金融-非銀金融行業(yè)周報(bào)：財(cái)富管理成效顯著綜合實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)-東北證券王鳳華,王璐-20220620

請(qǐng)務(wù)必閱讀正文后的聲明及說(shuō)明報(bào)告/行業(yè)周報(bào)財(cái)富管理成效顯著，綜合實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)周漲跌幅周成交額(億元)初以來(lái)漲跌幅非銀金融(申萬(wàn))1595.5497上證指數(shù)3316.7910.90深證成指12331.146挖掘利潤(rùn)新增長(zhǎng)點(diǎn)，券商積極“備戰(zhàn)”科創(chuàng)板做市。各家券商正積極籌備科創(chuàng)板做市業(yè)務(wù)。自科創(chuàng)板做市交易業(yè)務(wù)試點(diǎn)規(guī)定出臺(tái)以來(lái)，已有6另發(fā)優(yōu)勢(shì)。不過(guò)，先發(fā)優(yōu)勢(shì)是否能轉(zhuǎn)化為真實(shí)的業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，還取決于試點(diǎn)做也有趕超的機(jī)會(huì)。我們認(rèn)為，中小券商可以從自身業(yè)務(wù)特色出發(fā)，注重差券商面的劣勢(shì)。中證協(xié)公布2021年券商業(yè)績(jī)排名，財(cái)富管理轉(zhuǎn)型卓有成效。6月17日泰君安、華泰證券2021年的凈資本、營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)均排名行業(yè)前三名。截至2021年末，證券行業(yè)總資產(chǎn)10.53萬(wàn)億元，凈資產(chǎn)2.51萬(wàn)億實(shí)現(xiàn)代銷(xiāo)金融產(chǎn)品收入190.75億元，同比增長(zhǎng)51.7%；客戶(hù)資產(chǎn)規(guī)模達(dá)司如東方證券、興業(yè)證券；推薦財(cái)富管理能力優(yōu)勢(shì)明顯的互聯(lián)網(wǎng)券商?hào)|指南針成為網(wǎng)信證券破產(chǎn)重整投資人進(jìn)展；建議關(guān)注中信建投(H股)。公司主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)S2021A2022E2023E2021A2022E2023E0.851.0412.9411.729.58.821.792.132.7411.639.777.60.430.831.051.3729.4323.2717.830.710.820.9610.138.777.492.392.753.4219.0115.4112.39勢(shì)歷歷史收益率曲線(xiàn)滬深3002021/62021/92021/122022/3益行行業(yè)數(shù)據(jù)成分股數(shù)量(只)總市值(億)流通市值(億)市盈率(倍)市凈率(倍)成分股總營(yíng)收(億)成分股總凈利潤(rùn)(億)成分股資產(chǎn)負(fù)債率(%)相關(guān)報(bào)告相關(guān)報(bào)告《非銀金融周報(bào)：“一參一控一牌”落地，券0529證券分析師：王鳳angfhang_lu@金融/行業(yè)動(dòng)態(tài)22/17 9 圖1：非銀金融行業(yè)指數(shù)漲跌幅(%) 7圖2：申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)漲跌幅(%) 8圖3：本周券商個(gè)股漲、跌幅前五名(%) 8圖4：本周保險(xiǎn)個(gè)股漲跌幅(%) 8圖5：非銀金融行業(yè)漲、跌幅前十名(%) 9圖6：股票日成交規(guī)模(億元) 12 圖9：股權(quán)融資總額(億元) 13 圖12：券商資管產(chǎn)品規(guī)模(億元)及增速 14圖13：融資融券余額(億元) 15表1：券商板塊估值情況(按市凈率排名) 4表2：五大保險(xiǎn)公司保費(fèi)收入情況(按2021年保費(fèi)收入排名) 7表3：部分券商集合理財(cái)資管產(chǎn)品數(shù)量及規(guī)模(按資產(chǎn)凈值排名) 153/3/17點(diǎn)1.1.券商，股票投顧試點(diǎn)也為股票投顧試點(diǎn)的推出積累了寶貴經(jīng)驗(yàn)。股票投顧業(yè)務(wù)是特指在證券行業(yè)(如證券公司或?qū)I(yè)證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu))為股票投資者提供專(zhuān)業(yè)的服務(wù)。其與基金投顧的最大區(qū)別在于服務(wù)領(lǐng)域或者說(shuō)投資標(biāo)的不同，前者服務(wù)于股票投資者，后者則集中在公募基金領(lǐng)域。據(jù)多家券商相關(guān)人士透露，，由于股票投顧中客戶(hù)的需求多樣性、法規(guī)的復(fù)雜性、收更高的要求。應(yīng)；另一方面，由于科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)的收益主要來(lái)自做市底倉(cāng)資本利得、分類(lèi)評(píng)級(jí)、合規(guī)風(fēng)控、技術(shù)系統(tǒng)等方面均提出，心能力從而彌補(bǔ)中小券商在資本金實(shí)力、客戶(hù)基礎(chǔ)等方面的劣勢(shì)。