財(cái)政學(xué)陳共ch12課件

第一節(jié)國(guó)債原理第二節(jié)國(guó)債的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和政策功能第三節(jié)我國(guó)債務(wù)負(fù)擔(dān)率及債務(wù)依存度的分析第四節(jié)國(guó)債市場(chǎng)及其功能第五節(jié)政府直接隱性債務(wù)和或有債務(wù)第十二章

國(guó)債和國(guó)債市場(chǎng)財(cái)政學(xué)》(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編12.1Theoryofgovernmentdebt12.2Economiceffectandpolicyfunctionofgovernmentdebt12.3Analysisofburdenratioanddependencyratioofgovernmentdebt12.4Thegovernmentdebtmarket12.5DirectrecessiveliabilitiesandcontingentliabilitiesChapter12

Governmentdebtanditsmarket

財(cái)政學(xué)》(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編第一節(jié)國(guó)債原理一、國(guó)債及其產(chǎn)生和發(fā)展(governmentdebtanditshistory)

二、國(guó)債的種類、結(jié)構(gòu)和負(fù)擔(dān)(thetypes、structureandburden)

財(cái)政學(xué)》(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編第一節(jié)國(guó)債原理二、國(guó)債的種類、結(jié)構(gòu)和負(fù)擔(dān)（一）國(guó)債的種類（二）國(guó)債的結(jié)構(gòu)（三）國(guó)債負(fù)擔(dān)和限度財(cái)政學(xué)》(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編第二節(jié)國(guó)債的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和政策功能一、李嘉圖等價(jià)定理及其實(shí)證研究(Ricardianequivalencetheoremandanalyticdemonstration)

二、國(guó)債的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)(economiceffectofgovernmentdebt)三、國(guó)債的政策功能(policyfunctionofgovernmentdebt)財(cái)政學(xué)》(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編第二節(jié)國(guó)債的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和政策功能一、李嘉圖等價(jià)定理及其實(shí)證研究（一）李嘉圖等價(jià)定理的含義（二）對(duì)李嘉圖等價(jià)定理的評(píng)論財(cái)政學(xué)》(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編第二節(jié)國(guó)債的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和政策功能三、國(guó)債的政策功能

（一）彌補(bǔ)財(cái)政赤字（二）籌集建設(shè)資金（三）調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)財(cái)政學(xué)》(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編第三節(jié)我國(guó)債務(wù)負(fù)擔(dān)率及債務(wù)依存度的

分析一、國(guó)債負(fù)擔(dān)率分析(burdenratioofgovernmentdebt)

二、我國(guó)國(guó)債依存度分析(dependencyratioofgovernmentdebt)

財(cái)政學(xué)》(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編第三節(jié)我國(guó)債務(wù)負(fù)擔(dān)率及債務(wù)依存度的分析一、國(guó)債負(fù)擔(dān)率分析（一）我國(guó)國(guó)債發(fā)行和國(guó)債負(fù)擔(dān)率情況（二）國(guó)債負(fù)擔(dān)率與財(cái)政赤字的簡(jiǎn)單動(dòng)態(tài)關(guān)系分析財(cái)政學(xué)》(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編部分國(guó)家1991-1995年國(guó)債負(fù)擔(dān)率（中央政府）國(guó)別國(guó)債負(fù)擔(dān)率（％）經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家：美國(guó)法國(guó)德國(guó)英國(guó)新興工業(yè)化國(guó)家和發(fā)展中亞洲國(guó)家：韓國(guó)印度尼西亞馬來(lái)西亞泰國(guó)印度巴基斯坦40.734.017.628.18.51.246.05.448.244.2表12-2部分國(guó)家1991-1995年國(guó)債負(fù)擔(dān)率（中央政府）

