海風(fēng)管樁行業(yè)需求端出口與內(nèi)需共振

海風(fēng)樁基抗通縮，景氣增量供給緊缺樁基價值量占比高，單樁占據(jù)主流樁基位于產(chǎn)業(yè)鏈中游值量占比約2%上電機基的價影海風(fēng)電工程總價的主素之一，受電場地況、水深、岸距離素影響單套上電基礎(chǔ)造含工為1,00萬元3,000萬占海上電資本的2433。圖1海風(fēng)本構(gòu)（） 圖2海上電構(gòu)圖 38 38 53514525風(fēng)電機管樁輔助工陣列纜送出纜海上升壓發(fā)電機其它北星力電， 海風(fēng)招書，基礎(chǔ)是海上風(fēng)電最鍵構(gòu)之一直接影響項目安全性和可靠性前國外研究和應(yīng)的海上機組基礎(chǔ)從構(gòu)形式要有重力式礎(chǔ)、單礎(chǔ)、高樁承臺基、多角礎(chǔ)、導(dǎo)管架礎(chǔ)、負基礎(chǔ)及浮式，單礎(chǔ)、導(dǎo)管架產(chǎn)品前海電的主流支結(jié)。式基礎(chǔ)優(yōu)點結(jié)構(gòu)簡無需過多前期準(zhǔn)；占用面積小；承力高；穩(wěn)定，沉降小并且，廣泛運于深于0m海域?qū)Ъ芑鶅?yōu)術(shù)為載生產(chǎn)供應(yīng)鏈完等。但架式的焊接構(gòu)復(fù)雜材用量大，本較高時導(dǎo)管架式固定礎(chǔ)結(jié)構(gòu)將樁錘打入床，因加了安裝時及相關(guān)問題產(chǎn)生可性因目占比不。表表1海上電撐礎(chǔ)型較類別 樁基 導(dǎo)管架 漂浮式基礎(chǔ)圖片示例結(jié)構(gòu)特征 徑大、長度長，一體化的鋼構(gòu)件 直徑較小，鋼管樁與上部腳架組鋼構(gòu)件 由浮箱、錨索等構(gòu)件組合而成，通常為鋼構(gòu)件適用范圍 0-0m 4060m 60m優(yōu)點 生產(chǎn)工藝簡單，安裝成本較低，安裝經(jīng)驗強度高，重量輕，適用于大型風(fēng)機適用于深水海域，該水域海上風(fēng)電發(fā)電豐富 潛力大，安裝不受海床影響局限性 施工噪聲大，受海床、水深及風(fēng)機重量影結(jié)構(gòu)復(fù)雜，造價較高，施工較為繁尚在研制中，缺乏設(shè)計及安裝經(jīng)驗，在響較大 瑣 中淺水區(qū)域并不具有經(jīng)濟優(yōu)勢造價成本 較低 較高 高數(shù)據(jù)源海風(fēng)招書，海風(fēng)項目仍以單、多主，短期內(nèi)導(dǎo)管架受多。目單為礎(chǔ)風(fēng)項目占國場90以，導(dǎo)架于成高施工度大嚴(yán)拖項目排產(chǎn)交貨周，短期因素較多，計建設(shè)長有限。未長期隨風(fēng)電深遠趨發(fā)單樁基結(jié)數(shù)隨水的增而降吸式、導(dǎo)管式其深的勢，比會漸多。漂浮式短期成本較高，?；瘜⑻峁╅L期驅(qū)動力浮式礎(chǔ)構(gòu)要用水超過0m的深海域漂浮基作替形產(chǎn)品年已小模范項目，于術(shù)究處降本段單瓦本為23萬元左右成較。同時其技術(shù)涉重工，有塔筒管樁比屬于技術(shù)路線，內(nèi)廠商具備該項術(shù)大模發(fā)力，類型品期大批商化能較。受益深海大型化，海風(fēng)樁基環(huán)節(jié)放量可期海風(fēng)樁基單W用量與個因素有關(guān)：工程質(zhì)風(fēng)機機型、水深。）地質(zhì)影結(jié)工量材選取額裝的裝2機型水則接決定樁的態(tài)體（徑長。我國不同海域?qū)?yīng)程質(zhì)不同江蘇廣東為典型代表區(qū)1蘇海岸以軟土地為主，多灘涂地貌在該地件下建設(shè)海風(fēng)電項，海上施難表承載力致結(jié)構(gòu)程增福建等地以淺蓋層地主，意味著礎(chǔ)樁基嵌巖施工，必須新型的淺礎(chǔ)式3方海冬海結(jié)除了結(jié)的料能出更高要求外，冰長期在結(jié)構(gòu)上，會引起振動，從而低結(jié)構(gòu)全使用壽。常安于海域設(shè)需設(shè)專的抗措。圖3灘涂貌 圖4海上巖工 中縣經(jīng)報， 上勘設(shè)院表2不同深工樁基量 水深() 基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)類型 適用條件 我國代表項目0~30 重力基礎(chǔ)

重力基座沉箱 地基要求為巖石或堅硬土層，地基承載力高，海床相對較平緩，沖

三峽南澳型基礎(chǔ)

筒型吸力式基礎(chǔ)

刷不嚴(yán)重區(qū)域

三峽大豐0~30 大直徑單樁基礎(chǔ) 適用于砂性土或軟粘土層，地基具有較好承載能力，海床較為穩(wěn)的區(qū)域

三峽陽江、華灌云0~30 多腳架式基礎(chǔ) 適用于海床巖土層具有較高水平向承載能力，海床沖刷不嚴(yán)重區(qū)域 龍源如東20~0 導(dǎo)管架基礎(chǔ) 適用于地質(zhì)條件一般區(qū)域，水深較深條件下優(yōu)勢較為明顯 中廣核南鵬島0~30 高樁承臺基礎(chǔ) 適用于地質(zhì)條件一般、水深適中的區(qū)域 上海東海大橋、福建興化灣>50 漂浮式基礎(chǔ) 對地基要求較低，水深要求較高 三峽陽江各政官項評書受益海風(fēng)大型化深化樁基單臺用量倍數(shù)長據(jù)海風(fēng)招于0-24m水深機量4W的單基重在臺01000噸間水深0m以上單機量W使的樁導(dǎo)架礎(chǔ)為248噸，量長43%~3。假設(shè)單機容、水深岸距離與樁用量成關(guān)系，推測當(dāng)海上項目水深機量加1M相每風(fēng)樁基量加00機容量不，深加20，相樁用加300噸。圖5單臺電組礎(chǔ)構(gòu)鋼量噸） 圖6不同深關(guān)設(shè)投（元k） 唐多景上場關(guān)設(shè)技經(jīng)性財證券研所

