第七章國(guó)際金融市場(chǎng)

第七章國(guó)際金融市場(chǎng)課前思考為什么中國(guó)企業(yè)愿意選擇在美國(guó)市場(chǎng)上市？2023/2/5第七章國(guó)際金融市場(chǎng)第一節(jié)國(guó)際金融市場(chǎng)概述第二節(jié)國(guó)際貨幣市場(chǎng)和國(guó)際資本市場(chǎng)第三節(jié)歐洲貨幣市場(chǎng)第四節(jié)國(guó)際黃金市場(chǎng)第五節(jié)國(guó)際金融市場(chǎng)的貿(mào)易融資與項(xiàng)目融資第七章國(guó)際金融市場(chǎng)1、掌握傳統(tǒng)國(guó)際金融市場(chǎng)和離岸金融市場(chǎng)的區(qū)別。2、了解國(guó)際貨幣市場(chǎng)和國(guó)際資本市場(chǎng)的基本內(nèi)容。3、了解歐洲貨幣市場(chǎng)的形成與特點(diǎn)。

【學(xué)習(xí)目標(biāo)】第一節(jié)國(guó)際金融市場(chǎng)概述一、國(guó)際金融市場(chǎng)概念★

國(guó)際金融市場(chǎng)是指進(jìn)行資金國(guó)際融通和國(guó)際貨幣交易活動(dòng)的有關(guān)領(lǐng)域和場(chǎng)所。二、國(guó)際金融市場(chǎng)的構(gòu)成國(guó)際貨幣市場(chǎng)國(guó)際資本市場(chǎng)國(guó)際外匯市場(chǎng)國(guó)際黃金市場(chǎng)短期資金的借貸市場(chǎng)長(zhǎng)期資金的借貸市場(chǎng)黃金的交易外匯的交易國(guó)際金融市場(chǎng)2023/2/5新型與傳統(tǒng)國(guó)際金融市場(chǎng)的區(qū)別國(guó)內(nèi)投資者國(guó)內(nèi)籌資者國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)國(guó)際籌資者傳統(tǒng)國(guó)際金融市場(chǎng)國(guó)際投資者傳統(tǒng)國(guó)際金融市場(chǎng)新型國(guó)際金融市場(chǎng)

（離岸金融市場(chǎng)）一、國(guó)際貨幣市場(chǎng)

是短期資金融通的市場(chǎng)。第二節(jié)國(guó)際貨幣市場(chǎng)和國(guó)際資本市場(chǎng)銀行短期信貸市場(chǎng)短期證券市場(chǎng)貼現(xiàn)市場(chǎng)二、國(guó)際資本市場(chǎng)

是一年以上的中長(zhǎng)期資金融通的市場(chǎng)。中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)國(guó)際債券市場(chǎng)國(guó)際股票市場(chǎng)——如，中國(guó)的B股市場(chǎng)外國(guó)債券歐洲債券武士債券—外國(guó)機(jī)構(gòu)在日本發(fā)行的日元債券揚(yáng)基債券猛犬債券外國(guó)債券和歐洲債券的區(qū)別：9知識(shí)窗：A股、B股、H股、N股和S股A股:人民幣普通股票B股:人民幣特種股票H股:指注冊(cè)地在內(nèi)地、上市地在香港的外資股N股:紐約S股：新加坡2023/2/5第三節(jié)歐洲貨幣市場(chǎng)一、歐洲貨幣市場(chǎng)的概念

1）歐洲貨幣

即境外貨幣，指貨幣發(fā)行國(guó)國(guó)境以外的銀行從事該種貨幣的借貸業(yè)務(wù)。

2）歐洲貨幣市場(chǎng)

指經(jīng)營(yíng)境外貨幣借貸業(yè)務(wù)的市場(chǎng)，即非居民在某種貨幣發(fā)行國(guó)之外從事該種貨幣借貸所形成的國(guó)際金融市場(chǎng)。也稱為“境外金融市場(chǎng)”或“離岸金融市場(chǎng)”。2023/2/5歐洲貨幣是指在貨幣發(fā)行國(guó)境外交易的貨幣，又稱為離岸貨幣。

