外匯衍生品種類大全

由于外匯市場存在巨大的流動性和競爭性，因而在以外匯作為標(biāo)的資產(chǎn)（UnderlyingAsset）的前提下，外匯市場同時(shí)也衍生出了大量的外匯衍生產(chǎn)品供投資者交易，由此形成了一個巨大的外匯衍生品市場。許多外匯衍生品的交易十分活躍，這進(jìn)一步強(qiáng)化了外匯作為全球最活躍的交易資產(chǎn)的地位。金融衍生產(chǎn)品是指其價(jià)值依賴于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值變動的合約。這種合約可以是標(biāo)準(zhǔn)化的，也可以是非標(biāo)準(zhǔn)化的。標(biāo)準(zhǔn)化合約是指其標(biāo)的資產(chǎn)（基礎(chǔ)資產(chǎn)）的交易價(jià)格、交易時(shí)間、資產(chǎn)特征、交易方式等都是事先標(biāo)準(zhǔn)化的，因此此類合約大多在交易所上市交易，如期貨。非標(biāo)準(zhǔn)化合約是指以上各項(xiàng)由交易的雙方自行約定，因此具有很強(qiáng)的靈活性，比如遠(yuǎn)期合約。金融衍生產(chǎn)品的共同特征是保證金交易，即只要支付一定比例的保證金就可進(jìn)行全額交易，不需實(shí)上際的本金轉(zhuǎn)移，合約的履行一般也采用現(xiàn)金差價(jià)結(jié)算的方式進(jìn)行，只有在到期日以實(shí)物交割方式履約的合約才需要買方交足貸款。因此，金融衍生產(chǎn)品交易具有杠桿效應(yīng)。保證金越低，杠桿效應(yīng)越大，風(fēng)險(xiǎn)也就越大。金融產(chǎn)品的交易按照交易地點(diǎn)分為場外交易（柜臺交易）和場內(nèi)交易（交易所交易）。大多數(shù)外匯衍生品都主要是在場外外匯市場（OTCForexMarket）完成交易的，場外外匯市場由一些主要的大型銀行、經(jīng)紀(jì)商、基金公司等機(jī)構(gòu)主導(dǎo)，這些機(jī)構(gòu)作為市場上的做市商，負(fù)責(zé)撮合市場交易。外匯衍生品的種類由外匯匯率衍生出來了各種金融衍生品，這些金融衍生品的價(jià)值和外匯匯率的波動密切相關(guān)。外匯衍生品有如下幾種：1）外匯期貨合約（CurrencyFutures）2）貨幣期權(quán)，包括普通期權(quán)（Vanillaoptions）和奇異期權(quán)（ExoticOptions）3）貨幣指數(shù)ETFs（CurrencyETFs）4）外匯差價(jià)合約（ForexCFDs）5）外匯遠(yuǎn)期合約（ForexForwards）6）貨幣利率互換（CurrencyInterestRateSwaps）7）貨幣掉期或貨幣互換（CurrencySwap）這些衍生品有時(shí)被混合使用，通常被用來對沖現(xiàn)貨外匯市場的頭寸風(fēng)險(xiǎn)。??外匯期貨合約在零售外匯經(jīng)紀(jì)商蓬勃發(fā)展之前，外匯期貨合約是個人外匯交易者的主要交易對象。國際外匯期貨交易所主要有兩大家，芝加哥國際貨幣市場（InternationalMonetaryMarket，IMM）和倫敦國際金融期貨期權(quán)交易所（LondonInternationalFinancialFuturesandOptionsExchange，LIFFE），另外，在澳大利亞、加拿大、荷蘭、新加坡等國也陸續(xù)成立了多家貨幣期貨交易所，但仍以芝加哥、倫敦兩家交易所的交易量最大。芝加哥國際貨幣市場是最早的有形貨幣期貨市場，成立于1972年5月。它是芝加哥商業(yè)交易所的一個分支。開始，主要交易品種是六種國際貨幣的期貨合約，即美元、英鎊、加拿大元、德國馬克、日元、瑞士法郎，后義增加了上述貨幣的期權(quán)交易。倫敦國際金融期貨期權(quán)交易所是英國最主要的金融期貨市場，該所成立于1982年，1992年與倫敦期權(quán)交易市場合并，1996年收購倫敦商品交易所。該交易所買賣的產(chǎn)品包括貨幣、債券、短期利率、股票和商品的期貨和期權(quán)合約。期貨交易所中的每個外匯期貨合約都是經(jīng)過標(biāo)準(zhǔn)化處理的，是期貨交易所統(tǒng)一制定的，對合約到期日及其買賣的資產(chǎn)的種類、數(shù)量、質(zhì)量作出了統(tǒng)一規(guī)定。