2022年8月期貨基礎知識預習考試(含答案)

2022年8月期貨基礎知識預習考試(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.關于期權價格的敘述正確的是()。

A.期權有效期限越長，期權價值越大

B.標的資產(chǎn)價格波動率越大，期權價值越大

C.無風險利率越小，期權價值越大

D.標的資產(chǎn)收益越大，期權價值越大

2.在期貨期權合約中，除（）之外，其他要素均已標準化了。

A.執(zhí)行價格B.合約月份C.權利金D.合約到期日

3.期貨市場（）的功能，為生產(chǎn)經(jīng)營者實現(xiàn)鎖定成本提供了較好的途徑。

A.價格發(fā)現(xiàn)

B.規(guī)避風險

C.規(guī)避風險

D.資源配置

E.投機

4.12月1日，某油脂企業(yè)與某飼料廠簽訂合同，約定向后者出售一批豆粕，以下一年3月份豆粕期貨價格為基準，以高于期貨價格10元/噸的價格作為現(xiàn)貨交收價格。同時該油脂企業(yè)進行套期保值，以2220元/噸的價格賣出下一年3月豆粕期貨合約，此時豆粕現(xiàn)貨價格為2210元/噸。某交易者在3月1日對某品種5月份、7月份期貨合約進行熊市套利，其成交價格分別為6270元/噸、6200元/噸。3月10日，該交易者將5月份、7月份合約全部對沖平倉，其成交價格分別為6190元/噸和6150元/噸，則該套利交易（）元/噸。

A.盈利60B.盈利30C.虧損60D.虧損30

5.下列選項中，（）不是影響基差大小的因素。

A.地區(qū)差價B.品質(zhì)差價C.合約價差D.時間差價

6.某投資者于2008年5月份以3.2美元/盎司的權利金買入一張執(zhí)行價格為380美元/盎司的8月黃金看跌期權，以4.3美元/盎司的權利金賣出一張執(zhí)行價格為380美元/盎司的8月黃金看漲期權;以380.2美元/盎司的價格買進一張8月黃金期貨合約，合約到期時黃金期貨價格為356美元/盎司，則該投資者的利潤為()美元/盎司。

A.0.9B.1.1C.1.3D.1.5

7.6月5日，買賣雙方簽訂一份3個月后交割的一籃子股票組合的遠期合約，該一籃子股票組合與恒生指數(shù)構成完全對應，此時的恒生指數(shù)為15000點，恒生指數(shù)的合約乘數(shù)為50港元，假定市場利率為6%，且預計一個月后可收到5000元現(xiàn)金紅利，則此遠期合約的合理價格為（）點

A.15000B.15124C.15224D.15324

8.看跌期貨期權的買方，有權利按約定價格在規(guī)定時間內(nèi)向期權賣方賣出一定數(shù)量的相關（）。

A.期權合約B.期貨合約C.遠期合約D.現(xiàn)貨合約

9.以下關于利率期貨的說法錯誤的是()。

A.按所指向的基礎資產(chǎn)的期限，利率期貨可分為短期利率期貨和長期利率期貨

B.短期利率期貨就是短期國債期貨和歐洲美元期貨

C.長期利率期貨包括中期國債期貨和長期國債期貨

D.利率期貨的標的資產(chǎn)都是固定收益證券

10.在不考慮交易費用的情況下，持有到期時，買進看跌期權一定盈利的情形是（）

A.標的物價格在執(zhí)行價格與損益平衡點之間

B.標的物價格在損益平衡點以下

C.標的物價格在損益平衡點以上

D.標的物價格在執(zhí)行價格以上

11.（）是某一特定地點某種商品的現(xiàn)貨價格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價格間的價差。

