D16 國(guó)際收支與國(guó)際貨幣體系

第十六章國(guó)際收支與國(guó)際貨幣體系2/4/20231第十六章國(guó)際收支與

國(guó)際貨幣體系【學(xué)習(xí)目標(biāo)】掌握國(guó)際收支的概念及國(guó)際收支平衡表的構(gòu)成理解國(guó)際失衡的原因及其調(diào)節(jié)了解外匯的種類及匯率的標(biāo)價(jià)方法理解匯率的決定基礎(chǔ)及匯率與經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系把握國(guó)際貨幣體系的概念及其演變【學(xué)習(xí)重點(diǎn)】理解國(guó)際失衡的原因及其調(diào)節(jié)理解匯率的決定基礎(chǔ)及匯率與經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系2/4/20232第一節(jié)國(guó)際收支

一、國(guó)際收支與國(guó)際收支平衡表（一）國(guó)際收支1、國(guó)際收支的定義國(guó)際收支(BalancePayments)是指一個(gè)國(guó)家或地區(qū)在一定時(shí)期內(nèi)本國(guó)居民與非居民之間發(fā)生的經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。2/4/20233第一節(jié)國(guó)際收支

2、國(guó)際收支的特征第一，國(guó)際收支是一個(gè)流量概念。第二，國(guó)際收支所反映的內(nèi)容是以貨幣記錄的經(jīng)濟(jì)交易。第三，國(guó)際收支記錄的經(jīng)濟(jì)交易必須是本國(guó)居民與非居民之間發(fā)生的經(jīng)濟(jì)交易。第四，國(guó)際收支是一個(gè)事后的概念。2/4/20234第一節(jié)國(guó)際收支

（二）國(guó)際收支平衡表1、國(guó)際收支平衡表的含義國(guó)際收支平衡表又稱為國(guó)際收支賬戶，是指將國(guó)際收支按照特定賬戶分類，根據(jù)一定的原則用會(huì)計(jì)方法編制出來(lái)的報(bào)表。具體地說(shuō)，是指按照復(fù)式簿記原理，以某一特定貨幣為計(jì)量單位，運(yùn)用簡(jiǎn)明的表格形式總括地反映一個(gè)經(jīng)濟(jì)體在特定時(shí)期內(nèi)與世界其他經(jīng)濟(jì)體間發(fā)生的全部經(jīng)濟(jì)交易的統(tǒng)計(jì)報(bào)表。2/4/20235第一節(jié)國(guó)際收支

2、國(guó)際收支平衡表的編制（1）國(guó)際收支平衡表的記賬原理國(guó)際收支平衡表是根據(jù)“有借必有貸、借貸必相等”的復(fù)式簿記原理編制的，即每筆國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易都是由兩筆價(jià)值相等、方向相反的賬目表示。2/4/20236第一節(jié)國(guó)際收支

（2）國(guó)際收支平衡表的主要內(nèi)容國(guó)際收支平衡表由三大賬戶組成：一是經(jīng)常賬戶，二是資本與金融賬戶，三是錯(cuò)誤與遺漏賬戶。①經(jīng)常賬戶。經(jīng)常賬戶記錄實(shí)質(zhì)資源的流動(dòng)，包括進(jìn)出口貨物、輸入輸出的服務(wù)、對(duì)外應(yīng)收及應(yīng)付的收益，以及在無(wú)同等回報(bào)的情況下，與其他國(guó)家或地區(qū)之間發(fā)生的提供或接受經(jīng)濟(jì)價(jià)值的經(jīng)常轉(zhuǎn)移。2/4/20237第一節(jié)國(guó)際收支

②資本和金融賬戶。資本和金融賬戶記錄資本轉(zhuǎn)移和非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)交易以及其他所有引起一個(gè)經(jīng)濟(jì)體對(duì)外資產(chǎn)和負(fù)債發(fā)生的變化。根據(jù)IMF《國(guó)際收支手冊(cè)》第五版的解釋：“資本和金融賬戶是指：資本轉(zhuǎn)移和收買或放棄非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)；金融資產(chǎn)與負(fù)債?！痹撡~戶又分為資本賬戶與金融賬戶。2/4/20238第一節(jié)國(guó)際收支

