現(xiàn)金池視角下的企業(yè)集團(tuán)資金集中管理模式探析

現(xiàn)金池視角下的企業(yè)集團(tuán)資金集中管理模式探析現(xiàn)金池視角下的企業(yè)集團(tuán)資金集中管理模式探析

[DOI]10.13939/jki.zgsc.2022.34.50

現(xiàn)金池〔CashPooling〕，又被稱為“現(xiàn)金總庫(kù)〞，最早出現(xiàn)于大型的跨國(guó)公司中，是企業(yè)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)資金集中、有效管理的一種新型模式，是財(cái)務(wù)公司與國(guó)際銀行合作的產(chǎn)物。利用這種模式，企業(yè)集團(tuán)可以統(tǒng)一劃轉(zhuǎn)、調(diào)撥所有資金，借助核心賬戶和成員單位賬戶對(duì)資金實(shí)現(xiàn)集中管控，不僅可以降低集團(tuán)所持現(xiàn)金的凈頭寸，而且能夠增強(qiáng)集團(tuán)內(nèi)部資金的利用率，促進(jìn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的全面提高。

1企業(yè)集團(tuán)現(xiàn)金池模式的框架

1.1現(xiàn)金池模式的運(yùn)作原理

企業(yè)集團(tuán)對(duì)資金管理的焦點(diǎn)在于怎樣才能有效地監(jiān)管資金的流動(dòng)，也就是如何管控集團(tuán)的現(xiàn)金池。企業(yè)這種管理必然會(huì)波及日常資金的歸集和下?lián)?、?nèi)部信貸和額度管理以及資金計(jì)價(jià)等問(wèn)題。

〔1〕資金歸集和下?lián)堋，F(xiàn)金池對(duì)資金的歸集和下?lián)埽饕讣瘓F(tuán)的核心賬戶與成員單位賬戶之間的上劃和下?lián)苄袨?，依?jù)自動(dòng)或按需調(diào)撥的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)。自動(dòng)調(diào)撥形式必須在三方，即核心單位、成員單位、金融機(jī)構(gòu)，在相關(guān)協(xié)議下完成核心單位與成員單位賬戶間的資金歸集、下?lián)埽欢葱枵{(diào)撥形式是核心單位將資金數(shù)量轉(zhuǎn)達(dá)給銀行后，實(shí)現(xiàn)資金在核心單位與成員單位賬戶間流轉(zhuǎn)。資金歸集和下?lián)苡欣诩瘓F(tuán)實(shí)時(shí)掌握資金變動(dòng)狀況，保障集團(tuán)日常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

〔2〕集團(tuán)內(nèi)部信貸管理。在企業(yè)集團(tuán)資金管理體系中，總部根據(jù)每個(gè)成員單位的具體情況規(guī)定資金的分配額度。如果某成員單位在實(shí)際運(yùn)營(yíng)中，資金使用的額度為正，那么其可用資金量會(huì)增加，可透支額度也會(huì)相應(yīng)增加，相反那么減少，減少的相應(yīng)數(shù)量即為看管額度。無(wú)論是透支管理還是看管管理，都屬于集團(tuán)對(duì)各成員、部門的資金額度管理效勞。透支管理是在法人企業(yè)得到銀行授信額度的前提下，在短期、許可范圍內(nèi)提供資金結(jié)算、支援等效勞?？垂芄芾砜梢愿鶕?jù)各賬戶資金使用情況設(shè)定額度，用以實(shí)現(xiàn)集團(tuán)對(duì)各單位賬戶的信貸管控。

〔3〕資金計(jì)價(jià)管理。內(nèi)部計(jì)價(jià)管理不僅為企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部信貸提供專項(xiàng)效勞，而且能夠強(qiáng)化內(nèi)部貸款業(yè)務(wù)的信息化管理，為資金合理配置提供可靠保障。資金計(jì)價(jià)管理中，必然會(huì)波及內(nèi)部貸款利率，利率的設(shè)置要遵守相關(guān)法律，且兼顧集團(tuán)各方具體情況。集團(tuán)對(duì)成員單位的資金控制可以通過(guò)委托存款利率來(lái)體現(xiàn)，當(dāng)利率偏高表明集團(tuán)要嚴(yán)格限制成員單位的資金使用量，反之，那么說(shuō)明集團(tuán)冀望成員單位能充沛利用資金，降低其使用本錢。

1.2現(xiàn)金池與資金集中管理傳統(tǒng)模式比擬

如今我國(guó)的大型企業(yè)集團(tuán)公司的資金集中管理模式主要有：“收支兩條線〞模式、備用金模式、結(jié)算中心式和財(cái)務(wù)公司，后兩種模式應(yīng)用較多。相比擬而言，現(xiàn)金池模式中的銀行已不再是集團(tuán)資金管理的“配角〞，而是與企業(yè)集團(tuán)形成了資金管理的戰(zhàn)略聯(lián)盟。下表顯示了五種主要資金管理模式的比擬情況。

適用情況企業(yè)集團(tuán)初建期成長(zhǎng)期成長(zhǎng)期大型企業(yè)或跨國(guó)公司

從企業(yè)財(cái)務(wù)治理角度來(lái)看，資金的支配權(quán)、決策權(quán)是企業(yè)財(cái)權(quán)的重要體現(xiàn)，集團(tuán)高度集權(quán)會(huì)削弱子公司的積極性，而過(guò)度分權(quán)又可能會(huì)帶來(lái)諸如小金庫(kù)、資金賬外循環(huán)等不良后果，這些都將損害集團(tuán)的整體利益。而現(xiàn)金池模式能提升資金使用的透明度，有效形成“集中有度、分權(quán)合理〞的局面，使資金風(fēng)險(xiǎn)降低，強(qiáng)化了集團(tuán)與成員之間的資金管控關(guān)系。從企業(yè)資源內(nèi)部配置角度來(lái)看，現(xiàn)金池依托于集團(tuán)與成員單位的內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈和集團(tuán)與銀行間的外部?jī)r(jià)值鏈，按照資金使用的輕重緩急，確定資金使用次序，并借助集團(tuán)內(nèi)部二次分配，將局部盈余資金轉(zhuǎn)移到急需資金的成員賬戶，降低集團(tuán)整體資金本錢，發(fā)揮集團(tuán)配置資金的優(yōu)勢(shì)。

