銀行治理從治理者到被治理者

公司治理學(xué)主講人：王金鑫銀行治理從治理者到被治理者共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第1頁(yè)!第七章銀行治理：從治理者到被治理者節(jié)商業(yè)銀行與公司治理第二節(jié)商業(yè)銀行治理的一般性分析第三節(jié)我國(guó)商業(yè)銀行治理及其改進(jìn)王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第2頁(yè)!節(jié)商業(yè)銀行與公司治理一、商業(yè)銀行在公司治理中的角色商業(yè)銀行在公司治理中的作用大體上可以分為以下三種類型：專家式債權(quán)監(jiān)督市場(chǎng)評(píng)價(jià)式監(jiān)督作為公司股東而參與公司治理王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第3頁(yè)!（一）專家式債權(quán)監(jiān)督股東的“搭便車”行為，使管理人員的機(jī)會(huì)主義行為缺乏必要的監(jiān)督，結(jié)果股東的利益受損。債權(quán)監(jiān)督賦予商業(yè)銀行在公司治理中的獨(dú)特地位。Grossman&Hart（1982）最早提出了通過(guò)債權(quán)而不是股權(quán)促使經(jīng)理人員努力工作的嶄新觀點(diǎn)；1984年，Diamond首次建立了債權(quán)人監(jiān)督模型；1985年，F(xiàn)ama提出了“拜托債權(quán)人(EnlisttheBondholders)”的概念,Jensen(1986)認(rèn)為，債務(wù)支出減少了公司低效投資的可能性。青木昌彥和錢(qián)穎一（1995）將商業(yè)銀行作為中國(guó)公司治理改革的主要依托。1.債務(wù)的硬預(yù)算約束2.破產(chǎn)制度王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第4頁(yè)!（三）作為公司股東而參與公司治理對(duì)于一般公司而言，金融機(jī)構(gòu)是以治理者的身份出現(xiàn)的。美國(guó)，商業(yè)銀行被禁止直接持有公司股份。日本的主銀行不僅可以通過(guò)相互大量持有公司股票，而且在公司遇到財(cái)務(wù)危機(jī)或經(jīng)營(yíng)困境時(shí)會(huì)進(jìn)行干預(yù)，發(fā)揮著類似美國(guó)控制權(quán)市場(chǎng)的作用。德國(guó)的全能銀行雖然持有公司股份比例較日本低，但通過(guò)特殊的委托投票制度安排而擁有公司很大的控制權(quán)。至于非銀行金融機(jī)構(gòu)，雖然有一些限制，但基本上在各國(guó)都可以作為機(jī)構(gòu)投資者的身份參與公司治理。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第5頁(yè)!（二）銀行作為債權(quán)人的監(jiān)督作用銀行對(duì)其客戶公司的監(jiān)督權(quán)威主要來(lái)自兩個(gè)方面：債務(wù)契約所授予銀行的監(jiān)督權(quán)力；銀行為客戶公司提供周轉(zhuǎn)性的短期貸款業(yè)務(wù)的便利，不僅使銀行可以獲取手資料信息，同時(shí)也使客戶公司存在接受銀行監(jiān)督以提高自身聲譽(yù)的激勵(lì)。不同國(guó)家銀行在不同的公司治理模式下發(fā)揮作用：英美模式下，公司主要依賴股權(quán)融資，銀行在公司治理中發(fā)揮作用的空間不大，監(jiān)督作用也比較有限；德日模式下，債務(wù)融資是公司融資的主要形式，銀行對(duì)公司治理有實(shí)質(zhì)性的參與，此時(shí)銀行的監(jiān)督作用是非常重要的（日本主銀行與德國(guó)“全能銀行制”）。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第6頁(yè)!（二）商業(yè)銀行的國(guó)家所有權(quán)

