第一章-國(guó)際收支

第一章國(guó)際收支

1通過(guò)本章的學(xué)習(xí)，掌握國(guó)際收支的概念、國(guó)際收支平衡表的內(nèi)容、國(guó)際收支的調(diào)節(jié)措施，理解國(guó)際收支平衡與失衡的內(nèi)涵，了解我國(guó)國(guó)際收支的狀況。能夠運(yùn)用國(guó)際收支的基本概念、原理，對(duì)一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往的若干問(wèn)題進(jìn)行初步探討和分析。

學(xué)習(xí)要求2第一章國(guó)際收支與國(guó)際收支平衡表

－－－國(guó)際收支概述－－－國(guó)際收支平衡表及分析－－－國(guó)際收支的調(diào)節(jié)－－－西方國(guó)際收支調(diào)節(jié)理論

3導(dǎo)入案例日前，國(guó)家外匯管理局公布2011年第四季度及全年我國(guó)國(guó)際收支平衡表初步數(shù)據(jù)

2012年02月10日11:54來(lái)源：國(guó)家外匯管理局2011年，我國(guó)國(guó)際收支經(jīng)常項(xiàng)目順差2011億美元，資本和金融項(xiàng)目（含凈誤差與遺漏）順差1867億美元；國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)增加3878億美元。2011年中國(guó)國(guó)際收支平衡表.doc歡迎訪問(wèn)國(guó)家外匯管理局網(wǎng)站!4課堂問(wèn)題何為貿(mào)易收支？何為經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目？何為國(guó)際收支？何為順差、逆差？我國(guó)國(guó)際收支繼續(xù)呈現(xiàn)雙順差美國(guó)長(zhǎng)期貿(mào)易逆差美參議員調(diào)查金融海嘯

5第一節(jié)國(guó)際收支概述一、國(guó)際收支的定義1、狹義的國(guó)際收支是指一個(gè)國(guó)家在一定時(shí)期內(nèi)（通常為1年）同其他國(guó)家進(jìn)行經(jīng)濟(jì)、政治和文化等往來(lái)所發(fā)生的外匯收支的總和。建立在現(xiàn)金或支付基礎(chǔ)上，不包括沒(méi)有外匯收支的交易。6第一節(jié)國(guó)際收支概述2、廣義的國(guó)際收支

是指一國(guó)或地區(qū)居民與非居民在一定時(shí)期內(nèi)全部經(jīng)濟(jì)交易的貨幣價(jià)值之和。7第一節(jié)國(guó)際收支概述二、國(guó)際收支的特征：

1、發(fā)生在居民和非居民之間；2、反映的內(nèi)容是經(jīng)濟(jì)交易。8第一節(jié)國(guó)際收支概述居民與非居民：劃分是以居住地為標(biāo)準(zhǔn)。居民是在一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)土內(nèi)具有經(jīng)濟(jì)利益的單位和自然人。在一國(guó)居住時(shí)間1年以上的法人和自然人均屬該國(guó)的居民。但官方外交使節(jié)、駐外軍事人員、出國(guó)留學(xué)和出國(guó)就醫(yī)者等仍是本國(guó)居民，是居住國(guó)的非居民；國(guó)際性機(jī)構(gòu)，諸如聯(lián)合國(guó)、國(guó)際貨幣基金組織等組織，是任何國(guó)家的非居民。9第一節(jié)國(guó)際收支概述