歐洲美元：存放在美國(guó)境外的各國(guó)銀行（主要是歐洲銀行和美、日等在歐洲分行）的美元存款和從這些銀行借出的美元貸款。歐洲英鎊：在英國(guó)境外銀行存貸的英鎊；

歐洲日元：在日本境外銀行存貸的日元“歐洲”一詞已經(jīng)不是地理概念了，而是當(dāng)作“非國(guó)內(nèi)的”，“境外的”，“離岸的”第七章2023/2/5二、歐洲貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn)1、政府管制少；2、市場(chǎng)范圍廣闊；3、利率結(jié)構(gòu)獨(dú)特——表現(xiàn)在存款利率略高于國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)，而放款利率略低于國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)；1、內(nèi)外一體型

即境內(nèi)金融市場(chǎng)與境外金融市場(chǎng)的業(yè)務(wù)融為一體。如倫敦和香港金融市場(chǎng)2、內(nèi)外分離型即離岸業(yè)務(wù)與在岸業(yè)務(wù)分開，居民的存貸業(yè)務(wù)與非居民的存貸業(yè)務(wù)分開。如東京和新加坡3、滲漏型即允許離岸資金通過(guò)貸款的形式進(jìn)入國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)，但不允許國(guó)資金隨便流出到離岸金融市場(chǎng)。三、歐洲貨幣市場(chǎng)的模式類型一、世界主要的國(guó)際黃金市場(chǎng)倫敦黃金市場(chǎng)蘇黎世黃金市場(chǎng)美國(guó)黃金市場(chǎng)南非黃金市場(chǎng)二、國(guó)際黃金市場(chǎng)的投資工具標(biāo)金、金幣黃金賬戶與紙黃金黃金股票與盤泥黃金股票黃金基金、黃金理財(cái)賬戶第四節(jié)國(guó)際黃金市場(chǎng)貿(mào)易融資項(xiàng)目融資——BOT項(xiàng)目融資第五節(jié)國(guó)際金融市場(chǎng)中的貿(mào)易融資和項(xiàng)目融資短期貿(mào)易融資——保付代理中長(zhǎng)期貿(mào)易融資出口信貸福費(fèi)廷BOTBOOTBOO（一）出口信貸的概念

（ExportCredit）國(guó)家為支持和擴(kuò)大本國(guó)大型設(shè)備的出口，對(duì)本國(guó)出口給予利息補(bǔ)貼并提供信貸擔(dān)保，鼓勵(lì)本國(guó)商業(yè)銀行對(duì)本國(guó)出口商或外國(guó)進(jìn)口商（或其銀行）提供利率較低的貸款的融資方式。一、出口信貸（二）出口信貸的類型賣方信貸買方信貸（2）程序和做法出口商所在地銀行出口商進(jìn)口商賒銷貸款延期付款還貸1.賣方信貸（1）概念：在大型機(jī)械裝備與成套設(shè)備貿(mào)易中，為便于出口商以延期付款方式出賣設(shè)備，出口商所在地的銀行對(duì)出口商提供的信貸。（2）貸款給進(jìn)口商出口商所在地銀行出口商進(jìn)口商貿(mào)易合同貸款還貸現(xiàn)匯付款2.買方信貸（1）概念：在大型機(jī)械裝備與成套設(shè)備貿(mào)易中，由出口商所在地的銀行貸款給國(guó)外進(jìn)口商或進(jìn)口商的銀行，以給予融資便利，擴(kuò)大本國(guó)設(shè)備出口。（3）貸款給進(jìn)口商銀行進(jìn)口商所在地銀行出口商進(jìn)口商貿(mào)易合同還貸現(xiàn)匯付款出口商所在地銀行貸款還貸貸款二、福費(fèi)廷Forfaiting1.概念：

