證券基礎(chǔ)知識(shí)-股票

股票股票的特征與類(lèi)型1.股票概述：股票是一種有價(jià)證券，它是股份簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證。股份的資本劃分為股份，每一股份的金額相等。股票實(shí)質(zhì)上代表了股東對(duì)股份公司凈資產(chǎn)的全部權(quán)。我國(guó)《公司法》規(guī)定，股票采納紙面形式或者國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他形式。股票應(yīng)載明下列重要事項(xiàng)：公司名稱(chēng)，公司成立的日期，股票的種類(lèi)，票面金額及代表的股份數(shù),股票的編號(hào)。2.股票的性質(zhì)：它是有價(jià)證券；是要式證券（即須要肯定的要素才成立）；是證權(quán)證券（證明股東的權(quán)利）；是資本證券（資本份額的證券化）；是綜合權(quán)利證券（不是物權(quán)也不是債權(quán)）。3.股票的特征：收益性（來(lái)源于股息,紅利和資本利得——股票流通）,風(fēng)險(xiǎn)性（偏離預(yù)期）,流淌性（轉(zhuǎn)讓變現(xiàn)——報(bào)單多,價(jià)差小,價(jià)格彈性好）,永久性（股份公司并存）,參與性（持股多少——決策）。P48一般來(lái)說(shuō)，大盤(pán)股流淌性>小盤(pán)股，上市公司>非上市；前者易受監(jiān)管，影響上市公司流淌性。4.股票的類(lèi)型：股票類(lèi)型股票類(lèi)型股東享有權(quán)利一般股——隨公司盈利變化——安排依次在債權(quán)人和優(yōu)先股之后優(yōu)先股——股息率固定，但股東權(quán)利有限制記載股東姓名否記名股票——股票票面和股東手冊(cè)上；我國(guó)規(guī)定向發(fā)起人,法人發(fā)行的應(yīng)為記名股票.不記名股票——記載其股票數(shù)量,編號(hào)和發(fā)行日期有面額股票（即有股票面值=資本總額/股份數(shù)）——大多數(shù)國(guó)家都是此類(lèi)。無(wú)面額股票——比例股票,份額股票——我國(guó)禁止是否標(biāo)明金額 記名股票的特點(diǎn)：股東權(quán)利屬于記名股東；可以一次或分次繳納出資；轉(zhuǎn)讓困難受限制（我國(guó)以背書(shū)方式或其他轉(zhuǎn)讓?zhuān)?；便于掛?平安；【我國(guó)規(guī)定，發(fā)起人認(rèn)購(gòu)募集的股本，應(yīng)達(dá)到法定最低限；以發(fā)起設(shè)立股份的，全體發(fā)起人首次出資額不得低于注冊(cè)資本的20%，其余部分2年內(nèi)繳足。以募集設(shè)立的發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的>35%】無(wú)記名股票的特點(diǎn)：股東權(quán)利歸屬持有人；認(rèn)購(gòu)股票要求一次繳納出資；轉(zhuǎn)讓簡(jiǎn)便（交付即可）；平安性差（無(wú)法掛失）；我國(guó)《公司法》規(guī)定：股票發(fā)行價(jià)格可以按票面金額，也可以超過(guò)票面金額，不得低于票面金額。股票相關(guān)的概念股利政策：股份公司對(duì)公司經(jīng)營(yíng)獲得的盈余公積和應(yīng)付利潤(rùn)實(shí)行現(xiàn)金分紅或派息,發(fā)放紅股等方式回饋股東的制度和政策。分紅派息是股票投資者常常性收入的主要來(lái)源。派現(xiàn)——股東為此支付所得稅。我國(guó)對(duì)個(gè)人投資者獲得上市公司分紅的利息稅率為20%.目前減半征收。機(jī)構(gòu)投資者本身要繳納所得稅，故不再繳納。通常將經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較好,具有穩(wěn)定且較高的現(xiàn)金股利支付的公司股票稱(chēng)為藍(lán)籌股。送股——股東為此支付所得稅；現(xiàn)在的上市公司一般只將未安排利潤(rùn)部分送股。——實(shí)質(zhì)上是留存收益的資本化和凝固化。相關(guān)日期：除息日是指證券不再含有最近已宣布發(fā)放的股息(現(xiàn)金股利)；除權(quán)是指證券不再含有最近已宣布的送股,配股及轉(zhuǎn)增權(quán)益。股利宣布日,股權(quán)登記日,除權(quán)除息日（通常為登記日后一天）,派發(fā)日。股份變動(dòng)：增發(fā),配股,資本公積金轉(zhuǎn)增股本,股份回購(gòu),可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票,股票分割與合并。增發(fā)：公司的注冊(cè)資本和股份相應(yīng)增加?？晒?可定向增發(fā)。增發(fā)的價(jià)格,是否產(chǎn)生效益,數(shù)量會(huì)使股價(jià)對(duì)應(yīng)增長(zhǎng)或下跌。配股：原股東可參與配股，也可以放棄。