③錯(cuò)誤與遺漏賬戶。該賬戶是為了使國(guó)際收支平衡表借方和貸方平衡而人為設(shè)立的一種平衡賬戶。2/4/20239第一節(jié)國(guó)際收支

二、國(guó)際收支平衡與失衡國(guó)際收支平衡是指收與支相等，而失衡是指收與支不等。失衡又分為兩種情況：一種是收大于支，即順差；二是收小于支，即逆差。這兒的收與支是針對(duì)自主性交易而言的。2/4/202310第一節(jié)國(guó)際收支

（一）國(guó)際收支失衡的原因1、周期性因素2、結(jié)構(gòu)性因素3、貨幣性因素4、收入性因素5、偶然性因素2/4/202311第一節(jié)國(guó)際收支

（二）國(guó)際收支失衡的影響國(guó)際收支持續(xù)大量逆差對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不利影響主要表現(xiàn)在：（1）使本國(guó)積累的對(duì)外負(fù)債超過(guò)本國(guó)的支付能力，從而引起償還外債的困難，甚至出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)；（2）會(huì)帶來(lái)本國(guó)貶值的壓力；（3）如果一國(guó)不愿意發(fā)生本國(guó)貨幣貶值，則會(huì)動(dòng)用本國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備，從而導(dǎo)致金融實(shí)力減弱，損害該國(guó)在國(guó)際上的信譽(yù)和地位；（4）由于出口收匯主要用于還本付息，因而無(wú)力進(jìn)口本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需的生產(chǎn)資料，國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)必然受到影響。2/4/202312第一節(jié)國(guó)際收支

國(guó)際收支持續(xù)大量順差對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不利影響主要表現(xiàn)在：（1）國(guó)內(nèi)總供給與總需求平衡遭到破壞，持續(xù)大量的順差意味著出口大于進(jìn)口，這對(duì)某些資源型出口國(guó)來(lái)說(shuō)意味著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)資源的掠奪性開采；（2）增大本國(guó)的外匯供給，在外匯需求一定的情況下，從而導(dǎo)致外匯匯率下降，本國(guó)貨幣匯率上升；（3）本國(guó)在增加外匯供給的同時(shí)，也使國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)貨幣的供給增加，從而帶來(lái)通貨膨脹的壓力；（4）不利于國(guó)際關(guān)系。2/4/202313第一節(jié)國(guó)際收支

三、國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)（一）國(guó)際收支失衡的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制國(guó)際收支的市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制是指在不考慮政府干預(yù)的情況下，經(jīng)濟(jì)體內(nèi)的經(jīng)濟(jì)變量與國(guó)際收支相互制約和相互作用的過(guò)程，即國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)過(guò)程。也就是國(guó)際收支失衡引起的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)變量變動(dòng)對(duì)國(guó)際收支的反作用過(guò)程。2/4/202314第一節(jié)國(guó)際收支

