科目二第九章測試附答案

科目二第九章測試[復(fù)制]所屬一級(jí)分行[填空題]*_________________________________您的姓名：[填空題]*_________________________________1.看漲期權(quán)是人們預(yù)期某種標(biāo)的資產(chǎn)的未來價(jià)格（）時(shí)買入的期權(quán)[單選題]*A.上漲(正確答案)B.下跌C.不變D.難以判斷答案解析：解析：看漲期權(quán)是指賦予期權(quán)的買方在事先約定的時(shí)間以執(zhí)行價(jià)格從期權(quán)賣方手中買入一定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利的合約，又稱買入期權(quán)。為取得這種買的權(quán)利，期權(quán)買方需要在買入期權(quán)時(shí)支付給期權(quán)賣出者一定的期權(quán)費(fèi)。因?yàn)樗侨藗冾A(yù)期某種標(biāo)的資產(chǎn)的未來價(jià)格上漲時(shí)買入的期權(quán)，所以被稱為看漲期權(quán)。2.下列關(guān)于期權(quán)合約的要素的說法不正確的是（）。[單選題]*A.期權(quán)賣方的最大收益為期權(quán)費(fèi)B.期權(quán)的多頭方是指買入期權(quán)并支付期權(quán)費(fèi)的一方C.期權(quán)賣方獲得的最大收益為期權(quán)的協(xié)議價(jià)格(正確答案)D.通知日在期權(quán)有效期內(nèi)答案解析：C項(xiàng)，期權(quán)賣方獲得的最大收益為期權(quán)費(fèi)。協(xié)議價(jià)格，又稱執(zhí)行價(jià)格，是指期權(quán)合約所規(guī)定的，期權(quán)買方在行使權(quán)利時(shí)所實(shí)際執(zhí)行的價(jià)格。3.與期貨合約相比，下列關(guān)于遠(yuǎn)期合約缺點(diǎn)的說法不正確的有（）。[單選題]*A.遠(yuǎn)期合約市場的效率偏低B.遠(yuǎn)期合約的流動(dòng)性比較差C.遠(yuǎn)期合約的違約風(fēng)險(xiǎn)會(huì)比較高D.遠(yuǎn)期合約不夠靈活(正確答案)答案解析：D項(xiàng)，遠(yuǎn)期合約是一種非標(biāo)準(zhǔn)化的合約，一般不在交易所進(jìn)行交易，而是在金融機(jī)構(gòu)之間或金融機(jī)構(gòu)與客戶之間通過談判后簽署的。因此與期貨合約相比，遠(yuǎn)期合約相對(duì)而言比較靈活，這正是遠(yuǎn)期合約最主要的優(yōu)點(diǎn)。4.盡管交易雙方可以到期進(jìn)行合約的結(jié)算，但多數(shù)情況下，（）并不進(jìn)行實(shí)物交收，而是在合約到期前進(jìn)行反向交易、平倉了結(jié)。[單選題]*A.期貨合約(正確答案)B.互換合約C.遠(yuǎn)期合約D.期權(quán)合約答案解析：解析：一般而言，遠(yuǎn)期合約和互換合約通常用實(shí)物進(jìn)行交割。期貨合約絕大多數(shù)通過對(duì)沖相抵消，通常用現(xiàn)金結(jié)算，極少實(shí)物交割。而期權(quán)合約則是買方根據(jù)當(dāng)時(shí)的情況判斷行權(quán)對(duì)自己是否有利來決定行權(quán)與否。5.關(guān)于歐式期權(quán)和美式期權(quán)，下列說法錯(cuò)誤的是（）。[單選題]*A.對(duì)于歐式期權(quán)，如果買方要提前執(zhí)行權(quán)利，期權(quán)賣出者可以拒絕履約B.超過到期日，美式期權(quán)失效C.其他條件相同時(shí)，美式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)通常要比歐式期權(quán)的低(正確答案)D.世界范圍內(nèi)，在交易所進(jìn)行交易的多數(shù)期權(quán)均為美式期權(quán)答案解析：C項(xiàng)，買入美式期權(quán)后，買方可以在期權(quán)有效期內(nèi)更靈活地根據(jù)市場價(jià)格的變化和自己的實(shí)際需要而主動(dòng)地選擇履約時(shí)間。對(duì)期權(quán)賣出者來說，美式期權(quán)顯然比歐式期權(quán)使他承擔(dān)著更大的風(fēng)險(xiǎn)，他必須隨時(shí)為履約做好準(zhǔn)備。