第三章銀行貸款公司客戶的資金需求

第三章銀行貸款公司客戶的資金需求與供給第一節(jié)企業(yè)資金構(gòu)成第二節(jié)企業(yè)資金的需求與供給第三節(jié)企業(yè)的貸款需求種類第四節(jié)不同企業(yè)的經(jīng)營和資金周轉(zhuǎn)的特點云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院第一節(jié)企業(yè)資金的構(gòu)成一、籌集類資金二、運用類資金三、分配類資金云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院一、籌集類資金是企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營活動對資金的需要，通過一定的渠道，采用適當(dāng)?shù)姆绞剿@得的資金。按其取得的來源，分為自有資金和借入資金。

1、自有資本金所謂自有資金，是指企業(yè)為進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動所經(jīng)常持有，可以自行支配使用并毋須償還的那部分資金。是與借入資金對稱的。各個企業(yè)由于生產(chǎn)資料所有制形式和財務(wù)管理體制的不同，取得自有資金的渠道也不一樣。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院全民所有制企業(yè)的自有資金構(gòu)成：

（1）一部分來自國家財政撥款，以及固定資產(chǎn)的無償調(diào)入等；（2）一部分來自企業(yè)內(nèi)部積累，即按國家規(guī)定，從成本和稅后留利中提存的各項專用基金；（3）此外，還來自定額負(fù)債，即企業(yè)根據(jù)有關(guān)制度和結(jié)算程序的規(guī)定，對應(yīng)付和預(yù)收的款項中能夠經(jīng)常使用的一部分資金。例如，應(yīng)交稅金,應(yīng)交利潤，預(yù)提費用,以及某些生產(chǎn)周期長、按完工程度預(yù)收的貨款中能夠經(jīng)常支配使用的部分。定額負(fù)債在財務(wù)處理上視同企業(yè)自有流動資金參加周轉(zhuǎn)。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院

集體所有制企業(yè)的自有資金的構(gòu)成

集體所有制企業(yè)的自有資金，主要來自勞動群眾投入的股金和由企業(yè)內(nèi)部積累形成的公積金、公益金及其他各項專用基金。在西方國家，私營企業(yè)的自有資金，主要來自股東的投資和企業(yè)的未分配利潤。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院

2、負(fù)債類資金是企業(yè)借入資金的總稱，借入資金按借款的期限分為長期借入資金、短期借入資金兩種?！耖L期借入資金是指償還期在一年以上的債務(wù)●短期借入資金.是指在一年以內(nèi)的債務(wù)云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院

1）短期借入資金的方式有：●民間借貸●商業(yè)信用：賒銷、賒銷的方式?！裣蚪鹑跈C構(gòu)借款●發(fā)行短期融資券融資央行于2005年5月24日發(fā)布并實施《短期融資券管理辦法》。允許企業(yè)在社會上直接融資，從而更方便地獲得短期流動資金?！癯鍪蹜?yīng)收賬款●利用服務(wù)性租賃●內(nèi)部挖潛融資：如建立企業(yè)內(nèi)部銀行等。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院2）長期借入資金的方式有：除發(fā)行股票外還有以下方式：●發(fā)行公司債券、發(fā)行可轉(zhuǎn)讓公司債券●長期貸款●融資性租賃●項目融資：企業(yè)設(shè)計包裝項目方案以項目吸引資金。主要用于大型基礎(chǔ)性項目，如公路、鐵路、橋梁、機場、油田、礦山等?！裨O(shè)立財務(wù)公司等云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院借入資金的特征：●要付出資金成本●借入資金的營業(yè)利潤率大于借款利率時，借入資金能增加自有資金的利潤率?！窈侠戆才刨Y金的借入量并安排資金的償還，可提高資金的使用效率。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院二、運用類資金是企業(yè)對籌措類資金的使用，包括對外投資，如股權(quán)投資、債券投資等，也包括企業(yè)內(nèi)部運營過程中的資金使用，如存貨、生產(chǎn)、銷售等。

1、流動資產(chǎn)：占用形態(tài)的易變性、占用數(shù)量的波動性、循環(huán)周轉(zhuǎn)與生產(chǎn)周期的一致性。

2、固定資產(chǎn)

3、應(yīng)收賬款云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院三、分配類資金：對利潤進(jìn)行分配●企業(yè)的利潤總額=營業(yè)利潤+營業(yè)外利潤+投資凈收益●利潤的分配順序：上交稅金凈利潤提起公積金、公益金剩余的分配給投資者或留存追加投資。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院第二節(jié)企業(yè)資金需求與供給

一、企業(yè)資金的需求（一）銷售增長導(dǎo)致資金需求

1、季節(jié)性銷售增長導(dǎo)致的資金需求在銷售的高峰期，應(yīng)收帳款和存貨的增長速度往往要大于應(yīng)付帳款和應(yīng)計費用增加，超出的部分需要通過融資來彌補。這部分融資稱作運營資本投資。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院通過分析我們要獲得以下信息：1）該企業(yè)是否具有季節(jié)性銷售模式，是否有季節(jié)性借款需求？2）評估運營資本投資需要的時間和數(shù)量3）確定合適的季節(jié)性貸款結(jié)構(gòu)及償還時間表云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院

2、長期銷售增長導(dǎo)致的資金需求

1）銷售是否長期增長、是否持續(xù)、是否足夠高，大約為10%左右。

2）確定若干年可持續(xù)銷售增長率，如實際增長率高于可持續(xù)增長率，則會產(chǎn)生貸款需求。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院（二）生產(chǎn)經(jīng)營周期變化導(dǎo)致資金需求（教材89頁）（三）資產(chǎn)變化引起的資金需求

1、固定資產(chǎn)的重置和擴張

2、資產(chǎn)效率下降應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)帳天數(shù)增加（應(yīng)收帳款÷銷售收入）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)