1、國(guó)際金本位制度下的國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制金本位制度下的國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)理論是建立在貨幣數(shù)量論基礎(chǔ)上的，以金本位制和自由貿(mào)易的存在為前提。在國(guó)際金本位制度下，一個(gè)國(guó)家的國(guó)際收支可通過(guò)物價(jià)的漲落和黃金的輸出輸入自動(dòng)恢復(fù)平衡，這一自動(dòng)調(diào)節(jié)規(guī)律稱為“價(jià)格—現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制。它是由英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)·休謨?cè)?752年提出來(lái)的，所以又稱“休謨機(jī)制”。2/4/202315國(guó)際收支逆差黃金外流增加貨幣供給下降國(guó)內(nèi)價(jià)格水平下降出口增加進(jìn)口減少出口減少進(jìn)口增加國(guó)內(nèi)價(jià)格水平上升貨幣供給增加黃金內(nèi)流增加國(guó)際收支順差圖16.1金本位制度下的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制2/4/202316第一節(jié)國(guó)際收支2、紙幣本位固定匯率制度下的國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制這里所指的固定匯率制度是指紙幣本位制度下，一國(guó)當(dāng)局通過(guò)外匯儲(chǔ)備變動(dòng)干預(yù)外匯市場(chǎng)來(lái)維持匯率的穩(wěn)定。在這種情況下，一國(guó)國(guó)際收支失衡后，通過(guò)國(guó)際收支市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制使國(guó)際收支趨于平衡。主要通過(guò)貨幣—價(jià)格自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制、收入機(jī)制和利率機(jī)制進(jìn)行調(diào)節(jié)。2/4/202317外匯儲(chǔ)備減少貨幣供應(yīng)下降本國(guó)產(chǎn)品相對(duì)價(jià)格下降增加出口減少進(jìn)口對(duì)外支付增加國(guó)民收入下降社會(huì)總需求下降進(jìn)口需求下降國(guó)際收支逆差銀行銀根緊縮利率上升資本流入增加出口增加進(jìn)口減少國(guó)際收支改善圖16.2紙幣本位制度下的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制2/4/202318第一節(jié)國(guó)際收支

3、浮動(dòng)匯率制度下國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制在浮動(dòng)匯率制度下，國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)是通過(guò)匯率變動(dòng)來(lái)實(shí)現(xiàn)的。國(guó)際收支赤字外匯市場(chǎng)上外匯需求大于外匯供給外匯匯率上升，本國(guó)貨幣匯率下降出口增加進(jìn)口減少國(guó)際收支狀況得到改善2/4/202319第一節(jié)國(guó)際收支

（二）國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié)政策1、財(cái)政政策2、貨幣政策3、匯率政策4、直接管制政策5、供給調(diào)節(jié)政策2/4/202320一、外匯（一）外匯的含義1、動(dòng)態(tài)：指將一種貨幣兌換成另一種貨幣以清償國(guó)際間債權(quán)與債務(wù)或資金調(diào)撥的活動(dòng)。第二節(jié)外匯與匯率

2/4/2023212、靜態(tài)廣義：泛指一切以外幣表示的資產(chǎn)。主要用于各國(guó)的外匯管理?xiàng)l例之中。如我國(guó)的外匯管理?xiàng)l例中就規(guī)定，外匯具體包括：外國(guó)貨幣、外幣支付憑證或支付工具、外幣有價(jià)證券、特別提款權(quán)和其他外匯資產(chǎn)。狹義：指以外幣表示的能用來(lái)清算國(guó)際收支差額的資產(chǎn)。從狹義角度出發(fā)，外國(guó)貨幣不是外匯。第二節(jié)外匯與匯率

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（二）種類1、從是否能自由兌換來(lái)分，可分為自由外匯、有限自由兌換外匯和記賬外匯自由外匯是指能自由兌換成另一種貨幣或能自由地向第三國(guó)進(jìn)行清償?shù)耐鈪R；有限自由兌換外匯：指未經(jīng)貨幣發(fā)行國(guó)批準(zhǔn)，不能自由兌換成其他貨幣或?qū)Φ谌龂?guó)進(jìn)行自由支付的外匯；而記賬外匯只能適用于有協(xié)議的國(guó)家之間，在未經(jīng)發(fā)行國(guó)同意的情況下，不能自由地兌換成其他貨幣或向第三國(guó)進(jìn)行清償?shù)耐鈪R。第二節(jié)外匯與匯率

2/4/202323（2）從來(lái)源或用途來(lái)分，可分為貿(mào)易外匯和非貿(mào)易外匯來(lái)源于貿(mào)易或用于貿(mào)易的外匯稱為貿(mào)易外匯；而來(lái)源于非貿(mào)易或用于非貿(mào)易的外匯稱為非貿(mào)易外匯。第二節(jié)外匯與匯率

2/4/2023243、根據(jù)交割期的不同，可分為即期外匯和遠(yuǎn)期外匯即期外匯是指成交后在兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)辦理交割的外匯；而遠(yuǎn)期外匯是指成交后在未來(lái)日期辦理交割的外匯。第二節(jié)外匯與匯率