因此，在其他條件都一樣的情況下，美式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)通常要比歐式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)高一些。6.金融衍生工具的價(jià)值與合約標(biāo)的資產(chǎn)緊密相關(guān)，這體現(xiàn)了金融衍生工具的（）。[單選題]*A.跨期性B.期限性C.聯(lián)動(dòng)性(正確答案)D.高風(fēng)險(xiǎn)性答案解析：聯(lián)動(dòng)性指衍生工具的價(jià)值與合約標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值緊密相關(guān)，衍生資產(chǎn)價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格具有聯(lián)動(dòng)性。7.看漲期權(quán)的買方預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格在期權(quán)有效期內(nèi)將會(huì)（）。[單選題]*A.上漲(正確答案)B.下跌C.不變D.上下波動(dòng)答案解析：看漲期權(quán)是指賦予期權(quán)的買方在事先約定的時(shí)間以執(zhí)行價(jià)格從期權(quán)賣方手中買入一定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利的合約，又稱買入期權(quán)。因?yàn)樗侨藗冾A(yù)期某種標(biāo)的資產(chǎn)的未來價(jià)格上漲時(shí)買入的期權(quán)，所以被稱為看漲期權(quán)。8.（）是20世紀(jì)90年代以來發(fā)展最為迅速的一類金融衍生工具。[單選題]*A.利率衍生工具B.股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工具C.信用衍生工具(正確答案)D.商品衍生工具答案解析：信用衍生工具是20世紀(jì)90年代以來發(fā)展最為迅速的一類金融衍生工具，主要包括信用互換合約、信用聯(lián)結(jié)票據(jù)等。9.（）是一種最簡單的衍生品合約。[單選題]*A.遠(yuǎn)期合約(正確答案)B.互換合約C.期貨合約D.期權(quán)合約答案解析：遠(yuǎn)期合約是一種最簡單的衍生品合約。10.人民幣利率互換是指交易雙方同意在約定期限內(nèi)，根據(jù)人民幣本金交換現(xiàn)金流的行為，交易雙方的現(xiàn)金流分別根據(jù)（）計(jì)算。[單選題]*A.浮動(dòng)利率、固定利率(正確答案)B.固定利率、貸款利率C.存款利率、浮動(dòng)利率D.存款利率、貸款利率答案解析：利率互換是指互換合約雙方同意在約定期限內(nèi)按不同的利息計(jì)算方式分期向?qū)Ψ街Ц队蓭欧N相同的名義本金額所確定的利息。利率互換有兩種形式：①息票互換，即固定利率對(duì)浮動(dòng)利率的互換；②基礎(chǔ)互換，即雙方以不同參照利率互換利息支付，如美國優(yōu)惠利率對(duì)LIBOR。11.一般而言，（）有杠桿效應(yīng)，(B)通常沒有杠桿效應(yīng)。[單選題]*A.遠(yuǎn)期合約，互換合約B.期貨合約，遠(yuǎn)期合約(正確答案)C.互換合約，期貨合約D.互換合約，遠(yuǎn)期合約答案解析：期權(quán)合約中買方需要支付期權(quán)費(fèi)，而賣方則需要繳納保證金，也會(huì)有杠桿效應(yīng)。而遠(yuǎn)期合約和互換合約通常沒有杠桿效應(yīng)。12.下列不屬于根據(jù)利息支付方式不同，貨幣互換分類形式的是（）。[單選題]*A.固定對(duì)固定B.固定對(duì)浮動(dòng)C.浮動(dòng)對(duì)固定(正確答案)D.浮動(dòng)對(duì)浮動(dòng)答案解析：根據(jù)利息支付方式不同，貨幣互換可分為三種形式：①固定對(duì)固定，即將一種貨幣的本金和固定利息與另一種貨幣的等價(jià)本金和固定利息進(jìn)行交換；②固定對(duì)浮動(dòng)，即將一種貨幣的本金和固定利息與另一種貨幣的等價(jià)本金和浮動(dòng)利息進(jìn)行交換；③浮動(dòng)對(duì)浮動(dòng)。