經(jīng)濟(jì)交易的類型：（1）交換（2）轉(zhuǎn)移（3）移居（4）其他10第二節(jié)國(guó)際收支平衡表及分析一、國(guó)際收支平衡表及其內(nèi)容（一）概念國(guó)際收支平衡表（BalanceofPaymentsStatement）又稱為國(guó)際收支賬戶,是指將國(guó)際收支按照特定賬戶分類,根據(jù)一定的原則用會(huì)計(jì)方法編制出來(lái)的報(bào)表。11第二節(jié)國(guó)際收支平衡表及分析（二）記賬原理1、有借必有貸，借貸必相等。2、借方表示該經(jīng)濟(jì)體資產(chǎn)（資源）持有量的增加，貸方表示資產(chǎn)（資源）持有量的減少。12第二節(jié)國(guó)際收支平衡表及分析進(jìn)口商品屬于借方賬戶，出口商品屬于貸方賬戶；非居民為本國(guó)居民提供勞務(wù)或從本國(guó)取得收入，屬于借方賬戶，本國(guó)居民為非居民提供勞務(wù)或從外國(guó)取得的收人，屬于貸方賬戶；本國(guó)居民對(duì)非居民的單方向轉(zhuǎn)移，屬于借方賬戶，本國(guó)居民收到的國(guó)外的單方向轉(zhuǎn)移，屬于貸方賬戶；本國(guó)居民獲得外國(guó)資產(chǎn)屬于借方賬戶，外國(guó)居民獲得本國(guó)資產(chǎn)或?qū)Ρ緡?guó)投資，屬于貸方賬戶；本國(guó)居民償還非居民債務(wù)屬于借方賬戶，非居民償還本國(guó)居民債務(wù)屬于貸方賬戶；官方儲(chǔ)備增加屬于借方賬戶,官方儲(chǔ)備減少屬于貸方賬戶。13第二節(jié)國(guó)際收支平衡表及分析總結(jié)：凡是引起本國(guó)從國(guó)外獲得貨幣收入（或引起外匯供給）的交易計(jì)入貸方，稱為“+”號(hào)項(xiàng)目，凡是引起本國(guó)對(duì)外國(guó)支出貨幣（或引起外匯需求）交易計(jì)入借方，稱為“-”號(hào)項(xiàng)目。14第二節(jié)國(guó)際收支平衡表及分析（三）格式

2011年中國(guó)國(guó)際收支平衡表.doc（四）主要內(nèi)容經(jīng)常賬戶（CurrentAccount）資本與金融賬戶（CapitalandFinancialAccount）；錯(cuò)誤與遺漏賬戶(ErrorsandOmissionsAccount)。15第二節(jié)國(guó)際收支平衡表及分析1、經(jīng)常賬戶:是指實(shí)質(zhì)資源的流動(dòng)

貨物(Goods)

服務(wù)（Service）收入(Income)

經(jīng)常轉(zhuǎn)移(CurrentTransfer)

思考：為什么把“收入”列入經(jīng)常帳戶？16第二節(jié)國(guó)際收支平衡表及分析2、資本和金融賬戶

指資本賬戶項(xiàng)下的資本轉(zhuǎn)移、非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)交易以及其他所有引起一經(jīng)濟(jì)體對(duì)外資產(chǎn)和負(fù)債發(fā)生變化的金融賬戶。17第二節(jié)國(guó)際收支平衡表及分析（1）資本賬戶(CapitalAccount)

反映資產(chǎn)在居民與非居民的轉(zhuǎn)移之間，它由資本轉(zhuǎn)移和非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)交易兩部分組成。

18第二節(jié)國(guó)際收支平衡表及分析（2）金融賬戶(FinancialAccount)

反映的是居民與非居民之間投資與借貸的增減變化。直接投資（DirectInvestment）證券投資(PortfolioInvestment)其他投資(OtherInvestment)儲(chǔ)備資產(chǎn)(ReserveAssets)19第二節(jié)國(guó)際收支平衡表及分析(3)儲(chǔ)備資產(chǎn)儲(chǔ)備資產(chǎn)要作反向記錄：儲(chǔ)備增加，記入借方，儲(chǔ)備減少，記入貸方。主要包括：黃金儲(chǔ)備外匯儲(chǔ)備普通提款權(quán)特別提款權(quán)20第二節(jié)國(guó)際收支平衡表及分析3、錯(cuò)誤與遺漏(ErrorsandOmissions)

