經(jīng)濟(jì)周期理論P(yáng)PT通用課件

第四講經(jīng)濟(jì)周期理論

一、經(jīng)濟(jì)周期的涵義與類型

（一）經(jīng)濟(jì)周期的定義與階段美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家米切爾(W．C．Mitchell．)和伯恩斯(A．F．Bums)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的定義：“經(jīng)濟(jì)周期是在主要以工商企業(yè)形式組織其活動(dòng)的那些國(guó)家的總量經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中可以發(fā)現(xiàn)的一種波動(dòng)形態(tài)。一個(gè)周期包含許多經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域差不多同時(shí)發(fā)生的擴(kuò)張，接下來是同樣一般性的衰退、收縮和復(fù)蘇，后者又融入下一周期的擴(kuò)張之中；這一系列的變化是反復(fù)發(fā)生的，但不是定期的；經(jīng)濟(jì)周期的持續(xù)時(shí)間從1年以上到10年、20年不等，它們不能再分為具有相同特征的更短的周期。”

一般而言，經(jīng)濟(jì)周期是指經(jīng)濟(jì)活動(dòng)沿著總體發(fā)展趨勢(shì)所經(jīng)歷的擴(kuò)張和收縮。這種擴(kuò)張與收縮主要表現(xiàn)在總產(chǎn)出、工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、就業(yè)及通貨膨脹率、投資、消費(fèi)等經(jīng)濟(jì)變量的上下波動(dòng)上。經(jīng)濟(jì)周期是國(guó)民收入及經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的周期性波動(dòng)。在理解這一含義時(shí)應(yīng)注意這樣幾點(diǎn)：第一，經(jīng)濟(jì)周期的中心是國(guó)民收入的波動(dòng)。經(jīng)濟(jì)波動(dòng)實(shí)質(zhì)上是實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值與潛在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì))之間的背離。這兩者之間的背離程度越大，經(jīng)濟(jì)周期就越嚴(yán)重。第二，經(jīng)濟(jì)周期是經(jīng)濟(jì)中不可避免的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。第三，雖然每次經(jīng)濟(jì)周期并不完全相同，但它們卻有共同之點(diǎn)，即每個(gè)周期都是繁榮與蕭條的交替。

經(jīng)濟(jì)周期可以分為四個(gè)階段：繁榮階段、衰退階段、蕭條階段、復(fù)蘇階段。兩個(gè)大階段：上升（擴(kuò)張）階段與下降（收縮）階段。兩個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)：頂峰和谷底。圖4-1是—個(gè)典型的表示經(jīng)濟(jì)周期的曲線圖。圖4-1經(jīng)濟(jì)周期曲線及其階段劃分

經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的階段的劃分主要有兩種方法：（1）從各景氣指標(biāo)的水準(zhǔn)出發(fā)，用某個(gè)基準(zhǔn)線來衡量，高于基準(zhǔn)線是繁榮期或景氣期，低于基準(zhǔn)線是衰退期或蕭條期。（2）從各景氣指標(biāo)的變化方向出發(fā)，從谷到峰的期間稱為擴(kuò)張期間，從峰到谷的期間稱為收縮期間。峰到谷或谷到峰的期間自然數(shù)為一個(gè)階段，而兩個(gè)相同的轉(zhuǎn)折點(diǎn)（峰-峰或谷-谷）之間的期間稱為一個(gè)周期（見圖4-2）。圖4-2經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)階段區(qū)分示意圖

（二）經(jīng)濟(jì)周期的類型按照周期波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響程度及發(fā)生時(shí)間的長(zhǎng)短，將經(jīng)濟(jì)周期劃分為以下四種類型：

1．短周期(小周期或次要周期)。長(zhǎng)度為3～4年，由英國(guó)統(tǒng)計(jì)學(xué)家基欽(JosephKitchin)提出來的，稱為基欽周期。在一般認(rèn)為，它主要是由企業(yè)庫存投資的變動(dòng)而產(chǎn)生的。

2.中周期(大周期或主要周期)。長(zhǎng)度約為8～10年，是由法國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱格拉(ClementJuglar)提出，稱為“朱格拉周期”。他認(rèn)為危機(jī)是經(jīng)濟(jì)社會(huì)不斷面臨的三個(gè)連續(xù)階段中的一個(gè)，這三個(gè)階段是繁榮、危機(jī)和清算，危機(jī)是由繁榮造成的不平衡狀態(tài)的結(jié)果，這三個(gè)階段反復(fù)出現(xiàn)就形成了周期現(xiàn)象。一般認(rèn)為，這一周期是由于固定投資波動(dòng)而產(chǎn)生的。3．中長(zhǎng)周期。長(zhǎng)度為15～25年，由美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家西蒙·庫茲涅茨(SimonKuznets)提出，一般認(rèn)為，這種周期是由于建筑投資的循環(huán)變動(dòng)引起的，故也稱其為“建筑周期"。

4．長(zhǎng)周期。長(zhǎng)度為45～60年，由前蘇聯(lián)經(jīng)濟(jì)學(xué)家康德拉季耶夫(NikolaiKondratieff)提出，稱為“康德拉季耶夫周期”。對(duì)這種長(zhǎng)周期形成原因的解釋有很多種，如人口的增加、地理上的新發(fā)現(xiàn)、新資源的開發(fā)、戰(zhàn)爭(zhēng)等，但技術(shù)進(jìn)步和革新可能是產(chǎn)生長(zhǎng)周期的主要原因。熊彼特認(rèn)為每一個(gè)長(zhǎng)周期包括六個(gè)中周期，每個(gè)中周期包括三個(gè)短周期。其中短周期40個(gè)月，中周期9—10年，長(zhǎng)周期50-60年，并以創(chuàng)新為標(biāo)志，將第二次世界大戰(zhàn)以前的200年劃分為三個(gè)長(zhǎng)周期。將上面幾種經(jīng)濟(jì)周期類型簡(jiǎn)單歸納如下表4-1。表4-1經(jīng)濟(jì)周期類型周期名稱周期長(zhǎng)短平均長(zhǎng)度基欽周期短周期約40月(3-4年)朱格拉周期中周期約9年(8-10年)庫茲涅茨周期中長(zhǎng)周期約20年(15-25年)康德拉季耶夫周期長(zhǎng)周期約50年(45-60年)

根據(jù)經(jīng)濟(jì)收縮的不同含義，經(jīng)濟(jì)周期又可分為以下兩種類型：

(1)古典周期或傳統(tǒng)周期(classicalcycle)。它是指國(guó)民經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的絕對(duì)水平有規(guī)律地出現(xiàn)上升或下降的交替和循環(huán)。在古典周期的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張階段，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值表現(xiàn)為正增長(zhǎng)，在經(jīng)濟(jì)收縮階段，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值表現(xiàn)為負(fù)增長(zhǎng)。

(2)增長(zhǎng)周期或現(xiàn)代周期(growthcycle)。它是指國(guó)民經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的相對(duì)水平有規(guī)律地出現(xiàn)上升或下降的交替和循環(huán)。在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張階段，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值仍然表現(xiàn)為正增長(zhǎng)，但在經(jīng)濟(jì)收縮階段，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值不再表現(xiàn)為絕對(duì)量下降，而是表現(xiàn)為增長(zhǎng)速度滯緩，或者說經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度小于充分就業(yè)的增長(zhǎng)速度。

在二戰(zhàn)之后，經(jīng)濟(jì)周期出現(xiàn)了一些新特征：（1）戰(zhàn)后總體上沒有出現(xiàn)過嚴(yán)重的衰退；（2）繁榮的時(shí)間延長(zhǎng)了，而衰退的時(shí)間縮短了；（3）無論是繁榮還是衰退都沒有以前那樣嚴(yán)重，因此，總體波動(dòng)程度變小了；（4）各國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)系更為密切。圖4-1中國(guó)1978-2010年GDP及人均GDP增長(zhǎng)率（%）圖4-21986-2009主要發(fā)達(dá)國(guó)家GDP增長(zhǎng)率周期曲線圖