財(cái)政學(xué)》(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編第三節(jié)我國(guó)債務(wù)負(fù)擔(dān)率及債務(wù)依存度的分析國(guó)債負(fù)擔(dān)率與財(cái)政赤字的簡(jiǎn)單動(dòng)態(tài)關(guān)系分析國(guó)債與財(cái)政赤字簡(jiǎn)單動(dòng)態(tài)分析框架根據(jù)我國(guó)實(shí)際數(shù)據(jù)的測(cè)算我國(guó)國(guó)債負(fù)擔(dān)率變化趨勢(shì)和原因的分析

財(cái)政學(xué)》(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編第三節(jié)我國(guó)債務(wù)負(fù)擔(dān)率及債務(wù)依存度的分析1、國(guó)債與財(cái)政赤字簡(jiǎn)單動(dòng)態(tài)分析框架

根據(jù)這個(gè)分析國(guó)債和赤字動(dòng)態(tài)變化的簡(jiǎn)單框架，推導(dǎo)出計(jì)算國(guó)債負(fù)擔(dān)率升(降)變化的公式：db=b(r-y)+z其中：db代表以微分符號(hào)表示的國(guó)債負(fù)擔(dān)率的升（降）變化，b代表國(guó)債負(fù)擔(dān)率，r代表實(shí)際國(guó)債利率，y代表GDP實(shí)際增長(zhǎng)率，z代表基本赤字率。財(cái)政學(xué)》(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編對(duì)我國(guó)國(guó)債負(fù)擔(dān)率變化的測(cè)算（單位：%）r（實(shí)際利率）Y（實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率）Z（基本赤字率）db（按公式計(jì)算）db（實(shí)際）199519961997199819992000-7.400.907.9010.468.504.3510.59.88.57.87.358.941.00.780.781.182.121.770.00.280.741.382.231.180.70.81.02.72.72.0表12-3對(duì)我國(guó)國(guó)債負(fù)擔(dān)率變化的測(cè)算（單位：%）

財(cái)政學(xué)》(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編二、我國(guó)國(guó)債依存度分析

1995199619971998199920002001方法153.856.155.760.461.358.945.8方法229.124.623.029.542.045.143.6方法38.56.76.38.513.215.913.3表12-4我國(guó)國(guó)債依存度（％）

財(cái)政學(xué)》(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編第四節(jié)國(guó)債市場(chǎng)及其功能一、國(guó)債市場(chǎng)(themarketofgovernmentdebt)二、國(guó)債市場(chǎng)的功能(thefunctionofmarketofgovernmentdebt)

三、我國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的進(jìn)一步完善

(improvementsinthefuture)

財(cái)政學(xué)》(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編第四節(jié)國(guó)債市場(chǎng)及其功能三、我國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的進(jìn)一步完善

（一）國(guó)債市場(chǎng)現(xiàn)狀（二）進(jìn)一步完善國(guó)債市場(chǎng)財(cái)政學(xué)》(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編第四節(jié)國(guó)債市場(chǎng)及其功能國(guó)債市場(chǎng)現(xiàn)狀證券交易所國(guó)債市場(chǎng)銀行間債券市場(chǎng)柜臺(tái)交易市場(chǎng)財(cái)政學(xué)》(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編第四節(jié)國(guó)債市場(chǎng)及其功能進(jìn)一步完善國(guó)債市場(chǎng)

擴(kuò)大銀行間市場(chǎng)交易主體，促進(jìn)銀行間市場(chǎng)交易與交易所市場(chǎng)的連接加強(qiáng)市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，改進(jìn)國(guó)債的托管清算制度改進(jìn)國(guó)債管理體制，將國(guó)債發(fā)行由年度額度控制改為年末余額控制推進(jìn)市場(chǎng)信息建設(shè)和法制建設(shè)，進(jìn)一步完善市場(chǎng)法規(guī)，加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管。加快銀行間市場(chǎng)的資信評(píng)級(jí)制度建設(shè)，幫助交易成員控制信用風(fēng)險(xiǎn)加強(qiáng)市場(chǎng)創(chuàng)新，根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境的變化進(jìn)行國(guó)債新品中和交易形式的創(chuàng)新建立國(guó)債投資基金，培育專業(yè)投資隊(duì)伍財(cái)政學(xué)》(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編第五節(jié)政府直接隱性債務(wù)和或有債務(wù)一、直接隱性債務(wù)和或有債務(wù)概述（一）什么是直接隱性債務(wù)和或有債務(wù)（二）我國(guó)直接隱性債務(wù)和或有債務(wù)的現(xiàn)狀

