跨國公司及FDI-第三章

跨國公司與直接投資第三章直接投資理論與政策主要內(nèi)容第一節(jié)出口、許可證和FDI第二節(jié)國際直接投資理論Ⅰ第三節(jié)國際直接投資理論Ⅱ第四節(jié)FDI的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)分析第五節(jié)FDI的國家政策案例：匯豐銀行相對于制造業(yè)而言，服務(wù)業(yè)是一個新興的行業(yè)，但最近的發(fā)展速度令人咋舌，在各個國家里都占據(jù)了越來越多的GDP份額。目前，全球服務(wù)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重達(dá)到60％以上，主要發(fā)達(dá)國家達(dá)到70％以上，即使是中低收入國家也達(dá)到了43％的平均水平。這其中當(dāng)然也包括了很多大型的跨國公司：在2006年的世界500強排名中，屬于服務(wù)業(yè)的大約有一半。匯豐集團(tuán)簡介總部設(shè)于倫敦的匯豐集團(tuán)是全球規(guī)模最大的銀行及金融機構(gòu)之一，2006年世界500強排名第26。匯豐集團(tuán)在歐洲、亞太地區(qū)、美洲、中東及非洲82個國家和地區(qū)擁有約10000間附屬機構(gòu)，在倫敦、香港、紐約、巴黎及百慕達(dá)等證券交易所上市，全球股東約有200000，分布于100多個國家和地區(qū)。2006年，匯豐集團(tuán)的稅前利潤39.5%來自亞洲，31.5%來自歐洲，21.1%來自北美，7.9%來自拉丁美洲。從這個意義上來說，匯豐可以說是一個“無國際化”的集團(tuán)了。不僅如此，匯豐非常注重自己的全球化的身份，其廣告詞就是“環(huán)球金融，地方智慧（Theworld’slocalbank）”。匯豐銀行發(fā)展歷史匯豐銀行的名字HSBC來源于匯豐的創(chuàng)始成員，香港上海匯豐銀行有限公司（TheHongkongandShanghaiBankingCorporation,Ltd）。在19世紀(jì)60年代之前，中國沿海地區(qū)的航運貿(mào)易融資都是由歐洲的貿(mào)易中心或者貿(mào)易港所把持著，專業(yè)的銀行并沒有進(jìn)入這一區(qū)域。隨著當(dāng)時這一區(qū)域貿(mào)易的增長，當(dāng)?shù)氐纳倘藗冊絹碓狡惹械南Ｍ幸粋€大而健全的金融機構(gòu)提供專門的銀行服務(wù)。在這樣的一個環(huán)境下，1865年三月，匯豐銀行在香港成立，次月，上海分部開業(yè)，同年7月，在倫敦開設(shè)辦事處。開業(yè)后不久，匯豐就在世界各地設(shè)立了分支機構(gòu)，但始終立足于亞太地區(qū)，專注于貿(mào)易金融，在19世紀(jì)末成為亞洲首屈一指的金融機構(gòu)。進(jìn)入20世紀(jì)后，由于兩次世界大戰(zhàn)以及期間全球范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)蕭條，匯豐的業(yè)務(wù)也受到了嚴(yán)重的影響。但是在戰(zhàn)后，通過參與香港經(jīng)濟(jì)的重建，匯豐本身也迅速得到恢復(fù)，1954年，匯豐的資產(chǎn)相比1940年翻了3倍，達(dá)到了36億。然而，另一方面，由于在1949年到1955年期間，中國大陸除了上海辦事處以外所有的機構(gòu)都被關(guān)閉。此消彼長，匯豐陷入了利潤來源過于集中的境地，為了擺脫潛在的風(fēng)險，匯豐進(jìn)行了一系列的聯(lián)盟和并購活動，來使自己的業(yè)務(wù)多樣化。1959年收購了孟買商業(yè)銀行，1965年控股香港恒生銀行，1972年成立招商銀行Wardley有限公司，再加上1959年收購的英國中東銀行以及1955年成立的匯豐銀行加利福尼亞分行。到20世紀(jì)70年代，匯豐基本形成了他們自己的并購和投資方式。到了上世紀(jì)80年代，匯豐開始注重拓展尚未完全進(jìn)入的市場，這次擴張主要是和米德蘭的合作。1980年匯豐購入海洋米德蘭銀行（美國）51%的股份，1987年完成了全部的收購，同年得到米德蘭銀行（英國）14.9%的股份并達(dá)成協(xié)議以鞏固和改善其國際活動的交互轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)。最終，1992年匯豐完全收購了米德蘭銀行。在廣泛的收購之外，匯豐還注重整個集團(tuán)的內(nèi)部整合。1991年成立控股公司，把整個集團(tuán)納入控股公司之下。1998年匯豐集團(tuán)采取統(tǒng)一化策略，把旗下絕大多數(shù)的銀行同一到匯豐的名字下，以增進(jìn)集團(tuán)的整體價值。服務(wù)業(yè)與制造業(yè)跨國公司的不同通過匯豐的例子，我們可以看到，服務(wù)業(yè)跨國公司與傳統(tǒng)制造業(yè)的跨國公司在很多地方有著顯著的不同。而這些不同，則是由于不同產(chǎn)業(yè)的不同獲利方式而導(dǎo)致的。兩種企業(yè)最根本的不同在于他們?nèi)蚧瘮U張的目的幾乎是相反的。制造業(yè)主要是面向資源的擴張，通過不同國家不同的資源稟賦，勞動力價格，法律條款等差異，得到成產(chǎn)成本的最低化，從而獲得最大化的利潤。這種擴張需的前提就是市場的不完全性，只有各地有了顯著的差異，才會使跨國公司有利可圖，當(dāng)全球市場完善時，那些跨國公司就會自動消失。然而，相比之下服務(wù)業(yè)跨國公司則顯得更為高一層次。他們的擴張是市場導(dǎo)向的。為了貼近不同地方的不同客戶，了解他們與眾不同的需求和偏好，服務(wù)型跨國企業(yè)不得不在各個客戶集中的地方開設(shè)分支機構(gòu)，以獲得最及時的消息和最準(zhǔn)確的反映。從這個方面來說，匯豐近來屢屢在媒體上刊登的廣告就是最好的詮釋。由于他們擴張的目的不同，造成了兩者完全不同的擴張方式。與制造業(yè)習(xí)慣于大量的固定資產(chǎn)投資，每到一處就大興土木相反，服務(wù)業(yè)的跨國公司在擴張的時候往往采取收購、合作、特許經(jīng)營等相對溫和的方式。其原因主要是這樣能夠整體獲得當(dāng)?shù)貙?yīng)企業(yè)第一手的資料，而不用再對一個不了解的地方重新摸索。當(dāng)然，并不是說服務(wù)業(yè)跨國公司的擴張和原來的方式?jīng)]有一點相同?？鐕咀罨镜慕y(tǒng)一化，規(guī)?；瘞淼膬?yōu)勢始終是存在的，也是跨國公司與一般公司最大的區(qū)別。在這點上，無論是制造型的還是服務(wù)型的都是相同的?！?出口、許可證和FDI為什么即使有直接出口和許可這兩種方式，跨國公司還是更愿意把直接投資作為進(jìn)入外國市場的途徑？出口是指在本國生產(chǎn)產(chǎn)品然后將其運往接受國銷售。許可是指給外國企業(yè)（受許可人）生產(chǎn)和銷售本公司產(chǎn)品的權(quán)利，為此公司對銷售出的每一單位的產(chǎn)品收取許可權(quán)使用費。案例：伊萊克斯瑞典的伊萊克斯是世界上最大的家用電器（洗衣機、洗碗機、電冰箱、吸塵器等）生產(chǎn)商之一，2003年的銷售額超過1240億瑞典克朗(170億美元)，擁有員工77000名。由于瑞典的國內(nèi)市場比較小，所以伊萊克斯要想發(fā)展就必須開發(fā)國外市場。2004年，全球最大家電企業(yè)惠而浦和歐洲最大家電企業(yè)伊萊克斯分居全球家電第一、二位。伊萊克斯在90年代初期進(jìn)行的一次公司計劃審議中得出結(jié)論：西歐和北美對家用電器的需求已經(jīng)成熟。公司在這些地區(qū)的未來發(fā)展只能來源于替代需求和人口增長所帶來的需求，所以銷售額的年增長率不可能超過2-3%。伊萊克斯的首席執(zhí)行官里夫·約翰森（LeifJohansson）認(rèn)為公司過于依賴這些成熟的市場，要想保持公司現(xiàn)在的增長率，必須積極打入新的亞洲和東歐市場。公司估計，在未來10年甚至更長的時間里，這些地區(qū)對家用電器的需求會以每年20%的速度增長。于是，在1994年，約翰森為伊萊克斯制定了雄心勃勃的發(fā)展目標(biāo)：公司要將其在這些新興市場的銷售額翻一番，即從1994年的13.5億美元，或者說其總銷售額的10%擴大到1997年的27億美元。他還制定了另一個目標(biāo)：到2000年，伊萊克斯要成為東南亞地區(qū)最大的三個家用電器供貨商之一。除了這些地區(qū)明顯的發(fā)展?jié)摿χ?