2011年6月投資分析真題及答案

［答案5.投資技術分析主要解決的問題是（）［答案［答案［解析］根據現金流貼現的基本原理，不合嵌入式的債券價格計算為:P=∑_(t=1)^T?C_t/〖(1+y)〗^t，P為債券價格，Y是貼現率，可見債券的期限T是影響債券貼現率確定的因一。［答案［答案［解析］市場增加值MVA是公司為股東創(chuàng)造或毀壞了多少在資本市場上的體現，也越能反映公司現在和未來獲取經濟增加值的能力。EVA有兩方面的用途:(1)對于企業(yè)經營管理者來說，EVA可以作為企業(yè)財務決策的工具、業(yè)績考核和依據。(2)對于分析人員和投資者來說，EVA是對企業(yè)［答案［解析］例如:擔保責任、長期租賃、或有項目。國債是一種安全性較強的投資品種，一A．MM［答案［答案［答案［解析］的風險有:政策風險、市場風險、操作風險和風險。訂單、軟件故障、絡故障屬于操風險，證金比調屬于險。［答案［解析］分析師職業(yè)道德的十六字原則是:獨立誠信、謹慎客觀、勤勉盡職、公正公平。獨立誠信原則，是券分析師應當誠守信高度珍惜分析師的職［答案若若若若［答案［解析］根據貝恩和通產省對產集中度的劃分標準，將產業(yè)市場粗分為寡占型(R≥408＜40高寡占型(R≥70%)和低集中寡占型(0≤80%)；競爭型又細分為低集20≤R．<4K80%)。A．199512B．1995年1月C．199712D．1997年1月［答案［解析］199511日誕生的世界貿易組織標志著世界貿易進一步規(guī)范化，世界貿易A．2006年1月B．200510C．200512D．200110［答案［解析］2005年10月27日，十屆第十八次會議審議通過了新修訂《中民 法》和《中民公司法》。修訂后的兩法于2006年1月1日開始施行。標志著我國市場邁入一個新的歷史階［答案［解析］1922年，《華爾街日報》總編漢密頓在《市場晴雨表》——書中對道氏理D［答案［解析］20世紀60年代，芝加哥大學財務學家尤金?法瑪提出了著名的有效市場假［答案［解析］相對強弱指標英文簡寫為RSI，它以一定時期內股價的變動情況推測價格未來的［答案各國采用。它把國民經濟劃分為10個門類，對每個門類再劃分為大類、中類、［答案［解析］根據2007年行業(yè)分類，滬市841家上市公司，共分為金融地產、原材料、［答案［解析］失業(yè)率是指勞動力人口中失業(yè)人數所占的百分比，勞動力人口是指在16歲［答案及其他往來中所產生的全部的系統(tǒng)記錄。這里的居民是指在國內居住1年以［答案［答案［解析］我國的分析師行業(yè)自律組織業(yè)分析師專業(yè)，2000年7月5日在成立D［答案D．投［答案［答案［解析］產權比率=負債總額/所有者權益總額×100%=2000÷(6000-［答案D．資［答案［答案［解析］根據復利貼現的，可得:P=1000×〖(1+10%)〗^5÷〖(1+12%)［答案［答案也就是金融學中所謂的內部率。為:P=∑_(t=1)^T?C_t/〖(1+y)〗^t，P為債券價格，y是到期收益率，可見二者是反比例關系，即如果一種債券的價某上市公司某年初總資產為55.55000［答案［解析］資產凈利率是公司凈利潤與平均資產總額的百分比。其計算如下:資產凈利［答案［答案投機者可以利用長期趨勢的發(fā)展，觀察中期、短期趨勢的變化征兆，以提高投資的獲利能力［答案某公司某會計年度的銷售總收入為420萬元，其中銷售折扣為20萬元，成本為300萬元，息稅前利潤為85萬元，利息費為5萬元，公司的所得稅率為33［答案入所需數據，答案約等于12.8%。甲以75元的價格買入某企業(yè)的面額為100元的3年期貼現債券，持有2年以后試圖以10．05%的持有期收益率將其賣給乙，而乙意圖以10%作為其買進債券的最終收益率，B．90.91C90.8390.91［答案［解析］(110.05%作為其賣出債券所應獲得的持有期收益率，那么他的賣價就應為:75×〖(1+10.05%)〗^2=90.83(元)；(2)設定乙以10%作為買進債券的最交價在90.83元與90.91元之間通過雙方協定達成。