即將一種貨幣的本金和浮動(dòng)利息與另一種貨幣的等價(jià)本金和浮動(dòng)利息進(jìn)行交換。13.下列關(guān)于衍生工具的說法，錯(cuò)誤的是（）。[單選題]*A.按產(chǎn)品形態(tài)可以分為獨(dú)立衍生工具、嵌入式衍生工具B.按合約特點(diǎn)可以分為遠(yuǎn)期合約、期貨合約、期權(quán)合約、互換合約、結(jié)構(gòu)化金融衍生工具C.獨(dú)立衍生工具指期權(quán)合約、期貨合約或者互換合約D.遠(yuǎn)期合約、期貨合約、互換合約、結(jié)構(gòu)化金融衍生工具常被稱為基礎(chǔ)性衍生模塊(正確答案)答案解析：衍生工具按其自身的合約特點(diǎn)可以分為遠(yuǎn)期合約、期貨合約、期權(quán)合約、互換合約和結(jié)構(gòu)化金融衍生工具五種，遠(yuǎn)期合約、期貨合約、期權(quán)合約、互換合約是四種基本的衍生工具，也常被稱作“基礎(chǔ)性衍生模塊”。按照衍生工具的產(chǎn)品形態(tài)分類，衍生工具可以分為獨(dú)立衍生工具和嵌入式衍生工具。其中獨(dú)立衍生工具指本身即為獨(dú)立存在的金融合約，例如期權(quán)合約、期貨合約或者互換合約等。14.滬深300股指期貨合約的最低交易保證金是合約價(jià)值的（）。[單選題]*A.5%B.8%(正確答案)C.10%D.12%答案解析：保證金制度，就是指在期貨交易中，任何交易者必須按其所買入或者賣出期貨合約價(jià)值的一定比例交納資金的制度。滬深300指數(shù)期貨合約條款中規(guī)定最低交易保證金為合約價(jià)值的8%。15.下列關(guān)于歐式期權(quán)和美式期權(quán)的表述，錯(cuò)誤的是（）。[單選題]*A.歐式期權(quán)指期權(quán)的買方只有在期權(quán)到期日才能執(zhí)行期權(quán)，美式期權(quán)允許期權(quán)買方在期權(quán)到期前的任何時(shí)間執(zhí)行期權(quán)B.對(duì)期權(quán)買方來說，很明顯美式期權(quán)的條件比歐式期權(quán)更為有利C.對(duì)期權(quán)賣出者來說，美式期權(quán)顯然比歐式期權(quán)使他承擔(dān)著更大的風(fēng)險(xiǎn)D.世界范圍內(nèi)，在交易所進(jìn)行交易的多數(shù)期權(quán)均為歐式期權(quán)，而在大部分場外交易中廣泛采用的則是美式期權(quán)(正確答案)答案解析：世界范圍內(nèi)，在交易所進(jìn)行交易的多數(shù)期權(quán)均為美式期權(quán)，而在大部分場外交易中廣泛采用的則是歐式期權(quán)。16.下列關(guān)于衍生工具交易單位的說法，錯(cuò)誤的是（）。[單選題]*A.交易單位又稱合約規(guī)模B.在交易時(shí)，只能以交易單位的整數(shù)倍進(jìn)行買賣C.確定期貨合約交易單位的大小時(shí)，主要應(yīng)當(dāng)考慮合約標(biāo)的資產(chǎn)的市場規(guī)模、交易者的資金規(guī)模等因素D.當(dāng)合約標(biāo)的資產(chǎn)的市場規(guī)模、交易者的資金規(guī)模較大時(shí)，交易單位應(yīng)該較小(正確答案)答案解析：當(dāng)合約標(biāo)的資產(chǎn)的市場規(guī)模、交易者的資金規(guī)模較大時(shí)，交易單位應(yīng)該較大。17.金融期權(quán)交易實(shí)際上是一種權(quán)利的（）讓渡。[單選題]*A.雙方面有償B.單方面有償(正確答案)C.雙方面無償D.單方面無償答案解析：期權(quán)允許買方從市場的一種變動(dòng)中受益，但市場朝相反方向變動(dòng)時(shí)也不會(huì)遭受損失。這意味著期權(quán)的買方和賣方獲利和損失的機(jī)會(huì)不是均等的。期權(quán)的買方獲得了好處而沒有任何壞處，獲得了一種權(quán)利而沒有義務(wù)。買方為獲得這種權(quán)利需要事先交付一筆費(fèi)用(期權(quán)費(fèi))給賣方。18.遠(yuǎn)期合約是（）合約，期貨合約是(D)合約。[單選題]*A.標(biāo)準(zhǔn)化，非標(biāo)準(zhǔn)化B.標(biāo)準(zhǔn)化，標(biāo)準(zhǔn)化C.非標(biāo)準(zhǔn)化，非標(biāo)準(zhǔn)化D.