，伊萊克斯做此決定的另一個原因是其主要的全球競爭對手——美國的通用電器公司和惠而浦公司以及德國的西門子公司最近都宣布了類似的計劃。伊萊克斯認(rèn)為它必須盡快行動，否則它將失去這些新興市場上賺大錢的機會。確定發(fā)展目標(biāo)后，伊萊克斯要考慮的就是如何實現(xiàn)這些宏偉目標(biāo)。成本因素加上進(jìn)口壁壘使公司把在北美和歐洲的工廠生產(chǎn)的產(chǎn)品直接出口到新興市場不合算。于是，它在不同地區(qū)和國家采取了不同的方法。買進(jìn)現(xiàn)有的公司、新建的工廠、建立合資企業(yè)和加強營銷等都是可選方法。伊萊克斯稱它準(zhǔn)備每年花兩億美元以擴大公司在新興市場的業(yè)務(wù)。1991年，伊萊克斯購買了匈牙利最大的家用電器生產(chǎn)企業(yè)里海爾（Lehel），由此邁出了打入東歐的第一步。伊萊克斯已決定在俄羅斯、波蘭和捷克共和國建立自己的公司。而要在亞洲取得發(fā)展，需要公司在更大程度上適應(yīng)當(dāng)?shù)氐臈l件。比如，印度和中國關(guān)于外國所有權(quán)的規(guī)定迫使伊萊克斯必須采用與當(dāng)?shù)毓具M(jìn)行合資的形式。在中國這一世界上發(fā)展最快的市場，該公司已建立了壓縮機、吸塵器和水凈化設(shè)備合資生產(chǎn)企業(yè)，并決定在1997年之前在中國再建五家生產(chǎn)廠。在東南亞市場，伊萊克斯的重點是推銷公司在中國生產(chǎn)的產(chǎn)品而不是在當(dāng)?shù)厣a(chǎn)。伊萊克斯迷失中國1．價格戰(zhàn)與盲目擴張，換來了市場損害了形象——帶有鮮明本土色彩的營銷方式，不僅沒有增加跨國品牌對消費者的親和力，反而使本土消費者失去了對洋品牌的“崇拜”，這為伊萊克斯未來的發(fā)展埋下了地雷。2．定位迷失：高端vs高價值——伊萊克斯希望走一條既要市場份額，又可不放棄高檔形象的“兩全之路”。但“魚與熊掌不能兼得”，“兩全”則意味著“都不全”。3．管理迷失：本土化vs全球化——伊萊克斯原來本地化的中層管理人員全部換成老外，伊萊克斯要用這一支歐洲團(tuán)隊告訴消費者，自己是地地道道的歐洲品牌；但不久后，對中國家電市場陌生的洋總裁就將空調(diào)業(yè)務(wù)外包給由舊部組成的伊歐電器。市場結(jié)局——2003年，伊萊克斯由于在中國市場的表現(xiàn)欠佳，使其在歐美以外地區(qū)的銷售額比2002年同期減少了19.48億瑞典法郎。FDI的劣勢FDI的費用高是因為一個公司必須要在外國建立生產(chǎn)設(shè)施或者購買一家外國企業(yè)；其風(fēng)險大是因為在一個“游戲規(guī)則”和文化背景與本國相差很大的國家做生意會遇到很多問題。一家公司第一次到國外做FDI時，由于對當(dāng)?shù)厍闆r缺乏了解，它比本地公司更有可能犯下嚴(yán)重的錯誤。而如果單純做出口，就不必承擔(dān)與FDI有關(guān)的費用，與出口相關(guān)的風(fēng)險也可通過使用當(dāng)?shù)劁N售代理而得以減少。同樣，當(dāng)一個公司給國外企業(yè)生產(chǎn)許可權(quán)時，它也不必承擔(dān)與FDI相關(guān)的風(fēng)險，因為這些風(fēng)險都已轉(zhuǎn)移給受許可人。既然如此，為什么還有那么多公司傾向于選擇FDI而不是出口和許可做法呢？對這一問題的進(jìn)一步研究可以看出，其答案在于出口和許可在開拓外國市場方面有一些局限性。出口的局限性出口策略的成功往往受到運輸成本和貿(mào)易壁壘的制約。當(dāng)把運輸成本加到生產(chǎn)成本上去時，長距離運輸某些貨物就無利可賺了。那些價值與重量比很低且可以在任何地點生產(chǎn)的產(chǎn)品就是如此（比如，水泥、軟飲料等）。對這類產(chǎn)品而言，出口就不如FDI或許可有吸引力。但對價值與重量比很高的產(chǎn)品來講（比如，電子元件、個人電腦、醫(yī)療設(shè)備、電腦軟件等），運輸成本一般只是總的到貨成本中的很小一部分，因此，對外國公司來講，出口、許可和FDI三種方式的吸引力沒有太大差別。大多數(shù)的外國直接投資都是針對進(jìn)口關(guān)稅或配額等實際存在或進(jìn)口國威脅將要采取的貿(mào)易壁壘而進(jìn)行的。一國政府對進(jìn)口產(chǎn)品征收關(guān)稅可能導(dǎo)致外國公司對該國出口的成本高于FDI和許可的成本，用配額方法限制進(jìn)口吸引力。比如，80年代，日本汽車公司之所以紛紛到美國進(jìn)行FDI，一部分原因是美國國會對日本施加保護(hù)主義壓力，同時也對從日本進(jìn)口的汽車實行配額限制。對日本汽車公司來講，這些因素降低了出口的利潤率而增加了對外直接投資的利潤潛力。一個公司選擇FDI而不選擇直接出口并不一定是因為有實際存在的貿(mào)易壁壘，有時，進(jìn)口國只是發(fā)出設(shè)置貿(mào)易壁壘的“威脅”就足以使公司做出進(jìn)行FDI的決定。許可的局限性國際化理論解釋了為什么公司往往更傾向于采用FDI而不是許可作為進(jìn)入外國市場的策略。根據(jù)這一理論，許可作為開發(fā)利用外國市場的策略有三點不足。第一，許可方式有可能使一個公司的寶貴技術(shù)訣竅被潛在外國競爭對手得到。比如，60年代，美國無線電公司（RCA）將其先進(jìn)的彩電技術(shù)特許給了很多日本公司，包括松下和索尼公司。當(dāng)時，美國無線電公司認(rèn)為許可生產(chǎn)可以使公司不用承擔(dān)與FDI相關(guān)的成本和風(fēng)險就可利用其技術(shù)訣竅在日本市場上獲得可觀收益。但是，松下和索尼公司很快吸收了美國無線電公司的技術(shù)并運用這些技術(shù)打入美國市場與美國無線電公司展開競爭。結(jié)果，現(xiàn)在美國無線電公司在國內(nèi)市場上所占的份額很小，倒是松下和索尼公司占去了大部分市場。第二個問題是許可不能使公司嚴(yán)格控制在國外的生產(chǎn)、營銷和經(jīng)營策略，而這種控制對于實現(xiàn)公司利潤最大化來講是很必要的。在許可制下，對生產(chǎn)、營銷和經(jīng)營策略的控制權(quán)都轉(zhuǎn)給了受許可人，公司只是收取許可使用費。但是，出于戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)運營兩方面的原因，公司需要對這些方面加以控制。公司需要控制外國企業(yè)的經(jīng)營策略是因為它希望國外的子公司能采取得力的產(chǎn)品定價和營銷措施以控制某一外國競爭者。目前柯達(dá)公司在日本采取的正是這樣的策略?？逻_(dá)的日本子公司發(fā)起的競爭攻勢使其主要對手富士公司忙著防守其在日本的競爭地位，同時它也不得不撤消了原來采取的在美國市場向柯達(dá)發(fā)起猛攻的策略。但是與一個公司的全資子公司不同，受許可人不大可能接受許可人的這種要求，因為這種策略意味著受許可人可賺的利潤很少，或者不得不承受一定的虧損。公司想要對外國企業(yè)的業(yè)務(wù)運營加以控制，是因為它希望能利用國家間的要素成本的差異在某一國家只生產(chǎn)其最終產(chǎn)品的某一部分，而從生產(chǎn)成本更低的別的國家進(jìn)口其他部分。同樣，當(dāng)一個公司想要對外國企業(yè)進(jìn)行嚴(yán)格控制時，采用FDI的形式比許可更好。許可的第三個問題是，如果一個公司的競爭優(yōu)勢不是以產(chǎn)品為基礎(chǔ)，而是建立在與產(chǎn)品生產(chǎn)有關(guān)的管理、營銷和制造能力上，則這些能力不適于以許可的形式進(jìn)行轉(zhuǎn)移。外國受許可人也許能夠根據(jù)許可協(xié)定生產(chǎn)公司的產(chǎn)品，但它卻不易學(xué)到并掌握公司在管理和營銷等方面的經(jīng)驗和做法，它的運作效率也往往不如公司本身的效率高。這樣一來，受許可人就不能幫助公司充分挖掘和利用外國市場的利潤潛力。以豐田公司為例。該公司在全球汽車工業(yè)中的競爭優(yōu)勢來自于它對汽車的設(shè)計、工程、制造和銷售整個過程的良好管理能力，也就是說，它的競爭優(yōu)勢在于其管理和組織能力。豐田公司最早開發(fā)了一種被稱作高效生產(chǎn)的新的生產(chǎn)過程，這使它能以低于競爭對手的成本生產(chǎn)高質(zhì)量的汽車。雖然豐田公司可以通過許可的方式將某些產(chǎn)品的生產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移出去，但其真正的競爭優(yōu)勢來自于它的管理和生產(chǎn)過程方面的能力。