圖4-31986-2009年中國(guó)與主要發(fā)達(dá)國(guó)家GDP增長(zhǎng)率周期曲線圖

圖4-41986-2009年金磚四國(guó)GDP增長(zhǎng)率（%）

（三）經(jīng)濟(jì)周期的測(cè)量目前，基本上存在兩類測(cè)量經(jīng)濟(jì)周期的方法。第一種是美國(guó)經(jīng)濟(jì)研究所提出并在國(guó)際上得到廣泛使用的經(jīng)濟(jì)周期指標(biāo)法，有時(shí)也稱景氣分析法或先行經(jīng)濟(jì)指標(biāo)方法；第二種是經(jīng)典統(tǒng)計(jì)時(shí)間序列方法。目前還有一些國(guó)家和學(xué)者采用經(jīng)濟(jì)變量的增長(zhǎng)率來度量和研究經(jīng)濟(jì)周期，即考察經(jīng)濟(jì)變量的同比(與上年同期比)或者環(huán)比(與前期比)增長(zhǎng)率的周期波動(dòng)情況，稱為“增長(zhǎng)率周期波動(dòng)”。我國(guó)大多數(shù)研究部門和政府機(jī)構(gòu)都采用增長(zhǎng)率周期來研究我國(guó)的經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)。“經(jīng)濟(jì)周期指標(biāo)法”，是按照一定的標(biāo)準(zhǔn)選擇一組能夠反映和標(biāo)志周期波動(dòng)的代表性指標(biāo)并加以適當(dāng)分類，然后再按一定的方法將各類指標(biāo)合成為若干綜合指數(shù)來描述和分析經(jīng)濟(jì)周期。所選的這組經(jīng)濟(jì)變量稱為景氣指標(biāo)，為了及時(shí)反映經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的情況，一般都采用月度(或季度)數(shù)據(jù)作為景氣指標(biāo)。景氣指標(biāo)可以區(qū)分為先行(領(lǐng)先)、一致(同步)和滯后(遲行)三類。先行指標(biāo)是指其變動(dòng)領(lǐng)先于總體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的指標(biāo)，其運(yùn)行軌跡對(duì)總體經(jīng)濟(jì)周期的變動(dòng)方向具有預(yù)示作用。一致指標(biāo)是指與總體經(jīng)濟(jì)變化趨勢(shì)基本同步的指標(biāo)，用于表示經(jīng)濟(jì)周期的當(dāng)前狀況。滯后指標(biāo)的變動(dòng)比總體經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)滯后一段時(shí)間，可用來確認(rèn)總體經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)趨勢(shì)所發(fā)生的變化。

針對(duì)以上三類景氣指標(biāo)，可分別建立先行、一致和滯后綜合指數(shù)，也稱為景氣指數(shù)。測(cè)量經(jīng)濟(jì)周期的指標(biāo)法是以正確選擇各類景氣指標(biāo)為基礎(chǔ)的。從考察和分析大量宏觀經(jīng)濟(jì)變量的時(shí)間序列特征到最終建立各類景氣指數(shù)，其間涉及一系列方法與技術(shù)，主要包括各變量時(shí)間序列的分解方法、變量周期波動(dòng)度量方法(標(biāo)準(zhǔn))的確定、季節(jié)調(diào)整與長(zhǎng)期趨勢(shì)調(diào)整、基準(zhǔn)日期的確定、景氣指標(biāo)選擇及分類、景氣指數(shù)的制作和分析等。

1．經(jīng)濟(jì)時(shí)間序列的分解一般來說，經(jīng)濟(jì)變量的時(shí)間序列包含三種變動(dòng)因素，即長(zhǎng)期趨勢(shì)T、循環(huán)(周期)波動(dòng)C和隨機(jī)擾動(dòng)I。長(zhǎng)期趨勢(shì)是指經(jīng)濟(jì)變量隨時(shí)間的推移所表現(xiàn)出的一種穩(wěn)定的變動(dòng)趨勢(shì)。循環(huán)波動(dòng)是圍繞著長(zhǎng)期趨勢(shì)以數(shù)年為周期的一種周期性波動(dòng)。隨機(jī)擾動(dòng)又稱不規(guī)則變動(dòng)，是由偶然因素引起的。此外，序列中還可能包含季節(jié)性波動(dòng)S，這是一種每年重復(fù)出現(xiàn)的周期波動(dòng)，通常由氣候節(jié)假日等因素所引起。時(shí)間序列分解模型主要有加法模型和乘法模型兩種形式。加法模型的一般形式為：Y=T+C+S+I其中，T、C、S和I均為絕對(duì)量。該模型比較直觀，但不利于不同經(jīng)濟(jì)變量之間的比較。乘法模型的一般形式為：Y=T·C·S·I其中，除T為絕對(duì)量外，C、S和I均為相對(duì)量，便于各變量之間的互相比較，但直觀性較差。

2．變量周期波動(dòng)的度量方法增長(zhǎng)率周期法(直接法)：是指按同比增長(zhǎng)率來測(cè)量變量的周期波動(dòng)，通過與上一年同期數(shù)值相比，可以大致消除序列中長(zhǎng)期趨勢(shì)和季節(jié)因素的影響，從而反映經(jīng)濟(jì)變量的周期波動(dòng)和不規(guī)則變動(dòng)。

增長(zhǎng)周期法(剩余法)：是在對(duì)變量進(jìn)行時(shí)間序列分解的基礎(chǔ)上，采用變量的循環(huán)(周期)波動(dòng)C來測(cè)量其周期波動(dòng)，它反映了變量對(duì)其長(zhǎng)期趨勢(shì)的相對(duì)偏離程度隨時(shí)問發(fā)生的循環(huán)波動(dòng)。該方法首先要求消除序列中的季節(jié)波動(dòng)S和不規(guī)則因素I，得到序列的趨勢(shì)循環(huán)序列TC，然后再用某種方法測(cè)定序列的長(zhǎng)期趨勢(shì)T，并將其去除，最后便可得到序列的循環(huán)波動(dòng)C。因此該方法也被稱為“剩余法”。時(shí)間序列分解模型通常采用乘法模型。

3．季節(jié)調(diào)整和長(zhǎng)期趨勢(shì)測(cè)定

季節(jié)調(diào)整：去掉變量中的季節(jié)因素也稱為季節(jié)調(diào)整。

長(zhǎng)期趨勢(shì)測(cè)定：對(duì)原序列進(jìn)行季節(jié)調(diào)整后，還需要將長(zhǎng)期趨勢(shì)與循環(huán)波動(dòng)加以分離，從而去掉長(zhǎng)期趨勢(shì)。測(cè)定長(zhǎng)期趨勢(shì)的方法有很多種，比較常用的有：幾何平均法、回歸分析法、移動(dòng)平均法、階段平均法、結(jié)構(gòu)建模法等。

4．基準(zhǔn)日期的確定經(jīng)濟(jì)周期的基準(zhǔn)日期(也稱參考日期或基準(zhǔn)循環(huán))是指經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的峰谷時(shí)點(diǎn)，即歷史上經(jīng)濟(jì)周期的轉(zhuǎn)折點(diǎn)日期。確定基準(zhǔn)日期的方法主要有：(1)選擇一組重要的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，這組指標(biāo)的波動(dòng)與經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)大體一致，根據(jù)這組指標(biāo)計(jì)算歷史擴(kuò)散指數(shù)(HDI)，從而初步推算出基準(zhǔn)日期。(2)以某個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)(GNP、GDP、工業(yè)總產(chǎn)值等)作為基準(zhǔn)指標(biāo)，以這一指標(biāo)周期波動(dòng)的峰谷轉(zhuǎn)折點(diǎn)作為基準(zhǔn)日期。(3)以一致指標(biāo)的綜合指數(shù)(CI)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)作為基準(zhǔn)日期。