A.現(xiàn)貨價格B.期貨價格C.盈虧額D.基差

12.在其他條件不變的情況下，假設我國棉花主產(chǎn)區(qū)遭遇嚴重的蟲災，則棉花期貨價格將（）

A.保持不變B.上漲C.下跌D.變化不確定

13.期貨交易者必須按照其買賣期貨合約價值的一定比例，通常為（）繳納保證金資金，用于結(jié)算和保證履約。

A.1%～3%B.5%～15%C.10%～20%D.20%～30%

14.滬深300股指期貨的交割方式為（）。

A.現(xiàn)金和實物混合交割B.滾動交割C.實物交割D.現(xiàn)金交割

15.假設6月和9月的美元兌人民幣外匯期貨價格分別為6.1050和6.1000,交易者賣出200手6月合約，同時買入200手9月合約進行套利。1個月后，6月合約和9月合約的價格分別變?yōu)?.1025和6.0990,交易者同時將上述合約平倉，則交易者（）。（合約規(guī)模為10萬美元/手）

A.虧損50000美元

B.虧損30000元人民幣

C.盈利30000元人民幣

D.盈利50000美元

16.假設年利率為6%，年指數(shù)股息率為1%，6月30日為6月期貨合約的交割日，4月1日的現(xiàn)貨指數(shù)分別為1450點，則當日的期貨理論價格為()點。

A.1537B.1486.47C.1468.13D.1457.03

17.12月1日，某油脂企業(yè)與某飼料廠簽訂合同，約定向后者出售一批豆粕，以下一年3月份豆粕期貨價格為基準，以高于期貨價格10元/噸的價格作為現(xiàn)貨交收價格。同時該油脂企業(yè)進行套期保值，以2220元/噸的價格賣出下一年3月豆粕期貨合約，此時豆粕現(xiàn)貨價格為2210元/噸。下一年2月12日，該油脂企業(yè)實施點價，以2600元/噸的期貨價格為基準價，進行實物交收，同時以該期貨價格將期貨合約對沖平倉，此時現(xiàn)貨價格為2540元/噸，則該油脂企業(yè)（）。(不計手續(xù)費等費用)

A.在期貨市場盈利380元/噸

B.與飼料廠實物交收的價格為2590元/噸

C.結(jié)束套期保值時的基差為-60元/噸

D.通過套期保值操作，豆粕的售價相當于2230元/噸

18.某套利者賣出4月份鋁期貨合約，同時買入5月份鋁期貨合約，價格分別為16670元/噸和16830元/噸，平倉時4月份鋁期貨價格變?yōu)?6780元/噸，則5月份鋁期貨合約變?yōu)椋ǎ┰?噸時，價差是縮小的。

A.16970B.16950C.16980D.16900

19.BOT是美國最大的交易中長期國債交易的交易所，當其30年期國債期貨合約報價為96-210時，該合約價值為（）美元。

A.96556.3

B.96656.3

C.97556.3

D.97656.3

20.在我國，大豆期貨連續(xù)競價時段，某合約最高買入申報價為4530元/噸，前一成交價為4527元/噸，若投資者賣出申報價為4526元/噸，則其成交價為（）元/噸。

A.4526B.4527C.4530D.4528

21.12月1日，某油脂企業(yè)與某飼料廠簽訂合同，約定向后者出售一批豆粕，以下一年3月份豆粕期貨價格為基準，以高于期貨價格10元/噸的價格作為現(xiàn)貨交收價格。同時該油脂企業(yè)進行套期保值，以2220元/噸的價格賣出下一年3月豆粕期貨合約，此時豆粕現(xiàn)貨價格為2210元/噸。4月15日，某投資者預計將在6月份獲得一筆300萬元的資金，擬買入A、B、C三只股票，每只股票各投資100萬元，如果6月份到期的股指期貨價格為1500點，合約乘數(shù)為100元。三只股票的β系數(shù)分別為3、2.6、1.6。為了回避股票價格上漲的風險，他應該買進股指期貨合約（）張。

