期貨投資入門基礎(chǔ)知識(shí)

智勝工作室培訓(xùn)教材

期貨投資入門基礎(chǔ)主講人：郭濤

期貨的概念什么是期貨？

所謂期貨，一般指期貨合約，就是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。這個(gè)標(biāo)的物，又叫基礎(chǔ)資產(chǎn)，是期貨合約所對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨，可以是某種商品，如銅或原油，也可以是某個(gè)金融工具，如外匯、債券，還可以是某個(gè)金融指標(biāo)，如三個(gè)月同業(yè)拆借利率或股票指數(shù)。期貨市場(chǎng)的起源期貨是現(xiàn)貨貿(mào)易的升級(jí)第一個(gè)現(xiàn)代期貨市場(chǎng)于1848年在美國(guó)芝加哥成立（CBOT）芝加哥商品期貨交易所在1865年推出第一份標(biāo)準(zhǔn)化合約，并同時(shí)實(shí)行了保證金制度中國(guó)的期貨市場(chǎng)經(jīng)過了1993年和1998年兩次大規(guī)模整頓后，即將迎來飛速發(fā)展期貨市場(chǎng)的功能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資一、期貨市場(chǎng)的功能早期功能：為交易者提供一個(gè)安全、準(zhǔn)確、迅速交易的場(chǎng)所穩(wěn)定產(chǎn)銷關(guān)系減緩價(jià)格波動(dòng)建立新的市場(chǎng)秩序促進(jìn)交通、倉(cāng)儲(chǔ)、通訊事業(yè)的發(fā)展現(xiàn)代功能：回避風(fēng)險(xiǎn)的功能形成真正價(jià)格的功能基準(zhǔn)價(jià)格的功能合理利用各種閑置資金的功能促使經(jīng)濟(jì)國(guó)際化的功能1.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的基本風(fēng)險(xiǎn)：價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)商品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者