（三）隱性和或有債務(wù)是一種世界性現(xiàn)象

財(cái)政學(xué)》(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編政府債務(wù)直接負(fù)債（在任何情況下都存在的負(fù)債）或有負(fù)債（只在特定事件發(fā)生時(shí)才產(chǎn)生的負(fù)債）顯性負(fù)債：法律或合同所確定的政府負(fù)債國(guó)外和國(guó)內(nèi)主權(quán)借款（中央政府的合同貸款和其發(fā)行的有價(jià)證券）●由預(yù)算法律規(guī)定的支出受長(zhǎng)期法律約束的預(yù)算支出（公務(wù)員工資和公務(wù)員養(yǎng)老金）政府對(duì)非主權(quán)借款和地方政府、公共部門和私營(yíng)部門實(shí)體（如開(kāi)發(fā)銀行）債務(wù)的擔(dān)保對(duì)不同類型貸款（諸如抵押貸款、對(duì)學(xué)習(xí)農(nóng)業(yè)的學(xué)生的貸款和小型企業(yè)貸款）的保護(hù)性政府擔(dān)保對(duì)貿(mào)易與匯率、國(guó)外主權(quán)政府借款、私人投資的政府擔(dān)保有關(guān)存款、私營(yíng)養(yǎng)老金基金最低收益、農(nóng)作物、水災(zāi)、戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)的政府保險(xiǎn)體系隱性負(fù)債：主要反映公眾期望和利益集團(tuán)壓力的政府道義上的債務(wù)公共投資項(xiàng)目的未來(lái)經(jīng)常性費(fèi)用如果法律未做規(guī)定的未來(lái)公共養(yǎng)老金（而不是公務(wù)員的養(yǎng)老金）法律未做規(guī)定的社會(huì)保障計(jì)劃，法律未做規(guī)定的未來(lái)醫(yī)療保健籌資地方政府和公共或私營(yíng)實(shí)體的非擔(dān)保債務(wù)和其他負(fù)債的違約對(duì)私營(yíng)化實(shí)體負(fù)債的清理銀行倒閉（處于政府保險(xiǎn)的范圍之外）非擔(dān)保養(yǎng)老金基金、就業(yè)基金、社會(huì)保障基金（對(duì)小投資者的社會(huì)保護(hù)）的投資失敗中央銀行不能履行其職責(zé)（外匯合約、保衛(wèi)幣值、國(guó)際收支穩(wěn)定）私人資本流向改變之后而采取的緊急救援行動(dòng)環(huán)境災(zāi)害后果的清理、救災(zāi)、軍事籌資等等

政府負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)矩陣財(cái)政學(xué)》(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編本章小結(jié)【關(guān)鍵詞】

國(guó)債可轉(zhuǎn)讓國(guó)債憑證式國(guó)債記帳式國(guó)債國(guó)債期限結(jié)構(gòu)國(guó)債負(fù)擔(dān)率國(guó)債依存度國(guó)債市場(chǎng)或有債務(wù)財(cái)政學(xué)》(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編(第四版）陳共主編本章小結(jié)【復(fù)習(xí)與思考】1、簡(jiǎn)述并評(píng)價(jià)李嘉圖等價(jià)定理2、試述國(guó)債的政策功能。3、說(shuō)明分析國(guó)債負(fù)擔(dān)