A.24B.48C.96D.192

22.滬深300股指期貨的交割方式為（）。

A.現(xiàn)金和實物混合交割B.滾動交割C.實物交割D.現(xiàn)金交割

23.在期貨合約中，不需明確規(guī)定的條款是（）。

A.每日價格最大波動限制B.期貨價格C.最小變動價位D.報價單位

24.我國線型低密度聚乙烯期貨合約的交易月份是（）。

A.1、3、5、7、9、11月

B.2、4、6、8、10、12月

C.1～12月

D.1、3、5、7、8、9、11、12月

25.期貨交易所會員的義務不包括（）。

A.常常交易B.遵紀守法C.繳納規(guī)定的費用D.接受期貨交易所的業(yè)務監(jiān)管

26.當市場出現(xiàn)供給不足、需求旺盛的情形，導致較近月份的合約價格上漲幅度大于較遠期的上漲幅度，或者較近月份的合約價格下跌幅度小于較遠期的下跌幅度，無論是正向市場還是反向市場，在這種情況下，買入較近月份的合約同時賣出遠期月份的合約進行套利，盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為（）。

A.買進套利B.賣出套利C.牛市套利D.熊市套利

27.當套期保值期限超過一年以上，市場上尚沒有對應的遠月期貨合約掛牌時，通常應考慮（）操作。

A.交割B.期轉(zhuǎn)現(xiàn)C.跨期套利D.展期

28.7月30日，美國芝加哥期貨交易所11月份小麥期貨價格為750美分/蒲式耳，11月份玉米期貨價格為635美分/蒲式耳，套利者按上述價格買入100手11月份小麥合約的同時賣出100手11月份玉米合約。9月30日，該套利者同時按小麥和玉米期貨合約全部平倉，價格分別為735美分/蒲式耳和610美分/蒲式耳。(小麥與玉米期貨合約每手都為5000美分/蒲式耳，不計手續(xù)費等費用).該交易的價差（）美分/蒲式耳。

A.下跌25B.下跌15C.擴大10D.縮小10

29.對商品期貨而言,持倉費不包含（）

A.倉儲費B.期貨交易手續(xù)費C.利息D.保險費

30.某股票當前價格為63.95港元，在下列該股票的看跌期權中：時間價值最高的是（）的看跌期權。

A.執(zhí)行價格和權利金分別為62.5港元和1.70港元

B.執(zhí)行價格和權利金分別為65港元和2.87港元

C.執(zhí)行價格和權利金分別為60港元和1.00港元

D.執(zhí)行價格和權利金分別為67.5港元和4.85港元

二、多選題(20題)31.對于期貨期權交易，下列說法正確的是()。

A.買賣雙方風險和收益結(jié)構不對稱

B.買賣雙方都要交納保證金

C.在有組織的交易場所內(nèi)完成交易

D.采用標準化合約方式

32.假設r為年利息率，d為年指數(shù)股息率，t為所需計算的各項內(nèi)容的時間變量，T代表交割時間，S(t)為t時刻的現(xiàn)貨指數(shù)，F(xiàn)(t，T)表示T時交割的期貨合約在t時的現(xiàn)貨價格(以指數(shù)表示)，TC為所有交易成本，則（）。

A.無套利區(qū)間的上界應為：F(t，T)+TC=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+TC

B.無套利區(qū)間的下界應為：F(t，T)-TC=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]-TC

C.無套利區(qū)間的下界應為：F(t，T)+TC=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+TC

D.無套利區(qū)間為[S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]-TC，S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+TC]

33.按執(zhí)行時間劃分，期權可以分為()。

A.看漲期權B.看跌期權C.歐式期權D.美式期權

34.目前，世界上期貨交易所的組織形式一般可分為（）。

A.公司制期貨交易所

B.會員制期貨交易所

C.合伙制期貨交易所

D.合作制期貨交易所

35.下面關于交易量的說法錯誤的有()。

A.在三重頂中價格上沖到每個后繼的峰時，交易量放大

B.價格突破信號成立，則伴隨著較大交易量

C.下降趨勢中價格下跌，交易量較小

D.三角形整理形態(tài)中交易量較大

36.某榨油廠在大連商品交易所做大豆買入套期保值，建倉時基差為-20元/噸，當基差變?yōu)椋ǎ┰?噸時，該經(jīng)銷商會出現(xiàn)凈盈利。（不計手續(xù)費等費用）

