《股票估值問題研究開題報(bào)告（含提綱）3000字》

題目：股票估值方法及應(yīng)用一、本題的根據(jù)：1.說明本題的理論及實(shí)際意義2017年我國股票市場雖然總體而言震蕩平緩，起伏不大，但是白馬股、周期股、科技股輪番上漲，行情明顯，甚至創(chuàng)出新高。我國股票市場具有一個(gè)很明顯的特征就是市場中會(huì)呈現(xiàn)出明顯的“一九行情”，主要是由于權(quán)重較大的藍(lán)籌股來影響的。從我國2017年的幾個(gè)重要的指數(shù)走勢可以看出，我國股票市場目前屬于慢牛徐行、人氣樂觀。黨的十九大的召開為我國資本市場的發(fā)展注入新的發(fā)展動(dòng)力和新的思考方式，而A股市場自然也將孕育出新的投資方向以及新的市場活力。盡管我國股市一直處于震蕩盤整之中，但是存在著巨大的結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會(huì)，吸引了很多市場資金的追捧，尤其是半導(dǎo)體芯片、人工智能和5G等反復(fù)活躍的科技類題材中涌現(xiàn)一批科大訊飛、京東方A、紫光國芯等”科技?！?。股票作為一種特殊的商品，其價(jià)格的變化很大程度上等同于一般商品，均取決于供求的變化，而供求失衡的根本原因主要是由于商品定價(jià)不準(zhǔn)確，忽高忽低，很容易引起供求失衡。因此確定股票的價(jià)值極其重要，一方面股票價(jià)值的確定可以為廣大投資者的投資決策提供參考，另一方面，也可以為企業(yè)管理者了解資深企業(yè)價(jià)值制定發(fā)展方略提供建議，充分發(fā)揮股票市場的投融資功能。縱觀世界金融發(fā)展史，每個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展都與其股市的發(fā)展密不可分，股市作為一個(gè)國家的資金主要流向之一，股市的成熟穩(wěn)定，從一定程度上反映了一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展也是穩(wěn)定的。首先，為生產(chǎn)提供充足的資金和保障，往往都會(huì)通過資本市場來融資;其次，在資本市場上，還可以給管理體制帶來創(chuàng)新，改善傳統(tǒng)民營企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的不足和管理方式的落后，建立現(xiàn)代企業(yè)制度。通過上市之前的股權(quán)激勵(lì)等頂層設(shè)計(jì)的完成，任何一個(gè)企業(yè)，都會(huì)借助資本的力量而騰飛，但是飛得越高，高處就不勝寒。資本，金錢非正非邪，而是一股強(qiáng)大的力量。而股市正是孕育這強(qiáng)大的力量，所以，股票市場這樣一個(gè)暗流涌動(dòng)的地方，可以成就一個(gè)企業(yè)，成全廣大的投資者，穩(wěn)定金融市場，也可以毀掉一個(gè)企業(yè)，套牢一大批投資者，引起金融市場的動(dòng)蕩。正是因?yàn)楣墒械牟淮_定性，才會(huì)吸引眾多投資者都有搏擊風(fēng)浪的想法的行動(dòng)。不論是為了保護(hù)廣大投資者，還是維護(hù)金融市場的穩(wěn)定。對(duì)于股票價(jià)值的探索，一直都是經(jīng)久不衰的話題?！皟r(jià)值投資”這種投資方式越來越多地體現(xiàn)了它的優(yōu)點(diǎn)和價(jià)值。價(jià)值投資者是自上而下的分析師，擅長通過某一個(gè)時(shí)點(diǎn)的基本面來評(píng)估股票價(jià)值。他們并不需要整個(gè)市場的股票都很便宜，只要有20到25只不相關(guān)的股票，就足以分散市場風(fēng)險(xiǎn)?？v使在價(jià)格非常的市場，縱使整個(gè)股市上一篇哀鴻，價(jià)值投資者們就像忠實(shí)的信徒一樣，以不變應(yīng)萬變，堅(jiān)持自己的理念和思路，向死而生，看中了合適的投資機(jī)會(huì)就堅(jiān)持到底，最終于千軍萬馬之中取敵軍首級(jí)。