該賬戶是為了使國(guó)際收支平衡表借方和貸方平衡而人為設(shè)立的一種平衡賬戶。

21第二節(jié)國(guó)際收支平衡表及分析案例：編制A國(guó)國(guó)際收支平衡表假設(shè)某年A國(guó)與其他國(guó)家共發(fā)生了以下國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易：1、A國(guó)某公司對(duì)B國(guó)某公司出口一批價(jià)值為280萬(wàn)美元的機(jī)械設(shè)備，后者用其在A國(guó)某商業(yè)銀行的美元存款支付這筆進(jìn)口貨款；

借：其他投資——對(duì)外債務(wù)280貸：商品2802、A國(guó)某公司從C國(guó)進(jìn)口一批價(jià)值為50萬(wàn)美元的小麥，貸款用A國(guó)某公司在C國(guó)某商業(yè)銀行的美元存款支付；借：商品50貸：其他投資——對(duì)外資產(chǎn)5022第二節(jié)國(guó)際收支平衡表及分析3、B國(guó)人在A國(guó)旅游觀光花費(fèi)20萬(wàn)美元，A國(guó)某國(guó)際旅行社將其美元外匯收入存入其在國(guó)外的商業(yè)銀行的帳戶上；

借：其他投資——對(duì)外資產(chǎn)20貸：服務(wù)——旅游204、A國(guó)人在C國(guó)旅游觀光花費(fèi)30萬(wàn)美元，C國(guó)某國(guó)際旅行社將其美元外匯收入存入其在A國(guó)的商業(yè)銀行的帳戶上；借：服務(wù)——旅游30貸：其他投資——對(duì)外債務(wù)3023第二節(jié)國(guó)際收支平衡表及分析5、A國(guó)某進(jìn)口商租用D國(guó)的油輪共支出30萬(wàn)美元，付款方式是使用A國(guó)某進(jìn)口商在D國(guó)某商業(yè)銀行的美元存款；

借：服務(wù)——運(yùn)輸30貸：其他投資——對(duì)外資產(chǎn)306、A國(guó)某公司將其某項(xiàng)專有技術(shù)出售給B國(guó)某公司，后者用100萬(wàn)美元的產(chǎn)品抵償這筆款項(xiàng)；

借：商品100貸：服務(wù)——專有技術(shù)使用費(fèi)10024第二節(jié)國(guó)際收支平衡表及分析7、A國(guó)某公司購(gòu)買B國(guó)的有價(jià)證券共獲得投資收益20萬(wàn)美元，存入其在B國(guó)的商業(yè)銀行的帳戶上；借：其他投資——對(duì)外資產(chǎn)20貸：收入——投資收入208、A國(guó)政府用其外匯儲(chǔ)備50萬(wàn)美元和相當(dāng)于50萬(wàn)美元的糧食向F國(guó)提供經(jīng)濟(jì)援助；借：經(jīng)常轉(zhuǎn)移100貸：儲(chǔ)備資產(chǎn)——外匯儲(chǔ)備50商品5025第二節(jié)國(guó)際收支平衡表及分析9、E國(guó)某國(guó)際企業(yè)以價(jià)值800萬(wàn)美元的機(jī)械設(shè)備向A國(guó)投資開(kāi)辦合資企業(yè)；

借：商品800貸：直接投資80010、A國(guó)某公司用500萬(wàn)美元購(gòu)入D國(guó)某家上市公司股份的51%，D國(guó)股票的賣方將其美元外匯收入存在A國(guó)某商業(yè)銀行的帳戶上；

借：直接投資500貸：其他投資——對(duì)外債務(wù)50026第二節(jié)國(guó)際收支平衡表及分析11、B國(guó)某投資者用其在A國(guó)某商業(yè)銀行的20萬(wàn)美元短期存款，購(gòu)入A國(guó)某公司發(fā)行的10萬(wàn)股普通股；

借：其他投資——對(duì)外債務(wù)20貸：證券投資——股本2012、B國(guó)中央銀行用其在A國(guó)某商業(yè)銀行的美元外匯存款從A國(guó)國(guó)庫(kù)購(gòu)入相當(dāng)于50萬(wàn)美元的黃金；