2/4/202325二、匯率（一）匯率及其標(biāo)價(jià)方法1、含義匯率是指兩種不同貨幣之間的比價(jià)。2、標(biāo)價(jià)方法（1）直接標(biāo)價(jià)法指以本國(guó)貨幣來(lái)表示外國(guó)貨幣的價(jià)格。如：在中國(guó)外匯市場(chǎng)上：USD1=CNY6.2011第二節(jié)外匯與匯率

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在直接標(biāo)價(jià)法下,數(shù)量不變的是外國(guó)貨幣，數(shù)量改變的是本國(guó)貨幣。匯率越高，說(shuō)明外幣幣值越高，本幣幣值越低；匯率越低，說(shuō)明外幣幣值越低，本幣幣值越高。第二節(jié)外匯與匯率

2/4/202327（2）間接標(biāo)價(jià)法指以外國(guó)貨幣來(lái)表示本國(guó)貨幣的價(jià)格。如：在美國(guó)外匯市場(chǎng)上：USD1=CNY6.2011

在間接標(biāo)價(jià)法下,數(shù)量不變的是本國(guó)貨幣，數(shù)量改變的是外國(guó)貨幣；匯率越高，說(shuō)明本幣幣值越高，外幣幣值越低；匯率越低，說(shuō)明本幣幣值越低，外幣幣值越高。第二節(jié)外匯與匯率

2/4/202328（二）匯率的種類1、從銀行買賣外匯的角度，可將匯率分為買入?yún)R率和賣出匯率。買入?yún)R率是指外匯銀行買入外匯時(shí)所使用的匯率，賣出匯率是指外匯銀行賣出外匯時(shí)所使用的匯率。第二節(jié)外匯與匯率

2/4/2023292、從匯率制定的角度，可將匯率分為基本匯率和套算匯率?；緟R率是指本國(guó)貨幣與所選擇的關(guān)鍵貨幣之間的匯率，而套算匯率是指通過(guò)基本匯率套算出來(lái)的匯率。第二節(jié)外匯與匯率

2/4/2023303、從交割的時(shí)間來(lái)分，可將匯率分為即期匯率和遠(yuǎn)期匯率。即期匯率是指目前的匯率，用于現(xiàn)匯的買賣，即成交之后在兩個(gè)營(yíng)業(yè)日之內(nèi)辦理交割時(shí)所使用的匯率；而遠(yuǎn)期匯率是指將來(lái)某一時(shí)刻交割時(shí)所使用的匯率。第二節(jié)外匯與匯率

2/4/202331遠(yuǎn)期匯率與即期匯率之間的差額被稱為遠(yuǎn)期差價(jià)，遠(yuǎn)期差價(jià)有升水、貼水和平價(jià)三種情況。升水說(shuō)明遠(yuǎn)期外匯比即期外匯貴，貼水說(shuō)明遠(yuǎn)期外匯比即期外匯便宜，平價(jià)說(shuō)明遠(yuǎn)期匯率與即期匯率相等。第二節(jié)外匯與匯率

2/4/2023324、從銀行買賣外匯所使用的工具來(lái)分，可將匯率分為電匯匯率、信匯匯率和票匯匯率電匯匯率是指經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的銀行以電訊方式買賣外匯時(shí)所使用的匯率；信匯匯率是指銀行以信函方式通知收付款時(shí)采用的匯率；票匯匯率是指銀行在買賣外匯匯票時(shí)使用的匯率。第二節(jié)外匯與匯率

2/4/2023335、按外匯管制情況不同，可將匯率分為官方匯率和市場(chǎng)匯率官方匯率又稱法定匯率，是指一國(guó)外匯管理當(dāng)局規(guī)定并予以公布的匯率；市場(chǎng)匯率是指由外匯市場(chǎng)供求關(guān)系決定的匯率。市場(chǎng)匯率隨外匯的供求變化而波動(dòng)，同時(shí)也受一國(guó)外匯管理當(dāng)局對(duì)外匯市場(chǎng)干預(yù)的影響。第二節(jié)外匯與匯率