資本公積金轉(zhuǎn)增股本：生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)外資產(chǎn)本身去的的股東權(quán)益收入，主要來(lái)源于股票發(fā)行的溢價(jià)收入,接受的贈(zèng)與,資產(chǎn)增值,因合并而接受其他公司資產(chǎn)凈額等?！ㄒ蛔儎?dòng)的是股份總數(shù)，期望-上漲——不用納稅，不屬于利潤(rùn)安排。股份回購(gòu)：我國(guó)禁止，除以下：削減注冊(cè)資本,合并,員工嘉獎(jiǎng),——通常上漲。可轉(zhuǎn)債：公司的實(shí)收資本和股份數(shù)增加。股票分割和合并：拆股常見(jiàn)于高價(jià)股，并股常見(jiàn)于低價(jià)股。，股票的價(jià)值和價(jià)格股票的價(jià)值：票面價(jià)值,賬面價(jià)值=股票凈值=每股凈資產(chǎn)【≠股票交易價(jià)格】,清算價(jià)值,內(nèi)在價(jià)值。公司凈資產(chǎn)=資產(chǎn)總額-負(fù)債清算價(jià)值一般低于賬面價(jià)值股票的內(nèi)在價(jià)值，即理論價(jià)值，即股票將來(lái)收益的現(xiàn)值。內(nèi)在價(jià)值確定市場(chǎng)價(jià)格。股票的價(jià)格：理論價(jià)格/股票的現(xiàn)值是股票將來(lái)收益的當(dāng)前價(jià)值?！F(xiàn)值理論。市場(chǎng)價(jià)格/供求關(guān)系——取決于預(yù)期；影響股價(jià)變動(dòng)的因素：1.財(cái)務(wù)狀況重點(diǎn)探討公司的盈利性,平安性（避開(kāi)破產(chǎn)）,流淌性（資金鏈）。通常把盈利水平高的叫績(jī)優(yōu)股?！饬繕?biāo)準(zhǔn)是每股收益和凈資產(chǎn)收益率；每股收益=公司凈利潤(rùn)/發(fā)行在外總股數(shù)。凈資產(chǎn)收益率=股本收益率=公司凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)—— P59穩(wěn)定長(zhǎng)久的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)比其他一次性或偶然的收入（如資產(chǎn)重估與資產(chǎn)配置,財(cái)政補(bǔ)貼,會(huì)計(jì)政策變更等等）更應(yīng)當(dāng)重視。財(cái)務(wù)的穩(wěn)健性與平安性：公司的負(fù)債與公司資產(chǎn),資本金的關(guān)系。======杠桿比率流淌性強(qiáng)的公司抗風(fēng)險(xiǎn)實(shí)力強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)低迷的時(shí)候，有較好表現(xiàn)。=======銷(xiāo)售周轉(zhuǎn)率等公司改組或合并：為了擴(kuò)大規(guī)模,控股,惡意兼并；——一般會(huì)引起股價(jià)波動(dòng)，分析其對(duì)公司的發(fā)展是否有利。《上市公司行業(yè)分類(lèi)指引》《全球行業(yè)分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)》2.行業(yè)分析因素：行業(yè)或產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu),行業(yè)的可持續(xù)性,抗外部沖擊的實(shí)力,政府關(guān)系,勞資關(guān)系,財(cái)務(wù)與融資問(wèn)題,行業(yè)估值水平。行業(yè)生命周期。3.宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r：波及范圍廣,干擾程度深,作用機(jī)制困難并可能導(dǎo)致大幅波動(dòng)。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),經(jīng)濟(jì)周期（景氣變動(dòng)根本上確定了股票價(jià)格的長(zhǎng)期變動(dòng)趨勢(shì)，股價(jià)變動(dòng)領(lǐng)先),貨幣政策（央行通過(guò)存款打算金制度,再貼現(xiàn),公開(kāi)市場(chǎng)操作業(yè)務(wù))影響股價(jià)變動(dòng)的因素影響股價(jià)變動(dòng)的因素基本面分析公司經(jīng)營(yíng)狀況：——治理水平【監(jiān)督與制衡】,公司競(jìng)爭(zhēng)力,財(cái)務(wù)狀況,公司改組或合并。行業(yè)與部門(mén)因素：行業(yè)齊漲共跌的特性。宏觀經(jīng)濟(jì)與政策——貨幣政策財(cái)政政策——擴(kuò)大赤字刺激經(jīng)濟(jì),調(diào)稅率影響企業(yè)利潤(rùn)和股息,調(diào)交易稅率,國(guó)債發(fā)行量市場(chǎng)利率——利率上升,股價(jià)下降通貨膨脹——促進(jìn)+抑制匯率變化——匯率下降=本幣升值=利于進(jìn)口不利于出口——對(duì)依靠國(guó)際市場(chǎng)的企業(yè)股價(jià)影響大國(guó)際收支狀況——逆差—調(diào)高利率和匯率—股價(jià)下跌其他因素1.