唐多景上場關(guān)設(shè)技經(jīng)性析財證券研所表3廣東不機水應(yīng)樁用量 中廣核汕尾甲子二海上風(fēng)電場（M）5.533~中廣核汕尾甲子二海上風(fēng)電場（M）5.533~9（噸）2438中廣核惠州港口一海上風(fēng)電場5.530~02438廣東華電陽江青洲三海上風(fēng)電場6.8432936三峽陽江青洲五海上風(fēng)電場（8W機型）846.52800粵電陽江青洲二海上風(fēng)電場（8W機型）835~02350粵電陽江青洲二海上風(fēng)電場（1MW機型）1035~02650三峽陽江青洲五海上風(fēng)電場（1MW機型）1052.53000各政官，項評書經(jīng)測算，各省水深30m上各機型的平均單W用提升約260。為測風(fēng)深化勢的基量情況我對東東江省同深單GW用量了一推。東省深于30m時型的均單GW用為6.1萬噸深化勢下30m以上深機單GW量均將至4.86萬山東省深于30m時型的均單GW用為8.5萬噸未進遠發(fā)后山東3m上深機的單GW用均將值0.43萬。蘇水于10-1m各型平單GW量為.9萬噸而來開深海其30m以上水各型樁單W用量值了3021噸。表4不同域型不水機型件單GW樁用量算萬） 廣東省不同機型不同水深對應(yīng)的單W用量萬噸)機型（M） 5.5 8 1 12 13 14水深（）10 9.8 6.8 4.9 4.9 4.5 3.615 1436 9.8 7.8 6.8 6.8 5.430 2873 19.75 1436 1317 12.15 12940 3830 2633 1915 17.56 16.21 150550 4788 3292 2394 2194 2026 18.8160 5745 3950 2873 2633 2431 2257山東省不同機型不同水深對應(yīng)的單W用量萬噸)機型（M） 5.5 8 1 12 13 14水深（）10 172 8.6 5.6 5.7 4.6 4.015 1758 1209 8.9 8.6 7.4 6.130 3516 2418 1758 1612 1488 138140 4688 3223 2344 2149 1984 184250 5861 4029 2930 2686 2479 230260 7033 4835 3516 3223 2975 2763江蘇省不同機型不同水深對應(yīng)的單W用量萬噸)機型（M）5.58121314水深（）101648.05.25.34.24.715174512008.38.07.86.630349124001745160014771371404655320023272133196918295058184000290926672462228660698248003491320029542743數(shù)據(jù)源各目評，全球海上風(fēng)電高景氣，海內(nèi)外管樁市場規(guī)?？蛇_千億國內(nèi)海工管樁市場續(xù)好預(yù)計十四五規(guī)模達940億元2022全海上風(fēng)電大會倡》指出海上風(fēng)電未將進入發(fā)展階段，預(yù)計中上風(fēng)電累裝容到十末超過10G十”將過30到050年至到100按022國海裝機56W到205滿累機10GW國內(nèi)20222025海上電CR達9.。按W應(yīng)100億估算四期2325期間中海風(fēng)市規(guī)模超000億元根測算202025國塔管樁求為44.000.982.721.2萬對應(yīng)預(yù)計新增市場規(guī)模分別為19.2265.5523.210340億元，增速分別為68.1%122.72%9.08%9.63，合市規(guī)達190億元。5.20222025國海管新增場模億）2122E23E24E25E新增裝量（）1.9551.5203.3風(fēng)機容（M）788910平均水（）2225303540塔筒單W用量（噸）87474765需求用（萬）1524.77.710285單噸售（元）8080808080市場規(guī)（億）1.33.06.8104241樁基單樁占比9%9%9%9%9%單W用量（噸）1.61.82.32.22.0需求用（萬）376111264467869單噸售（元）8484809090市場規(guī)（億）2088.4126383766導(dǎo)管架導(dǎo)管架比2%2%3%4%5%單W用量（噸）2.02.02.62.01.0需求用（萬）6822681.03.4單噸售（元）8484809090市場規(guī)（億）5518601.63.3合計新增規(guī)模（億元）32692255532140合計需求量（萬噸）4951403095272.2增速 681% 122%9.8%9.3%數(shù)據(jù)源北星力電，招標(biāo)告示，海外管樁市場需求增預(yù)計至025年市場規(guī)將達920億元。經(jīng)算022-2025年筒量分為70.922884354413應(yīng)計增市場模為25813.662.484.0億分為28.6%7.41%7638%/9.36計場模約920元由海產(chǎn)溢價短產(chǎn)緊建窗口期響未若年將是內(nèi)樁業(yè)海金時。6.20222025海海管新增場模億）2122E23E24E25E海外新裝機（）4757741.01.4平均風(fēng)容量（M）788910平均水（）3034384042塔筒單W用量（噸）87474765需求用（萬）3.84.55.69.89.3單噸售（元）100100100100100市場規(guī)（億）5.06.18.6107146單樁單樁占比9%9%9%9%8%單W用量（噸）202.52.82.425需求用（萬）8.712711325334單噸售（元）100100100100100市場規(guī)（億）154153299423427導(dǎo)管架導(dǎo)管架比5%5%8%1%1%單W用量（噸）2.92.02.92.12.0需求用（萬）54571.92.44.1單噸售（元）100100100100100市場規(guī)（億）81872.04.46.7合計新增規(guī)模（億元）206281346654640合計需求量（萬噸）128109288435413增速2.6%3.1%7.8%936%美能部能術(shù)《shre_nmartrpr22Cshr表7海外求國供情（萬）海表7海外求國供情（萬）202 203 204海外樁基供需缺口持續(xù)擴大海外總需求（萬噸）12.716.328.3海外總產(chǎn)能（萬噸）455855127供給缺口（萬噸）77275815.3國內(nèi)供需情況國內(nèi)總需求（萬噸）14.030.958.7國內(nèi)總供給（萬噸）2.043.060.0超額供給量（萬噸）6713.6238F半年報，shr各省府網(wǎng)，海外樁基至225年供給缺口達489.2萬噸國產(chǎn)出?？臻g廣闊爆式增長的海上電樁基，海外主要樁塔筒產(chǎn)能呈現(xiàn)嚴(yán)供不應(yīng)且新建周較本產(chǎn)充速遠于求長度歐管主廠如、EW家有效能約40萬計202024年外產(chǎn)預(yù)分別為5./5./127萬，對海樁供缺分為77.275818.3萬噸。表8海外能應(yīng)況萬） S國別荷蘭現(xiàn)有產(chǎn)能21規(guī)劃產(chǎn)能29未來總產(chǎn)能50備注德國221840美東新建產(chǎn)能18萬噸3年投產(chǎn)S英國024242426年投產(chǎn)izea西班牙8917新產(chǎn)能24投產(chǎn)vti&indr西班牙01212新產(chǎn)能2324年投產(chǎn)Stwid德國12012Blt丹麥3.58.512indo新工廠234年投產(chǎn)Sid美國01010位于美東大金重工中國6095155未來蓬萊70萬噸全部出口，汕頭新增50天順風(fēng)能中國05050德國海工基地231投產(chǎn)目標(biāo)0萬噸，驗證36個月，233滿產(chǎn)至少30萬噸泰勝風(fēng)能中國102535合計產(chǎn)能13.531.5447萬噸（0萬噸用于出口）海力風(fēng)電中國03030江蘇30萬噸基地《te萬噸（0萬噸用于出口）海力風(fēng)電中國03030江蘇30萬噸基地海外成本高昂當(dāng)?shù)剡\營效率低下管樁為國內(nèi)接近2倍21外管樁司F的單噸價不含不運費經(jīng)到1.9萬元噸22年更為緊缺樁經(jīng)啟價勢，在22.1萬元左右國內(nèi)22受退坡影響價落到075萬噸。比內(nèi)樁商商大重工與F的盈利能力大的合利于而利水卻高于由此們海外公司由于動力成運營效率管問題，管理和費用制效率，國內(nèi)廠商如大重工內(nèi)理和費用控非常優(yōu)而海外廠商售價高費優(yōu)勢明情之單凈仍遠于內(nèi)業(yè)國替代外為勢趨。圖7SF及大金重凈（）圖8中國歐、國厚價格況美噸） 5%0%

