自考-資產(chǎn)評估習(xí)題(帶復(fù)習(xí)資料)第八章-企業(yè)價值評估

第八章企業(yè)價值評估一,單項選擇題

1.從企業(yè)的買方,賣方來說企業(yè)的價值是由（）確定的。

A.社會必要勞動時間B.企業(yè)的獲利實力C.企業(yè)的生產(chǎn)實力D.企業(yè)設(shè)備的質(zhì)量

2.企業(yè)產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)讓實質(zhì)上是（）。

A.企業(yè)負(fù)債的轉(zhuǎn)讓B.企業(yè)資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓C.企業(yè)全部者權(quán)益的轉(zhuǎn)讓D.企業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債的轉(zhuǎn)讓

3.能通過多元化投資組合消退的風(fēng)險是（）。

A.市場風(fēng)險B.系統(tǒng)風(fēng)險C.非系統(tǒng)風(fēng)險D.B和C

4.企業(yè)評估中的折現(xiàn)率或資本化率（）為宜。

A.一般不超過5％B.一般不超過l5％C.一般不低于國債利率D.一般不超過同行業(yè)平均利潤率

5.年金資本化法的正確表達式為（）。

6.被評估企業(yè)將來5年收益現(xiàn)值之和為2000萬元，折現(xiàn)率及資本化率同為l0％，第六年企業(yè)預(yù)期收益為600萬元，并始終持續(xù)下去。企業(yè)的整體評估值為（）。

A.5000萬元B.5387萬元C.8000萬元D.5725萬元

7.假設(shè)社會平均收益率為8％，無風(fēng)險酬勞率為6.2％，被評估企業(yè)所在行業(yè)的β系數(shù)為1.5，則該企業(yè)的風(fēng)險酬勞率為（）。

A.8％B.6.2％C.6.5％D.2.7％

8.在運用市盈率乘數(shù)法評估企業(yè)價值時，市盈率的作用是（）。

A.重要參考B.乘數(shù)作用C.間接作用D.不起作用

9.運用收益法評估企業(yè)價值時，預(yù)料收益的基礎(chǔ)必需是（）。

A.擬將上市的公司，應(yīng)將上市后籌資考慮進去，作為影響企業(yè)收益的依據(jù)B.評估年份的實際收益率作為依據(jù)C.企業(yè)將來可能獲得的或有收益D.企業(yè)將來進行正常經(jīng)營

10.當(dāng)企業(yè)高額盈利主要是由于產(chǎn)品具有特色或產(chǎn)品價高利大引起時，一般采納的預(yù)料企業(yè)將來收益的方法是（）。

A.市場法B.綜合調(diào)整法C.現(xiàn)代統(tǒng)計法D.產(chǎn)品周期法

11.能表現(xiàn)凈收益品質(zhì)好的狀況是（）。

A.凈收益與現(xiàn)金流量之間的差異大B.凈收益與現(xiàn)金流量之間的差異小C.凈收益與現(xiàn)金流量之間無關(guān)D.應(yīng)收賬款快速增加

12.以下指標(biāo)中不屬于企業(yè)盈利實力指標(biāo)的是（）。

A.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率B.市盈率C.每股利潤D.資產(chǎn)利潤率

13.依據(jù)對上市公司資質(zhì)的要求，擬申請上市的公司前3年的凈資產(chǎn)利潤率不得低于（）。

A.15％B.10％C.5％D.20％

14.折現(xiàn)率和資本化率確定的原則不包括（）。

A.折現(xiàn)率和資本化率本質(zhì)上是相同的，但適用條件不同B.折現(xiàn)率和資本化率不得低于平安利率

C.折現(xiàn)率和資本化率應(yīng)參考同行業(yè)平均收益率而定D.折現(xiàn)率和資本化率應(yīng)與收益額口徑保持一樣

15.評估企業(yè)價值最直接的方法是（）。

A.價格指數(shù)法B.重置成本法C.收益現(xiàn)值法D.清算價格法

16.下列不屬于企業(yè)價值評估中收益預(yù)料方法的是（）。

A.產(chǎn)品周期法B.綜合調(diào)整法C.年金資本化法D.現(xiàn)代統(tǒng)計法

17.企業(yè)價值評估時的收益預(yù)料和上市審計的盈利預(yù)料間的關(guān)系是（）。

A.完全相同的一個過程B.兩個不同過程，但可以相互替代C.基于相同的原理和本質(zhì)及目的D.兩個不同過程，不能相互代替

18.假如企業(yè)資產(chǎn)收益率高于社會平均收益率，單項資產(chǎn)評估匯總確定的企業(yè)資產(chǎn)評估值會（）整體企業(yè)評估值。

