JS公司財務(wù)分析與評價,財務(wù)管理論文

JS公司財務(wù)分析與評價,財務(wù)管理論文【題目】【第一章】【第二章】【第三章】JS公司財務(wù)分析與評價【第四章】【第五章】【結(jié)論/以下為參考文獻(xiàn)】第3章JS公司財務(wù)分析與評價3.1JS公司財務(wù)分析基本流程JS公司財務(wù)分析工作的基本流程如下：〔1〕廣泛收集財務(wù)數(shù)據(jù)及其他經(jīng)營數(shù)據(jù)資料，以愈加全面的了解和把握情況；〔2〕通過計算相關(guān)財務(wù)指標(biāo)等進(jìn)行定量分析，計算出各因素產(chǎn)生影響的程度，再結(jié)合同類企業(yè)狀況以及比照歷史數(shù)據(jù)、經(jīng)營數(shù)據(jù)等進(jìn)行定性分析，綜合評價經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況；〔3〕根據(jù)前期做出的分析和評價找出經(jīng)濟活動中存在的矛盾，捉住關(guān)鍵問題；〔4〕結(jié)合企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略和詳細(xì)的管理方式方式方法提出改良建議。3.2JS公司報表分析3.2.1資產(chǎn)負(fù)債表分析本文收集了2020年至2020年JS公司財務(wù)報表數(shù)據(jù)，選取了資產(chǎn)負(fù)債表中變動幅度較大的項目進(jìn)行了分析，采用趨勢分析法，擬將2020年的實際數(shù)做為分析基礎(chǔ)，各項目假設(shè)為100%,將2020年、2020年的相應(yīng)各個項目與2020年的數(shù)據(jù)進(jìn)行比照換算成百分比，進(jìn)而分析JS公司近三年的財務(wù)狀況變化及發(fā)展趨勢。1.貨幣資金。JS公司經(jīng)營網(wǎng)點較多，回收資金的方式也較為靈敏，主要方式有：銀行轉(zhuǎn)賬收款、銀行上門收款、自行送存銀行、pos機刷卡結(jié)算。因銀行收款后盤點和款項入庫較加油加氣站網(wǎng)點繳存的時間有所滯后，所以月底結(jié)賬時會有未到達(dá)的款項，公司便將這部分資金記入在途資金科目，月初款項到賬后再做沖回。2020、2020年貨幣資金較2020年余額有很大增幅，一方面是由于公司規(guī)模不斷擴大，經(jīng)營網(wǎng)點不斷增加，同時汽車保有量逐年提升，油品消費量也因而上升，進(jìn)而使得網(wǎng)點經(jīng)營資金數(shù)量不斷增長。另一方面，由于企業(yè)進(jìn)行短期的銀行融資，其他貨幣資金〔包括銀行承兌匯票等〕數(shù)量增加，也使得貨幣資金余額增加。但同時也應(yīng)看到，2020年、2020年較之2020年貨幣資金余額有巨幅增長，講明了JS公司的貨幣資金管理者沒有將資金進(jìn)行有效周轉(zhuǎn)運作而獲得收益。2.應(yīng)收賬款。表中不難看出，JS公司在2020年末存在25.71萬元應(yīng)收賬款，而2020年、2020年連續(xù)兩年末應(yīng)收賬款有所減少。這講明JS公司采用了更為嚴(yán)格的信譽銷售政策和收賬政策。3.預(yù)付賬款與應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款。2020、2020年JS公司預(yù)付賬款余額出現(xiàn)巨幅增長，而2020年預(yù)付賬款增幅超過2020年增幅，同時，應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款也較2020年有大幅增加，2020年增幅小于2020年增幅。這一方面講明隨著營業(yè)額的增加往來收付款項也隨之同比變化，另一方面，JS公司對上游供給商的議價能力有所削弱，這也與JS公司不斷開拓的便利店服務(wù)市場有所關(guān)聯(lián)，便利店商品種類較多，而供給商的銷售政策會在一定程度上導(dǎo)致預(yù)付及應(yīng)付款項的變化，占用較多資金。4.預(yù)收賬款。隨著網(wǎng)點的不斷擴張和各種營銷手段的開發(fā)應(yīng)用，市場開拓行之有效，成品油采取預(yù)售方式比重增加，同時加油卡市場潛力也被充分挖掘，IC卡業(yè)務(wù)規(guī)模增大。加油IC卡、充值卡銷量增長使得JS公司預(yù)收賬款增幅較大。以下圖為JS公司總資產(chǎn)、總負(fù)債、所有者權(quán)益近三年的變化情況。從圖3-1的情況來看，所有者權(quán)益的變化并不特別明顯，資產(chǎn)和負(fù)債的走向基本呈一樣趨勢。下面從資產(chǎn)、負(fù)債的角度來詳細(xì)分析近3年財務(wù)報表的變化。