A.-70B.10C.-50D.-10

37.關于對沖基金，下列描述正確的是()。

A.對沖基金發(fā)起人可以是機構，但不可以是個人

B.對沖基金的合伙人有一般合伙人和有限合伙人兩種

C.一般合伙人不需投入自己的資金或只投入很少比例的資金

D.有限合伙人不參加基金的具體交易和日常管理活動

38.目前最主要、最典型的金融期貨交易品種有()。

A.貴金屬期貨B.外匯期貨C.利率期貨D.股票價格指數(shù)期貨

39.期貨市場的兩大巨頭是()。

A.倫敦國際金融期貨交易所B.芝加哥商業(yè)交易所C.芝加哥期貨交易所D.法國期貨交易所

40.一般來說，影響匯率的基本經(jīng)濟因素有（）等。

A.經(jīng)濟增長率B.國際收支狀況C.通貨膨脹率D.利率水平

41.以下不屬于效率市場形式的是()。

A.弱式有效市場B.半弱式有效市場C.強式有效市場D.完全有效市場

42.經(jīng)濟因素影響利率期貨價格波動，經(jīng)濟因素包含（）。

A.經(jīng)濟周期B.通貨膨脹率C.經(jīng)濟增長速度D.匯率政策

43.下列期貨交易者中，涉及增值稅發(fā)票流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)的有（）。

A.進行現(xiàn)金交割的買方

B.進行現(xiàn)金交割的賣方

C.進行實物交割的買方

D.進行實物交割的賣方

44.通常出現(xiàn)下列()情況之一時，將導致本國貨幣貶值。

A.提高本幣利率B.降低本幣利率C.本國順差擴大D.本國逆差擴大

45.關于道氏理論的主要內(nèi)容，以下描述正確的是()。

A.市場價格指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為

B.市場波動可分為兩種趨勢

C.交易量在確定趨勢中有一定的作用

D.開盤價是最重要的價格

46.以下關于股指期現(xiàn)套利的描述，正確的是（）。

A.當期貨價格高估時，可進行正向套利

B.當期貨價格等于期貨理論價格時，套利者可以獲取套利利潤

C.其他條件相同的情況下，交易成本越大，無套利區(qū)間越大

D.套利交易可以促進期貨指數(shù)與現(xiàn)貨指數(shù)的差額保持在合理水平

47.根據(jù)起息日的不同，外匯掉期交易的形式包括（）。

A.即期對遠期的掉期交易B.遠期對遠期的掉期交易C.隔夜掉期交易D.現(xiàn)貨對期貨的掉期交易

48.早期的期貨交易實質(zhì)上屬于遠期交易，市場中的交易者通常是()。

A.規(guī)模較小的生產(chǎn)者B.銷地經(jīng)銷商C.加工商D.貿(mào)易商

49.程序化交易系統(tǒng)的檢驗通常要包括（）等。

A.統(tǒng)計檢驗B.觀察檢驗C.外推檢驗D.實戰(zhàn)檢驗

50.期貨交易指令的內(nèi)容包括（）等。

A.合約交割日期B.開平倉C.合約月份D.交易的品種、方向和數(shù)量

三、判斷題(10題)51.根據(jù)《證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務試行辦法》，證券公司申請介紹業(yè)務資格須符合凈資本不低于12億元的條件。

A.對B.錯

52.跨式期權組合是指同價對敲組合期權。（）

A.正確B.錯誤

53.利用期貨工具進行套期保值操作，要實現(xiàn)“風險對沖”應具備的條件之一是：期貨品種及合約數(shù)量的確定應保證期貨與現(xiàn)貨頭寸的價值變動大體相當。