對(duì)全球92個(gè)國(guó)家的銀行的國(guó)家所有權(quán)進(jìn)行分析發(fā)現(xiàn)：與一般公司不同，更主要從經(jīng)濟(jì)安全和金融體系穩(wěn)定考慮，政府往往控制了銀行的控制權(quán)。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第7頁(yè)!同期，這些國(guó)家和地區(qū)的股市跌幅達(dá)30％～60％。據(jù)估算、在這次金融危機(jī)中，僅匯市、股市下跌給東南亞同家和地區(qū)造成的經(jīng)濟(jì)損失就達(dá)1000億美元以上。受匯市、股市暴跌影響。這些國(guó)家和地區(qū)出現(xiàn)了嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第8頁(yè)!1997年開(kāi)始的東亞金融危機(jī)增加了人們對(duì)銀行業(yè)的關(guān)注，銀行與公司治理的關(guān)系也發(fā)生了微妙的變化。銀行不再僅僅是一般公司治理的重要參與力量，而且成為了公司治理理論應(yīng)用的對(duì)象之一。Anderson在對(duì)1977～1996年20年間日本銀行的治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行系統(tǒng)研究，研究認(rèn)為，低效的治理結(jié)構(gòu)加重了日本銀行危機(jī)，并且延緩了后來(lái)的重組，其主要原因是銀行的外部治理機(jī)制沒(méi)有給日本銀行高層管理者足夠的重組激勵(lì)。BennySimon認(rèn)為，東南亞金融危機(jī)暴露了印度尼西亞銀行業(yè)公司治理的系統(tǒng)性缺陷。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第9頁(yè)!（1）設(shè)立清晰的銀行戰(zhàn)略目標(biāo)；（2）確立銀行價(jià)值至上的理念；（3）全行各崗位的權(quán)責(zé)界定明確并得到實(shí)施；（4）確保董事會(huì)成員勝任其職并能獨(dú)立工作；（5）確保董事會(huì)對(duì)高級(jí)管理層、高級(jí)管理層對(duì)其下屬的有效監(jiān)督；（6）充分發(fā)揮內(nèi)部與外部審計(jì)人員的監(jiān)控作用；（7）確保薪酬制度與銀行的價(jià)值理念、經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和戰(zhàn)略以及管理環(huán)境相一致；（8）增強(qiáng)銀行治理狀況的透明度。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第10頁(yè)!3.金融機(jī)構(gòu)公司治理興起的理論和現(xiàn)實(shí)背景首先，金融機(jī)構(gòu)最大的風(fēng)險(xiǎn)是治理風(fēng)險(xiǎn)仔細(xì)研究不同國(guó)家、不同時(shí)期金融危機(jī)的歷史，我們不難發(fā)現(xiàn)為什么那些當(dāng)時(shí)顯赫一時(shí)、堪稱國(guó)際一流的金融機(jī)構(gòu)在一夜之間突然垮臺(tái)，其根本的原因并不是我們習(xí)慣上所認(rèn)為的金融風(fēng)險(xiǎn)，而是在于公司治理的缺陷。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第11頁(yè)!其次，完善公司治理是金融機(jī)構(gòu)提升品牌、樹(shù)立公眾信心的重要舉措東南亞金融危機(jī)的主要教訓(xùn)是讓我們認(rèn)識(shí)到商業(yè)銀行薄弱的治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制會(huì)引發(fā)儲(chǔ)蓄和信貸危機(jī)，從而帶來(lái)巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)；良好的治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制則會(huì)給銀行良好的回報(bào)。正是從這個(gè)意義上講，防范和抵御金融風(fēng)險(xiǎn)的根本性舉措是完善金融機(jī)構(gòu)的治理結(jié)構(gòu)。此后，各國(guó)政府和金融機(jī)構(gòu)都采取了一系列措施來(lái)完善金融機(jī)構(gòu)的公司治理，以重新樹(shù)立公眾信心，防患于未然。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第12頁(yè)!二、銀行治理的特殊性與一般公司不同，商業(yè)銀行具有諸多的自身特殊性，這些特殊性導(dǎo)致了其治理結(jié)構(gòu)與一般公司治理結(jié)構(gòu)存在差異，需要我們?cè)谘芯可虡I(yè)銀行治理結(jié)構(gòu)時(shí)引起足夠的重視。