《國(guó)際金融學(xué)》第一章 國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡表1課件

國(guó)際金融學(xué)張忠寶山東財(cái)政學(xué)院金融學(xué)院國(guó)際金融學(xué)金融學(xué)國(guó)際金融學(xué)國(guó)際金融學(xué)是從貨幣金融角度研究開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下一國(guó)如何同時(shí)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡目標(biāo)的一門(mén)獨(dú)立學(xué)科。國(guó)際金融學(xué)的研究主題涉及微觀市場(chǎng)層面，也涵蓋宏觀及政策層面，具體地講，本學(xué)科的主要研究?jī)?nèi)容包括國(guó)際收支問(wèn)題、匯率決定理論和匯率制度問(wèn)題、國(guó)際金融市場(chǎng)及外匯風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題、實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡的國(guó)內(nèi)政策搭配和國(guó)際政策協(xié)調(diào)問(wèn)題?！秶?guó)際金融學(xué)》課程教學(xué)大綱課程編號(hào)：FIB33004英文名：InternationalFinance課程類(lèi)別：專(zhuān)業(yè)必修課前置課：《微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》、《宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)》、《金融學(xué)》后置課：《國(guó)際金融管理》、《國(guó)際結(jié)算》、《國(guó)際信貸》、《外匯交易》學(xué)分：3學(xué)分課時(shí)：高起專(zhuān)（函授）72課時(shí)，高起專(zhuān)（夜大）64課時(shí)，高起專(zhuān)（脫產(chǎn)）51課時(shí)，專(zhuān)升本（函授）84課時(shí)，專(zhuān)升本（夜大）72課時(shí)，高起本（函授）96課時(shí)，高起本（夜大）72課時(shí)選定教材：宿玉海.國(guó)際金融學(xué).北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2010年課程概述：《國(guó)際金融學(xué)》是從貨幣金融角度研究開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下一國(guó)如何同時(shí)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡目標(biāo)的一門(mén)獨(dú)立學(xué)科。其研究?jī)?nèi)容涉及微觀市場(chǎng)層面，也涵蓋宏觀及政策層面，具體地講，本學(xué)科的主要研究?jī)?nèi)容包括國(guó)際收支問(wèn)題、匯率決定理論和匯率制度問(wèn)題、國(guó)際金融市場(chǎng)及外匯風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題、實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡的國(guó)內(nèi)政策搭配和國(guó)際政策協(xié)調(diào)問(wèn)題。教學(xué)目的：通過(guò)本課程的教學(xué)使學(xué)生在熟練掌握本門(mén)課程基本理論、基本知識(shí)和基本技能的基礎(chǔ)之上，及時(shí)了解國(guó)際、國(guó)內(nèi)金融發(fā)展的現(xiàn)狀、研究的熱點(diǎn)與難點(diǎn)，培養(yǎng)學(xué)生理論聯(lián)系實(shí)際的興趣和能力，掌握觀察和分析現(xiàn)代國(guó)際金融問(wèn)題的正確方法。教學(xué)方法：本課程主要采用課堂講授、試驗(yàn)以及習(xí)題課、答疑相結(jié)合的教學(xué)方法。本著理論聯(lián)系實(shí)際的原則，課堂講授側(cè)重于介紹國(guó)際金融學(xué)的基本知識(shí)與基礎(chǔ)理論，強(qiáng)調(diào)對(duì)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)分析方法的運(yùn)用，結(jié)合國(guó)內(nèi)外發(fā)生的最新相關(guān)事件的分析，通過(guò)教學(xué)，使學(xué)生在掌握基礎(chǔ)知識(shí)與理論的前提下能夠自覺(jué)地運(yùn)用所學(xué)知識(shí)分析現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。在本課程授課的過(guò)程中。針對(duì)遠(yuǎn)期匯率、匯率的升貼水、外匯遠(yuǎn)期、外匯期貨、外匯期權(quán)、互換等問(wèn)題，將根據(jù)課程的進(jìn)度安排1—2次上機(jī)實(shí)習(xí)機(jī)會(huì)，以加深學(xué)生對(duì)所講授問(wèn)題的理解，增強(qiáng)實(shí)際操作能力。同時(shí)，對(duì)于課程中所涉及的熱點(diǎn)問(wèn)題，可安排學(xué)生利用圖書(shū)館與網(wǎng)絡(luò)等設(shè)施廣泛收集資料，分組展開(kāi)討論，以培養(yǎng)其觀察問(wèn)題、分析問(wèn)題和解決問(wèn)題的興趣與能力。本課程的答疑形式以課間答疑為主，若學(xué)生仍有問(wèn)題可隨時(shí)與任課老師通過(guò)E-mail或電話聯(lián)系。第一部分基礎(chǔ)篇第二部分市場(chǎng)篇第三部分政策篇

國(guó)際金融學(xué)

第一部分基礎(chǔ)篇第一章國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡表第二章外匯與匯率第三章匯率決定理論第四章匯率制度第一部分（包括第一章——第四章）為基礎(chǔ)篇，主要介紹國(guó)際收支、外匯和匯率、匯率決定理論以及匯率制度，為進(jìn)一步研究國(guó)際金融問(wèn)題做準(zhǔn)備。其中，第一章從國(guó)際收支的概念出發(fā)，介紹國(guó)際收支平衡表的含義和內(nèi)容、國(guó)際收支平衡表的編制、國(guó)際收支平衡表的分析以及國(guó)際收支的失衡和調(diào)節(jié)，最后結(jié)合中國(guó)國(guó)際收支平衡表介紹了中國(guó)國(guó)際收支概況及其運(yùn)行特征；第二章在介紹外匯、匯率的基本概念和種類(lèi)的基礎(chǔ)上，分析了匯率變動(dòng)對(duì)一國(guó)的經(jīng)濟(jì)影響；第三章介紹匯率決定理論，包括購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)學(xué)說(shuō)、利率平價(jià)學(xué)說(shuō)、國(guó)際收支說(shuō)、匯率決定的資產(chǎn)市場(chǎng)說(shuō)，同時(shí)還介紹了20世紀(jì)80年代以來(lái)匯率決定理論的最新發(fā)展；第四章介紹不同匯率制度的優(yōu)劣比較以及港幣聯(lián)系匯率制度，在本章的最后，吸納了由我們承擔(dān)的2005年教育部社科規(guī)劃基金項(xiàng)目《釘住一籃子貨幣匯率制度研究》的最新研究成果，介紹了人民幣參考一籃子貨幣匯率制度的相關(guān)內(nèi)容。

第五章國(guó)際金融市場(chǎng)和國(guó)際金融機(jī)構(gòu)第六章金融衍生品交易市場(chǎng)

第二部分市場(chǎng)篇第二部分（第五章、第六章）為市場(chǎng)篇，介紹國(guó)際金融市場(chǎng)和國(guó)際金融機(jī)構(gòu)、金融衍生品交易市場(chǎng)。其中，第五章介紹國(guó)際金融市場(chǎng)構(gòu)成和發(fā)展特點(diǎn)、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)，以及我國(guó)與國(guó)際金融市場(chǎng)和國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系；第六章重點(diǎn)介紹金融衍生品交易市場(chǎng)，包括遠(yuǎn)期外匯交易、外匯期貨交易、外匯期權(quán)交易以及其他金融衍生品交易等內(nèi)容。

