國際金融選修

1221221212一、單項選擇題答題要求：每題只有一個正確的選項1（2.0分）以減少財政支出、提高稅率、再貼現(xiàn)率和法定存款準(zhǔn)備金率等方法來對國際收支赤字進行調(diào)整的政策是（C）。A）外匯緩沖政策B）直接管制政策C）需求管理政策D）匯率調(diào)節(jié)政策2（2.0分）加價保值方法運用的情況通常是出口商接受（B）計價成交時。A）硬貨幣B）軟貨幣C）利率較高的貨幣D）利率較低的貨幣3（2.0分）下列哪種情況下，一國應(yīng)保持較高的外匯儲備水平？BA）實行浮動匯率安排B）出口供給彈性比較小C）貿(mào)易管制程度較高D）是歐洲貨幣體系的成員國4（2.0分）作為外匯的資產(chǎn)必須具備的三個特征是（C）。A）安全性、流動性、盈利性B）可得性、流動性、普遍接受性0自由兌換性、普遍接受性、可償性D）可得性、自由兌換性、保值性5（2.0分）當(dāng)企業(yè)的應(yīng)收和應(yīng)付賬款存在不確定因素的時候，用來規(guī)避交易風(fēng)險的金融工具最好用的是（C）。A）貨幣互換B）貨幣期貨C）貨幣期權(quán)D）外匯遠期6（2.0分）運用匯率的變動來消除國際收支赤字的做法，叫做（D）。A）外匯緩沖政策B）直接管制政策C）財政和貨幣政策D）匯率調(diào)節(jié)政策7（2.0分）預(yù)期將來匯率的變化，為賺取匯率漲落的利潤而進行的外匯買賣，稱為（B）交易。A）外匯套利B）外匯投機C）外匯掉期D）外匯擇期8（2.0分）以下哪項不是歐洲債券的特點？CA）不受任何一個國家金融法令和條例的管制B）發(fā)行手續(xù)簡單、自由靈活C）只能在一個市場發(fā)行，籌集一個國家的貨幣資金D）不需要在發(fā)行國注冊，也沒有披露信息的要求9（2.0分）金融期貨的種類不包括以下哪項？CA）外匯期貨B）股指期貨C）黃金期貨D）利率期貨10（2.0分）在國際中長期銀行信貸市場中，不需要支付以下哪種費用？CA）管理費B）承擔(dān)費C）發(fā)行費D）代理費11（2.0分）金匯兌本位制度下，匯率的決定基礎(chǔ)是（A）。A）金平價B）購買力平價C）鑄幣平價D）利率平價12（2.0分）國際收支平衡表中最基本、最重要的差額是（B）。A）資本和金融賬戶差額B）經(jīng)常項目差額C）貿(mào)易項目差額D）國際收支總差額13（2.0分）以下哪項不是掉期交易的特征？BA）買和賣兩筆交易同時進行B）是即期交易和遠期交易的組合C）買賣的貨幣種類和金額相同D）兩筆交易的期限不同14（2.0分）以下哪項不是期貨市場套期保值的特征？DA）現(xiàn)貨市場和期貨市場的買賣方向相反B）現(xiàn)貨市場與期貨市場上買賣的貨幣種類相同C）現(xiàn)貨市場和期貨市場的盈利方向相反D）現(xiàn)貨市場和期貨市場的買賣金額一致15（2.0分）當(dāng)一國利率水平相對低于其他國家時，套利活動會導(dǎo)致本幣的期匯（A）。A）升水B）貼水C）平價D）無法判斷16（2.0分）外匯交易的雙方按照協(xié)定的匯率，就將來是否買賣某種貨幣的選擇權(quán)預(yù)先簽訂的一種合約是（C）。A）外匯擇期B）外匯掉期C）外匯期權(quán)D）外匯期貨17（2.0分）一般而言，買方信貸的受信人（A）。A）進口商或進口方銀行B）出口商C）進口商D）進口方銀行18（2.0分）以一定單位的本幣為標(biāo)準(zhǔn)折算若干單位外幣的標(biāo)價方法是（D）。A）直接標(biāo)價法B）間接標(biāo)價法C）美元標(biāo)價法D）標(biāo)準(zhǔn)標(biāo)價法19（2.0分）國際儲備結(jié)構(gòu)管理的首要原則是（D）。