3、長期投資（常見的是收購子公司的股份或者對其它公司的相似投資）云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院（四）負(fù)債和分紅變化引起的資金需求1、商業(yè)信用的減少和改變2、債務(wù)重組3、紅利的變化云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院（五）理財型融資需求有些企業(yè)的資金足以保證企業(yè)的正常經(jīng)營，但是仍需要有比較多的資金實現(xiàn)降低成本、增加收益的目的，希望借助于銀行的信貸資金來理財。

1、批量采購：在企業(yè)經(jīng)營中，日常購買原材料的資金是足夠的，但這局限于零星購買，如果能夠一次性大量進(jìn)貨，可以享受到比零星購買更多的折扣，使企業(yè)的成本降低，最終增加收益。還有些大型企業(yè)或連鎖企業(yè)為了降低采購成本而實施“集團(tuán)采購”，即集中采購的口徑、批次，將分散零星的購買匯集成大額采購以降低成本。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院2、買斷銷售：更有一些大型商業(yè)企業(yè)為了鎖定市場，會爭取“買斷”銷售，即以一個較低的“特惠價”，一次性買斷某種商品的獨家經(jīng)營權(quán)，或者買斷某種產(chǎn)品在某一區(qū)域的獨家經(jīng)銷權(quán)，這在許多行業(yè)都存在，如買斷某一款汽車、家用電器、手機、酒類等。買斷經(jīng)營要求企業(yè)具備一次性支付大筆資金的能力。3、現(xiàn)款采購或預(yù)付貨款：有時采購的結(jié)算方式不同也會影響企業(yè)成本，例如賒購商品時的采購價格較高，現(xiàn)款現(xiàn)貨則有價格優(yōu)惠，如能預(yù)付貨款采購，價格就會更加優(yōu)惠。上述種種商業(yè)行為，諸如批量采購、買斷銷售、現(xiàn)款采購、預(yù)付貨款等，均屬于超常規(guī)的資金需要，但有利于企業(yè)降低成本，這就是理財型信貸需求。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院（六）供應(yīng)鏈融資需求現(xiàn)代企業(yè)注重專業(yè)化經(jīng)營，通常會把非主業(yè)經(jīng)營或者低附加值的產(chǎn)品分離出去?！裆嫌喂?yīng)商的資金不足就使生產(chǎn)企業(yè)原材料供應(yīng)得不到保障。在一個產(chǎn)業(yè)鏈上存在著系統(tǒng)性的資金需求。要想使整個產(chǎn)業(yè)鏈更通暢、更有效率的運營，就不能只局限于考慮單個企業(yè)，而要從整個產(chǎn)業(yè)鏈出發(fā)，跨企業(yè)配置資金，這就是供應(yīng)鏈融資需求類型?！窈诵钠髽I(yè)就形成了一個由產(chǎn)、供、銷構(gòu)成的產(chǎn)業(yè)鏈，在這一鏈條上單個企業(yè)資金是否充裕對整個產(chǎn)業(yè)鏈來說并不具有決定意義。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院（七）其它因素引起的資金需求

1、利潤率下降

2、非預(yù)期性支出云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院二、企業(yè)資金的供給（一）內(nèi)源性融資內(nèi)源融資是指企業(yè)通過自身經(jīng)營活動獲得資金，并將其滿足企業(yè)投資、經(jīng)營等融資需求。●資金來源主要是企業(yè)留存的收益(包括各種形式的公積金和益金、未分配利潤等)、折舊基金、更新改造基金、新產(chǎn)品開發(fā)基金、累計未付的工資和應(yīng)付帳款等。內(nèi)源性融資能力的大小取決于企業(yè)的利潤水平、資產(chǎn)規(guī)模等因素?！駜?nèi)源融資具有以下特點：自主性，企業(yè)在使用時具有較大的自主性；有限性，受企業(yè)自身積累能力的影響，融資規(guī)模受到很大限制；低成本性，不需直接向外支付相關(guān)的融資成本和費用，但有機會成本；低風(fēng)險性，不會出現(xiàn)支付危機導(dǎo)致的財務(wù)風(fēng)險。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院（二）外源性融資

1、股權(quán)融資

2、債券融資

3、銀行貸款融資

4、商業(yè)信用融資

5、融資租賃融資外源性融資還可細(xì)分為直接融資和間接融資。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院

中小民營企業(yè)融資渠道現(xiàn)狀與特征

（廣東省04年對491假樣本調(diào)查）1、內(nèi)源融資是主要融資渠道包括資本金、留存利潤、企業(yè)內(nèi)部（股東、職工）集資。491家內(nèi)部融資占融資總額42.8％2、銀行信貸是債務(wù)融資的主要來源。占債務(wù)融資的54.2％3、商業(yè)信用僅次于銀行信貸的債務(wù)融資渠道。28.7％4、民間融資比重較低，但融資規(guī)模不小占融資總額的0.94%，占債務(wù)總額的1.4％。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院第三節(jié)企業(yè)的貸款需求種類一、流動資金貸款企業(yè)在正常生產(chǎn)經(jīng)營過程中，為維持生產(chǎn)經(jīng)營周轉(zhuǎn)，通常需要儲存各類存貨、季節(jié)性物資儲備等，有時就會發(fā)生流動資金緊缺情況；另外，企業(yè)的固定資產(chǎn)投資項目有時也會需要一些臨時性的資金。銀行提供的流動資金貸款業(yè)務(wù)就是為了滿足客戶這些需求。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院通常企業(yè)基于季節(jié)性原因或臨時性原因而向銀行申請臨時流動資金貸款。企業(yè)的原材料儲備、產(chǎn)品生產(chǎn)、產(chǎn)品運輸、產(chǎn)品銷售等受季節(jié)性影響，需要季節(jié)性集中儲備原材料，季節(jié)性進(jìn)行產(chǎn)品生產(chǎn)，季節(jié)性運輸、季節(jié)性銷售等。比如以農(nóng)產(chǎn)品為原料的加工業(yè)、制造業(yè)、水果罐頭業(yè)、卷煙生產(chǎn)業(yè)都會因季節(jié)性的影響造成暫時的資金需求。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院暫時性原因也會導(dǎo)致企業(yè)流動資金需求增加