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08 09 00 01SIF凈利率大金凈利21年報

，海外單樁單噸高溢價，利能力較國內(nèi)高出數(shù)倍以大單法訂為，訂單總額65元45噸，噸價不稅含運費達1.4萬元，高于國售近700元噸，使慮口品求較生成加30，單噸毛依可超內(nèi)5000元噸國單我預(yù)計2在00元噸單噸凈，外噸理利應(yīng)要達少004000元表9大金及SF訂單情況SIF（22）SIF（22）大金orBnkB單樁訂單大金Y-Ile‘utoiroutir項目單樁訂單國內(nèi)單樁（0）出貨售價不含稅，不含運費，元噸)1945200-10017251400750出貨量(萬噸)1712.94.5單噸成本1657800800600單噸毛利元噸)268975640150單噸凈利元噸)30.7300400300400800訂單金額億)5.36.8單樁數(shù)量4162運費預(yù)估萬元噸)150200700800客戶到手價（元噸）2045220-30024252200大重公公，F(xiàn)年報產(chǎn)能決定全球市占平025E中國海上風(fēng)電基塔筒產(chǎn)能將達到93萬噸根據(jù)各家海上電樁基商的公告進梳，主要廠商均較為清產(chǎn)能布局劃新產(chǎn)已于快推階們計205E我海風(fēng)基總產(chǎn)能到493萬CR到365五累產(chǎn)能到169噸。表表10國內(nèi)能理萬）公司 地區(qū) 2122E23E 24E25E 項目信息山東臺萊4450808080大金重工廣東廣東10507070天順江蘇城陽20303020年能0噸，1山東臺萊4450808080大金重工廣東廣東10507070天順江蘇城陽203030增募計再產(chǎn)0萬到0，建期8個月新基陽基一在2年6月0日計工產(chǎn)下年劃能0萬噸22年7月立頭公，能劃預(yù)過020年1月告項全建達后，計年生風(fēng)海產(chǎn)約5萬噸可風(fēng)能泰風(fēng)天重海風(fēng)江蘇通東呂四港

能2年投產(chǎn)德國103030南通勝島2020202020廣西東福建3030江蘇城1010101010廣東尾德國103030南通勝島2020202020廣西東福建3030江蘇城1010101010廣東尾1010101010遼寧連8080808080山東營202030江蘇通2020202020江蘇通州灣20202020江蘇城豐6777江蘇通東縣4202020江蘇城海縣202020山東營202020在沿地建?；瑒?萬噸技改；2定，次投目蘇天計將有筒管生產(chǎn)能造提升，高內(nèi)海電W及上塔、樁構(gòu)產(chǎn)術(shù)交力，設(shè)期5個月項建達后將現(xiàn)基礎(chǔ)增5噸塔、力及四導(dǎo)架的產(chǎn)。技改；2定，在生車改建2條樁產(chǎn)，置上基礎(chǔ)樁造專業(yè)備設(shè)，置型吊門吊項建周預(yù)為5個，項建達產(chǎn)后將現(xiàn)基上增3萬塔筒單產(chǎn)。計劃1投產(chǎn)；2定，山東東經(jīng)技開區(qū)設(shè)產(chǎn)0萬噸上風(fēng)電備筒單基等套制造目期0噸，期8個月老產(chǎn)能O募投目大約0萬，計02年6末產(chǎn)預(yù)計2年7底產(chǎn)67萬噸22年2月計新海風(fēng)裝基地總資0億，計能模0噸建設(shè)期4個；2年或3年投產(chǎn)22年4月擬建上電備地，資0元預(yù)產(chǎn)模0萬，設(shè)期222年4月擬設(shè)上電備地，劃能0萬，資0元10 30 22年6月擬資0元設(shè)海高裝出基，計大約0萬噸潤邦 南通產(chǎn)地 30 30 30 30 30 現(xiàn)已有0萬產(chǎn)，州控股后來局方產(chǎn)地景好股份各司告，全球海風(fēng)上升期，主要市場加速放量海上風(fēng)電高景氣，中國裝機領(lǐng)先全球全球風(fēng)電持續(xù)加速021年新增裝機容量相陸上電海電具備風(fēng)電機組電量高機裝機容量、機組穩(wěn)定以及不用土地消耗水資源，適大規(guī)模等優(yōu)勢，全風(fēng)電場已出現(xiàn)從陸向近海的趨勢。據(jù)GEGobalndReot202統(tǒng)據(jù)，221年球電發(fā)展較快新裝量936GW累裝量83W同長12其中國是球電機量一大，221年國裝機量全球51。圖92001年至021年球增風(fēng)裝容G）圖102001年至021年球計風(fēng)裝容G）， ，我國海上風(fēng)電成為球要增長點。據(jù)WC統(tǒng)，2001至21年風(fēng)電累裝容從3.9W增至837G年增長為8.45范圍內(nèi)來國成第大風(fēng)裝市201我實風(fēng)新并機47.57G，球比達80成全風(fēng)行的主增點。圖112021年球上電裝機量） 圖122021年球上電裝機量比） ， ，全球風(fēng)電高景氣海上電AR將達4據(jù)WC據(jù)201全球電新增機量3.G計裝量83增長202H1因及地緣治因影，電投遭短沖。從2023年開始WC計未來5海風(fēng)新裝容量計達到9G，GR為43。計上電在全風(fēng)新裝容中的比望從2021年2.5高到026的244%左右進在031年達0以。圖13全球風(fēng)增機預(yù)（） ，國內(nèi)十四五期間海上風(fēng)電高景氣雙碳目標(biāo)將推動風(fēng)行迎來歷史發(fā)展機202年1中工院咨詢研究項目海上風(fēng)電支撐我國能源轉(zhuǎn)型發(fā)展戰(zhàn)略研究”結(jié)題評審會給出結(jié)論:我國海上電機量大達到300國院部委合發(fā)十五再生能源展一確200可生源占比現(xiàn)5光總量超過120預(yù)至十四”電增模達到28W右，030年海風(fēng)新裝量CR為1。至202上年我國電計網(wǎng)機量為3422占源機比的1.0新網(wǎng)規(guī)方，222上年，全國增電網(wǎng)機量12.同上升94。歷數(shù)看200年全國增網(wǎng)機量為71.GW2021年為47較219分增長1.0%和85.增明。表11十四規(guī)投近0W 省市 時間 相關(guān)文件 規(guī)劃規(guī)模21715 《關(guān)于進全可再能源質(zhì)發(fā)展的見》2228 《山東可再能源展“四規(guī)劃》山東《山東能源關(guān)于發(fā)2年全省能工作導(dǎo)意的通》2233《山東能源關(guān)于發(fā)2年全省能工作導(dǎo)意的通》2161 《廣東人民府辦廳關(guān)印促進海風(fēng)電序開和相產(chǎn)廣東