2/4/202334三、匯率的決定與影響因素（一）匯率的決定1、金本位制下匯率的決定與變動(dòng)(1)決定基礎(chǔ)——鑄幣平價(jià)以兩種金屬鑄幣含金量之比得到的匯價(jià)被稱為鑄幣平價(jià)。（2）波動(dòng)幅度實(shí)際經(jīng)濟(jì)中的匯率因供求關(guān)系而圍繞鑄幣平價(jià)上下波動(dòng)，但其波動(dòng)幅度受制于黃金輸送點(diǎn)。第二節(jié)外匯與匯率

2/4/2023352、紙幣本位制下匯率的決定與變動(dòng)紙幣本位制下，各國(guó)貨幣之間的匯率由它們各自所代表的價(jià)值量之比來(lái)確定。另一方面，在紙幣本位制下，匯率無(wú)論是固定的還是浮動(dòng)的，由于紙幣本身的特點(diǎn)使得匯率喪失了保持穩(wěn)定的基礎(chǔ)；同時(shí)，外匯市場(chǎng)上的匯率波動(dòng)也不再具有黃金輸送點(diǎn)的制約，波動(dòng)可以變得無(wú)止境，任何能夠引起外匯供求關(guān)系變化的因素都會(huì)造成匯率的波動(dòng)。第二節(jié)外匯與匯率

2/4/202336（二）影響匯率變動(dòng)的因素作為一國(guó)貨幣對(duì)外價(jià)格的表現(xiàn)形式，匯率受到國(guó)內(nèi)和國(guó)際等諸多因素影響。1、國(guó)際收支2、相對(duì)通貨膨脹率3、相對(duì)利率水平4、市場(chǎng)預(yù)期5、政府的市場(chǎng)干預(yù)6、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率第二節(jié)外匯與匯率

2/4/202337四、匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響（一）匯率變動(dòng)對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響當(dāng)一國(guó)貨幣匯率下降、外匯匯率上升時(shí)，其出口商品在國(guó)際市場(chǎng)上以外幣表示的價(jià)格降低，從而刺激國(guó)外對(duì)該國(guó)商品的需求，有利于擴(kuò)大出口。與此同時(shí)，一國(guó)貨幣匯率下跌，以本幣表示的進(jìn)口商品價(jià)格上漲，從而抑制本國(guó)居民對(duì)進(jìn)口商品的需求，減少進(jìn)口。如果一國(guó)貨幣匯率上漲，其結(jié)果則與上述情況相反。第二節(jié)外匯與匯率

2/4/202338（二）匯率變動(dòng)對(duì)物價(jià)水平的影響匯率變化對(duì)物價(jià)水平的影響可以體現(xiàn)在兩方面：一是對(duì)貿(mào)易品價(jià)格的影響，二是對(duì)非貿(mào)易品價(jià)格的影響。以貿(mào)易品為例，當(dāng)本國(guó)貨幣匯率下降時(shí)，以本國(guó)貨幣表示的進(jìn)口商品價(jià)格提高，進(jìn)而帶動(dòng)國(guó)內(nèi)同類商品價(jià)格的上升。如果進(jìn)口商品作為生產(chǎn)資料投入生產(chǎn)，引起生產(chǎn)成本提高，還會(huì)促使其他商品價(jià)格的普遍上漲。第二節(jié)外匯與匯率

2/4/202339（三）匯率變動(dòng)對(duì)資本流動(dòng)的影響匯率變化對(duì)資本流動(dòng)的影響表現(xiàn)為兩個(gè)方面：一是本幣對(duì)外貶值后，單位外幣能折合更多的本幣，這樣就會(huì)促使外國(guó)資本流入增加，國(guó)內(nèi)資本流出減少；二是如果出現(xiàn)本幣對(duì)外價(jià)值將貶未貶、外匯匯價(jià)將升未升的情況，則會(huì)影響人們對(duì)匯率的預(yù)期，進(jìn)而引起本國(guó)資本外逃。當(dāng)一國(guó)外匯市場(chǎng)上出現(xiàn)本國(guó)貨幣貶值的預(yù)期時(shí)，會(huì)造成大量拋售本幣、搶購(gòu)?fù)鈪R的現(xiàn)象，資本加速外流(或外逃)。第二節(jié)外匯與匯率