暫時性原因是指企業(yè)預(yù)料之外的客觀原因，如：進(jìn)口原材料集中到港；由于提供原料方的原因形成的集中到貨；因運輸緊張原因需要提前儲備材料或推遲產(chǎn)品發(fā)行；為適應(yīng)市場需要停產(chǎn)老產(chǎn)品，生產(chǎn)新產(chǎn)品；主管部門和有關(guān)部門對生產(chǎn)、銷售、物質(zhì)分配、計劃的變動等等。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院凡在銀行開立了存款賬戶并有一定的存款和結(jié)算往來的公司客戶，均可以向銀行申請流動資金貸款。在一般條件下，銀行根據(jù)“安全性、流動性、盈利性’’的貸款經(jīng)營方針，對客戶信用狀況、貸款方式進(jìn)行調(diào)查審批后，作出貸與不貸、貸款額度、期限、利率等決定。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院目前，國內(nèi)各商業(yè)銀行推出了不同種類的流動資金貸款產(chǎn)品。（見表）云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院

二、固定資產(chǎn)貸款現(xiàn)代社會由于技術(shù)進(jìn)步加快，企業(yè)需要不斷通過采用新技術(shù)、新設(shè)備、新材料提高產(chǎn)品競爭力，降低能源、材料消耗以及治理污染，這也是長期策略，所以就需要對原有設(shè)施進(jìn)行技術(shù)改造、更新以及增加配套設(shè)施；另外為了提高競爭力，也需要新建、擴建工程以擴大生產(chǎn)能力，這時就對中長期資金有了需求。固定資產(chǎn)貸款就是向企業(yè)發(fā)放的用于固定資產(chǎn)項目投資的中長期貸款。固定資產(chǎn)貸款最長期限原則上不超過十年，其中，基本建設(shè)貸款一般為5～7年，技術(shù)改造貸款和科技開發(fā)貸款一般為3～5年。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院商業(yè)銀行選擇固定資產(chǎn)貸款項目時需要考慮的幾個方面：

1.項目符合國家產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)發(fā)展規(guī)劃及國家法律法規(guī)；符合國家貨幣信貸政策和投融資管理要求；符合銀行信貸政策和貸款范圍。2.借款人經(jīng)營業(yè)績較好、經(jīng)濟實力強、資信度高；企業(yè)經(jīng)營管理者素質(zhì)高，有較好的經(jīng)營管理能力；具備實施改造和建設(shè)項目的條件。3.產(chǎn)品在目前和以后一定時期內(nèi)適銷對路，有競爭優(yōu)勢和競爭能力，市場前景好；主要原材料和能源供應(yīng)有保障。4.投資和資金籌措計劃落實，資本金達(dá)到規(guī)定比例。5.擬采用的工藝技術(shù)和設(shè)備先進(jìn)適用，能起到更新技術(shù)、降低能耗或提高產(chǎn)品質(zhì)量、擴大出口的作用。6.用簡單法估算的財務(wù)效益和經(jīng)濟效益較好，有綜合償還貸款的能力；屬基礎(chǔ)設(shè)施項目的，還應(yīng)具備相應(yīng)的還貸機制。7.通過提供項目貸款能密切借款人與銀行的業(yè)務(wù)關(guān)系，增加在銀行的存款及其他業(yè)務(wù)；云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院

三、房地產(chǎn)開發(fā)類貸款房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)在房地產(chǎn)項目開發(fā)過程中如遇到建設(shè)資金不足的情況，可以向銀行申請房地產(chǎn)開發(fā)類貸款。房地產(chǎn)開發(fā)類貸款是指用于土地一級開發(fā)、房屋建造過程中所需建設(shè)資金的貸款，包括土地儲備貸款、房地產(chǎn)開發(fā)貸款。土地儲備貸款指向借款人發(fā)放的用于土地收購、整理和儲備的貸款。房地產(chǎn)開發(fā)貸款按貸款用途分為住房開發(fā)貸款、經(jīng)濟適用住房(安居工程)開發(fā)貸款、商業(yè)用房開發(fā)貸款、高等院校學(xué)生公寓建設(shè)貸款及其他房地產(chǎn)開發(fā)貸款等。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院四、銀團(tuán)貸款有時企業(yè)有數(shù)額較大的短期或中長期的資金需求，一家銀行可能無法承擔(dān)，就可以向一家銀行提交委托書，由這家銀行負(fù)責(zé)組織若干個銀行共同向企業(yè)提供貸款，這就是銀團(tuán)貸款。銀團(tuán)貸款是由多家商業(yè)銀行基于同一貸款協(xié)議，向同一家企業(yè)或同一個項目提供一筆融資額度的貸款。銀團(tuán)貸款數(shù)額較大，貸款對象多為國家或地方重點支持的交通、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、高科技工業(yè)或重點工程。銀團(tuán)貸款的參與銀行可分為牽頭行、安排行、參加行或代理行等多個角色，一般由牽頭行進(jìn)行組織，向參加行發(fā)出邀請函并確定參加行名單和各行的貸款額度，所有貸款申請文件及法律文件需要由各參加行分別審議，借款人最終需要與多家商業(yè)銀行組成的銀團(tuán)簽訂貸款合同。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院五、法人賬戶透支法人賬戶透支是根據(jù)客戶申請，核定賬戶透支額度，允許其在結(jié)算賬戶存款不足以支付時，在核定的透支額度內(nèi)直接透支取得信貸資金的一種借貸方式。透支額度是允許客戶可以透支的最高限額，受最高綜合授信額度內(nèi)短期流動資金貸款分項授信額度控制。由審批行根據(jù)客戶信用狀況、還款能力及在銀行結(jié)算業(yè)務(wù)量情況審批核定。法人賬戶透支主要用于解決客戶生產(chǎn)經(jīng)營過程中的臨時性資金需要，通過透支形式取得的資金，不得用于歸還貸款本金、支付貸款利息和項目投資，不得以任何形式流人證券市場、期貨市場和用于權(quán)益性投資。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院辦理透支業(yè)務(wù)的客戶，必須是銀行評定的信用等級達(dá)到一定程度(例如建設(shè)銀行是AA幫級以上)的客戶；或者是銀行已給予一般額度授信的客戶。在銀行給予客戶的一般授信額度中，扣除固定資產(chǎn)貸款額度和表外授信業(yè)務(wù)額度，剩余額度的50％是法人賬戶透支的最高透支限額，且最高不超過5億元。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院六、貿(mào)易融資貸款