在價(jià)值投資中對(duì)股票“內(nèi)在價(jià)值”的探索是最核心的問題。特別是內(nèi)在價(jià)值與由于市場供求而決定的價(jià)格的區(qū)別。但是，我們必須意識(shí)到內(nèi)在價(jià)值是一個(gè)寬泛的概念。一般來說，內(nèi)在價(jià)值是由資產(chǎn)、利潤、股息等事實(shí)決定的，不同于操縱和狂熱扭曲的市場價(jià)格。對(duì)于任何一個(gè)金融從業(yè)者或者學(xué)者，或者廣大股民，對(duì)于“價(jià)值投資”是肯定不陌生的。雖然很多“價(jià)值投資”大師都著書立傳，對(duì)自己的思想傾囊相授，但是市場上也充斥著各種“敢死隊(duì)”帶你飛之類的暴富言論，使得絕大多數(shù)人都成了欲望的奴隸，都自詡為“價(jià)值投資”的忠實(shí)信徒，實(shí)則整口慌慌張張，只為那碎銀幾兩。在這個(gè)節(jié)奏飛快的市場上，本文將試圖在學(xué)術(shù)理論和實(shí)用主義中間達(dá)到一個(gè)完美平衡，既不丟失學(xué)術(shù)理論的嚴(yán)謹(jǐn)，也能貼合實(shí)際易于操作，四兩撥千斤。簡單的來說，由于國際形勢逐漸的復(fù)雜，信息技術(shù)的飛速發(fā)展，使得我國股市的情況可謂是變幻莫測不可琢磨。這也是逐漸發(fā)展成熟的一個(gè)必經(jīng)的過程。但也給現(xiàn)在股市上的股票估值帶來了一定的難度。本文選擇人工智能概念板塊這一新興的投資領(lǐng)域目的在于，探究以往傳統(tǒng)的股票估值方法模型是否適用，并做出相應(yīng)的調(diào)整來適應(yīng)這一新興領(lǐng)域，嘗試找到一個(gè)適合的方式來對(duì)人工智能概念股票的估值方式。2.綜述國內(nèi)外有關(guān)本題的動(dòng)態(tài)和自己的見解現(xiàn)代企業(yè)價(jià)值理論的發(fā)展要追溯到十九世紀(jì)中期，彼時(shí)西方資本市場發(fā)展迅猛，對(duì)于資產(chǎn)的價(jià)值評(píng)估立即成為了一個(gè)熱門的學(xué)問。當(dāng)時(shí)很有代表性的理論研究。一個(gè)是艾文·費(fèi)雪(IryingFisher)提出的未來收入折現(xiàn)思想，明確了企業(yè)價(jià)值的理論概念;另一個(gè)則是莫迪利安(Modigliani)和米勒(Mi11er)提出的MM理論。這兩個(gè)思想對(duì)口后價(jià)值評(píng)估理論的發(fā)展有很深的影響。人工智能行業(yè)特點(diǎn)與創(chuàng)業(yè)板的特征和準(zhǔn)入條件有著諸多類似。在研究文獻(xiàn)上本文學(xué)習(xí)了前輩在創(chuàng)業(yè)板的研究成果。趙廣示(2016)對(duì)創(chuàng)業(yè)板的準(zhǔn)入條件以及創(chuàng)業(yè)板高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，進(jìn)行了充分的論述。客觀的評(píng)價(jià)對(duì)比了創(chuàng)業(yè)板市場與傳統(tǒng)行業(yè)上市公司的風(fēng)險(xiǎn)情況，并對(duì)投資者提出了客觀的建議。韓潔、王楠(2017)根據(jù)當(dāng)時(shí)的市場形勢，專門研究了創(chuàng)業(yè)板市場的在規(guī)則上的諸多不完善的地方，并對(duì)退市機(jī)制，以及市場監(jiān)管等方面的問題進(jìn)行集中的討論。