非標(biāo)準(zhǔn)化，標(biāo)準(zhǔn)化(正確答案)答案解析：遠(yuǎn)期合約是非標(biāo)準(zhǔn)化的合約，即它不在交易所交易，而是交易雙方通過談判后簽署的；相對(duì)遠(yuǎn)期合約而言，期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化合約。19.下列關(guān)于影響期權(quán)價(jià)格的因素，表述不正確的是（）。[單選題]*A.執(zhí)行時(shí)標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格越高、執(zhí)行價(jià)格越低，看漲期權(quán)的價(jià)格就越高B.對(duì)于美式期權(quán)，有效期越長，期權(quán)價(jià)格越低(正確答案)C.當(dāng)無風(fēng)險(xiǎn)利率上升時(shí)，看漲期權(quán)的價(jià)格隨之升高D.波動(dòng)率越大，對(duì)期權(quán)多頭越有利，期權(quán)價(jià)格越高答案解析：B項(xiàng)，對(duì)于美式期權(quán)而言，由于它可以在有效期內(nèi)任何時(shí)間執(zhí)行，有效期越長，買方獲利機(jī)會(huì)就越大，而且有效期長的期權(quán)包含了有效期短的期權(quán)的所有執(zhí)行機(jī)會(huì)，所以有效期越長，期權(quán)價(jià)格越高。20.關(guān)于看跌期權(quán)交易雙方的潛在盈虧，下列說法正確的是（）。[單選題]*A.賣方的盈利和買方的虧損是無限的B.雙方的潛在盈利和虧損都是無限的C.買方的潛在虧損是無限的，賣方的潛在虧損是有限的D.買方的潛在盈利是無限的，賣方的潛在盈利是有限的(正確答案)答案解析：當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格跌至盈虧平衡點(diǎn)以下時(shí)，看跌期權(quán)買方的最大盈利是執(zhí)行價(jià)格減去期權(quán)費(fèi)后再乘以每份期權(quán)合約所包含的合約標(biāo)的資產(chǎn)的數(shù)量，此時(shí)合約標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格為零。如果合約標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格，看跌期權(quán)買方就會(huì)虧損，其最大虧損是期權(quán)費(fèi)總額。看跌期權(quán)賣方的盈虧狀況則與買方剛好相反，即看跌期權(quán)賣方的盈利是有限的期權(quán)費(fèi)。虧損也是有限的，其最大限度為協(xié)議價(jià)格減去期權(quán)價(jià)格后再乘以每份期權(quán)合約所包括的標(biāo)的資產(chǎn)的數(shù)量。21.衍生資產(chǎn)的價(jià)格與（）價(jià)格具有聯(lián)動(dòng)性。[單選題]*A.標(biāo)的資產(chǎn)(正確答案)B.股票市場C.外匯市場D.債券市場答案解析：與股票、債券等金融工具有所不同，衍生工具具有跨期性、杠桿性、聯(lián)動(dòng)性、不確定性或高風(fēng)險(xiǎn)性四個(gè)顯著的特點(diǎn)。聯(lián)動(dòng)性指衍生工具的價(jià)值與合約標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值緊密相關(guān)，衍生資產(chǎn)價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格具有聯(lián)動(dòng)性。22.關(guān)于看漲期權(quán)交易雙方的潛在盈虧，下列說法正確的是（）。[單選題]*A.買方的潛在盈利是無限的，賣方的潛在盈利是有限的(正確答案)B.買方的潛在虧損是無限的，賣方的潛在虧損是有限的C.雙方的潛在盈利和虧損都是無限的D.雙方的潛在盈利和虧損都是有限的答案解析：解析：看漲期權(quán)買方的虧損是有限的，其最大虧損額為期權(quán)價(jià)格，而盈利可能是無限大的。相反，看漲期權(quán)賣方的盈利是有限的，其最大盈利為期權(quán)價(jià)格，而虧損可能是無限大的。23.下列關(guān)于期權(quán)合約的價(jià)值的說法有誤的是（）。[單選題]*A.