貿(mào)易融資貸款方式主要有：信用證、打包放款、出口押匯、進(jìn)口押匯、福費庭、保理

。其中和信用證有關(guān)的國際貿(mào)易融資有打包貸款、出口押匯、進(jìn)口押匯、提貨擔(dān)保。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院（一）信用證

1、什么是信用證？在國際貿(mào)易中，進(jìn)出口商分別處在不同的國度，由于時空的限制，不可能實現(xiàn)一手交錢一手交貨，而買賣雙方又不能實現(xiàn)互相信任，買賣雙方先交錢又唯恐不交貨，先發(fā)貨又唯恐收不到錢。也就是說僅憑雙方的商業(yè)信用已經(jīng)不能促成交易，必修以銀行信用加固商業(yè)信用。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院●信用證是銀行作出的有條件的付款承諾，是銀行承諾付款的書面文件。（進(jìn)口方信用的保證，保證進(jìn)口方按時付款）?！袷倾y行根據(jù)進(jìn)口商（開證申請人）的申請，向國外出口商開出的有條件書面付款承諾，保證在收到符合信用證規(guī)定單據(jù)條件下，由銀行當(dāng)即或在未來確定日期向出口商支付約定款項。即在受益人（出口商）提交的單據(jù)符合信用證規(guī)定，且單證之間內(nèi)容一致的情況下，無論是否得到進(jìn)口商的償付，銀行作為開證行必須向出口商履行付款義務(wù)。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院

2、信用證的特點及優(yōu)勢●開證行擔(dān)負(fù)第一付款人的責(zé)任，是第一付款人?！裥庞米C源于原始貿(mào)易合同，但獨立于貿(mào)易合同?！裥庞米C能夠保證出口商發(fā)貨后能夠收到貨款。能夠保證進(jìn)口商按質(zhì)按量收到商品。且進(jìn)出口商都可利用信用證及相關(guān)單據(jù)到銀行獲得融資。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院3、信用證涉及的關(guān)系人1）開證行：是開立信用證的銀行2）受益人：一般是出口商3）通知行：接受開證行的委托，將信用證通知受益人的銀行，一般位于受益人同一國家和地區(qū)的銀行。4）議付銀行（替開證行墊付款項的銀行）一般出口商的銀行因為其擔(dān)當(dāng)?shù)慕巧煌?，而分別作為通知行、議付行，在實際辦理業(yè)務(wù)中，這兩家銀行一般都由同一家銀行擔(dān)當(dāng)。5）保兌行：如果受益人對開證行的資信不明或者有疑異，認(rèn)為受證后有風(fēng)險，可以要求開證行另找一家銀行為該信用證加具保兌。在信用證上加具保兌的銀行稱為保兌行。保兌行與開證行一樣承擔(dān)第一性付款責(zé)任。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院6）承兌行：是指接受開證行的委托，對受益人簽發(fā)的、附于信用證后的商業(yè)匯票予以承兌并付款的銀行。7）付款行：是接受開證行的委托，對受益人簽發(fā)的附于信用證后的商業(yè)匯票，向受益人或其指定人付款的銀行?！裥庞米C以進(jìn)口地貨幣開出時，付款行就是開證行。開證行審單無誤后，付款給議付行，一經(jīng)付款，就無權(quán)向議付行追索票款；●信用證以出口地貨幣開出時，付款行一般就是議付行。議付行審單無誤后，付款給出口商，一經(jīng)付款，就無權(quán)向出口商追索票款；●信用證如以第三國貨幣開出時，付款行就是第三國銀行，它的地位與償付行相似，不憑單據(jù)付款，僅憑匯票和索匯證明書將票款付給議付行，一經(jīng)付款，就不得追索。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院