A.對B.錯

54.非期貨公司會員可以從事《期貨交易管理條例》規(guī)定的期貨公司業(yè)務。（）

A.正確B.錯誤

55.我國期貨交易所的會員必須是中華人民共和國境內(nèi)登記注冊的企業(yè)法人或者其他經(jīng)濟組織。

A.對B.錯

56.非系統(tǒng)性風險只對特定的個別股票產(chǎn)生影響，它是由微觀因素決定的，與整個市場無關，可以通過投資組合進行分散，故又稱可控風險。()

A.對B.錯

57.看漲期權購買者的收益一定為期權到期日市場價格和執(zhí)行價格的差額。()

A.對B.錯

58.通常來說，一國政府實行擴張性的貨幣政策，會導致本國貨幣升值。()

A.對B.錯

59.不同的交易所，以及不同的實物交割方式，交割結(jié)算價的選取也不盡相同。()

A.對B.錯

60.芝加哥期貨交易所(CBOT)中長期國債期貨采用凈價交易方式。

A.對B.錯

參考答案

1.B對于美式期權而言，期權有效期限越長，期權價值越大;由于分為靜態(tài)和動態(tài)兩個角度，無風險利率的變動無法確定;標的資產(chǎn)收益對看漲和看跌期權有不同的影響。

2.C場內(nèi)期權合約與期貨合約相似，是由交易所統(tǒng)一制定的標準化合約。除期權價格外，其他期權相關條款均應在期權合約中列明。

3.B期貨市場規(guī)避風險的功能，為生產(chǎn)經(jīng)營者實現(xiàn)鎖定成本提供了較好的途徑。

4.B該交易者進行的是反向市場熊市套利，建倉時價差=6270-6200=70(元/噸)，平倉價差=6190-6150=40(元/噸)，價差縮小，有凈盈利=70-40=30(元/噸)。

5.C基差的大小主要受到以下因素的影響：①時間差價，距期貨合約到期時間長短，會影響持倉費的高低，進而影響基差值的大小；②品質(zhì)差價，由于期貨價格反映的是標準品級的商品的價格，如果現(xiàn)貨實際交易的品質(zhì)與交易所規(guī)定的期貨合約的品級不一致，則該基差的大小就會反映這種品質(zhì)差價；③地區(qū)差價，如果現(xiàn)貨所在地與交易所指定交割地點不一致，則該基差的大小就會反映兩地間的運費差價。

6.A投資者買入看跌期權到8月執(zhí)行期權后盈利：380-356-3.2=20.8(美元/盎司);投資者賣出的看漲期權在8月份對方不會執(zhí)行，投資者盈利為權利金4.3(美元/盎司);投資者期貨合約平倉后虧損：380.2-356=24.2(美元/盎司);投資者凈盈利：20.8+4.3-24.2=0.9(美元/盎司)。

7.B無

8.B看跌期權的買方在支付一筆權利金后，便可享有按約定的執(zhí)行價格賣出相關標的資產(chǎn)的權利，但不負有必須賣出的義務。

9.B短期利率期貨是指期貨合約標的的期限在一年以內(nèi)的各種利率期貨，即以貨幣市場的各類債務憑證為標的的利率期貨均屬短期利率期貨，包括各種期限的商業(yè)票據(jù)期貨、國庫券期貨及歐洲美元定期存款期貨等。

10.B對于買進看跌期權，當標的物價格在損益平衡點以下時，處于盈利狀態(tài)，盈利隨著標的資產(chǎn)價格高低而變化，標的資產(chǎn)價格趨于0時，買方盈利最大。