一份期權(quán)合約的價(jià)值等于其內(nèi)在價(jià)值與時(shí)間價(jià)值之和B.期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值等于資產(chǎn)的市場價(jià)格與執(zhí)行價(jià)格之間的差額C.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值是一種隱含價(jià)值D.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值只與期權(quán)的到期時(shí)間有關(guān)(正確答案)答案解析：D項(xiàng)，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值是指在期權(quán)有效期內(nèi)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)為期權(quán)持有者帶來收益的可能性所隱含的價(jià)值。它不僅與期權(quán)到期時(shí)間有關(guān)，也與期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)情況有關(guān)。24.交易雙方約定在未來某一時(shí)期相互交換某種合約標(biāo)的資產(chǎn)的合約是（）。[單選題]*A.期權(quán)合約B.期貨合約C.互換合約(正確答案)D.遠(yuǎn)期合約答案解析：互換合約是指交易雙方約定在未來某一時(shí)期相互交換某種合約標(biāo)的資產(chǎn)的合約。更為準(zhǔn)確地說，互換合約是指交易雙方之間約定的在未來某一期間內(nèi)交換各自認(rèn)為具有相等經(jīng)濟(jì)價(jià)值的現(xiàn)金流的合約。25.（）是指如果期權(quán)立即被執(zhí)行，買方具有正的現(xiàn)金流。[單選題]*A.實(shí)值期權(quán)(正確答案)B.虛值期權(quán)C.看漲期權(quán)D.看跌期權(quán)答案解析：實(shí)值期權(quán)是指如果期權(quán)立即被執(zhí)行，買方具有正的現(xiàn)金流；平價(jià)期權(quán)是指買方此時(shí)的現(xiàn)金流為零；而虛值期權(quán)是指買方此時(shí)具有負(fù)的現(xiàn)金流。26.不屬于金融期貨交易制度的是（）。[單選題]*A.逐日上市制度B.連續(xù)交易制度(正確答案)C.限倉制度D.保證金制度答案解析：解析：期貨交易涉及的交易制度有清算制度、價(jià)格報(bào)告制度、保證金制度、盯市制度、對(duì)沖平倉制度和交割制度等若干項(xiàng)。27.設(shè)某股票報(bào)價(jià)為3元，該股票在2年內(nèi)不發(fā)放任何股利。若2年期期貨報(bào)價(jià)為3.5元，按5%年利率借入3000元資金，并購買1000股該股票，同時(shí)賣出1000股2年期期貨，2年后盈利為（）元。[單選題]*A.157.5B.192.5(正確答案)C.307.5D.500.0答案解析：解析：2年后，期貨合約交割獲得現(xiàn)金3500元，償還貸款本息=3000*(1+5%)2=3307.5(元)，

盈利為：3500-3307.5=192.5(元)。28.期權(quán)合約與遠(yuǎn)期合約以及期貨合約的不同之處主要在于（）。[單選題]*A.期權(quán)合約是標(biāo)準(zhǔn)化合約(正確答案)B.期權(quán)合約不能夠套期保值C.期權(quán)合約損益的不對(duì)稱性D.期貨合約可以套期保值答案解析：解析：遠(yuǎn)期合約是非標(biāo)準(zhǔn)化的合約，即它不在交易所交易，而是交易雙方通過談判后簽署的；相對(duì)遠(yuǎn)期合約而言，期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化合約。29.期貨市場投機(jī)者的作用不包括（）。[單選題]*A.承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)并提供風(fēng)險(xiǎn)資金B(yǎng).實(shí)現(xiàn)商品價(jià)格的套期保值(正確答案)C.抵消套期保值者之間的不平衡D.增強(qiáng)了市場的流動(dòng)性答案解析：B項(xiàng)屬于期貨套期保值的功能。