4、信用證種類按銀行付款時間，信用證分為即期和遠(yuǎn)期信用證?！窦雌谛庞米C是指根據(jù)信用證條款的規(guī)定，開證行收到出口商提供的全套符合要求的單據(jù)和即期匯票后，就立即付款的信用證；●遠(yuǎn)期信用證是指根據(jù)信用證條款的規(guī)定，開證行收到出口商提供的全套符合要求的單據(jù)和匯票后，銀行承諾在未來確定日期付款。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院5、信用證的交易基本流程●是開證申請人（進(jìn)口商）向開戶銀行提出開證申請●開證行開立信用證●通知行通知信用證●審查和修改信用證●出口商交單議付●開證行付款、贖單云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院①進(jìn)口商向銀行提出授信申請，銀行核定開證授信額度，通常有效期一年，進(jìn)口商可以在最高額度內(nèi)循環(huán)開證。②進(jìn)口商提出開立信用證申請，銀行審核貿(mào)易融資授信額度使用情況，并審查業(yè)務(wù)合規(guī)性及評估進(jìn)口商品市場風(fēng)險狀況。③審批同意的，銀行收取保證金，開立信用證并發(fā)送國外通知行。（申請人根據(jù)實際情況的需要可以修改信用證條款。信用證開立以后，如未征得受益人同意，不得單方面撤消或修改，但可撤消信用證除外。④鑒定信用證相關(guān)要素后，國外通知行通知出口商信用證相關(guān)信息。⑤出口商審核信用證與合同相符后，按信用證規(guī)定裝運貨物，備齊各種貨運單據(jù)并開立匯票，在信用證規(guī)定的交單期和有效期內(nèi)送交當(dāng)?shù)劂y行議付。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院⑥議付行按信用證規(guī)定審核，如果“單證相符、單單一致”，按匯票金額扣除貼現(xiàn)息及手續(xù)費，將余額墊付給出口商。⑦議付行將匯票和貨運單據(jù)寄往開證行索償。⑧開證行收到信用證項下全套單據(jù)后，根據(jù)信用證條款進(jìn)行審核，并通知進(jìn)口商確認(rèn)。單證一致的，銀行對外付款（即期信用證）或承諾付款（遠(yuǎn)期信用證），同時通知申請人付款或承諾付款。申請人付款或承諾付款以后，銀行將貨運單據(jù)交其簽收，單證有不符點的，詢問申請人是否接受，如接受且承諾付款，開證行再對外付款或承諾付款。如申請人不接受和拒付的，開證行將不符點和客戶拒付通知發(fā)送給國外議付行。⑨申請人持貨運單據(jù)辦理提貨。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院注意事項：在信用證結(jié)算中，開證行承擔(dān)第一付款責(zé)任。銀行付款把握“單單相符、單證一致”的原則，即單據(jù)之間必須是一致的，單據(jù)必須與信用證的規(guī)定相符；銀行將只憑符合規(guī)定的單據(jù)付款，而不管是否真實發(fā)貨。

云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院與信用證相關(guān)形成了一個巨大的國際貿(mào)易融資市場，并產(chǎn)生了多種融資產(chǎn)品。如圖列出了與信用證相關(guān)的融資產(chǎn)品。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院（1）打包放款。對于出口商來說，收到國外訂貨的信用證以后就要安排生產(chǎn)，在采購原材料過程中如果資金不足，可以向銀行申請信用證打包放款。（2）出口押匯。出口商發(fā)貨以后，如果不想等待買方收到單據(jù)才付款，而希望加快資金周轉(zhuǎn)，則可以要求銀行(即被授權(quán)議付銀行)先墊付，然后銀行憑單據(jù)從進(jìn)口商的銀行收款，這就是出口押匯業(yè)務(wù)。（3）提貨擔(dān)保。短途運輸?shù)呢浳锪鬓D(zhuǎn)有時比單據(jù)流轉(zhuǎn)快，貨物到港以后，為及時提貨，銀行可以向承運商提供提貨擔(dān)保，承運商就可以無單放貨。（3）進(jìn)口押匯。進(jìn)口商如果只有把貨物賣出以后才能支付貨款，銀行可以先替進(jìn)口商墊款給出口商，把單據(jù)交給進(jìn)口商去提貨，這就是進(jìn)口押匯。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院（二）進(jìn)口押匯

1、什么是進(jìn)口押匯？

進(jìn)口押匯業(yè)務(wù)是指當(dāng)進(jìn)口商收到國外寄來的信用證項下進(jìn)口單據(jù)，因為資金周轉(zhuǎn)困難，銀行對其發(fā)放貸款先將信用證項下貨款對外付清，然后由進(jìn)口商在約定的期限內(nèi)歸還貸款本息及費用等。一般要求信用證為即期信用證。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院進(jìn)口押匯產(chǎn)品益處：客戶無須支付信用證項下的款項，即可取得信用證項下的單據(jù)，節(jié)省了占用資金的成本，獲得了融資便利。融資金額：最高不超過信用證金額的90%。借貸利率：參照銀行同期流動資金貸款利率，采取利隨本清的計息方式。期限：進(jìn)口押匯的期限自信用證對應(yīng)的每筆對外付款日起至押匯歸還日止，原則上不超過三個月。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院

2、進(jìn)口押匯風(fēng)險防范在辦理押匯前，必須向進(jìn)口商提示進(jìn)口單據(jù)，要求進(jìn)口商確認(rèn)進(jìn)口單據(jù)可以接受，表示不會對外拒付，符合信用證要求。（防止進(jìn)口商可能以單據(jù)不符合信用證規(guī)定而拒絕付款。）

1、僅辦理本行開出的信用證項下的進(jìn)口押匯，以保證銀行對該筆信用證有較好的控制。

2、要嚴(yán)格辦理好抵押，與客戶簽訂《信托收據(jù)》，并對抵押物進(jìn)行跟蹤監(jiān)督。

3、對貨物的市場行情應(yīng)當(dāng)有一定的了解。因為是依靠貨物的銷售來償還進(jìn)口押匯款項，如果貨物價格出現(xiàn)較大下跌，進(jìn)口商即使提貨銷售后可能也沒有能力償還銀行的貸款。

4、要堅持用本幣押匯，防止將來可能出現(xiàn)的匯率風(fēng)險。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院

信托收據(jù)●信托收據(jù)是客戶（開證申請人）向銀行出具的，用以證明銀行對有關(guān)單據(jù)及單據(jù)項下貨物享有所有權(quán)的確認(rèn)書。持有該收據(jù)意味著銀行對該貨物享有所有權(quán)，客戶僅作為銀行的受托人代理處理貨物（包括提貨、加工、存?zhèn)}、保險、銷售等）。

進(jìn)口商書面聲明，貨物是銀行的，我僅是代理處置貨物，如果我出現(xiàn)經(jīng)營風(fēng)險，貨物項下的變現(xiàn)款項必須清償給銀行。