生產(chǎn)投入

銷售

利潤(rùn)目的：盡可能避免價(jià)格波動(dòng)來獲得預(yù)期的穩(wěn)定的利潤(rùn)。商品投機(jī)者低價(jià)買入高價(jià)賣出目的：通過預(yù)期價(jià)格走勢(shì)利用價(jià)格波動(dòng)來獲利?，F(xiàn)代期貨市場(chǎng)如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)套期保值者在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)建立一種盈虧沖抵的機(jī)制，無論價(jià)格如何波動(dòng)，都能取得在一個(gè)市場(chǎng)盈利和另一個(gè)市場(chǎng)虧損，兩者大致相當(dāng)，從而將價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)大部分轉(zhuǎn)移出去。套期保值者（風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移）投機(jī)者（風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者）轉(zhuǎn)移價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大市場(chǎng)流動(dòng)性，為套期保值創(chuàng)造條件投機(jī)者通過保證金制度、雙向交易和對(duì)沖機(jī)制等交易制度，利用價(jià)格波動(dòng)來獲利。套利者利用不同市場(chǎng)之間的不合理的價(jià)格差異來謀取低風(fēng)險(xiǎn)的利潤(rùn)。2、價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能現(xiàn)貨市場(chǎng)現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格是買賣雙方私下達(dá)成的，因而是分散的，只反映某個(gè)時(shí)點(diǎn)的供求狀況，可預(yù)測(cè)能力差。期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能是指在期貨市場(chǎng)通過公開、公正、高效、競(jìng)爭(zhēng)的期貨交易運(yùn)行機(jī)制，形成具有真實(shí)性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性價(jià)格的過程。價(jià)格發(fā)現(xiàn)的原因供求集中，市場(chǎng)流動(dòng)性強(qiáng)。期貨交易參與者眾多，可以代表供求雙方的力量，有助于價(jià)格的形成。信息質(zhì)量高。期貨交易的交易者大都熟悉某種商品行情，有豐富的經(jīng)營(yíng)知識(shí)和廣泛的信息渠道及科學(xué)的預(yù)測(cè)方法，因而期貨價(jià)格反映了大多數(shù)人的預(yù)測(cè)，比較接近代表供求變動(dòng)趨勢(shì)。期貨交易的透明度高，競(jìng)爭(zhēng)公開化、公平化。價(jià)格發(fā)現(xiàn)的意義在期貨市場(chǎng)的兩個(gè)主要功能中，價(jià)格發(fā)現(xiàn)更為重要。經(jīng)過期貨市場(chǎng)交易者充分競(jìng)爭(zhēng)而形成的價(jià)格體系有利于社會(huì)資源的優(yōu)化配置，其經(jīng)濟(jì)作用不可低估。同種期貨品種在全球不同期貨市場(chǎng)上的價(jià)格差異和價(jià)格波動(dòng)推動(dòng)了資源在全球的合理配置，并進(jìn)一步促進(jìn)價(jià)格聯(lián)動(dòng)作用。期貨市場(chǎng)組織結(jié)構(gòu)參與者：套期保值者，投機(jī)者，套利者核心服務(wù)層：期貨交易所，結(jié)算機(jī)構(gòu)，經(jīng)紀(jì)公司相關(guān)服務(wù)機(jī)構(gòu)：交割倉(cāng)庫(kù)，信息咨詢機(jī)構(gòu)，會(huì)計(jì)師事務(wù)所，律師事務(wù)所等監(jiān)管機(jī)構(gòu)：中國(guó)證監(jiān)會(huì)，期貨行業(yè)協(xié)會(huì)，期貨交易所二、期貨市場(chǎng)組織結(jié)構(gòu)政府監(jiān)管部門投資者經(jīng)紀(jì)公司期貨交易所結(jié)算機(jī)構(gòu)期貨行業(yè)協(xié)會(huì)相關(guān)服務(wù)機(jī)構(gòu)：交割倉(cāng)庫(kù)信息咨詢機(jī)構(gòu)結(jié)算銀行會(huì)計(jì)師事務(wù)所律師事務(wù)所核心服務(wù)層基本術(shù)語(yǔ)期貨合約的買賣：開倉(cāng)、持倉(cāng)、平倉(cāng)開倉(cāng)：指交易者新買入或賣出一定數(shù)量的期貨合約（分別稱為：買入開倉(cāng)，賣出開倉(cāng)）。持倉(cāng)：指交易者持有期貨合約的過程，也叫未平倉(cāng)頭寸。買入期貨合約后所持有的頭寸叫多頭頭寸，簡(jiǎn)稱多頭；賣出期貨合約后所持有的頭寸叫空頭頭寸，簡(jiǎn)稱空頭。平倉(cāng)：是指期貨交易者買入或者賣出與其所持合約的品種、數(shù)量和交割月份相同但交易方向相反的合約，了結(jié)期貨交易的行為。（分別對(duì)應(yīng)為：賣出平倉(cāng)，買入平倉(cāng)）基本術(shù)語(yǔ)買入開倉(cāng)（買）賣出開倉(cāng)（賣）賣出平倉(cāng)（賣）買入平倉(cāng)（買）看漲看跌基本術(shù)語(yǔ)保證金：是指期貨交易者按照規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)交納的資金，用于結(jié)算和保證履約。保證金分為結(jié)算準(zhǔn)備金和交易保證金。結(jié)算準(zhǔn)備金是尚未被合約占用的保證金，交易保證金是已被持倉(cāng)合約占用的保證金。結(jié)算：是指根據(jù)期貨交易所公布的結(jié)算價(jià)格對(duì)交易雙方的交易盈虧狀況進(jìn)行的資金清算和劃轉(zhuǎn)。交割：是指合約到期時(shí)，按照期貨交易所的規(guī)則和程序，交易雙方通過該合約所載標(biāo)的物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，或者按照規(guī)定結(jié)算價(jià)格進(jìn)行現(xiàn)金差價(jià)結(jié)算，了結(jié)到期未平倉(cāng)合約的過程。期貨交易所定義：期貨交易所是專門進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約買賣的場(chǎng)所?！