公益性小額信貸的可持續(xù)發(fā)展能力

公益性小額信貸的可持續(xù)發(fā)展能力

可持續(xù)發(fā)展能力是衡量小額信貸組織潛力的綜合指標。本書使用兩組指標對中國公益性小額信貸組織進行分析，即贏利性指標和生產(chǎn)效率指標。大量資料顯示，中國公益性小額信貸組織的財務自立能力（自負盈虧）普遍很弱，對外部捐助和補貼（軟貸款、操作費）的依賴程度很高，不能否認有一些經(jīng)營得比較好的小額信貸組織已在財務上實現(xiàn)了自負盈虧，不過這樣的組織為數(shù)不多，多數(shù)的組織離這一步還相距甚遠。根據(jù)促進網(wǎng)絡提供的27個小額信貸組織的財務數(shù)據(jù)，2005年平均操作自負盈虧率為90.6%，最高為209.9%，最低為32.6%。按操作自負盈虧率分組如表1-10-1和圖1-10-1所示。表1-10-1按自負盈虧率分組《中國小額信貸發(fā)展研究》一書的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2002年有一半的組織虧損。操作自負盈虧率在80%左右，年度間沒有明顯變化，說明財務自立能力沒有提高。應當說明的是，中國公益性小額信貸組織的實際財務自立能力可能要比上述數(shù)據(jù)反映的差，許多機構(gòu)在計算操作自負盈虧指標時并沒有把外化的成本計入。據(jù)了解，一些組織在計算操作成本時沒有計入由政府支付的部分，這部分成本一般被稱為“隱蔽”或“影子”成本，有的組織沒有把上一層次管理機構(gòu)的管理費用分攤到基層組織的成本中去。這些因素都會造成財務自立能力很高的假象。另一個會掩蓋財務自立能力真實性的因素是資金成本，上述27個組織使用的資金幾乎全部來自捐贈或低息貸款，它們的資金成本平均只有1.3%。圖1-10-1按自負盈虧率分組百分比圖財務自立能力是評價小額信貸組織的一項最綜合的指標，影響它的因素很多。就中國公益性小額信貸組織而言，財務自立能力弱與下述的諸因素有密切關系。這些因素有不少已在其他部分談到。（一）操作成本高與國外的小額信貸組織比較，中國小額信貸組織的操作成本不算高，因為占成本開支比重很高的員工工資低。如果拋開這個因素，只做中國內(nèi)部比較，降低成本的潛力仍然巨大。發(fā)放每一元貸款的經(jīng)營成本是經(jīng)常使用的指標。根據(jù)27個促進網(wǎng)絡成員的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2005年平均為8.5%，最高為59.6%，最低為1.9%，分組情況如表1-10-2所示。表1-10-2按發(fā)放貸款總成本分組發(fā)放每筆貸款成本，平均為150.2元，最高為1682元，最低為67元。另一個評價成本的指標是資產(chǎn)（或運營資產(chǎn)）成本率，它表示每一元資產(chǎn)需要的操作成本。根據(jù)27個促進網(wǎng)絡成員的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2005年運營資產(chǎn)成本率平均為6.6%，最高為15.4%，最低為1.7%。各組織之間差別非常大，分組情況如表1-10-3、圖1-10-2和圖1-10-3所示。表1-10-3按運營資產(chǎn)成本率分組圖1-10-2按運營資產(chǎn)成本率分組圖影響操作成本的最為敏感的因素是勞動生產(chǎn)率。小額信貸屬于勞動密集型產(chǎn)業(yè)，其表現(xiàn)之一是在它的操作成本中，員工工資占很高比重，通常占50%～60%，甚至更高。所以，控制工資總額（不是員工工資水平）是最有效的辦法，提高勞動生產(chǎn)率最容易幫助實現(xiàn)這個目標。許多典型調(diào)查表明，中國公益性小額信貸組織在這方面的潛力非常大（包括那些經(jīng)營得很好的組織），可惜至今還沒有被小額信貸組織的管理者所認識。圖1-10-3按運營資產(chǎn)成本率分組百分比圖另一個對操作成本有影響的因素是小額信貸組織的規(guī)模，規(guī)模大才可以實現(xiàn)規(guī)模效益。中國公益性小額信貸組織的規(guī)模都非常小，在本書的其他部分已對此做過描述。關于規(guī)模與成本和自負盈虧的相關性，已有研究結(jié)論，即貸款的成本率隨規(guī)模的擴大而減少，自負盈虧率隨規(guī)模的擴大而提高?？赡艿慕忉屖牵弘S規(guī)模擴大的只有總成本中的變動成本增加（固定成本不增加），從而使平均成本率下降。關于在中國多大的資金規(guī)模是實現(xiàn)操作自負盈虧的最低要求，有研究認為500萬元的貸款余額是盈虧平衡點[1]。（二）利率低這是限制小額信貸組織可持續(xù)能力的另一個重要因素。目前大多數(shù)公益性小額信貸組織實行的是不可持續(xù)的利率政策，這有政策的限制，也有觀念的限制。促進網(wǎng)絡組織關于38個成員的統(tǒng)計，有效利率＜3%的占10.5%，有效利率為3%～6%的占5.3%，有效利率為6%～8%的占39.5%，有效利率為8%～12%的占39.5%，有效利率為12%～16%的占5.3%，有效利率＞16%的沒有。這樣的利率水平顯然偏低，難以支持小額信貸組織的可持續(xù)發(fā)展。國際經(jīng)驗表明，小額信貸利率比商業(yè)利率高是合理的，目前公益性小額信貸組織的利率遠低于這個水平。有相當多的組織實行扶貧貼息貸款利率，甚至不收利息，能根據(jù)自己操作成本確定利率的組織只是少數(shù)（實際上，它們也會受到政策和社會輿論的影響），說明確定利率的指導觀念仍然存在問題，還沒有完全從向窮人貸款是一種福利的傳統(tǒng)思維中走出來。（三）資金使用效率低人們常使用資產(chǎn)回報率來衡量金融受益水平，它表示每個單位資產(chǎn)（或運營資產(chǎn)）帶來的收入。這個指標首先受利率水平的影響，還與資金使用效率有關。不少機構(gòu)的過大比重的資金處于閑置狀態(tài)，其中的原因有很多，如產(chǎn)品不符合需要，資金季節(jié)性需求的特點，拖欠的發(fā)生，管理能力弱以及擔心風險而產(chǎn)生的懼貸等。從促進網(wǎng)絡27個提供財務報表的機構(gòu)的數(shù)據(jù)看，不少機構(gòu)的運營資金回報率指標處于不正常的低水平，即使經(jīng)營比較好的組織，提高資金使用效率的潛力仍然不小。（四）貸款質(zhì)量關于這個內(nèi)容已在本書的其他部分談到。極高的風險貸款比率嚴重削弱了小額信貸組織的可持續(xù)發(fā)展能力。在討論可持續(xù)發(fā)展能力時，值得關注的遠不止財務能力。事實上，財務上的自負盈虧只體現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展能力的一個方面，即財務上的可持續(xù)能力，這是狹義的可持續(xù)的概念。從廣義的概念看，可持續(xù)發(fā)展能力還包含完善的治理結(jié)構(gòu)、較高的管理能力和開拓市場的技術能力。實踐證明，借助于低工資水平，一些機構(gòu)在四五年、甚至三四年就可實現(xiàn)財務上的自負盈虧，但絕不能說它們已具備可持續(xù)發(fā)展的條件，內(nèi)部管理上的問題會帶來資產(chǎn)的巨大損失，致使一個小額信貸機構(gòu)完全失敗。這樣的事例并