石化-行業(yè)周報(bào)：斯?fàn)柊頟OE中試項(xiàng)目全流程打通OPEC+公布減產(chǎn)計(jì)劃推動(dòng)國(guó)際原油價(jià)格上行

證券研究報(bào)告石油石化推薦(維持)OPEC+公布減產(chǎn)計(jì)劃推動(dòng)國(guó)際原油價(jià)格上行——石化行業(yè)周報(bào)(22/10/03-22/10/09)證券研究報(bào)告石油石化推薦(維持)OPEC+公布減產(chǎn)計(jì)劃推動(dòng)國(guó)際原油價(jià)格上行——石化行業(yè)周報(bào)(22/10/03-22/10/09)投資要點(diǎn)本周觀點(diǎn)POE。公司投資建設(shè)的800噸/年P(guān)OE(聚烯烴彈性體)中試裝置于9月27功光伏膜材料自主生產(chǎn)技術(shù)的企業(yè)。相關(guān)報(bào)告原油價(jià)格下跌2022-09-26hangzhiyangxyzqcomcnS03各民營(yíng)煉化企業(yè)當(dāng)前均依托自身產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)大步加碼下游新能源新材油化工有限公司新增140萬(wàn)噸/年乙烯及下游化工裝置(二期工程產(chǎn)品結(jié))等項(xiàng)目?jī)?chǔ)備?；痟angzhiyangxyzqcomcnS03甲醇(華東)，10.62%；中國(guó)LNG(華北易高)，8.7%；苯酚(華東)，58%。乙烯(韓國(guó)FOB)，-5.26%；碳四原料氣(齊魯石化)，-5.19%；丙烯酸(華東)，-5.1%。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明22-庫(kù)國(guó)原油產(chǎn)量為1200萬(wàn)桶/日，環(huán)比上周持平；美國(guó)煉廠當(dāng)周平均日凈加工量為GPTA東)價(jià)格6150元/噸，環(huán)比上周元/噸。檢修產(chǎn)能佳龍能(萬(wàn)噸)檢修+長(zhǎng)期停車產(chǎn)能備注33-5化0停車+檢修?供給回落，滌綸長(zhǎng)絲價(jià)差有所修復(fù)。供給端來(lái)看，據(jù)百川資訊，本周滌綸長(zhǎng)9pcts。需求端，本周直接下游丙烯酸丁酯開工環(huán)比ts44-跌。供給端，據(jù)百川資訊數(shù)據(jù)，本周國(guó)內(nèi)丁酮行收窄。供給端，據(jù)隆眾資訊，本周己二酸行業(yè)開價(jià)差仍處于底部區(qū)間，而滌綸長(zhǎng)絲-原材料以及價(jià)差相較2020年則有所修復(fù)，民2年Q1單季度來(lái)看，在地緣政治事件帶動(dòng)下，國(guó)際原油價(jià)格大幅上行，但民營(yíng)煉化企業(yè)業(yè)績(jī)總體上仍實(shí)現(xiàn)增核心之要素仍為各產(chǎn)品供需格局，且原油價(jià)格上行過程中或貢獻(xiàn)一定庫(kù)存收益增厚利潤(rùn)；自身來(lái)看，新建民營(yíng)煉化規(guī)模、工藝優(yōu)勢(shì)明顯，成本優(yōu)勢(shì)突出，行業(yè)底絲等產(chǎn)品盈利自底部修復(fù)，同時(shí)相關(guān)企業(yè)當(dāng)前亦積極依托上游煉化項(xiàng)目充沛、廉價(jià)原料庫(kù)拓展下游新材料項(xiàng)目，深挖產(chǎn)業(yè)鏈潛力，努力提升抵御風(fēng)險(xiǎn)能力與綜合)、長(zhǎng)絲產(chǎn)品價(jià)差有望修復(fù)，推薦桐昆股份、新鳳鳴。TA級(jí)別員工55-推進(jìn)，彰顯發(fā)展信心。未來(lái)隨煉化產(chǎn)品需求的修復(fù)以及自身新材料平臺(tái)的不斷拓全面投產(chǎn)，公司打通原油-燃料油/石腦油-PX-PTA-聚酯滌綸全產(chǎn)業(yè)鏈。浙江石化成投產(chǎn)，展機(jī)遇加速布局下游新能源、新材料高附加值產(chǎn)品領(lǐng)域，未來(lái)有望進(jìn)一步提升公司綜合盈利能力。化纖維行業(yè)與石化行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)之一，公司當(dāng)前擁有差(配套上游PTA產(chǎn)能390萬(wàn)噸/年)；丙烯腈產(chǎn)能E2萬(wàn)噸/年超高分子量聚乙烯項(xiàng)目、斯?fàn)柊畋楫a(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目二階段處于建設(shè)中，虹 高，產(chǎn)業(yè)鏈版圖有望持續(xù)擴(kuò)張，各個(gè)項(xiàng)目間的協(xié)同效應(yīng)有望持續(xù)增強(qiáng)，公司綜合盈利能力與抵御風(fēng)險(xiǎn)能力有望持續(xù)提升。衛(wèi)星化學(xué)，公司為國(guó)內(nèi)丙烯酸及酯行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈一體化程度較高，公Q2連云港石化烯烴綜新能源材料POE及關(guān)鍵材料α-烯烴，有望把握產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)遇?？