11.D基差是某一特定地點某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價格間的價差。

12.B當自然條件不利時，農(nóng)作物的產(chǎn)量受到影響，從而使供給趨緊，刺激期貨價格上漲；反之，如氣候適宜，會使農(nóng)作物增產(chǎn)，從而增加市場供給，促使期貨價格下跌。因此，當我國棉花遭遇蟲災，棉花的產(chǎn)量受到影響，從而使供給趨緊，將會刺激棉花期貨價格上漲。

13.B在期貨交易中，期貨買方和賣方必須按照其所買賣期貨合約價值的一定比率（通常為5%～15%）繳納資金，用于結(jié)算和保證履約。

14.D股指期貨的交割方式采用現(xiàn)金交割，交割結(jié)算價為最后交易日標的指數(shù)最后兩小時的算術平均價。

15.C6月份的合約盈利=（6.1050-6.1025）×100000×200=50000（元）（人民幣），9月份的合約盈利=（6.0990-6.1000）×100000×200=-20000（元）（人民幣）。因此，該交易者的投資總盈虧=50000-20000=30000（元）（人民幣）。

16.CF(4月1日，6月30日)=1450×[l+(6%-l%)×3/12]=1468.13(點)。

17.DA項，期貨市場虧損=2600-2220=380(元/噸)；B項，實物交收價格=2600+10=2610(元/噸)；C項，結(jié)束時基差=2610-2600=10(元/噸)，基差走強20元/噸；D項，實際售價相當于2610-380=2230(元/噸)。

18.D套利者建倉價差=16830-16670=160(元/噸)，平倉時若要價差縮小，則需滿足5月份鋁期貨合約的價格-4月份鋁期貨價格＜160元/噸，則5月份鋁期貨合約的價格＜16940元/噸。

19.B美國中長期國債期貨，1點1000美元，小數(shù)為32進制，代表1/32點。96-210表示的合約價值為：96×1000+21/32×1000=96656.25（美元）。

20.B國內(nèi)期貨交易所均采用計算機撮合成交方式。計算機交易系統(tǒng)一般將買賣申報單以價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則進行排序。當買入價大于、等于賣出價則自動撮合成交，撮合成交價等于買入價(bp)、賣出價(sp)和前一成交價(cp)三者中居中的一個價格。

21.B股票組合的β系數(shù)=1/3×(3+2.6+1.6)=2.4，買賣期貨合約數(shù)=現(xiàn)貨總價值/(期貨指數(shù)點×每點乘數(shù))×β系數(shù)=3000000/(1500×100)×2.4=48(張)。

22.D股指期貨的交割方式采用現(xiàn)金交割，交割結(jié)算價為最后交易日標的指數(shù)最后兩小時的算術平均價。

23.B期貨合約的主要條款包括：合約名稱；交易單位/合約價值；報價單位；最小變動價位；每日價格最大波動限制；合約交割月份（或合約月份）；交易時間；最后交易日；交割日期；交割等級；交割地點；交易手續(xù)費；交割方式；交易代碼。

24.C大連商品交易所線型低密度聚乙烯期貨合約的交割月份是1～12月，最后交易日為合約月份的第10個交易日，最后交割日是最后交易日后第2個交易日。

25.A會員應當履行的主要義務包括：遵守國家有關法律、法規(guī)、規(guī)章和政策；遵守期貨交易所的章程、業(yè)務規(guī)則及有關決定；按規(guī)定繳納各種費用；執(zhí)行會員大會、理事會的決議；接受期貨交易所的業(yè)務監(jiān)管等。

26.C當市場出現(xiàn)供給不足、需求旺盛或者遠期供給相對旺盛的情形，導致較近月份的合約價格上漲幅度大于較遠期的上漲幅度，或者較近月份的合約價格下降幅度小于較遠期的下跌幅度，無論是正向市場還是反向市場，在這種情況下，買入較近月份的合約同時賣出遠期月份的合約進行套利，盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為牛市套利。

27.D套期保值期限超過一年以上時，市場上尚沒有對應的遠月期貨合約掛牌。此時通常會涉及展期操作。所謂展期，是指在對近月合約平倉的同時在遠月合約上建倉，用遠月合約調(diào)換近月合約，將持倉移到遠月合約的交易行為。

