資金需要量的預(yù)測

第一頁，共二十四頁，2022年，8月28日“風(fēng)險(xiǎn)來自你不知道自己正在做什么！”——（美）沃倫·巴菲特第二頁，共二十四頁，2022年，8月28日公司籌集資金首先要對(duì)資金需要量進(jìn)行預(yù)測。公司對(duì)固定資產(chǎn)資金需要量的預(yù)測一般是通過投資決策、編制資本預(yù)算完成的。在公司正常經(jīng)營的情況下，資金的預(yù)測主要是對(duì)流動(dòng)資金需要量進(jìn)行測算。企業(yè)資金需要量的預(yù)測方法主要有：定性預(yù)測法定量預(yù)測法。第三頁，共二十四頁，2022年，8月28日一、定性預(yù)測法定性預(yù)測法是根據(jù)調(diào)查研究所掌握的情況和數(shù)據(jù)資料，憑借預(yù)測人員的知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)，對(duì)資金需要量所作的判斷。定性預(yù)測主要是根據(jù)經(jīng)濟(jì)理論和實(shí)際情況進(jìn)行理性地、邏輯地分析和論證，以定量方法作為輔助.一般在缺乏完整、準(zhǔn)確的歷史資料時(shí)采用。第四頁，共二十四頁，2022年，8月28日二、定量預(yù)測法定量預(yù)測法是是指以資金需要量與有關(guān)因素的關(guān)系為依據(jù)，在掌握大量歷史資料的基礎(chǔ)上選用一定的數(shù)學(xué)方法加以計(jì)算，并將計(jì)算結(jié)果作為預(yù)測的一種方法。定量預(yù)測的基本原理是按照資金與產(chǎn)銷量變動(dòng)之間的依存關(guān)系，將其劃分為變動(dòng)資金和固定資金、半變動(dòng)資金。銷售百分比法、高低點(diǎn)法和回歸直線法等方法.第五頁，共二十四頁，2022年，8月28日【知識(shí)鏈接6-2】

變動(dòng)資金、固定資金、半變動(dòng)資金不變資金是指在一定的產(chǎn)銷量范圍內(nèi)，不受產(chǎn)銷量變動(dòng)的影響而保持固定不變的那部分資金。它一般包括廠房、機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)占用的資金、原材料、產(chǎn)成品最低必要的儲(chǔ)備資金等。變動(dòng)資金是指隨產(chǎn)銷量的變動(dòng)而成同比例變動(dòng)的那部分資金。它一般包括直接構(gòu)成產(chǎn)品實(shí)體的原材料、外購半成品等占用的資金。半變動(dòng)資金是指雖然受產(chǎn)銷量變化的影響，但不成同比例變動(dòng)的資金.如一些輔助材料占用的資金。可采用一定的方法劃分為不變資金和變動(dòng)資金兩部分。第六頁，共二十四頁，2022年，8月28日（一）銷售百分比法銷售百分比法（Percentage-Of-SalesMethod）是在分析資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)項(xiàng)目與銷售額關(guān)系的基礎(chǔ)上，根據(jù)市場調(diào)查和銷售預(yù)測取得的資料，確定資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的有關(guān)項(xiàng)目占銷售的百分比，并依此推算出流動(dòng)資金需要量的一種方法。第七頁，共二十四頁，2022年，8月28日步驟如下：（1）預(yù)計(jì)銷售收入增長率；（2）計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債表中敏感項(xiàng)目與銷售收入的百分比。報(bào)表項(xiàng)目分為敏感項(xiàng)目和非敏感項(xiàng)目。敏感項(xiàng)目與銷售額的百分比=（基期敏感項(xiàng)目數(shù)額÷基期銷售額）×100%（3）計(jì)算需要增加的資金；需增加的資金=增加的資產(chǎn)—增加的自發(fā)性負(fù)債第八頁，共二十四頁，2022年，8月28日（4）計(jì)算內(nèi)部留存收益增加額：留存收益增加＝預(yù)計(jì)銷售額×計(jì)劃銷售凈利率×（1―股利支付率）（5）計(jì)算外部融資需求。外部融資需求＝（資產(chǎn)銷售百分比×新增銷售額）－（負(fù)債銷售百分比×新增銷售額）－留存收益增加額第九頁，共二十四頁，2022年，8月28日【例6-1】用銷售百分比法預(yù)測資金需要量西北公司20×0年銷售收入為40000萬元，當(dāng)年銷售凈利率為8%，股利支付率為60%。預(yù)計(jì)下一年度20×1年銷售收入將增長20%，新增固定資產(chǎn)投資1000萬元。其資產(chǎn)負(fù)債表如下所示，要求預(yù)計(jì)20×1年資金需要量。資產(chǎn)期末余額負(fù)債及所有者權(quán)益期末余額貨幣資金3,000應(yīng)付賬款6,000應(yīng)收賬款凈額2,000應(yīng)付票據(jù)3,000存貨7,000長期借款8,000固定資產(chǎn)凈值9,000實(shí)收資本4,000無形資產(chǎn)2,000留存收益2,000資產(chǎn)總計(jì)23,000負(fù)債及所有者權(quán)益23,000第十頁，共二十四頁，2022年，8月28日預(yù)測步驟：（1）計(jì)算敏感項(xiàng)目收入百分比資產(chǎn)期末余額銷售百分比負(fù)債及所有者權(quán)益期末余額銷售百分比貨幣資金3,0007.50%應(yīng)付賬款6,00015.00%應(yīng)收賬款凈額2,0005.00%應(yīng)付票據(jù)3,0007.50%存貨7,00017.50%長期借款8,000非敏感項(xiàng)目固定資產(chǎn)凈值9,000非敏感項(xiàng)目實(shí)收資本4,000非敏感項(xiàng)目無形資產(chǎn)2,000非敏感項(xiàng)目留存收益2,000非敏感項(xiàng)目資產(chǎn)總計(jì)23,000