傮w而言，公司華峰化學(xué)，公司是在我國(guó)氨綸、己二酸、鞋底原液等領(lǐng)域均具有龍頭地位的綜合性現(xiàn)代化聚氨酯領(lǐng)軍企業(yè)。公司當(dāng)前三大主要產(chǎn)品產(chǎn)能均為國(guó)內(nèi)第一，有較大的66-更加明顯。A進(jìn)一步提升，未一體化發(fā)展鞏固龍頭地位：公司當(dāng)前聚合產(chǎn)能900萬(wàn)噸/年、紡絲產(chǎn)能950萬(wàn)噸/?風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)，化工產(chǎn)品需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)際油價(jià)77- - 88-WTI期貨美元/桶2022/10/0792.6479.4916.5%85.118.8%75.2123.2%Brent期貨美元/桶2022/10/0797.9287.9611.3%91.357.2%77.7825.9%Dubai現(xiàn)貨美元/桶2022/09/3090.1088.661.6%90.51-0.5%80.7211.6%石腦油:CFR日本美元/噸2022/09/30664.00681-2.5%6246.4%743.63-10.7%92#汽油(鎮(zhèn)海煉化)元/噸2022/09/3010001100010.0%10309-3.0%8617.816.1%0#柴油(鎮(zhèn)海煉化)元/噸2022/09/30838083800.0%8660-3.2%712517.6%C1產(chǎn)品/mmbtu76.7661.1%7.764-10.2%3.91678.0%甲醇(華東)元/噸2022/09/303020273010.6%272011.0%266013.5%LNG750069008.7%630019.0%510047.1%C2~C4產(chǎn)品乙烯(韓國(guó)FOB)美元/噸2022/09/30900950-5.3%950-5.3%950-5.3%環(huán)氧乙烷(遼陽(yáng)石化)元/噸2022/09/30735073500.0%73500.0%73000.7%乙二醇(華東)元/噸2022/09/3042304303-1.7%4335-2.4%5114-17.3%丙烷(華東到岸冷凍價(jià))美元/噸2022/09/30613645-5.0%684-10.4%757-19.0%丙烯(韓國(guó)FOB)美元/噸2022/09/30866876-1.1%871-0.6%1001-13.5%環(huán)氧丙烷(華東)元/噸2022/09/301000010100-1.0%10450-4.3%10800-7.4%丙烯腈元/噸2022/09/30985098000.5%97001.5%12000-17.9%丙烯酸(華東)元/噸2022/09/3074507850-5.1%72003.5%12300-39.4%丙烯酸甲酯(華東)元/噸2022/09/3012150121500.0%1105010.0%16400-25.9%丙烯酸丁酯(華東)元/噸2022/09/3095509750-2.1%92003.8%12900-26.0%碳四原料氣(齊魯石化)元/噸2022/09/3064006750-5.2%7050-9.2%565013.3%MTBE(煙臺(tái)萬(wàn)華)元/噸2022/09/30725072000.7%7400-2.0%625016.0%烷基化汽油(濱州大有)元/噸2022/09/3077507800-0.6%7950-2.5%665016.5%順酐元/噸2022/09/3075308220-8.4%8000-5.9%10100-25.4%丁二烯(華東)元/噸2022/09/3082758600-3.8%9100-9.1%4100101.8%丁酮(齊翔騰達(dá)華東)元/噸2022/09/3095009600-1.0%92003.3%12500-24.0%甲基丙烯酸甲酯(華東)元/噸2022/09/301160011650-0.4%11650-0.4%11650-0.4%PX(進(jìn)口CFR)美元/噸2022/09/3010571072-1.4%10431.3%92514.2%純苯(華東)元/噸2022/09/3077357800-0.8%76900.6%73804.8%二甲苯(華東)二甲苯(華東)噸2022/09/3080658225-1.9%8175-1.3%623529.4%甲苯(華東)元/噸2022/09/3077257810-1.1%7790-0.8%585032.1%苯酚(華東)元/噸2022/09/3010950106752.6%987510.9%11200-2.2%混合芳烴(華南)元/噸2022/09/3078007900-1.3%7930-1.6%626024.6%己二酸(華東)噸2022/09/30990099000.0%890011.2%12950-23.6%PTA(華東)元/噸2022/09/3061506560-6.3%6475-5.0%520518.