又稱為票據(jù)包買，包買商從出口商那里無(wú)追索權(quán)（WithoutRecourse）地購(gòu)買已經(jīng)進(jìn)口商所在地銀行承兌、擔(dān)?；虮８兜倪h(yuǎn)期票據(jù)的業(yè)務(wù)。2.程序出口方進(jìn)口方出口方所在地包買商進(jìn)口方所在地?fù)?dān)保銀行貿(mào)易合同擔(dān)保/承付提交單據(jù)寄單包買票據(jù)/付款到期付款到期付款3.福費(fèi)廷與貼現(xiàn)的區(qū)別有無(wú)追索權(quán)不同：放棄追索權(quán)；保留追索權(quán)應(yīng)用于的貿(mào)易種類不同：設(shè)備出口；一般貿(mào)易有無(wú)銀行擔(dān)保不同：一流銀行擔(dān)保；不一定手續(xù)、費(fèi)用不同：復(fù)雜、高；簡(jiǎn)單；低三、國(guó)際保理（一）概念出口商以賒銷方式出賣商品，在貨物裝船后立即將相關(guān)單據(jù)賣斷給保理商，收進(jìn)貨款取得資金融通的綜合金融業(yè)務(wù)。（二）保理業(yè)務(wù)的程序出口商進(jìn)口商進(jìn)口商所在地保理商出口商所在地保理商成交進(jìn)行交易磋商通知確認(rèn)交易反饋結(jié)果資信調(diào)查通知情況報(bào)告交易情況提出申請(qǐng)交單據(jù)支付貨款寄單據(jù)收取貨款劃付貨款福費(fèi)廷與保付代理的區(qū)別使用結(jié)算方式不同：遠(yuǎn)期信用證；賒銷是否銀行擔(dān)保不同業(yè)務(wù)內(nèi)容不同：?jiǎn)我唬痪C合四、項(xiàng)目融資（一）概念是國(guó)際某些大型工程項(xiàng)目籌措長(zhǎng)期資金的一種方式，屬于國(guó)際中長(zhǎng)期貸款范疇。在項(xiàng)目融資中，項(xiàng)目承辦人為該項(xiàng)目成立的一家籌資和經(jīng)營(yíng)公司，以該項(xiàng)目公司名義向銀行貸款并以項(xiàng)目公司的現(xiàn)金流和收益作為還款來(lái)源，項(xiàng)目公司的資產(chǎn)作為貸款安全的保障。項(xiàng)目融資方式一般用于：發(fā)電、道路、鐵路、機(jī)場(chǎng)、橋梁等大規(guī)模的基本建設(shè)項(xiàng)目。（二）BOT項(xiàng)目融資的具體方式1.BOT

建設(shè)——經(jīng)營(yíng)——轉(zhuǎn)讓2.BOOT

建設(shè)——擁有——經(jīng)營(yíng)——轉(zhuǎn)讓3.BOO

建設(shè)——擁有——經(jīng)營(yíng)第六節(jié)利用外資和國(guó)際債務(wù)一、國(guó)際資本流動(dòng)

是資本在國(guó)際間從一個(gè)國(guó)家或地區(qū)轉(zhuǎn)移到另一個(gè)國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。二、利用外資的形式吸收外商投資對(duì)外證券籌資向國(guó)外借款三、外債的形成與管理（一）外債的形成

國(guó)際基金組織認(rèn)為，外債是在一定時(shí)期內(nèi)，一國(guó)居民向非居民借用的、由債務(wù)人承擔(dān)契約性償還義務(wù)的全部債務(wù)。

利于外資與外債有一定的關(guān)聯(lián)度，但利用外資并不一定形成外債。其中：外商直接投資、對(duì)外發(fā)行股票不構(gòu)成外債。只有必須償還的對(duì)外借款才是一國(guó)的外債。（二）外債的管理1.外債規(guī)模管理