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第13頁(yè)!而商業(yè)銀行在信息不對(duì)稱方面要復(fù)雜的多，體現(xiàn)在以下四個(gè)方面：存款人與銀行之間股東與銀行之間貸款人與管理者之間監(jiān)管者與銀行之間以上四種信息不對(duì)稱便決定了商業(yè)銀行在公司治理方面的特殊性：除一般公司治理所需解決的問(wèn)題之外，商業(yè)銀行的公司治理還須解決貸款人、存款人、監(jiān)管者與銀行的信息不對(duì)稱問(wèn)題，從而防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。股東董事會(huì)總經(jīng)理銀行委托-代理關(guān)系信息不對(duì)稱監(jiān)管機(jī)構(gòu)存款人貸款人王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第14頁(yè)!（2）顯性的存款保險(xiǎn)制度是指國(guó)家以法律的形式對(duì)存款保險(xiǎn)的要素機(jī)構(gòu)設(shè)置以及有問(wèn)題機(jī)構(gòu)的處置等問(wèn)題做出明確規(guī)定。顯性存款保險(xiǎn)制度的優(yōu)勢(shì)在于:明確銀行倒閉時(shí)存款人的賠付額度，穩(wěn)定存款人的信心。建立專業(yè)化機(jī)構(gòu)，以明確的方式迅速、有效地處置有問(wèn)題銀行，節(jié)約處置成本。事先進(jìn)行基金積累，以用于賠付存款人和處置銀行。增強(qiáng)銀行體系的市場(chǎng)約束，明確銀行倒閉時(shí)各方責(zé)任。

王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第15頁(yè)!（四）市場(chǎng)及競(jìng)爭(zhēng)程度的特殊性銀行業(yè)市場(chǎng)由于多種原因很難達(dá)到產(chǎn)品市場(chǎng)的規(guī)范和公平競(jìng)爭(zhēng)的要求，從而弱化了產(chǎn)品市場(chǎng)的公司治理功能，使商業(yè)銀行外部市場(chǎng)治理機(jī)制的作用發(fā)揮減弱。（五）管制的影響政府管制作為一種增加的外部力量對(duì)商業(yè)銀行的治理結(jié)構(gòu)產(chǎn)生重大的影響甚至，StephenProwse的研究表明，商業(yè)銀行的公司治理機(jī)制主要是來(lái)自于監(jiān)管部門(mén)的干預(yù)，這邊說(shuō)明目前商業(yè)銀行的治理處于一種畸形狀態(tài)。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第16頁(yè)!（七）銀行業(yè)的并購(gòu)成本大大超過(guò)一般公司銀行業(yè)的并購(gòu)更多地發(fā)生在金融危機(jī)的過(guò)程當(dāng)中或之后，它往往與商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)不善或信用危機(jī)聯(lián)系在一起，這些都可能要支付巨大的社會(huì)成本。有限的控制權(quán)市場(chǎng)和并購(gòu)?fù){是商業(yè)銀行區(qū)別于一般公司治理的又一特殊表現(xiàn)。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第17頁(yè)!（九）銀行產(chǎn)品的特殊性與其他的產(chǎn)品或服務(wù)不同，貸款質(zhì)量不能馬上就觀察到，而且可以隱藏相當(dāng)一段時(shí)間。因?yàn)橘J款不能在有效、具流動(dòng)性的二手市場(chǎng)進(jìn)行交易，使得銀行的不透明性質(zhì)更為嚴(yán)重。銀行還能夠比其他行業(yè)更快地改變資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成。而且銀行可以通過(guò)對(duì)不能履行債務(wù)合約的客戶放松條件而很快的隱藏問(wèn)題。在其他行業(yè)，產(chǎn)品的堆積往往被視為負(fù)面信號(hào)，但是銀行資金的大量積累則很難判斷究竟是負(fù)面信號(hào)還是管理者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境做出的謹(jǐn)慎反應(yīng)。