2%聚酯切片(瓶級(jí)華東)元/噸2022/09/3079008200-3.7%8575-7.9%8000-1.3%聚酯切片(半光華東)元/噸2022/09/3071007220-1.7%7125-0.4%66007.6%聚酯切片(有光華東)元/噸2022/09/3073407420-1.1%72501.2%68007.9%DTYD元/噸2022/09/3093009600-3.1%9600-3.1%91002.2%滌綸長(zhǎng)絲(POY)元/噸2022/09/3078808100-2.7%8070-2.4%75005.1%滌綸長(zhǎng)絲(FDY150D)元/噸2022/09/3084008650-2.9%8625-2.6%77009.1%erg99--原料乙烯-石腦油美元/噸2022/09/30236.0269.0-12.3%326.0-27.6%206.414.4%-102.3-200.5--115.6-1008.4-110.1%EO-乙烯元/噸2022/09/301862.41645.513.2%1712.68.8%2099.5-11.3%丙烯-丙烷美元/噸2022/09/30130.4102.027.8%50.2159.8%72.679.6%PO-丙烯元/噸2022/09/302498.62873.9-13.1%3320.0-24.7%3221.8-22.4%丙烯酸甲酯-丙烯酸-甲醇元/噸2022/09/304774.64545.95.0%3995.619.5%5083.8-6.1%丙烯酸丁酯-丙烯酸-正丁醇元/噸2022/09/30740.0514.044.0%664.011.4%-556.0-丙烯酸-丙烯元/噸2022/09/301978.02522.0-21.6%1951.21.4%6648.0-70.2%順酐-碳四元/噸2022/09/30362.0660.0-45.2%104.0248.1%3772.0-90.4%烷基化油-碳四元/噸2022/09/301350.01050.028.6%900.050.0%1000.035.0%己二酸-純苯-硝酸元/噸2022/09/301829.051864.5-1.9%1151.758.8%5624.9-67.5%PX-石腦油美元/噸2022/09/30392.7391.00.4%419.0-6.3%181.4116.5%PTA-PX元/噸2022/09/30597.31012.3-41.0%1140.8-47.6%841.0-29.0%PET(瓶級(jí))-原料元/噸2022/09/301172.81095.47.1%1532.6-23.5%1784.9-34.3%PET(半光)-原料元/噸2022/09/30372.8115.4223.1%82.6351.3%384.9-3.2%PET(有光)-原料元/噸2022/09/30612.8315.494.3%207.6195.2%584.94.8%滌綸長(zhǎng)絲DTY-原料元/噸2022/09/302572.82495.43.1%2557.60.6%2884.9-10.8%滌綸長(zhǎng)絲POY-原料元/噸2022/09/301152.8995.415.8%1027.612.2%1284.9-10.3%滌綸長(zhǎng)絲FDY-原料元/噸2022/09/301672.81545.48.2%1582.65.7%1484.912.7%請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-10-EIA，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院整理數(shù)據(jù)來(lái)源：EIA，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院整理躍鉆井?dāng)?shù)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-11-隆眾石化，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院整理圖8國(guó)內(nèi)成品油主營(yíng)出廠價(jià)-原油價(jià)差與國(guó)際成圖9國(guó)內(nèi)汽油/柴油主營(yíng)出廠價(jià)-原油價(jià)差與國(guó)際差數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾石化，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院整理數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院整理Bloomberg數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院整理請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明-12-隆眾石化，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院整理請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明