水平線的重要性及作用

水平線十分重要，盡管水平線非常簡(jiǎn)單，但最簡(jiǎn)單的東西才最有價(jià)值。甚至在個(gè)別情況下會(huì)突顯奇功。水平的支撐線或壓力線是本書后面所要著重介紹和討論的內(nèi)容。階段性的最高價(jià)往往是投資者難以突破的心理壓力線，而階段性的最低價(jià)位也往往是廣大投資者的心理支撐線。它們都是根據(jù)價(jià)格的實(shí)際位置來(lái)確定水平線的工具。第一節(jié)水平的重要性一、水平線水平線是一種簡(jiǎn)單而實(shí)用的工具，它是按一定的原則和方法，在以價(jià)格為數(shù)據(jù)所繪制的圖表中畫出的一些水平直線，然后根據(jù)這些水平線的情況來(lái)鑒別價(jià)格運(yùn)動(dòng)的趨勢(shì)。這些水平線主要是起支撐作用和壓力作用。不過(guò)，這個(gè)方法已經(jīng)被許多投資者所遺忘了，他們更加偏向于復(fù)雜而難以理解的分析工具，反而對(duì)這個(gè)最為原生態(tài)的工具因?yàn)椤ㄟ^(guò)于簡(jiǎn)單〃而棄之不用了。他們或許忘記了這樣一個(gè)真理，最簡(jiǎn)單的東西才最有價(jià)值。例如，大多數(shù)技術(shù)分析方法和系統(tǒng)在本質(zhì)上都是順應(yīng)趨勢(shì)的，其主要設(shè)計(jì)意圖在于追隨上升或者下降的趨勢(shì)。當(dāng)市場(chǎng)進(jìn)入平衡的或者〃沒(méi)有趨勢(shì)〃的階段時(shí)，它們通常表現(xiàn)拙劣，甚至根本不起作用。而恰恰是在這種市場(chǎng)橫向延伸的時(shí)期，技術(shù)型投資者最易受挫折，原因在于對(duì)順應(yīng)趨勢(shì)的系統(tǒng)來(lái)說(shuō)，首先必須有趨勢(shì)可循，系統(tǒng)才能施展功用。因?yàn)橼厔?shì)分析者所設(shè)計(jì)的系統(tǒng)要求在有趨勢(shì)的條件下才能工作，而運(yùn)用到?jīng)]有趨勢(shì)的市場(chǎng)中就不中用了。此刻，可以說(shuō),唯一能起作用的就是水平線了。我們知道，將股票成交的價(jià)格記錄在紙上將形成一定的圖形，這就是K線圖。其實(shí)，在沒(méi)有趨勢(shì)的情況下，水平線將非常有用。它對(duì)于我們分析這些圖形、預(yù)測(cè)市場(chǎng)將會(huì)有很大的幫助。由于我們利用水平線所要確定的是價(jià)格的絕對(duì)位置，所以通常情況下是在普通數(shù)字圖表中畫水平線。二、水平線的起源水平線是道氏最早用于確定趨勢(shì)的工具，并為描述趨勢(shì)的定義奠定了基礎(chǔ)。它主要用來(lái)衡量當(dāng)前的價(jià)格是否高于前期高點(diǎn)或者低于前期低點(diǎn)，以確定市場(chǎng)是處于牛市還是熊市。因?yàn)樵诘朗纤幍哪莻€(gè)年代分析市場(chǎng)并非像我們今天這樣容易。我們今天有電腦，可以利用免費(fèi)從互聯(lián)網(wǎng)上下載的行情分析軟件輕易地劃出許多水平線，還可以下載各種各樣的行情數(shù)據(jù)，以及數(shù)不清的分析工具。但是，道氏作為股票市場(chǎng)分析的先驅(qū)，當(dāng)時(shí)他只能利用手中的鉛筆和直尺在手工繪制的圖表上劃水平線來(lái)分析市場(chǎng)，因?yàn)橛盟骄€可以非常容易地確定價(jià)格或者指數(shù)的位置。先驅(qū)們的工作異常艱辛，不過(guò)這種艱辛也是值得的，因?yàn)橛檬止ぎ嬤^(guò)圖表的投資者對(duì)于圖形會(huì)有一種特殊的感情，這一點(diǎn)只有投資者自己畫過(guò)之后才會(huì)知道。或許由于這個(gè)原因，今天由于先進(jìn)的技術(shù)使得我們更多加沉溺于大量現(xiàn)成的技術(shù)指標(biāo)之中，對(duì)于圖形反而缺少了原創(chuàng)性的感悟。不過(guò)，確認(rèn)趨勢(shì)的水平線畫法也是非常重要的，畫得好壞將直接影響預(yù)測(cè)的結(jié)果。需要說(shuō)明的是,筆者認(rèn)為，在利用水平線分析個(gè)別股票的時(shí)候需要在復(fù)權(quán)圖中進(jìn)行才有意義。