借：其他投資——對(duì)外官方債務(wù)50貸：儲(chǔ)備資產(chǎn)——貨幣黃金5027第二節(jié)國(guó)際收支平衡表及分析13、B國(guó)政府將與100萬(wàn)美元等值的特別提款權(quán)調(diào)換成A國(guó)貨幣，存入其在A國(guó)某商業(yè)銀行的的帳戶上；

借：儲(chǔ)備資產(chǎn)——特別提款權(quán)100貸：其他投資——對(duì)外官方債務(wù)10028第二節(jié)國(guó)際收支平衡表及分析二、國(guó)際收支平衡表的分析在國(guó)際收支平衡表的一個(gè)賬戶與下一賬戶之間劃一水平直線，水平線之上賬戶的貸方和借方的凈差額就是一國(guó)的國(guó)際收支狀況。凈差額為零，表示國(guó)際收支平衡如線之上帳戶的貸方總額大于借方總額，稱國(guó)際收支狀況為盈余或順差(Surplus)；如貸方總額小于借方總額，則稱國(guó)際收支狀況為赤字或逆差(Deficit)。29第二節(jié)國(guó)際收支平衡表及分析按照人們的傳統(tǒng)習(xí)慣和國(guó)際貨幣基金組織的做法，國(guó)際收支的不平衡可通過(guò)以下四種口徑來(lái)衡量：

1．貿(mào)易收支差額

2．經(jīng)常賬戶收支差額

3．資本和金融賬戶差額

4．綜合賬戶差額2011年中國(guó)國(guó)際收支平衡表.doc30第二節(jié)國(guó)際收支平衡表及分析1、貿(mào)易收支差額表現(xiàn)了一國(guó)或地區(qū)自我創(chuàng)匯的能力，反映了一國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品在國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)力及在國(guó)際分工中的地位，是一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往的基礎(chǔ)，制約著其他帳戶的變化。31第二節(jié)國(guó)際收支平衡表及分析2、經(jīng)常帳戶差額經(jīng)常帳戶差額反映了實(shí)際資源在一國(guó)與他國(guó)之間的轉(zhuǎn)讓凈額，是最重要的收支差額。在經(jīng)常帳戶差額中，商品貿(mào)易起著決定性的作用。

32第二節(jié)國(guó)際收支平衡表及分析3、資本和金融帳戶了解一國(guó)資本市場(chǎng)的開(kāi)放程度和金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度；與經(jīng)常帳戶有融資關(guān)系。33第二節(jié)國(guó)際收支平衡表及分析4、綜合帳戶差額

剔除官方儲(chǔ)備帳戶余額差額為正，國(guó)際收支順差，儲(chǔ)備資產(chǎn)增加；差額為負(fù)，國(guó)際收支逆差，儲(chǔ)備資產(chǎn)減少；34第三節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)

一、國(guó)際收支平衡的幾種觀點(diǎn)

(一)自主性交易與補(bǔ)償性交易（二）靜態(tài)平衡與動(dòng)態(tài)平衡的觀點(diǎn)

（三）局部均衡與全面均衡的觀點(diǎn)35第四節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)

自主性交易（autonomoustransaction）：也稱事前交易（antetransaction），它是指經(jīng)濟(jì)實(shí)體或個(gè)人出于某種經(jīng)濟(jì)目的而自發(fā)進(jìn)行的交易，它包括國(guó)際收支平衡表里經(jīng)常項(xiàng)目的各項(xiàng)內(nèi)容以及資本項(xiàng)目中的長(zhǎng)期資本項(xiàng)目和部分短期資本項(xiàng)目。

調(diào)節(jié)性交易（accommodatingtransaction）：或補(bǔ)償性交易（compensationtruncation），也稱事后交易。它是指由自主性交易所引起的、為彌補(bǔ)自主性交易出現(xiàn)的差額而進(jìn)行的交易，它包括國(guó)際收支平衡表里資本項(xiàng)目中的部分短期資本和官方儲(chǔ)備項(xiàng)目。

36第三節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)二、國(guó)際收支的失衡（一）國(guó)際收支失衡的類型