海風(fēng)十五期啟動0W海風(fēng)到5年工0,投運5W海風(fēng)規(guī)總模5W光伏規(guī)總模2W以上211.4持續(xù)發(fā)實施案的知》《廣東海洋濟發(fā)“十211.4持續(xù)發(fā)實施案的知》《廣東海洋濟發(fā)“十五規(guī)劃》4,205年底8;產(chǎn)能05年底萬臺21913《江蘇“十五”上風(fēng)規(guī)環(huán)境影評價二次示》截至5年海風(fēng)機09W211.2《江蘇海地發(fā)展劃01-225年》21623《浙江可再能源展“四規(guī)劃》十四五間新裝機5,累計W以上21927《浙江可再能源十四”劃》十四五間海新增機55,光伏45,兩者確保到7,力爭W21129《關(guān)于進浙省新源高量展的實意見修改稿》十四五間累扶持4W海上風(fēng)電項目21420南方電公司服務(wù)南碳峰碳中和作方》十四五間光、海等新裝機52W22228《海南海上電“四五規(guī)》海風(fēng)十五期總劃23W21525 《關(guān)于發(fā)加建設(shè)海上福建推進海洋濟高量發(fā)三年動案 預(yù)計“四五期間風(fēng)并規(guī)有望達江蘇浙江海福廣西 2178

221-03年的通》《廣西快發(fā)向海濟推海強區(qū)建三年動計劃20-22年的通知》《廣西上風(fēng)配套業(yè)發(fā)實方案》《廣西部灣上風(fēng)重大地示范項方案》

5,規(guī)劃不會少于0W海風(fēng)十五期開工8投產(chǎn)3W2132 《上?！笆濉眲澗V》 到5年本地可生能占全會用電量上海 比重提到左右2281 《上海能源力領(lǐng)碳達實方案》 2、20年全市電裝力爭別超過2、0萬千瓦。遼寧 22114 《遼寧“十五”態(tài)經(jīng)發(fā)規(guī)劃》 積極推遼西和貧地區(qū)電建設(shè)數(shù)據(jù)源北星力電，市發(fā)委網(wǎng)國發(fā)和革會官，國聞，際力國際力電，2021年搶裝潮后低谷觸有望企穩(wěn)升家能局國風(fēng)電在201搶潮間增裝規(guī)到16.創(chuàng)歷新累裝機模達到6.G居界一另方面1底潮透了分場求使得2021內(nèi)風(fēng)為02G，于谷整期。沿海城市碳減排形式嚴(yán)，省級補貼助力海風(fēng)規(guī)。我海資靠東沿海地區(qū)電荷消,在碳峰碳的重作愈凸沿海經(jīng)濟強省雙目標(biāo)實重要手段之。據(jù)風(fēng)音不完全統(tǒng)，上半海風(fēng)公招達16.主要海份出遠規(guī)超15，四規(guī)劃近0G至225計海風(fēng)新裝規(guī)將過5G目山廣東、浙江已臺文件予海風(fēng)項目級財政。省級補貼陸續(xù)出提振海上電場有推海上電全平過。圖14各省源納任重） 8%70%6%50%4%30%2%1%北北天津河北山西山東內(nèi)蒙遼寧吉林黑龍上海江蘇浙江安徽福建江西河南湖北湖南重慶四川陜西甘肅青海寧夏新疆廣東廣西海南貴州云南總量消納責(zé)任權(quán)重最低預(yù)期值 非水電消納責(zé)任權(quán)重最低預(yù)期值國發(fā)委國能，注西不最低量納任權(quán)預(yù)過0的份照下續(xù)據(jù)際況明激勵權(quán)暫下，據(jù)際再下達表12各省海補情況 浙江省山市227 開發(fā)建浙江省山市227 開發(fā)建有關(guān)項的知》元千瓦時“先先得期為0年。全量并第二開始按效年用0小時廣東省補貼。1年前準(zhǔn)3年底實現(xiàn)全量并項目享受貼。216《促進上風(fēng)有序發(fā)和關(guān)補貼范：8前完成核，224年全容量網(wǎng)的管海目；補標(biāo)準(zhǔn)為產(chǎn)業(yè)可續(xù)發(fā)實施案》 22年、3年、04年全并網(wǎng)項每千分別貼0元、00元、0元。山東省224《02年穩(wěn)中求進高量發(fā)展2204年建并網(wǎng)上風(fēng)目，分按每瓦0元、0、0元的標(biāo)準(zhǔn)予政策清（第批》 補貼，貼規(guī)分別超過0千瓦、0萬千、0萬千瓦。浙江省州市225《臺州財稅持碳峰碳和完善清能源持政，緊對全省“光倍”行計劃以政補貼政府業(yè)工作實意見》 基金、政引金融多種策大力推核電海上電、伏水電發(fā)。上海市221《上海可再能源新能發(fā)深遠海上風(fēng)項目場址心岸距離于于0公里海海風(fēng)電項獎勵準(zhǔn)為展專項金扶辦法》 50元千瓦?！蛾P(guān)于2年風(fēng)、光項