第三部分政策篇第七章開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的財(cái)政、貨幣政策第八章開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的匯率管理與外匯管制政策第九章開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的國(guó)際儲(chǔ)備政策第十章國(guó)際貨幣合作第三部分（第七章——第十章）為政策篇，內(nèi)容主要涉及一國(guó)在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下宏觀經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)施，以及不同國(guó)家之間的宏觀政策協(xié)調(diào)等問(wèn)題。其中，第七章闡述開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的政策搭配原理，以及貨幣、財(cái)政政策效力(蒙代爾——弗萊明模型和AD-AS模型)；第八章和第九章分別闡述開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的匯率政策、國(guó)際儲(chǔ)備政策以及不同政策之間的搭配；第十章以國(guó)際貨幣體系的發(fā)展與變革作為全書(shū)的終結(jié)。第一章國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡表學(xué)習(xí)目標(biāo)理解國(guó)際收支和國(guó)際收支失衡的含義，以及國(guó)際收支賬戶的分析方法。了解國(guó)際收支平衡表的項(xiàng)目構(gòu)成。掌握國(guó)際收支平衡表的編制原則與應(yīng)用、國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)。第一章國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡表國(guó)際收支國(guó)際收支平衡表國(guó)際收支調(diào)節(jié)手段中國(guó)的國(guó)際收支第一節(jié)國(guó)際收支國(guó)際收支的含義對(duì)國(guó)際收支概念的解釋

國(guó)際收支●國(guó)際收支是指一定時(shí)期內(nèi)一國(guó)居民與他國(guó)居民所進(jìn)行的全部交易的系統(tǒng)記錄。它體現(xiàn)的是一國(guó)的對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往，是貨幣的、流量的、事后的概念。1．國(guó)際收支記錄的是涉外經(jīng)濟(jì)交易，即一國(guó)居民與非居民之間的交易；2．國(guó)際收支反映的內(nèi)容以交易為基礎(chǔ)；3．國(guó)際收支是一個(gè)流量的概念；4．國(guó)際收支是一個(gè)事后的概念。國(guó)際收支記錄的是涉外經(jīng)濟(jì)交易，即一國(guó)居民與非居民之間的交易。居民和公民是兩個(gè)不同的概念，居民是一個(gè)經(jīng)濟(jì)概念，公民是一個(gè)法律概念。他國(guó)的公民如果在本國(guó)長(zhǎng)期從事生產(chǎn)和消費(fèi)，也可能屬于本國(guó)居民。在國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)中，居民是指在該國(guó)居住一年以上的自然人和法人。IMF規(guī)定：自然人居民，是指那些在本國(guó)居住時(shí)間長(zhǎng)達(dá)一年以上的個(gè)人，但官方外交使節(jié)、駐外軍事人員以及留學(xué)人員一律是所在國(guó)的非居民；法人居民，是指在本國(guó)從事各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的盈利、非營(yíng)利機(jī)構(gòu)，如政府機(jī)構(gòu)、企業(yè)、非營(yíng)利團(tuán)體等。這樣，跨國(guó)公司的母公司和其海外分支機(jī)構(gòu)分別屬于其所在國(guó)的居民，但國(guó)際性機(jī)構(gòu)如聯(lián)合國(guó)、國(guó)際貨幣基金組織等均是任何國(guó)家的非居民。國(guó)際收支反映的內(nèi)容以交易為基礎(chǔ)。這些交易既包括涉及貨幣收支的對(duì)外往來(lái)，又包括未涉及貨幣收支的對(duì)外往來(lái)。對(duì)于那些未涉及貨幣收支的對(duì)外往來(lái)需折算成貨幣加以記錄。國(guó)際收支所包含的經(jīng)濟(jì)交易十分豐富，可以歸納為五類(lèi)：（1）金融資產(chǎn)與商品和勞務(wù)之間的交換，即以貨幣為媒介的商品和勞務(wù)買(mǎi)賣(mài)；（2）商品和勞務(wù)與商品和勞務(wù)之間的交換，即物物交換；（3）金融資產(chǎn)和金融資產(chǎn)之間的交換；（4）無(wú)償?shù)摹蜗虻纳唐泛蛣趧?wù)轉(zhuǎn)移；（5）無(wú)償?shù)摹蜗虻慕鹑谫Y產(chǎn)轉(zhuǎn)移。需要指出的是，在某些情況下，實(shí)際資源和金融資產(chǎn)并未在國(guó)與國(guó)之間發(fā)生流動(dòng)，但如果根據(jù)推論能夠確定交易的存在，這樣的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)也應(yīng)在國(guó)際收支中予以記錄。國(guó)際收支是一個(gè)流量概念。根據(jù)統(tǒng)計(jì)學(xué)的定義，流量是一定時(shí)期內(nèi)發(fā)生的變量變動(dòng)的數(shù)值。國(guó)際收支一般是對(duì)一年內(nèi)居民和非居民之間的交易進(jìn)行總結(jié)，因而它是一個(gè)流量概念。國(guó)際收支是一個(gè)事后的概念。定義中的“一定時(shí)期”一般是指過(guò)去的一個(gè)會(huì)計(jì)年度，所以它是對(duì)已發(fā)生事實(shí)進(jìn)行的記錄。第二節(jié)國(guó)際收支平衡表