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第18頁(yè)!2.商業(yè)銀行公司治理問(wèn)題上的立場(chǎng)：利益相關(guān)者理論原因:作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要支柱的商業(yè)銀行，如果僅僅追求股東利益的最大化而至廣大存款人、貸款人的利益于不顧，顯然是不合適的。從更廣泛的意義上說(shuō)，商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)狀況直接關(guān)系到國(guó)民經(jīng)濟(jì)的宏觀運(yùn)作，特別是商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)損失以及由此引發(fā)的巨大金融風(fēng)險(xiǎn)會(huì)嚴(yán)重威脅社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的各個(gè)方面，所以商業(yè)銀行的公司治理應(yīng)更多地考慮利益相關(guān)者的利益。正如巴塞爾委員會(huì)所言，銀行業(yè)公司治理應(yīng)解決以下問(wèn)題：①確立明確的銀行目標(biāo)；②確保每天正常的業(yè)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)；③充分考慮利益相關(guān)者的利益；④在司法與監(jiān)管體系下確保銀行安全、穩(wěn)健地運(yùn)行；⑤確保儲(chǔ)戶的利益。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第19頁(yè)!（二）商業(yè)銀行公司治理的目標(biāo)應(yīng)包括商業(yè)銀行本身的安全和穩(wěn)健商業(yè)銀行不僅是工商企業(yè)重要的融資渠道和全社會(huì)不可或缺的支付體系，而且還要在特殊的市場(chǎng)條件下提供信貸和流動(dòng)性支持，因此商業(yè)銀行作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵部門(mén)往往被納入政府安全體系而成為政府調(diào)控的重點(diǎn)目標(biāo)。商業(yè)銀行除追求自身利益最大化之外，還應(yīng)兼顧到宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和金融體系的穩(wěn)健。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第20頁(yè)!總之，由于商業(yè)銀行的諸多特殊性而導(dǎo)致其外部治理機(jī)制中的產(chǎn)品市場(chǎng)、并購(gòu)市場(chǎng)、資本市場(chǎng)機(jī)制的發(fā)揮都較一般的公司治理機(jī)制欠理想，考慮到外部治理機(jī)制的若干爭(zhēng)議和不同公司治理模式對(duì)于外部治理機(jī)制重視程度的差異，在研究商業(yè)銀行的治理機(jī)制時(shí)，有選擇地審慎運(yùn)用外部治理機(jī)制是符合理論規(guī)范的，再加上我國(guó)轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)體系建設(shè)的漸進(jìn)特點(diǎn)，這樣的考慮也符合現(xiàn)實(shí)的理性選擇。

以上既是我們分析商業(yè)銀行公司治理所遵循的一般模式，也是構(gòu)建我國(guó)商業(yè)銀行公司治理模式和指導(dǎo)我國(guó)商業(yè)銀行治理結(jié)構(gòu)改革的理論思路。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第21頁(yè)!3.中國(guó)漸進(jìn)式改革的宏觀背景隨著改革的推進(jìn)，多種風(fēng)險(xiǎn)向銀行業(yè)集中，從而增加銀行業(yè)改革的成本和風(fēng)險(xiǎn)銀行業(yè)自身的行業(yè)重要性、敏感性和復(fù)雜性，會(huì)進(jìn)一步增加改革的難度4.