44/17目了對(duì)綠色債券(含資產(chǎn)證券化產(chǎn)品)及創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債的發(fā)行力度。中信證券、華泰21年綠色債券(含資產(chǎn)證券化產(chǎn)第四、五個(gè)交易日走勢(shì)波動(dòng)下降。表1：券商板塊估值情況(按市凈率排名)市值(億元)凈資產(chǎn)(億元)8.283.432.566.91.04.250.993.873.476.24.811.492.86.675/5/170.08665.588.19秀金控7.20091.25.5524.41.62526.27585.2524856.60直例推動(dòng)全民財(cái)富加速流入資本市場(chǎng)，形成新的蓄水池。隨著注冊(cè)制全面推的設(shè)立，提升融資規(guī)模的同時(shí)為券商帶來(lái)廣闊年年初以來(lái)地緣政治、新冠疫情、經(jīng)濟(jì)下行等因素下市場(chǎng)低迷影響，隨著三、四季度市場(chǎng)回暖，疊加流動(dòng)性寬松預(yù)期，券商業(yè)績(jī)有望觸底回升。資本市場(chǎng)環(huán)境改善的龍頭券商6/6/17重整投資人進(jìn)展；建議關(guān)注中信建投(H股)。1.2.保險(xiǎn)、。助力加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。今年一季度，中國(guó)人壽壽險(xiǎn)公司通過(guò)烏魯木齊市作為絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶節(jié)點(diǎn)城市的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提升公共服務(wù)供給能力及供給水平，全面助力新時(shí)代西部大開(kāi)發(fā)。中國(guó)人壽壽險(xiǎn)公司還通過(guò)設(shè)施(黃河大道一期)工程。電風(fēng)雹災(zāi)情發(fā)生后，平谷、順義、昌平、密云、通州、懷柔、大興、房山、延慶、賠款將在履行理賠公示、農(nóng)戶(hù)簽字等程序后支付。北京市政策性農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)制度自性農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)按照“政府引導(dǎo)、政“三無(wú)”“休眠”均清退，保險(xiǎn)中介大洗牌。部分互聯(lián)網(wǎng)公司“跑步進(jìn)場(chǎng)”、紛紛圳市等地相繼下發(fā)相關(guān)文件，要求北近期，各地監(jiān)管部門(mén)密集發(fā)文整肅保險(xiǎn)中介市場(chǎng)。7/7/17表2：五大保險(xiǎn)公司保費(fèi)收入情況(按2021年保費(fèi)收入排名)保險(xiǎn)公司名稱(chēng)21年保費(fèi)收入(億元)22年5月保費(fèi)收入(億元)市值(億元)343384.2402迎來(lái)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)。2.市場(chǎng)回顧2.1.非銀金融行業(yè)表現(xiàn)圖1：非銀金融行業(yè)指數(shù)漲跌幅(%)8/8/17圖2：申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)漲跌幅(%)2.2.子行業(yè)及個(gè)股表現(xiàn)中國(guó)人幅10.68%；漲幅最低的是中國(guó)人保，跌幅4.33%。圖3：本周券商個(gè)股漲、跌幅前五名(%)圖4：本周保險(xiǎn)個(gè)股漲跌幅(%)9/9/17圖5：非銀金融行業(yè)漲、跌幅前十名(%)3.行業(yè)動(dòng)態(tài)3.1.重大事件業(yè)強(qiáng)底稿目錄適用的適應(yīng)性，促進(jìn)保薦業(yè)務(wù)工作本市場(chǎng)的入口關(guān)。應(yīng)；另一方面，由于科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)的收益主要來(lái)自做市底倉(cāng)資本利得、17分類(lèi)評(píng)級(jí)、合規(guī)風(fēng)控、技術(shù)系統(tǒng)等方面均提出，心能力從而彌補(bǔ)中小券商在資本金實(shí)力、客戶(hù)基礎(chǔ)等方面的劣勢(shì)。華安證券蘭州金昌路證券營(yíng)業(yè)部(以下簡(jiǎn)稱(chēng)營(yíng)業(yè)部)存在以下問(wèn)題：一是營(yíng)業(yè)部聘任他利益關(guān)系人輸送不正當(dāng)利益的行為。前述問(wèn)題反映出營(yíng)業(yè)部在衛(wèi)某寅作為營(yíng)業(yè)部時(shí)任負(fù)責(zé)人，對(duì)營(yíng)業(yè)部存在的違規(guī)行券商信息技術(shù)問(wèn)題、場(chǎng)外期權(quán)、境外業(yè)務(wù)等成為今年監(jiān)管的關(guān)注重點(diǎn)。我們認(rèn)為，在。”之地。查找漏洞，補(bǔ)齊短板，券商券商在債券融資領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)依舊。