1、根據(jù)時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)，可分為靜態(tài)失衡和動(dòng)態(tài)失衡。2、根據(jù)國(guó)際收支內(nèi)容，可分為總量失衡和結(jié)構(gòu)失衡。

3、根據(jù)國(guó)際收支失衡時(shí)所采取的經(jīng)濟(jì)政策，可分為實(shí)際失衡和潛在失衡。

37第三節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)（二）國(guó)際收支失衡的判定

1、賬面平衡與實(shí)際平衡2、線上項(xiàng)目與線下項(xiàng)目3、國(guó)際收支失衡的判定

38第三節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)（三）國(guó)際收支失衡的原因1、偶發(fā)性因素（偶發(fā)性失衡）2、周期性因素（周期性失衡）3、結(jié)構(gòu)性因素（結(jié)構(gòu)性失衡）4、貨幣性因素（貨幣性失衡）5、收入性因素（收入性失衡）6、貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)性因素（貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)性失衡）7、過(guò)度債務(wù)性因素（過(guò)度債務(wù)性失衡）39第三節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)討論：我國(guó)長(zhǎng)期持續(xù)“雙順差”

的原因？

美國(guó)長(zhǎng)期“雙赤字”的原因？40第三節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)“雙順差”

原因:

1、國(guó)際方面：對(duì)外開(kāi)放，人力資源，基礎(chǔ)設(shè)施、法律環(huán)境等，國(guó)際制造業(yè)轉(zhuǎn)入國(guó)；技術(shù)及原材料進(jìn)口受到限制；

2、國(guó)內(nèi)方面：高儲(chǔ)蓄率、高投資率；國(guó)家出口導(dǎo)向政策；勞動(dòng)生產(chǎn)率提高；

41國(guó)際收支的調(diào)節(jié)財(cái)華社深圳新聞中心

美國(guó)商務(wù)部2012年02月10日22:10公布的數(shù)據(jù)顯示:美國(guó)2011年全年貿(mào)易赤字5580.2億美元，創(chuàng)2008年以來(lái)最高赤字水平。其中，對(duì)中國(guó)貿(mào)易赤字上升8.2%至2954.6億美元，亦創(chuàng)紀(jì)錄新高。42國(guó)際收支的調(diào)節(jié)中新社華盛頓10月14日電在剛結(jié)束的2011財(cái)年，美國(guó)政府的財(cái)政赤字近1.3萬(wàn)億美元。這是美國(guó)政府財(cái)政赤字連續(xù)第三年超過(guò)1萬(wàn)億美元。全年美國(guó)財(cái)政收入2.3萬(wàn)億美元，財(cái)政支出3.6萬(wàn)億美元。2011財(cái)年美國(guó)政府每開(kāi)銷1美元有36美分是借來(lái)的。43國(guó)際收支的調(diào)節(jié)貿(mào)易赤字：

人民幣匯率低估財(cái)政赤字過(guò)度消費(fèi)

貿(mào)易赤字貿(mào)易赤字?44國(guó)際收支的調(diào)節(jié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，廣場(chǎng)協(xié)議簽署前，日元對(duì)美元的匯率為250:1，而到了2006年，就上漲為119.02：1；同期，美國(guó)的貿(mào)易赤字，則從GDP的1.43%，一路暴漲，漲到2006年GDP的6.19%。由此可見(jiàn)，匯率根本就不是美國(guó)貿(mào)易赤字的真正原因。

45國(guó)際收支的調(diào)節(jié)

46第三節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)“雙順差”對(duì)策：

1、對(duì)內(nèi)：完善社保、醫(yī)療、教育體系；深化金融市場(chǎng)、投融資體系改革，儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)為投資；取消出口導(dǎo)向的政策；擴(kuò)大外匯儲(chǔ)備使用渠道；增加企業(yè)、居民持匯自由度；鼓勵(lì)企業(yè)“走出去”