大國(guó)經(jīng)濟(jì)、大國(guó)金融構(gòu)建獨(dú)立自主而又富有競(jìng)爭(zhēng)力的銀行體系成為大國(guó)經(jīng)濟(jì)、大國(guó)金融的重要標(biāo)志王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第22頁(yè)!（二）近年來(lái)我國(guó)商業(yè)銀行治理改革的路徑1.國(guó)有商業(yè)銀行的改革歷程1984以前，沒(méi)有中央銀行與商業(yè)銀行之分1984年，人民銀行開(kāi)始專門(mén)行使中央銀行職能1994年，成立三家政策性銀行（國(guó)開(kāi)行、農(nóng)發(fā)行、進(jìn)出口銀行）1995年，明確國(guó)有商業(yè)銀行是“自主經(jīng)營(yíng)、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自負(fù)盈虧、自我約束”的市場(chǎng)主體，四家銀行從法律上定位為國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行2003年底，中行、建行進(jìn)行股份制改革試點(diǎn)。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第23頁(yè)!二、近年來(lái)我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行治理改革的主要進(jìn)展（一）治理意識(shí)基本普及，治理文化逐漸形成（二）商業(yè)銀行公司治理結(jié)構(gòu)基本穩(wěn)定（三）在治理結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)上，商業(yè)銀行治理機(jī)制建設(shè)提上議事日程（四）商業(yè)銀行治理的法律法規(guī)日趨完善王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第24頁(yè)!（二）股權(quán)能否在保持國(guó)有控股的前提下完善公司治理？能！日本理索納銀行案例在國(guó)有控股的條件下，如何協(xié)調(diào)政府與銀行的關(guān)系？如何更好地發(fā)揮政府股東的作用？政府將參股企業(yè)作為自己的下屬機(jī)構(gòu)加以行政性指導(dǎo)和管理（認(rèn)同者少）政府股東通過(guò)董事會(huì)發(fā)出聲音（認(rèn)同者多）王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第25頁(yè)!（四）高管激勵(lì)約束1.選拔機(jī)制方面選拔與監(jiān)督、激勵(lì)、約束機(jī)制必須配套2.激勵(lì)機(jī)制方面制定有效的考評(píng)體系3.約束機(jī)制方面高管人員問(wèn)責(zé)制4.監(jiān)督機(jī)制方面機(jī)構(gòu)重疊、職能不清王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第26頁(yè)!（二）市場(chǎng)評(píng)價(jià)式監(jiān)督主要依賴資本市場(chǎng)中的中立機(jī)構(gòu)客觀公正的評(píng)價(jià)和相應(yīng)的信息發(fā)布活動(dòng)而對(duì)經(jīng)理人員產(chǎn)生監(jiān)督效果。如：會(huì)計(jì)師、審計(jì)師、稅務(wù)師事務(wù)所證券公司、各類型基金公司、投資銀行等投資咨詢機(jī)構(gòu)JohnDoukas等人（2001）對(duì)證券分析師所跟蹤的7000家公司1988～1994年的數(shù)據(jù)資料進(jìn)行系統(tǒng)研究，研究結(jié)果認(rèn)為，證券分析師的活動(dòng)能夠有效降低代理成本。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第27頁(yè)!二、銀行作為債權(quán)人對(duì)公司治理的參與（一）銀行作為債權(quán)人的約束作用債權(quán)的現(xiàn)金流約束和期限約束這種硬預(yù)算約束機(jī)制會(huì)使經(jīng)理人員感受到一種特殊的壓力，即：最低限度要保證還本付息，從而減少了經(jīng)理人員的機(jī)會(huì)主義行為，也減少了代理成本；債務(wù)契約的限制債權(quán)人在債務(wù)契約中規(guī)定的一些具有針對(duì)性的條款使其成為一種對(duì)于經(jīng)理人員的約束機(jī)制；破產(chǎn)機(jī)制的作用如果公司（債務(wù)人）突破現(xiàn)金流和期限約束的底限，債權(quán)人可能就要啟動(dòng)破產(chǎn)程序，公司的控制權(quán)也要隨之由股東轉(zhuǎn)移給債權(quán)人，為了避免以上情形的發(fā)生，經(jīng)理人員只有努力工作以不斷提高公司績(jī)效，這就是破產(chǎn)程序的壓力作用對(duì)于公司治理的效果。