國(guó)際金融學(xué)：第八章 金融全球化下的國(guó)際協(xié)調(diào)與合作

第八章金融全球化下的國(guó)際協(xié)調(diào)與合作第一節(jié)國(guó)際政策傳導(dǎo)和協(xié)調(diào)的理論分析第二節(jié)國(guó)際貨幣協(xié)調(diào)的制度安排第三節(jié)國(guó)際貨幣協(xié)調(diào)中的主要問題第四節(jié)區(qū)域貨幣協(xié)調(diào)的理論和實(shí)踐2023/2/51山西財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院王永亮制作第一節(jié)國(guó)際政策傳導(dǎo)和協(xié)調(diào)的理論分析2023/2/52一、兩國(guó)的蒙代爾——弗萊明模型2023/2/53（a）本國(guó)（b）外國(guó)ISLMIS*LM*YY0i0ii*Y*Y*0圖8-1兩國(guó)的蒙代爾—弗萊明模型2023/2/54二、固定匯率制下經(jīng)濟(jì)政策的國(guó)際傳導(dǎo)1、貨幣政策的國(guó)際傳導(dǎo)假定本國(guó)采取擴(kuò)張性的貨幣政策，在不考慮各國(guó)相互影響時(shí)，會(huì)引起本國(guó)LM0右移至LM1，本國(guó)利率下降，產(chǎn)出增加。這一政策效應(yīng)的國(guó)際傳導(dǎo)如下：收入機(jī)制：本國(guó)產(chǎn)出增加會(huì)引起本國(guó)進(jìn)口上升，外國(guó)出口上升，外國(guó)的IS*0右移，外國(guó)產(chǎn)出上升，利率提高。2023/2/55（a）本國(guó)執(zhí)行貨幣政策（b）外國(guó)受到?jīng)_擊IS0LM0IS*0LM*0YY0i0ii*Y*Y*0圖8-2固定匯率制下貨幣擴(kuò)張的收入傳導(dǎo)機(jī)制LM1IS*1i1Y1Y*1i*12023/2/56利率機(jī)制：本國(guó)貨幣擴(kuò)張使得本國(guó)利率水平低于外國(guó)利率水平，大量資金從本國(guó)流向外國(guó)，在外匯市場(chǎng)上本幣供給增加，外幣需求增加。兩國(guó)實(shí)行的固定匯率制，均有維護(hù)固定匯率的義務(wù)。這將導(dǎo)致本國(guó)外匯儲(chǔ)備降低，貨幣供給減少，LM1左移，本國(guó)利率上升。外國(guó)外匯儲(chǔ)備增加，貨幣供給增加，LM*0右移，外國(guó)利率下降。2023/2/57（a）本國(guó)維護(hù)固定匯率（b）外國(guó)維護(hù)固定匯率IS0LM0IS*0LM*0YY0i0ii*Y*Y*0圖8-3固定匯率制下貨幣擴(kuò)張的收入、利率傳導(dǎo)機(jī)制LM1IS*1i1Y1Y*1i*1Y2i2Y*22023/2/58二、固定匯率制下經(jīng)濟(jì)政策的國(guó)際傳導(dǎo)2、財(cái)政政策的國(guó)際傳導(dǎo)假定本國(guó)采取擴(kuò)張性的財(cái)政政策，會(huì)引起IS右移，本國(guó)利率上升，產(chǎn)出增加。收入機(jī)制：本國(guó)產(chǎn)出增加通過邊際進(jìn)口傾向帶來(lái)本國(guó)進(jìn)口增加，外國(guó)出口增加，外國(guó)國(guó)民收入增加。2023/2/59（a）本國(guó)執(zhí)行財(cái)政政策（b）外國(guó)受到?jīng)_擊IS0LM0IS*0LM*0YY0i0ii*Y*Y*0圖8-4固定匯率制下財(cái)政擴(kuò)張的收入傳導(dǎo)機(jī)制IS*1i1Y1Y*1i*1IS12023/2/510利率機(jī)制：此時(shí)本國(guó)與外國(guó)利率水平均有提高，本國(guó)利率水平提高得更多。資金從外國(guó)流入本國(guó)，本國(guó)貨幣供給擴(kuò)張，LM0右移，本國(guó)國(guó)民收入增加，本國(guó)利率下降。外國(guó)相反。同時(shí)，本國(guó)國(guó)民收入的增加又會(huì)通過收入機(jī)制帶來(lái)外國(guó)國(guó)民收入的增加。2023/2/511（a）本國(guó)維護(hù)固定匯率（b）外國(guó)維護(hù)固定匯率IS0LM0IS*0LM*0YY0i0ii*Y*Y*0圖8-5固定匯率制下財(cái)政擴(kuò)張的收入、利率傳導(dǎo)機(jī)制IS*1i1Y1Y*1i*1IS1i2Y*2LM*1LM1IS*22023/2/512三、浮動(dòng)匯率制下經(jīng)濟(jì)政策的國(guó)際傳導(dǎo)1、貨幣政策的國(guó)際傳導(dǎo)收入機(jī)制：僅考慮收入機(jī)制時(shí)，結(jié)果與固定匯率制下的結(jié)果相同。利率機(jī)制：本國(guó)利率低于外國(guó)利率，資金從本國(guó)流向外國(guó)，本幣貶值。相對(duì)價(jià)格機(jī)制：本國(guó)產(chǎn)品價(jià)格變得相對(duì)便宜，本國(guó)出口上升，IS0右移，本國(guó)利率上升；外國(guó)進(jìn)口上升，IS*1左移，外國(guó)利率下降。最終結(jié)果是本國(guó)國(guó)民收入增加，外國(guó)國(guó)民收入下降，世界利率低于原來(lái)水平。2023/2/513（a）本國(guó)貨幣貶值（b）外國(guó)貨幣升值IS0LM0IS*0LM*0YY0i0ii*Y*Y*0圖8-6浮動(dòng)匯率制下貨幣擴(kuò)張的收入、利率和相對(duì)價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制IS*1i1Y1Y*1i*1IS1LM1IS*2Y2Y*2i22023/2/514三、浮動(dòng)匯率制下經(jīng)濟(jì)政策的國(guó)際傳導(dǎo)2、財(cái)政政策的國(guó)際傳導(dǎo)收入機(jī)制：僅考慮收入機(jī)制時(shí)，結(jié)果與固定匯率制下的結(jié)果相同。利率機(jī)制：本國(guó)利率高于外國(guó)利率，資金從外國(guó)流向本國(guó)，本幣升值。相對(duì)價(jià)格機(jī)制：本國(guó)產(chǎn)品價(jià)格變得相對(duì)昂貴，本國(guó)出口下降，IS1左移，本國(guó)利率下降；外國(guó)出口上升，IS*1右移，外國(guó)利率上升。最終結(jié)果是本國(guó)和外國(guó)國(guó)民收入都有所增加，世界利率高于原來(lái)水平。2023/2/515（a）本國(guó)貨幣升值（b）外國(guó)貨幣貶值IS0LM0IS*0LM*0YY0i0ii*Y*Y*0圖8-7浮動(dòng)匯率制下財(cái)政擴(kuò)張的收入、利率和相對(duì)價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制IS*1i1Y1Y*1i*1IS1i22023/2/516匯率制度政策封閉條件下小型開放經(jīng)濟(jì)兩國(guó)模型下本國(guó)兩國(guó)模型下外國(guó)固定貨幣有效無(wú)效有低效擴(kuò)張財(cái)政有效有強(qiáng)效有強(qiáng)效擴(kuò)張浮動(dòng)貨幣有效有強(qiáng)效有強(qiáng)效緊縮財(cái)政有效無(wú)效有低效擴(kuò)張表8-1不同條件下本國(guó)采取擴(kuò)張性政策的效果對(duì)比2023/2/517四、國(guó)際政策傳導(dǎo)和國(guó)際協(xié)調(diào)的必要性2023/2/518第二節(jié)國(guó)際貨幣協(xié)調(diào)的制度安排2023/2/519一、國(guó)際貨幣體系2023/2/5202、國(guó)際貨幣體系的作用2023/2/521二、國(guó)際金本位制2023/2/522三、布雷頓森林體系2023/2/5232、崩潰原因分析2023/2/524

