中國電解鋁行業(yè)產(chǎn)量分布及成本構(gòu)成分析報告：成本最低的20電解鋁企業(yè)均在國外

中國電解鋁行業(yè)產(chǎn)量分布及成本構(gòu)成分析：成本最低的20電解鋁企業(yè)均在國外

電解鋁現(xiàn)代工業(yè)生產(chǎn)采用冰晶石-氧化鋁融鹽電解法。熔融冰晶石是溶劑，氧化鋁作為溶質(zhì)，以碳素體作為陽極，鋁液作為陰極，通入強大的直流電后，在950℃-970℃下，在電解槽內(nèi)的兩極上進行電化學(xué)反應(yīng)。工業(yè)鋁電解槽所產(chǎn)出的液體鋁，經(jīng)過凈化、澄清和除渣后，鑄成的商品鋁錠，含量一般不超過99.8%，稱為原鋁。

一、電解鋁行業(yè)產(chǎn)量分布

2018年全球電解鋁產(chǎn)量6434萬噸，分布在中國56.71%、歐洲11.31%、海灣國家8.29%、亞洲（不含中國）6.86%、北美5.87%、大洋洲2.98%、非洲2.59%、南美1.81%。近15年（2004-2018年）以來，全球電解鋁年復(fù)合增長率達4.78%，其中中國11.25%、國外1.04%，亦即中國貢獻全球增量的87.19%。2019年中國電解鋁產(chǎn)量則小幅下降。

中國電解鋁行業(yè)產(chǎn)能利用率2019年全年為89.33%，是有統(tǒng)計以來（2011年）的最高值，最低值則出現(xiàn)在2016年，為81.05%。但是電解鋁產(chǎn)能利用率的高，是由產(chǎn)能和產(chǎn)量共同下降導(dǎo)致的；全國電解鋁2018年12月底的產(chǎn)能為3986萬噸，較兩個月前下降了10%，這與工信部要求的“2019年起未完成產(chǎn)能置換的落后產(chǎn)能將不再視為合規(guī)產(chǎn)能”有關(guān)。

全國電解鋁月度產(chǎn)能及開工率數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

發(fā)布的《2020-2026年中國電解鋁行業(yè)市場戰(zhàn)略規(guī)劃及供需策略分析報告》數(shù)據(jù)顯示：2019年全國電解鋁的產(chǎn)量（3575萬噸）分布：山東（748萬噸）23%、新疆（555萬噸）17%、內(nèi)蒙（466萬噸）14%、廣西、青海和甘肅均在6.1%-6.5%之間，云南和河南均在5.3%左右。

全國電解鋁的產(chǎn)能在2019年底約為4100萬噸、運行產(chǎn)能3640萬噸；預(yù)計2020年新增產(chǎn)能在348萬噸、淘汰產(chǎn)能168-218萬噸。根據(jù)工信部的有關(guān)文件，全國電解鋁的產(chǎn)能天花板已經(jīng)形成，未來新增需要通過置換。

全國電解鋁產(chǎn)能按省市分布數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

所有制構(gòu)成方面，鋁鋼都是民企挑大梁（產(chǎn)量占比達占55%-68%），但是民企的集中度在氧化鋁行業(yè)最高、在鋼鐵行業(yè)則較低；央企是壓艙石（產(chǎn)量占比達17%-27%），其中第一、二強的體量差異在2.5-6.7倍；地方國企在鋼鐵和電解鋁行業(yè)發(fā)揮重要作用（產(chǎn)量占比為23%-26%）。全國鋁、鋼分所有制有效產(chǎn)能構(gòu)成（萬噸、億噸）2019年氧化鋁占比電解鋁占比粗鋼占比全國6780100.00%3532100.00%9.28100.00%央企181026.70%76321.60%1.6117.30%第一強157023.20%54115.30%0.9410.10%第二強2403.50%1945.50%0.373.99%地方國企3855.70%80222.70%2.4126.00%第一強2002.90%1313.70%0.454.85%民營458567.60%196755.70%5.2656.70%前三強317046.80%106430.10%0.899.59%資料來源：中鋼協(xié)、整理

