美歐貨幣政策預(yù)期再度換位 美元指數(shù)一夜回到FOMC前

摘要：周二(4月8日)紐約時段，美元指數(shù)一度重挫觸及79.71這一近三周以來的新低，上月美聯(lián)儲發(fā)布政策決議推出提前加息后美元指數(shù)錄得的漲幅也盡數(shù)被回吐。 周二(4月8日)紐約時段，美元指數(shù)一度重挫觸及79.71這一近三周以來的新低，上月美聯(lián)儲發(fā)布政策決議推出提前加息后美元指數(shù)錄得的漲幅也盡數(shù)被回吐。在盤末之際，美元指數(shù)仍承壓于79.80下方。與此同時，主要非美貨幣則在周二全線走強，歐元一度重返1.38關(guān)口上方，而加元和澳元兌美元的匯價則更是創(chuàng)出了相當一段時間以來的新高。美元指數(shù)在周二承壓下跌的一大原因，在于市場投資者紛紛趕在美聯(lián)儲于周三(4月9日)發(fā)布政策會議紀要之前出脫美元多頭倉位。雖然在上月的政策會議上，美聯(lián)儲主席耶倫(JanetYellen)拋出了可能會在量化寬松措施結(jié)束后約六個月左右開始加息的這一預(yù)期，令美元指數(shù)擺脫頹勢在此后走強。然而，上周耶倫卻又在講話中強調(diào)了維持政策寬松力度的必要性，這也使得投資者臆測美聯(lián)儲政策前景可能仍存在變數(shù)。而自2012年底美聯(lián)儲推出第三輪量化寬松措施以來，其政策措辭的規(guī)律一般存在有微妙的自我平衡定律，即一旦美聯(lián)儲在政策決議中的措辭明顯傾向于鴿派，那么時隔三周后發(fā)布的會議紀要措辭就會透露更多鷹派措辭來對市場情緒加以緩沖，反之亦然。因而，在上月美聯(lián)儲意外推出了提前加息預(yù)期之后，投資者開始傾向于認為美聯(lián)儲紀要措辭很可能偏向鴿派，可能會例舉出一系列未來經(jīng)濟所可能面臨的負面因素，來作為強硬政策立場前景的“例外”項目。因此，投資者也借此機會集中出脫了美元多頭倉位以防備上述情況。而當天美聯(lián)儲多位官員的講話也作佐證了投資者的這一看法。美聯(lián)儲鴿派的代表人物，明尼阿波利斯聯(lián)儲主席柯薛拉柯塔周二就指出，美聯(lián)儲不但需要在更長時間內(nèi)維持當前的寬松力度，甚至需要在有必要時采取更強力的寬松措施，這些措施包括降低銀行超額準備金利率等。他也同時強調(diào)，美聯(lián)儲應(yīng)承諾維持近零利率直至失業(yè)率降至5.5%以下，只要控制好通脹和金融穩(wěn)定風(fēng)險。另一位美聯(lián)儲鴿派領(lǐng)袖埃文斯此后也強調(diào)，美聯(lián)儲過快撤走寬松措施會有很大的風(fēng)險，這也和美聯(lián)儲此前透露的將提前加息預(yù)期背道而馳。因而，市場對于美聯(lián)儲貨幣政策前景所存的疑心，也已越來越多。而即使是美聯(lián)儲的傳統(tǒng)鷹派，在政策前景問題似乎也已有所軟化。美聯(lián)儲美國費城聯(lián)儲主席普羅索當天就表示，美聯(lián)儲距離“永久性撤走對經(jīng)濟的支持”還有很長時間，但其前瞻指引措施仍需得到進一步調(diào)整。而美聯(lián)儲此前對前瞻指引措施的調(diào)整細節(jié)，則正是美聯(lián)儲此后發(fā)布的會議紀要中大家最關(guān)注的重點內(nèi)容。鑒于上周美國發(fā)布的3月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)狀況僅僅是差強人意，經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭似乎并沒有各界預(yù)估的那么強勁，因此，投資者對美元繼續(xù)看多的動能以明顯不足。許多投資者仍然選擇寧愿先暫時離場拋出美元多頭倉位，以觀望此后的更多經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)，再考慮是否重新入市，這使得美元指數(shù)在周二相對多數(shù)非美貨幣都錄得了下跌。與美聯(lián)儲官員看法相反的是，周二當天歐洲央行官員以及歐洲國家政府官員都對未來經(jīng)濟前景表述了較為樂觀的看法，并認為現(xiàn)在還遠沒有到歐洲央行需要立刻出水來拯救歐元區(qū)經(jīng)濟的時候。此前，歐洲時段的多項數(shù)據(jù)即已顯示歐元區(qū)經(jīng)濟仍有向好跡象，而有關(guān)希臘可能在周三恢復(fù)公開發(fā)債的傳聞更是令市場對歐元的買興得到了進一步提振。之前，歐洲央行的多位官員已經(jīng)在周一紛紛表示，歐洲央行所制定的量化寬松措施計劃只是備用性的，在近期被推出的可能性不大，這使得歐元匯價開始觸底反彈，而歐元的漲勢在周二則繼續(xù)延續(xù)，因歐洲央行官員繼續(xù)對政策前景發(fā)表謹慎看法，使得市場對寬松前景的顧慮得到了進一步排除。歐洲央行管委兼德國央行行長魏德曼(JensWeidmann)表示，如需采取行動防止區(qū)內(nèi)通脹深陷低位難以自拔，歐洲央行則將準備采取行動，但任何新舉措都有風(fēng)險，須慎重評估；他同時強調(diào)，歐元區(qū)滑入通縮漩渦的可能性很低，但表示央行決策者正密切關(guān)注價格壓力的變化。這被市場進一步解除為歐洲央行近期不會有所行動。另一位歐洲央行執(zhí)委法國央行行長諾亞在當天也表示，歐元強勢是因歐元區(qū)信心正在恢復(fù)。而歐元區(qū)目前并不存在通縮風(fēng)險，不過歐洲央行仍會在有必要時采取進一步行動。同日，法國和意大利兩國政府也出臺了經(jīng)濟改革新方案，都承諾將通過減稅并幫扶就業(yè)的方式來進行經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性改革，以確保能夠?qū)崿F(xiàn)經(jīng)濟增長以及財政赤字控制雙重目標，這基本上得到了市場各界的認可，并使得歐元匯價得到支撐。另外，烏克蘭局勢在平靜了一段時間后再度升溫，這也使得避險資金從烏克蘭和俄羅斯涌入歐元區(qū)，推升歐元匯率。據(jù)外媒周二(4月8日)報道，烏克蘭警方在東部城市哈爾科夫拘捕了70名搶占當?shù)匦姓k公樓的人，但親俄示威者在其他兩個城市仍拒絕妥協(xié)，烏克蘭稱這是俄羅斯領(lǐng)導(dǎo)的分裂烏克蘭的計劃。俄羅斯外長警告，烏克蘭政府若在烏克蘭東部地區(qū)使用武力，