合約的到期日通常是按季度制來定的。外匯期貨合約的交易方向是雙向的，可以“買”，也可以“賣”，看漲則“買”，看跌則“賣”。外匯期貨合約的價(jià)格是緊隨現(xiàn)貨外匯市場的走勢而變動的，同時(shí)也跟遠(yuǎn)期外匯市場相關(guān)。隨著零售外匯經(jīng)紀(jì)商的發(fā)展壯大，場外外匯交易市場高速發(fā)展，很多交易都是在場外市場（OTC）完成的，而這些場外交易的數(shù)據(jù)都是沒有錄入交易所的。因而，交易所中的外匯期貨交易數(shù)據(jù)根本不能反映外匯市場的交易整體情況，或者說不能反映整個外匯市場交易的“全貌”。??外匯期權(quán)（貨幣期權(quán)）外匯期權(quán)又稱貨幣期權(quán)（CurrencyOption）是一種選擇契約，其持有人即期權(quán)買方享有在契約屆期或之前以規(guī)定的價(jià)格購買或銷售一定數(shù)額某種外匯資產(chǎn)的權(quán)利，而期權(quán)賣方收取期權(quán)費(fèi)，則有義務(wù)在買方要求執(zhí)行時(shí)賣出（或買進(jìn)）期權(quán)買方買進(jìn)（或賣出）的該種外匯資產(chǎn)。根據(jù)期權(quán)的行使方式，一般分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。歐式期權(quán)合同要求其持有者只能在到期日履行合同，結(jié)算日是履約后的一天或天兩。美式期權(quán)合同在到期日前的任何時(shí)候或在到期日都可以執(zhí)行合同，結(jié)算日則是在履約日之后的一天或天兩，大多數(shù)的美式期權(quán)合同允許持有者在交易日到履約日之間隨時(shí)履約，但也有一些合同規(guī)定一段比較短的時(shí)間可以履約，如“到期日前兩周”。普通外匯期權(quán)通過被投機(jī)者或者交易者用來和其他外匯持倉做對沖，一些常見的外匯期權(quán)有：◆貨幣權(quán)證CurrencyWarrant：這是在場外市場交易的一種貨幣期權(quán)，通常到期日都是一年以上?！糌泿怒h(huán)CurrencyCollar：這是一種可以同時(shí)買入看漲和并賣出看跌期權(quán)的期權(quán)合約，反之亦然。場外貨幣期權(quán)市場在最近幾年也開發(fā)出了很多奇異期權(quán)（exoticoptions），例如：◆平均價(jià)格期權(quán)AverageRateOptions：在到期日確定期權(quán)收益時(shí)，不是采用標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)時(shí)的市場價(jià)格，而是用期權(quán)合同期內(nèi)某段時(shí)間標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的平均值，這段時(shí)間被稱為平均期。平均價(jià)格期權(quán)的收益為執(zhí)行價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)在有效期內(nèi)的平均價(jià)格之差。平均價(jià)格期權(quán)比標(biāo)準(zhǔn)期權(quán)廉價(jià)，因?yàn)闃?biāo)的資產(chǎn)價(jià)格在一段時(shí)間內(nèi)的平均值的變動比時(shí)點(diǎn)價(jià)格的變動程度要小，這就減少了期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，從而降低了其時(shí)間價(jià)值?！羝骄鶊?zhí)行期權(quán)AverageStrikeOption：平均執(zhí)行價(jià)格期權(quán)的收益為執(zhí)行時(shí)的即期匯率與標(biāo)的資產(chǎn)的平均價(jià)格之差。平均執(zhí)行價(jià)格期權(quán)可以保證買入在一段時(shí)間內(nèi)頻繁交易的資產(chǎn)所支付的平均價(jià)格低于最終價(jià)格。另外它也能保證賣出在一段時(shí)間內(nèi)頻繁交易的資產(chǎn)所收取的平均價(jià)格高于最終價(jià)格。◆二元期權(quán)BinaryOptions：也稱數(shù)字期權(quán)，固定收益期權(quán)。