47第三節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)2、對(duì)外：擴(kuò)大進(jìn)口措施擴(kuò)大對(duì)外直接投資加強(qiáng)短期資本流動(dòng)監(jiān)管48第三節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)三、國(guó)際收支不平衡的影響國(guó)際收支逆差對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響國(guó)際收支順差對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響49第三節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)中國(guó)長(zhǎng)期的“雙順差”對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)有何影響？

中國(guó)國(guó)際收支波動(dòng)性加大美國(guó)長(zhǎng)期的“雙赤字”對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)有何影響？

胡一帆：美國(guó)經(jīng)濟(jì)最大問(wèn)題“雙赤字”

50第三節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)國(guó)際收支順差對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響一般而言，長(zhǎng)期順差將促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；但持續(xù)性的巨額的國(guó)際收支順差也會(huì)導(dǎo)致很多問(wèn)題：（1）本幣升值，影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)；（2）加重通貨膨脹；（3）外匯資金收益率不高問(wèn)題；（4）儲(chǔ)備資產(chǎn)貶值風(fēng)險(xiǎn)；（5）加劇國(guó)際摩擦。51第三節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)國(guó)際收支持續(xù)大量逆差對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不利影響（1）本幣貶值；（2）國(guó)民收入下降，失業(yè)增加；（3）債務(wù)危機(jī)；（4）如貿(mào)易逆差，導(dǎo)致國(guó)民收入下降，失業(yè)增加；如資本逆差，要具體分析。52第三節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)思考

持續(xù)的國(guó)際收支順差一定是有利的嗎？持續(xù)的國(guó)際收支逆差一定是不利的嗎？53第三節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)四、國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)措施(一)國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)

54第三節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)1、國(guó)際金本位制度下的國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制國(guó)際金本位制度下的“價(jià)格－現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制”是英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)·休謨(DavidHume)1752年最早提出來(lái)的。55國(guó)際收支逆差黃金外流增加貨幣供給下降國(guó)內(nèi)價(jià)格水平下降出口增加進(jìn)口減少出口減少進(jìn)口增加國(guó)內(nèi)價(jià)格水平上升貨幣供給增加黃金內(nèi)流增加國(guó)際收支順差56

2、紙幣本位固定匯率制度下的國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制價(jià)格機(jī)制收入機(jī)制利率機(jī)制第三節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)57國(guó)際收支逆差國(guó)際儲(chǔ)備減少國(guó)內(nèi)生產(chǎn)下降貨幣供應(yīng)下降貨幣供應(yīng)下降國(guó)民收入下降利率上升本國(guó)產(chǎn)品相對(duì)價(jià)格下降社會(huì)總需求下降出口增加進(jìn)口減少進(jìn)口需求下降資本流入增加出口增加進(jìn)口減少國(guó)際收支改善圖1-2紙幣本位的固定匯率制度下的國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制

583、浮動(dòng)匯率制度下國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)

圖1-3浮動(dòng)匯率制度下國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)