這些能力和技巧是很難用語言明確表達(dá)的，也無法用簡單的許可協(xié)議來界定。它們與整個公司的組織結(jié)構(gòu)有關(guān)，而且是經(jīng)過許多年才發(fā)展完善起來的。它們并不是體現(xiàn)在某一個人身上，而是廣泛分布在公司的方方面面。換句話說，豐田公司的技能體現(xiàn)在它的組織文化上，而文化是無法以許可的形式進(jìn)行轉(zhuǎn)移的。因此，如果豐田公司將生產(chǎn)豐田汽車的權(quán)利許可給某一個外國企業(yè)，受許可人的生產(chǎn)效率不可能達(dá)到豐田公司的水平，這樣，受許可人充分開發(fā)產(chǎn)品市場潛力的能力就會受到限制。由此可以理解為什么豐田公司更傾向于在國外市場進(jìn)行直接投資，而不采用許可的做法。FDI的優(yōu)勢從上面的討論可以看出，當(dāng)運輸成本、貿(mào)易壁壘使得出口無吸引力時，公司往往會選擇做FDI；而當(dāng)公司希望對其技術(shù)訣竅或者業(yè)務(wù)運作和商業(yè)策略進(jìn)行控制時，或者公司的能力不適于用許可方式轉(zhuǎn)移時，它也會選擇做FDI?！?國際直接投資理論Ⅰ同一行業(yè)的公司往往同時進(jìn)行對外直接投資，而且它們的投資方向也往往一致。這一部分要討論的幾種理論意在解釋外國直接投資的流動模式。p130一、壟斷優(yōu)勢理論壟斷優(yōu)勢理論是最早研究對外直接投資的獨立理論，它產(chǎn)生于本世紀(jì)60年代初，在這以前基本上沒有獨立的對外直接投資理論。1960年美國學(xué)者海默（StephenHymer）在他的博士論文中提出了以壟斷優(yōu)勢來解釋對外直接投資的理論。以后美國學(xué)者金德爾伯格（CharlesKindleberger）以及其他學(xué)者又對這一理論進(jìn)行了發(fā)展和補充。海默研究了美國企業(yè)對外直接投資的工業(yè)部門構(gòu)成，發(fā)現(xiàn)直接投資和壟斷的工業(yè)部門結(jié)構(gòu)有關(guān)，美國從事對外直接投資的企業(yè)主要集中在具有獨特優(yōu)勢的少數(shù)部門。美國企業(yè)走向國際化的主要動機是為了充分利用自己獨占性的生產(chǎn)要素優(yōu)勢，以謀取高額利潤。所謂獨占性的生產(chǎn)要素是指企業(yè)所具有的各種壟斷優(yōu)勢，這些優(yōu)勢具體表現(xiàn)在技術(shù)先進(jìn)、規(guī)模經(jīng)濟(jì)、管理技能、資金實力、銷售渠道等方面。海默認(rèn)為，其他國家的對外直接投資也與部門的壟斷程度較高有關(guān)。海默還分析了產(chǎn)品和生產(chǎn)要素市場的不完全性對對外直接投資的影響。在市場完全的情況下，國際貿(mào)易是企業(yè)參與國際市場或?qū)ν鈹U張的唯一方式，企業(yè)將根據(jù)比較利益原則從事進(jìn)出口活動。但在現(xiàn)實生活中，市場是不完全的，這種產(chǎn)品和生產(chǎn)要素市場的不完全性為對外直接投資打開大門。市場的不完全性也就是指市場上存在著不完全競爭，市場上存在著一些障礙和干擾，如：關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘的存在，少數(shù)賣主或買主能夠憑借控制產(chǎn)量或購買量來影響市場價格決定的現(xiàn)象的存在，政府對價格和利潤的管制等等。正是由于上述障礙和干擾的存在嚴(yán)重阻礙了國際貿(mào)易的順利進(jìn)行，減少了貿(mào)易帶來的益處，從而導(dǎo)致企業(yè)利用自己所擁有的壟斷優(yōu)勢通過對外直接投資參與國際市場。二、競爭跟進(jìn)理論有一種理論是基于這樣的觀點，即公司往往跟隨國內(nèi)競爭者去海外投資。這一理論最初是由弗里德里克?尼克博克（Knickerbocker）提出的，并在解釋寡頭壟斷行業(yè)的對外直接投資過程中得到了進(jìn)一步發(fā)展。因此該理論又稱寡頭反應(yīng)理論。寡頭壟斷行業(yè)是指由少數(shù)大公司組成的行業(yè)（如果在一個行業(yè)中，四家公司控制了80%的國內(nèi)市場，這一行業(yè)就是寡頭壟斷行業(yè)）。這種行業(yè)的一個重要競爭特點是大寡頭之間的相互依存：一個公司的行動會對其主要競爭對手產(chǎn)生直接影響，從而迫使它們很快搶奪走其競爭者的市場份額，這些競爭對手也就被迫降價保持它們的市場份額。寡頭壟斷行業(yè)中的這種跟隨行為可以有很多形式。一個公司降價，其他公司也會隨之降價；一個公司擴大生產(chǎn)，其對手也會采取同樣的行動，否則它們在將來的競爭中就要處于劣勢。根據(jù)這一規(guī)律，尼克博克提出公司的對外直接投資行為也有同樣的特點。假設(shè)在美國的一個寡頭壟斷行業(yè)中有三家大公司，A、B和C。A公司在法國投資建立了一家子公司，B和C公司認(rèn)為如果A公司的投資取得了成功，就會危及它們兩公司在法國的出口業(yè)務(wù)，并且使A公司獲得先發(fā)優(yōu)勢。另外，A公司也有可能在法國發(fā)現(xiàn)某些能提高其競爭力的要素并把它們帶回美國?？紤]到這些，B公司和C公司決定跟隨A公司去法國投資建廠。事實證明，這種跟隨行為確實會引發(fā)FDI。尼克博克分析了戰(zhàn)后1948-1967年間美國187家大型跨國公司進(jìn)入國外市場的資料，研究表明，大企業(yè)對外直接投資確實呈現(xiàn)出“追隨潮流”效應(yīng)（Bandwagoneffect）。處于寡頭壟斷行業(yè)的公司往往會模仿彼此的FDI行為，這種現(xiàn)象在歐洲和日本公司也存在。比如，本田公司在美國和歐洲直接投資設(shè)廠后，豐田和日產(chǎn)公司也隨之到美國和歐洲進(jìn)行FDI。同樣，伊萊克斯公司向東歐和亞洲的發(fā)展，一部分原因是其全球競爭對手惠而浦（Whirlpool）和GE公司已經(jīng)采取了類似的行動。三、產(chǎn)品生命周期理論產(chǎn)品生命周期理論是美國哈佛大學(xué)教授弗農(nóng)（RaymondVernon）提出的，這一理論既可以用來解釋產(chǎn)品的國際貿(mào)易問題，也可以用來解釋對外直接投資。弗農(nóng)認(rèn)為，產(chǎn)品生命周期的第一階段是創(chuàng)新階段或稱為新產(chǎn)品階段。在這個階段，由于創(chuàng)新國壟斷著新產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)，因此，盡管價格偏高也有需求，產(chǎn)品的需求價格彈性很低，生產(chǎn)成本的差異對公司生產(chǎn)區(qū)位的選擇影響不大，這時最有利的安排就是在國內(nèi)生產(chǎn)，并通過出口滿足國外市場的需要。第二階段是產(chǎn)品成熟階段。這時產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)基本穩(wěn)定，市場上出現(xiàn)了仿制者和競爭者，產(chǎn)品的需求價格彈性增大，降低成本成了競爭的關(guān)鍵。這時由于國外勞動成本低于創(chuàng)新國，同時也為了避開關(guān)稅壁壘，創(chuàng)新國企業(yè)開始進(jìn)行對外直接投資，在國外建立子公司進(jìn)行生產(chǎn)。投資地區(qū)一般是那些收入水平和技術(shù)水平與創(chuàng)新國相似，但勞動力成本低于創(chuàng)新國的地區(qū)，如美國公司對歐洲的直接投資。第三階段是產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)階段。在這一階段，價格競爭顯得更為重要，因為產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)已經(jīng)普及，而且創(chuàng)新國的優(yōu)勢也已喪失，此時只能將生產(chǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)移。一般情況下，企業(yè)都將生產(chǎn)向低收入低成本國家和地區(qū)轉(zhuǎn)移，產(chǎn)品返銷到跨國公司母國或其他國外市場。根據(jù)產(chǎn)品生命周期理論，企業(yè)從事對外直接投資是遵循產(chǎn)品生命周期即產(chǎn)生、成熟、下降的一個必然步驟。