中國電解液行業(yè)發(fā)展前景

中國電解液行業(yè)發(fā)展前景

電解液是影響電池性能最重要的原材料之一，在電池企業(yè)的受重視程度異常之高。正負(fù)極和隔膜對電池企業(yè)而言更像是一種標(biāo)準(zhǔn)化的材料，而電解液在電池企業(yè)的使用上則更加多元化和復(fù)雜化。目前，電解液性能水平已經(jīng)成為我國電池行業(yè)產(chǎn)品升級的主要阻礙因素之一。

電解液是由溶劑、溶質(zhì)、添加劑等原料按照一定比例配制而成的。一般情況下，溶劑的比例是50%，溶劑占比30%，添加劑占比10%。

電解液是由溶劑、溶質(zhì)、添加劑等原料按照一定比例配制而成的。一般情況下，溶劑的比例是50%，溶劑占比30%，添加劑占比10%。電解液成本結(jié)構(gòu)情況

近幾年，我國部分競爭實(shí)力較強(qiáng)的廠商已開始逐步向國際市場和在華的日韓鋰電制造企業(yè)供應(yīng)電解液。未來隨著我國電解液行業(yè)企業(yè)技術(shù)的不斷積累和進(jìn)步，中國電解液行業(yè)的國際地位將與日俱增。

《》顯示：2014-2018年，動(dòng)力電解液市場加速增長，數(shù)碼電解液市場穩(wěn)定擴(kuò)張，儲能電解液市場正處萌芽期。從國內(nèi)電解液細(xì)分市場出貨量來看，在2014-2018年期間，動(dòng)力電解液從1.65萬噸增長至10.26萬噸，復(fù)合增長率達(dá)58%；數(shù)碼電解液從2.2萬噸增長至6.17萬噸，復(fù)合增長率為29%；目前儲能電解液由0.4萬噸增長至0.91萬噸。從國內(nèi)電解液細(xì)分市場占比來看，動(dòng)力電解液占比從2014年的39%提升至2018年的59%；數(shù)碼電解液占比從52%下降至36%；儲能電解液占比由9%下降新能源汽車產(chǎn)量短期承壓，但長期動(dòng)力仍然存在。2014-2018年，國內(nèi)外動(dòng)力電池需求高速增長，2018年全球動(dòng)力電池需求達(dá)到92.79GWh，同比增長68.69%，國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)量達(dá)121.51萬輛，同比增長49.55%。2019年國內(nèi)受新能源汽車補(bǔ)貼退坡、汽車行業(yè)景氣度下行等因素影響，新能源汽車產(chǎn)銷量出現(xiàn)負(fù)增長，2019年我國新能源汽車產(chǎn)量為117.21萬輛，同比下降3.54%。

2019年12月，《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035）》征求意見稿發(fā)布，明確到2025年，新能源汽車新車銷量占比達(dá)25%左右。2019年我國汽車銷量2576.9萬輛，其中新能源汽車銷量124.2率為4.68%。由此可預(yù)計(jì)，未來國內(nèi)新能源汽車銷量增速可觀，電解液需求將持續(xù)增長。2011-2019年中國新能源汽車產(chǎn)量（萬輛）

行業(yè)市場需求不斷提升的同時(shí)，行業(yè)競爭態(tài)勢不斷升級，市場集中度不斷提升。這主要是由于以動(dòng)力電池、數(shù)碼鋰電池為代表的下游領(lǐng)域市場集中度提升，帶動(dòng)了下游電解液端的集中度提升。

數(shù)據(jù)顯示，電解液行業(yè)CR3、CR5從2016年的59%、42%，分別上升至57%、72%。2016-2019年中國電解液市場集中度變化情況(單位：%)

得益于以新宙邦、國泰、天賜等為主的電解液企業(yè)電解液增量明顯，國內(nèi)動(dòng)力電池、數(shù)碼鋰電池環(huán)節(jié)集中度提升，鋰電輕型車、電動(dòng)工具、TWS數(shù)碼等領(lǐng)域增長較快，一定程度上促進(jìn)電解液企業(yè)集中度的提升。數(shù)據(jù)顯示，2019年我國電解液CR6達(dá)到77.3%，較2018年提升4個(gè)百分點(diǎn)。2019年我國電解液行業(yè)CR6市場集中度情況

目前，全球電解液的供應(yīng)商主要集中在中、日、韓三國，具體來看，日本及韓國的優(yōu)勢廠商包括日本宇部興產(chǎn)、三菱化學(xué)、中央硝子及韓國旭成化學(xué)，Soulbrain、Enchem等。我國電解液行業(yè)格局呈現(xiàn)出頭部企業(yè)集中、中小企業(yè)依然較多的特點(diǎn)。國內(nèi)電解液廠商包括天賜材料、新宙邦、杉杉股份、國泰華榮等企業(yè)，其產(chǎn)品涵蓋了高、中、低端市場，基本滿足國內(nèi)鋰電池生產(chǎn)的需要，并有部分出口。

數(shù)據(jù)顯示，2019年中國電解液TOP6企業(yè)份額進(jìn)一步提升至77.3%，相2018年集中度提升4pct。集中度提升的原因?yàn)椋阂孕轮姘?、國泰、天賜等為主的電解液企業(yè)受LG、松下、村田等海外電池企業(yè)帶動(dòng)，增量明顯；國內(nèi)鋰電池環(huán)節(jié)集中度提升，其供應(yīng)鏈主要來自于各環(huán)節(jié)排名靠前企業(yè)，帶動(dòng)電解液端的集中度提升。電解液產(chǎn)能變動(dòng)（噸）

國內(nèi)主要電解液企業(yè)產(chǎn)能占比

2015年至2020年，國內(nèi)電解液整體產(chǎn)能呈現(xiàn)快速增加趨勢，由產(chǎn)能近14萬噸提高到近38萬噸，其中2017-2018年行業(yè)產(chǎn)能增速較快，2019-2020年行業(yè)產(chǎn)能增速有所放緩。前期行業(yè)產(chǎn)能的迅速擴(kuò)張，造成電解液價(jià)格的快速下降，電解液企業(yè)的盈利空間受到擠壓。2016-2020年電解液與六氟磷酸鋰價(jià)格走勢

從出貨量來看，2014-2019年，我國電解液出貨量不斷增長，2019年達(dá)18.3萬噸，CAGR高達(dá)33.91%，增速迅猛。隨著各國新能源汽車政策加碼，節(jié)能減排期限接近，新能源汽車滲透率將會快速提升，疊加特斯拉國產(chǎn)化等因素推動(dòng)，預(yù)計(jì)2020年電解液出貨量仍將保持高速增長。

面對電解液價(jià)格殺跌，新宙邦毛利率表現(xiàn)穩(wěn)健。電解液中溶質(zhì)六氟磷酸鋰等鋰鹽質(zhì)量占比約為15%，各類碳酸酯溶劑占比約80%，成膜添加劑、穩(wěn)定劑等添加劑占比約為5%。

國內(nèi)電解液未來市場空間較大。隨著新能源汽車滲透率的持續(xù)提升，3C數(shù)碼產(chǎn)品平穩(wěn)增長以及儲