223年補貼模分按0萬瓦、0萬千瓦制、準(zhǔn)為3元千瓦時和15數(shù)據(jù)源北星力電，市政網(wǎng)，海外市場藍海可期，政策助力海風(fēng)騰飛出口需求井海風(fēng)戰(zhàn)轉(zhuǎn)型加速風(fēng)市在歷200以穩(wěn)定期后以220新疫爆發(fā)契洲綠恢復(fù)劃色Hdoge、“epoeU”美國和中國的零碳排放計劃等政策紛紛頒布，為能源轉(zhuǎn)型提速增時戰(zhàn)角海風(fēng)展低COE只追效性經(jīng)邏中擺脫出來。目的時間上，海風(fēng)的源戰(zhàn)略在世界各國漸凸顯外主要市場海風(fēng)需求井噴式爆發(fā)，20172021年海上風(fēng)電新增裝機量占海外海風(fēng)總增裝的76，來望持保高比為業(yè)帶新驅(qū)力。歐洲地緣沖突加速供程，本土樁基產(chǎn)能不求俄烏沖突推動歐洲供北歐海風(fēng)發(fā)電將長7倍以擺脫依賴022年8月30蘭等7領(lǐng)人羅的能安峰中成一致并出宣到230北的上力電將加7就從前的2.8W到19.以擺對羅能的賴了現(xiàn)一標(biāo)與會7將來8年間新建170海風(fēng)電機屆發(fā)量足3000萬用此前德和丹政在8月9示劃波海建價值表13歐洲色源持況未來劃機表13歐洲色源持況未來劃機G）國家規(guī)劃裝機量年份比利時5.8W200丹麥10W35W200200法國40W200德國30W200愛爾蘭5W200荷蘭21W200挪威30W2005.9W2001W200葡萄牙3-4W206西班牙1-3W浮動200英國41W200波蘭數(shù)據(jù)源海風(fēng)招書，本土產(chǎn)能供不應(yīng)求，國產(chǎn)能出海在即。歐海風(fēng)電基主要決為樁產(chǎn)歐洲要供商EEBadeend年應(yīng)設(shè)計產(chǎn)能之不足600其中0產(chǎn)直在m以下，產(chǎn)力遠能滿足歐洲風(fēng)大型化來的大直徑噸重的要求。歐洲場未來巨大的成長空間國內(nèi)海造企業(yè)憑借性價比勢開始在歐市場取破，未來海外訂規(guī)模有速增長；在前僅有企業(yè)具備出能力或的況下，海外單的盈平可能明顯于國內(nèi)而給這些出企業(yè)帶績彈性。建議重這些具口能力的海制造企成長性。像順風(fēng)能勝能、金工公均輻射外電場未出口務(wù)景好。表14歐洲美海單供情況萬）國別現(xiàn)有產(chǎn)能聲明擴張的產(chǎn)能未來總產(chǎn)能備注S荷蘭212950德國221840美東新建產(chǎn)能18萬噸，預(yù)計3年投產(chǎn)S英國024242426年投產(chǎn)izea西班牙8917新產(chǎn)能24投產(chǎn)vti&indr西班牙01212新產(chǎn)能2324年投產(chǎn)Stwid德國12012Blt丹麥3.58.512indo新工廠234年投產(chǎn)Sid美國01010位于美東大金重工中國603090未來蓬萊70萬噸全部出口，汕頭新增50萬噸（20萬噸用于出口）海力風(fēng)電中國03030年產(chǎn)20套海工出口基地項目F半年報，美國市場方興未艾政助力海風(fēng)騰飛海風(fēng)資源豐富，發(fā)空充足。據(jù)OendaketReo:2022202年美國海潛資至403，比221的5324W長13.NEL報告國風(fēng)資源為108億瓦即每潛發(fā)量過4萬億千瓦，中術(shù)發(fā)力超過20億瓦或發(fā)電量7.2萬千時源充量場分闊至222年5月31日國署了24海風(fēng)能采購購議使風(fēng)裝量到7597兆各的標(biāo)到240獲得至少392W的上能容。建目擴主要由大洋岸拍賣了八風(fēng)租區(qū)以加州兩風(fēng)蘊區(qū)變?yōu)槟馨l(fā)。表15美國家上力購策（至022年5月31日）州名海風(fēng)目標(biāo)M)目標(biāo)年限已采購量（M）緬因州--12俄亥俄州--21馬賽諸塞州560205326羅德島--430康涅狄格州20020014紐約900205432新澤西州750205378馬里蘭州202200202弗吉尼亞州520204262北卡羅萊納州800200-合計3922-1797美能部能術(shù)室《she_n_art_ep222政策超預(yù)期，預(yù)計030年美國海風(fēng)市場規(guī)模將達。登定到20年美海裝量到G，表到250年國海裝量達1W以上。這表明美國政大力發(fā)展海的決心行業(yè)帶來強驅(qū)動這將成為國面碳略重要成分。圖15美國期風(fēng)機（） 美能部能術(shù)室《shre_n_artrpr24Cshr本地配套產(chǎn)業(yè)鏈缺失，風(fēng)建設(shè)依賴外部供給。國除機節(jié)通電競爭力較強，他與海電相關(guān)的制、安裝輸、基礎(chǔ)建、運行、人工等套源本化度都較因一以十分賴洲關(guān)能口，在美國本土套產(chǎn)業(yè)不成熟的階，歐洲組件廠商聯(lián)當(dāng)?shù)仉娝菊紦?jù)了市場主地位。于產(chǎn)能規(guī)模及擴產(chǎn)限制，歐洲及本地節(jié)產(chǎn)能逐無支爆式長的配求由，國201和022年東港口新了10個要電設(shè)施應(yīng)來持增量窗期內(nèi)關(guān)廠商有逐打美市，依成及能勢取市份。圖16美國增機目 圖17美國電件產(chǎn)施建情況 A， 美能部能術(shù)室，亞洲海風(fēng)市場起量即東南亞海風(fēng)市場起在，菲律賓至050年將裝40W海上風(fēng)能。近，律賓總統(tǒng)馬斯批準(zhǔn)項涉及風(fēng)能業(yè)的促劃，以探索發(fā)展海能作為清潔和可續(xù)能源源。菲律賓源部方示，目前，律賓境經(jīng)頒發(fā)了42海風(fēng)合總?cè)轂?1,00兆據(jù)世銀集的據(jù)菲律賓有1GW海風(fēng)能力至250菲律將裝4W上風(fēng)能，菲律賓源部長表示，為滿足菲能源部的中和長期發(fā)展愿景菲賓在240之前成大計求量的設(shè)作除律外，越南力團劃北灣海設(shè)GW風(fēng)項東亞風(fēng)場景。圖18菲律海風(fēng)開潛巨大 數(shù)據(jù)源風(fēng)新界，atian，依托丹麥支持印度海超預(yù)期030年目標(biāo)30W丹能局為泰米爾納邦alNad沿的14個定域吉拉邦uaa）的1個區(qū)計5個度海區(qū)提概性上電規(guī)工旨支印度在200現(xiàn)3GW上風(fēng)的標(biāo)僅alNadu域?qū)⒌?丹雙同對岸有礎(chǔ)設(shè)進評劃級配15W機同丹麥能D對NE于1月14日布標(biāo)文草提了ailNadu的GW海風(fēng)項目于223啟開權(quán)競。據(jù)界行據(jù)，印度有GW固式和8GW的浮海潛力最地即alNadu和Guaa球風(fēng)展背下印海加推進有進步開內(nèi)海風(fēng)出市空。圖19印度海概性上電規(guī)劃 丹能署碼頭核心卡位壁壘，樁基行業(yè)格局穩(wěn)定碼頭為海工生產(chǎn)必需硬性資源深海大型化提高運輸門，碼頭戰(zhàn)略權(quán)重上升。于風(fēng)機和部的積重量均較大受限載高、轉(zhuǎn)彎等輸條件約較多，風(fēng)碼頭直向海上風(fēng)電建設(shè)運交付提升產(chǎn)業(yè)鏈本地化能力，超大化產(chǎn)品無公路運方（徑達10米左，度85米上重量150~300噸運難度巨大）僅通過海船直運，需在碼頭就地生產(chǎn)和儲。行成本結(jié)構(gòu)運成占較海上機礎(chǔ)較陸風(fēng)機為雜對頭、港口水深及他建造要求更高，此符合海工運輸需的碼頭少之又少，制造在沿海生產(chǎn)基地的局可以降低公司運成本，產(chǎn)競爭和價力提公司場術(shù)務(wù)力售后護務(wù)力。圖20蓬萊金裝外運 數(shù)據(jù)源公官，自有碼頭利于降低噸費牢牢把握生產(chǎn)自主權(quán)租用頭成包兩分發(fā)運+貨用費用以積價成高昂選具自碼的大金重和勝能為有碼運的表業(yè)大金0182019兩平單噸運為299元噸勝為246/噸2企均為273元噸無有頭，租賃倉的順能2年內(nèi)噸費為00元，單運差為27元另外租賃碼使用權(quán)不確定性，能會成響生產(chǎn)的關(guān)風(fēng)險點有碼頭對保生安起至關(guān)要作。圖21各塔公單運情（元） 43434730303324292800000800 09000泰勝風(fēng)