A.低于B.高于C.等于D.不肯定

19.下列不是企業(yè)自身特點的是（）。

A.特別性B.盈利性C.整體性D.持續(xù)經(jīng)營性二,多項選擇題

1.反映企業(yè)運營實力的指標(biāo)有（）。

A.存貨周轉(zhuǎn)率B.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率C.資產(chǎn)負(fù)債率D.資產(chǎn)酬勞率E.流淌比率

2.企業(yè)收益有兩種口徑的表現(xiàn)形式，即（）。

A.凈利潤B.凈現(xiàn)金流量C.息稅前利潤D.利潤總額E.營業(yè)利潤

3.下列因素中導(dǎo)致凈收益與現(xiàn)金流量差異的有（）。

A.存貨周轉(zhuǎn)B.現(xiàn)金的收付C.凈資本性支出D.應(yīng)收賬款余額的變化E.應(yīng)付賬款余額的變化

4.用風(fēng)險累加法計算的風(fēng)險酬勞率包括（）。

A.經(jīng)營風(fēng)險酬勞率B.財務(wù)風(fēng)險酬勞率C.行業(yè)風(fēng)險酬勞率D.投資風(fēng)險酬勞率E.系統(tǒng)風(fēng)險酬勞率

5.風(fēng)險酬勞率的估算方法主要有（）。

A.β系數(shù)法B.風(fēng)險累加法C.現(xiàn)代統(tǒng)計法D.成本加和法E.市盈率乘數(shù)法

6.從企業(yè)價值評估定義可以看出，企業(yè)價值表現(xiàn)為（）。

A.企業(yè)整體價值B.股東全部權(quán)益價值C.股東部分權(quán)益價值D.重置價值E.清算價值

7.進行企業(yè)收益的界定時，以下哪幾項形成凈現(xiàn)金流入量時可視為企業(yè)收益（）。

A.流轉(zhuǎn)稅B.營業(yè)收支凈額C.資產(chǎn)收支凈額D.投資收支凈額E.所得稅

8.企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營假設(shè)包括（）。

A.企業(yè)的產(chǎn)權(quán)主體或經(jīng)營主體不變B.企業(yè)經(jīng)營期限無窮長C.保持原有正常的經(jīng)營方式D.自覺地保持資產(chǎn)的再生產(chǎn)

E.企業(yè)仍按原先設(shè)計及興建目的運用

9.進行企業(yè)的整體價值評估時，應(yīng)當(dāng)考慮的因素有（）。

A.企業(yè)全部資產(chǎn)價值B.企業(yè)所屬行業(yè)的收益C.市場競爭因素D.企業(yè)的經(jīng)營管理水平E.企業(yè)的外部環(huán)境

10.企業(yè)價值的類型有（）。

A.賬面價值B.市場價值C.內(nèi)在價值D.清算價值E.估計價值

11.對于在評估時點，應(yīng)劃入“待定產(chǎn)權(quán)”暫不列入企業(yè)評估的資產(chǎn)范圍的資產(chǎn)包括（）。

A.無效資產(chǎn)B.在用的機器設(shè)備C.閑置資產(chǎn)D.因產(chǎn)權(quán)糾紛短暫難以得出結(jié)論的資產(chǎn)E.難以界定產(chǎn)權(quán)的資產(chǎn)

12.企業(yè)在整體資產(chǎn)評估結(jié)果完成后，應(yīng)召集各方面，包括托付方,各有關(guān)部門等進行探討，其中可以進行操作的有（）。