國(guó)際收支平衡表的含義與內(nèi)容國(guó)際收支平衡表的編制國(guó)際收支平衡表分析一、國(guó)際收支平衡表的含義與內(nèi)容●國(guó)際收支平衡表是國(guó)際收支按照特定賬戶分類(lèi)和復(fù)式記賬原則表示的會(huì)計(jì)報(bào)表?！駠?guó)際收支平衡表的賬戶可分為三大類(lèi)：1.經(jīng)常帳戶（商品、服務(wù)、收益、經(jīng)常轉(zhuǎn)移）；2.資本和金融帳戶；3.凈錯(cuò)誤與遺漏帳戶。經(jīng)常賬戶經(jīng)常賬戶(CurrentAccount),又稱(chēng)經(jīng)常項(xiàng)目，是記錄實(shí)際資源在國(guó)際間流動(dòng)行為的賬戶。主要包括貨物、服務(wù)、收益和經(jīng)常轉(zhuǎn)移四個(gè)子項(xiàng)目。（1）貨物（Goods）。又稱(chēng)有形貿(mào)易（visibletrade）賬戶，是記錄商品的進(jìn)口與出口的賬戶。該賬戶下的交易對(duì)象包括一般商品、用于加工的貨物、貨物修理、各種運(yùn)輸工具在港口購(gòu)買(mǎi)的貨物和非貨幣黃金五大類(lèi)。在處理上，對(duì)貨物的進(jìn)出口應(yīng)在貨物的所有權(quán)從一國(guó)居民轉(zhuǎn)移到另一國(guó)居民時(shí)記錄下來(lái)。一般說(shuō)來(lái)，貨物按邊境的離岸價(jià)格（FOB）計(jì)價(jià)。（2）服務(wù)（Services）。又稱(chēng)無(wú)形貿(mào)易(invisibletrade)，是記錄服務(wù)的輸入和輸出的賬戶。服務(wù)賬戶包括運(yùn)輸、旅游、通訊、建筑、金融、保險(xiǎn)、計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)、專(zhuān)有權(quán)使用費(fèi)和特許費(fèi)以及咨詢(xún)、廣告、宣傳電影音像及其他商業(yè)服務(wù)和別處未提及的政府服務(wù)。（3）收益(Income)。收益賬戶主要核算居民與非居民之間進(jìn)行的兩大類(lèi)交易：支付給非居民工人（如季節(jié)性的短期工人）的報(bào)酬；投資收入項(xiàng)下有關(guān)對(duì)外金融資產(chǎn)和負(fù)債的收入和支出。前者記錄的是一國(guó)(或地區(qū))的居民個(gè)人在另一國(guó)(或地區(qū))工作而得到的現(xiàn)金或?qū)嵨镄问降墓べY、薪水和福利；后者記錄的是與資本和金融項(xiàng)目相對(duì)應(yīng)的涉外金融資產(chǎn)與負(fù)債的收益收支狀況，具體包括直接投資、證券投資和其他投資的收入和支出以及儲(chǔ)備資產(chǎn)的收入。值得注意的是，資本損益是不作為投資收入記載的，所有由交易引起的已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的資本損益都包括在金融賬戶下面。（4）經(jīng)常轉(zhuǎn)移（CurrentTransfers)。當(dāng)一經(jīng)濟(jì)體的居民向非居民無(wú)償提供了實(shí)際資源或金融產(chǎn)品時(shí)，按照復(fù)式記賬原則，需要在賬戶的另一方進(jìn)行抵消記錄以達(dá)到平衡，即需要建立轉(zhuǎn)移賬戶作為平衡項(xiàng)目。轉(zhuǎn)移分為經(jīng)常轉(zhuǎn)移和資本轉(zhuǎn)移。具體地，經(jīng)常轉(zhuǎn)移包括政府和私人單方面轉(zhuǎn)移兩個(gè)方面。政府單方面轉(zhuǎn)移主要有債務(wù)豁免、政府間經(jīng)濟(jì)和軍事援助、戰(zhàn)爭(zhēng)賠款、捐款等；私人單方面轉(zhuǎn)移主要有僑民匯款、年金、贈(zèng)予等。資本和金融賬戶資本和金融賬戶是記錄資產(chǎn)所有權(quán)在國(guó)際間流動(dòng)行為的賬戶，包括資本賬戶(CapitalAccount)和金融賬戶(FinancialAccount)兩個(gè)子項(xiàng)目。（1）資本賬戶。資本賬戶包括資本轉(zhuǎn)移和非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買(mǎi)或放棄。資本轉(zhuǎn)移是指涉及固定資產(chǎn)所有權(quán)的變更及債權(quán)的減免等導(dǎo)致交易一方或雙方資產(chǎn)存量發(fā)生變化的轉(zhuǎn)移，其包含的內(nèi)容已在經(jīng)常轉(zhuǎn)移部分進(jìn)行了說(shuō)明。非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買(mǎi)或放棄是指非生產(chǎn)性有形資產(chǎn)(土地和地下資產(chǎn))和無(wú)形資產(chǎn)（專(zhuān)利、版權(quán)、商標(biāo)、經(jīng)銷(xiāo)權(quán)以及租賃和其他可轉(zhuǎn)讓合同）的交易。（2）金融賬戶。金融賬戶主要記錄引起一個(gè)經(jīng)濟(jì)體對(duì)外資產(chǎn)和負(fù)債所有權(quán)變更的所有權(quán)交易。根據(jù)投資類(lèi)型或功能的不同，金融賬戶又細(xì)分為直接投資、證券投資、其他投資和儲(chǔ)備資產(chǎn)四個(gè)子項(xiàng)目。①直接投資(Directinvestment)。其特征是投資者對(duì)另一經(jīng)濟(jì)體的企業(yè)擁有永久利益。這一永久利益意味著直接投資者和企業(yè)之間存在著長(zhǎng)期的關(guān)系，并且投資者對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理有著相當(dāng)大的影響。直接投資可以采取在國(guó)外直接建立分支企業(yè)的形式，也可以采取購(gòu)買(mǎi)非居民企業(yè)一定比例股票(IMF規(guī)定10％以上，我國(guó)則規(guī)定25％以上)的形式，或者采取將投資利潤(rùn)進(jìn)行再投資(reinvestment)的形式。②證券投資(Portfolioinvestment)。證券投資的主要對(duì)象是股本證券和債務(wù)證券。前者主要記錄那些擁有非居民企業(yè)股權(quán)沒(méi)有達(dá)到一定比例（如IMF規(guī)定10％，我國(guó)規(guī)定25％）的股票投資。對(duì)于債務(wù)證券而言，它可以進(jìn)一步細(xì)分為期限在一年以上的中長(zhǎng)期債券、貨幣市場(chǎng)工具和其他派生金融工具。③其他投資(Otherinvestment)。這是一個(gè)剩余項(xiàng)目，包括所有直接投資、證券投資和儲(chǔ)備資產(chǎn)未包括的金融交易。這些交易除政府貸款、銀行貸款和貿(mào)易融資等長(zhǎng)短期貸款外，還包括貨幣、存款、短期票據(jù)等。④儲(chǔ)備資產(chǎn)(ReserveAssets)。儲(chǔ)備資產(chǎn)包括貨幣當(dāng)局可隨時(shí)動(dòng)用并控制在手的外部資產(chǎn)。它可以分為貨幣黃金、特別提款權(quán)、在基金組織的儲(chǔ)備頭寸、外匯資產(chǎn)和其他債權(quán)。錯(cuò)誤和遺漏賬戶錯(cuò)誤和遺漏賬戶(ErrorsandOmissionsAccount)該賬戶是為了使國(guó)際收支平衡表借方和貸方平衡而人為設(shè)置的一種平衡賬戶。國(guó)際收支賬戶運(yùn)用的是復(fù)式記賬法，因此所有賬戶的借方總額和貸方總額應(yīng)該是相等的。但是，人們?cè)趯?shí)際編制國(guó)際收支平衡表的過(guò)程中，由于各種國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的統(tǒng)計(jì)資料來(lái)源不一或不完整，統(tǒng)計(jì)時(shí)間不一致，以及一些人為的因素(如有些數(shù)據(jù)須保密，不宜公開(kāi)；虛報(bào)出口等)，國(guó)際收支平衡表實(shí)際上幾乎不可避免地會(huì)出現(xiàn)凈的借方差額或貸方差額?；跁?huì)計(jì)上的需要，這時(shí)就需要人為設(shè)置一個(gè)賬戶，數(shù)額與上述差額相等而方向相反，以抵消上述統(tǒng)計(jì)偏差。錯(cuò)誤和遺漏賬戶就是這樣一種抵銷(xiāo)賬戶。二、國(guó)際收支平衡表的編制國(guó)際收支平衡表的編制原則國(guó)際收支平衡表是按照復(fù)式記賬原則編制的，每一筆交易都必須同時(shí)以相同的金額在國(guó)際收支平衡表的借方和貸方分別加以記錄，即“有借必有貸，借貸必相等”。(復(fù)式記賬法)在國(guó)際收支平衡表的編制中，應(yīng)遵循如下原則：對(duì)外資產(chǎn)（實(shí)際資源和金融資產(chǎn)）持有量的減少被記入貸方（Credit/PlusItems），對(duì)外資產(chǎn)持有量的增加被記入借方（Debit/MinusItems）；對(duì)外負(fù)債的增加被記入貸方，對(duì)外負(fù)債的減少被記入借方。在國(guó)際收支平衡表中，記入貸方的是貨物、勞務(wù)的出口（向國(guó)外提供實(shí)際資源）和資本流入（本國(guó)對(duì)外金融資產(chǎn)的減少，或本國(guó)對(duì)外負(fù)債的增加）；記入借方的是貨物、勞務(wù)的進(jìn)口（從國(guó)外取得實(shí)際資源）和資本的流出（本國(guó)對(duì)外金融資產(chǎn)的增加，或本國(guó)對(duì)外負(fù)債的減少）。單方面轉(zhuǎn)移由于是居民和非居民間的無(wú)償價(jià)值轉(zhuǎn)移，本身沒(méi)有對(duì)等的交易可以記賬，只能使用特別設(shè)置的轉(zhuǎn)移賬戶入賬，以符合復(fù)式記賬法的要求。本國(guó)居民收到非居民的單方面轉(zhuǎn)移時(shí)，借記對(duì)應(yīng)的相應(yīng)項(xiàng)目（如商品進(jìn)口、在國(guó)外的銀行存款增加等），貸記單方面轉(zhuǎn)移的收入；本國(guó)居民對(duì)非居民的單方面轉(zhuǎn)移，借記單方面轉(zhuǎn)移的支出，貸記對(duì)應(yīng)的相應(yīng)項(xiàng)目（如商品出口、在國(guó)外的銀行存款減少等）。二、國(guó)際收支平衡表的編制●