大金重

天能重

天順風(fēng)能數(shù)據(jù)源華產(chǎn)研院以500MW項目為例具備有碼頭和無自有碼帶的利潤影響可達1892目前流上機單容在8W上，們?nèi)〈蠊?22年3中標(biāo)的山能渤海電A場工做考此設(shè)60臺機量8.MW的海風(fēng)目容為50MW目主海目水在0選三西沙扒上電項做考，目址深2-32，場中離距約8公里根筒重40單重為180噸為塔量3據(jù)上條件，算塔的單GW量約5.63萬，筒業(yè)1次標(biāo)目生塔筒用量為2810，合噸運差具自碼和無有頭來單項目利潤為473萬；上樁重約塔的3倍，慮基輸本碼頭帶來單項利影將到182元。四大要素共筑碼頭高壁壘，出口能力決定全球市占水平國內(nèi)碼頭資源稀缺，審難度大。我國頭源有天稀缺，要因建投入水地等復(fù)及口投設(shè)受府統(tǒng)規(guī)和理，辦理口線用可及交運局自資規(guī)劃事等方，過程為格漫，頭建周較，規(guī)初期項建通需5年。圖22碼頭本設(shè)序批程 交運網(wǎng)碼頭囤貨面積限制業(yè)貨能力。目海風(fēng)主流W機為，應(yīng)的單樁徑達810米，度可達5100米，量達9001200噸若最積最小重樁地全用生海單產(chǎn)為30萬噸0噸70萬噸基囤面至需要00畝00畝70016不同能地應(yīng)貨積測（） 基地產(chǎn)能（萬噸）305070可生產(chǎn)單樁數(shù)量（根）333556778所需囤貨面積（畝）300500700數(shù)據(jù)源龍風(fēng)網(wǎng)，圖23大金工萊產(chǎn)地 數(shù)據(jù)源公官，塔筒管樁對碼頭荷載要極高，萬噸級碼頭源缺。在0國萬及以上泊港中最宜行風(fēng)管運的0級及上泊僅28占萬噸及上位的20.02占產(chǎn)碼泊的1.90萬級及以上?；挥?371個中上電筒吊裝集箱位僅354個，按10萬及以泊占萬級以泊的比推，0噸級以的集裝箱位有4，于進風(fēng)管運的概僅到0，增就更少參考20沿港萬噸泊的3的長推算僅到1個極稀缺。圖2420172021?？趪嵓耙圆矗ǎ? 圖2520172021?？诋a(chǎn)碼頭位個） 302010009080