5．景氣指標(biāo)的選擇和分類為了全面反映相互關(guān)聯(lián)的宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的各主要方面，挑選景氣指標(biāo)的范圍除生產(chǎn)活動(dòng)外，還應(yīng)包括庫存、商業(yè)、消費(fèi)、投資、財(cái)政、金融、物價(jià)和外貿(mào)等領(lǐng)域。在選擇景氣指標(biāo)時(shí)，應(yīng)根據(jù)所要研究的經(jīng)濟(jì)周期類型，首先對(duì)所有被選變量進(jìn)行必要的預(yù)處理，如季節(jié)調(diào)整和消除不規(guī)則變動(dòng)、長(zhǎng)期趨勢(shì)的剔除等。

6．景氣指數(shù)目前國(guó)際上通用的景氣指數(shù)主要有擴(kuò)散指數(shù)(DI)與合成指數(shù)(CI)。

（1）擴(kuò)散指數(shù)DI(diffusionindex)?；舅枷耄寒?dāng)經(jīng)濟(jì)周期處于擴(kuò)張階段時(shí)，大多數(shù)或全部景氣指標(biāo)均處于上升期。當(dāng)上升的指標(biāo)個(gè)數(shù)超過一半并逐漸增多時(shí)，經(jīng)濟(jì)周期走出谷底，開始新一輪的擴(kuò)張期。美國(guó)經(jīng)濟(jì)研究局（NBER）的伯恩斯和穆爾(Moore)于20世紀(jì)50年代編制了擴(kuò)散指數(shù)。擴(kuò)散指數(shù)的編制方法是在所選擇的指標(biāo)組(先行、一致、滯后)基礎(chǔ)上，計(jì)算每一時(shí)點(diǎn)處于擴(kuò)張期的指標(biāo)個(gè)數(shù)占組內(nèi)全部指標(biāo)個(gè)數(shù)的百分比。DI大于50％時(shí)，表明經(jīng)濟(jì)周期處于擴(kuò)張階段；反之，則表明經(jīng)濟(jì)周期處于收縮階段。DI等于50％時(shí)，意味著上升的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)與下降的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)處于暫時(shí)的平衡，經(jīng)濟(jì)周期位于轉(zhuǎn)折點(diǎn)處。

（2）合成指數(shù)(compositeindex)。目前，除了美國(guó)商務(wù)部采用的合成指數(shù)，在國(guó)際上較有影響的還有日本經(jīng)濟(jì)企劃廳的合成指數(shù)與經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)的合成指數(shù)。合成指數(shù)的基本思想就是通過合成指標(biāo)組內(nèi)各指標(biāo)的變化率來把握經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)趨勢(shì)和幅度。基本計(jì)算方法是先求出每個(gè)指標(biāo)的(對(duì)稱)變化率；然后求先行、一致、滯后三組指標(biāo)的組內(nèi)、組間標(biāo)準(zhǔn)化平均變化率，并適當(dāng)進(jìn)行趨勢(shì)調(diào)整，使三類指數(shù)成為協(xié)調(diào)一致的整合系統(tǒng)最后以某年為基年，計(jì)算出其余各時(shí)點(diǎn)的相對(duì)指數(shù)。美國(guó)商務(wù)部合成指數(shù)的具體計(jì)算方法略（見陳磊：中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的測(cè)定和理論研究[M].大連：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2005：21-23.）。

二、非凱恩斯主義周期理論

（一）強(qiáng)調(diào)自然因素的周期理論這種理論把經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的原因最終歸結(jié)為經(jīng)濟(jì)體系以外的太陽黑子等宇宙天體活動(dòng)，以及氣候、季節(jié)變動(dòng)等自然因素。認(rèn)為1O年一次的太陽黑子活動(dòng)周期或8年一次的降雨周期會(huì)影響地球的氣候變化，而氣候變化的周期會(huì)影響到農(nóng)業(yè)收成的豐歉，從而形成農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的周期性波動(dòng)。農(nóng)業(yè)的周期波動(dòng)必然影響到工商業(yè)，最終形成整個(gè)經(jīng)濟(jì)的周期波動(dòng)。

（二）消費(fèi)不足的周期理論這種理論認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)衰退的原因在于收入中用于儲(chǔ)蓄的部分所占比例過大，而用于消費(fèi)的部分所占比例過小，即消費(fèi)不足。而消費(fèi)品需求不足又引起投資品的需求不足，進(jìn)而使整個(gè)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)生產(chǎn)過剩型危機(jī)。

（三）投資過度的周期理論該理論認(rèn)為經(jīng)濟(jì)衰退的原因在于投資過多而不是過少。所謂投資過多，是指資本品部門的發(fā)展超過了消費(fèi)品部門，即與消費(fèi)品生產(chǎn)相比，資本品的生產(chǎn)有了過度的發(fā)展。經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時(shí)，資本品比消費(fèi)品增長(zhǎng)得快；經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，資本品下降速度也比消費(fèi)品快。正是資本品投資的波動(dòng)，造成了整個(gè)經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)。

投資過度論在解釋引起投資過度的原因時(shí)，出現(xiàn)了幾種不同意見。

1．貨幣投資過度論。這種理論認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)周期的主要原因是通過貨幣因素造成的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)失調(diào)，尤其是資本品生產(chǎn)和消費(fèi)品生產(chǎn)之間的不平衡。

2．非貨幣投資過度論。該理論以內(nèi)生的投資因素與外生的技術(shù)革新、新發(fā)明等技術(shù)因素相結(jié)合來說明經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)。

3．引致投資過度論。這一理論認(rèn)為是由制成品需求變動(dòng)引起了投資過度，即是加速原理和乘數(shù)效應(yīng)作用的結(jié)果。

（四）信用過度的周期理論信用過度論把經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)看成是一種純貨幣現(xiàn)象，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)波動(dòng)是銀行貨幣和信用波動(dòng)的結(jié)果。銀行貨幣和信用的擴(kuò)張導(dǎo)致利率下降，引起投資增加，經(jīng)濟(jì)走向繁榮；反之，銀行貨幣和信用的緊縮導(dǎo)致利率上升，投資下降，經(jīng)濟(jì)走向衰退。

（五）強(qiáng)調(diào)心理因素的周期理論心理周期論是運(yùn)用人們心理上的樂觀預(yù)期和悲觀預(yù)期的交替，來說明經(jīng)濟(jì)繁榮和蕭條的交替：一段時(shí)期內(nèi)，人們的心情很好，對(duì)未來充滿了樂觀的預(yù)期，這時(shí)，投資和生產(chǎn)就要增加，經(jīng)濟(jì)走向繁榮；而在另一段時(shí)期內(nèi)，人們的心情不是很好，對(duì)未來悲觀失望，這時(shí)的投資和生產(chǎn)都是下降的，經(jīng)濟(jì)走向衰退。

（六）強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新因素的周期期論創(chuàng)新周期論認(rèn)為，引起經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的主要因素是創(chuàng)新，包括技術(shù)創(chuàng)新和制度創(chuàng)新。熊彼特認(rèn)為由創(chuàng)新的多樣性、復(fù)雜性，形成了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的多周期，即短周期、中周期、長(zhǎng)周期，并用創(chuàng)新理論解釋三種周期，他認(rèn)為，三種周期中每一個(gè)周期都是與一定創(chuàng)新活動(dòng)緊密聯(lián)系在一起的。短周期在于創(chuàng)新活動(dòng)影響較小和實(shí)現(xiàn)的期限較短，中周期是中等程度的創(chuàng)新所引起的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，長(zhǎng)周期的根據(jù)在于影響比較深遠(yuǎn)、實(shí)現(xiàn)所需期限較長(zhǎng)的創(chuàng)新。制度創(chuàng)新也是經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的根源，持這種觀點(diǎn)的學(xué)者認(rèn)為，由于各種制度的興起和衰落，引起了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的繁榮和衰退。