［答案［答案［解析］有效邊界FT上的切點組合T具有三個重要的特征:T是有效組合中唯一一個不合無風險而僅由風險構成的組合；有效邊界FT上的任意組合，即有效組合，均可視為無風險F與T的再組合；切點完全由市場確定，同時［答案［解析］1994年4月15議》，根據該協議，世界貿易組織(WTO199511［答案［解析］套期保值與期現的區(qū)別，主要表現在以下幾個方面()兩者在現貨市場上所處的地位不同，現貨風險對期現者而言關緊，而套期保值者是為了規(guī)避現貨風險才進行的保值；(2)兩者的目的不同期現的目的在于“利”，［答案［答案［解析］趨勢型指標主要有MA(移動平均線)和MACD(指數平滑異同移動平均線)兩種。WMS、KDJ和RSI都是超買超賣型指標。［答案［解析］市場一般提前對GDP的變動作出反應，也就是說價格指數先于經濟周［答案［答案［解析］在計算速動比率時，要把存貨從流動資產中剔除的主要原因是:()在流動資產中，存貨的變現能力；2)由于某種原因，部存可能已損失報廢，還沒作處理；(3)部分存貨已抵押給某債權人；()存貨估價還存在著成本與當前市價相差基本分析流派的分析方法體系體現了以價值分析理論為基礎、以統(tǒng)計方法和終值計算方法為主分析的基本征任務之一［答案［答案［解析］公司從業(yè)人員的特定行為有:或承銷法律規(guī)定不得或承銷的；向客戶提供或有價；挪客戶資產或擅自變更委托資范圍；在經紀業(yè)務中接受客戶的全權委托對外露自營信息，將自營賣的推薦給客戶，或誘導客戶該種；國、的其行為。［答案定價理論的幾個基本假設不包括（）。A．［答案［解析］定價理論包括三個基本假設:投資者是追求收益的，同時也是厭惡風險的；所有收益都到一個同因素F的影響；者能夠發(fā)市場上否存機會，并利用該機會進行。資本市沒有擦是資本資產定價模型的K，（）越是靠后的K越是靠前的K［答案［解析］在K線組合中，最后一根K多方。無論KK線相對于前面K斷多空雙方的實力大小。越是靠后的K線越重要。［答案［答案解釋行業(yè)本身所處的發(fā)展階段及其在國民經濟中的地位，分析影響行業(yè)發(fā)展的各種因行業(yè)經濟活動是介于宏觀經濟活動和微觀經濟活動中的經濟層面，是中觀經濟分析的［答案［答案［解析］最優(yōu)組合是投資者在有效邊界上找到的有效組合，具有的特征為:相對于其形態(tài)［答案［答案二、多項選擇［答案間存在著差異。(3)由于產品差異性的存在，生產者可以樹立自己產品的信譽，［答案［解析］評價宏觀經濟形勢的基本變量有:國民經濟總體指標、投資指標、消費指標、金融指標、財政指標。其中，消費指標包括:社會消費品零售總額、城鄉(xiāng)居民儲蓄AC［答案［答案［答案結構的能力。判斷一個行業(yè)的成長能力，可以從以下幾個方面考查:(1)需求［答案［答案［解析］分析師判斷某行業(yè)所處的實際生命周期階段時，應考查的七個方面是:行業(yè)［答案款利率、銀行對金融機構存利率、利率。1IBOR是倫敦同［答案［解析］選擇性政策工具包含兩種:直接信用控制和間接信用指導。直接信用控制的具體包括:規(guī)定利率限額與信用、信用條件限制、規(guī)定金融機構流動性比率和直接干預等。間接信用指導是指過道勸告、窗口指導等辦法來［答案以下有關OBV(能量潮指標)的說法中，正確的有（）。A．OBVB．股價上升，0BV也相應上升，則可確認當前為上升趨勢，若出現背離，則判定時的認C．形態(tài)學和切線理論的內容同樣適用于OBVD．在股價進入盤整區(qū)后，OBV曲線會率先脫離盤整的信號，向上或向下突破，且［答案［解析］OBV的應用法則和注意事項有:(1)OBV不能單獨使用，必須與股價曲線結合使用才能發(fā)揮作用。(2)OBV曲線的變化對當前股價變化趨勢的確認:股價上升(下降)，而OBV也相應上升(下降)，則可確認當前上升(下降)趨勢；股價上升(下降)，但OBV并不相應上升(下降)，若出現背離，則對目前趨勢的認定程度要大打折扣。