記入借方的賬目包括：反映進(jìn)口實(shí)際資源的經(jīng)常項(xiàng)目；反映資產(chǎn)增加或負(fù)債減少的金融項(xiàng)目?！?/p>

具體來(lái)說(shuō)，記入借方的賬目主要有：1.進(jìn)口商品；2.非居民為本國(guó)居民提供服務(wù)或從本國(guó)取得的收入；3.本國(guó)居民對(duì)非居民的單方向轉(zhuǎn)移；4.本國(guó)居民獲得外國(guó)資產(chǎn)或?qū)ν馔顿Y；5.本國(guó)居民償還非居民債務(wù)；6.官方儲(chǔ)備增加。●記入貸方的項(xiàng)目主要有：表明出口實(shí)際資源的經(jīng)常項(xiàng)目；反映資產(chǎn)減少或負(fù)債增加的金融項(xiàng)目?！裼浫胭J方的項(xiàng)目，具體來(lái)說(shuō)主要有:1.出口商品；2.本國(guó)居民為非居民提供服務(wù)或從外國(guó)取得的收入；3.本國(guó)居民收到的國(guó)外的單方面轉(zhuǎn)移；4.外國(guó)居民獲得本國(guó)資產(chǎn)或?qū)Ρ緡?guó)投資；5.非居民償還本國(guó)居民債務(wù)；6.官方儲(chǔ)備減少?！裼涃~實(shí)例

1．甲國(guó)某企業(yè)出口價(jià)值500萬(wàn)美元的設(shè)備，收入計(jì)入其海外存款帳戶。借：其他投資500萬(wàn)美貸：商品出口500萬(wàn)美元2、甲國(guó)居民到外國(guó)旅游花銷(xiāo)100萬(wàn)美元，該費(fèi)用從該居民的海外存款中扣除。借：服務(wù)進(jìn)口100萬(wàn)美元貸：其他投資100萬(wàn)美元3、外商以?xún)r(jià)值1000萬(wàn)美元的設(shè)備投資甲國(guó)，興辦合資企業(yè)。借：商品進(jìn)口1000萬(wàn)美元貸：直接投資1000萬(wàn)美元4、甲國(guó)國(guó)政府動(dòng)用外匯庫(kù)存40萬(wàn)美元向外國(guó)提供無(wú)償援助，另提供相當(dāng)于60萬(wàn)美元的食藥品援助。借：經(jīng)常轉(zhuǎn)移100萬(wàn)美元貸：官方儲(chǔ)備40萬(wàn)美元商品60萬(wàn)美元5、甲國(guó)企業(yè)在海外投資所得利潤(rùn)150萬(wàn)美元，其中，75萬(wàn)用于當(dāng)?shù)卦偻顿Y，50萬(wàn)購(gòu)買(mǎi)當(dāng)?shù)厣唐愤\(yùn)回國(guó)內(nèi)，25萬(wàn)結(jié)售給政府換取本幣。借：直接投資75萬(wàn)元美進(jìn)口商品50萬(wàn)美元官方儲(chǔ)備25萬(wàn)美元貸：海外投資利潤(rùn)收入150萬(wàn)美元6、甲國(guó)居民動(dòng)用其在海外存款200萬(wàn)美元，用以購(gòu)買(mǎi)外國(guó)某公司的股票。借：證券投資200萬(wàn)美元貸：其他投資200萬(wàn)美元六筆交易構(gòu)成的國(guó)際收支帳戶

一、經(jīng)常賬戶

借方（－）

貸方（＋）1、貨物1000+50500＋602、服務(wù)1003、收入1504、經(jīng)常轉(zhuǎn)移100二、資本與金融賬戶1、資本賬戶

2、金融賬戶

（1）直接投資751000

（2）證券投資200

（3）其他投資500100+200

（4）儲(chǔ)備資產(chǎn)2540三、錯(cuò)誤與遺漏賬戶

總計(jì)-2050+2050三、國(guó)際收支平衡表分析國(guó)際收支平衡表的分析方法國(guó)際收支各賬戶余額的含義三、國(guó)際收支平衡表分析●國(guó)際收支平衡表分析方法；1.靜態(tài)分析；2．動(dòng)態(tài)分析；3．橫向比較分析；4．內(nèi)容分析。（1）靜態(tài)分析。即對(duì)一國(guó)一定時(shí)期內(nèi)的國(guó)際收支差額狀況進(jìn)行分析，找出各局部差額形成的原因及其對(duì)國(guó)際收支總差額的影響。對(duì)國(guó)際收支平衡表的靜態(tài)分析主要是通過(guò)逆向分析來(lái)進(jìn)行的。即首先看一看該國(guó)的官方儲(chǔ)備是增加了還是減少了。若增加，表示該國(guó)的國(guó)際收支為順差，反之為逆差；然后進(jìn)一步分析導(dǎo)致國(guó)際收支順差或逆差的局部差額。國(guó)際收支總差額可以是多種形式的局部差額綜合作用的結(jié)果，但不同差額所導(dǎo)致的國(guó)際收支總差額其含義和風(fēng)險(xiǎn)程度是不同的。由于經(jīng)常項(xiàng)目差額反映的是一國(guó)實(shí)際資源的對(duì)外交往情況，因此，若一國(guó)的國(guó)際收支逆差是建立在經(jīng)常項(xiàng)目逆差的基礎(chǔ)之上，通常是比較致命的，其調(diào)整的難度和潛在的國(guó)際收支危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)都比較大；反之，若一國(guó)的國(guó)際收支逆差僅僅是由于大量長(zhǎng)期資本外流的結(jié)果，其經(jīng)常項(xiàng)目存在大量的順差，則仍可認(rèn)為該國(guó)的國(guó)際收支是健康的，因?yàn)榇笠?guī)模的對(duì)外投資往往是一國(guó)對(duì)外投資競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)的標(biāo)志。同時(shí)，若該國(guó)國(guó)際收支的逆差僅僅是因?yàn)樘厥庠驅(qū)е碌亩唐谫Y本外流所至，且規(guī)模不大，也不必過(guò)于擔(dān)憂，但若規(guī)模過(guò)大，則應(yīng)予以警惕。（2）動(dòng)態(tài)分析。即對(duì)某國(guó)若干連續(xù)時(shí)期的國(guó)際收支平衡表進(jìn)行縱向比較分析，以判斷其總體變動(dòng)趨勢(shì)。國(guó)際收支的絕對(duì)均衡是罕見(jiàn)的，問(wèn)題是不能連續(xù)大幅度失衡。國(guó)際收支是一個(gè)不斷變動(dòng)的過(guò)程，只有通過(guò)對(duì)國(guó)際收支的縱向比較才能從總體上判斷一國(guó)的國(guó)際收支變動(dòng)趨勢(shì)，從而采取相應(yīng)的調(diào)節(jié)措施。（3）橫向比較分析。通過(guò)與國(guó)外相同或不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段國(guó)際收支狀況的比較分析，有助于更準(zhǔn)確地判斷本國(guó)國(guó)際收支的均衡狀況和潛在風(fēng)險(xiǎn)。（4）內(nèi)容分析。所謂內(nèi)容分析就是看該國(guó)的國(guó)際收支活動(dòng)是否有助于本國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)外均衡發(fā)展。如果一國(guó)的外部均衡是建立在內(nèi)部失衡的基礎(chǔ)之上的，也不應(yīng)認(rèn)為該國(guó)的國(guó)際收支是健康的。如若貿(mào)易收支均衡是建立在大量國(guó)內(nèi)緊俏物資的出口或國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)緊縮或本幣匯率低估的基礎(chǔ)之上，仍不能認(rèn)為其均衡是合理的。國(guó)際收支賬戶分析國(guó)際收支平衡表是由一系列具體項(xiàng)目構(gòu)成的，這些項(xiàng)目的余額狀況在很大程度上反映了一國(guó)的對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往情況。對(duì)國(guó)際收支平衡表的分析主要是指對(duì)這些具體項(xiàng)目余額狀況的分析。根據(jù)不同時(shí)期對(duì)國(guó)際收支含義的不同理解和國(guó)際收支各子項(xiàng)目在國(guó)際收支平衡表中地位的不同，對(duì)國(guó)際收支平衡表的分析通常主要集中于如下五個(gè)方面：國(guó)際收支賬戶分析1．貿(mào)易賬戶余額分析；2．經(jīng)常帳戶余額分析；3．資本和金融賬戶余額分析；4．國(guó)際收支綜合差額分析；5．凈誤差與遺漏賬戶分析。