（七）強(qiáng)調(diào)政治因素的周期理論該理論認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張和衰退的交替是政府交替執(zhí)行擴(kuò)張性政策和緊縮性政策的結(jié)果，政府的干預(yù)作為外在沖擊導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)的周期波動(dòng)。諾德豪斯的最優(yōu)政治的經(jīng)濟(jì)周期模型如圖4-10所示。圖4-10最優(yōu)的政治的經(jīng)濟(jì)周期三、凱恩斯主義周期理論主要有三個(gè)典型的經(jīng)濟(jì)周期模型：卡爾多周期模型、薩繆爾森乘數(shù)-加速數(shù)周期模型和?？怂菇?jīng)濟(jì)周期模型。

（一）凱恩斯經(jīng)濟(jì)周期理論凱恩斯認(rèn)為，資本邊際效率的變動(dòng)具有周期性，它是形成經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的主要原因。認(rèn)為企業(yè)投資決定于三個(gè)因素：一是投資的成本；二是投資的收益，特別是新增投資的邊際效率，即未來利潤(rùn)率；三是投資者信心和對(duì)預(yù)期的估計(jì)。在經(jīng)濟(jì)處于擴(kuò)張或繁榮期時(shí)，人們對(duì)資本邊際效率和投資收益的預(yù)期比較樂觀，投資增加，會(huì)帶來供給品價(jià)格上升，導(dǎo)致資本邊際效率下降，投資減少，失業(yè)增加。市場(chǎng)出現(xiàn)衰退或蕭條。一段時(shí)期以后，新一輪的增長(zhǎng)開始到來。

為消除經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，凱恩斯提出國(guó)家干預(yù)經(jīng)濟(jì)的措施，一是提高資本邊際效率，千方百計(jì)地鼓勵(lì)資本家積極投資，二是國(guó)家直接投資，彌補(bǔ)私人投資的不足。

（二）卡爾多經(jīng)濟(jì)周期理論卡爾多在凱恩斯《通論》的啟發(fā)下，建立了動(dòng)態(tài)的非線性投資函數(shù)和非線性儲(chǔ)蓄函數(shù)。非線性投資函數(shù)呈S型曲線，非線性儲(chǔ)蓄函數(shù)呈鏡像S型曲線。這兩條曲線，在不同的收入水平下，當(dāng)商品市場(chǎng)不均衡時(shí)，作相反方向的運(yùn)動(dòng)，因而，能夠產(chǎn)生出收入的周期性振蕩。由此證明，經(jīng)濟(jì)體系在沒有任何初始的外在沖擊下，可以自我產(chǎn)生出周期波動(dòng)。

1．投資函數(shù)與儲(chǔ)蓄函數(shù)經(jīng)濟(jì)中計(jì)劃的投資I是國(guó)民收入Y的增函數(shù)：I=I(Y)。在較低的收入水平Y(jié)上，人們不會(huì)把增加的收入較多地用于投資。當(dāng)收入水平Y(jié)較高時(shí)，邊際投資傾向MPI也不可能高，因?yàn)楦呤杖胨筋A(yù)示著生產(chǎn)潛力已經(jīng)得到充分開發(fā)和利用，增加的收入也就不會(huì)較多地用于投資，何況此時(shí)收入的增加是比較多的。只有當(dāng)收入Y處于中等水平的時(shí)候，經(jīng)濟(jì)中既有增加投資的愿望和需求，也有滿足增加的投資需求的能力，故邊際投資傾向MPI才會(huì)較大。這樣，投資曲線呈現(xiàn)出先是比較平坦，然后變陡，投資上升加快，最后在高的總投資水平上又變得比較平坦的“斜S形狀”，如圖4-11(a)所示。

(a)投資曲線(b)儲(chǔ)蓄曲線圖4-11卡爾多投資曲線和儲(chǔ)蓄曲線

經(jīng)濟(jì)中計(jì)劃的儲(chǔ)蓄S也是國(guó)民收入Y的增函數(shù)：S=S(Y)。在較低的收入水平Y(jié)上，人們的邊際儲(chǔ)蓄傾向MPS是比較高的。在收入較低的時(shí)期，隨著收入的減少，儲(chǔ)蓄減少的速度將越來越快；隨著收入的增加，儲(chǔ)蓄增加的速度也越來越快。當(dāng)收入水平Y(jié)較高時(shí)，邊際儲(chǔ)蓄傾向MPS也是較高的，高收入水平已經(jīng)使人們有相當(dāng)多的立即消費(fèi)不了的收入，人們把增加的收入更多地儲(chǔ)蓄起來，因而邊際儲(chǔ)蓄傾向較大。只有當(dāng)收入Y在中等水平時(shí)，人們的邊際儲(chǔ)蓄傾向才會(huì)較小，因?yàn)檫@時(shí)人們既有增加消費(fèi)的愿望和需求，也有滿足增加了的消費(fèi)需求的能力，故收入的大部分都用于消費(fèi)，增加的收入中儲(chǔ)蓄起來的部分就很少，邊際儲(chǔ)蓄傾向MPS較小。這樣，儲(chǔ)蓄曲線呈現(xiàn)出先是比較陡，上升較快，然后變得平坦，上升速度放慢，最后在高的總儲(chǔ)蓄水平上又變得陡起來的“反S形狀”，如圖4-11(b)所示。

2．經(jīng)濟(jì)均衡及其穩(wěn)定性當(dāng)I(Y)>S(Y)時(shí)，經(jīng)濟(jì)處于非均衡狀態(tài)，但因計(jì)劃的投資高于計(jì)劃的儲(chǔ)蓄，故收入有上升趨勢(shì)。相反，當(dāng)I(Y)<S(Y)時(shí)，經(jīng)濟(jì)同樣處于非均衡狀態(tài)，但因計(jì)劃的投資低于計(jì)劃的儲(chǔ)蓄，故收入有下降趨勢(shì)。只有當(dāng)I(Y)=S(Y)時(shí)，經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)均衡，收入既無上升趨勢(shì)，也無下降趨勢(shì)，只要其他條件保持不變，收入將保持在這個(gè)水平上。

點(diǎn)A代表著一種低收入水平的穩(wěn)定均衡，點(diǎn)B代表著一種高收入水平的穩(wěn)定均衡，而點(diǎn)C代表的中等收入水平的均衡是不穩(wěn)定的。這就表明，如果經(jīng)濟(jì)起初在較低收入水平上運(yùn)行，并且處于非均衡狀態(tài)，則經(jīng)濟(jì)要向點(diǎn)A的方向運(yùn)動(dòng)，并最終實(shí)現(xiàn)低收入水平上的均衡；如果經(jīng)濟(jì)起初在較高的收入水平上運(yùn)行，并且處于非均衡狀態(tài)，則經(jīng)濟(jì)要向點(diǎn)B的方向運(yùn)動(dòng)，并最終實(shí)現(xiàn)高收入水平上的均衡；可以認(rèn)為經(jīng)濟(jì)總是處于穩(wěn)定的均衡狀態(tài)之中。3．經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的原因投資和儲(chǔ)蓄不但受到收入的影響，而且受到其他諸多因素的影響。收入的影響只會(huì)使投資和儲(chǔ)蓄沿著投資曲線和儲(chǔ)蓄曲線變動(dòng)，而其他因素的影響則要引起投資曲線和儲(chǔ)蓄曲線發(fā)生位置移動(dòng)?？柖喾治隽擞绊懲顿Y和儲(chǔ)蓄的非收入因素后指出，經(jīng)濟(jì)中的資本存量K是影響投資和儲(chǔ)蓄的第二個(gè)重要因素，這樣，投資I和儲(chǔ)蓄S都是收入Y和資本存量K的二元函數(shù)：I=I(Y，K)及S=S(Y，K)