2現(xiàn)金池模式的具體運(yùn)用

企業(yè)集團(tuán)現(xiàn)金池模式根據(jù)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)方式劃分為“虛擬現(xiàn)金池〞模式〔或名義現(xiàn)金池〕和“實(shí)體現(xiàn)金池〞模式〔見(jiàn)圖1，圖2〕。

圖1虛擬現(xiàn)金池

圖2實(shí)體現(xiàn)金池

從圖1可以看出，“虛擬現(xiàn)金池〞模式下，企業(yè)集團(tuán)資金并不發(fā)生物理性流轉(zhuǎn)，而是通過(guò)虛擬形式集中到核心賬戶，各部門或成員單位賬戶的資金余額仍保存在各自銀行賬戶中，并對(duì)賬戶資金仍舊享有調(diào)用、支配的權(quán)利，只是在銀行計(jì)算利息時(shí)，要匯總考慮部門或成員單位的銀行賬戶盈余與透支情況，進(jìn)而改變了企業(yè)集團(tuán)整體資金利息支付水平。比方現(xiàn)行活期存款利率為0.35%，集團(tuán)可以與協(xié)議金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行談判，大額存款利率很可能會(huì)提高到同期活期存款利率的4倍左右，極大地提高了集團(tuán)利息收入，而在“虛擬現(xiàn)金池〞模式下不必負(fù)擔(dān)因資金轉(zhuǎn)移而支付的人工和交易本錢，從而降低了集團(tuán)整體的資金使用費(fèi)。

從圖2可以看出，“實(shí)體現(xiàn)金池〞模式是集團(tuán)資金以有效共享的形式，將部門或成員單位的資金賬戶按一定額度范圍匯集于集團(tuán)核心賬戶，實(shí)現(xiàn)部門或成員單位零余額的集中管理。這種模式下，成員單位在一定額度內(nèi)使用資金，殘余資金那么需要?dú)w集到核心賬戶。當(dāng)然，部門或成員單位賬戶可以臨時(shí)透支，但其金額必須經(jīng)由核心賬戶完成資金支取。通過(guò)實(shí)體現(xiàn)金池，集團(tuán)總部可以對(duì)不同規(guī)模、不同經(jīng)營(yíng)水平的成員單位實(shí)施有差別的個(gè)性化管理，對(duì)子賬戶額度存量實(shí)時(shí)監(jiān)控，有效地促使資金本錢率下降，提高集團(tuán)整體規(guī)模效應(yīng)。

3企業(yè)集團(tuán)實(shí)施現(xiàn)金池模式的政策倡議

第一，現(xiàn)金池模式的適用性。委貸現(xiàn)金池模式適應(yīng)于大型企業(yè)集團(tuán)的多賬戶、多分支的資金余額管控，尤其是大型連鎖零售超市、全國(guó)布局的石油或海油加油站等信息化起點(diǎn)高、水平先進(jìn)、管控能力強(qiáng)的企業(yè)集團(tuán)。而分支機(jī)構(gòu)較少、成員單位賬戶不多的企業(yè)集團(tuán)可以采取網(wǎng)銀貴賓室、集團(tuán)理財(cái)?shù)刃问竭M(jìn)行資金調(diào)度與歸集，這些模式更具操作性和適用性。第二，實(shí)施現(xiàn)金池模式所承當(dāng)本錢。企業(yè)集團(tuán)推行這種模式，銀行按照開(kāi)立賬戶來(lái)收取年效勞費(fèi)或是對(duì)一攬子賬戶收費(fèi)，也會(huì)根據(jù)資金調(diào)轉(zhuǎn)次數(shù)收費(fèi)或是對(duì)貸款次數(shù)打包收費(fèi)。由于不同的銀行對(duì)上述收費(fèi)規(guī)范不盡相同，因此，關(guān)于現(xiàn)金池的管理維護(hù)費(fèi)采用招標(biāo)的方式可以節(jié)約本錢，也可以就某些費(fèi)用與銀行談判商議達(dá)成免費(fèi)或象征性收費(fèi)意向，盡量降低集團(tuán)開(kāi)支。第三，現(xiàn)金池相關(guān)的稅務(wù)問(wèn)題。企業(yè)集團(tuán)實(shí)施現(xiàn)金池模式會(huì)波及一些賦稅，比方營(yíng)業(yè)稅和印花稅。但現(xiàn)金池內(nèi)的資金在核心賬戶與成員單位賬戶之間來(lái)回劃轉(zhuǎn)時(shí)，形成資金雙向利息收入，雙向賬戶的利息收入、支出由于不能軋差結(jié)算，就需要企業(yè)進(jìn)一步分析或是與所屬稅務(wù)局溝通營(yíng)業(yè)稅的繳納問(wèn)題。而印花稅繳納是根據(jù)借款合同中的借款金額，按照0.005%比率來(lái)繳納，對(duì)于現(xiàn)金池里委托貸款比擬頻繁、金額巨大的，按規(guī)定一筆筆繳納印花稅，不但會(huì)加重集團(tuán)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)，也違背了推行現(xiàn)金池模式提升資