資產(chǎn)分析：以下圖為JS公司資產(chǎn)中流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)走向及所占比重。從上圖中我們能夠看出，非流動資產(chǎn)占資產(chǎn)總額比重較大，而華而不實固定資產(chǎn)部分、在建工程、無形資產(chǎn)、長等待攤費用又占據(jù)了非流動資產(chǎn)的絕大部分。因而近3年來JS公司資產(chǎn)的增加主要是由于加油、加氣網(wǎng)點的新建、收購、租賃等項目增長帶來的。負(fù)債分析：以下圖為JS公司流動負(fù)債和非流動負(fù)債的比重及走向。能夠看出，JS公司負(fù)債增加主要是流動負(fù)債的增加。流動負(fù)債增加主要是應(yīng)付及預(yù)收款項的增長，前文已有所表述。而從2020年起非流動負(fù)債增加，主要是長期借款的發(fā)生，是由于各項業(yè)務(wù)擴張導(dǎo)致的資金需求的增大。由于所有者權(quán)益變化不大，故在這里不具體分析。3.2.2利潤表分析1.2020年-2020年JS公司營業(yè)收入持續(xù)增長，而在2020年，銷售成本的增幅超過了銷售收入，這也揭示了JS公司的銷售毛利率在2020年出現(xiàn)拐點。2.期間費用的增幅不一。華而不實：銷售費用連續(xù)兩年持續(xù)增長，主要是JS公司近兩年來對油庫、加油站便利店進(jìn)行更新改造以及加油站隱患治理的修理費支出增加導(dǎo)致的；管理費用在2020年有所降低，主要是JS公司壓縮了管理部門的支出以及響應(yīng)國家政策對八項規(guī)定堅定執(zhí)行，公務(wù)性支出大幅減少的原因；對于財務(wù)費用的連續(xù)增長，具體表現(xiàn)出了油品銷售企業(yè)特有的一種費用支出，下面將對財務(wù)費用作具體的分析。JS公司財務(wù)費用除籌資活動發(fā)生的利息費用外，還包括資金回籠發(fā)生的費用。JS公司銷售資金回收的方式較為多樣，主要有銀行轉(zhuǎn)賬、銀行上門收款〔銀行到營業(yè)網(wǎng)點收取資金〕、網(wǎng)點自行送存銀行、pos刷卡方式等。JS公司轉(zhuǎn)賬收款方式回籠資金40.34億元，費率0.004，與同行業(yè)平均水平持平。銀行收款方式費率為1.23，高于平均水平，主要是由于銀行上門收款費用是按次數(shù)收取，單站日均收款金額低自然會拉高費率。同時，從銀行手續(xù)費率來看，JS公司選擇的是建行上門收款，其費率高于農(nóng)信社，也是造成此項費率偏高的原因。自行繳存款費用是根據(jù)站點交款金額和里程來計算的，JS公司仍然高于行業(yè)平均水平，通過分析主要由下面幾種因素造成：一是年內(nèi)新增站點多為自行交存款的網(wǎng)點，新網(wǎng)點經(jīng)營時間短，資金量又不大拉高了費率；二是地區(qū)內(nèi)有些銀行收取點款費用，也對費率產(chǎn)生影響。JS公司pos刷卡費率略高于平均水平，主要原由于：一是pos刷卡費用最高為單筆10元〔刷卡金額2650元以上〕，而據(jù)統(tǒng)計JS公司單筆刷卡金額在2500元左右，小于不封頂費率2650元；二是刷卡消費多存在于零售、加油卡充值消費環(huán)節(jié)，而單筆資金量較大的直分銷環(huán)節(jié)多采用銀行轉(zhuǎn)賬方式，因而也對刷卡費率產(chǎn)生一定影響。3.投資收益連續(xù)增幅較大。2020年-2020年JS公司投資3個合資企業(yè)，共出資5190萬元，隨著合資企業(yè)規(guī)模不斷壯大，截至2020年底，合資企業(yè)投資收益共計318.37萬元。4.營業(yè)外支出連續(xù)增長，主要是JS公司對困難職工幫扶費用列入營業(yè)外支出的原因。3.2.3現(xiàn)金流量表分析1.經(jīng)營活動現(xiàn)金流量分析結(jié)合利潤表和現(xiàn)金流量表相關(guān)數(shù)據(jù)看出，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金同營業(yè)收入均呈現(xiàn)增長趨勢，購買商品、接受勞務(wù)的經(jīng)營性支出也呈現(xiàn)同步增長趨勢，盡管如此，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為正，且呈現(xiàn)逐年遞增趨勢，講明企業(yè)經(jīng)營活動獲現(xiàn)能力較強。2.投資活動現(xiàn)金流量分析從上表中能夠看出，投資活動現(xiàn)金流出的增長幅度超過了投資活動現(xiàn)金流入的增長，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負(fù)，且連續(xù)兩年增幅較大，表示清楚投資活動出現(xiàn)較大赤字，這種現(xiàn)象能與上文中資產(chǎn)負(fù)債表所具體表現(xiàn)出出的加油、加氣網(wǎng)點的新建、收購、租賃等投資項目的開展有很大關(guān)系。