（1）貿(mào)易賬戶余額分析

貿(mào)易賬戶余額即貨物和服務(wù)的進(jìn)出口貿(mào)易余額(tradebalance)。貿(mào)易收支是經(jīng)常賬戶收支的主體。貿(mào)易收支可以反映一國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品質(zhì)量和勞動(dòng)生產(chǎn)率狀況，同時(shí)也反映了該國(guó)產(chǎn)業(yè)在國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)能力。對(duì)一國(guó)國(guó)際收支狀況的分析，首先必須對(duì)其貿(mào)易收支狀況進(jìn)行分析。經(jīng)常賬戶余額分析經(jīng)常賬戶包括貿(mào)易賬戶、收入賬戶和經(jīng)常轉(zhuǎn)移賬戶。經(jīng)常賬戶余額則是一定時(shí)期內(nèi)上述三項(xiàng)賬戶的貸方總額與同期借方總額之差。當(dāng)經(jīng)常賬戶收支為順差時(shí)，就需要通過(guò)資本的凈流出或官方儲(chǔ)備的增加來(lái)平衡；反之，當(dāng)經(jīng)常賬戶收支為逆差時(shí)，則需要通過(guò)資本的凈流入或官方儲(chǔ)備的減少來(lái)平衡。雖然經(jīng)常項(xiàng)目的收支不能代表全部國(guó)際收支，但它綜合反映了一個(gè)國(guó)家的進(jìn)出口情況（包括有形和無(wú)形商品的進(jìn)出口），從而被當(dāng)作是各國(guó)制定國(guó)際收支政策和產(chǎn)業(yè)政策的重要依據(jù)，因此，經(jīng)常賬戶余額也是國(guó)際收支平衡表中最重要的收支差額。（3）資本和金融賬戶余額分析對(duì)資本和金融賬戶進(jìn)行分析是國(guó)際收支平衡表分析的重要內(nèi)容，該差額有兩方面的分析作用。首先，通過(guò)資本和金融賬戶的差額可以看出一個(gè)國(guó)家資本市場(chǎng)的開(kāi)放程度和金融市場(chǎng)的發(fā)展程度，可以為一國(guó)貨幣政策和匯率政策的調(diào)整提供很好的借鑒作用。其次，資本與金融賬戶和經(jīng)常賬戶之間具有融資關(guān)系，所以資本與金融賬戶差額可以間接反映出一國(guó)經(jīng)常賬戶的狀況和融資能力。根據(jù)復(fù)式記賬原則，國(guó)際收支中一筆貿(mào)易流量通常對(duì)應(yīng)一筆金融流量，經(jīng)常賬戶中實(shí)際資源流動(dòng)和資本與金融賬戶中資產(chǎn)所有權(quán)的流動(dòng)是同一個(gè)問(wèn)題的兩個(gè)方面。在不考慮錯(cuò)誤與遺漏賬戶時(shí)，經(jīng)常賬戶出現(xiàn)赤字，必然對(duì)應(yīng)著資本與金融賬戶的相應(yīng)盈余，這就意味著一國(guó)利用金融資產(chǎn)的凈流入為經(jīng)常賬戶赤字融資。隨著國(guó)際金融一體化的發(fā)展，這種融資關(guān)系有了新的變化。其一，資本和金融賬戶為經(jīng)常賬戶融資開(kāi)始受到很多因素的影響和制約。比如說(shuō)，如果提供融資的主要是國(guó)外資本，那么這種融資將受到穩(wěn)定性和償還性的限制。其二，資本和金融賬戶已經(jīng)不再是被動(dòng)地由經(jīng)常賬戶決定并為經(jīng)常賬戶提供融資服務(wù)，資本流動(dòng)存在著獨(dú)立的運(yùn)動(dòng)規(guī)律，從根本上擺脫了對(duì)貿(mào)易的依附關(guān)系；其三，在兩個(gè)賬戶的融資關(guān)系中，債務(wù)和收入因素也會(huì)影響經(jīng)常賬戶。資本和金融賬戶為經(jīng)常賬戶融資后產(chǎn)生的資本流動(dòng)會(huì)造成收入賬戶的相應(yīng)變動(dòng)，并通過(guò)債務(wù)支出進(jìn)而影響到經(jīng)常賬戶。（4）國(guó)際收支綜合賬戶差額分析國(guó)際收支綜合賬戶差額(overallbalance)又稱(chēng)為國(guó)際收支總差額，是將國(guó)際收支平衡表中官方儲(chǔ)備賬戶剔除后的余額，即由經(jīng)常賬戶、資本和金融賬戶中的資本賬戶、直接投資、證券投資、其他投資賬戶所構(gòu)成的余額。綜合賬戶差額與官方儲(chǔ)備呈反向變動(dòng)，即，綜合賬戶差額為順差表現(xiàn)為外匯儲(chǔ)備增加，綜合差額為逆差則表現(xiàn)為外匯儲(chǔ)備減少，所以綜合賬戶差額被用來(lái)衡量國(guó)際收支對(duì)一國(guó)儲(chǔ)備造成的壓力。特別是當(dāng)一國(guó)政府有義務(wù)維持固定匯率制度時(shí)，該指標(biāo)的分析意義更為重要。在沒(méi)有特別說(shuō)明的情況下，人們所說(shuō)的國(guó)際收支盈余或赤字，通常指的是綜合賬戶盈余或赤字。（5）錯(cuò)誤與遺漏賬戶分析國(guó)際收支平衡表中的錯(cuò)誤與遺漏是國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)誤差的逆向調(diào)整。通常這個(gè)項(xiàng)目的數(shù)額不大，方向也不確定。如果出現(xiàn)持續(xù)、巨額的同向變動(dòng)，這常常是人為因素造成的。例如，當(dāng)一國(guó)貨幣被明顯低估時(shí)，就會(huì)導(dǎo)致大量游資通過(guò)非法、隱蔽的途徑流入，其國(guó)際收支平衡表的錯(cuò)誤與遺漏項(xiàng)目通常表現(xiàn)為貸方增加；反之，為躲避官方資本管制而形成的資本外逃或?yàn)轵_取出口退稅而形成的虛假出口都會(huì)導(dǎo)致錯(cuò)誤與遺漏項(xiàng)目借方的增加。因此，對(duì)錯(cuò)誤和遺漏賬戶進(jìn)行分析是必要的。國(guó)際慣例通常以不超過(guò)進(jìn)出口貿(mào)易總值的5%作為衡量錯(cuò)誤與遺漏賬戶是否潛伏人為因素的標(biāo)準(zhǔn)。第三節(jié)國(guó)際收支調(diào)節(jié)手段國(guó)際收支平衡與國(guó)際收支均衡

國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)