A）流動性B）盈利性C）可得性D）安全性20（2.0分）一定條件下，高利率貨幣遠期（），低利率貨幣遠期（）。DA）升水/貼水B）升水/平價C）貼水/平價D）貼水/升水21（2.0分）在以下哪種匯率制度下匯率波動的范圍最大？BA）爬行釘住匯率制度B）單獨浮動C）貨幣局制度口）目標(biāo)區(qū)匯率制度22（2.0分）下列哪一項不是引起資本流入的原因？CA）國內(nèi)貨幣需求的自發(fā)性上升B）國內(nèi)資本的預(yù)期收益率上升C）國內(nèi)資產(chǎn)的收益率下降D）國內(nèi)利率水平的上升23（2.0分）一般應(yīng)收或應(yīng)付賬款的時間結(jié)構(gòu)對外匯風(fēng)險的大小具有直接影響，時間越長外匯風(fēng)險就越（A）。A）大B"C）沒有影響D）無法判斷24（2.0分）我國目前實行的匯率制度是（C）。A）固定匯率制度3）自由浮動匯率制度C）管制浮動匯率制度D）爬行釘住匯率制度25（2.0分）即期外匯交易又稱現(xiàn)匯交易，是指買賣雙方成交后，在（A）辦理交割的外匯買賣。A）兩個營業(yè)日以內(nèi)B）當(dāng)天C）一個月以內(nèi)D）兩個營業(yè)日以后二、判斷題答題要求：判斷下列說法是否正確26（1.0分）一國國際收支出現(xiàn)長期和巨額的順差可能會導(dǎo)致該國的貨幣升值。A）正確“B）錯誤27（1.0分）國際儲備不能用于調(diào)節(jié)國際收支的不平衡，但可用于穩(wěn)定本國貨幣的匯率和對外借款的資信保證和物質(zhì)基礎(chǔ)。A）正確B）錯誤”28（1.0分）出口信貸提供的資金，可以用于購買貸款國家的商品，也可用于購買其他國家的商品。A）正確B）錯誤”29（1.0分）一國的國際儲備量受到該國本國金融市場發(fā)達程度的影響。A）正確“B）錯誤30（1.0分）間接標(biāo)價法是指以一定單位的外國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)來表示本國貨幣的匯率。A）正確B）錯誤”31（1.0分）空頭套期保值適用于未來有外匯支出的場合，多頭套期保值適用于未來有外匯收入的場合。A）正確B）錯誤”32（1.0分）在其他因素不變的情況下，如果一國的貨幣對外貶值，則國內(nèi)物價一定會上漲。A）正確“B）錯誤33（1.0分）浮動匯率制度的靈活性最大，目前實行浮動匯率制度的國家大多是政府不干預(yù)的自由浮動。A）正確B）錯誤”34（1.0分）期權(quán)合同的買入者為了獲得某種權(quán)利，必須支付給出售者一定的費用，這種費用稱為費，也稱為期權(quán)費或期權(quán)價格。A）正確“B）錯誤35（1.0分）外匯期權(quán)交易中，期權(quán)買方必須在簽訂合同時交納保證金。A）正確B）錯誤”三、問答題答題要求：問答題36（4.0）簡述影響一國匯率制度選擇的因素。1）本國經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性特征：“小國”選擇固定性較高的匯率制度；“大國”選擇浮動性較強的匯率制度。（2）特定的政策目的：當(dāng)政府面臨通脹時，浮動匯率制會產(chǎn)生惡性循環(huán)現(xiàn)象；固定匯率制下，政府政策的可信性增強，宏觀政策調(diào)整較容易收到效果。（3）地區(qū)性經(jīng)濟合作情況：兩國存在非常密切的貿(mào)易往來時，兩國間貨幣保持固定匯率比較有利于各自經(jīng)濟的發(fā)展。區(qū)域內(nèi)的各個國家經(jīng)濟往來的特點往往對它們的匯率制度選擇有重要影響。