30.2010年4月，中國金融期貨交易所推出（），結(jié)束了我國股票現(xiàn)貨和股指期貨市場割裂的局面。[單選題]*A.股票指數(shù)期貨B.滬深300指數(shù)期貨(正確答案)C.5年期國債期貨D.10年期國債期貨答案解析：2010年4月，中國金融期貨交易所推出滬深300指數(shù)期貨，結(jié)束了我國股票現(xiàn)貨和股指期貨市場割裂的局面，對(duì)于降低投資者的操作成本，提高資產(chǎn)配置效率，以及完善我國多層次資本市場結(jié)構(gòu)均具有重大的意義。31.看跌期權(quán)的買方具有在約定期限內(nèi)按（）賣出一定數(shù)量金融資產(chǎn)權(quán)利。[單選題]*A.協(xié)議價(jià)格(正確答案)B.期權(quán)價(jià)格C.市場價(jià)格D.期權(quán)費(fèi)加買入價(jià)格答案解析：看跌期權(quán)是指期權(quán)買方擁有一種權(quán)利，在預(yù)先規(guī)定的時(shí)間以執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣出者賣出規(guī)定的標(biāo)的資產(chǎn)，又稱賣出期權(quán)。為取得這種賣的權(quán)利，期權(quán)買方需要在買入期權(quán)時(shí)支付給期權(quán)賣出者一定的期權(quán)費(fèi)。因?yàn)樗侨藗冾A(yù)期某種標(biāo)的資產(chǎn)的未來價(jià)格下跌時(shí)才買入的期權(quán)，所以被稱為看跌期權(quán)。32.（）合約是指交易雙方在未來的某一確定的時(shí)間，按約定的價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量的某種合約標(biāo)的資產(chǎn)的合約。[單選題]*A.期權(quán)B.遠(yuǎn)期(正確答案)C.互換D.期貨答案解析：遠(yuǎn)期合約是指交易雙方約定在未來的某一確定的時(shí)間，按約定的價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量的某種合約標(biāo)的資產(chǎn)的合約。遠(yuǎn)期合約是一種非標(biāo)準(zhǔn)化的合約，即遠(yuǎn)期合約一般不在交易所交易，而是在金融機(jī)構(gòu)之間或金融機(jī)構(gòu)與客戶之間通過談判后簽署的。33.下列關(guān)于金融衍生工具的敘述，錯(cuò)誤的是（）。[單選題]*A.衍生資產(chǎn)價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格具有聯(lián)動(dòng)性B.杠桿性在很大程度上決定了衍生工具所具有的高風(fēng)險(xiǎn)性C.衍生工具可能面臨信用風(fēng)險(xiǎn)D.結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)是指因操作人員人為錯(cuò)誤或系統(tǒng)故障或控制失靈導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險(xiǎn)(正確答案)答案解析：D項(xiàng)，因操作人員人為錯(cuò)誤或系統(tǒng)故障或控制失靈導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險(xiǎn)是運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)；結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)是指因交易對(duì)手無法按時(shí)付款或者按時(shí)交割造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。34.（）是期貨交易最大的特征。[單選題]*A.保證金制度B.盯市制度(正確答案)C.對(duì)沖平倉制度D.交割制度答案解析：解析：盯市是期貨交易最大的特征，又稱為“逐日結(jié)算”，即在每個(gè)營業(yè)日的交易停止以后，成交的經(jīng)紀(jì)人之間不直接進(jìn)行現(xiàn)金結(jié)算，而是將所有清算事務(wù)都交由清算機(jī)構(gòu)辦理。35.只能在期權(quán)到期日行使的期權(quán)是（）。