一、國(guó)際收支平衡與國(guó)際收支均衡國(guó)際收支平衡的含義國(guó)際收支均衡的含義國(guó)際收支平衡國(guó)際收支平衡表的最終差額始終為零，這是由國(guó)際收支平衡表的復(fù)式記賬原則決定的。但就某個(gè)或某幾個(gè)具體賬戶或項(xiàng)目而言，又形成了諸多以不同口徑衡量的局部差額，這些局部差額便成為判斷一定時(shí)期內(nèi)一國(guó)國(guó)際收支是否平衡的標(biāo)準(zhǔn)?！皣?guó)際收支平衡”或“國(guó)際收支失衡”就是基于這些不同口徑的局部差額而言的。自主性交易差額中的自主性交易(AutonomousTransactions)是指?jìng)€(gè)人和企業(yè)為某種自主性目的（如追逐利潤(rùn)、旅游、匯款贍養(yǎng)親友等）而從事的交易。與自主性交易相對(duì)的是補(bǔ)償性交易（CompensatoryTransactions）。補(bǔ)償性交易是指為彌補(bǔ)國(guó)際收支不平衡而發(fā)生的交易，如為彌補(bǔ)國(guó)際收支逆差而向外國(guó)政府或國(guó)際金融機(jī)構(gòu)借款、動(dòng)用官方儲(chǔ)備等等。當(dāng)代對(duì)國(guó)際收支問(wèn)題進(jìn)行分析和研究中所普遍使用的口徑是國(guó)際收支綜合賬戶差額或稱(chēng)總差額，其對(duì)應(yīng)的項(xiàng)目是經(jīng)常賬戶差額與剔除官方儲(chǔ)備后的所有資本與金融賬戶差額之和。這一差額比較綜合地反映了自主性國(guó)際收支的狀況，是全面衡量和分析國(guó)際收支狀況的指標(biāo)，具有重大的意義。我們通常所說(shuō)的“國(guó)際收支平衡”與“國(guó)際收支失衡”主要是指一國(guó)的綜合賬戶差額狀況。當(dāng)這一差額為零的時(shí)候，稱(chēng)為“國(guó)際收支平衡”；當(dāng)這一差額為正時(shí)，稱(chēng)為“國(guó)際收支順差”；當(dāng)這一差額為負(fù)時(shí)，就稱(chēng)為“國(guó)際收支逆差”。后兩者統(tǒng)稱(chēng)為“國(guó)際收支不平衡”或“國(guó)際收支失衡”。國(guó)際收支均衡所謂國(guó)際收支均衡，是指國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于均衡狀態(tài)下的自主性國(guó)際收支平衡，即國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、物價(jià)穩(wěn)定、充分就業(yè)狀態(tài)下的自主性國(guó)際收支平衡。國(guó)際收支均衡是一國(guó)達(dá)到福利最大化的綜合政策目標(biāo)。二、國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)為什么對(duì)國(guó)際收支失衡調(diào)節(jié)？國(guó)際收支失衡的原因國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制國(guó)際收支失衡的政策調(diào)節(jié)工具二、國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)國(guó)的國(guó)際收支失衡如果是偶然的或數(shù)額很少，通常不需要進(jìn)行調(diào)節(jié)；如果是持續(xù)的且數(shù)額很大，則必需進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)節(jié)。原因在于：持續(xù)巨額的國(guó)際收支失衡會(huì)直接或間接影響該國(guó)貨幣匯率的穩(wěn)定、內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展。理論界和政府管理當(dāng)局較多地關(guān)注于國(guó)際收支逆差的調(diào)節(jié)，因?yàn)槌掷m(xù)巨額的國(guó)際收支逆差將會(huì)直接導(dǎo)致本幣匯率的下跌、官方儲(chǔ)備資產(chǎn)的減少，從而會(huì)在一定程度上影響本國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往中的信用，并有可能因國(guó)際清償能力的持續(xù)下降而導(dǎo)致游資的攻擊，進(jìn)而釀成國(guó)際收支危機(jī)，乃至金融危機(jī)。對(duì)于一國(guó)的持續(xù)大量國(guó)際收支順差，理論界和政府管理當(dāng)局則普遍持有較為寬容的態(tài)度，尤其是發(fā)展中國(guó)家，對(duì)國(guó)際收支順差則更為偏愛(ài)。事實(shí)上，就福利經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來(lái)說(shuō)，持續(xù)大量的國(guó)際收支順差與國(guó)際收支逆差一樣是不可取的。從國(guó)際收支平衡表可以看出，一國(guó)的國(guó)際收支順差即為其外匯儲(chǔ)備的來(lái)源，外匯儲(chǔ)備并非越多越好，尤其是對(duì)于發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)，儲(chǔ)備資產(chǎn)形式的外匯收益要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于外匯投資收益，過(guò)多地持有外匯儲(chǔ)備實(shí)際上是一種福利損失。國(guó)際收支失衡的原因和類(lèi)型●周期性因素●結(jié)構(gòu)性因素●貨幣性因素●偶發(fā)性因素周期性不平衡周期性不平衡是指一國(guó)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)所引起的國(guó)際收支失衡。當(dāng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)處于衰退期時(shí)，社會(huì)總需求下降，進(jìn)口需求也相應(yīng)下降，國(guó)際收支發(fā)生盈余。反之，如果一國(guó)經(jīng)濟(jì)處于擴(kuò)張和繁榮時(shí)期，國(guó)內(nèi)投資與消費(fèi)需求旺盛，對(duì)進(jìn)口的需求也相應(yīng)增加，國(guó)際收支便出現(xiàn)逆差。結(jié)構(gòu)性不平衡結(jié)構(gòu)性不平衡是指國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不能適應(yīng)世界市場(chǎng)的變化而發(fā)生的國(guó)際收支失衡。結(jié)構(gòu)性失衡通常反映在貿(mào)易帳戶或經(jīng)常帳戶上。結(jié)構(gòu)性失衡含有兩層含義。第一層含義是指因經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)的滯后和困難所引起的國(guó)際收支失衡。在發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家都有發(fā)生；另一層含義是指一國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)比較單一、或其產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品出口需求的收入彈性低、或出口需求的價(jià)格彈性高而進(jìn)口需求的價(jià)格彈性低所引起的國(guó)際收支失衡。這層含義的結(jié)構(gòu)性不平衡，在發(fā)展中國(guó)家表現(xiàn)得尤為突出。具有長(zhǎng)期的性質(zhì)，扭轉(zhuǎn)起來(lái)相當(dāng)困難。貨幣性不平衡貨幣性不平衡，是貨幣政策導(dǎo)致的相對(duì)價(jià)值變化而引起的國(guó)際收支失衡，可以是短期的，也可以是中期的或長(zhǎng)期的。形成原因：貨幣供應(yīng)量過(guò)多或過(guò)少。貨幣供應(yīng)量過(guò)多→國(guó)內(nèi)物價(jià)上升→出口產(chǎn)品成本加大，進(jìn)口替代品價(jià)格上升→（在匯率一定時(shí)）出口品以外幣表示價(jià)格上升，進(jìn)口品相對(duì)價(jià)格降低→出口減少，進(jìn)口增加→逆差臨時(shí)性不平衡臨時(shí)性不平衡，是指短期的、由非確定或偶然因素引起的國(guó)際收支失衡。這種性質(zhì)的國(guó)際收支失衡，程度一般較輕，持續(xù)時(shí)間不長(zhǎng)，帶有可逆性，因此，可以認(rèn)為是一種正?，F(xiàn)象。在浮動(dòng)匯率制度下，這種性質(zhì)的國(guó)際收支失衡有時(shí)根本不需要政策調(diào)節(jié)，市場(chǎng)匯率的波動(dòng)有時(shí)就能將其糾正。在固定匯率制度下，一般也不需要采用政策措施，而只須動(dòng)用官方儲(chǔ)備便能加以克服。國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制國(guó)際收支失衡會(huì)引起國(guó)內(nèi)某些經(jīng)濟(jì)變量的變動(dòng)，這些變動(dòng)反過(guò)來(lái)又會(huì)影響國(guó)際收支。國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制，就是指由國(guó)際收支失衡引起的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)變量變動(dòng)對(duì)國(guó)際收支的反作用過(guò)程。需要注意的是，國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)，只有在純粹的自由經(jīng)濟(jì)中才能產(chǎn)生理論上所描述的那種作用，政府的某些宏觀經(jīng)濟(jì)政策會(huì)干擾自動(dòng)調(diào)節(jié)過(guò)程，使其作用下降、扭曲或根本不起作用。國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制●國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制1.貨幣——價(jià)格機(jī)制2.收入機(jī)制