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第28頁(yè)!三、銀行作為股東對(duì)公司治理的參與（一）控股股東性質(zhì)研究選取27個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家最大10家公司為樣本，分析控股股東的性質(zhì)?？毓晒蓶|（持股20%以上為控股），按性質(zhì)劃分為股權(quán)分散、家庭、政府、金融機(jī)構(gòu)、公司和其它六個(gè)類別。對(duì)9個(gè)東亞國(guó)家（地區(qū)）2980家上市公司控股股東構(gòu)成的分析上述研究表明，雖然金融機(jī)構(gòu)在不同國(guó)家或地區(qū)對(duì)公司所有權(quán)存在差異，但是金融機(jī)構(gòu)作為重要的股東類型則是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)，這一特點(diǎn)尤其在得日模式表現(xiàn)得更為明顯。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第29頁(yè)!第二節(jié)商業(yè)銀行治理的一般性分析一、商業(yè)銀行為什么需要治理1.東亞金融危機(jī)自1997年7月起，爆發(fā)了一場(chǎng)始于泰國(guó)、后迅速擴(kuò)散到整個(gè)東南亞并波及世界的東南亞金融危機(jī)，使許多東南亞國(guó)家和地區(qū)的匯市、股市輪番暴跌，金融系統(tǒng)乃至整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重創(chuàng)傷，1997年7月至1998年1月僅半年時(shí)間，東南亞絕大多數(shù)國(guó)家和地區(qū)的貨幣貶值幅度高達(dá)30％～50％，最高的印尼盾貶值達(dá)70％以上。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第30頁(yè)!第二波：

繼泰國(guó)等東盟國(guó)家金融風(fēng)波之后，臺(tái)灣的臺(tái)市貶值，股市下跌，而且引發(fā)了包括美國(guó)股市在內(nèi)的大幅下挫。第四波：從1998年1月開(kāi)始、東南亞金融危機(jī)的重心又轉(zhuǎn)到印度尼西亞、印尼盾對(duì)美元的匯價(jià)暴跌26％，在印度尼西亞從事巨額投資業(yè)務(wù)的香港百富勤投資公司宣告清盤(pán)。第三波：

11月下旬，韓國(guó)匯市、股市輪番下跌，與此同時(shí)，日本金融危機(jī)也進(jìn)一步加深，11月日本先后有數(shù)家銀行和證券公司破產(chǎn)或倒閉。

波：

1997年7月2日．泰銖開(kāi)始貶值，泰國(guó)被迫宣布泰銖與美元脫鉤。實(shí)行浮動(dòng)匯率制度，當(dāng)日泰銖匯率狂跌20％。東南亞金融危機(jī)王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第31頁(yè)!2.巴塞爾委員會(huì)條例巴塞爾委員會(huì)在其發(fā)行的一系列專題文件中強(qiáng)調(diào)了商業(yè)銀行治理結(jié)構(gòu)的重要性，這些文件包括：《利率風(fēng)險(xiǎn)管理準(zhǔn)則》（1997年9月）、《銀行機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制系統(tǒng)框架》（1998年9月）、《增加銀行的透明度》（1998年9月）和《信用風(fēng)險(xiǎn)管理準(zhǔn)則》（1999年7月），這些文件均強(qiáng)調(diào)一個(gè)穩(wěn)健的銀行治理結(jié)構(gòu)應(yīng)該包括以下內(nèi)容：王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第32頁(yè)!1999年9月，巴塞爾委員會(huì)專門(mén)就商業(yè)銀行的治理結(jié)構(gòu)問(wèn)題頒發(fā)了《加強(qiáng)銀行機(jī)構(gòu)公司治理》的指導(dǎo)性文件，將商業(yè)銀行治理結(jié)構(gòu)問(wèn)題推到了從未有過(guò)的歷史高度。