中國在1994年以前建成的“10大鋁廠”，除了山東、鄭州、平果各廠是依托氧化鋁供應(yīng)的資源優(yōu)勢而建之外，主要集中在能源地區(qū)；21世紀初，先后在河南、山東等地區(qū)，基于鋁電聯(lián)營的方式，電解鋁行業(yè)迅速發(fā)展，而近些年，在成本和環(huán)保雙重硬約束的大邏輯下，電解鋁的產(chǎn)能大轉(zhuǎn)移趨勢已形成：山東遷出，云南遷入，其他地方總體穩(wěn)定。全國電解鋁2020年新增和潛在淘汰產(chǎn)能統(tǒng)計（萬噸）新增產(chǎn)能潛在淘汰產(chǎn)能華云新材料15山東魏橋50-100創(chuàng)源金屬40河南神火25白音華煤電20山西華圣19田林百礦26太原東鋁10隆林百礦20中鋁連城15云鋁海鑫18甘肅中瑞7云鋁溢鑫24錦寧鋁鎂10文山鋁業(yè)15青海鑫恒24云南神火40隆林百礦7.5云南其亞35--云南魏橋50--中鋁華潤25--廣元林豐20--合計348合計167.5-217.5數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

2006年以來，中國電解鋁的表觀消費量增速波動明顯，但是總體呈現(xiàn)梯度下滑，其中2017年和2019年幾乎都是零增長，其中2019年是近30年以來首次出現(xiàn)負增長。2006-2019年全球原鋁產(chǎn)量（萬噸）數(shù)據(jù)來源：公開資料整理2006-2019年中國電解鋁產(chǎn)量數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局、整理電解鋁開工率數(shù)據(jù)來源：公開資料整理電解鋁庫存同比（萬噸）數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

二、電解鋁行業(yè)成本構(gòu)成

2020年Q1電解鋁的成本構(gòu)成氧化鋁占36.15%、電費占32.90%、預(yù)焙陽極占10.29%，其他原輔料（氟化鋁、冰晶石）占3.59%、折舊占3.80%、人工占4.22%、其他占9.1%。電解鋁的成本構(gòu)成（噸，元/噸）2020年Q1單耗不含稅價格噸鋁成本占比氧化鋁22143428536.15%預(yù)焙陽極0.52439121910.29%電力（度）130000.3390032.90%氟化鋁0.02572941821.54%冰晶石0.0548532432.05%折舊--4503.80%人工--5004.22%期間費用--8006.75%修理費--2001.69%其他--740.62%合計--11854100.00%數(shù)據(jù)來源：公開資料整理電解鋁輔料價格（單位：元/噸）數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

2020年3月，中國氧化鋁加權(quán)平均成本為2381元/噸，而現(xiàn)貨均價為2482元/噸，約有1/3的氧化鋁產(chǎn)能虧損。整體來看，中國成本最低的前20%氧化鋁企業(yè)主要集中在廣西、山東；氧化鋁成本最高的40%企業(yè)集中在山西、河南；氧化鋁最高和最低省份平均差價為540元/噸，折合電解鋁的差價則達到1080元/噸。

目前按各省加權(quán)綜合電價計算，最高的遼寧比最低的新疆高出近0.3元/度，對于電解鋁而言，這相當于3900元/噸的成本差，是非常巨大的差異，因此可以說電力是電解鋁最大的成本差異所在。全國各省電解鋁加權(quán)電價（萬噸、元/度）-運行產(chǎn)能自備電比例加權(quán)自備電價加權(quán)網(wǎng)電價加權(quán)綜合電價遼寧460.00%0.480.480.48河南17286.49%0.3760.5980.406福建80.00%-0.390.39重慶4386.84%0.3820.420.387山西7144.26%0.420.3590.386貴州1350.00%-0.3680.368廣西22725.00%0.3460.3660.361甘肅22753.00%0.3020.2830.356云南2110.00%-0.3340.334寧夏11755.77%0.3060.3580.329四川660.00%-0.310.31青海2330.00%-0.3030.303山東80375.00%0.280.340.295陜西93100.00%0.264-0.264湖北920.91%0.350.240.263內(nèi)蒙古56690.58%0.2070.3450.22新疆59596.23%0.1840.290.188合計361961.94%--0.29數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

在這些因素的共同作用下，中國電解鋁企業(yè)的完全成本差異顯著，2020年3月生產(chǎn)成本最高的遼寧比成本最低的新疆高出3200元/噸。總體來看，完全成本最低的企業(yè)集中在新疆、山東（合計占38.5%），緊接著便是陜西、云南（二者合