第26章儲蓄、投資和金融體系

第26章

儲蓄、投資和金融體系上海杉達學(xué)院

學(xué)習(xí)目標美國經(jīng)濟中有哪些主要金融機構(gòu)？它們有什么功能？儲蓄有哪三種類型？儲蓄與投資的區(qū)別是什么？金融體系如何協(xié)調(diào)儲蓄與投資？政府政策如何影響儲蓄，投資和利率？金融機構(gòu)金融體系：經(jīng)濟中幫助一個人的儲蓄與另一個人的投資相匹配的機構(gòu)金融市場：儲蓄者可以通過它直接向借款者提供資金的金融機構(gòu)，例如債券市場：債券是一種債務(wù)證明書股票市場：

股票代表企業(yè)部分所有權(quán)的索取權(quán)金融機構(gòu)金融中介機構(gòu)：儲蓄者可以通過它間接地向借款者提供資金的金融機構(gòu)例如銀行共同基金：向公眾出售股份，并用收入來購買股票與債權(quán)資產(chǎn)組合的機構(gòu)國民收入賬戶中的儲蓄與投資私人儲蓄

=家庭在支付了稅收和消費之后剩下來的收入

=Y-T-C公共儲蓄

=政府在支付其支出后剩下的稅收收入

=T-G國民收入賬戶中的儲蓄與投資國民儲蓄

=私人儲蓄+公共儲蓄

=（Y-T-C)+(T-G)=Y-C-G=在用于消費和政府購買后剩下的一個經(jīng)濟中的總收入儲蓄與投資國民收入賬戶

Y=C+I+G+NX假設(shè)為封閉經(jīng)濟，則

Y=C+I+G

I=Y–C–G=(Y–T–C)+(T–G)在封閉經(jīng)濟中，

國民儲蓄儲蓄=投資預(yù)算赤字與預(yù)算盈余預(yù)算盈余=稅收大于政府支出的余額=T

–

G

= 公共儲蓄預(yù)算赤字=政府支出引起的稅收收入短缺=G

–

T

= –(公共儲蓄)練習(xí)1假設(shè)某個封閉國家，其GDP等于10萬億美元，消費為6.5萬億美元，政府支出為2萬億美元，預(yù)算赤字為3000億美元請計算，公共儲蓄，稅收，私人儲蓄，國民儲蓄以及投資練習(xí)1已知:Y=10.0,C=6.5,G=2.0,G–T=0.3公共儲蓄=T–G=–0.3稅收:T=G–0.3=1.7私人儲蓄=Y–T–C=10–1.7–6.5=1.8國民儲蓄=Y–C–G=10–6.5-2=1.5投資=儲蓄=1.5練習(xí)2減稅如何影響儲蓄？現(xiàn)在假設(shè)政府減少稅收2000億美元，分別計算下列兩種情況下，公共儲蓄、私人儲蓄、國民儲蓄及投資1.消費者將減稅的收益全部儲蓄2.消費者將減稅收益的1/4儲蓄，而將其余3/4消費掉.練習(xí)2在兩種情況下，公共儲蓄減少0.2萬億，預(yù)算赤字從0.3萬億增加到0.5萬億。1.如果消費者將0.2萬億全部儲蓄國民儲蓄不變，所以投資不變。2.如果消費者只將其中的0.05萬億儲蓄，而將另外0.15萬億消費國民儲蓄與投資均減少0.15萬億練習(xí)2這個練習(xí)的兩種情形是：1.消費者把所有的減稅都作為儲蓄存起來2.消費者把減稅的1/4存起來，花掉另外的3/4你認為這兩情形中哪一個比較現(xiàn)實？為什么這個問題很重要？