投資是資本存量的遞減函數(shù)，儲(chǔ)蓄是資本存量的遞增函數(shù)。如果資本存量上升(下降)，那么每一種收入水平上的投資都減少(增加)，儲(chǔ)蓄都增加(減少)，這意味著投資曲線下移(上移)，而儲(chǔ)蓄曲線上移(下移)。如圖2-6所示。

(a)經(jīng)濟(jì)危機(jī)出現(xiàn)(b)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的開始圖4-13投資、儲(chǔ)蓄曲線的移動(dòng)與經(jīng)濟(jì)的周期波動(dòng)

經(jīng)濟(jì)過程出現(xiàn)危機(jī)、衰退、蕭條、復(fù)蘇，這樣周而復(fù)始，其主要原因就在于經(jīng)濟(jì)中資本存量的變動(dòng)。這就是卡爾多對(duì)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)做出的解釋，其要點(diǎn)是：①資本存量變動(dòng)引起投資曲線和儲(chǔ)蓄曲線移動(dòng)，造成均衡點(diǎn)發(fā)生變動(dòng)；②當(dāng)從高收入水平的穩(wěn)定均衡變到不穩(wěn)定的均衡時(shí)，經(jīng)濟(jì)危機(jī)就出現(xiàn)了，此時(shí)的經(jīng)濟(jì)衰退不可避免，直至最后達(dá)到低收入水平的穩(wěn)定均衡為止；③當(dāng)從低收入水平的穩(wěn)定均衡變到不穩(wěn)定均衡時(shí)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇就開始了，直到最后達(dá)到高收入水平的穩(wěn)定均衡為止，此時(shí)經(jīng)濟(jì)進(jìn)人了繁榮階段；

④經(jīng)濟(jì)總是這樣從繁榮到衰退、到蕭條、到復(fù)蘇、直至重新實(shí)現(xiàn)繁榮，周而復(fù)始。

（三）薩繆爾森乘數(shù)-加速數(shù)周期模型薩繆爾森提出的乘數(shù)-加速數(shù)模型，試圖把內(nèi)、外部因素結(jié)合在一起，來對(duì)經(jīng)濟(jì)周期做出解釋。一方面，薩繆爾森用加速原理說明收入對(duì)投資的作用，另一方面又用乘數(shù)效應(yīng)說明投資對(duì)收入的作用，二者形成了一個(gè)相互決定的體系。

為什么說收入或產(chǎn)量變動(dòng)引起投資變動(dòng)的理論稱為加速原理呢？收入增加必定引起消費(fèi)增加，而消費(fèi)增加，必定引起消費(fèi)品生產(chǎn)的增加；為了增加產(chǎn)量，要求擴(kuò)大生產(chǎn)能力，因而引起投資增加。反之則相反。一句話，收入增減會(huì)引起投資增減，不僅如此，而且收入的增減必定會(huì)引起投資以更大的幅度增減，或者說加速增減。

2．國(guó)民收入運(yùn)動(dòng)方程薩繆爾森從最簡(jiǎn)單的國(guó)民收入運(yùn)動(dòng)方程Y=C+I+G出發(fā)，運(yùn)用乘數(shù)理論和加速原理，給出了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的如下動(dòng)態(tài)方程3．均衡的國(guó)民收入

下面用具體的數(shù)字例子來說明經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)，我們將區(qū)分外部因素和內(nèi)部因素引起的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。4．外部因素引起的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)自發(fā)消費(fèi)、自發(fā)投資和政府支出都屬于經(jīng)濟(jì)的外部因素，它們的變動(dòng)必將引起國(guó)民收入的波動(dòng)。假定經(jīng)濟(jì)起初(時(shí)期0)處于均衡狀態(tài)，而且這種均衡已在過去保持了好幾個(gè)時(shí)期：表4-5府支出變動(dòng)引起經(jīng)濟(jì)波動(dòng)時(shí)期(t)政府支出本期消費(fèi)本期投資本期收入周期階段00.50.501蕭條110.501.5復(fù)蘇210.750.252復(fù)蘇3110.252.25繁榮411.1250.1252.25繁榮511.12502.125衰退611.0625-0.06252衰退711-0.06251.9375蕭條810.96875-0.031251.9375蕭條910.9687501.96875復(fù)蘇1010.9843750.0156252復(fù)蘇11110.0156252.015625繁榮1211.00781250.00781252.015625繁榮1311.007812502.0078125衰退1411.0039062-0.003906252衰退

從式（4-1）和表4-5、圖4-14可以看出，邊際消費(fèi)傾向越大、加速數(shù)越大，政府支出對(duì)國(guó)民收入變動(dòng)的作用也越大。圖4-14府支出變動(dòng)引起經(jīng)濟(jì)波動(dòng)圖4-15乘數(shù)加速模型（乘數(shù)m=2，加速數(shù)a=0.5，政府支出增加至G=1）

5．內(nèi)部因素引起的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)自發(fā)投資屬于經(jīng)濟(jì)的外部因素，投資乘數(shù)、加速數(shù)是內(nèi)部因素。它們的變動(dòng)也將引起經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。可見，經(jīng)濟(jì)的周期波動(dòng)除了由外部因素引起外，還能由內(nèi)部因素引發(fā)。投資乘數(shù)變動(dòng)引發(fā)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，加速數(shù)變動(dòng)則加劇波動(dòng)振幅。這樣，乘數(shù)一加速數(shù)模型找出了引發(fā)或加劇經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的內(nèi)、外部因素。波動(dòng)情況，本例區(qū)別于上例的地方在于經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的波長(zhǎng)變長(zhǎng)了。表4-6投資乘數(shù)變動(dòng)引起經(jīng)濟(jì)波動(dòng)時(shí)期(t)投資乘數(shù)政府支出本期消費(fèi)本期投資本期收入周期階段021102蕭條1411.502.5復(fù)蘇2411.8750.252.9復(fù)蘇3412.1750.23.375復(fù)蘇4412.531250.23753.76875復(fù)蘇5412.82656250.1968754.0234375復(fù)蘇6413.0175781250.127343754.144925復(fù)蘇7413.108693750.060743754.1694375繁榮8413.1270781250.012256254.139334375衰退9413.104500781-0.0301031254.074397656衰退10413.055798242-0.0324683594.023329883衰退11413.017497412-0.0255338873.991963525衰退12412.994-0.01573.9783衰退13412.983725-0.006853.976875蕭條14412.98265625-0.00071253.98194375復(fù)蘇圖4-16投資乘數(shù)變動(dòng)引起經(jīng)濟(jì)波動(dòng)圖4-17乘數(shù)加速模型（乘數(shù)m=4，加速數(shù)a=0.5）圖4-18乘數(shù)加速模型（乘數(shù)m=4，加速數(shù)a=1）

圖4-19乘數(shù)加速模型（乘數(shù)m=4，加速數(shù)a=1.5）

乘數(shù)—加速數(shù)模型的含義第一，乘數(shù)與加速數(shù)相互作用引起經(jīng)濟(jì)周期。投資影響收入和消費(fèi)（乘數(shù)作用），反過來，收入和消費(fèi)又影響投資（加速數(shù)作用）。兩種作用相互影響，形成累積性的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張和收縮的局面。第二，經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)的根源在于經(jīng)濟(jì)體系本身而不是其他因素。第三，經(jīng)濟(jì)周期是由經(jīng)濟(jì)中內(nèi)生變量引起的，外生變量只能通過對(duì)內(nèi)生變量的影響才能影響到經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。第四，政府可以通過干預(yù)經(jīng)濟(jì)的政策來緩解經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)。