戰(zhàn)爭(zhēng),政權(quán)更迭,重大經(jīng)濟(jì)政策,國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)變化,自然災(zāi)難2.心理因素3政策制度4.人為操縱第三節(jié)一般股和優(yōu)先股1.一般股——股份注冊(cè)資本的基礎(chǔ)我國(guó)《公司法》規(guī)定，股東可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物,知識(shí)產(chǎn)權(quán),土地運(yùn)用權(quán)等可以依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財(cái)產(chǎn)作價(jià)出資；法律,行政法規(guī)規(guī)定不得作為出資的財(cái)產(chǎn)除外。一般股股東的權(quán)利：資產(chǎn)收益權(quán)和剩余資產(chǎn)安排權(quán)；參與重大決策——參與股東大會(huì),行駛表決權(quán)；選擇管理者一般股股東的義務(wù)：不濫用權(quán)利，遵遵守法律律規(guī)章股東大會(huì)一般一年定期召開(kāi)一次；也可以再董事會(huì)認(rèn)為必要,監(jiān)事會(huì)提議,單獨(dú)或者合計(jì)持有10%的股東懇求；也可以召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)。股東大會(huì)作出決議，需經(jīng)過(guò)半數(shù)通過(guò)；但公司合并,分立解散,公司章程,注冊(cè)資本金要三分之二。股東可以托付代理人出席。我國(guó)法律規(guī)定，公司繳納所得稅后的利潤(rùn)，在支付一般股票的紅利之前，應(yīng)根據(jù)如下依次安排：彌補(bǔ)虧損，提取法定公積金，提取隨意公積金。剩余資產(chǎn)——公司解散清算時(shí)剩余資產(chǎn)在安排之前，一般按下列依次：支付清算費(fèi)，支付公司員工工資和勞動(dòng)保險(xiǎn)費(fèi)用，繳付所欠稅款，清償公司債務(wù)，假如還有剩余資產(chǎn)，再按持股比例安排給股東。其他權(quán)利：查閱章程,會(huì)計(jì)記錄等；轉(zhuǎn)讓股份；認(rèn)購(gòu)新股的優(yōu)先認(rèn)股權(quán)（低于市價(jià))——可以行使,轉(zhuǎn)讓和不行使；2.優(yōu)先股票——優(yōu)先安排公司盈利和剩余資產(chǎn)有些權(quán)利受到限制；其兼有債券的若干特點(diǎn)，發(fā)行時(shí)預(yù)先確定固定的股息率。并不肯定有利。對(duì)公司的好處：籌集長(zhǎng)期股本，減輕利息分派負(fù)擔(dān)；無(wú)表決權(quán)，避開(kāi)決策分散；優(yōu)先股票的特征：股息率恒定,股息分派優(yōu)先（在一般股之前）,剩余資產(chǎn)安排優(yōu)先,一般無(wú)表決權(quán)。優(yōu)先股票的種類(lèi)：【累積優(yōu)先股,非累積優(yōu)先股】；【參與優(yōu)先股,非參與優(yōu)先股】——參與剩余盈利的安排；【可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股,不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股】——肯定條件下轉(zhuǎn)換成一般股票或其他類(lèi)優(yōu)先股；【可贖回優(yōu)先股,不可贖回優(yōu)先股】——原發(fā)行公司是否會(huì)出價(jià)贖回；【股息率可調(diào)整優(yōu)先股,股息率固定優(yōu)先股】——與公司經(jīng)營(yíng)無(wú)關(guān)，主要是銀行存款利率和市場(chǎng)證券價(jià)格。第四節(jié)我國(guó)的股票類(lèi)型我國(guó)的股票類(lèi)型投資主體的性質(zhì)我國(guó)的股票類(lèi)型投資主體的性質(zhì)流通是否受限國(guó)家股——代表國(guó)家的投資部門(mén)或機(jī)構(gòu)以國(guó)有資產(chǎn)向公司投資，包括公司現(xiàn)有國(guó)有資產(chǎn)折算成的股份?！獓?guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)——國(guó)務(wù)院授權(quán)單位或地方政府授權(quán)單位持有,可轉(zhuǎn)讓。法人股——以法人記名——國(guó)有法人股是國(guó)有股權(quán)社會(huì)公眾股外資股——股份公司向外國(guó)和港澳臺(tái)投資者發(fā)行——a:境內(nèi)上市外資股=B股;b:境外上市外資股=H,N,S,L等有限售條件股份——國(guó)家股,國(guó)有法人股,外資持股,其他內(nèi)資持股沒(méi)有限售條件股份——公司申請(qǐng)股票上市的條件之一就是：公眾持股>