（4）國際經(jīng)濟條件的制約：在國際資金流動數(shù)量非常龐大的背景下，對于一國內(nèi)部金融市場與外界聯(lián)系非常緊密的國家來說，如果本國對外匯市場的干預(yù)的實力不是非常強的話，那么采用固定性強的匯率制度的難度無相當(dāng)大。37（4.0）保付代理的服務(wù)項目都包括哪些內(nèi)容？保理業(yè)務(wù)又稱承購應(yīng)付帳款業(yè)務(wù)，指保付代理商向出口商提供的以承購應(yīng)收帳款為中心內(nèi)容的綜合性金融服務(wù)。這些服務(wù)項目包括以下五個方面：（1）信用銷售控制，指保理商利用它的信息網(wǎng)絡(luò)，向供應(yīng)商提供核定信用銷售額度的服務(wù)。（2）債款回收，指保理商向供應(yīng)商提供的收債服務(wù)。（3）壞帳擔(dān)保，即保理商對信用銷售額度內(nèi)的應(yīng)收款項提供100%的買方信用擔(dān)保。（4）短期貿(mào)易融資，即保理商買入全部或部分以票據(jù)表示的應(yīng)收帳款，使賒銷的出口商得到融資便利。（5）銷售分戶帳管理，即保理商利用它在帳戶管理方面的各種有利條件，化為管理供應(yīng)商的銷售帳戶。38（4.0）簡述歐洲貨幣市場的類型及主要特征。（1）內(nèi)外混合型：對居民和非居民開放，倫敦和香港金融中心屬于此類，可以在倫敦借境外貨幣，在把境外貨幣轉(zhuǎn)換為英鎊；（2）內(nèi)外分離型：只準(zhǔn)非居民參與，典型代表是新加坡和紐約的“國際銀行設(shè)施”，這種把對內(nèi)對外業(yè)務(wù)嚴(yán)格區(qū)分開，從事國際融資業(yè)務(wù)，若為對外融資業(yè)務(wù)按法規(guī)嚴(yán)格執(zhí)行。（3）分離滲透型：主要吸收國際游資，然后貸款給本地區(qū)的資金需求者。也有極少數(shù)的市場允許資金貸放給國外的資金需求者。（4）避稅地型：這種離岸金融中心中美洲各地，如：開曼、巴哈馬等，因稅收低，所以這些中心不經(jīng)營具體融資業(yè)務(wù)的注冊登記等事務(wù)手續(xù)。39（4.0）簡述匯率變動對利率的影響效應(yīng)。匯率變動對利率的影響也是間接地作用，即通過影響國內(nèi)物價水平、影響短期資本流動而間接地對利率產(chǎn)生影響。首先，當(dāng)一國貨幣匯率下降時，有利于促進出口、限制進口，進口商品成本上升，推動一般物價水平上升，引起國內(nèi)物價水平的上升，從而導(dǎo)致實際利率下降。這種狀況有利于債務(wù)人、不利于債權(quán)人，從而造成借貸資本供求失衡，最終導(dǎo)致名義利率的上升。如果一國貨幣匯率上升，對利率的影響正好與上述情況相反。其次，當(dāng)一國貨幣匯率下降之后,受心理因素的影響，往往使人們產(chǎn)生該國貨幣匯率進一步下降的預(yù)期，在本幣貶值預(yù)期的作用之下,引起短期資本外逃,國內(nèi)資金供應(yīng)的減少將推動本幣利率的上升。如果本幣匯率下降之后,人們存在匯率將會反彈的預(yù)期，在這種情況下，則可能出現(xiàn)與上述情況相反的變化，即短期資本流入增加，國內(nèi)資金供應(yīng)將隨之增加，造成本幣利率下降。如果一國貨幣匯率下降之后能夠改善該國的貿(mào)易條件，隨著貿(mào)易條件的改善將促使該國外匯儲備的增加。假設(shè)其他條件不變的情況下，外匯儲備的增加意味著國內(nèi)資金供應(yīng)的增加,資金供應(yīng)的增加將導(dǎo)致利率的降低。相反，如果一國貨幣匯率上升將造成該國外匯儲備的減少，則有可能導(dǎo)致國內(nèi)資金供應(yīng)的減少，而資金供應(yīng)的減少將影響利率使之上升。40（4.0）請解釋國際收支自動調(diào)節(jié)機制中的相對價格效應(yīng)。