中國商業(yè)航天行業(yè)發(fā)展原因及細分子行業(yè)市場規(guī)模

中國商業(yè)航天行業(yè)發(fā)展原因及細分子行業(yè)市場規(guī)模

商業(yè)航天是指采用市場化機制以獲取商業(yè)利潤為首要目標而開展的航天活動。商業(yè)航天除了具有傳統(tǒng)航天高風(fēng)險、高投入、高技術(shù)的特點外，還具有經(jīng)濟性、市場驅(qū)動性及約束性的特點。商業(yè)航天產(chǎn)品及服務(wù)范疇

商業(yè)航天已經(jīng)成為資本投資的熱門項目。隨著資本的助力和科技的支撐，國內(nèi)外涌現(xiàn)出越來越多的商業(yè)航空航天創(chuàng)業(yè)公司，全球市場收入也是水漲船高。2018年，商業(yè)發(fā)射市場收入進一步增長至33.6億美元。2013-2018年全球商業(yè)發(fā)射市場收入

一、商業(yè)航天發(fā)展原因分析

1.政策開放打開商業(yè)航天門檻

航天產(chǎn)業(yè)受政策因素影響極大，2014年以前商業(yè)航天在國內(nèi)很難發(fā)展的主要原因是缺乏明顯政策支持鼓勵。2014年國務(wù)院出臺了《關(guān)于創(chuàng)新重點領(lǐng)域投融資機制鼓勵社會投資的指導(dǎo)意見》首次提出鼓勵民間資本參與國家民用空間基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。鼓勵民間資本研制、發(fā)射和運營商業(yè)遙感衛(wèi)星，提供市場化、專業(yè)化服務(wù)。引導(dǎo)民間資本參與衛(wèi)星導(dǎo)航地面應(yīng)用系統(tǒng)建設(shè)。商業(yè)航天政策門檻逐漸被打破，商業(yè)航天全產(chǎn)業(yè)鏈逐漸發(fā)展。2014年以前限制商業(yè)航天發(fā)展的政策門檻

2.商業(yè)航天制造設(shè)計理念變化帶來全產(chǎn)業(yè)鏈的成本降低

由于商業(yè)航天經(jīng)濟性的特點，商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)的企業(yè)都在通過多種方式降低生產(chǎn)制造成本。一方面使得商業(yè)航天企業(yè)面向傳統(tǒng)航天企業(yè)時取得競爭優(yōu)勢，另一方面降低終端用戶采購航天產(chǎn)品/服務(wù)的成本，擴大了航天產(chǎn)品的客戶群體，獲得規(guī)模效應(yīng)，進而加快航天產(chǎn)品/服務(wù)更新迭代速度。

3.外部力量支持：互聯(lián)網(wǎng)巨頭利用商業(yè)航天賦能主營業(yè)務(wù)

商業(yè)航天的發(fā)展離不開外部力量的支持：社會資本的進入以及互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)跨界。從2015年開始，國內(nèi)的投資機構(gòu)逐漸關(guān)注商業(yè)航天賽道，投資商業(yè)航天的機構(gòu)數(shù)目從2015年的24家增至2018年的90家。社會資本的注入，為中國的商業(yè)航天發(fā)展提供資金支持。另外，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)跨界，為商業(yè)航天帶來全新的經(jīng)營、管理、生產(chǎn)理念。2015-2018年中國投資商業(yè)航天項目的機構(gòu)數(shù)量

二、中國商業(yè)航天細分行業(yè)市場規(guī)模

1.衛(wèi)星制造

（1）市場規(guī)模：中國民營機構(gòu)衛(wèi)星制造收入在2018年迎來爆發(fā)式增長

合營企業(yè)通過股東技術(shù)入股的方式獲得研制衛(wèi)星的能力；民營企業(yè)通過吸收體制內(nèi)人才，并與科研機構(gòu)聯(lián)合研制的方式獲得研制衛(wèi)星能力。經(jīng)過多年的積累，2018年民營企業(yè)無論從制造的衛(wèi)星數(shù)量還是獲得收入都取得了爆發(fā)式增長。2014-2018年中國發(fā)射入軌航天器數(shù)量

2014-2018年中國民營企業(yè)衛(wèi)星制造收入估算

（2）商業(yè)模式：衛(wèi)星制造商業(yè)模式較為清晰且風(fēng)險較低

衛(wèi)星制造的商業(yè)模式較為明確，即客戶采購衛(wèi)星，衛(wèi)星制造企業(yè)利用客戶預(yù)付款進行衛(wèi)星研制。這條發(fā)展路徑相對來說風(fēng)險較小。一方面通過客戶項目錘煉衛(wèi)星制造能力，加快企業(yè)衛(wèi)星研發(fā)迭代效率；另一方面，可以有效降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。然而下游客戶需求的變化使得衛(wèi)星制造的商業(yè)模式在近年來發(fā)生了改變。下游需求的變化對衛(wèi)星制造行業(yè)的影響

2.衛(wèi)星發(fā)射

（1）市場規(guī)模：運載火箭發(fā)射收入增長迅速

中國運載火箭發(fā)射收入與運載火箭發(fā)射數(shù)量直接相關(guān)。自2013年起，中國運載火箭發(fā)射收入增長迅速，復(fù)合增長率達到24%。中國運載火箭市場收入來源增長來源包括：1.中國北斗導(dǎo)航系統(tǒng)逐步完善（2018年發(fā)射18顆北斗導(dǎo)航衛(wèi)星）；2.中國開始逐步承接國際商業(yè)發(fā)射訂單（2018年發(fā)射國際載荷12枚，相較2017年增長200%）；3.商業(yè)航天發(fā)展迅猛，民營企業(yè)發(fā)射衛(wèi)星數(shù)量穩(wěn)定增長。2013-2018年中國運載火箭發(fā)射數(shù)量及收入估算