捌谪浗灰坠芾?xiàng)l例”：設(shè)立期貨交易所，由國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)（中國(guó)證監(jiān)會(huì)）審批。我國(guó)現(xiàn)有期貨交易所4家：大連商品交易所鄭州商品交易所上海期貨交易所中國(guó)金融期貨交易所期貨交易所職能提供交易場(chǎng)所、設(shè)施和服務(wù)制定并實(shí)施業(yè)務(wù)規(guī)則設(shè)計(jì)合約、安排合約上市組織和監(jiān)督期貨交易、結(jié)算和交割監(jiān)控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)保證合約履行發(fā)布市場(chǎng)信息對(duì)會(huì)員進(jìn)行監(jiān)督管理監(jiān)管指定交割倉(cāng)庫(kù)期貨交易所的組織形式會(huì)員制：由交易所全體會(huì)員共同出資組建的實(shí)行自律性管理的非營(yíng)利性的會(huì)員制法人。特點(diǎn)：1.繳納會(huì)員資格費(fèi)是取得會(huì)員資格的基本條件之一，不是投資行為，不存在回報(bào)問題；2.權(quán)力機(jī)構(gòu)是由全體會(huì)員組成的會(huì)員大會(huì)，其常設(shè)機(jī)構(gòu)是由其選舉產(chǎn)生的理事會(huì)，理事會(huì)下設(shè)若干專業(yè)委員會(huì)，負(fù)責(zé)某一方面的工作。3.期貨交易所由中國(guó)證監(jiān)會(huì)垂直領(lǐng)導(dǎo)，交易所的總經(jīng)理和副總經(jīng)理由中國(guó)證監(jiān)會(huì)任命。大連商品交易所，鄭州商品交易所和上海期貨交易所實(shí)行會(huì)員制。期貨交易所的組織形式公司制：由若干股東共同出資組建，以營(yíng)利為目的股份有限公司。特點(diǎn)：1.股份可按規(guī)定轉(zhuǎn)讓，盈利來自于從交易所進(jìn)行的期貨交易中收取的各種費(fèi)用，投資者從中分享收益；2.權(quán)力機(jī)構(gòu)是由全體股東組成的股東大會(huì)，其常設(shè)機(jī)構(gòu)是董事會(huì)，董事會(huì)下設(shè)若干專業(yè)委員會(huì)，負(fù)責(zé)某一方面的工作。另外設(shè)有監(jiān)事會(huì)。3.董事長(zhǎng)、副董事長(zhǎng)的任免，由中國(guó)證監(jiān)會(huì)提名，董事會(huì)通過。董事長(zhǎng)不得兼任總經(jīng)理。獨(dú)立董事由中國(guó)證監(jiān)會(huì)提名，股東大會(huì)通過。中國(guó)金融期貨交易所實(shí)行公司制，由大連商品交易所，鄭州商品交易所，上海期貨交易所，上海證券交易所和深圳證券交易所各出資1億組成。期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)目前我國(guó)結(jié)算機(jī)構(gòu)是作為交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)結(jié)算機(jī)構(gòu)的作用1.計(jì)算期貨交易盈虧2.擔(dān)保交易履約3.控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)兩級(jí)結(jié)算體系1.結(jié)算機(jī)構(gòu)對(duì)會(huì)員進(jìn)行結(jié)算2.會(huì)員對(duì)其所代理的客戶進(jìn)行結(jié)算結(jié)算制度分級(jí)結(jié)算制度交易所會(huì)員由結(jié)算會(huì)員和非結(jié)算會(huì)員組成交易所對(duì)結(jié)算會(huì)員進(jìn)行結(jié)算，結(jié)算會(huì)員對(duì)投資者或非結(jié)算會(huì)員結(jié)算，非結(jié)算會(huì)員對(duì)投資者結(jié)算中國(guó)金融期貨交易所非分級(jí)結(jié)算制度交易會(huì)員即結(jié)算會(huì)員不做結(jié)算會(huì)員和非結(jié)算會(huì)員之分大連商品交易所鄭州商品交易所上海期貨交易所3.期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)是指依法設(shè)立的、接受客戶委托、按照客戶的指令、以自己的名義為客戶進(jìn)行期貨交易并收取交易手續(xù)費(fèi)的中介組織，其交易結(jié)果由客戶承擔(dān)。通常也稱之為期貨傭金商，是期貨交易活動(dòng)的中介組織。職能：1.根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)；2.對(duì)客戶賬戶進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn)；3.為客戶提供期貨市場(chǎng)信息，進(jìn)行期貨交易咨詢。設(shè)立條件：注冊(cè)資本最低限額為人民幣3000萬(wàn)元等。4.期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)：中國(guó)證監(jiān)會(huì)是期貨市場(chǎng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。期貨行業(yè)協(xié)會(huì)：中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)成立于2000年12月29日，注冊(cè)地和常設(shè)機(jī)構(gòu)在北京，是自律性組織，社會(huì)團(tuán)體法人。受國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的指導(dǎo)和監(jiān)督。2007年3月共有186家會(huì)員單位，其中團(tuán)體會(huì)員183家（期貨公司為主），特別會(huì)員（期貨交易所）3家。期貨交易所：大連、鄭州、上海、金融5.相關(guān)服務(wù)機(jī)構(gòu)交割倉(cāng)庫(kù)是經(jīng)交易所指定的為期貨合約履行實(shí)物交割的交割地點(diǎn)，是獨(dú)立法人。結(jié)算銀行是交易所指定的、協(xié)助交易所辦理期貨交易結(jié)算業(yè)務(wù)的銀行。介紹經(jīng)紀(jì)商（IB）：為期貨傭金商（期貨公司）開發(fā)客戶或接受期貨期權(quán)指令，但不接受客戶的資金，且必須通過期貨傭金商進(jìn)行結(jié)算。我國(guó)券商IB制度：由券商擔(dān)任期貨公司的介紹經(jīng)紀(jì)人提供中間介紹業(yè)務(wù)。期貨的品種合約大連商品期貨交易所：