相對價格是兩種或多種商品之間的價格對比關(guān)系。影響商品價格變化的全部因素同時也是影響相對價格變化的因素，這些因素包括勞動生產(chǎn)率的變化、價值量的變化、市場供求關(guān)系的變化等百。并且相關(guān)商品任何一方價格的變化都會引起其相對價格的變化。某種商品的相對價格可以是由于自身價值量、市場供求變化導(dǎo)致自身價格變化而引起變化，也度可以是自身價格不動。價格效應(yīng)特點：商品相對價格具有以下特點：①多樣性。在任何商品經(jīng)濟形態(tài)下,市場上每一種商品和勞務(wù)都有價格，如果把它們聯(lián)系起來對比分析,就會得到一個價格比例關(guān)系。因此在市場上有工專業(yè)品對農(nóng)產(chǎn)品的相對價格、初級產(chǎn)品對加工產(chǎn)品的相對價格、工業(yè)品之間的相對價格，等等。②多變性。相對價格是商品之間價格比例關(guān)系的動態(tài)反映，是市場機制作用的結(jié)果,它隨市場供求關(guān)系、運費、關(guān)稅等限制條件以及各國貿(mào)易政策的變化而變化。各個國家國內(nèi)各種商品價格之間的比價關(guān)系，也可以稱作相對價格。41(4.0)分析通貨膨脹率和匯率之間的相互關(guān)系。一般而言，通貨百膨脹會導(dǎo)致該國貨幣匯率下跌，通貨膨脹的緩解會使匯率上浮。通貨膨脹影吶本幣的價值和購買力，會引發(fā)出口商品競爭力減弱、進口商品增加，還度會引發(fā)對外匯市場產(chǎn)生心理影響，削弱本幣在問國際市場上的信用地位。這三方面的影響都會導(dǎo)致本幣貶值；物價水平和通貨膨脹水答平的差異，在紙幣制度下，匯率從根本上來說是由貨幣所代表的實際價值所決定的。按照購買力評價說版，貨幣購買力的比價即貨幣匯率。如果一國的物價水平高，權(quán)通貨膨脹率高，說明本幣的購買力下降，會促使本幣貶值。反之，就趨于升值。四、計算題答題要求：計算題42(8.0)某公司有一筆50000澳元的應(yīng)付款，想用期權(quán)套期保值，銀行為它設(shè)計了下列期權(quán)組合。買入一份協(xié)定價格為USD0.6400/AUD，期權(quán)費為USD0.0100/AUD的看漲期權(quán)，同時賣出一份協(xié)定價格為USD0.6500/AUD，期權(quán)費為USD0.0150/AUD看漲期權(quán)。分別計算三種匯率下該公司的成本。⑴到期時匯率為：USD0.6800/AUD；⑵到期時匯率為：USD0.6200/AUD；⑶到期時匯率為：USD0.6450/AUD。(1)到期時匯率為：USD0.6800/AUD時，買入看漲期權(quán)可以執(zhí)行權(quán)利，按USD0.6400/AUD價格買入澳元；賣出看漲期權(quán)買方執(zhí)行，要從公司手里購買澳元，則公司必須從市場上用高價購買澳元用來履行這份期權(quán)。則該公司的成本為：50000x0.6400+5000x0.01+50000x(0.6800-0.6500-0.015)=USD33250(2)到期時匯率為：USD0.6200/AUD時，買入看漲期權(quán)放棄權(quán)利的執(zhí)行，公司按照到期市場上的匯率買入澳元；賣出看漲期權(quán)，買方放棄權(quán)利的行使。則該公司的成本為：50000x0.6200+5000x0.01-50000x0.015=USD30750(3)到期時匯率為：USD0.6450/AUD時，買入看漲期權(quán)可以執(zhí)行權(quán)利，按USD0.64/AUD價格買入澳元；賣出看漲期權(quán)，買方放棄權(quán)利的行使。則該公司的成本為：50000x0.6400