四、牙買加體系2023/2/525

五、國(guó)際貨幣基金組織2023/2/5262、國(guó)際貨幣基金組織的構(gòu)成2023/2/5273、國(guó)際貨幣基金組織的份額2023/2/5282023/2/5294、國(guó)際貨幣基金組織的貸款和貸款條件2023/2/5305、國(guó)際貨幣基金組織的特別提款權(quán)2023/2/531匯率：特別提款權(quán)的匯率按“一籃子貨幣”計(jì)算，根據(jù)各種貨幣在該國(guó)出口占世界出口總額的比例和使用范圍的大小來(lái)確定籃子中的貨幣的組成和權(quán)重，并每五年調(diào)整一次。2023/2/532第三節(jié)國(guó)際貨幣協(xié)調(diào)中的主要問題2023/2/533一、國(guó)際收支調(diào)節(jié)的不對(duì)稱問題2023/2/534二、儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)和非儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)的不對(duì)稱問題2023/2/535三、以黃金為基礎(chǔ)的單一儲(chǔ)備貨幣體系的不穩(wěn)定問題2023/2/536四、多元儲(chǔ)備貨幣制度不穩(wěn)定問題2023/2/537五、發(fā)展中國(guó)家和發(fā)達(dá)國(guó)家的匯率水平差距問題2023/2/