A.對評估過程加以說明B.對特別內(nèi)容做出說明C.未盡事宜進一步協(xié)商

D.在探討和訂正評估過程中，可以通過行政干預(yù)隨意調(diào)整評估值

E.通過評估值，對企業(yè)運營實力做出分析

13.下列各項中，屬于企業(yè)價值評估的一般范圍的有（）。

A.企業(yè)的全部資產(chǎn)B.企業(yè)的全資子公司C.企業(yè)的控股子公司D.企業(yè)的非控股子公司E.非控股子公司的投資部分

14.下列關(guān)于企業(yè)價值評估與單項資產(chǎn)評估匯總確定的企業(yè)評估價值的關(guān)系論述正確的有（）。

A.若企業(yè)的資產(chǎn)收益率與行業(yè)平均資產(chǎn)收益率相等，則單項資產(chǎn)評估匯總所確定的價值與整體企業(yè)評估值趨于一樣

B.若企業(yè)的資產(chǎn)收益率高于行業(yè)平均資產(chǎn)收益率，則單項資產(chǎn)評估匯總確定的企業(yè)資產(chǎn)評估值小于整體評估值

C.若企業(yè)的資產(chǎn)收益率低于行業(yè)平均資產(chǎn)收益率，則單項資產(chǎn)評估匯總所確定的企業(yè)資產(chǎn)評估值小于企業(yè)整體評估值

D.若企業(yè)的資產(chǎn)收益率與行業(yè)平均資產(chǎn)收益率相等，單項資產(chǎn)評估所確定的價值與整體企業(yè)評估值不一樣

E.兩者沒有關(guān)系

15.適應(yīng)企業(yè)價值評估的方式有（）。

A.聯(lián)營或參與企業(yè)集團B.整體轉(zhuǎn)讓C.被其他企業(yè)兼并D.企業(yè)用部分資產(chǎn)對外投資E.企業(yè)將不需用的資產(chǎn)拍賣

16.企業(yè)整體評估與企業(yè)單項資產(chǎn)的匯總評估是有區(qū)分的，區(qū)分表現(xiàn)在（）。

A.兩種評估的目的是不同的

B.單項資產(chǎn)評估匯總確定的企業(yè)評估值總高于企業(yè)整體評估值

C.兩種評估所確定的價值量一般是不相等的

D.兩種評估確定的評估價值的含義是不同的

E.企業(yè)整體資產(chǎn)評估是一種靜態(tài)反映，利用單項資產(chǎn)評估值匯總評估是一種動態(tài)反映三,計算題

1.預(yù)料某企業(yè)將來收益，其中前5年分別為l20萬元,125萬元,l28萬元,120萬元和130萬元，從第6年開始，企業(yè)收益將基本保持在120萬元的水平上，已知折現(xiàn)率,資本化率同為10％。

求該企業(yè)的整體資產(chǎn)評估值。

2.社會平均收益率為10％，無風(fēng)險酬勞率為8％，被評估企業(yè)的資產(chǎn)的賬面價值為80萬元，負(fù)債為50萬元，全部者權(quán)益為30萬元。該企業(yè)所在行業(yè)的β系數(shù)為1.5。借款利率為9％，企業(yè)所得稅稅率為30％。

求用于企業(yè)價值評估的資本化率。

3.某被評估企業(yè)價值預(yù)料將來4年的預(yù)期收益額分別為500萬元,560萬元,600萬元和700萬元，又知折現(xiàn)率,資本化率為l0％。

計算該企業(yè)價值評估值。

4.假定社會平均收益率為12％，無風(fēng)險收益率為10％，被評估企業(yè)所在行業(yè)的β系數(shù)為1.5。

求用于企業(yè)價值評估的折現(xiàn)率。答案部分一,單項選擇題1.

B2.

C3.

C【答案解析】

非系統(tǒng)風(fēng)險可以通過多元化投資組合來削減或消退。而系統(tǒng)風(fēng)險即市場風(fēng)險，是指由于某種因素會以同樣方式對全部證券的收益產(chǎn)生影響的風(fēng)險，這種風(fēng)險一般不能通過多元化投資組合來削減或消退。β系數(shù)是用來衡量各種證券市場風(fēng)險的一個重要指標(biāo)。4.

C【答案解析】

平安利率是無風(fēng)險利率，也是最低收益率。投資者投資于企業(yè)的目的，在于擔(dān)當(dāng)風(fēng)險的同時獲得超過無風(fēng)險利率的酬勞率，因此，折現(xiàn)率和資本化率作為衡量投資收益率的尺度，必需超過平安利率（一般不低于國債利率）。5.