黃大豆豆油豆粕玉米棕櫚油塑料

鄭州商品期貨交易所：

白糖棉花強(qiáng)麥硬麥

菜籽油PTA上海期貨交易所：

銅鋁鋅燃料油橡膠黃金中國(guó)金融期貨交易所：

滬深300指數(shù)合約期貨交易制度保證金制度（5％-15％）T+0制度雙向交易制度符合上述三項(xiàng)交易制度的都可以看作是

期貨交易標(biāo)準(zhǔn)化合約特點(diǎn)：除價(jià)格外，其他規(guī)格全都確定交易品種黃金交易單位1000克/手報(bào)價(jià)單位元(人民幣)/克最小變動(dòng)價(jià)位0.01元/克每日價(jià)格最大波動(dòng)限制不超過上一交易日結(jié)算價(jià)±5%合約交割月份1-12月交易時(shí)間上午9:00—11:30下午1:30—3:00最后交易日合約交割月份的15日(遇法定假日順延)交割日期最后交易日后連續(xù)五個(gè)工作日交割品級(jí)符合國(guó)標(biāo)GB/T4134－2003規(guī)定，金含量不低于99.95%的金錠。交割地點(diǎn)交易所指定交割倉(cāng)庫(kù)最低交易保證金合約價(jià)值的9%交割方式實(shí)物交割交易代碼AU上市交易所上海期貨交易所1、由期貨交易所統(tǒng)一制訂的，規(guī)定在一定的時(shí)間、地點(diǎn)、交割一定數(shù)量和質(zhì)量的實(shí)物商品或金融商品的“標(biāo)準(zhǔn)化合約”2、標(biāo)準(zhǔn)化合約具有法律約束力滬深300指數(shù)合約標(biāo)的滬深300指數(shù)合約乘數(shù)每點(diǎn)300元合約價(jià)值滬深300指數(shù)點(diǎn)×300元報(bào)價(jià)單位指數(shù)點(diǎn)最小變動(dòng)價(jià)位0.2點(diǎn)合約月份當(dāng)月、下月及隨后兩個(gè)季月交易時(shí)間上午9:15-11:30,下午13:00-15:15最后交易日交易時(shí)間上午9:15-11:30,下午13:00-15:00價(jià)格限制上一個(gè)交易日結(jié)算價(jià)的正負(fù)10%正負(fù)6％熔斷合約交易保證金合約價(jià)值的10%交割方式現(xiàn)金交割最后交易日合約到期月份的第三個(gè)周五，遇法定節(jié)假日順延最后結(jié)算日同最后交易日手續(xù)費(fèi)成交金額的萬(wàn)分之零點(diǎn)五（含風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金）/單邊交易代碼IF期貨交易的其他制度當(dāng)日無負(fù)債制度漲跌停板制度（擴(kuò)板）持倉(cāng)限額制度大戶報(bào)告制度交割制度強(qiáng)行平倉(cāng)制度風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度信息披露制度期貨交易的流程開戶下單競(jìng)價(jià)結(jié)算交割期貨和股票的交易過程對(duì)比表建立頭寸（開倉(cāng)）

持倉(cāng)

平倉(cāng)、對(duì)沖了結(jié)或?qū)嵨锝桓罟善苯灰?/p>

開倉(cāng)買股票持有股票將股票賣出平倉(cāng)期貨交易看漲做多

開倉(cāng)買入期貨合約持有期貨頭寸將多單賣出平倉(cāng)

期貨交易看跌做空

開倉(cāng)賣出期貨合約持有期貨頭寸將空單買入平倉(cāng)