●同時客戶必須承諾：在得到銀行授權(quán)下，代辦貨物存?zhèn)}或處理；進(jìn)行貨物加工并在加工后重新存?zhèn)}；安排出售立即或在規(guī)定期限內(nèi)用銷售收入歸還全部銀行貸款。

●銀行信托收據(jù)在手可以隨時主張信托收據(jù)項下貨物的權(quán)利，如果萬一進(jìn)口商破產(chǎn)或清盤，信托收據(jù)項下貨物不在債權(quán)人可分配資產(chǎn)的范圍之內(nèi)，若進(jìn)口商出售貨物后尚未收回貨款，銀行有權(quán)憑信托收據(jù)直接向貨物的買方追償。信托收據(jù)在法律上進(jìn)行了破產(chǎn)隔離保護(hù)。

●在進(jìn)口押匯項下，銀行一般還是希望進(jìn)口方抓緊時機，盡快銷售貨物，償還銀行融資，因此，會在確保貨物所有權(quán)得到法律保護(hù)情況下，釋放貨物，便利進(jìn)口商的銷售。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院（三）信用證出口押匯1、什么是信用證出口押匯？●銀行在出口商（信用證受益人）提交符合信用證條款的全套單據(jù)，審核單據(jù)與信用證相符后，對出口商付款，然后憑單據(jù)向開證行索回信用證項下款項，抵扣原來墊付資金的短期融資。●實際就是銀行在控制了代表貨物已經(jīng)出口的單據(jù)后，先行以自有資金墊付給出口企業(yè)，然后向境外銀行收款。

注意：信用證出口押匯一般都是針對遠(yuǎn)期信用證，通常，遠(yuǎn)期信用證承兌后才能到銀行辦理出口押匯?！袢魡螕?jù)存在不符點，出口商應(yīng)向銀行提供書面擔(dān)保并應(yīng)盡快與進(jìn)口商取得聯(lián)系，達(dá)成共識，以確保資金安全，及時收匯。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院2、信用證出口押匯金額●押匯金額原則上為所提交單據(jù)金額的90%。如根據(jù)以往收匯記錄、能準(zhǔn)時收匯且出口商在銀行有往來帳戶的，可按單據(jù)金額的100%提供押匯?！窠?jīng)開證行或保兌行承兌的遠(yuǎn)期出口信用證押匯，可按單據(jù)金額的100%辦理?！褚话悴捎妙A(yù)扣利息方式，即押匯金額減押匯利息。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院3、出口押匯風(fēng)險防范1）進(jìn)口國政治穩(wěn)定，沒有外匯管制，否則可能出現(xiàn)收匯風(fēng)險。2）開證行為規(guī)模較大的國際知名銀行。3）進(jìn)口商履約記錄良好。4）出口商在銀行開立有存款賬戶，結(jié)算正常。5）出口商經(jīng)營狀況正常，以往履約能力記錄良好。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院（四）信用證打包貸款

1、什么是信用證打包貸款?對于出口商來說，收到國外訂貨的信用證以后就要安排生產(chǎn)，在采購原材料過程中如果資金不足，可以向銀行申請信用證打包放款。

銀行根據(jù)出口商的資信情況，將開證行開立的以出口商為受益人的信用證及關(guān)于信用證的修改（如有）正本留存，向出口商提供的用于該信用證項下備貨的貸款。

貸款金額：打包貸款一般不超過信用證金額的80%。貸款期限：通常為3個月，要測算從生產(chǎn)、裝運貨物到貨款回收等全過程所需的必要時間，并額外預(yù)留一些機動時間。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院2、出口押匯與出口打包貸款的區(qū)別1）出口打包貸款：銀行僅取得信用證作為保證，但并沒有取得信用證項下單據(jù)即發(fā)放融資。在出口商出運貨物之前提供的融資。2）信用證出口押匯：銀行在取得信用證及信用證項下的單據(jù)后發(fā)放融資。在出口商出運貨物之后提供的融資。出口押匯風(fēng)險低于出口打包貸款，一定程度應(yīng)當(dāng)視為低風(fēng)險的業(yè)務(wù)。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院3、出口打包貸款風(fēng)險防范

（1）核實貿(mào)易的真實性。打包貸款還款來源于貨物出口后從國外開證銀行回收的貨款，因此必須落實出口合同的真實性。（2）核實信用證真?zhèn)危J款銀行應(yīng)向開證行核實信用證真?zhèn)巍?/p>

（3）必須落實出口企業(yè)組織貨物出口的執(zhí)行能力。必須核實開證銀行的資信；信用證條款應(yīng)是簡潔清晰、易于執(zhí)行；信用證應(yīng)通過貸款銀行通知出口企業(yè)，并要求出口企業(yè)必須將出口有關(guān)單據(jù)在貸款銀行交單、議付。

云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院（五）提貨擔(dān)保

1、什么是提貨擔(dān)保？提貨擔(dān)保是在以信用證為結(jié)算方式項下，進(jìn)口貨物先于單據(jù)到達(dá)情況下，開證銀行應(yīng)進(jìn)口商申請，向船運公司或其代理商出具的提貨保函，保證有關(guān)貨運單據(jù)收到后，及時補交正本提單換回?fù)?dān)保書，請船運公司或代理商先行放貨。提貨擔(dān)保實際就是進(jìn)口保函的一種。通常保函內(nèi)容：進(jìn)口商會在合理時間內(nèi)向船運公司提交正本提單，因釋放貨物可能給船運公司帶來的任何損失由擔(dān)保銀行承擔(dān)。適用對象：在銀行開立進(jìn)口信用證的國內(nèi)進(jìn)口企業(yè)。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院2、提貨擔(dān)保產(chǎn)品優(yōu)勢●對進(jìn)口商益處：1）可使進(jìn)口商避免因無法提貨、存放碼頭必須承擔(dān)的費用。2）可以及早提貨、銷售，加速資金周轉(zhuǎn)，保證了生產(chǎn)經(jīng)營連續(xù)。3）費用低廉，手續(xù)簡便。●對船運公司益處：船運公司往往樂于接受銀行出具的提貨擔(dān)保，以便向進(jìn)口商交貨后早日清倉。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院3、提貨擔(dān)保風(fēng)險防范1）只為運作規(guī)范、實力突出、履約能力較強的客戶出具提貨擔(dān)保函，對把握不大的客戶應(yīng)要求提供足額的保證金。必要時，要跟蹤客戶提貨、銷貨及貨款回籠情況，如發(fā)現(xiàn)有問題苗頭，盡快采取措施解決。

