中國利率衍生品市場成交額及發(fā)展前景分析

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利率衍生產(chǎn)品是一種損益以某種方式依賴于利率水平的金融創(chuàng)新工具，具體包括遠期利率協(xié)議、利率期貨、利率期權(quán)、利率互換等最基本、最常見的標準產(chǎn)品。利率衍生品品種

一、利率衍生品發(fā)展概況

2015-2020年銀行間人民幣利率衍生品市場成交金額呈上升趨勢，2020年，銀行間人民幣利率衍生品市場累計成交額19.9萬億元，較上年增加1.3萬億元，同比增長6.99%。2015-2020年銀行間人民幣利率衍生品市場累計成交額及增速

其中，利率互換仍為銀行間利率衍生品市場最主要的成交品種，2020年，銀行間人民幣利率互換名義本金總額19.4萬億元，較上年增加1.2萬億元，同比增長6.59%。2017-2020年利率互換名義本金總額及增速

標準債券遠期是指在銀行間市場交易的，標的債券、交割日等產(chǎn)品要素標準化的債券遠期合約，標準債券遠期上市進一步豐富了場外衍生交易產(chǎn)品。2020年，標準債券遠期成交額4532.3億元，較上年增加164.3億元。2016-2020年標準債券遠期成交額

在國家宣布設立民營企業(yè)債券融資支持工具以來，信用風險緩釋憑證進一步受到市場關(guān)注。2020年，信用風險緩釋憑證創(chuàng)設名義本金為149.3億元，較上年增加15.8億元，同比增長11.84%。2018-2020年信用風險緩釋憑證創(chuàng)設名義本金

信用違約互換是國外債券市場中最常見的信用衍生產(chǎn)品。隨著金融市場的迅速發(fā)展，2020年，信用違約互換名義本金12億元，較上年增加9.2億元。2017-2020年信用違約互換名義本金

近年來，1年期、5年期FR007互換利率有所下降。截至2020年末，1年期FR007互換利率收盤價（均值）為2.48%，5年期FR007互換利率收盤價（均值）為2.83%。2016-2020年1年期、5年期FR007互換利率收盤價

衍生品市場基礎(chǔ)設施逐漸完善、債市開放力度進一步加大等因素有助于提升市場深度和定價準確性。隨著更高頻交易者的進入、電子化報價等

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