（三）?？怂菇?jīng)濟(jì)周期理論?？怂固岢隽私?jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的上限和下限的概念。周期上限是指收入或產(chǎn)量不論怎樣增加都不會(huì)超過的界限。周期下限是指收入或產(chǎn)量不論怎樣減少或下降，都不會(huì)由此再往下降的界限。?？怂拐J(rèn)為，周期上限決定于社會(huì)已經(jīng)達(dá)到的技術(shù)水平和一切生產(chǎn)資源可以被利用的限度。當(dāng)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張達(dá)到周期上限時(shí)，產(chǎn)量和投資會(huì)停止增加，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)轉(zhuǎn)向收縮。經(jīng)濟(jì)收縮時(shí)，在加速原理作用下，收入或產(chǎn)量降低又會(huì)引起投資加速度的下降；在乘數(shù)原理作用下，投資降低又會(huì)引起收入或產(chǎn)量按照某一倍數(shù)下降。收入或產(chǎn)量下降要受到周期下限的限制。因此，經(jīng)濟(jì)收縮達(dá)到一定程度就會(huì)停止，乘數(shù)作用會(huì)使收入或產(chǎn)量逐漸增加，經(jīng)濟(jì)開始回升。1．基本假定2．?？怂菇?jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定性?？怂菇?jīng)濟(jì)的這種不穩(wěn)定性可運(yùn)用二階差分方程理論來證明：?？怂鼓Ｐ偷慕夥€(wěn)定的充要條件是資本-產(chǎn)出比<1。然而實(shí)際中，資本-產(chǎn)出比往往大于1?？梢?，從現(xiàn)實(shí)情況看，?？怂菇?jīng)濟(jì)總是不穩(wěn)定的。如果沒有技術(shù)進(jìn)步來支持生產(chǎn)率的提高，也沒有人口增長(zhǎng)來支持生產(chǎn)的擴(kuò)大，那么勞動(dòng)力資源將成為收入增長(zhǎng)的瓶頸，充分就業(yè)的國(guó)民收入是收入增長(zhǎng)的上限。但若出現(xiàn)了人口增長(zhǎng)和生產(chǎn)擴(kuò)張，或者出現(xiàn)了技術(shù)進(jìn)步，那么這個(gè)上限就會(huì)上升。3．?？怂菇?jīng)濟(jì)的波動(dòng)收入上升到上限時(shí)，無法再增長(zhǎng)，以后各期的收入保持在這個(gè)水平。如果上限固定不動(dòng)，那么收入就必然因上升受阻而掉下來，經(jīng)濟(jì)衰退便開始了。在衰退階段，由于收入不斷減少，圖4-19?？怂菇?jīng)濟(jì)的收入波動(dòng)4．?？怂鼓Ｐ偷奶亟庀？怂箤?duì)經(jīng)濟(jì)周期理論的主要貢獻(xiàn)是：把經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)合起來，在凱恩斯理論基礎(chǔ)上，把乘數(shù)和加速數(shù)交互作用可能引起的波動(dòng)加在一條均衡增長(zhǎng)線上，使乘數(shù)和加速數(shù)成為說明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中經(jīng)濟(jì)周期的重要工具。四、新凱恩斯主義周期理論新凱恩斯主義者從價(jià)格與工資的黏性理論出發(fā)，用總需求來解釋短期波動(dòng)，用總供給來解釋長(zhǎng)期趨勢(shì)，并提出價(jià)格調(diào)整理論來解釋從短期到長(zhǎng)期的發(fā)展過程。在解釋經(jīng)濟(jì)短期波動(dòng)時(shí)，新凱恩斯主義者形成了兩種不同的周期理論：不變加成周期理論和可變加成周期理論。不變加成周期理論認(rèn)為短期總供給曲線是水平直線，可變加成周期理論則認(rèn)為是向右上方傾斜的曲線。在解釋長(zhǎng)期趨勢(shì)時(shí)，新凱恩斯主義者對(duì)長(zhǎng)期總供給曲線的認(rèn)識(shí)是一致的，認(rèn)為長(zhǎng)期總供給曲線是由潛在產(chǎn)出決定的一條垂直直線。這就是說，長(zhǎng)期中，總需求的變動(dòng)只能影響物價(jià)水平，而不能影響總產(chǎn)出水平。

（一）不變加成周期理論

(a)不變加成總供給曲線(b)工資黏性與失業(yè)圖4-21不變加成周期模型新凱恩斯主義者認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)不會(huì)永遠(yuǎn)處于產(chǎn)出為Yf、價(jià)格水平為Pf的非均衡狀態(tài)。由于存在失業(yè)，工資和價(jià)格的調(diào)整就會(huì)使物價(jià)水平向低于Pf的方向變動(dòng)，實(shí)際工資也向低于Yf/Pf的方向變動(dòng)，這就使得就業(yè)上升，總產(chǎn)出增加。從而在工資和價(jià)格下落的壓力下，不變加成供給曲線AK就要向下平移。只有當(dāng)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)充分就業(yè)、總產(chǎn)出達(dá)到潛在水平時(shí)，不變加成總供給曲線的向下平移才會(huì)停止。所以，從長(zhǎng)期看，經(jīng)濟(jì)將保持在充分就業(yè)水平上，長(zhǎng)期總供給曲線應(yīng)該是由潛在產(chǎn)出水平Y(jié)f決定的垂直直線LAS(如圖4-21(a)所示)。

新凱恩斯主義的不變加成周期理論得出的結(jié)論是，來自于需求方面的沖擊，在短期內(nèi)只能影響到總產(chǎn)出和就業(yè)，而不影響工資和價(jià)格；在長(zhǎng)期內(nèi)只影響物價(jià)水平和實(shí)際工資水平，但對(duì)總產(chǎn)出和就業(yè)沒有影響。因此，經(jīng)濟(jì)的短期波動(dòng)只表現(xiàn)為總產(chǎn)出的變動(dòng)(下降或上升)，而長(zhǎng)期內(nèi)只表現(xiàn)為物價(jià)水平的波動(dòng)。

（二）可變加成周期理論

(a)可變加成總供給曲線(b)工資黏性與失業(yè)圖4-22可變加成周期模型從長(zhǎng)期來看，由于可變加成曲線KS與總需求曲線ASL的交點(diǎn)位于長(zhǎng)期總供給曲線LAS的左邊，表明經(jīng)濟(jì)存在著非自然失業(yè)，從而物價(jià)水平和實(shí)際工資都有進(jìn)一步下降的壓力，這就迫使可變加成總供給曲線KS的位置要向下移動(dòng)(如圖4-21(a)所示)使得KS曲線與ASL的交點(diǎn)落在長(zhǎng)期總供給曲線LAS上時(shí)，KS曲線下移的壓力才會(huì)消失，此時(shí)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)了充分就業(yè)的均衡狀態(tài)，總供給等于總需求，總產(chǎn)出達(dá)到潛在水平，但物價(jià)水平下降，從而實(shí)際工資水平也將不同于以前。