[單選題]*A.看漲期權(quán)B.看跌期權(quán)C.歐式期權(quán)(正確答案)D.美式期權(quán)答案解析：歐式期權(quán)，指期權(quán)的買方只有在期權(quán)到期日才能執(zhí)行期權(quán)(即行使買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利)，既不能提前也不能推遲。如果買方要提前執(zhí)行權(quán)利，期權(quán)賣出者可以拒絕履約；如果推遲，期權(quán)則將被作廢。36.下列不屬于期貨市場功能的是（）。[單選題]*A.價(jià)格發(fā)現(xiàn)B.投機(jī)C.風(fēng)險(xiǎn)管理D.套現(xiàn)(正確答案)答案解析：解析：一般而言，期貨市場的基本功能有以下三種：風(fēng)險(xiǎn)管理、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、投機(jī)。37.（）是指賦予買方在規(guī)定期限內(nèi)按雙方約定的價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的權(quán)利的合同。[單選題]*A.期貨合約B.遠(yuǎn)期合約C.期權(quán)合約(正確答案)D.互換合約答案解析：期權(quán)合約，又稱作選擇權(quán)合約，是指賦予買方在規(guī)定期限內(nèi)按雙方約定的價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的權(quán)利的合同。約定的價(jià)格被稱作執(zhí)行價(jià)格或協(xié)議價(jià)格。38.關(guān)于金融期貨與金融期權(quán)的比較，下列敘述正確的是（）。[單選題]*A.期貨合約和期權(quán)合約都通過對(duì)沖相抵消B.金融期貨與金融期權(quán)交易雙方的權(quán)利與義務(wù)是對(duì)稱的C.期貨合約用保證金交易，而期權(quán)合約不用保證金交易D.金融期貨交易雙方均需開立保證金賬戶，金融期權(quán)的買方無需開立保證金賬戶，也無需繳納保證金(正確答案)答案解析：A項(xiàng)，期貨合約絕大多數(shù)通過對(duì)沖相抵消，而期權(quán)合約則是買方根據(jù)當(dāng)時(shí)的情況判斷行權(quán)對(duì)自己是否有利來決定行權(quán)與否；B項(xiàng)，期貨合約包括買賣雙方在未來應(yīng)盡的義務(wù)，與此相反，期權(quán)合約只有賣方在未來有義務(wù)；C項(xiàng)，期貨合約通常用保證金交易，因此有明顯的杠桿，期權(quán)合約中買方需要支付期權(quán)費(fèi)，而賣方則需要繳納保證金，也會(huì)有杠桿效應(yīng)。39.下列關(guān)于影響期權(quán)價(jià)格的因素及其影響方向的說法有誤的是（）。[單選題]*A.合約標(biāo)的資產(chǎn)的分紅增加，看跌期權(quán)價(jià)格上漲B.合約標(biāo)的資產(chǎn)的市場價(jià)格上漲，看漲期權(quán)價(jià)格上漲C.合約標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)率增加，看跌期權(quán)價(jià)格上漲D.無風(fēng)險(xiǎn)利率水平上升，看漲期權(quán)價(jià)格下跌(正確答案)答案解析：D項(xiàng)，對(duì)買方而言，期權(quán)買方只需支付期權(quán)費(fèi)買入期權(quán)，從而其剩余資金可以無風(fēng)險(xiǎn)利率進(jìn)行投資。故當(dāng)無風(fēng)險(xiǎn)利率上升時(shí)，看漲期權(quán)的價(jià)格隨之升高。40.根據(jù)（）不同，金融期權(quán)可以分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。[單選題]*A.選擇權(quán)的性質(zhì)B.買方執(zhí)行期權(quán)的時(shí)限(正確答案)C.基礎(chǔ)資產(chǎn)性質(zhì)D.協(xié)定價(jià)格與基礎(chǔ)資產(chǎn)市場價(jià)格的關(guān)系答案解析：按期權(quán)買方執(zhí)行期權(quán)的時(shí)限分類，期權(quán)可分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)兩種。