假定世界上有三類國家，一是新產(chǎn)品的發(fā)明國，通常為發(fā)達(dá)國家；二是發(fā)達(dá)程度略低的國家，通常為較發(fā)達(dá)國家；三是落后國家，通常為發(fā)展中國家。弗農(nóng)認(rèn)為，新產(chǎn)品隨其產(chǎn)生、成熟到下降將在這三類國家間進(jìn)行轉(zhuǎn)移，其轉(zhuǎn)移過程是：（一）產(chǎn)品在發(fā)達(dá)國家發(fā)明或革新，并開始在發(fā)達(dá)國家銷售。在一個階段內(nèi)，產(chǎn)品的國內(nèi)生產(chǎn)和銷售持續(xù)增長，直至生產(chǎn)能力接近飽和。（二）發(fā)達(dá)國家的產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售繼續(xù)增長，但是以遞減的速度增長。至此，產(chǎn)品的生產(chǎn)均在發(fā)達(dá)國家進(jìn)行，但產(chǎn)品開始向較發(fā)達(dá)國家出口，小部分向發(fā)展中國家出口。主要原因有：第一，較發(fā)達(dá)國家的市場與發(fā)達(dá)國家的市場相似，這些國家存在著對發(fā)達(dá)國家產(chǎn)品的需求；第二，由于銷售迅速增長，產(chǎn)品價格因大批量生產(chǎn)而下降；第三，較發(fā)達(dá)國家達(dá)到收入水平較高，購買力水平也較高。（三）產(chǎn)品在較發(fā)達(dá)國家的銷售開始下降。由于較發(fā)達(dá)國家對產(chǎn)品進(jìn)一步熟悉，它們在本國生產(chǎn)該種產(chǎn)品的可能性增大。這一階段，較發(fā)達(dá)國家內(nèi)其他公司已發(fā)明類似的產(chǎn)品或替代品，與發(fā)達(dá)國家的產(chǎn)品展開價格戰(zhàn)。其結(jié)果是，較發(fā)達(dá)國家政府提高關(guān)稅或規(guī)定進(jìn)口限額，鼓勵發(fā)達(dá)國家的企業(yè)在國內(nèi)投資。基于這些原因，發(fā)達(dá)國家的企業(yè)在這一階段作出在較發(fā)達(dá)國家直接投資的決策。于是產(chǎn)品開始在較發(fā)達(dá)國家生產(chǎn)，發(fā)達(dá)國家對外出口的速度開始減慢，有時甚至下降。在這一階段，發(fā)達(dá)國家繼續(xù)向沒有該產(chǎn)品生產(chǎn)基地的國家，特別是發(fā)展中國家出口。（四）產(chǎn)品在發(fā)達(dá)國家的銷售繼續(xù)下降，直至停止出口。較發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家的市場由較發(fā)達(dá)國家的生產(chǎn)基地（發(fā)達(dá)國家的子公司）提供，這是因為在同等運輸費用和關(guān)稅條件下，較發(fā)達(dá)國家的工資水平較低，其產(chǎn)品更具競爭力。（五）發(fā)達(dá)國家的國內(nèi)市場開始面臨來自較發(fā)達(dá)國家進(jìn)口商品的競爭。這是因為較發(fā)達(dá)國家的生產(chǎn)也達(dá)到足夠的規(guī)模，成本下降，并開始向發(fā)達(dá)國家出口。與此同時，較發(fā)達(dá)國家向發(fā)展中國家的出口，開始由發(fā)展中國家的生產(chǎn)基地（發(fā)達(dá)國家的子公司）所代替。（六）發(fā)展中國家的生產(chǎn)代替較發(fā)達(dá)國家和發(fā)達(dá)國家的生產(chǎn)，發(fā)展中國家的產(chǎn)品向較發(fā)達(dá)國家和發(fā)達(dá)國家出口。弗農(nóng)認(rèn)為，在國外投資設(shè)廠為當(dāng)?shù)叵M市場或其他出口市場生產(chǎn)某一產(chǎn)品的往往是母國市場上發(fā)明這種產(chǎn)品的公司。例如，施樂公司最初在美國市場上推出了復(fù)印機，也是施樂公司最早在日本（富士-施樂）和英國（蘭克-施樂）建立了復(fù)印機生產(chǎn)廠為當(dāng)?shù)厥袌龇?wù)。弗農(nóng)認(rèn)為，公司往往是在它們最先發(fā)明或推出的產(chǎn)品的壽命周期的某一階段進(jìn)行FDI。當(dāng)其他發(fā)達(dá)國家對該產(chǎn)品的需求達(dá)到一定程度時，公司就會在這些國家投資建廠（施樂公司就是如此）。當(dāng)產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化和市場飽和造成了價格競爭和成本壓力后，它們就會將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到發(fā)展中國家，因為那里的勞動力成本更低，所以在這些國家的投資被看作是降低成本的最佳途徑。弗農(nóng)的理論有一定的道理。當(dāng)國外某個市場的需求足以支持當(dāng)?shù)厣a(chǎn)時，公司確實會到那個市場進(jìn)行投資；而當(dāng)成本壓力越來越大時，公司也確實會去低成本的國家進(jìn)行投資。但是，弗農(nóng)的理論卻沒有解釋為什么在這些時候公司進(jìn)行FDI更有利可圖，而從本國市場直接出口或者給外國企業(yè)生產(chǎn)許可給公司帶來的利潤卻沒那么大。某個國家市場的需求足以支持當(dāng)?shù)厣a(chǎn)并不一定意味著當(dāng)?shù)赝顿Y生產(chǎn)是賺取利潤的最佳選擇，也許在母國生產(chǎn)，然后向那個市場出口利潤更大（在某一個地點生產(chǎn)，然后向全球市場銷售，這樣可以實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)）。同樣，給外國企業(yè)生產(chǎn)并在當(dāng)?shù)劁N售本公司產(chǎn)品的許可權(quán)可能利潤也更大。產(chǎn)品生命周期理論忽視了后兩種選擇，而只是簡單地認(rèn)為，一旦某個國外市場的需求足以支持當(dāng)?shù)厣a(chǎn)時，公司就會進(jìn)行FDI。這一理論沒能說明在什么時候去國外投資是有利可圖的，因而它對FDI模式的解釋的全面性及其對企業(yè)的實用性就減弱了很多。四、內(nèi)部化理論內(nèi)部化理論也稱市場內(nèi)部化理論，它是70年代以來西方跨國公司研究者為了建立所謂跨國公司一般理論時所有、提出和形成的理論，是當(dāng)前解釋對外直接投資的一種比較流行的理論。這一理論主要是由英國學(xué)者巴克萊（PeterBukley）、卡森（MarkCasson)和加拿大學(xué)者拉格曼（Alian·Rugman)共同提出來的。內(nèi)部化是指企業(yè)內(nèi)部建立市場的過程，以企業(yè)的內(nèi)部市場代替外部市場，從而解決由于市場不完整而帶來的不能保證供需交換正常進(jìn)行的問題。內(nèi)部化理論認(rèn)為，由于市場存在不完整性和交易成本上升，因此企業(yè)通過內(nèi)部市場的買賣關(guān)系不能保證企業(yè)獲利，并導(dǎo)致許多附加成本。因此，建立企業(yè)內(nèi)部市場即通過跨國公司內(nèi)部形成的公司內(nèi)市場，就能克服外部市場和市場不完整所造成的風(fēng)險和損失。內(nèi)部化理論建立在三個假設(shè)的基礎(chǔ)上：1.企業(yè)在不完全市場上從事經(jīng)營的目的是追求利潤的最大化；2.當(dāng)生產(chǎn)要素特別是中間產(chǎn)品的市場不完全時，企業(yè)就有可能以內(nèi)部市場取代外部市場，統(tǒng)一管理經(jīng)營活動；3.內(nèi)部化超越國界時就產(chǎn)生了多國公司。市場內(nèi)部化的過程取決于四個因素：1.產(chǎn)業(yè)特定因素，這與產(chǎn)品性質(zhì)、外部市場的結(jié)構(gòu)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)有關(guān)；2.區(qū)位特定因素，如區(qū)位地理上的距離、文化差異和社會特點等；3.國家特定因素，如有關(guān)國家的政治和財政制度；4.公司特定因素，如不同企業(yè)組織內(nèi)部市場的管理能力。在這幾個因素中，產(chǎn)業(yè)特定因素是最關(guān)鍵的因素。因為如果某一產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)活動存在著多階段生產(chǎn)的特點，那么就必然存在中間產(chǎn)品，若中間產(chǎn)品的供需在外部市場進(jìn)行，則供需雙方無論如何協(xié)調(diào)，也難以排除外部市場供需間的劇烈變動，于是為了克服中間產(chǎn)品的市場不完全性，就可能出現(xiàn)市場內(nèi)部化。