3.利率機(jī)制

貨幣——價(jià)格機(jī)制

貨幣——價(jià)格機(jī)制最早是由英國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi).休謨（DavidHume）于1752年在其論文《論貿(mào)易差額》中首次提出的，其當(dāng)時(shí)的論述稱(chēng)為“價(jià)格——現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制”。貨幣——價(jià)格機(jī)制與價(jià)格——現(xiàn)金機(jī)制的主要區(qū)別在于貨幣形態(tài)：在休謨的時(shí)代，金屬鑄幣參與流通，而當(dāng)代則完全是紙幣參與流通。但這兩種機(jī)制論述的國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)原理是一致的。當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支發(fā)生逆差時(shí)，意味著對(duì)外支付大于收入，貨幣外流，在其他條件不變的情況下，本國(guó)物價(jià)水平下降，由此導(dǎo)致本國(guó)出口商品價(jià)格相對(duì)便宜、進(jìn)口商品價(jià)格相對(duì)昂貴，從而出口相對(duì)增加、進(jìn)口相對(duì)減少，國(guó)際收支差額得到改善。當(dāng)國(guó)際收支發(fā)生順差時(shí)則反之。貨幣——價(jià)格機(jī)制的自動(dòng)調(diào)節(jié)過(guò)程如圖所示。貨幣——價(jià)格機(jī)制的自動(dòng)調(diào)節(jié)過(guò)程

國(guó)際收支逆差貨幣外流增加貨幣存量減少?lài)?guó)內(nèi)物價(jià)水平下降出口增加，進(jìn)口減少?lài)?guó)際收支改善上述描述的是國(guó)內(nèi)貨幣存量與一般物價(jià)水平變動(dòng)對(duì)國(guó)際收支的影響。貨幣——價(jià)格機(jī)制的另一種表現(xiàn)形式是相對(duì)價(jià)格即匯率水平變動(dòng)對(duì)國(guó)際收支的影響。當(dāng)國(guó)際收支發(fā)生逆差時(shí)，對(duì)外支付大于收入，從而外匯需求大于外匯供給，本國(guó)貨幣貶值，由此引起本國(guó)商品價(jià)格相對(duì)下降、進(jìn)口商品價(jià)格相對(duì)上升，從而出口增加、進(jìn)口減少，國(guó)際收支改善。當(dāng)國(guó)際收支發(fā)生順差時(shí)則反之。這一自動(dòng)調(diào)節(jié)過(guò)程如圖所示。貨幣——價(jià)格自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制的另一種表現(xiàn)形式

國(guó)際收支逆差貨幣外流增加外匯需求增加本國(guó)貨幣貶值出口增加，進(jìn)口減少?lài)?guó)際收支改善收入機(jī)制收入機(jī)制是指當(dāng)國(guó)際收支逆差時(shí)，對(duì)外支付增加，國(guó)民收入水平下降，進(jìn)而引起社會(huì)總需求下降，進(jìn)口需求下降，從而國(guó)際收支改善。當(dāng)國(guó)際收支發(fā)生順差時(shí)則反之。這一自動(dòng)調(diào)節(jié)過(guò)程如圖所示。收入機(jī)制的自動(dòng)調(diào)節(jié)過(guò)程

國(guó)際收支逆差貨幣外流增加國(guó)民收入下降社會(huì)總需求下降進(jìn)口需求下降國(guó)際收支改善利率機(jī)制利率機(jī)制是指一國(guó)國(guó)際收支不平衡時(shí)，該國(guó)的利率水平會(huì)發(fā)生變動(dòng)，利率水平的變動(dòng)反過(guò)來(lái)又會(huì)對(duì)國(guó)際收支不平衡起到一定的調(diào)節(jié)作用。通常，一國(guó)的國(guó)際收支發(fā)生逆差會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)貨幣供給量的相對(duì)減少，利率上升，國(guó)內(nèi)金融資產(chǎn)收益率上升，從而對(duì)本國(guó)金融資產(chǎn)的需求相對(duì)上升、對(duì)外國(guó)金融資產(chǎn)的需求相對(duì)減少，資金外流減少或資金內(nèi)流增加，資本與金融項(xiàng)目得以改善。同時(shí)，利率上升還會(huì)減少社會(huì)總需求，進(jìn)口減少、出口增加，貿(mào)易收支也會(huì)得到改善。國(guó)際收支失衡的政策調(diào)節(jié)在市場(chǎng)有效前提下，國(guó)際收支失衡的自動(dòng)調(diào)節(jié)通常需要一個(gè)過(guò)程，且往往以犧牲國(guó)內(nèi)其他宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)為代價(jià)。市場(chǎng)失靈時(shí)，國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制的作用將被削弱或失效。因此，當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支失衡時(shí)，政府通常不能完全依靠自動(dòng)機(jī)制予以調(diào)節(jié)，而需主動(dòng)采取適當(dāng)?shù)恼吖ぞ?，?duì)影響國(guó)際收支平衡的因素予以人為干預(yù)和調(diào)節(jié)，彌補(bǔ)其自動(dòng)調(diào)節(jié)的不足，提高其調(diào)節(jié)效率。國(guó)際收支失衡的政策調(diào)節(jié)工具1．調(diào)節(jié)需求的政策工具（1）支出增減型政策（2）支出轉(zhuǎn)換型政策