［答案［解析］層次1)流通中現金(M_0)，指單位庫存現金和居民手持現金之和；(2)狹義貨幣供應量(M1)M_0(3(M_)，指M1各項儲蓄及司的客保證金。_2與_1的差額，常稱為貨幣。［答案策措施的總和。B、C、D三項都屬于產業(yè)政策范疇。［答案［解析］宏觀經濟政策分析包括面財政政策、貨幣政策、收入政策。屬于財政政策，對宏觀經的調節(jié)功能表在:調節(jié)和制約企業(yè)間的稅負水平、通過差別來控制需求數量和調節(jié)供求結構、過進關稅政策和出口退稅政策CD［答案［解析］根據投資市場的目的不同，可以把投資者分為長期投資者和短期投資者(投機者)。長期投資者的目的是為了獲得公司的分紅，而短期投資者的目的是為了投機者主要進行的是短期行為；投資者主要進行的是長期行為。(2)投機者投機廣泛，可以是與國民經濟相關的各個行業(yè)。(3)投機者的行為往往追求高風險、［答案［答案［解析］緊縮性貨幣政策的主要是減少貨幣供應量、提高利率、加強信貸控制。央行利用正購操作以達到市場回的果。［答案［答案［答案D［答案處于一家企業(yè)所控制的市場結構。完全可分為兩種類型:(1)完全［答案［答案［答案［解析］一元線性回歸方程可以應用于)描述兩個指標變量之間的數量依存關系；()利即自變量)()3)XY［答案［解析］產品分析包括三項內容:產品的競爭能力分析、產品的市場占有率分析、產品的品牌析。［答案［答案［解析］A項應改為:每股營業(yè)現金凈流量反映的是公司最大的分派股利能力；C項應改為:［答案［解析］定價模型在實踐中的應用一般包括兩個方面:可以運用統(tǒng)計分析模型對的歷史數據進行分析，以分離出那些統(tǒng)計上著影收益的主要因素；明確定某些因素與收益有關，于是對歷史據進行回歸以獲得相應的敏度系數再預測的收。［答案［答案假設A歷史數據表明，年收益率為50%的概率為20%，年收益率為30%的概率［答案［解析］r=50%×20%+30%×45%+10%×35%=27σ^2=〖(50%-27%)〗^2×20〖(30%-27%)〗^2×45〖(10%-27%)〗^2×35≈2.11%。A．PSY20～70，說明多空雙方基本處于平衡狀態(tài)B．PSY［答案［解析］PSY的應用法則包括:PSY25～75，說明多空雙方基本處于平衡狀態(tài)；PSY的取值過高或過低，都是行動的信號；PSY的取值第一次進入采取行動的區(qū)域時，往往容易出錯；PSY的曲線如果在低位或出現大的W底或M頭，也是買入或賣出的行動或信號；PSY線一般可同股價曲線配合使用。［答案［解析］3個條件時，才能將或有事項確認為負債，［答案［答案［答案［答案［答案［答案［答案三、判斷［答案［答案［解析］每股凈資產是凈資產除以在的普通股數。用表示為:每股凈資=資產/在外普通股股數；其中凈資產是資產總額與負債總額之差，即所有者［答案［答案20世紀80年代，紐約銀行出現的金融工程師主要就是為公司的風險提供結構化的解［答案［答案［答案［答案［解析］VaR［答案［答案［解析］WMS在股價盤整階段的準確率較高，而在股價上升或下降趨勢中，準確率較低，不能只以WMS［答案［答案［解析］營運指數=經營現金凈流量÷經營所得現金。小于1的營運指數，說明收益質量［答案［答案由β系數測定的風險溢價。也就是說，市場對或組合的總風險提供［答案［答案［答案［答案［答案［答案［解析］［答案［答案［答案［解析］［答案［答案［答案［解析］一般說來，K線上影線越長，下影線越短，陽線實體越短或陰線實體越長，越有［答案［答案［答案［答案［答案［答案［答案［解析］［答案［解析］(1)公司的經理人員通過分析財務報表判斷公司的現狀及可能存在的問題，以便進一步改善經營管理；(2)公司的現有投資者及潛在投資者主要關心公司的財務狀況、能力；3)司的債人主要心自的權能否收。［答案［答案［答案8［答案［解析］根據波浪理論，每個周期都是由上升(或下降)的5個過程和下降(或上升)的3個［答案市場價格的變動