期貨與股票的對(duì)比期貨與股票相比，有幾個(gè)非常鮮明的特點(diǎn)，這對(duì)股票投資者來說尤為重要：1、期貨合約有到期日，不能無限期持有；股票可以無期限長(zhǎng)時(shí)間持有。2、期貨是保證金交易，實(shí)行每日無負(fù)債結(jié)算制度，保證金不足時(shí)需追加保證金；股票不用追加保證金。3、股指期貨既可以做多，也可以做空；股票只能做多，不能做空。4、股指期貨是T+0交易，股票是T+1交易。期貨市場(chǎng)的主要參與者生產(chǎn)商、經(jīng)銷商（套期保值者）占1%左右投機(jī)者—價(jià)格預(yù)測(cè)、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者。占99%期貨的套期保值

套期保值的類型：

1.賣出套期保值2.買入套期保值套期保值的作用：預(yù)防價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，鎖定成本和利潤(rùn)套期保值的方法套期保值的基本做法就是買進(jìn)或賣出與現(xiàn)貨市場(chǎng)交易數(shù)量相等，但交易方向相反的商品期貨合約，以期在未來某一個(gè)時(shí)間、通過賣出或買進(jìn)相同的期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)，結(jié)清期貨交易帶來的利潤(rùn)或虧損，以此來補(bǔ)償或抵消現(xiàn)貨市場(chǎng)變動(dòng)所帶來的實(shí)際價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)或利潤(rùn),使交易者的經(jīng)濟(jì)收益穩(wěn)定在某一個(gè)一定的水平上。（即預(yù)期的合理盈利額度）套利交易套利交易的種類：

1跨期套利

2跨市場(chǎng)套利

3跨品種套利期貨投機(jī)期貨交易采取T+0制，您可以抓住日內(nèi)價(jià)格波動(dòng)的每一次機(jī)會(huì)進(jìn)行交易，日內(nèi)可獲利了結(jié)，并可多次交易。看漲做多看跌做空雙向選擇機(jī)會(huì)：您判斷價(jià)格要上漲時(shí)可以買進(jìn)，等價(jià)格上漲到目標(biāo)價(jià)位時(shí)賣出了結(jié)，完成一次賺錢的機(jī)會(huì)，您也可以在判斷價(jià)格要下跌時(shí)賣出期貨合約，等到價(jià)格下跌到目標(biāo)價(jià)位時(shí)買入同一期貨合約進(jìn)行了結(jié)，同樣完成一次賺錢的機(jī)會(huì)。利潤(rùn)大、投資回報(bào)率高：在現(xiàn)貨市場(chǎng)上，商品價(jià)格波動(dòng)10%-30%是很正常的，要賺取這個(gè)差價(jià)利潤(rùn)必須投入全額的資金，所以投資回報(bào)也就只有10%-30%，而在期貨市場(chǎng)，由于投入資金只需交易額的7-10%，所以回報(bào)率高達(dá)150-300%，這就是期貨市場(chǎng)的杠桿作用。資金安全保證客戶資金存入經(jīng)紀(jì)公司指定專用保證金賬戶?？顚Ｓ?，并實(shí)行封閉式管理，買賣雙方都是通過交易所進(jìn)行交易。結(jié)算、資金劃傳也是通過交易所進(jìn)行，不存在交易雙方的資金拖欠問題，免除了現(xiàn)貨市場(chǎng)的三角債現(xiàn)象，所以資金很安全。期貨價(jià)格預(yù)測(cè)方法基本面分析方法：判斷較長(zhǎng)時(shí)期價(jià)格趨勢(shì)技術(shù)面分析方法：判斷較短時(shí)期價(jià)格趨勢(shì)基本面分析法基本分析法，是根據(jù)商品產(chǎn)量、消費(fèi)量和庫(kù)存量（或者供需缺口）,即據(jù)商品的供給和需求關(guān)系以及影響供求關(guān)系變化的種種因素來預(yù)測(cè)商品價(jià)格走勢(shì)的分析方法。其理論基礎(chǔ)——供求原理期初庫(kù)存＋本期生產(chǎn)量＋進(jìn)口量＝期末庫(kù)存＋本期消費(fèi)量＋出口量需求需求：是指在一定時(shí)間、一定地點(diǎn)和某一價(jià)水平下，消費(fèi)對(duì)某一商品所愿意并有能力購(gòu)買的數(shù)量。一般來說，在其他條件不變的情況下，商品價(jià)格越高，人對(duì)它的需求量就越??；反之，商品價(jià)格越低，人們對(duì)它的需求量就越大。這就是一般商品的所謂“需求法則”。供給供給，是指在一定時(shí)間、一定地點(diǎn)和某一價(jià)格水平下，生產(chǎn)者或賣方愿意并可能提供的某種商品或勞務(wù)的數(shù)量。一般來說，市場(chǎng)價(jià)格越高，賣方愿意為市場(chǎng)提供較多的產(chǎn)品數(shù)量：即價(jià)格越高，供給量越大；價(jià)格越低，供給量越小。這就是“供給法則”。影響商品期貨市場(chǎng)價(jià)格的其他因素