2．調(diào)節(jié)供給的政策工具

3．資金融通工具調(diào)節(jié)需求的政策工具調(diào)節(jié)需求的政策工具按對(duì)需求的不同影響，國(guó)際收支的調(diào)節(jié)政策可分為支出增減型政策和支出轉(zhuǎn)換型政策兩大類(lèi)。支出增減型政策(Expenditure—ChangingPolicy)，是調(diào)整社會(huì)總需求或總水平的政策。其基本原理在于通過(guò)對(duì)社會(huì)總需求或總支出的調(diào)整來(lái)影響國(guó)內(nèi)對(duì)外國(guó)商品、勞務(wù)和金融資產(chǎn)的需求，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)對(duì)國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)。這類(lèi)政策主要包括財(cái)政政策和貨幣政策。財(cái)政政策是政府利用財(cái)政收入、財(cái)政支出和公債對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)節(jié)的經(jīng)濟(jì)政策。主要工具包括財(cái)政收入政策、財(cái)政支出政策和公債政策。貨幣政策是中央銀行通過(guò)調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量與利率來(lái)影響宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)水平的經(jīng)濟(jì)政策。主要工具是公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、再貼現(xiàn)以及法定準(zhǔn)備金率。財(cái)政貨幣政策可以通過(guò)三個(gè)渠道來(lái)影響國(guó)際收支——收入效應(yīng)、利率效應(yīng)和相對(duì)價(jià)格效應(yīng)(或稱(chēng)替代效應(yīng))。通常緊縮性的財(cái)政貨幣政策可調(diào)節(jié)國(guó)際收支赤字，擴(kuò)張性的財(cái)政貨幣政策可調(diào)節(jié)國(guó)際收支盈余。當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)赤字時(shí)，緊縮性的財(cái)政貨幣政策首先可通過(guò)乘數(shù)效應(yīng)減少?lài)?guó)民收入，降低本國(guó)居民對(duì)進(jìn)口商品和勞務(wù)支出，從而調(diào)整國(guó)際收支赤字。這一收入效應(yīng)的大小取決于一國(guó)的邊際進(jìn)口傾向。其次，緊縮性貨幣政策可通過(guò)提高利率來(lái)吸引國(guó)際資本流入，增加資本賬戶盈余，調(diào)節(jié)國(guó)際收支逆差。這一利率效應(yīng)的大小取決于貨幣需求的利率彈性和國(guó)內(nèi)外資產(chǎn)的替代性高低。再次，緊縮性財(cái)政貨幣政策還可誘發(fā)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的出口品和進(jìn)口替代品的價(jià)格下降，提高本國(guó)產(chǎn)品的國(guó)際價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)能力，刺激國(guó)內(nèi)外居民將需求轉(zhuǎn)向本國(guó)產(chǎn)品，從而獲得增加出口、減少進(jìn)口的效果。這一相對(duì)價(jià)格效應(yīng)的大小主要取決于進(jìn)出口供需求彈性和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的進(jìn)口替代品對(duì)進(jìn)口的替代程度。支出轉(zhuǎn)換型政策(Expenditure—SwitchingPolicy)，是改變社會(huì)需求和支出方向的政策，即將國(guó)內(nèi)支出從外國(guó)商品和勞務(wù)轉(zhuǎn)移到國(guó)內(nèi)商品和勞務(wù)上來(lái)。主要包括匯率政策、補(bǔ)貼和關(guān)稅政策以及直接管制。匯率政策、補(bǔ)貼和關(guān)稅政策匯率的下浮或貶值、對(duì)進(jìn)口商品和勞務(wù)課以較高的關(guān)稅，都會(huì)使進(jìn)口商品和勞務(wù)的價(jià)格相對(duì)上升，從而使居民將一部分支出轉(zhuǎn)移到購(gòu)買(mǎi)進(jìn)口替代品上來(lái)。匯率和關(guān)稅政策是通過(guò)改變進(jìn)口商品和進(jìn)口替代品的相對(duì)價(jià)格來(lái)達(dá)到支出轉(zhuǎn)換目的的。直接管制直接管制是通過(guò)改變進(jìn)口品和進(jìn)口替代品的相對(duì)可獲得性來(lái)達(dá)到支出轉(zhuǎn)換目的的。直接管制包括外匯管制、進(jìn)口許可證管制等形式。其特點(diǎn)是比較靈活，可以針對(duì)具體不同的進(jìn)出口項(xiàng)目和資本流動(dòng)有區(qū)別地予以實(shí)施。因此，可以在不影響整個(gè)經(jīng)濟(jì)局勢(shì)情況下，糾正國(guó)際收支赤字。但是，采用這種調(diào)整政策來(lái)維持國(guó)際收支平衡，往往是變顯性赤字為隱性赤字，一旦予以取消，除非經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)相應(yīng)得到改善，否則國(guó)際收支赤字仍然會(huì)重新出現(xiàn)。而且直接管制還十分容易引起貿(mào)易伙伴國(guó)的報(bào)復(fù)，抑制國(guó)內(nèi)的公平競(jìng)爭(zhēng)，滋養(yǎng)官僚作風(fēng)和行賄索賄。調(diào)節(jié)供給的政策工具從供給角度講，調(diào)節(jié)國(guó)際收支的政策有產(chǎn)業(yè)政策、科技政策和制度創(chuàng)新政策。供給政策旨在通過(guò)改善一國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、降低生產(chǎn)成本，提高進(jìn)出口商品和勞務(wù)的層次與質(zhì)量，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)增加社會(huì)產(chǎn)品(包括出口產(chǎn)品和進(jìn)口替代品)的供給、改善國(guó)際收支的目的。供給政策通常具有長(zhǎng)期性特征，短期內(nèi)很難取得顯著的效果，但它可以從根本上提高一國(guó)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，為實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡創(chuàng)造條件。產(chǎn)業(yè)政策的核心在于優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。根據(jù)國(guó)際市場(chǎng)的變化制定出正確的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)規(guī)劃，一方面鼓勵(lì)發(fā)展和擴(kuò)大一部分產(chǎn)業(yè)，另一方面對(duì)一些產(chǎn)業(yè)部門(mén)進(jìn)行調(diào)整、限制，乃至于取消。政府實(shí)施產(chǎn)業(yè)政策的重要目的，在于克服資源在各產(chǎn)業(yè)部門(mén)間流動(dòng)的障礙，使本國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)能適應(yīng)世界市場(chǎng)的情況，從而達(dá)到減少乃至消除結(jié)構(gòu)性的國(guó)際收支失衡?？萍颊咧饕ㄍ苿?dòng)技術(shù)進(jìn)步、提高管理水平和加強(qiáng)人力資本投資三個(gè)方面。通過(guò)實(shí)施恰當(dāng)?shù)目萍颊呖捎行У靥岣叱隹诤瓦M(jìn)口替代產(chǎn)品的質(zhì)量，從而改善國(guó)際收支赤字。制度創(chuàng)新政策則是針對(duì)經(jīng)濟(jì)中存在的制度性缺陷而提出的。制度創(chuàng)新政策有助于提高微觀主體的活力和效率，增加社會(huì)供給，提高出口產(chǎn)品的數(shù)量和質(zhì)量，因此可從總量和結(jié)構(gòu)兩個(gè)角度來(lái)改善一國(guó)的國(guó)際收支。資金融通工具簡(jiǎn)稱(chēng)融資政策。宏觀經(jīng)濟(jì)角度的融資主要是指官方儲(chǔ)備的使用和國(guó)際信貸便利的使用。國(guó)際收支失衡中的融資政策主要體現(xiàn)為國(guó)際儲(chǔ)備政策。融資政策較上述需求調(diào)節(jié)政策和供給調(diào)節(jié)政策的最大優(yōu)點(diǎn)是可避免對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)造成不良的沖擊，同時(shí)其調(diào)整速度也比較快，但缺點(diǎn)是受一國(guó)政府的儲(chǔ)備持有額和國(guó)際融資能力的限制，且對(duì)國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)效應(yīng)具有短暫性，不能從根本上消除一國(guó)國(guó)際收支失衡的壓力。只能用于規(guī)模不大的臨時(shí)調(diào)整。第四節(jié)中國(guó)的國(guó)際收支中國(guó)國(guó)際收支與國(guó)際收支平衡表中國(guó)國(guó)際收支的主要狀況和運(yùn)行評(píng)價(jià)一、中國(guó)國(guó)際收支與國(guó)際收支平衡表的產(chǎn)生與發(fā)展1980年以前，中國(guó)沒(méi)有編制國(guó)際收支平衡表，只是編外匯收支平衡表。外匯收支平衡表只是反映對(duì)外貿(mào)易和非貿(mào)易的收支狀況，不反映資金的跨國(guó)流動(dòng)狀況。因?yàn)楫?dāng)時(shí)中國(guó)幾乎沒(méi)有資金的跨國(guó)借貸和投資活動(dòng)，僅有的對(duì)外經(jīng)濟(jì)援助被列入了財(cái)政開(kāi)支的范疇。改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)對(duì)外交往的范圍越來(lái)越廣，內(nèi)容越來(lái)越復(fù)雜，不僅涉及到國(guó)際貿(mào)易和非貿(mào)易，而且資本的雙向流動(dòng)