1948

2007

20763.03%

3.44%2138

22072.99%

.0%.0%.0%3.23.0%.0%.0%.0%.0%.0%

5000500000

1萬噸級 3萬噸級 5萬噸級 1萬噸以上07 08 09 00 01沿港萬及泊位 oy

03933935464841636273757825242733316166606267

08

09

00

01中交運部， 中交運部，1720152020中萬級以上位途成單：個） 泊位途2015年2016年2017年2018年2019年2020年專業(yè)泊位17312231254129713321371其中集箱位325329328338352354煤炭位238246246252256265金屬石位808384858485原油位737477828587成品泊位133132140140143147液體工位184200205217226239散裝食位383941413939通用貨位473506513531559592通用雜泊位371381388396403415交運行發(fā)統(tǒng)報，出口碼頭要求可對外舶開放，認證資質(zhì)難此碼需經(jīng)務(wù)準(zhǔn)，按《中華民共和對國籍船舶理規(guī)則國籍船舶行長江域理規(guī)定《進出船舶聯(lián)查通則》規(guī)章管。請條件需足（1）已開放的港口岸范圍內(nèi)（）已列入口岸發(fā)五規(guī)劃（3）經(jīng)有關(guān)部門核準(zhǔn)立項（）已建關(guān)協(xié)調(diào)機和應(yīng)急置制，取得全生產(chǎn)關(guān)質(zhì)，具備安全產(chǎn)運行條件（5）口岸場查驗礎(chǔ)施符合國院的相規(guī)，并應(yīng)與項目體工程規(guī)劃、統(tǒng)一計、統(tǒng)資（即口岸場查驗設(shè)施投資入體程資內(nèi)一設(shè)非岸場部查辦設(shè)按務(wù)院有關(guān)定理（岸場具開查和管作的件駐口查單位可以擔(dān)岸查和管工。管樁出口影響要素眾多供需嚴(yán)重失衡，全球樁反傾銷門檻。目海樁基求期內(nèi)外本地供給端對產(chǎn)能新期較長，供應(yīng)求有關(guān)部門對進口廠容度較高，全球圍內(nèi)目反傾銷稅限，同時反傾銷調(diào)查期非常以塔筒為約10年，基業(yè)目處基階，來十都是產(chǎn)基口黃金期。反傾銷稅是國內(nèi)廠商出口環(huán)節(jié)最大的制約。國主風(fēng)力筒供應(yīng)商反銷率下大工7.2船西7.5天順能4.4福一、泰勝能.2國他風(fēng)塔設(shè)商192。其澳反銷率續(xù)下降，部司洲率望由0.9大下至12。圖26大金工外傾稅低（） 2525201921441510757250中船澄西 大金重工 天順風(fēng)能 泰勝風(fēng)能 福船一帆 其他企業(yè)112112數(shù)據(jù)源歐官，產(chǎn)品特（長營時間可靠性帶來高戶粘性洲海產(chǎn)品標(biāo)較，國內(nèi)企業(yè)出評判標(biāo)，產(chǎn)品一致成為先件。風(fēng)電塔、管樁等風(fēng)電基支裝通要可靠用命到520年品量于障電的安全性、可性、可性至關(guān)重要下游客選擇上游供商時，通過長期、謹慎考核，生產(chǎn)商的行實際應(yīng)產(chǎn)品運行記是客戶的重要依。國際化運力稀缺運費，特種船只或為盈利口。海管較上重量提升多平單管重在200目國運費居下現(xiàn)運船難以實現(xiàn)規(guī)模運力。分造船廠由舾裝碼深不夠及車生產(chǎn)系要更改，難以制適用于管樁專用的種運輸目前國內(nèi)廠中大金開始自研發(fā)造種只滿足身力求預(yù)明年建成23條該特種船設(shè)甲較，趟以容納34萬管及物，以幅低業(yè)際化運輸本。圖27運輸管運情況 夏等板輸體設(shè)研，海風(fēng)高壁壘高門檻，頭部廠商強者恒強國內(nèi)行業(yè)格局清晰，龍占比提升明顯。目從于海風(fēng)塔筒樁裝備生產(chǎn)的企業(yè)少，國場主要由幾實力雄零部件廠商據(jù)主要。據(jù)天能工021年報和022報出天重海上機架樁的售量分別到1.8噸和.4萬此算出2021年和02H1海風(fēng)架和樁基需量別為425噸和6.71萬行集中的高來業(yè)質(zhì)資源的集中一定程劇了頭部市參與者的競爭，同，市場參與者對游應(yīng)的價力、下客的合務(wù)能都得提升圖282021各樁行公收入比）圖29202H1各樁行公司入比）潤邦股份 潤邦股份6大金重工海力風(fēng)2520天能重6大金重工海力風(fēng)2520天能重16天順風(fēng)24泰勝風(fēng)能12天能重17

大金重43泰勝風(fēng)29

18各司報中， 各司報中，國內(nèi)產(chǎn)能出海加速，2頭部廠商產(chǎn)能占達50。根全主海廠公告信球工能較為晰海本頭業(yè)如SFWSld占比為別為169內(nèi)于海裝的電基造企業(yè)提布海市，國海相能2球占超0其金重工全占達44，風(fēng)能球比為來隨兩廠加海產(chǎn)能布局以及國其他主海外產(chǎn)能產(chǎn)，中工頭部廠商迅速占球產(chǎn)能空缺市場頭部廠已有各方面勢基礎(chǔ)持續(xù)拓展市份額，出口護城。圖302022年內(nèi)工業(yè)產(chǎn)能比）圖312022年外工業(yè)產(chǎn)能比）泰勝風(fēng)7SF15泰勝風(fēng)7SF15EW16大金重44Hza6Seid9大金重工37海力風(fēng)23泰勝風(fēng)14各司告海風(fēng)股說書， F各公公，海外高溢價改善盈利，頭部廠商馬太效應(yīng)。按大重工新英法海風(fēng)基目算格歐洲筒價在1618000元噸扣傾稅預(yù)估單凈約5002000元噸內(nèi)噸利為101200元左右塔盈利海外國高價5001000左內(nèi)部如大重順能泰勝風(fēng)能等廠在海外提前布局優(yōu)，較其內(nèi)廠商在稅及各項上占據(jù)領(lǐng)先地位同時與客戶保持良關(guān)系，下游龍頭廠，進一展市場份，續(xù)受業(yè)量紅。建議關(guān)注標(biāo)的4.1大金重工（002487.S）國內(nèi)首家出口歐洲海企業(yè)歐洲本土外唯大型單樁供應(yīng)商國內(nèi)首家管樁產(chǎn)出口歐龍頭企業(yè)，022年公司大型單樁產(chǎn)出口發(fā)洲不斷收獲優(yōu)訂單，歐美客戶認。在設(shè)展規(guī)劃過程，逐步以海上風(fēng)電及海外全球化為路線的兩海戰(zhàn)略方針，鎖定蓬萊母港優(yōu)質(zhì)碼頭資源，蓬萊金計如全產(chǎn)能模大海裝基地。圖32大金工展程 公官，受益風(fēng)電搶裝，公業(yè)增長勢頭迅猛。0~201年公營收增速，分為9.69/16.87332/44.2元同比5.02%73.99%9708%33.28，CR達66歸凈分為0.631.6465577億元同比5120%79.3%164.75%24.17。憑借公司產(chǎn)能基地布局和碼頭優(yōu)勢，預(yù)計未來業(yè)績將持續(xù)揚，一鞏龍地。圖33大金工收母潤變（萬，） 圖34大金工利（） 0

7 8 9 0 1營業(yè)總收入 歸母凈利潤營y 歸母凈利潤y

200150100500-50-100

30.0025.0020.0015.0010.005.000.00

2424.4125.682.152.721.6215.0512.7612.0413.4911.5712.0510.69 6.67 8.4321Q1 21Q2 21Q3 21Q4 22Q1 22Q2 22Q3毛利率() 凈利率()公年， 公季，業(yè)績符合預(yù)期利潤觸反彈2H1受21年內(nèi)風(fēng)搶潮響小態(tài)，同時材料格于位塔管制的毛利平幅23開始行業(yè)況善2Q3單季公實營收148億同比5.29母凈利.53億同比32.70母利約1.9公整毛原料價下及口比升至2.15比1.10pc在美風(fēng)激增及競爭產(chǎn)能情況公司蓬萊工產(chǎn)能將全面出口調(diào)，布局工廠輻射球主業(yè)將分享高價盈能有望續(xù)增。四大優(yōu)勢全方位凸顯洲本土外唯一超大單供應(yīng)商1頭源工業(yè)核心壁壘大重量必須自有深港運輸備大片臨港貨面積頭建設(shè)及對外開資質(zhì)需要過層層審批現(xiàn)有碼頭載大多低于平米10的準(zhǔn)源分缺公蓬萊港中少水十幾的質(zhì)口頭際運占樁值約4，司全首切特種輸塊海企，降低50運成企利潤完一子方能勢定球市占水外前流能約40萬公國南北局海東東亞同步推，計年總能將達90噸4產(chǎn)突破美心戶證產(chǎn)品質(zhì)量硬222年司大型樁品口運洲不收優(yōu)訂單取得歐美戶可。圖35大金工萊地 公官，4.2海力風(fēng)電（30155.S）海工產(chǎn)品新起之秀，產(chǎn)覆蓋全面。江海力設(shè)備技股有公簡稱海風(fēng)電）于209年8月于201年11在深所市股代為3015.S司主業(yè)為風(fēng)設(shè)零件研產(chǎn)銷主產(chǎn)包括風(fēng)電筒樁及管等品蓋2W至5W市主流格品以及6.45M、810M、12W上大率品。圖36海力電展程 公官，充分受益行業(yè)發(fā)展?fàn)I收入AR達到4.4公自208到221營收規(guī)從8.70億增長到54.58元GR到4.4盈能同也到顯著母利從018年0.35億增到21年1.3元其中201年oy達到80.80。圖37海力電母潤變（萬，） 6005004003002001000