二元期權(quán)的收益和風(fēng)險(xiǎn)是預(yù)先固定的，收益與否只由標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格是否滿足預(yù)定條件決定。若持有者持有的是看漲期權(quán)，則到期時(shí)市場價(jià)格高于當(dāng)時(shí)的買入價(jià)格，就可獲得固定的收益，反之，則虧損固定的資金；若持有者持有的是看跌期權(quán)，則到期時(shí)市場價(jià)格低于當(dāng)時(shí)的賣出價(jià)格，就可獲得固定的收益，反之，則虧損固定的資金?！羟贸銎跈?quán)KnockoutOptions：當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格達(dá)到一個特定水平時(shí)，期權(quán)自動作廢，稱具有這一特征的期權(quán)為敲出障礙期權(quán)（即敲出期權(quán)）。◆敲入期權(quán)KnockinOptions：當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格達(dá)到一個特定水平時(shí)，期權(quán)自動生效，稱具有這一特征的期權(quán)為敲入障礙期權(quán)(即敲入期權(quán))?！艋@子期權(quán)BasketOptions：這種期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)是一籃子貨幣，其行權(quán)價(jià)和標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格取決于一籃子貨幣，一籃子貨幣中包含幾種不同的貨幣，且各個貨幣的權(quán)重不一致。??貨幣指數(shù)ETFsETS是指交易型開放式指數(shù)基金，而貨幣ETF則是指以某一貨幣為標(biāo)的資產(chǎn)而編制的指數(shù)基金，貨幣ETF指數(shù)代表某一貨幣對一籃子貨幣的匯率，其交易價(jià)格與所跟蹤的指數(shù)基本一致。目前最常見的有美元指數(shù)（USDollarIndex，USDX），是通過平均美元與六種國際主要外匯的匯率得出的。美元指數(shù)顯示的是美元的綜合值，它一種衡量美元強(qiáng)弱的指標(biāo)。??外匯差價(jià)合約差價(jià)合約（CFDs）泛指不涉及實(shí)物商品或證券的交換、僅以結(jié)算價(jià)與合約價(jià)的差額作現(xiàn)金結(jié)算的交易方式。差價(jià)合約的商品，理論上可以是所有有浮動價(jià)格的東西，包括有各國指數(shù)，外匯，期貨，股票，貴重金屬以及其他商品。差價(jià)合約的交易方向是雙向的，可以買入，也可以賣出。差價(jià)合約的交易一般是保證金交易或杠桿交易。外匯差價(jià)合約（ForexCFDs）的標(biāo)的資產(chǎn)是某一貨幣或者貨幣對。外匯差價(jià)合約的交易并不涉及實(shí)際貨幣的交換或者買賣，而是以某一貨幣或者貨幣對的價(jià)格走勢來進(jìn)行交易，交易者的盈利或虧損取決于差價(jià)合約產(chǎn)品價(jià)格的變化。外匯差價(jià)合約使用的是即期市場價(jià)格作為合約價(jià)，結(jié)算沖銷時(shí)按照沖銷當(dāng)時(shí)的即期市場價(jià)格作為結(jié)算價(jià)，以保證金本幣作為結(jié)算貨幣。另外，由于外匯差價(jià)合約涉及兩個貨幣，二者之間又存在利率之差，因而就會存在存貸利款率問題。??外匯遠(yuǎn)期合約外匯遠(yuǎn)期合約（ForexForwards）是指外匯買賣雙方在成交時(shí)先就交易的貨幣種類、數(shù)額、匯率及交割的期限等達(dá)成協(xié)議，并用合約的形式確定下來，在規(guī)定的交割日雙方再履行合約，辦理實(shí)際的收付結(jié)算。其主要目的就是規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。外匯遠(yuǎn)期合約和外匯期貨合約高度相似，二者的區(qū)別在于：外匯遠(yuǎn)期合約是指約定未來某一時(shí)間交割一定外匯的合約，它是非標(biāo)準(zhǔn)化的；金融期貨也是約定約定未來某一時(shí)間交割