎng)民數(shù)量已達(dá)4.57億;Facebook在全球市場獲得飛速發(fā)展和廣泛認(rèn)可;眾多海外公司在中國大陸的發(fā)展遭遇困境?；谶@三點(diǎn)原因，使得海外市場較為看好中國SNS廠商的未來發(fā)展。“目前來看，人人網(wǎng)上市時機(jī)的選擇還是十分正確的?！?/p>

“海外機(jī)構(gòu)較為認(rèn)可中國大陸市場，SNS模式也較為認(rèn)可，與此同時，海外市場在國內(nèi)一直沒有找到較好的突破口，所以說，對于能夠在擁有4.57億網(wǎng)民的市場運(yùn)營SNS模式，這是海外機(jī)構(gòu)較為看好的內(nèi)容，其對人人網(wǎng)未來的發(fā)展趨勢給出了肯定的評估?！倍襁M(jìn)一步解釋稱。種種跡象表明，現(xiàn)在是國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上市的最好時機(jī)

但對于廠商來說，上市并不是終點(diǎn)，上市之后還是需要面對較為落地的發(fā)展問題。如何讓中國概念轉(zhuǎn)化成真正能說服市場的實(shí)力，讓未來的發(fā)展模式更加具有創(chuàng)新和突破性。還需要上市后的人人網(wǎng)們繼續(xù)摸索下去?；I資布局移動SNS

人人網(wǎng)的上市也給SNS的另一個產(chǎn)業(yè)分支——移動SNS帶來更多機(jī)會。在移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，人人網(wǎng)相繼推出了人人移動客戶端和人人網(wǎng)移動開放平臺。

易觀國際分析師胡志輝認(rèn)為，國內(nèi)移動SNS市場還處于早期發(fā)展階段，而人人網(wǎng)目前在移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的涉獵基本還集中于產(chǎn)品和服務(wù)層面的優(yōu)化，其目標(biāo)也僅限于簡單