市場內(nèi)部化會給企業(yè)帶來多方面的收益。五、比較優(yōu)勢理論比較優(yōu)勢理論是日本學(xué)者小島清（KiyoshiKojima）教授在70年代提出來的。小島清認(rèn)為，由于各國的經(jīng)濟(jì)狀況不同，因此，根據(jù)美國對外直接投資狀況而推斷出來的理論無法解釋日本的對外直接投資。日本的對外直接投資與美國對外直接投資相比有三點明顯的不同：第一，美國的海外企業(yè)大多分布在制造業(yè)部門，從事海外投資的企業(yè)多處于國內(nèi)具有比較優(yōu)勢的行業(yè)或部門；而日本對外直接投資主要分布在自然資源開發(fā)和勞動力密集型的行業(yè)，這些行業(yè)是日本已失去或即將失去比較優(yōu)勢的行業(yè)，對外投資是按照這些行業(yè)比較成本的順序依次進(jìn)行的。第二，美國從事對外直接投資的多是擁有先進(jìn)技術(shù)的大型企業(yè)；而日本的對外直接投資以中小企業(yè)為主體，所轉(zhuǎn)讓的技術(shù)也多為適用技術(shù)，比較符合當(dāng)?shù)氐纳a(chǎn)要素結(jié)構(gòu)及水平。第三，美國對外直接投資是貿(mào)易替代型的，由于一些行業(yè)對外直接投資的增加而減少了這些行業(yè)產(chǎn)品的出口；相反，由于日本的對外直接投資行業(yè)是在本國已經(jīng)處于比較優(yōu)勢而在東道國正在形成比較優(yōu)勢或具有潛在的比較優(yōu)勢的行業(yè)，所以對外直接投資的增加會帶來國際貿(mào)易量的擴大，這種投資是貿(mào)易創(chuàng)造型的。比較優(yōu)勢理論的基本內(nèi)容是：對外直接投資應(yīng)該以本國已經(jīng)處于或即將處于比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)（邊際產(chǎn)業(yè)）依次進(jìn)行。這些產(chǎn)業(yè)是指已處于比較劣勢的勞動力密集部門以及某些行業(yè)中裝配或生產(chǎn)特定部件的勞動力密集的生產(chǎn)過程或部門。凡是本國已趨于比較劣勢的生產(chǎn)活動都應(yīng)通過直接投資依次向國外轉(zhuǎn)移。小島清認(rèn)為，國際貿(mào)易是按既定的比較成本進(jìn)行的，根據(jù)從比較劣勢行業(yè)開始投資的原則所進(jìn)行的對外投資也可以擴大兩國的比較成本差距，創(chuàng)造出新的比較成本格局。據(jù)此小島清認(rèn)為，日本的傳統(tǒng)工業(yè)部門很容易在海外找到立足點，傳統(tǒng)工業(yè)部門到國外生產(chǎn)要素和技術(shù)水平相適應(yīng)的地區(qū)進(jìn)行投資，其優(yōu)勢遠(yuǎn)比在國內(nèi)新行業(yè)投資要大。六、國際生產(chǎn)折衷理論國際生產(chǎn)折衷理論又稱國際生產(chǎn)綜合理論，是70年代由英國著名跨國公司專家、里丁大學(xué)國際投資和國際企業(yè)教授約翰·鄧寧（JohnDunning）提出的。鄧寧認(rèn)為，自60年代以來，國際生產(chǎn)理論主要沿著三個方向發(fā)展：1、以壟斷優(yōu)勢理論為代表的產(chǎn)業(yè)組織理論。2、以戈登的直接投資區(qū)位選擇理論。3、廠商理論即內(nèi)部化理論。但上述三種理論對國際生產(chǎn)的解釋是片面的，沒有能夠把國際生產(chǎn)與貿(mào)易或其他資源轉(zhuǎn)讓形式結(jié)合起來分析。國際生產(chǎn)折衷理論吸收了多種理論的主要觀點，并結(jié)合區(qū)位優(yōu)勢解釋跨國公司從事國際生產(chǎn)的能力和意愿，解釋它們?yōu)槭裁丛趯ν庵苯油顿Y、出口或許可證安排這三種參與國際市場的方式中選擇對外直接投資。這一理論目前已成為世界上在對外直接投資和跨國公司研究領(lǐng)域中最有影響的理論，并廣泛被用來分析跨國公司對外直接投資的動機和優(yōu)勢。國際生產(chǎn)折衷理論認(rèn)為，一個企業(yè)要從事對外直接投資必須同時具有三個優(yōu)勢，即所有權(quán)（Ownership）優(yōu)勢、內(nèi)部化（Internality）優(yōu)勢和區(qū)位（Location）優(yōu)勢。所有權(quán)優(yōu)勢主要是指企業(yè)所擁有的大于外國企業(yè)的優(yōu)勢。它主要包括技術(shù)優(yōu)勢、企業(yè)規(guī)模優(yōu)勢、組織管理優(yōu)勢、金融和貨幣優(yōu)勢以及市場銷售優(yōu)勢等。內(nèi)部化優(yōu)勢是指企業(yè)在通過對外直接投資將其資產(chǎn)或所有權(quán)內(nèi)部化過程中所擁有的優(yōu)勢。也就是說，企業(yè)將擁有的資產(chǎn)通過內(nèi)部化轉(zhuǎn)移給國外子公司，可以比通過市場交易轉(zhuǎn)移獲得更多的利益。企業(yè)到底是選擇資產(chǎn)內(nèi)部化還是資產(chǎn)外部化取決于理論的比較。區(qū)位優(yōu)勢是指企業(yè)在具有上述兩個優(yōu)勢以后，在進(jìn)行投資區(qū)位要素選擇上是否具有優(yōu)勢，也就是說可供投資地區(qū)是否在某些方面較國內(nèi)優(yōu)勢。區(qū)位優(yōu)勢是東道國固有的、不可移動的要素稟賦優(yōu)勢，包括：勞動成本、市場需求、自然資源、運輸成本、關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘、政府對外國投資的政策等。如果一家企業(yè)同時具有上述三個優(yōu)勢，那么它就可以進(jìn)行對外直接投資。這三種優(yōu)勢的不同組合，還決定了對外直接投資的部門結(jié)構(gòu)和國際生產(chǎn)類型。鄧寧強調(diào)的區(qū)位優(yōu)勢是指通過利用國外某一地點的資源稟賦或有利條件所獲得的優(yōu)勢以及公司認(rèn)為值得與自己的獨特條件（比如公司的技術(shù)、管理和營銷能力）結(jié)合在一起的優(yōu)勢。鄧寧同意國際化理論的觀點，即公司很難將其獨特的能力和技術(shù)決竅通過許可的形式進(jìn)行轉(zhuǎn)移。因此，他認(rèn)為要將某一地點的有利條件或資源稟賦與公司自己獨特的能力結(jié)合起來往往需要在這一地點直接投資建立生產(chǎn)設(shè)施。鄧寧理論中最明顯的一個例子就是自然資源這類要素，比如石油或其他礦藏，它們往往富藏在某些地點。鄧寧提出，要想開發(fā)利用這些資源，公司必須進(jìn)行FDI。顯然，這一觀點可以解釋世界很多大的石油公司所做的FDI，它們不得不在產(chǎn)油地進(jìn)行投資以便將它們的技術(shù)和管理能力與石油這一價值很高的地點資源結(jié)合起來。另一個明顯的例子是人力資源，比如低成本、高技能的勞動力。各個國家的勞動力成本和技能水平差別很大。因為勞動力還不具有國際流動性，所以鄧寧認(rèn)為，一個公司應(yīng)該在那些當(dāng)?shù)貏趧恿Φ某杀竞图寄茏钸m合某種生產(chǎn)過程的國家投資設(shè)廠。比如，伊萊克斯公司目前在中國建廠的一個原因是中國有豐富的低成本但受過良好教育且技能水平較高的勞動力。除了別的因素外，僅這一點就使中國成為當(dāng)?shù)厥袌龊推渌隹谑袌錾a(chǎn)家用電器的良好地點。