2）應(yīng)嚴(yán)格核對客戶提交單據(jù)記載的貨物數(shù)量、金額等規(guī)定是否與信用證一致，以免發(fā)生超額擔(dān)保。

3）只對在本行開立信用證的買方客戶辦理提貨擔(dān)保業(yè)務(wù)。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院（六）福費廷業(yè)務(wù)

1、什么是福費廷業(yè)務(wù)？費廷業(yè)務(wù)是一種沒有追索權(quán)的貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。在延期付款大型設(shè)備交易中，出口商開立以進(jìn)口商為付款人的中長期匯票，經(jīng)進(jìn)口商承兌和進(jìn)口方銀行擔(dān)保后，出售給出口地銀行，取得扣除貼息和其他費用后的金額。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院

2、福費廷業(yè)務(wù)與貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的區(qū)別（1）一般貼現(xiàn)業(yè)務(wù)如遭拒付，銀行對出票人和背書人均可行使追索權(quán)；而“福費廷”業(yè)務(wù)無追索權(quán)。

（2）一般貼現(xiàn)業(yè)務(wù)無需銀行為之擔(dān)保；“福費廷”業(yè)務(wù)必須有進(jìn)口方銀行為之擔(dān)保。

（3）一般貼現(xiàn)業(yè)務(wù)手續(xù)比較簡單，“福費廷”業(yè)務(wù)手續(xù)比較復(fù)雜。

（4）一般貼現(xiàn)票據(jù)為國際、國內(nèi)貿(mào)易往來中的票據(jù)；“福費廷”業(yè)務(wù)中的票據(jù)多位于大型成套設(shè)備出口相聯(lián)系的票據(jù)。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院（七）保理業(yè)務(wù)

1、什么是保理業(yè)務(wù)？

《國際保理公約》對保理的定義：保理是指賣方（出口商）將其現(xiàn)在或?qū)淼幕谄渑c買方(債務(wù)人)訂立的貨物銷售（服務(wù)合同）所產(chǎn)生的應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)讓給保理商，由保理商為其提供下列服務(wù)中的至少兩項：云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院一是貿(mào)易融資二是銷售分戶賬管理。在賣方做保理業(yè)務(wù)后，保理商會根據(jù)賣方的要求，定期或不定期向其提供關(guān)于應(yīng)收帳款的回收情況、逾期帳款情況、信用額度變化情況、對帳單等各種財務(wù)和統(tǒng)計報表，協(xié)助賣方進(jìn)行銷售管理。三是應(yīng)收帳款的催收。保理商一般有專業(yè)人員和專職律師進(jìn)行帳款追收。保理商會根據(jù)應(yīng)收帳款逾期的時間采取信函通知、打電話、上門催款直至采取法律手段。四是信用風(fēng)險控制與壞賬擔(dān)保。賣方與保理商簽訂保理協(xié)議后，保理商會為債務(wù)人核定一個信用額度，并且在協(xié)議執(zhí)行過程中，根據(jù)債務(wù)人資信情況的變化對信用額度進(jìn)行調(diào)整。對于賣方在核準(zhǔn)信用額度內(nèi)的發(fā)貨所產(chǎn)生的應(yīng)收帳款，保理商提供100%的壞帳擔(dān)保。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院