仇彥英(2018)研究了大部分創(chuàng)業(yè)板上市公司所處的發(fā)展階段，得出由于創(chuàng)業(yè)板的準(zhǔn)入門檻較低，包容度高等特點(diǎn)，使得創(chuàng)業(yè)板上市的公司很多仍然處在快速發(fā)展，甚至業(yè)務(wù)調(diào)整的階段;至于穩(wěn)定的盈利能力也是需要觀察的。所以，創(chuàng)業(yè)板上市公司的股票價(jià)值必然存在巨大的不確定性。二、本題的主要內(nèi)容本文共分為五個(gè)章節(jié)，結(jié)構(gòu)安排如下:第一章為本文的緒論部分，內(nèi)容包括研究背景、目的及意義、國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述、行文思路、章節(jié)安排，以及創(chuàng)新點(diǎn)。第二章人工智能產(chǎn)業(yè)的分析，主要介紹了當(dāng)下人工智能行業(yè)的發(fā)展階段以及相關(guān)的政策支持。第三章經(jīng)典股票估值方法研究，主要回顧了經(jīng)典的估值模型，學(xué)習(xí)了前輩的思想，選擇適用人工智能的一種思想來估值。第四章以烽火科技為例，根據(jù)主營業(yè)務(wù)的對(duì)比公司規(guī)模，選擇了25個(gè)樣本上市企業(yè)作為相對(duì)估值法的對(duì)比樣本。通過對(duì)人工智能行業(yè)的特點(diǎn)分析，提出相對(duì)估值法結(jié)合機(jī)器學(xué)習(xí)的原理以及模型，并對(duì)模型進(jìn)行檢驗(yàn)。第五章結(jié)論，總結(jié)全文并提出本文的局限性。一、緒論（一）選題背景（二）研究目的及意義（三）研究現(xiàn)狀（四）研究內(nèi)容及方法二、人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及其股票分析（一）我國人工智能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢（二）人工智能相關(guān)政策以及資本介入三、人工智能板塊股票估值方法研究（一）股票估值概念及方法1.股票估值概念2.股票估值的方法（二）股票估值方法評(píng)析在人工智能中的應(yīng)用1.絕對(duì)估值法在人工智能行業(yè)股票適用性分析2.相對(duì)估值法在人工智能行業(yè)股票適用性分析四、烽火科技案例分析（一）公司簡介（二）相對(duì)估值法對(duì)烽火科技估值五．結(jié)論三、完成期限和采取主要措施2019-10——2019-11——選題，定題2019-11——2019-12——完成開題報(bào)告2020-1——2020-3——論文初稿2020-3——2020-5——修改，定稿，答辯四、主要參考文獻(xiàn)書目[1]宋光輝,孫影.基于行業(yè)市盈率的股票估值A(chǔ)PT及有效性分析[J].財(cái)會(huì)月刊,2017(29).[2]孫藝華.股票估值方法對(duì)上市公司適用性分析[J].商,2016(31):194-194.[3]李雄杰.中外股票估值對(duì)比[J].財(cái)訊,2016(18):62-62.[4]王道平,賈昱寧.投資者情緒與中國股票市場過度波動(dòng)[J].金融論壇,2019(7):46-59.[5]張欣悅.上市公司盈余管理對(duì)股票預(yù)期收益率的影響[D].2016.[6]藍(lán)晟,王亦豪.杭州老板電器股份有限公司估值研究[J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè),2016,37(21):130-131.[7]王俊虎;.適用于新三板股票的相對(duì)價(jià)值法估值修正研究[C]//創(chuàng)新與發(fā)展：中國證券業(yè)2016年論文集.0.[8]劉娜.三種企業(yè)估值模型及其對(duì)股票價(jià)格解釋力的比較研究[D].2016.[9]凌玲.大華股份公司價(jià)值評(píng)估研究[J].商,2016(34):209-209