其主要內(nèi)容包括：（1）公司治理及其重要性；（2）銀行公司治理的內(nèi)容；（3）穩(wěn)健的銀行公司治理的實(shí)踐；（4）確保穩(wěn)健的銀行公司治理所需的宏觀環(huán)境；（5）監(jiān)管者的作用。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第33頁(yè)!巴林銀行倒閉案理論界公認(rèn)的兩大根本性原因：內(nèi)部控制機(jī)制的缺陷和高層管理人員的瀆職這兩方面都是現(xiàn)代公司治理所強(qiáng)調(diào)的內(nèi)部治理機(jī)制的重要內(nèi)容

1997年11月日本山一證券宣布自行停業(yè)（等同于破產(chǎn)）向帶有黑社會(huì)性質(zhì)的總會(huì)屋提供利益補(bǔ)償?shù)某舐勈沟霉締适Я诵抛u(yù)，導(dǎo)致股價(jià)大跌并難以從金融市場(chǎng)籌得資金。企業(yè)信譽(yù)是受公司治理機(jī)制約束的，該案例的根本問(wèn)題還是在于公司治理的缺陷。從廣一點(diǎn)的范圍來(lái)看，有多項(xiàng)研究表明，引發(fā)東南亞的金融危機(jī)的主要原因之一是公司和銀行在公司治理上的缺陷，金融機(jī)構(gòu)和公共部門(mén)的結(jié)構(gòu)性弱點(diǎn)也加重了危機(jī)。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第34頁(yè)!新加坡：要求商業(yè)銀行必須設(shè)立提名委員會(huì)印度尼西亞：銀行內(nèi)部任命“合規(guī)稽核官”，負(fù)責(zé)審計(jì)工作英美：完善公司治理結(jié)構(gòu)中國(guó)：將公司治理機(jī)制歸結(jié)為六個(gè)主要內(nèi)涵：清晰的發(fā)展戰(zhàn)略，嚴(yán)格的科學(xué)的決策系統(tǒng)，審慎的會(huì)計(jì)原則，嚴(yán)格的目標(biāo)責(zé)任制、問(wèn)責(zé)制及與之相應(yīng)的激勵(lì)約束機(jī)制，面向未來(lái)培養(yǎng)和造就人才，健康負(fù)責(zé)的董事會(huì)王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第35頁(yè)!（一）商業(yè)銀行有特殊的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)在融通資金的同時(shí)實(shí)現(xiàn)效益的最大化，追求金融風(fēng)險(xiǎn)的最小化（二）委托—代理關(guān)系復(fù)雜公司治理的主要目的就在于解決公司的信息不對(duì)稱問(wèn)題對(duì)于一般的公司，委托代理關(guān)系表現(xiàn)在股東與董事會(huì)、董事會(huì)與經(jīng)理層之間。公司治理的主要目的是要消除股東與公司之間的信息不對(duì)稱，強(qiáng)化董事會(huì)的功能，對(duì)經(jīng)理層進(jìn)行監(jiān)督、激勵(lì)、約束，以實(shí)現(xiàn)決策的科學(xué)化。股東董事會(huì)總經(jīng)理公司委托-代理關(guān)系信息不對(duì)稱王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第36頁(yè)!（三）存款保險(xiǎn)制度的負(fù)激勵(lì)1.什么是存款保險(xiǎn)制度？分為隱性存款保險(xiǎn)制度和顯性存款保險(xiǎn)制度兩種。（1）隱性的存款保險(xiǎn)制度多見(jiàn)于發(fā)展中國(guó)家或者國(guó)有銀行占主導(dǎo)的銀行體系中，指國(guó)家沒(méi)有對(duì)存款保險(xiǎn)做出制度安排，但在銀行倒閉時(shí)，政府會(huì)采取某種形式保護(hù)存款人的利益，因而形成了公眾對(duì)存款保護(hù)的預(yù)期。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第37頁(yè)!由此可見(jiàn)，存款保險(xiǎn)制度的基本功能是在個(gè)別商業(yè)銀行遭遇風(fēng)險(xiǎn)事故時(shí)能保護(hù)廣大存款人的利益，并盡量減小金融風(fēng)險(xiǎn)的波及范圍和破壞力。