但是，鄧寧理論所涉及的并不局限于礦藏和勞動力等基礎(chǔ)設(shè)施，也包括高級要素資源。以電腦和半導(dǎo)體工業(yè)的世界中心硅谷為例，世界上很多大的電腦和半導(dǎo)體公司，比如蘋果公司，SGI公司（SiliconGraphics）和英特爾公司等都集中在加州的硅谷。因此，世界上電腦和半導(dǎo)體領(lǐng)域的最先進(jìn)的研究與開發(fā)活動都發(fā)生在這里。鄧寧認(rèn)為，硅谷正在創(chuàng)造與電腦和半導(dǎo)體的設(shè)計和生產(chǎn)有關(guān)的知識，而這些知識是世界任何其他地方都無法提供的。雖然隨著知識的商業(yè)化，在硅谷產(chǎn)生的知識會傳播到世界各地，但是就創(chuàng)造與電腦和半導(dǎo)體行業(yè)有關(guān)的知識而言，硅谷是最有優(yōu)勢的。用鄧寧的話說，這就意味著硅谷在產(chǎn)生與電腦和半導(dǎo)體工業(yè)有關(guān)的知識方面具有區(qū)位優(yōu)勢。從一定程度上講，這種優(yōu)勢源于人才在硅谷的高度集中，另一方面也源于在硅谷，各公司之間有一種非正式的聯(lián)系，這種聯(lián)系使它們能夠從彼此的創(chuàng)造知識的活動中受益。經(jīng)濟(jì)學(xué)家把這種知識的傳播稱作外在化。有一種理論認(rèn)為，公司可以通過自己的活動地點安排在知識的發(fā)源地附近而從外在化中獲益。有鑒于此，國外的電腦和半導(dǎo)體公司應(yīng)該在硅谷投資建立研究或生產(chǎn)設(shè)施，以便從那里產(chǎn)生的相關(guān)知識中獲益。知識的外在化可以使位于硅谷的公司比位于別處的公司更早地了解和利用新知識，從而使它們在世界市場上獲得一種競爭優(yōu)勢。正是因為它們想從硅谷地區(qū)的知識外在化中獲益，歐洲、日本、韓國和臺灣地區(qū)的電腦和半導(dǎo)體公司正在硅谷地區(qū)進(jìn)行投資。因此，鄧寧的理論似乎對前面討論的各種理論是一種有用的補充，因為它解釋了其他理論沒有解釋到的區(qū)位因素對FDI方向的影響?！?國際直接投資理論Ⅱ一、投資發(fā)展階段論約翰?鄧寧提出國際生產(chǎn)折衷理論用以解釋發(fā)達(dá)國家國際對外投資行為后，又進(jìn)一步針對發(fā)展中國家的跨國公司和對外投資提出投資發(fā)展周期理論。該理論的核心觀點是，發(fā)展中國家對外直接投資取決于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平以及該國所擁有的OLI（即所有權(quán)、區(qū)位和內(nèi)部化）優(yōu)勢。根據(jù)人均GDP指標(biāo)，鄧寧區(qū)分了發(fā)展中國家的4個經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段及其對應(yīng)的投資情況：第一階段，人均GDP低于400美元。處于這一階段的國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平很低，只能獲得少量的外國直接投資并且沒有對外直接投資。第二階段，人均GDP在400到2000美元之間，這類國家由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不斷上升，未來發(fā)展的良好預(yù)期以及區(qū)位優(yōu)勢的上升使得他們吸收國外FDI的數(shù)量顯著增加，但本國對外直接投資量仍然極少，凈對外直接投資為負(fù)。第三階段，人均GDP在2000到4750美元之間，這階段的國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平明顯提高，本國企業(yè)的競爭力不斷增強，盡管得到的外國直接投資量仍然大于其對外直接投資量，但是兩者之間的差距，即凈對外投資額不斷縮小。第四階段，人均GDP大于5000美元，這類國家的所有權(quán)和區(qū)位優(yōu)勢不斷加強，對外直接投資大于吸收的外國直接投資，凈對外投資呈正數(shù)增長，在國際投資體系中的地位趨于成熟和穩(wěn)定。由此可見，在解釋發(fā)展中國家對外投資問題時，鄧寧將吸收FDI和對外投資的能力與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平結(jié)合起來。他認(rèn)為，一國的國際投資地位與人均GDP成正比，人均GDP越高的國家在國際投資體系中越處于核心地位，他們無論是在吸引外資還是在對外投資方面均具有高的競爭優(yōu)勢。從跨國公司和直接投資發(fā)展的實際情況來看，發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家跨國公司和國際投資的地位和變化基本上符合鄧寧的投資周期理論。此外，鄧寧繼承了他一貫堅持的關(guān)于全球政治經(jīng)濟(jì)體系的動態(tài)分析方法，他進(jìn)一步指出，發(fā)展中國家吸引外資和對外投資的數(shù)量并不代表真實的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，政治、經(jīng)濟(jì)和社會制度，法律體系和市場環(huán)境，教育科技文化水平，以及政府管理能力都是衡量發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素。不過，也有學(xué)者認(rèn)為，投資發(fā)展周期理論在分析方法上存在較嚴(yán)重的缺陷。鄧寧用人均GDP作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的衡量標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)而與一國的國際投資地位聯(lián)系起來，這是值得推敲的。經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平接近的國家在人均GDP方面往往表現(xiàn)出較大的差異，而人均GDP相同的國家也很難保證就是處在相同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段。此外，凈對外投資這個相對概念并不能夠真正反映一國國際投資地位，位于吸引FDI和對外投資低端的最不發(fā)達(dá)國家與高端的發(fā)達(dá)國家基本上都處于凈對外投資的平衡狀態(tài)，但這種平衡狀態(tài)體現(xiàn)了截然不同的投資狀況。二、小規(guī)模技術(shù)理論劉易斯?威爾斯在1977年發(fā)表的《第三世界跨國企業(yè)》一書中，提出了發(fā)展中國家對外直接投資的小規(guī)模技術(shù)理論。他認(rèn)為，發(fā)展中國家跨國公司的競爭優(yōu)勢主要來自于低生產(chǎn)成本，這種低生產(chǎn)成本上與其本國市場規(guī)模小、需求有限等特征緊密相關(guān)。關(guān)于發(fā)展中國家跨國公司的生產(chǎn)成本的競爭優(yōu)勢，威爾斯從以下三個方面進(jìn)行分析：第一，發(fā)展中國家跨國公司擁有為小規(guī)模市場需求服務(wù)的小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)。大多數(shù)不發(fā)達(dá)國家對工業(yè)制成品的需求比較小，發(fā)達(dá)國家跨國公司的大規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)無法在這些小市場中實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。而發(fā)展中國家跨國企業(yè)由于從發(fā)達(dá)國家獲得生產(chǎn)技術(shù)并開發(fā)出適合不發(fā)達(dá)東道國小規(guī)模市場的小規(guī)模技術(shù)而獲得競爭優(yōu)勢。小規(guī)模技術(shù)往往屬于勞動密集型，生產(chǎn)有很大的靈活性，適合容量較小的市場。第二，發(fā)展中國家在許多具有民族特色的產(chǎn)品生產(chǎn)上具有優(yōu)勢。當(dāng)發(fā)展中國家企業(yè)把此類產(chǎn)品和服務(wù)延伸到海外子公司時，就表現(xiàn)出較強的壟斷和競爭優(yōu)勢。當(dāng)然，此類國際化生產(chǎn)和服務(wù)主要對象是本民族的海外聚居群體，如東南亞和歐美地區(qū)的華人集團(tuán)帶動了中式餐飲、食品加工和文化等方面的跨國需求。第三，價格優(yōu)勢也是發(fā)展中國家跨國公司競爭力的重要來源。低廉的價格和質(zhì)量不低的產(chǎn)品是發(fā)展中國家跨國公司參與國際競爭的有力武器。與發(fā)達(dá)國家跨國公司的巨額廣告和研發(fā)費用投入不同，發(fā)展中國家跨國公司一般花費較少的廣告支出，在研發(fā)和創(chuàng)新方面多采取技術(shù)轉(zhuǎn)移和引進(jìn)等策略。威爾斯的核心理論觀點是，發(fā)展中國家跨國公司競爭優(yōu)勢的產(chǎn)生與這些國家自身的市場和企業(yè)特征具有緊密地聯(lián)系。小規(guī)模技術(shù)理論對于分析經(jīng)濟(jì)落后國家企業(yè)走向國際化并且如何在國際競爭中站穩(wěn)腳跟具有一定的啟發(fā)性。