3.籌資活動現(xiàn)金流量分析籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量增幅較大，與上文的負(fù)債分析相對應(yīng)，講明JS公司籌資觀念的改變，其經(jīng)濟活動中越來越注重運用承兌匯票等結(jié)算方式來愈加靈敏的進(jìn)行交易，進(jìn)而獲得相應(yīng)的杠桿收益。但是，籌資活動規(guī)模擴張的同時應(yīng)該愈加關(guān)注償債壓力和財務(wù)風(fēng)險的增加，要保持適當(dāng)?shù)幕I資規(guī)模使得風(fēng)險和收益配比。綜合現(xiàn)金流量表能夠看出，JS公司整具體表現(xiàn)出金流量較為合理，但要愈加關(guān)注籌資活動可能帶來的財務(wù)風(fēng)險。3.3JS公司財務(wù)指標(biāo)分析3.3.1償債能力分析1.短期償債能力分析短期償債能力的衡量指標(biāo)主要有流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率。JS公司流動比率大于1,且連續(xù)兩年呈增長趨勢，歸還短期負(fù)債的能力能夠得到保障。但是由于油品銷售企業(yè)庫存較大的特點，其流動資產(chǎn)中庫存占比擬大，因而剔除庫存因素后計算的速動比率較為可觀，速動比率較好從另一方面講明了JS公司應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力較好。從現(xiàn)金比率來看，指標(biāo)數(shù)值均低于速動比率，且高于0.9,講明JS公司可用來歸還債務(wù)的現(xiàn)金資產(chǎn)較為充足，短期償債能力較好，同時又沒有占比過大，表示現(xiàn)金類資產(chǎn)時機成本也不會過大。2.長期償債能力分析短期償債能力的衡量指標(biāo)主要有資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、已獲利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量債務(wù)比率。JS公司資產(chǎn)負(fù)債率在2020年僅為0.05,在2020、2020年兩年略有增長，講明這兩年負(fù)債呈上升趨勢。此指標(biāo)較低對債權(quán)人來講其債權(quán)較為安全，但是從所有者角度來講，該企業(yè)并沒有充分利用財務(wù)杠桿獲得收益，使自有資產(chǎn)得到增值，而以業(yè)界認(rèn)定的40%-60%的合理范圍為標(biāo)準(zhǔn)，JS公司的此項指標(biāo)過低。已獲利息保障倍數(shù)和現(xiàn)金流量債務(wù)比率均大于5,講明JS公司償債能力較為穩(wěn)定，即便是在2020年由于發(fā)生經(jīng)營網(wǎng)點改擴建工程較多，因資金需求量較大產(chǎn)生債務(wù)較多的情況下，其指標(biāo)仍居于合理范圍之上，不僅反映了企業(yè)的獲利能力，而且反映了獲利能力對歸還到期債務(wù)的保證程度，它既是企業(yè)舉債經(jīng)營的前提根據(jù)，也是衡量企業(yè)長期償債能力大小的重要標(biāo)志。要維持正常償債能力，利息保障倍數(shù)至少應(yīng)大于1,且比值越高，企業(yè)長期償債能力越強。假如利息保障倍數(shù)過低，企業(yè)將面臨虧損、償債的安全性與穩(wěn)定性下降的風(fēng)險。著名投資家巴菲特也非常重視此類指標(biāo)，他所青睞的盈利冠軍企業(yè)負(fù)債很低，反映在資產(chǎn)負(fù)債表上就是資產(chǎn)負(fù)債率很低，反映在利潤表上就是利息保障倍數(shù)很高。巴菲特只選擇利息保障倍數(shù)很高的公司⑤,其原因在于：在任何行業(yè)，只要那些具有持續(xù)競爭優(yōu)勢的優(yōu)秀公司，才能長期保持超越同行的超額盈利能力，資產(chǎn)負(fù)債率很低，財務(wù)狀況非常穩(wěn)健。3.3.2營運能力分析營運能力是企業(yè)利用現(xiàn)有資源創(chuàng)造社會財富的能力，反映了企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)狀況。主要從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等方面評價企業(yè)營運能力高低。