但從公司治理的角度看，存款保險(xiǎn)制度會(huì)產(chǎn)生以下兩方面的負(fù)面效果：有大量研究表明，存款保險(xiǎn)制度可能會(huì)增加商業(yè)銀行股東和管理者偏愛(ài)一些高風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)而侵害只享受固定回報(bào)的債權(quán)人的利益偏好。存款保險(xiǎn)制度導(dǎo)致存款人外部監(jiān)督機(jī)制的喪失，極大地弱化了商業(yè)銀行的外部治理機(jī)制。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第38頁(yè)!（六）商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)的特殊性資本結(jié)構(gòu)所包含的股權(quán)與債權(quán)融資的不同比例，也往往意味著股東和債權(quán)人對(duì)公司的不同控制力和在公司治理中不同的角色與作用。對(duì)于一般公司而言，銀行始終是一支當(dāng)然的外部重要監(jiān)督力量，也是公司治理理論研究的重點(diǎn)內(nèi)容。缺少一個(gè)公司治理的銀行外部債權(quán)的專家式監(jiān)督是商業(yè)銀行治理結(jié)構(gòu)特殊性的重要方面（自有資金比例低，債權(quán)融資的情形和比例也很少）。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第39頁(yè)!（八）銀行合約的特殊性銀行的特殊性要求對(duì)存款人的利益免受管理者的機(jī)會(huì)主義行為侵害銀行的特殊性質(zhì)也影響到股東和管理者的關(guān)系。股東與監(jiān)管者的利益沖突。當(dāng)其他公司因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱問(wèn)題而困擾時(shí)，銀行更加不透明。這使得外部人評(píng)估和監(jiān)督管理者變得更加困難。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第40頁(yè)!三、銀行治理的一般模式從以上所述的商業(yè)銀行公司治理的特殊性出發(fā)，我們可以得出商業(yè)銀行公司治理的一般模式：（一）商業(yè)銀行的公司治理應(yīng)更多地關(guān)注利益相關(guān)者的利益1.理論爭(zhēng)論主流的公司治理觀點(diǎn)——股東至上主義在股東之上主義之下，實(shí)行的是以股東為主體的委托人模式。所有者與經(jīng)營(yíng)者、債權(quán)人與股權(quán)人的相互關(guān)系問(wèn)題新興的利益相關(guān)者理論“所有權(quán)”是共同的，公司應(yīng)盡可能地照顧到利益相關(guān)者（stakeholders）的利益，股東只是利益相關(guān)者中的一員。王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第41頁(yè)!上述問(wèn)題也可以從公司治理的概念演進(jìn)得出同樣的結(jié)論。狹義的公司治理公司治理是指保證股東利益不受管理者侵害的機(jī)制廣義的公司治理資本供給者為了資本不受侵蝕和獲取投資回報(bào)而控制管理者的方法銀行的特殊性質(zhì)意味著更加應(yīng)該接受廣義的公司治理定義王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第42頁(yè)!（三）治理機(jī)制設(shè)計(jì)應(yīng)偏重內(nèi)部治理機(jī)制，審慎運(yùn)用外部治理機(jī)制商業(yè)銀行外部治理機(jī)制缺陷：（1）不充分的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)削弱產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制作為外部治理機(jī)制的基礎(chǔ)性作用（2）債權(quán)人監(jiān)督的缺位存款保險(xiǎn)制度所致（3）巨大的并購(gòu)成本王金鑫wangjx@銀行治理從治理者到被治理者共49頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第43頁(yè)!第三節(jié)