C6.

D【答案解析】

7.

D【答案解析】

風(fēng)險酬勞率＝（8％－6.2％）×1.5＝2.7％。8.

B【答案解析】

通過市盈率作為乘數(shù)與被評估企業(yè)的預(yù)期收益推算出被評估企業(yè)的市場價值。9.

D【答案解析】

企業(yè)預(yù)期收益的預(yù)料必需以企業(yè)將來進行正常經(jīng)營為基礎(chǔ)，并考慮已產(chǎn)生或潛在的有利因素和不利因素。10.

D【答案解析】

當(dāng)企業(yè)高額盈利主要是由于產(chǎn)品具有特色或產(chǎn)品價高利大引起時，一般采納產(chǎn)品周期法預(yù)料企業(yè)將來收益，即應(yīng)當(dāng)依據(jù)企業(yè)主導(dǎo)產(chǎn)品壽命周期的特點來評估企業(yè)收益的增減變化趨勢。11.

B【答案解析】

凈收益與現(xiàn)金流量直接的差異（數(shù)量上,時間分布）越小，說明凈收益的收現(xiàn)實力越強，企業(yè)的凈收益品質(zhì)就越好。12.

A【答案解析】

企業(yè)盈利實力指標(biāo)包括投資酬勞率,銷售利潤率,每股利潤,每股股利以及市盈率等。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率屬于企業(yè)運營實力指標(biāo)。故選擇A。13.

B14.

A【答案解析】

A選項說法是正確的，但并不是折現(xiàn)率和資本化率確定的原則。15.

C16.

C【答案解析】

年金資本化法是企業(yè)價值評估中收益法的一種應(yīng)用形式，而不是收益預(yù)料方法。17.

D18.

A【答案解析】

假如企業(yè)資產(chǎn)收益率高于社會（或行業(yè)）平均收益率，整體企業(yè)評估值則會高于單項資產(chǎn)評估匯總的價值，超過部分則是企業(yè)商譽的價值。商譽價值是企業(yè)中人員素養(yǎng),管理機制等超出一般企業(yè)水平的價值體現(xiàn)。19.

A【答案解析】

企業(yè)自身的特點是盈利性,整體性和持續(xù)經(jīng)營性。二,多項選擇題1.

AB【答案解析】

資產(chǎn)負(fù)債率,流淌比率屬于企業(yè)償債實力指標(biāo)；資產(chǎn)酬勞率屬于企業(yè)盈利實力指標(biāo)。2.

AB3.

ACDE【答案解析】

現(xiàn)金的收付既不影響凈收益，也不影響現(xiàn)金流量。4.

ABC【答案解析】

風(fēng)險酬勞率＝經(jīng)營風(fēng)險酬勞率＋財務(wù)風(fēng)險酬勞率＋行業(yè)風(fēng)險酬勞率5.

AB【答案解析】

風(fēng)險酬勞率的估算方法主要有兩種，一是β系數(shù)法，二是風(fēng)險累加法。6.

ABC【答案解析】

企業(yè)價值表現(xiàn)為企業(yè)整體價值,股東全部權(quán)益價值和股東部分權(quán)益價值。7.

BCD【答案解析】

不歸企業(yè)權(quán)益主體全部的企業(yè)純收入不能作為企業(yè)評估中的企業(yè)收益，如稅收，不論是流轉(zhuǎn)稅，還是所得稅。8.

BCDE9.

ABCDE10.

ABCD11.

DE【答案解析】

解對于在評估時點一時難以界定的產(chǎn)權(quán)或因產(chǎn)權(quán)糾紛短暫難以得出結(jié)論的資產(chǎn)，應(yīng)劃為“待定產(chǎn)權(quán)”，暫不列入企業(yè)評估的資產(chǎn)范圍。12.

ABC【答案解析】

在探討和訂正評估值的過程中，絕不能隨意調(diào)整評估值，應(yīng)防止不必要的行政干預(yù)。13.

ABCE【答案解析】

從產(chǎn)權(quán)的角度，企業(yè)評估的范圍應(yīng)當(dāng)是企業(yè)的全部