數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)證券公司債券總發(fā)行量為當(dāng)年累計(jì)新增借款已超過(guò)上年所有債務(wù)劃，旨在促進(jìn)一些免傭金券商以及做市商在處理交易指令方市近15年來(lái)最大的改革”，最早將在今年秋天公布正式提案，或?qū)㈩嵏擦_賓俠(Robinhood)等零傭金券商賴(lài)以生存的“訂單流支付”(PFOF)商業(yè)模式。上周，戶(hù)投資者的交易相互競(jìng)爭(zhēng)，它將從根本上改變上游做市商的商業(yè)模式。同時(shí)，還將要求券商和市場(chǎng)中心披露更多有關(guān)訂單執(zhí)行質(zhì)量的數(shù)據(jù)，隨后征集公眾意見(jiàn)，最后再由美國(guó)證監(jiān)會(huì)表決是否采用。如果這些計(jì)劃得以實(shí)施，目了對(duì)綠色債券(含資產(chǎn)證券化產(chǎn)品)及創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債的發(fā)行力度。中信證券、華泰21年綠色債券(含資產(chǎn)證券化產(chǎn)，股票投顧試點(diǎn)也為股票投顧試點(diǎn)的推出積累了寶貴經(jīng)驗(yàn)。股票投顧業(yè)務(wù)是特指在證券行業(yè)(如證券公司或?qū)I(yè)證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu))為股票投資者提供專(zhuān)業(yè)17的服務(wù)。其與基金投顧的最大區(qū)別在于服務(wù)領(lǐng)域或者說(shuō)投資標(biāo)的不同，前者服務(wù)于股票投資者，后者則集中在公募基金領(lǐng)域。據(jù)多家券商相關(guān)人士透露，，由于股票投顧中客戶(hù)的需求多樣性、法規(guī)的復(fù)雜性、收更高的要求。3.2.公司公告浙商證券(601878):浙商證券股份有限公司公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行結(jié)果公告。浙商證券股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“浙商證券”“發(fā)行人”或“公司”)公開(kāi)文核準(zhǔn)。本次發(fā)行的主承銷(xiāo)商為華安證券股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“華安證券”或分(含原股東放棄優(yōu)先配售部分)網(wǎng)上通過(guò)上海證券交易所(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“上交所”)方式進(jìn)行。若認(rèn)購(gòu)不足70億元的部分由主承銷(xiāo)4.券商行業(yè)數(shù)據(jù)4.1.股票市場(chǎng)圖6：股票日成交規(guī)模(億元)174.2.融資規(guī)模圖9：股權(quán)融資總額(億元)174.3.資管業(yè)務(wù)圖12：券商資管產(chǎn)品規(guī)模(億元)及增速17表3：部分券商集合理財(cái)資管產(chǎn)品數(shù)量及規(guī)模(按資產(chǎn)凈值排名)券商名稱(chēng)產(chǎn)品數(shù)量份額合計(jì)(億份)資產(chǎn)凈值(億元)中信證券2833,269.813,401.7001廣發(fā)資管137832.791,014.656717832568.727.44744.069.976.0355353.404.72624.4.兩融余額億圖13：融資融券余額(億元)5.風(fēng)險(xiǎn)提示濟(jì)增速不及預(yù)期、市場(chǎng)波動(dòng)、政策變化、疫情反復(fù)17限公司(以下稱(chēng)“本公司”)制作并僅向本公司客戶(hù)發(fā)布，本公司不會(huì)因任何機(jī)構(gòu)或個(gè)人接收到本報(bào)券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格。資料，本公司對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證。報(bào)告中的內(nèi)容和意見(jiàn)僅反映本公司所述證券買(mǎi)賣(mài)的出價(jià)或征價(jià)。在任何情況下，本報(bào)告中的信息或所表述的意見(jiàn)均不構(gòu)成對(duì)任何失概不負(fù)責(zé)。經(jīng)本公司書(shū)面許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式翻版、復(fù)制、發(fā)表或引用。如征得本公司承擔(dān)任何責(zé)任。說(shuō)明A股市場(chǎng)以滬深300指數(shù)為市場(chǎng)基議轉(zhuǎn)讓標(biāo)的)或三板做市指數(shù)(針對(duì)場(chǎng)以摩根士丹利中國(guó)指數(shù)為市場(chǎng)基17網(wǎng)址：電話(huà)：400-600-0686地地址郵編0127機(jī)構(gòu)銷(xiāo)售聯(lián)系方式公募銷(xiāo)售阮敏(總監(jiān))1001986ruanmin@1001803wux