因此，來自于需求方面的沖擊，在短期內(nèi)不但影響總產(chǎn)出和就業(yè)，而且影響工資和價(jià)格；在長(zhǎng)期內(nèi)只影響物價(jià)水平和實(shí)際工資水平，而對(duì)總產(chǎn)出和就業(yè)沒有影響。所以，經(jīng)濟(jì)的短期波動(dòng)表現(xiàn)為總產(chǎn)出、價(jià)格和工資的波動(dòng)，而長(zhǎng)期內(nèi)只表現(xiàn)為物價(jià)水平和實(shí)際工資水平的波動(dòng)。（三）價(jià)格調(diào)整新凱恩斯主義在解釋經(jīng)濟(jì)從短期到長(zhǎng)期的發(fā)展過程時(shí)，從微觀入手，然后上升到宏觀分析，提出了附加與其變量的價(jià)格調(diào)整曲線和相應(yīng)的價(jià)格調(diào)整理論。新凱恩斯主義指出，正是企業(yè)的價(jià)格調(diào)整過程，才使得經(jīng)濟(jì)從偏離充分就業(yè)的短期狀態(tài)朝著充分就業(yè)的長(zhǎng)期狀態(tài)不斷趨近。圖4-23附加預(yù)期變量的價(jià)格調(diào)整曲線增加生產(chǎn)，這就促使總產(chǎn)量向潛在產(chǎn)量靠近，失業(yè)率下降，實(shí)際收入增加。如果實(shí)際產(chǎn)量高出潛在產(chǎn)量，則根據(jù)價(jià)格調(diào)整曲線進(jìn)行的調(diào)整正好方向相反，從而促使產(chǎn)量和就業(yè)水平都回落在充分就業(yè)的潛在水平上來。實(shí)際產(chǎn)量偏離潛在產(chǎn)量的幅度越大，價(jià)格調(diào)整的力度也就越大。總之，當(dāng)實(shí)際產(chǎn)量偏離潛在產(chǎn)量時(shí)，通過價(jià)格調(diào)整，必然能使產(chǎn)量逐漸恢復(fù)到充分就業(yè)的潛在水平，這就說明從長(zhǎng)期來看，經(jīng)濟(jì)的總供給曲線是由潛在產(chǎn)量決定的垂直直線，它反映了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長(zhǎng)期趨勢(shì)。

(a)不變加成價(jià)格調(diào)整(b)可變加成價(jià)格調(diào)整圖4-24附加預(yù)期變量的價(jià)格調(diào)整

在價(jià)格調(diào)整中，當(dāng)實(shí)際產(chǎn)量低于潛在產(chǎn)量時(shí)，根據(jù)價(jià)格調(diào)整曲線調(diào)整出來的物價(jià)上漲率π一般都為負(fù)值，表明物價(jià)水平下降，從而總需求增加，企業(yè)也就要增加生產(chǎn)，這就促使總產(chǎn)量向潛在產(chǎn)量靠近，失業(yè)率下降，實(shí)際收入增加。如果實(shí)際產(chǎn)量高出潛在產(chǎn)量，則根據(jù)價(jià)格調(diào)整曲線進(jìn)行的調(diào)整正好方向相反，從而促使產(chǎn)量和就業(yè)水平都回落在充分就業(yè)的潛在水平上來。實(shí)際產(chǎn)量偏離潛在產(chǎn)量的幅度越大，價(jià)格調(diào)整的力度也就越大?？傊?dāng)實(shí)際產(chǎn)量偏離潛在產(chǎn)量時(shí)，通過價(jià)格調(diào)整，必然能使產(chǎn)量逐漸恢復(fù)到充分就業(yè)的潛在水平，這就說明從長(zhǎng)期來看，經(jīng)濟(jì)的總供給曲線是由潛在產(chǎn)量決定的垂直直線，它反映了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長(zhǎng)期趨勢(shì)。五、新古典主義周期理論這一理論把經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的原因歸結(jié)為經(jīng)濟(jì)受到的隨機(jī)沖擊，認(rèn)為不論是局部沖擊還是全局沖擊，都將使經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)波動(dòng)，而連續(xù)性單向沖擊或者一次性重大沖擊，則使經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)持續(xù)波動(dòng)。沖擊的影響過后，經(jīng)濟(jì)又將恢復(fù)到平衡增長(zhǎng)道路上去。（一）貨幣周期模型盧卡斯從貨幣供應(yīng)和不完全信息的角度出發(fā)，對(duì)經(jīng)濟(jì)的周期波動(dòng)做出了解釋。盧卡斯認(rèn)為，短期內(nèi)貨幣沖擊和不完全信息會(huì)引起實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量的周期性波動(dòng)，但長(zhǎng)期內(nèi)由于人們會(huì)逐漸搜集到完整信息，貨幣沖擊對(duì)經(jīng)濟(jì)變量的影響就會(huì)消失，經(jīng)濟(jì)將恢復(fù)到自然率水平。

盧卡斯是這樣分析的。假定中央銀行增加貨幣供應(yīng)，而公眾對(duì)此沒有覺察。如果說以前的物價(jià)水平一直很穩(wěn)定，那么這次物價(jià)上漲就會(huì)被多數(shù)人認(rèn)為屬于局部性的；相反，如果長(zhǎng)期以來物價(jià)起伏很大，那么本次物價(jià)上漲就會(huì)被看作是全局性的。在人們還未發(fā)現(xiàn)實(shí)情以前，人們會(huì)根據(jù)當(dāng)前的價(jià)格上漲來增加他們的產(chǎn)出和工作量。但這只是暫時(shí)的，人們最終會(huì)做出理性預(yù)期，發(fā)現(xiàn)價(jià)格上漲的實(shí)情。當(dāng)人們發(fā)現(xiàn)物價(jià)上漲是由總需求增加所引起的，就會(huì)調(diào)整他們的預(yù)期，將產(chǎn)量和勞動(dòng)供給恢復(fù)到自然率水平上。因此，從長(zhǎng)期看，本次貨幣供應(yīng)增加對(duì)產(chǎn)量和勞動(dòng)供給的沖擊就會(huì)消失，經(jīng)濟(jì)將恢復(fù)至自然率水平，這就意味著增加貨幣供應(yīng)這一貨幣政策是無效的。1．盧卡斯的總供給曲線圖4-25盧卡斯的總供給曲線2．簡(jiǎn)化的貨幣周期模型

圖4-25表明，中央銀行增加貨幣供應(yīng)，并沒有使總產(chǎn)出增加，反倒使物價(jià)水平提高了不少，引起通貨膨脹。由此引申的政策含義是，貨幣政策無效，甚至有害，其害處表現(xiàn)為引起經(jīng)濟(jì)短期波動(dòng)，造成通貨膨脹。這就是盧卡斯的貨幣政策無效性命題，它指出了經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的根源在于政府實(shí)施的貨幣政策，因而盧卡斯主張經(jīng)濟(jì)自由主義，反對(duì)政府干預(yù)主義。