2/4/202340（四）匯率變動(dòng)對(duì)一國(guó)國(guó)內(nèi)就業(yè)、國(guó)民收入及資源配置的影響一國(guó)貨幣匯率下降，外匯匯率上升，有利于促進(jìn)該國(guó)出口增加而抑制進(jìn)口，這就使得其出口工業(yè)和進(jìn)口替代工業(yè)得以大力發(fā)展，就會(huì)帶動(dòng)國(guó)內(nèi)其他行業(yè)的發(fā)展，從而使整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度加快，國(guó)內(nèi)就業(yè)機(jī)會(huì)因此增加，國(guó)民收入也隨之增加。如果一國(guó)經(jīng)濟(jì)已處于充分就業(yè)，貶值只會(huì)帶來(lái)物價(jià)的上升，而不會(huì)有產(chǎn)量的擴(kuò)大。第二節(jié)外匯與匯率

2/4/202341五、匯率制度（一）匯率制度的含義匯率制度又稱匯率安排，是指一國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)本國(guó)匯率確定和調(diào)整的基本原則和方式所做出的一系列規(guī)定或安排。具體包括以下兩方面內(nèi)容：第一，匯率的確定；第二，匯率的調(diào)整。第二節(jié)外匯與匯率

2/4/202342（二）匯率制度的分類傳統(tǒng)上，根據(jù)有沒(méi)有規(guī)定貨幣平價(jià)以及匯率波動(dòng)幅度的大小，匯率制度可劃分為固定匯率制和浮動(dòng)匯率制兩大類。1、固定匯率制所謂固定匯率制是指本幣對(duì)外幣規(guī)定有貨幣平價(jià)，現(xiàn)實(shí)匯率受貨幣平價(jià)制約，只能圍繞平價(jià)在很小的范圍內(nèi)波動(dòng)的匯率制度。實(shí)行固定匯率制的國(guó)家有義務(wù)干預(yù)外匯市場(chǎng)以維持市場(chǎng)匯率的穩(wěn)定。第二節(jié)外匯與匯率

2/4/202343固定匯率制包括金本位制下的固定匯率制和紙幣流通條件下的固定匯率制。這里所說(shuō)的金本位制指的是典型的金本位制，即金幣本位制；而紙幣流通條件下的固定匯率制指的是第二次世界大戰(zhàn)后按照布雷頓森林協(xié)議建立起來(lái)的以美元為中心的固定匯率制。第二節(jié)外匯與匯率

2/4/2023442、浮動(dòng)匯率制浮動(dòng)匯率制是指本幣對(duì)外幣不規(guī)定貨幣平價(jià)，也不規(guī)定匯率的波動(dòng)幅度，現(xiàn)實(shí)匯率不受平價(jià)制約，而是隨外匯市場(chǎng)供求狀況的變動(dòng)而變動(dòng)的匯率制度。實(shí)行浮動(dòng)匯率制國(guó)家的貨幣當(dāng)局也不再承擔(dān)維持匯率穩(wěn)定的義務(wù)。第二節(jié)外匯與匯率

2/4/202345（三）人民幣匯率制度的演變及發(fā)展人民幣匯率的變化大致經(jīng)歷了以下幾個(gè)階段。1、人民幣匯率恢復(fù)時(shí)期（1950—1952年）這一階段確定人民幣匯率的方針是“獎(jiǎng)出限入，照顧僑匯”。2、人民幣匯率穩(wěn)定時(shí)期（1953—1980年）在這一時(shí)期，由于對(duì)外貿(mào)易實(shí)行國(guó)家壟斷，人民幣匯率無(wú)需服務(wù)于對(duì)外貿(mào)易，不具備調(diào)節(jié)進(jìn)出口的功能，實(shí)質(zhì)上只是充當(dāng)外貿(mào)內(nèi)部核算和計(jì)劃編制的一種會(huì)計(jì)工具。第二節(jié)外匯與匯率