218 219 220 221

50403020100-00-00營業(yè)收入 歸母凈利潤 營收y 歸母凈利潤公年，20221表現(xiàn)大幅下降系020和221年搶裝“透支海風(fēng)資源。02H1海力風(fēng)電電筒樁的業(yè)收同分降918和9.34，利比分別降17.2和18.0雖然02H1表不期海風(fēng)產(chǎn)從期來看依有量成空，我預(yù)公在023可以復(fù)前水。占據(jù)東南核心資源優(yōu)勢國內(nèi)領(lǐng)先2國正式出風(fēng)設(shè)主由地方政府推進區(qū)位優(yōu)為軟性壁壘一。目臺省補的省僅廣東江、山東三省。地布局業(yè)有望有益該省海電發(fā)展，有于后續(xù)盈利及行業(yè)地位提升。在江蘇提前據(jù)如東州、大豐等大核心，與政府達成資合作著設(shè)海上風(fēng)電興產(chǎn)業(yè)，省內(nèi)占據(jù)對優(yōu)勢東營、魯山雙地緊隨，產(chǎn)能輻射部區(qū)域時公司搶先局海南，為國目唯落海的海裝廠，地望輻南區(qū)。4.3天順風(fēng)能（002531.S）風(fēng)電黃埔高效運營，全布局搶占先機。天風(fēng)（蘇）份有公立于2005年210年上司主業(yè)為能裝制造新源發(fā)資經(jīng)過10年展司收達80多元利超0億元年均合率超過30。司成以，一深于能裝制造業(yè)打新源備設(shè)計及制造能，目前國內(nèi)外大規(guī)的風(fēng)塔片及裝備制龍頭企產(chǎn)品包括上海風(fēng)片及具風(fēng)海產(chǎn)和其關(guān)部止20年天順經(jīng)中，洲有9塔生基3個葉生基。司前在新疆河南山東安等地有7座電裝機約GW儲目約5G續(xù)將極新甘內(nèi)南等區(qū)源目計劃到十五項規(guī)過10W。圖38天順能展程 公官，業(yè)績短期承壓，未來有望迅速回升。公司20182023實現(xiàn)營收370/5./80.51/1.6/7.91億同比6.781.183.91.4353.58歸母利4.77.471013.1384元同比58.461.140.56247670.692Q3單季實營收1749元同比9.21母利1.30億比44.08；歸母利約.44；非凈利1.4元同比36.74。圖39天順能收母潤變（元） 圖40天順能利變（） 0

7 8 9 0 123營業(yè)收入 歸母凈利營業(yè)收入y 歸母凈利

.0.0.0.0.0.0.0.0.0.0.0.0.8.5.4.9.7.77 8 9 0 1 23000公報，D 公報，D業(yè)務(wù)格局清晰，發(fā)展計明確。塔筒務(wù)受行技術(shù)級明提，但兆瓦機型配部產(chǎn)爬不及期加情司出和付到定響，預(yù)計24逐恢司在訂相充產(chǎn)飽葉產(chǎn)持坡，規(guī)劃產(chǎn)達到200（1GW以上少產(chǎn)超型片供與主流主機廠商展深度，今年成為遠景科口市場的首供應(yīng)商前訂單飽滿，且及項目區(qū)域更廣，銷已接年全年水平公司運站規(guī)模約00.9G前建及得標(biāo)共1.1G內(nèi)蒙烏察地區(qū)50項目年望工網(wǎng)。圖41天順能能局射圖 天能2中，收購江蘇長風(fēng)10股權(quán)完善海上風(fēng)電產(chǎn)業(yè)布司2月6發(fā)公收購江風(fēng)100股收購的射通汕尾三基量工產(chǎn)能60噸截止022年9月30蘇利合計32元利率17.5。本次購?fù)旯０鍓K務(wù)局增在蘇地的爭勢。4.4泰勝風(fēng)能（300129.S）國內(nèi)風(fēng)塔頭部制造商，先產(chǎn)品力推進兩海戰(zhàn)略上海勝能備份限（文稱hanhaiashengnderEquipento.,d.前身上泰勝電工機有公，于2001年4月13日立，中最專從風(fēng)機塔架制造的司之一是國內(nèi)外知的風(fēng)力機配套塔架業(yè)制造公司主營風(fēng)力發(fā)設(shè)備、構(gòu)、化工設(shè)制造安貨物和技術(shù)進出口、風(fēng)力發(fā)電設(shè)備輔件、銷售等。公資產(chǎn)優(yōu)資質(zhì)優(yōu)異、場布局，具有國內(nèi)領(lǐng)先生產(chǎn)技批量制造能。公司生產(chǎn)型分支構(gòu)分別于江蘇東臺、內(nèi)包頭、呼倫貝爾、疆哈密，并在加拿安大略建海外生產(chǎn)制造地，上支機構(gòu)臨近國及北資源最優(yōu)良地區(qū)，強大的區(qū)域優(yōu)勢。公司始終秉承“以市場為導(dǎo)向、以技術(shù)為根本、以客戶為基石的營理立國拓際市已與EAaeaEn金技、華能、中廣、大唐外知名企業(yè)立了長作關(guān)系，在電塔架形成了較的名和好信譽。圖42泰勝能展程 公官，業(yè)績符合預(yù)期有望續(xù)升司2020223營收15.9/14./22136./38.53/21.23元同比7.36/5.64/62.2/69/44.90母利1/0.1/1.54/3./2.59/1.66億元，同比92.86/100.00/12662/25.79/-35.9123季實營收.45億同比11母利066億，同比+17.2%；歸母凈利率約783%；扣非凈利1.16億元，同比+40.2%。圖43泰勝能收母潤變（萬，） 圖44泰勝能利變（） 77 8 9 0 123010

營業(yè)收入 營業(yè)收入歸母凈利 歸母凈利

00000

.0.0.0.0