2020年期貨從業(yè)資格考試期貨基礎(chǔ)知識真題及答案解析

文檔從網(wǎng)絡(luò)中收集，已重新整理排版文檔從網(wǎng)絡(luò)中收集，已重新整理排版.word版本可編輯.歡迎下載支持.#文檔來源為:從網(wǎng)絡(luò)收集整理.word版本可編輯.【圣才專家解析】賣方盈利=68100-67850=250（元/噸），買方盈利二67850-67500=350（元/噸），則買方實際購買成本=67650-350=67300（元/噸），賣方現(xiàn)貨實際價格=67650+250=67900（元/噸）。3月5日，某套利交易者在我國期貨市場賣出5手5月鋅期貨合約同時買入5手7月鋅期貨合約，價格分別為15550元/噸和15650元/噸；3月9日，該交易者對上述合約全部對沖平倉，5月和7月鋅合約平倉價格分別為15650元/噸和15850元/噸。（1）該套利交易的價差（ ）元/噸。縮小100縮小90擴大90擴大100【答案】D【圣才專家解析】計算過程如表2所示。表23月5日賣出5手5月鋅期貨合約，價格為15550元/噸買入5手7月鋅期貨合約，價格為15650元/噸價差100元/噸3月9日買入5手5月鋅期貨合約，價格為15650元/噸賣出5手7月鋅期貨合約，價格為15850元/噸價差200元/噸套利結(jié)果每手虧損100元/噸每手盈利200元/噸價差擴大100元/噸凈獲利（200-100）X5X5=2500（元）（2）該套利交易（ ）元。（不計手續(xù)費等費用）虧損2500虧損5000盈利2500盈利5000【答案】C【圣才專家解析】如（1）中解析所示，該交易者凈獲利2500元。5月初，某公司預(yù)期須在8月份借入一筆期限為3個月，金額為200萬美元的款項，當(dāng)時市場利率為9.75%。由于擔(dān)心利率上升，于是在期貨市場以90.30點賣出2張9月份到期的3個月期國債期貨合約（合約的面值為100萬美元，1個基本點是指數(shù)的0.01點，代表25美元）。到了8月份，9月份期貨合約價指數(shù)是88.00點，該公司將其3個月期國債期貨合約平倉，同時以12%的利率借入200萬元。如不考慮交易費用，通過套期保值，該公司此項借款的利息支出相當(dāng)于是美元，其利率相當(dāng)于是％。（） 97000；1.27580000；4.8548500；9.711500；2.425【答案】C【圣才專家解析】多支付利息=200X(9.75%-12%)X3/12=-1.125(萬美元)，盈利=2X(90.3-88)X100X25=1.15(萬美元)，其實際借款利息成本為200X12%X3/12-1.15=4.85(萬美元)，實際借款利率為：(4.85/200)X12/3X100%=9.7%。某證券投資機構(gòu)持有價值1000萬美元的證券投資組合，其資金平均分配于4種股票，4種股票的B系數(shù)分別為1.10,1.45，1.35，1.30。該機構(gòu)利用S&P500股指期貨保值，若入市時期貨指數(shù)為1300點，應(yīng)（ ）手S&P500股指期貨。（合約乘數(shù)為250美元）賣出20買入20賣出40買入40【答案】C【圣才專家解析】在對股票組合進行套期保值時，就要計算這個組合的B系數(shù)。假定一個組合P由n個股票組成，第i個股票的資金比例為％(X+X+-+X=1)；B.為第i個股票的B系數(shù)。則有：B=XB+XB+-+XB。12 n i 112 2 nn依題B=(1.10+1.45+1.35+1)3/04=1.3買賣期貨合約數(shù)二現(xiàn)貨總