儲蓄與投資的含義私人儲蓄：家庭在支付了稅收和消費之后剩下來的收入家庭如何使用儲蓄：購買企業(yè)債券或股票存進銀行購買共同基金的股份讓儲蓄或支票賬戶不斷增加儲蓄與投資的含義投資：對新資本的購買例如:通用汽車耗資250萬美元在新澤西建立新工廠你為自己的公司購置了一臺5000元的電腦你父母花費160萬元建造新居注意:在經(jīng)濟學(xué)中，購買股票和債券并不屬于投資可貸資金市場金融體系的供給-需求模型幫助我們理解：金融體系如何使儲蓄與投資相匹配政府政策和其他因素會如何影響儲蓄，投資和利率可貸資金市場假設(shè)：只有一個金融市場所有存款者都把錢存在這個市場所有借貸者都從這個市場借貸只有一個利率，這個利率是儲蓄的收益和借貸的成本可貸資金市場可貸資金的供給來自于儲蓄：有額外收入的家庭可以把錢貸出去并獲得利息如果公共儲蓄大于零，這會增加國民儲蓄和可貸資金的供給如果公共儲蓄小于零，這會減少國民儲蓄和可貸資金的供給利率可貸資金S利率上升會鼓勵儲蓄，并增加可貸資金的供給603%806%供給曲線的斜率可貸資金市場可貸資金的需求來自于投資：企業(yè)借款用于購買新設(shè)備或建立新工廠等家庭用抵押貸款購置新房利率可貸資金D利率降低會減少借貸的成本，增加可貸資金的需求量507%4%80需求曲線的斜率利率可貸資金D利率的調(diào)整使得可貸資金需求與供給相等S均衡數(shù)量等于可貸資金的供給等于可貸資金的需求時的數(shù)量5%60均衡利率可貸資金D1儲蓄的稅收激勵增加了可貸資金的供給S15%60S2…這又降低了均衡利率，增加了可貸資金的均衡數(shù)量4%70政策1：儲蓄激勵利率可貸資金D1投資稅賦減免增加了可貸資金的需求S15%60…這導(dǎo)致均衡利率上升，并增加了可貸資金的均衡數(shù)量6%70D2政策2：投資激勵利率可貸資金($10億)D1預(yù)算赤字降低了國民儲蓄以及可貸資金的供給S15%60S2這又提高了均衡利率，減少了均衡的可貸資金量6%50政策3：預(yù)算赤字練習(xí)3用可貸資金模型分析政府預(yù)算赤字的影響：畫出表示最初均衡的圖形當政府有預(yù)算赤字時，哪條曲線會發(fā)生移動在圖形中畫出新的曲線利率與投資的均衡值會發(fā)生什么變化？27利率可貸資金D1預(yù)算赤字減少了可貸資金的供給S15%60S2…導(dǎo)致均衡利率上升，并使可貸資金的均衡數(shù)量下降6%50練習(xí)3——參考答案預(yù)算赤字、擠出與長期經(jīng)濟增長我們的分析：預(yù)算赤字的增加導(dǎo)致投資減少。政府用借款來為它的赤字融資，使可獲得的投資資金減少這叫做擠出復(fù)習(xí)前一章：投資對長期經(jīng)濟增長很重要。

所以，政府預(yù)算赤字降低了經(jīng)濟增長率和未來的生活水平美國政府債務(wù)史政府用借款為赤字融資（出售政府債券）長期赤字導(dǎo)致政府債務(wù)增加債務(wù)—GDP比率是衡量相對于政府籌集稅收收入的能力而言，政府負債程度的指標在歷史上，債務(wù)—GDP比率通常在戰(zhàn)爭期間上升，在和平時期下降（直到1980年代初期）獨立戰(zhàn)爭南北戰(zhàn)爭一戰(zhàn)二戰(zhàn)美國政府債務(wù)—GDP比率，1970-2007結(jié)論向其他市場一樣，金融市場也是由供求關(guān)系所決定第一章中的經(jīng)濟學(xué)十大原理之一：

市場通常是組織經(jīng)濟活動的一種好方法金融市場使經(jīng)濟中的稀缺資源得到最有效的配置金融市場聯(lián)系著現(xiàn)在與未來：他們將一些現(xiàn)期收入變?yōu)槲磥淼馁徺I力，讓貸款者得到為了生產(chǎn)未來的物品與勞務(wù)的資本內(nèi)容提要美國金融體系由各種金融機構(gòu)組成，例如，債券市場、股票市場、銀行和共同基金國民儲蓄等于私人儲蓄加上公共儲蓄在封閉經(jīng)濟中，國民儲蓄等于投資。金融體系使這個等式成為現(xiàn)實內(nèi)容提要可貸資金的供給來自于儲蓄，可貸資金的需求來自于投資