外幣升值本幣貶值出口增加進(jìn)口減少資金流入增加改善經(jīng)常賬戶改善資本賬戶改善國(guó)際收支國(guó)際收支逆差

59第三節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)（二）國(guó)際收支失衡的政策調(diào)節(jié)1、需要政策調(diào)節(jié)的主要理由：需要犧牲國(guó)內(nèi)其他宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)；需要相應(yīng)的特定經(jīng)濟(jì)環(huán)境；所需過(guò)程可能相當(dāng)漫長(zhǎng)。602、國(guó)際收支的調(diào)節(jié)政策選擇國(guó)際收支的調(diào)節(jié)政策融資調(diào)整外部融資支出變更政策內(nèi)部融資支出轉(zhuǎn)換政策貨幣政策財(cái)政政策匯率政策直接管制61第三節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)調(diào)整(Adjustment)。當(dāng)局通過(guò)各種調(diào)整政策來(lái)消除外匯市場(chǎng)的供求缺口來(lái)消除赤字，包括支出變更政策、支出換政策。支出變更政策（expenditure-changingpolicy）是指改變社會(huì)總需求或國(guó)民經(jīng)濟(jì)中支出總水平的政策。主要包括財(cái)政和貨幣政策。支出轉(zhuǎn)換型政策（expenditure-switchingpolicy），是指不改變社會(huì)總需求和總支出而改變需求和支出方向的政策，主要包括匯率政策、補(bǔ)貼關(guān)稅政策以及直接管制。62第三節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)財(cái)政政策指政府通過(guò)變動(dòng)稅收和支出，通過(guò)國(guó)內(nèi)總需求變動(dòng)改變國(guó)民收入、物價(jià)，啟動(dòng)國(guó)際收支的價(jià)格和收入機(jī)制。63第三節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)貨幣政策指中央銀行通過(guò)調(diào)節(jié)貨幣供給量，影響宏觀經(jīng)濟(jì)。貨幣供給量可以改變利率、物價(jià)和國(guó)民收入，從而啟動(dòng)國(guó)際收支的利率機(jī)制、價(jià)格機(jī)制、收入機(jī)制。其主要工具是法定準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率和公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)。64第三節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)匯率政策是在不進(jìn)行管制的情況下，通過(guò)確定匯率制度和匯率水平對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。但存在幾點(diǎn)問(wèn)題：（1）調(diào)整匯率水平的方式與匯率制度密切相關(guān)；（2）匯率政策發(fā)揮作用受到諸多因素制約；（3）其本身不完全是一個(gè)獨(dú)立的政策。65第三節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)直接管制政策是政府對(duì)經(jīng)濟(jì)交易實(shí)施直接行政控制，通過(guò)改變各種商品的可獲得性達(dá)到支出轉(zhuǎn)換的目的。主要包括外匯管制、貿(mào)易管制（關(guān)稅、進(jìn)出口配額）和財(cái)政管制。但存在以下問(wèn)題：（1）導(dǎo)致資源配置效率低下，鼓勵(lì)尋租行為；（2）易于引起其他國(guó)家報(bào)復(fù)；（3）在一定程度上限制了競(jìng)爭(zhēng)，從而削弱國(guó)內(nèi)企業(yè)創(chuàng)新動(dòng)力；（4）本身要耗費(fèi)一定的行政管理費(fèi)用和信息成本。66第三節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)供給政策科技政策產(chǎn)業(yè)政策制度創(chuàng)新政策67第四節(jié)西方國(guó)際收支調(diào)節(jié)理論主要產(chǎn)生于金本位制度時(shí)期及二戰(zhàn)后的固定匯率時(shí)期。1、1752年，“價(jià)格—鑄幣流動(dòng)機(jī)制”（大衛(wèi).休謨）2、20世紀(jì)30年代，“彈性論”（馬歇爾）3、二戰(zhàn)后，“吸收論”（亞歷山大）4、20世紀(jì)60年代，“貨幣論”（蒙代爾等人）68第四節(jié)西方國(guó)際收支調(diào)節(jié)理論一、價(jià)格—現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制(Price-specieFlowMechanism)

1752年，由英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)·休謨提出；其理論的核心是，金本位下的國(guó)際收支可以自動(dòng)達(dá)到均衡；它是第一個(gè)系統(tǒng)分析國(guó)際收支運(yùn)動(dòng)規(guī)律的國(guó)際收支調(diào)節(jié)理論。69二、彈性分析法（ElasticityApproach）

1、彈性的基本概念需求彈性:需求量變動(dòng)的百分比與價(jià)格變動(dòng)的百分比之比

供給彈性:供給量變動(dòng)的百分比與價(jià)格變動(dòng)的百分比之比第四節(jié)西方國(guó)際收支調(diào)節(jié)理論70第四節(jié)西方國(guó)際收支調(diào)節(jié)理論2、馬歇爾—勒納條件貨幣貶值后，只有出口商品的需求彈性和進(jìn)口商品的需求彈性之和大于1，貿(mào)易收支才能改善，即貶值取得成功的必要條件：

EM+EX>1713、貶值與時(shí)滯反應(yīng)——J曲線效應(yīng)貿(mào)易收支盈余t1t2D

貿(mào)易收時(shí)間t

支平衡

AC