不過，小規(guī)模技術(shù)理論認(rèn)為，發(fā)展中國家所生產(chǎn)的產(chǎn)品主要是使標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)生產(chǎn)的成熟產(chǎn)品或者具有民族特色的產(chǎn)品，發(fā)展中國家跨國公司主要是填補了發(fā)達(dá)國家跨國公司遺留的市場空白。換句話說，發(fā)展中國家在國際生產(chǎn)和服務(wù)領(lǐng)域基本出于輔助性或邊緣性的位置。盡管發(fā)展中國家跨國公司在技術(shù)上的吸收和改造活動賦予他們獨特的競爭優(yōu)勢，但是，發(fā)展中國家及其企業(yè)在未來的技術(shù)和經(jīng)濟(jì)競賽中始終處于落后的格局。三、技術(shù)地方化理論1983年印度學(xué)者桑加亞?拉奧出版了《新跨國公司：第三世界企業(yè)的發(fā)展》一書，在對印度跨國公司的競爭優(yōu)勢和投資動機進(jìn)行深入研究后，提出了技術(shù)地方化理論。拉奧認(rèn)為，盡管第三世界跨國公司的技術(shù)特征表現(xiàn)為規(guī)模小、使用標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)和勞動密集型，但正是這種技術(shù)特征反映了發(fā)展中國家企業(yè)的創(chuàng)新活動，而創(chuàng)新使發(fā)展中國家跨國公司產(chǎn)生與發(fā)達(dá)國家跨國公司顯著區(qū)別的競爭優(yōu)勢。拉奧指出，以下幾個條件促使發(fā)展中國家跨國公司形成自身特有的競爭優(yōu)勢：第一，由于缺乏發(fā)達(dá)國家成熟的市場條件，發(fā)展中國家吸收、消化和改造先進(jìn)技術(shù)往往是在一個全新的環(huán)境中進(jìn)行，該國的資源配置、自由競爭以及價格機制等因素決定了技術(shù)當(dāng)?shù)鼗某潭群托Ч?。第二，發(fā)展中國家的生產(chǎn)和服務(wù)有很強的針對性，不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段和市場需求促使了發(fā)展中國家企業(yè)技術(shù)改造和創(chuàng)新的目標(biāo)，并由此形成能夠很好滿足其它發(fā)展中國家市場的競爭優(yōu)勢。第三，發(fā)展中國家企業(yè)競爭優(yōu)勢還得益于產(chǎn)品和服務(wù)的差異性以及多元化市場的發(fā)展趨勢。生產(chǎn)和服務(wù)與東道國市場的緊密結(jié)合，開發(fā)和研制適合不同群體需要的消費品，通過技術(shù)知識當(dāng)?shù)鼗瘉眄槕?yīng)東道國的要求，從而確保發(fā)展中國家在國際市場上的競爭能力。拉奧的技術(shù)地方化理論對于分析發(fā)展中國家跨國公司和直接投資的意義在于，它不僅指出了發(fā)展中國家跨國公司的競爭優(yōu)勢，而且指出形成這種競爭優(yōu)勢的根源是企業(yè)的創(chuàng)新活動。在拉奧看來，發(fā)展中國家對外國先進(jìn)技術(shù)的吸收、消化和改造不是一種被動的模仿和復(fù)制過程，而是蘊含著創(chuàng)新內(nèi)涵的技術(shù)當(dāng)?shù)鼗顒?。正是這種技術(shù)當(dāng)?shù)鼗纬闪税l(fā)展中國家企業(yè)獨特的競爭優(yōu)勢。四、技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級理論這一理論是由英國里丁大學(xué)的坎特威爾和托蘭惕諾共同提出的。他們針對20世紀(jì)80年代中期以后新興工業(yè)國家和地區(qū)對發(fā)達(dá)國家的對外直接投資活動，從技術(shù)累積論出發(fā)，把發(fā)展中國家的對外直接投資活動這一過程動態(tài)化和階段化了。他們提出了兩個基本命題：（1）發(fā)展中國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級，說明了發(fā)展中國家企業(yè)技術(shù)自身的穩(wěn)定提高和擴大，這種技術(shù)能力的提高是一個不斷積累的結(jié)果。（2）發(fā)展中國家企業(yè)技術(shù)能力的提高是與其對外直接投資的增長直接相關(guān)的?，F(xiàn)有的技術(shù)能力水平是影響其國際生產(chǎn)活動的決定因素，同時也影響發(fā)展中國家跨國公司對外投資的形式和增長速度。在上述兩個命題的基礎(chǔ)上，該理論的基本結(jié)論是：發(fā)展中國家對外直接投資的產(chǎn)業(yè)分布和地理分布是隨著時間的推移而逐漸變化的，并且是可以預(yù)測的。根據(jù)坎持韋爾等人的研究，發(fā)展中國家跨國公司的海外直接投資遵循下面的發(fā)展順序：首先是在周邊國家進(jìn)行直接投資，充分利用種族聯(lián)系；隨著海外投資經(jīng)驗的積累，種族因素重要性下降，逐步從周邊國家向其他發(fā)展中國家擴展直接投資；最后，在經(jīng)驗積累的基礎(chǔ)之上，為獲取更先進(jìn)的復(fù)雜制造業(yè)技術(shù)開始向發(fā)達(dá)國家投資。由此可見，坎特韋爾等人的階段發(fā)展模式是以地域擴展為基礎(chǔ)，以技術(shù)累積為內(nèi)在動力的。隨著技術(shù)累積固有的能量的擴展，F(xiàn)DI逐步從低級階段向高級階段發(fā)展——從資源依賴型到技術(shù)依賴型投資?！?FDI的政治經(jīng)濟(jì)分析政府的政策往往受政治觀念的驅(qū)動。從歷史上講，政府對FDI有兩種基本態(tài)度，一是敵視所有FDI的激進(jìn)態(tài)度，另一個是自由市場經(jīng)濟(jì)學(xué)所主張的不干涉態(tài)度。在這兩種極端態(tài)度之間是一種可稱作實用的民族主義的態(tài)度。一、激進(jìn)的馬克思主義持激進(jìn)觀點的理論家認(rèn)為，跨國公司（MNCs）是帝國主義統(tǒng)治的一種手段。他們把跨國公司看作是資本主義—帝國主義母國為給自己謀求最大利益而對東道國進(jìn)行剝削的一種工具。他們認(rèn)為，跨國公司從東道國獲取最大利潤帶回母國，卻沒有給東道國任何有價值的東西。關(guān)鍵技術(shù)由跨國公司牢牢控制，跨國公司在國外的子公司中的重要工作也都由母國的人而不是東道國的人來承擔(dān)。因此，根據(jù)激進(jìn)觀點，來自發(fā)達(dá)資本主義國家跨國公司的FDI使不發(fā)達(dá)國家越來越落后，而且在投資、就業(yè)和技術(shù)方面嚴(yán)重依賴發(fā)達(dá)的資本主義國家。所以，一個國家應(yīng)該限制外國公司來本國做投資，因為它們絕不會促進(jìn)本國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而只會統(tǒng)治本國經(jīng)濟(jì)。從1945年直至80年代，激進(jìn)觀點在世界經(jīng)濟(jì)中很具影響力。1989~1991年東歐巨變以前，東歐和其他地區(qū)的社會主義國家都反對任何FDI，激進(jìn)觀點也得到了許多亞非拉欠發(fā)達(dá)國家的擁護(hù)。很多亞非拉國家獨立后采取的第一個行動就是將外國企業(yè)國有化。在那些政治意識更傾向于民族主義而非社會主義的國家里，激進(jìn)觀點也很盛行，在伊朗和印度就是如此。這兩個國家都采取了強硬政策限制FDI，并對很多外國公司實行了國有化。伊朗政府是一個伊斯蘭政府，所以它的情形很有意思。盡管該國政府拒絕接受馬克思主義理論，但它卻基本擁護(hù)了跨國公司FDI是帝國主義統(tǒng)治手段這一激進(jìn)觀點。然而，到了80年代末，激進(jìn)觀點開始衰退，這其中有三個主要原因：東歐巨變；此類國家經(jīng)濟(jì)狀況很糟糕；對FDI持友好態(tài)度的發(fā)展中國家地區(qū)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)很好（如亞洲四?。?。二、自由主義自由市場觀點可追溯到亞當(dāng)·斯密和大衛(wèi)·李嘉圖的古典經(jīng)濟(jì)學(xué)和國際貿(mào)易理論。自由市場觀點認(rèn)為，國際化的生產(chǎn)應(yīng)該按照比較優(yōu)勢理論在各國間進(jìn)行分散。也就是說，各個國家應(yīng)該專門從事其生產(chǎn)效率最高的產(chǎn)品和服務(wù)的生產(chǎn)。而跨國公司是將產(chǎn)品和服務(wù)的生產(chǎn)在全球效率最高的地點進(jìn)行分散的一種途徑。