保理業(yè)務(wù)是一項集貿(mào)易融資、商業(yè)資信調(diào)查、應(yīng)收帳款管理及信用風(fēng)險擔(dān)保于一體的新興綜合性金融服務(wù)?！癖＠碛谏鲜兰o(jì)90年代初隨著國際貿(mào)易的發(fā)展進(jìn)入我國，至今已有近20年的歷史。在2000年以前，我國保理業(yè)務(wù)處于市場起步和培育階段，商業(yè)銀行中只有中國銀行和交通銀行開辦了國際保理業(yè)務(wù)，且業(yè)務(wù)規(guī)模較小。2000年以后，開辦保理業(yè)務(wù)的銀行不斷增多，業(yè)務(wù)量大幅增長，并開始辦理國內(nèi)保理業(yè)務(wù)。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院●到目前為止，我國已有近20家銀行開辦保理業(yè)務(wù)，其中加入國際保理商聯(lián)合會(PCI)的有18家。根據(jù)PCI資料，2000年我國內(nèi)地的保理業(yè)務(wù)合計為2.12億歐元，2006年為143億歐元，2008年逾550億歐元，一躍成為PCI出口雙保理業(yè)務(wù)量全球排名第一的地區(qū)。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院我國保理業(yè)務(wù)的發(fā)展?jié)摿θ匀惠^大。據(jù)世界銀行統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，全球保理業(yè)務(wù)量與GDP之比約為2.93%，在保理業(yè)務(wù)相對發(fā)達(dá)的國家和地區(qū)，保理業(yè)務(wù)量可占GDP的6%以上，英國、意大利、中國臺灣甚至達(dá)到了15%。2008年，我國內(nèi)地的保理業(yè)務(wù)量只占我國GDP的1.78%，表明其仍有廣闊的發(fā)展空間。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院2、商業(yè)銀行一般選擇以下模式之一來運營保理業(yè)務(wù)①成立附屬的保理公司；②成立銀行內(nèi)部的保理部門；③由銀行與非銀行金融機構(gòu)合資成立保理公司?！裨趪H上，附屬子公司模式是商業(yè)銀行運營保理業(yè)務(wù)的主流模式。例如，美國富國銀行旗下的富國貿(mào)易資本公司(WellsFargoTradeCapital)，日本瑞穗銀行旗下瑞穗保理公司(MizuhoFactorsLtd)，法國巴黎銀行旗下的巴黎銀行保理公司(BNPParibasFactorSA)等?！裎覈鴥?nèi)地提供保理服務(wù)的銀行有中行、交行等大型商業(yè)銀行、招商、民生等中小股份制商業(yè)銀行、進(jìn)出口銀行等政策性銀行、還有匯豐（中國）、渣打（中國）等外資法人銀行?！癖＠順I(yè)務(wù)運營模式均采用銀行內(nèi)成立保理部門或團(tuán)隊模式進(jìn)行保理業(yè)務(wù)運作，無一家采用保理公司模式，和歐美等國家的情況相比，我國保理業(yè)務(wù)運營模式較為單一。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院3、保理業(yè)務(wù)風(fēng)險一是買方信用風(fēng)險。如果高估了買方的資信狀況，對履約情況作出錯誤判斷，就需要承擔(dān)因提供了買方保理額度而履行墊付資金的風(fēng)險。二是賣方履約風(fēng)險。如賣方所售商品存在質(zhì)量問題，或賣方存在未按期交貨等合同違約情況，買方保理商就不再承擔(dān)付款擔(dān)保責(zé)任，保理公司保理融資款項就會有損失的風(fēng)險三是應(yīng)收賬款的合法性風(fēng)險。應(yīng)收賬款本身的合法性，不僅是債權(quán)合法轉(zhuǎn)讓的基礎(chǔ)，而且是保理公司依法實現(xiàn)收款權(quán)的前提。一旦應(yīng)收賬款本身不具合法性，保理商的收款權(quán)也因前手權(quán)利缺失而無法享有收款權(quán)。四是買方保理商的信用風(fēng)險。在買方保理商本身資金實力有限的情況下，保理公司作為賣方保理商將有可能無法從買方保理商處獲取足額擔(dān)保付款。存在買方保理商破產(chǎn)，形成保理公司資金損失的可能性。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院第四節(jié)不同類型企業(yè)的經(jīng)營和資金周轉(zhuǎn)特點一、制造業(yè)

1、制造業(yè)的含義：是指通過增加原材料的價值而生產(chǎn)出商品的廠商。

2、制造業(yè)的收益周期云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院1、取得現(xiàn)金2、從供貨商那里購買原材料或者以賒銷的方式取得原材料6、收取應(yīng)收賬款5、拿銷售款或者貸款來償還供貨商4、把成品存貨銷售給客戶7、全部償還以前欠供貨商或者銀行貸款8、用超額現(xiàn)金支付公司所需或?qū)⑵浞e累起來以便償還長期負(fù)債或作為紅利分配3、把原材料轉(zhuǎn)化成可以出售成品一位制造業(yè)收益周期圖云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院3、制造商申請貸款主要用途：●購買原材料●為加工和生產(chǎn)等工作提供資金●支撐應(yīng)收賬款的空缺●改善和維修廠房●購買設(shè)備云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院

4、可能導(dǎo)致制造業(yè)完成其收益周期的風(fēng)險●產(chǎn)品無法賣出●使用的原材料價格上漲、質(zhì)量不佳●勞動力的成本與充足性●應(yīng)收賬款的收取●生產(chǎn)過程的效率云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院

5、制造業(yè)資金周轉(zhuǎn)的特點存貨、應(yīng)收賬款、固定資產(chǎn)占比較大。每一項約占總資產(chǎn)的20－40％。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院二、批發(fā)業(yè)

1、批發(fā)業(yè)的含義：批發(fā)業(yè)不生產(chǎn)任何產(chǎn)品，它大量購進(jìn)成品，并以高于買入的價格售出這些產(chǎn)品，從中獲得利潤。

2、批發(fā)商的收益周期云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院1、取得現(xiàn)金2、從制造商那里購買存貨或者以賒銷的方式取得存貨5、從客戶收取應(yīng)收賬款4、用自有現(xiàn)金或者貸款支付供貨商貨款3、把成品存貨銷售給零售商創(chuàng)造應(yīng)收賬款6、全部償還以前欠供貨商或者銀行貸款7、用超額現(xiàn)金支付公司所需或?qū)⑵浞e累起來以便償還長期負(fù)債或作為紅利分配一位批發(fā)商的收益周期云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院3、批發(fā)商申請貸款的資金用途●購買成品●彌補應(yīng)收賬款的空缺●購買設(shè)備●為營業(yè)場所擴建或購買新的營業(yè)場所提供資金云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院4、貸款給批發(fā)商可能存在的風(fēng)險●產(chǎn)品的質(zhì)量●在市場上經(jīng)營產(chǎn)品的能力●應(yīng)收賬款的收取●應(yīng)付賬款云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院5、批發(fā)商資金周轉(zhuǎn)的特點：●應(yīng)收賬款多●存貨多●應(yīng)付賬款多●固定資產(chǎn)低●毛利低，大多數(shù)批發(fā)商的毛利占銷售凈額的8－15％。云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院三、零售商1、零售商的含義2、零售商的收益周期云南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院1、取得現(xiàn)金2、從制造商或批發(fā)商那里購買存貨或者以賒銷的方式取得存貨5、從客戶和信用卡公司收取應(yīng)收賬款4、用自有現(xiàn)金或者貸款支付供貨商貨款3、把成品存貨銷售給消費者。消費者以現(xiàn)金或信用卡付款6、全部償還以前