經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期因素（危機(jī)、蕭條、復(fù)蘇、高漲）金融貨幣因素（利率和匯率）政治因素政策措施因素自然因素（氣候條件、地理變化和自然災(zāi)害）投機(jī)和心理因素技術(shù)面分析法技術(shù)分析是以預(yù)測(cè)市場(chǎng)價(jià)格變化的趨勢(shì)為目的，以圖表為主要手段，是對(duì)市場(chǎng)行為進(jìn)行的研究。技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)是：

1市場(chǎng)行為包容消化一切2價(jià)格以趨勢(shì)方式演變3歷史會(huì)重演K線圖K線圖分為上影線、下影線與中間實(shí)體部分，分別用來表示當(dāng)天開盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)和收盤價(jià)。如果收盤價(jià)較開盤價(jià)高，其中的實(shí)體部分用紅色來表示，表示當(dāng)天收紅盤，為陽(yáng)線。如果收盤價(jià)低于開盤價(jià)，其中的實(shí)體部分用綠色來表示，表示當(dāng)天收綠盤，為陰線。K線趨勢(shì)分析法在技術(shù)分析中趨勢(shì)的分析永遠(yuǎn)是十分重要的核心內(nèi)容，“順勢(shì)而為”、“順勢(shì)交易”、“不可逆勢(shì)而動(dòng)”等等均是市場(chǎng)上的有效法則。趨勢(shì)具體有：上升、下降或橫向盤整的三種方向。技術(shù)指標(biāo)——移動(dòng)平均線所謂“移動(dòng)平均線”（均線）是指最近或相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)的算術(shù)平均線，如我們采用最近十天的價(jià)格或指數(shù)數(shù)據(jù)，我們把新的收市價(jià)逐日地加入10天數(shù)據(jù)之和,把往前倒數(shù)的第11個(gè)收市價(jià)剔除，把新的總和除以10，就得到了10天移動(dòng)平均線的數(shù)值。移動(dòng)平均線的運(yùn)用移動(dòng)平均線的買入信號(hào)

短期均線從下方向上突破中期均線，構(gòu)成“黃金交叉”，這便是均線發(fā)出的買入信號(hào)。移動(dòng)平均線的賣出信號(hào)