因此，跨國公司和FDI是增加世界經(jīng)濟(jì)整體效率的一種方式。主張自由主義市場觀點的國家基本上是一些發(fā)達(dá)和發(fā)展中國家和地區(qū)，包括美國、英國、智利、瑞士、新加坡、香港、荷蘭和丹麥，90年后，東歐很多國家也開始擁護(hù)這種觀點，特別是波蘭、捷克和匈牙利，它們都在積極尋求外國資本和投資。但實際上沒有哪一個國家采取的是純粹意義上的自由市場觀點或者純粹意義上的激進(jìn)觀點。即使英美這些對FDI最為開放的的家，他們的政府也時常對FDI進(jìn)行干預(yù)。英國對FDI的干預(yù)體現(xiàn)在如果外國公司對英國公司的購買被看作是“有違國家的安全利益”或者有可能“降低競爭程度”，則英國有權(quán)利阻止這種購買。美國對FDI的控制基本上是出于政治原因。如美國限制本國公司在古巴和伊朗進(jìn)行FDI。此外，西方國家對FDI的流入也有一定的限制。美國禁止外國人購買任何美國航空公司的25%的股份或者在美國的電視廣播網(wǎng)中控股。從1989年開始，政府有權(quán)以保護(hù)“國家安全”為理由對外國投資進(jìn)行審查。三、實用的民族主義很多國家對FDI采取的既不是激進(jìn)政策，也不是自由市場政策，而是一種可以稱作是實用的民族主義政策。實用的民族主義觀點認(rèn)為，F(xiàn)DI既有好處也有不利。FDI可以帶來資本、技術(shù)、技能和就業(yè)機會，因而對東道國是有利的；但這些好處也伴隨著一些不利。外國投資的利潤都流向了國外，外國擁有的生產(chǎn)廠總要從母國進(jìn)口很多零部件，這對東道國的國際收支有不利影響?；谶@種認(rèn)識，持實用的民族主義觀點的國家采取的是盡可能擴大民族利益、減少不利影響的政策。根據(jù)這種觀點，只有當(dāng)FDI的好處大于不利時，政府才批準(zhǔn)FDI。日本是一個典型的采取實用的民族主義觀點的國家，它的政策可能是采取這種觀點的國家中對FDI限制最強的。日本認(rèn)為，管理能力很強的外國公司（特別是美國公司）直接打入日本市場對日本本國的工業(yè)和技術(shù)的發(fā)展是不利的。這一觀點促使日本駁回了很多外國公司對日本投資的申請。但是，這一政策總有例外。如果那些擁有重要技術(shù)的外國公司保證它們將自己的技術(shù)許可給日本公司，或與日本企業(yè)進(jìn)行合資生產(chǎn)，它們就會獲準(zhǔn)在日本進(jìn)行FDI。從日本政府的角度講，這種情況下的FDI的好處——這些公司可能給日本經(jīng)濟(jì)注入刺激力——大于可見的風(fēng)險。實用民族主義的另一個方面是采用這種政策的國家往往對那些符合本國利益的FDI給予鼓勵，其措施包括以減免稅的形式給外國跨國公司提供補貼。歐盟國家也在用給予外國公司減免稅的優(yōu)惠和補貼等方法爭奪美國和日本的FDI。英國在吸引日本對該國汽車工業(yè)的投資方面是最成功的。除了日產(chǎn)公司以外，豐田和本田在英國也設(shè)有生產(chǎn)廠。這三家日本公司都把英國當(dāng)作它們向歐洲其他地方出口的基地，這對英國的就業(yè)和國際收支顯然是有好處的。四、觀念的變化最近幾年里，世界各國政府對FDI的觀念強烈地轉(zhuǎn)向自由市場觀點。盡管沒有哪一個國家采取的是純粹的自由市場政策，但確實有越來越多的國家傾向于采用這種政策，并且放松了它們的外資政策。這其中包括很多東歐的前社會主義國家和非洲的許多社會主義國家和直到最近還在對FDI采取實用民族主義政策的國家（比如，日本、韓國、意大利、西班牙和大多數(shù)拉美國家）。這種轉(zhuǎn)變的一個結(jié)果是世界范圍內(nèi)的FDI總量激增；另一個結(jié)果是流向最近放松了FDI政策的國家，比如，中國、印度和越南的FDI數(shù)額有明顯增加。案例：越南汽車工業(yè)中的直接投資1975年4月，越南開始對外國投資者實行了門戶封閉政策。但今天，國門又打開了。雖然現(xiàn)在的越南仍然是共產(chǎn)黨執(zhí)政，但最近幾年里，它采取了經(jīng)濟(jì)自由化政策，這一政策在很多方面與中國所采取的政策很相似。越南進(jìn)行了以市場為基礎(chǔ)的改革，取消了對很多領(lǐng)域的價格控制，放松了對外國直接投資的限制。然而，越南要想達(dá)到其他經(jīng)濟(jì)快速增長的發(fā)展中國家的水平還有很長的路要走。它的人均GDP只有600美元。而且，由于長期戰(zhàn)爭的破壞和保護(hù)不善，該國的大多數(shù)基礎(chǔ)設(shè)施都處于癱瘓狀態(tài)。但是，越南有7000多萬人口，90年代，GDP增長率超過了8%，而且它處于東南亞的戰(zhàn)略要地，這些因素預(yù)示越南將有光明的發(fā)展前景，而這是外國投資者所不能所忽視的。因此，流向越南的FDI數(shù)額迅速增長，特別是在汽車工業(yè)。到1995年初，福特、克萊斯勒、奔馳、豐田、鈴木和日本與印度尼西亞的一些公司組成的名為VINDACO的聯(lián)合企業(yè)都已向越南政府申請在當(dāng)?shù)亟⑸a(chǎn)廠。它們的總的計劃投資額達(dá)6億美元，對于越南這樣一個貧窮國家來講，這可是一筆不小的數(shù)字。德國奔馳公司的計劃投資較有代表性。它想在越南的北部和南部分別建一個生產(chǎn)廠，總投資7000萬美元。這兩家工廠都將在2000年開工，主要生產(chǎn)卡車、公共汽車和一些轎車。越南對奔馳等公司的吸引力體現(xiàn)在兩個方面。首先，在未來十年里，越南的年經(jīng)濟(jì)增長速度可望達(dá)到8-10%，因此，外國投資者和越南政府都相信，到2000年，越南的國民收入會達(dá)到較高水平，而在當(dāng)?shù)兀ㄊ紫仍诤久魇?，隨后在北部地區(qū)）生產(chǎn)和銷售汽車也將變得合理而可行。奔馳公司估計，2005年越南對商用車輛的年需求量達(dá)到11000輛。外國公司在越南進(jìn)行投資的第二個原因是它們希望將在當(dāng)?shù)厣a(chǎn)的汽車出口到別的國家，特別是東南亞國家聯(lián)盟（ASEAN）的成員國。越南于1995年加入東盟。但是，在越南投資也有很多問題。越南政府要求在汽車領(lǐng)域的外國投資者保證，在它們建廠后的6-10年里，汽車用的零部件應(yīng)有30%是在當(dāng)?shù)厣a(chǎn)的。這種本地成份要求令許多外國投資者感到不安，因為在越南這樣一個連自行車工業(yè)都因技術(shù)過時而難以生存的國家里生產(chǎn)汽車零件是相當(dāng)困難的?！?FDI的國家政策一、母國的政策母國通過采取不同的政策來鼓勵或限制本國公司對外進(jìn)行FDI。既有鼓勵對外FDI的政策，包括國外風(fēng)險保險、資本支持、稅收刺激和政治壓力。也包括限制對外FDI的政策。（一）鼓勵FDI很多投資者的母國都有政府支持的保險計劃，為各國主要的對外投資風(fēng)險提供保險。這些保險的范圍包括東道國沒收財產(chǎn)（國有化）風(fēng)險、戰(zhàn)爭損失和不能將利潤匯回母國的風(fēng)險。這種計劃有助于鼓勵公司去政局不穩(wěn)的國家進(jìn)行投資。此外，一些發(fā)達(dá)國家還有專門的基金或銀行給想去發(fā)展中國投資的公司提供政府貸款。為了進(jìn)一步鼓勵本國公司進(jìn)行FDI，很多國家已取消了對國外收入的雙重征稅（即東道國和母都對MNE在東道國的收入征稅）。最重要的是，一些投資者的母國（特別是美國）運用它們的政治影響力勸說東道國放松對進(jìn)入本國的FDI的限制。比如，在美國的直接施壓下，80年代初，日本放松了對流入的FDI的正式限制?，F(xiàn)在，面對來自美國的進(jìn)一步壓力，日本也在逐漸放松對流入的FDI的非正式壁壘。在這一過程中的一個受益者是美國的ToysRUs公司，經(jīng)過該公司和美國政府官員長達(dá)五年的大力游說，它終于在1991年12月獲準(zhǔn)在日本開了第一家零售店。（二）限制對外FDI事實上，所有投資者的母國，包括美國都時常對外流的FDI進(jìn)行控制。最常用的一個政策是出于國際收支狀況的擔(dān)憂而對資本外流進(jìn)行限制。比如，從60年早期到1979年，英國實行外匯管制政策，對一個公司能帶出國的資本數(shù)額加以限制。盡管這一政策的主要目的是改善英國的國際收支，但其重要的影響是使英國公司更難進(jìn)行FDI。此外，很多國家有時也用稅收政策來鼓勵本國公司在國內(nèi)投資。這類政策的目的是鼓勵公司為國內(nèi)市場而不是其他國家創(chuàng)造就業(yè)。英國也曾