JS公司成品油零售業(yè)務(wù)占到主營業(yè)務(wù)收入的絕大部分，企業(yè)采取了特別嚴(yán)苛的信譽銷售政策，僅對本地區(qū)的公交公司業(yè)務(wù)開放分期、延期收款的銷售形式，故應(yīng)收賬款的管理只針對一個客戶較為單一，使得應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率這一營運能力評價指標(biāo)與同行業(yè)相比數(shù)額非常高。這一方面講明JS公司應(yīng)收賬款回收速度快，壞賬損失的可能性低，另一方面也意味著企業(yè)的信譽政策過于嚴(yán)苛，可能會影響到油品銷量。JS存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)很高，一方面報表庫存顯示的是結(jié)賬日銷售完成后的庫存余額，因而此數(shù)值代表JS公司的庫存下限，另一方面也能看出其對存貨的管理較為到位。由于應(yīng)收賬款和庫存的管理水平較高，使得流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)也較高，是企業(yè)流動資金使用效率較高的具體表現(xiàn)出，而此指標(biāo)連續(xù)三年的下降也反映了流動資產(chǎn)中貨幣資金的比重的上升和增幅較大。JS公司固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2020-2020年連續(xù)三年呈現(xiàn)上升趨勢，講明了企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度加快，使用效率提高。所以，流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的有效管理使得總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)也較高。從上述指標(biāo)能夠看出，JS公司的資產(chǎn)管理指標(biāo)較高，資產(chǎn)管理效率和利用效率較好。但是，也應(yīng)看到，遭到市場等方面的原因，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢，應(yīng)該引起管理者足夠重視。3.3.3盈利能力分析盈利能力是指企業(yè)利用資源獲取利潤的能力，一般從銷售毛利率、銷售凈利率、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)報酬率來分析。2020年-2020年，JS公司銷售毛利率和銷售凈利率均保持在一樣水平，指標(biāo)數(shù)據(jù)反映出了JS公司的盈利能力較為穩(wěn)定。因企業(yè)盈利能力漲幅趨同，而資產(chǎn)總額逐年遞增，使得總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)報酬率指標(biāo)都呈現(xiàn)下降趨勢，具體表現(xiàn)出了資產(chǎn)的綜合利用效果和獲利能力沒有增長，進(jìn)而整個公司的獲利能力也遭到一定阻礙作用。3.3.4發(fā)展能力分析發(fā)展能力具體表現(xiàn)出企業(yè)發(fā)展壯大的潛力，主要衡量指標(biāo)有總資產(chǎn)增長率、凈資產(chǎn)增長率、收入增長率、凈利潤增長率。JS公司的總資產(chǎn)增長率和凈資產(chǎn)增長率均大于零，十分是在2020、2020年，增幅較大，講明公司一直在采取擴張戰(zhàn)略。而凈資產(chǎn)增長率在2020年略有下降，講明這一年公司更多的采用債務(wù)方式籌集資本，與上述資產(chǎn)負(fù)債率上升的解釋相一致。由于JS公司連續(xù)三年銷量增長，而成品油零售價格也呈現(xiàn)遞增趨勢，故公司收入持續(xù)增長，但是增幅低于資產(chǎn)增長率，這也是前文所述資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年下降的原因。從發(fā)展能力指標(biāo)看，除總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2020年增幅較大外，其他指標(biāo)均呈現(xiàn)下降趨勢，企業(yè)凈利潤負(fù)增長，講明企業(yè)長期發(fā)展能力缺乏，需要在這里方面查找原因采取措施加以改良。3.4JS公司財務(wù)報表和財務(wù)指標(biāo)分析反映出的問題第一，貨幣資金管理水平欠佳。從2020、2020年兩年的報表余額數(shù)能夠看出，JS公司可用的貨幣資金余額增長較快，企業(yè)管理者沒有對閑置的貨幣資金進(jìn)行有效的運作和周轉(zhuǎn)使得這部