三、支撐和壓力的心理學(xué)為了理解支撐和壓力的奧妙，我們需要了解一點(diǎn)形成支撐和壓力水平線的心理學(xué)習(xí)。技術(shù)分析從某種意義上講是對(duì)投資者的心理進(jìn)行分析，即對(duì)投資者面對(duì)不斷發(fā)展的市場(chǎng)情況所作的心理反應(yīng)的研究。我們何以能夠從價(jià)格圖表上辨識(shí)支撐和阻力水平線。何以能夠用它們來(lái)輔助預(yù)測(cè)市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)，從心理學(xué)上都可以找到依據(jù)。支撐線和壓力線之所以能起支撐和壓力作用，很大程度是由于心理因素方面的原因，兩者的相互轉(zhuǎn)化也是如此，這就是支撐線和壓力線理論上的依據(jù)。我們可以把市場(chǎng)參與者分為三類:多頭、空頭和觀望者。多頭為看漲并打算買進(jìn)的投資者;空頭是指看跌并打算賣出的投資者;觀望者則或者是已經(jīng)平倉(cāng)出局者，或者是尚在買入與賣出之間猶豫不決者。我們假定市場(chǎng)在某個(gè)支撐區(qū)域波動(dòng)了一段時(shí)間之后開(kāi)始向上移動(dòng)。此時(shí)，在接近支撐區(qū)域的多頭很高興，但感到不足的是當(dāng)初沒(méi)有買得更多些。如果市場(chǎng)再掉回支撐區(qū)域附近，再增加一些多頭頭寸那該多妙呀！而空頭現(xiàn)在終于認(rèn)識(shí)到（或者非常懷疑）自己站錯(cuò)了隊(duì)。他們祈告老天價(jià)格再跌回他們賣出的區(qū)域、這樣他們就能在入市的位置（即〃盈虧平衡點(diǎn)〃）離場(chǎng)。不論是贏利還是虧損，投資者總是對(duì)市場(chǎng)抱有不切實(shí)際的想法，而不切實(shí)際的想法正是他們失敗的重要原因之一。觀望者有兩種:一種從未持有過(guò)頭寸;另一種因?yàn)檫@樣或那樣的原因已經(jīng)在支撐區(qū)把手上的多頭頭寸賣出平倉(cāng)了。后一種人過(guò)早地平掉了多頭頭寸，當(dāng)然追悔莫及，于是他們指望再有機(jī)會(huì)在接近他們賣出的地方把那些多頭頭寸補(bǔ)回來(lái)。最后說(shuō)到那些猶豫不決的人了，他們從未持有過(guò)頭寸，現(xiàn)在終于認(rèn)識(shí)到價(jià)格將進(jìn)一步上漲，下決心在下一個(gè)買入的好時(shí)機(jī)進(jìn)入市場(chǎng)，站到多頭一邊。這四種投資者現(xiàn)在都決意在下一輪下跌中買進(jìn)，那么市場(chǎng)下方的這個(gè)支撐區(qū)域就關(guān)系到大家的〃既得利益〃。無(wú)論是四種投資者中的哪一種，都有買入頭寸成為多頭的愿望。如果價(jià)格下降到該支撐附近，上述四個(gè)群體新的一輪買進(jìn)自然會(huì)把價(jià)格推上去。正是由于這四種人決定要在下一個(gè)買入的時(shí)機(jī)買入，所以才使價(jià)位稍微回落就會(huì)受到大家的關(guān)心，他們會(huì)或早或晚地進(jìn)入市場(chǎng)，買入頭寸，這就使得價(jià)位還未下降到原來(lái)的位置，上述四種新的買進(jìn)大軍自然又會(huì)氫價(jià)格推上去，使該區(qū)域成為支撐區(qū)。在該支撐區(qū)發(fā)生的交易越多，就說(shuō)明顯很多的投資者在這個(gè)支撐區(qū)有切身利益，這個(gè)支撐線就越重要。正如上面的描述所展示的，在牛市中因?yàn)閮r(jià)格有所上升、投資者對(duì)每次下降的綜合反應(yīng)是更多地買進(jìn)，因而產(chǎn)生了新的支撐。現(xiàn)在我們反過(guò)來(lái)，如果價(jià)格開(kāi)始下跌，且跌破了前一個(gè)支撐線，情況便截然相反一一所有在支撐線買進(jìn)的人現(xiàn)在都認(rèn)識(shí)到他們弄錯(cuò)了，投資者難以對(duì)虧損的頭寸坐視得太久。他們要么得補(bǔ)足保證金，要么得忍痛割愛(ài)，平掉多頭頭寸。原本造就支撐線的是在其下方占?jí)旱苟鄶?shù)的買進(jìn)指令，而現(xiàn)在所有買進(jìn)指令全部轉(zhuǎn)化成位于其上方的賣出指令，這樣一來(lái)，支撐就轉(zhuǎn)變?yōu)樽枇?。原先的支撐線越重要一一就是說(shuō)，那里的交易越