（2）商業(yè)模式：由發(fā)射服務(wù)提供方作為核心提供商業(yè)發(fā)射運載服務(wù)

發(fā)射服務(wù)提供方在衛(wèi)星發(fā)射的全部流程中扮演著至關(guān)重要的角色，一方面需要與衛(wèi)星發(fā)射需求的公司對接，承攬國內(nèi)外商業(yè)發(fā)射訂單；另一方面需要同時對接火箭公司，發(fā)射場與保險公司?；鸺驹谛l(wèi)星發(fā)射中地位至關(guān)重要，主要負責(zé)運載火箭研制、發(fā)射任務(wù)分析，運載火箭技術(shù)接口協(xié)調(diào)。發(fā)射場主要負責(zé)對發(fā)射活動進行計劃和排期，此外負責(zé)發(fā)射場技術(shù)接口的協(xié)調(diào)，發(fā)射場操作及控制，遙測、控制及跟蹤。目前相關(guān)政策規(guī)定第三者責(zé)任險必須購買，而發(fā)射及在軌保險往往會作為衛(wèi)星發(fā)射全套解決方案中的一部分，共同提供給衛(wèi)星公司。

3.衛(wèi)星地面設(shè)備

（1）市場規(guī)模：衛(wèi)星地面設(shè)備制造商增加，產(chǎn)業(yè)規(guī)模擴大但增速趨緩

衛(wèi)星地面設(shè)備是指衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈條中地面端所需要應(yīng)用的產(chǎn)品，衛(wèi)星地面設(shè)備是衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈實現(xiàn)商業(yè)落地的關(guān)鍵。衛(wèi)星地面設(shè)備包括網(wǎng)絡(luò)設(shè)備和消費終端。上市A股的衛(wèi)星地面設(shè)備公司，發(fā)現(xiàn)多數(shù)衛(wèi)星地面設(shè)備公司同時經(jīng)營衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)端業(yè)務(wù)和消費終端業(yè)務(wù)。因此，衛(wèi)星地面設(shè)備產(chǎn)業(yè)規(guī)模的核算難以將二者在產(chǎn)值規(guī)模上做明確區(qū)分。隨著北斗導(dǎo)航衛(wèi)星、高分專項遙感衛(wèi)星等衛(wèi)星星座建設(shè)階段接近結(jié)束，衛(wèi)星應(yīng)用階段將全面開啟，衛(wèi)星地面設(shè)備將迎來消費端設(shè)備的增長期。預(yù)計未來2年內(nèi)，衛(wèi)星地面設(shè)備分別以12.8%和12.2%的年增長速度增長。2016-2020年中國A股上市及三板掛牌的地面設(shè)備公司總營收及增速

（2）政策梳理：通信衛(wèi)星地面設(shè)備受限，導(dǎo)航衛(wèi)星地面設(shè)備政策扶持力度大

導(dǎo)航衛(wèi)星地面設(shè)備政策扶持力度較大。在《國家衛(wèi)星導(dǎo)航中長期發(fā)展規(guī)劃》中設(shè)立了“突破核心關(guān)鍵技術(shù)”，其中要求在2020年，“進一步提升衛(wèi)星導(dǎo)航芯片、北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)與其他衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)兼容應(yīng)用等技術(shù)水平，突破衛(wèi)星導(dǎo)航與移動通信、互聯(lián)網(wǎng)、遙感等領(lǐng)域的融合應(yīng)用技術(shù)，推動核心基礎(chǔ)產(chǎn)品升級，促進高性價比的導(dǎo)航、授時、精密測量、測姿定向等通用產(chǎn)品規(guī)模化生產(chǎn)。”衛(wèi)星地面設(shè)備政策梳理

4.衛(wèi)星通信

（1）市場規(guī)模：:中國衛(wèi)星通信市場即將進入快速增長

2018年中國衛(wèi)星通信市場規(guī)模據(jù)估算已達到21億元人民幣。2016年8月中國首顆移動通信衛(wèi)星天通一號01星成功發(fā)射。2017年3月天通一號衛(wèi)星移動通信系統(tǒng)投入使用，該年中國衛(wèi)星通信市場規(guī)模相較往年取得了較快的增長。2018年1月，中國首顆高通量衛(wèi)星投入使用，再次提高了中國衛(wèi)星通信市場增速。2022年虹云星座、鴻雁星座、銀河航天星座完成階段性部署或完成整個星座建設(shè)，屆時中國衛(wèi)星通信市場將會迎來爆發(fā)增長。2014-2018年中國衛(wèi)星通信市場規(guī)模

（2）政策梳理：衛(wèi)星通信政策利好主要體現(xiàn)在頻率審批方面

國家從總體上鼓勵衛(wèi)星通信行業(yè)的商業(yè)化發(fā)展。另外，由于國際電信聯(lián)盟(ITU)對衛(wèi)星軌道/頻率的分配有規(guī)劃和登記兩種方法。對于非規(guī)劃的衛(wèi)星軌道/頻率，遵循“先登先占”原則，即先申報、先登記者有優(yōu)先權(quán)。出于搶占頻率軌道的戰(zhàn)略高度考量，我國已頒布相關(guān)政策簡化通信衛(wèi)星國際申報的程序，提升申報效率。2015年以來國內(nèi)衛(wèi)星通信行業(yè)相關(guān)政策

5.衛(wèi)星導(dǎo)航

（1）產(chǎn)值規(guī)模：北斗衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)值逐漸擴大

我國2018年衛(wèi)星導(dǎo)航與位置服務(wù)產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值達到3016億元，2014年至2018年期間，我國衛(wèi)星