短期均線從上方向下突破中期均線，構(gòu)成“死亡交叉”，這便是均線發(fā)出的賣出的信號(hào)。技術(shù)指標(biāo)——相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)的要點(diǎn)是通過某個(gè)時(shí)期內(nèi)價(jià)格漲跌的統(tǒng)計(jì)結(jié)果，反推出買賣雙方力量的對(duì)比，依次對(duì)大勢(shì)及其走勢(shì)作出研判。由于投資者的買賣意愿中已包容了價(jià)格變化的所有因素，只要在一定時(shí)期內(nèi)這些因素保持相對(duì)穩(wěn)定,相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）便以價(jià)格的漲跌為基礎(chǔ)，評(píng)估市場(chǎng)買賣雙方的實(shí)力。市場(chǎng)強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）是以0—100的數(shù)值統(tǒng)計(jì)來表現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)強(qiáng)弱的技術(shù)分析指標(biāo)。RSI50為中心值、為強(qiáng)弱界線值、分水嶺。（RSI50以上為強(qiáng)勢(shì)區(qū)，50以下為弱勢(shì)區(qū)。）技術(shù)指標(biāo)——隨機(jī)指標(biāo)(KDJ)根據(jù)統(tǒng)計(jì)學(xué)的原理，通過一個(gè)特定的周期（常為9日、9周等）內(nèi)出現(xiàn)過的最高價(jià)、最低價(jià)及最后一個(gè)計(jì)算周期的收盤價(jià)及這三者之間的比例關(guān)系，來計(jì)算最后一個(gè)計(jì)算周期的未成熟隨機(jī)值RSV，然后根據(jù)平滑移動(dòng)平均線的方法來計(jì)算K值、D值與J值，并繪成曲線圖來研判價(jià)格走勢(shì)。用目前股價(jià)在近階段股價(jià)分布中的相對(duì)位置來預(yù)測(cè)可能發(fā)生的趨勢(shì)反轉(zhuǎn)。KDJ指標(biāo)的運(yùn)用1、當(dāng)價(jià)格經(jīng)過一段很長(zhǎng)時(shí)間的低位盤整行情，并且K、D、J三線都處于50線以下時(shí)，一旦J線和K線幾乎同時(shí)向上突破D線時(shí)，表明市場(chǎng)即將轉(zhuǎn)強(qiáng)，價(jià)格跌勢(shì)已經(jīng)結(jié)束，將止跌朝上，可以開始做多，進(jìn)行中長(zhǎng)線建倉(cāng)。這是KDJ指標(biāo)“黃金交叉”的一種形式。2、當(dāng)價(jià)格經(jīng)過一段時(shí)間的上升過程中的盤整行情，并且K、D、J線都處于50線附近徘徊時(shí)，一旦J線和K線幾乎同時(shí)再次向上突破D線，成交量再度放出時(shí)，表明市場(chǎng)處于一種強(qiáng)勢(shì)之中，價(jià)格將再次上漲，可以加碼買做多或持多倉(cāng)待漲，這就是KDJ指標(biāo)“黃金交叉”的一種形式。3、當(dāng)價(jià)格經(jīng)過前期一段很長(zhǎng)時(shí)間的上升行情后，漲幅已經(jīng)很大的情況下，一旦J線和K線在高位（80以上）幾乎同時(shí)向下突破D線時(shí)，表明市場(chǎng)即將由強(qiáng)勢(shì)轉(zhuǎn)為弱勢(shì)，價(jià)格將大跌，這時(shí)應(yīng)平出多單或做空，這就是KDJ指標(biāo)的“死亡交叉”的一種形式。4、當(dāng)價(jià)格經(jīng)過一段時(shí)間的下跌后，而向上反彈的動(dòng)力缺乏，各種均線對(duì)價(jià)格形成較強(qiáng)的壓力時(shí)，KDJ曲線在經(jīng)過短暫的反彈到80線附近，但未能重返80線以上時(shí)，一旦J線和K線再次向下突破D線時(shí)，表明市場(chǎng)將再次進(jìn)入極度弱市中，價(jià)格還將下跌，可以再做空或持有空單，這是KDJ指標(biāo)“死亡交叉”的一種形式。

1.D>80，超買；D<20，超賣2.線K向上突破線D，買進(jìn)信號(hào)；線K向下跌破線D，賣出信號(hào)3.線K與線D的交叉發(fā)生在70以上，30以下，才有效4.KD指標(biāo)不適于發(fā)行量小，交易不活躍的股票；5.KD指標(biāo)對(duì)大盤和熱門大盤股有極高準(zhǔn)確性。

技術(shù)指標(biāo)——平滑異同平均線(macd)全稱為均線集中分叉(MovingAverageConvergenceDivergence)，是最為簡(jiǎn)單同時(shí)又最為可靠的指標(biāo)之一。MACD使用滯后性的均線指標(biāo)，來顯示趨勢(shì)特征。從雙移動(dòng)平均線發(fā)展而來的，由快的移動(dòng)平均線減去慢的移動(dòng)平均線。當(dāng)MACD從負(fù)數(shù)轉(zhuǎn)向正數(shù)，是買的信號(hào)。當(dāng)MACD從正數(shù)轉(zhuǎn)向負(fù)數(shù)，是賣的信號(hào)。當(dāng)MACD以大角度變化，表示快的移動(dòng)平均線和慢的移動(dòng)平均線的差距非常迅速的拉開，代表了一個(gè)市場(chǎng)大趨勢(shì)的轉(zhuǎn)變。艾略特波浪理論價(jià)格趨勢(shì)是大眾心理的反映，雖然人的心理活動(dòng)千變?nèi)f化，難以捉摸，但大眾群體心理活動(dòng)的總體效應(yīng)卻呈現(xiàn)出某種規(guī)則，這種總體