歐式期權(quán)是指期權(quán)的買方只有在期權(quán)到期日才能執(zhí)行期權(quán)(即行使買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利)，既不能提前也不能推遲；美式期權(quán)則允許期權(quán)買方在期權(quán)到期前的任何時(shí)間執(zhí)行期權(quán)。41.在期貨交易中，絕大多數(shù)成交的合約都是通過（）結(jié)清的。[單選題]*A.對(duì)沖平倉(正確答案)B.實(shí)物交割C.現(xiàn)金交割D.現(xiàn)券交割答案解析：解析：按期權(quán)買方執(zhí)行期權(quán)的時(shí)限分類，期權(quán)可分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)兩種。歐式期權(quán)是指期權(quán)的買方只有在期權(quán)到期日才能執(zhí)行期權(quán)(即行使買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利)，既不能提前也不能推遲；美式期權(quán)則允許期權(quán)買方在期權(quán)到期前的任何時(shí)間執(zhí)行期權(quán)。42.下列關(guān)于影響期權(quán)價(jià)格因素的表述，不正確的是（）。[單選題]*A.標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格越低、執(zhí)行價(jià)格越高，看漲期權(quán)的價(jià)格就越高(正確答案)B.對(duì)于美式期權(quán)和歐式期權(quán)來說，有效期越長，期權(quán)價(jià)格越高C.波動(dòng)率越大，對(duì)期權(quán)多頭越有利，期權(quán)價(jià)格也應(yīng)越高D.在期權(quán)有效期內(nèi)，標(biāo)的資產(chǎn)產(chǎn)生的紅利將使看漲期權(quán)價(jià)格下降，而使看跌期權(quán)價(jià)格上升答案解析：看漲期權(quán)在執(zhí)行時(shí)，其收益等于標(biāo)的資產(chǎn)的市場價(jià)格與執(zhí)行價(jià)格之差。因此，標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格越高、執(zhí)行價(jià)格越低，看漲期權(quán)的價(jià)格就越高。43.以基礎(chǔ)產(chǎn)品所蘊(yùn)含的信用風(fēng)險(xiǎn)或違約風(fēng)險(xiǎn)為合約標(biāo)的資產(chǎn)的金融衍生工具屬于（）。[單選題]*A.貨幣衍生工具B.利率衍生工具C.信用衍生工具(正確答案)D.股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工具答案解析：信用衍生工具指以基礎(chǔ)產(chǎn)品所蘊(yùn)含的信用風(fēng)險(xiǎn)或違約風(fēng)險(xiǎn)為合約標(biāo)的資產(chǎn)(準(zhǔn)確地說，這是一種結(jié)果)的金融衍生工具，用于轉(zhuǎn)移或防范信用風(fēng)險(xiǎn)。這是20世紀(jì)90年代以來發(fā)展最為迅速的一類金融衍生工具，主要包括信用互換合約、信用聯(lián)結(jié)票據(jù)等。44.（）屬于在交易所內(nèi)交易的衍生工具。[單選題]*A.利率互換交易B.信用互換合約C.信用聯(lián)結(jié)票據(jù)D.期貨合約(正確答案)答案解析：交易所交易的衍生工具是指在有組織的交易所上市交易的衍生工具，例如，在股票交易所交易的股票期權(quán)產(chǎn)品，在期貨交易所和專門的期權(quán)交易所交易的各類期貨合約、期權(quán)合約等。45.金融期貨不包括（）。[單選題]*A.貨幣期貨B.利率期貨C.股票指數(shù)期貨D.商品期貨(正確答案)答案解析：目前，金融期貨被普遍使用，金融期貨主要包括貨幣期貨、利率期貨、股票指數(shù)期貨和股票期貨四種。率先出現(xiàn)的是外匯期貨，利率期貨和股票指數(shù)期貨也緊接著產(chǎn)生。46.在金融期貨交易中，大多數(shù)期貨合約采取（）的結(jié)算方式。[單選題]*A.對(duì)沖平倉(正確答