人民幣國際化 正式版

人民幣國際化正式版第1頁/共22頁中國全球金融戰(zhàn)略布局的核心內(nèi)容----人民幣國際化長期的系統(tǒng)工程難點：國內(nèi)金融環(huán)境尚不成熟，資本環(huán)境受限何種途徑？第2頁/共22頁

從貨幣輸出到回流再到回歸第3頁/共22頁人民幣輸出以亞洲區(qū)域經(jīng)濟一體化為基礎(chǔ)1十二五--核心內(nèi)容是區(qū)域化2中國對亞洲其它經(jīng)濟體主要是貿(mào)易逆差3密切的區(qū)域貨幣往來第4頁/共22頁人民幣的國際化歷程馬來西亞將人民幣國債收儲俄羅斯啟動盧布對人民幣掛牌交易尼日利亞則把人民幣列為外貿(mào)交易貨幣第5頁/共22頁人民幣的國際化歷程--20092009.7上海、廣州、深圳、珠海、東莞5城市開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點；

境外試點暫定為港澳臺地區(qū)和東盟地區(qū)第6頁/共22頁人民幣的國際化歷程--20102010.6跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點范圍擴大到20個?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市），同時境外地域擴展至全球2010.10新疆啟動跨境貿(mào)易與投資的人民幣結(jié)算試點第7頁/共22頁人民幣的國際化歷程--20102011.1.6溫州獲準(zhǔn)國內(nèi)首家個人境外投資試點，發(fā)布《溫州市個人境外直接投資試點方案》，限定個人境外直接投資年度總額不超過2億美元2011.1.13中國銀行位于美國紐約分行已開展針對美國客戶的人民幣交易業(yè)務(wù)，允許美國的公司和個人通過在該行的賬戶買賣人民幣2011.1.13發(fā)布《境外直接投資人民幣結(jié)算試點管理辦法》，人民幣基金一定程度開放第8頁/共22頁人民幣半開放中國式貨幣國際化路線商品、工程資本、貨幣區(qū)域經(jīng)濟一體化愿景第9頁/共22頁企業(yè)影響境外人民幣積累①企業(yè)進口企業(yè)主要行為買入商品的同時支付人民幣對人民幣的影響增加了人民幣在境外的累積調(diào)整方式暫無變化第10頁/共22頁企業(yè)影響人民幣境外積累②企業(yè)出口企業(yè)主要行為賣出商品的同時回收人民幣對人民幣的影響減少了人民幣在境外的累積調(diào)整方式從365家擴大到16個省市區(qū)的6.7萬多家第11頁/共22頁人民幣回流

香港離岸市場為緩沖第12頁/共22頁香港離岸市場避免過于巨大或不可控的資金流動沖刷尚不成熟的國內(nèi)金融市場監(jiān)管的統(tǒng)一和市場的隔離還意味著離岸市場的各類嘗試可以大膽展開面臨的還是投資不足的規(guī)模問題人民幣貿(mào)易融資，向參與人民幣跨境結(jié)算的境外企業(yè)人民幣信貸第13頁/共22頁人民幣回歸打通離岸和在岸市場第14頁/共22頁在岸金融市場開放

：三類機構(gòu)和三個潛在領(lǐng)域QFII/A/PANDABOND資本賬戶自由化（7-10年）第15頁/共22頁人民幣儲備化---

自由兌換和三足鼎立貨幣國際化：超出國界在全球范圍內(nèi)發(fā)揮貨幣的職能美元、歐元等主要國際貨幣的在位優(yōu)勢第16頁/共22頁我們預(yù)見亞洲化是人民幣國際化的基礎(chǔ)打造新朝貢體系是其路徑中國-東盟自由貿(mào)易區(qū)是其試驗場而香港則是其前哨站第17頁/共22頁人民幣業(yè)務(wù)擴張的困難

香港金融管理局出臺的新規(guī)定限制銀行在香港市場提供與人民幣有關(guān)的金融產(chǎn)品的能力美國企業(yè)缺乏對人民幣的需要，美國人仍傾向于使用美元進行跨境貿(mào)易的結(jié)算。人民幣升值步伐具有不確定性銀行對人民幣賬戶收取相對較高的服務(wù)費用目前國外投資者只能通過有資質(zhì)的外資機構(gòu)、投資人來買賣中國的股票和債券。另外，只有屈指可數(shù)的幾家中國機構(gòu)投資人能進行海外投資國外銀行和金融機構(gòu)對人民幣不熟悉，缺乏人民幣業(yè)務(wù)經(jīng)驗。第18頁/共22頁人民幣之路注定漫長而坎坷5至10年內(nèi)人民幣能夠成為廣為接受的國際貿(mào)易結(jié)算貨幣，特別是成為東亞的主要貿(mào)易結(jié)算貨幣之一10年后，人民幣資本賬戶下將實現(xiàn)基本可兌換，并成為國際投資的主要可選幣種15至20年后，人民幣將逐漸成為廣為接受的儲備貨幣，并成為未來亞洲統(tǒng)一貨幣（亞元）的基礎(chǔ)第19頁/共22頁TEAM2008120836楊晰竹2008120819李婷2008120821劉金瓊2008120713李秋恒2008120816李茂星THEEND謝謝第20頁/共22頁資本賬戶自由化----通常是指一國