2/4/2023463、人民幣雙重匯率制時(shí)期(1980—1993年)

這一時(shí)期，隨著外匯管理體制的全面變革，人民幣匯率和匯率制度也進(jìn)行了相應(yīng)的調(diào)整。4、深化改革時(shí)期（1994—2005年7月21日)1994年1月1日，在對(duì)外匯管理體制進(jìn)行改革的同時(shí)，我國(guó)對(duì)人民幣匯率制度也進(jìn)行了重大改革。改革后的人民幣匯率實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制。第二節(jié)外匯與匯率

2/4/2023475、人民幣匯率制度的新發(fā)展（2005年7月21日—至今）

2005年7月21日，我國(guó)對(duì)人民幣匯率形成機(jī)制進(jìn)行了改革。改革后的人民幣匯率實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。第二節(jié)外匯與匯率

2/4/202348第三節(jié)國(guó)際貨幣體系一、國(guó)際貨幣體系的概念和內(nèi)容國(guó)際貨幣體系（InternationalMonetarySystem）是指為了適應(yīng)國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際支付的需要，各國(guó)政府對(duì)貨幣在國(guó)際范圍內(nèi)發(fā)揮世界貨幣職能所確定的原則、采取的措施和建立的組織形式。2/4/202349第三節(jié)國(guó)際貨幣體系內(nèi)容主要體現(xiàn)在四個(gè)方面：（1）匯率制度安排（2）國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的確定（3）國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制（4）國(guó)際貨幣金融的協(xié)調(diào)2/4/202350第三節(jié)國(guó)際貨幣體系二、國(guó)際貨幣體系的演變國(guó)際金本位制（theInternationalGoldStandard）起始于1879年，其標(biāo)志是在這一年，所有的主要工業(yè)國(guó)家和其他絕大多數(shù)中小國(guó)家都已經(jīng)事實(shí)上采用了金本位制度（金幣本位制），這個(gè)制度一直持續(xù)到1914年第一次世界大戰(zhàn)的爆發(fā)。2/4/202351第三節(jié)國(guó)際貨幣體系1、國(guó)際金本位制的演進(jìn)及相應(yīng)規(guī)則金幣本位制是金本位制度的初始形態(tài)，金幣本位制下的游戲規(guī)則主要有：國(guó)家用法律規(guī)定金鑄幣的重量、形狀和成色；金幣具有無(wú)限法償權(quán)，可以自由鑄造、自由輸出入、自由熔化；各國(guó)之間國(guó)際結(jié)算使用的貨幣是黃金，國(guó)際儲(chǔ)備貨幣也是黃金；各國(guó)貨幣相互之間匯率根據(jù)“鑄幣平價(jià)”（mintparity）決定。2/4/202352第三節(jié)國(guó)際貨幣體系第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)后，西方各國(guó)因戰(zhàn)爭(zhēng)影響使經(jīng)濟(jì)陷入困境，紛紛放棄金幣本位制，除美國(guó)還能實(shí)行完整的金幣本位制外，英國(guó)和法國(guó)開始實(shí)行金塊本位制，而前西德、意大利、奧地利和丹麥等三十幾個(gè)國(guó)家實(shí)行金匯兌本位制。2/4/202353第三節(jié)國(guó)際貨幣體系金塊本位制的游戲規(guī)則主要有：由國(guó)家儲(chǔ)存金塊作為發(fā)行貨幣的儲(chǔ)備；金幣仍然作為本位貨幣但不在國(guó)內(nèi)流通，國(guó)內(nèi)只流通紙幣，紙幣有無(wú)限法償權(quán)；不允許自由鑄造金幣，禁止私人輸出黃金；仍規(guī)定紙幣的含金量和黃金官價(jià)，但紙幣不能自由兌換黃金，只有在國(guó)際支付需要或工商業(yè)用途時(shí)，可有條件的用紙幣向中央銀行兌換數(shù)量有限的金塊；等等。