30．00%負(fù)債及所有者權(quán)益23,000

22．50%第十一頁，共二十四頁，2022年，8月28日（2）確定需要增加的資金20×1年因銷售增長需要新增資金=40000×20%×（30%－22.50%）=600(萬元)20×1年因固定資產(chǎn)投資需要新增資金=1000（萬元）第十二頁，共二十四頁，2022年，8月28日（3）確定內(nèi)部留存收益數(shù)額20×1年新增留存收益金額=40000×（1+20%）×8%×（1―60%）=1536（萬元）第十三頁，共二十四頁，2022年，8月28日（4）計(jì)算外部融資需求20×1年外部融資需要量=20×1年新增資金需求－20×1年新增留存收益=600＋1000－1536=64（萬元）第十四頁，共二十四頁，2022年，8月28日也可直接代入公式求得：20×1年外部融資需要量=40000×20%×（30%－22.50%）＋1000－40000×(1＋20%)×8%×（1－60%）=64(萬元)第十五頁，共二十四頁，2022年，8月28日（二）高低點(diǎn)法高低點(diǎn)法（High-lowMethod）是利用代數(shù)式y(tǒng)=a＋bx，選用一定歷史資料中的最高業(yè)務(wù)量與最低業(yè)務(wù)量的所對(duì)應(yīng)的資金需求之差，與兩者業(yè)務(wù)量之差進(jìn)行對(duì)比，求出單位業(yè)務(wù)量的變動(dòng)資金需求，然后將其代入高點(diǎn)或低點(diǎn)的混合成本公式，求出固定資金需求的方法。第十六頁，共二十四頁，2022年，8月28日因?yàn)椋核裕旱谑唔?，共二十四頁?022年，8月28日【例6-2】利用高低點(diǎn)法預(yù)測資金需要量假設(shè)中南公司20×4~20×8年度的資金占用與銷售收入之間的關(guān)系見表6-3。假設(shè)20×9的預(yù)計(jì)銷售收入為700萬元，要求預(yù)測20×9該公司的資金需要量。年度20×420×520×620×720×8業(yè)務(wù)量x(萬元)500520480540690資金占用y(萬元)100110120125130第十八頁，共二十四頁，2022年，8月28日所以將b值代入高點(diǎn)混合成本公式，移項(xiàng)：得出資金需求預(yù)測公式：y=97.1429＋0.0476x下一年的資金需要量=97.1429＋0.0476×700=130.46（萬元）第十九頁，共二十四頁，2022年，8月28日（三）回歸分析法回歸分析法（LinearRegression）是假定資本量與業(yè)務(wù)量之間存在線性關(guān)系并建立數(shù)學(xué)模型，來預(yù)測資金需要量的一種方法。第二十頁，共二十四頁，2022年，8月28日根據(jù)一組歷史的業(yè)務(wù)量與資金占用數(shù)據(jù)，依據(jù)y=a+bx的線性關(guān)系，可得方程式：第二十一頁，共二十四頁，2022年，8月28日【例6-3】利用回歸分析法預(yù)測資金需要量表6-4中南公司回歸分析計(jì)算表年度業(yè)務(wù)量X(萬元)資金占用Y(萬元)X·YX·X20×450010050,000250,00020×552011057,200270,40020×648012057,600230,40020×754012567,500291,60020×869013089,700476,100合計(jì)∑X=2,730∑Y=585∑X·Y=322,000∑X·X=1,518,500第二十二頁，共二十四頁，2022年，8月28日根據(jù)計(jì)算公式可得資金預(yù)測公式為：y=66.3503＋0.0928x20×5年的資金需要量=66.3503＋0.0928×700=131.31（萬元）第二十三頁，共二十四頁，2022年，8月28日【知識(shí)鏈接6-3】

按不同的資金項(xiàng)目分別進(jìn)行回歸分析預(yù)測在理財(cái)實(shí)務(wù)中，也可以先運(yùn)用高低點(diǎn)或回歸分析法，分別計(jì)算出貨