（二）實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論從20世紀(jì)80年代開始，一批經(jīng)濟(jì)學(xué)家開始轉(zhuǎn)向?qū)嶋H因素，試圖用實(shí)際因素去解釋經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的根源，由此誕生了構(gòu)成新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)核心的實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期(RealBusinessCycle,以下簡(jiǎn)稱為RBC)理論。其中，2004年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者基德蘭德和普雷斯科特于1982年通過構(gòu)建動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡模型來研究技術(shù)沖擊對(duì)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的影響，把經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的原因歸結(jié)為經(jīng)濟(jì)受到的隨機(jī)沖擊（比如石油危機(jī)、自然災(zāi)害、戰(zhàn)爭(zhēng)、人口增長(zhǎng)、技術(shù)創(chuàng)新等），沖擊的隨機(jī)性使得經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)路徑表現(xiàn)出了隨機(jī)跳躍性：若受到正向沖擊，則經(jīng)濟(jì)就要在更高的起點(diǎn)上增長(zhǎng)；若受到反向沖擊，則經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就要出現(xiàn)滑坡。該理論指出，經(jīng)濟(jì)受到的沖擊有時(shí)是局部性的，有時(shí)是全局性的，但不論是局部性還是全局性的，都將引起經(jīng)濟(jì)波動(dòng)；而連續(xù)性的單向沖擊或者一次性的重大沖擊，又會(huì)引起經(jīng)濟(jì)持續(xù)波動(dòng)。在沖擊的影響過后，經(jīng)濟(jì)又將恢復(fù)到穩(wěn)定增長(zhǎng)道路上去。1．經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的根源經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的根源是實(shí)際因素，其中特別值得注意的是技術(shù)沖擊。技術(shù)沖擊具有隨機(jī)性質(zhì)，它使產(chǎn)出的長(zhǎng)期增長(zhǎng)路徑也呈現(xiàn)出隨機(jī)的跳躍性：當(dāng)出現(xiàn)技術(shù)進(jìn)步時(shí)，經(jīng)濟(jì)就在更高的起點(diǎn)增長(zhǎng)；若技術(shù)退步時(shí)，經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)衰退。當(dāng)技術(shù)沖擊最初發(fā)生在某一個(gè)部門時(shí)，由于社會(huì)生產(chǎn)各部門之間存在著密切的聯(lián)系，它會(huì)引起整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)。2．技術(shù)沖擊圖4-26技術(shù)沖擊引起經(jīng)濟(jì)波動(dòng)

即總產(chǎn)出的對(duì)數(shù)-時(shí)間曲線是斜率為ln(1+a+n)的直線L。但在不確定的環(huán)境中，由于技術(shù)進(jìn)步受到隨機(jī)沖擊，經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行路徑就成為一條圍繞直線L上下隨機(jī)波動(dòng)的曲線C(如圖4-25所示)。這就是說，技術(shù)沖擊的隨機(jī)性使得經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)路徑表現(xiàn)出隨機(jī)跳躍性：若受到正向沖擊，則總產(chǎn)出就在更高的水平上增長(zhǎng)；若受到負(fù)向沖擊，產(chǎn)出增長(zhǎng)就要滑坡。

3．沖擊的傳導(dǎo)途徑如果說全社會(huì)的技術(shù)受到?jīng)_擊，總產(chǎn)出的波動(dòng)就是必然的。如果技術(shù)沖擊只是局部范圍的，個(gè)別部門受到的局部技術(shù)沖擊能夠傳導(dǎo)到整個(gè)經(jīng)濟(jì)中，使全社會(huì)的需求、產(chǎn)出和就業(yè)增加，從而引起經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。所以，不論技術(shù)沖擊是局部性的還是全局性的，都能引起經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。

要理解這一點(diǎn)，必須借助實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論的兩個(gè)重要假設(shè)：一是假定新資本被定購以后，需要一段時(shí)間才能置備出來；二是假定隨著收入的變化，家庭將逐漸調(diào)整它們的消費(fèi)模式?；?普模型中的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)過程可描述為：假定存在正的技術(shù)沖擊，當(dāng)勞動(dòng)者預(yù)期這一沖擊是短時(shí)的，將提供更多的勞動(dòng)，宏觀總量上升，當(dāng)勞動(dòng)者預(yù)期這一沖擊是長(zhǎng)時(shí)間的，他們提供的勞動(dòng)量就不會(huì)增加；而生產(chǎn)者面對(duì)沖擊將進(jìn)行新的資本投資以便來日增加生產(chǎn)，但資本的擴(kuò)大形成需要時(shí)間，若不存在進(jìn)一步的技術(shù)沖擊，生產(chǎn)者會(huì)發(fā)現(xiàn)持有太多的資本，于是減慢投資速度，直至資本折舊使經(jīng)濟(jì)恢復(fù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的路徑。

在實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期中，由技術(shù)沖擊引起經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的核心傳導(dǎo)機(jī)制是勞動(dòng)供給的跨期替代，即人們?cè)诓煌瑫r(shí)段重新配置自己的工作時(shí)間。由勞動(dòng)跨期替代對(duì)外來沖擊的反應(yīng)便形成了經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)。

4．政策含義首先，市場(chǎng)具有保持均衡的能力，積極的穩(wěn)定政策是不必要的，即政府無須干預(yù)經(jīng)濟(jì)。其次，貨幣中性。貨幣數(shù)量的變化對(duì)經(jīng)濟(jì)沒有實(shí)際影響。

5．實(shí)際經(jīng)濟(jì)周期理論對(duì)中國(guó)的啟發(fā)案例：中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)分析以上這些理論和觀點(diǎn)從不同的角度和側(cè)面探討了經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的形成原因和變化機(jī)制，都對(duì)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)理論做出了各自的貢獻(xiàn)。各種觀點(diǎn)的共存和爭(zhēng)論實(shí)際上表明了經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的復(fù)雜性，以及對(duì)這一問題研究的長(zhǎng)期性和艱巨性。盡管每個(gè)理論都有其缺點(diǎn)和局限，但在理論方法上都具有某種啟發(fā)性，可以為手我們研究中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)問題提供參考和借鑒。根據(jù)表4-7中的統(tǒng)計(jì)資料，試分析中國(guó)1978-2006年的乘數(shù)和加速數(shù)，建立乘數(shù)和加速數(shù)交互作用的模型。表4-7中國(guó)1978-2006年GDP、消費(fèi)、投資數(shù)據(jù)（單位：億元）年份GDP(億元)居民消費(fèi)CS(億元)資本形成總額I(億元)政府支出G(億元)GDP縮減指數(shù)(定基)P平均消費(fèi)傾向APC邊際消費(fèi)傾向MPC投資乘數(shù)m加速數(shù)a19783605.61759.11377.9480.01.0000.48819794092.62011.51478.9622.21.0360.4910.5182.0763.03719804592.92331.21599.7676.71.0750.5080.6392.7703.19719815008.82627.91630.2733.61.1000.5250.7133.4893.92019825590.02902.91784.2811.91.0980.5190.4731.8983.07019836216.23231.12039.0895.31.1100.5200.5242.1013.25619847362.73742.02515.11104.31.1640.5080.4461.8042.19419859076.74687.43457.51298.91.2820.5160.5522.2302.017198610508.55302.13941.91519.71.3410.5050.4291.7522.753198712277.46126.14462.01678.51.4090.4990.4661.8722.522198815388.67868.15700.21971.41.5800.5110.5602.2721.832198917311.38812.66332.72351.61.7190.5090.4911.9663.294199019347.89450.96747.02639.61.8170.4880.3131.4573.313199122577.410730.67868.03361.31.9390.4750.3961.6562.436199227565.213000.110086.34203.22.0920.4720.4551.8352.022199336938.116412.115717.75487.82.3970.4440.3641.5721.677

注：APC=CS/GDP，MPC=ΔCS/ΔGDP，m=1/（1-MPC），a=I/ΔGDP年份GDP(億元)居民消費(fèi)CS(億元)資本形成總額I(億元)政府支出G(億元)GDP縮減指數(shù)(定基)P平均消費(fèi)傾向APC邊際消費(fèi)傾向MPC投資乘數(shù)m加速數(shù)a199450217.421844.220341.17398.02.8740.4350.4091.6921.532199563216.928369.725470.18378.53.2540.4490.5022.0081.959199674163.633955.928784.99963.63.4460.4580.5102.0422.630199781658.536921.529968.011219.13.4730.4520.3961.6553.998199886531.639229.331314.212358.93.3900.4530.4741.9006.426199991125.041920.432951.513716.53.3150.4600.5862.4157.174200098749.045854.634842.815661.43.3450.4640.5162.0664.5702001108972.449213.239769.417665.13.3850.4520.3291.4893.8902002120350.352571.345565.019119.93.3780.4370.29581.4194.0052003136398.856834.455963.020615.13.4460.4170