2/4/202354第三節(jié)國(guó)際貨幣體系金匯兌本位制的主要規(guī)則是：法定國(guó)內(nèi)貨幣單位的含金量，國(guó)內(nèi)流通紙幣，紙幣與法定含金量保持等價(jià)關(guān)系，禁止鑄造金幣；紙幣不能自由兌換黃金，但可以兌換成外匯，用外匯可在國(guó)外兌換黃金，這也被稱為金匯儲(chǔ)備制；可以紙幣向中央銀行請(qǐng)求兌換金塊，金幣或外匯用于國(guó)際貿(mào)易中的對(duì)外支付，但受到中央銀行的管制，因而外匯買賣不是自由的，外匯供求是受到控制的。2/4/202355第三節(jié)國(guó)際貨幣體系（二）布雷頓森林體系1、布雷頓森林體系的主要內(nèi)容該體系的內(nèi)容主要有以下幾個(gè)方面：（1）國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的建立；（2）國(guó)際儲(chǔ)備體系；（3）實(shí)行固定匯率制；（4）國(guó)際收支調(diào)節(jié)的安排。2/4/202356第三節(jié)國(guó)際貨幣體系2、布雷頓森林貨幣體系的解體布雷頓森林體系的不足：（1）該體系是以美元為中心的國(guó)際貨幣制度，其存在的先決條件是美國(guó)經(jīng)濟(jì)占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)和美元地位的穩(wěn)固，因此，當(dāng)美國(guó)國(guó)際收支不斷惡化和短期對(duì)外債務(wù)不斷增加時(shí)，國(guó)際間對(duì)美元作為主要國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的信心也就會(huì)不斷降低。（2）由于固定匯率制的限制，成員國(guó)政府大多不愿以改變匯率的方法來(lái)應(yīng)付“基本失衡”，等到非改不可時(shí)，投機(jī)者早已聞風(fēng)而動(dòng)，在外匯市場(chǎng)及黃金市場(chǎng)上掀起投機(jī)的浪潮，加劇金融危機(jī)。2/4/202357第三節(jié)國(guó)際貨幣體系（3）雖然IMF規(guī)定赤字國(guó)家和贏余國(guó)家都有調(diào)整國(guó)際收支失衡的責(zé)任，但事實(shí)上，采取糾正措施的多是赤字國(guó)家，盈余國(guó)家往往不愿以及時(shí)升值的舉措來(lái)減少贏余，這就加深了調(diào)節(jié)國(guó)際收支的困難性。（4）在該體系下，大多數(shù)貨幣與美元保持固定匯率，而美元又與黃金掛鉤，因此，其他國(guó)家可用本幣對(duì)美元貶值來(lái)調(diào)節(jié)赤字，但美國(guó)卻無(wú)法體面地使其貨幣貶值。從美國(guó)立場(chǎng)上看，這是美元作為國(guó)際儲(chǔ)備所付出的代價(jià)，也就是“特里芬難題”。2/4/202358第三節(jié)國(guó)際貨幣體系（四）牙買加體系1、牙買加體系及主要內(nèi)容牙買加協(xié)議在加強(qiáng)了布雷頓森林體系下IMF作用的同時(shí)，放棄了布雷頓森林體系下的雙掛鉤制度，其游戲規(guī)則也作了較大的改動(dòng)，主要集中在匯率、黃金和特別提款權(quán)三個(gè)方面：（1）匯率制度的選擇多樣化。IMF成員可以針對(duì)本國(guó)實(shí)際，經(jīng)IMF認(rèn)可后選擇不同的匯率制度，IMF將對(duì)其匯率制度進(jìn)行監(jiān)督，以避免匯率操縱和不公平競(jìng)爭(zhēng)。2/4/202359第三節(jié)國(guó)際貨幣體系（2）黃金非貨幣化。黃金退出流動(dòng)，徹底與貨幣脫鉤，這意味著成員國(guó)貨幣不能與黃金掛