28.C計算過程如表所示。7月30日買入100手11月份小麥合約，價格為750美分/蒲式耳賣出100手11月份玉米合約，價格為635美分/蒲式耳價差115美分/蒲式耳9月30日賣出100手11月份小麥合約，價格為735美分/蒲式耳買入100手11月份玉米合約，價格為610美分/蒲式耳價差125美分/蒲式耳套利結(jié)果每手虧損15美分/蒲式耳每手盈利25美分/蒲式耳價差擴大10美分/蒲式耳凈獲利(0.25-0.15)×100×5000=50000(美元)

29.B持倉費又稱為持倉成本，是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的倉儲費、保險費和利息等費用總和。持倉費高低與距期貨合約到期時間長短有關，距交割時間越近，持倉費越低。理論上，當期貨合約到期時，持倉費會減小到零，基差也將變?yōu)榱恪?/p>

30.BA項，該看跌期權是虛值期權，時間價值=權利金=1.70(港元)；B項，時間價值=權利金-內(nèi)涵價值=2.87-(65-63.95)=1.82(港元)；C項，該看跌期權是虛值期權，時間價值=權利金=1.00(港元)；D項，時間價值=權利金-內(nèi)涵價值=4.85-(67.5-63.95)=1.30(港元)。

31.ACD期權交易中，買方想獲得一定的權利，必須向賣方交納一定的保證金，而賣方不需要交納。

32.ABD無套利區(qū)間是指考慮交易成本后，將期指理論價格分別向上移和向下移所形成的區(qū)間。如題假設，無套利區(qū)間的上界應為F(t，T)+TC=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+TC；而無套利區(qū)間的下界應為F(t，T)-TC=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]-TC。相應的無套利區(qū)間應為：S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]-TC，S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+TC。

33.CD按執(zhí)行時間劃分，期權可以分為歐式期權和美式期權。

34.AB期貨交易所的組織形式一般分為會員制和公司制兩種。

35.ACD在雙重頂和三重頂中，在價格上沖到每個后繼的峰時，交易量較少，而在隨后的回落的過程中，交易量應該較大。下降趨勢中價格下跌，交易量較大。在持續(xù)形態(tài)的三角形整理中，與之伴隨的交易量應該逐漸下降。

36.AC買入套期保值，基差走強出現(xiàn)凈虧損，基差走弱出現(xiàn)凈盈利。

37.BCD對沖基金發(fā)起人可以是機構，也可以是個人。

38.BCD貴金屬期貨屬于商品期貨

39.BC期貨交易較為發(fā)達的西方國家紛紛走上交易所合并的道路。期貨市場的兩大巨頭——芝加哥期貨交易所和芝加哥商業(yè)交易所也有過合并的意向。

40.ABCD經(jīng)濟因素是影響匯率走勢的基本因素。影響匯率的基本經(jīng)濟因素包括經(jīng)濟增長率、國際收支狀況、通貨膨脹率、利率水平。

41.BD效率市場分為弱式有效市場、半強式有效市場和強式有效市場。

42.ABC經(jīng)濟因素影響利率期貨價格波動，經(jīng)濟因素包括經(jīng)濟周期、通貨膨脹率、經(jīng)濟增長速度。

43.CD實物交割必不可少的環(huán)節(jié)包括：交易所對交割月份持倉合約進行交割配對；買賣雙方通過交易所進行標準倉單與貨款交換；增值稅發(fā)票流轉(zhuǎn)。交割賣方給對應的買方開具增值稅發(fā)票，客戶開具的增值稅發(fā)票由雙方會員轉(zhuǎn)交、領取并協(xié)助核實，交易所負責監(jiān)督。

44.BD一般情況下，利率提高，資本流入，導致本幣需求擴大，本幣升值;貿(mào)易順差擴大，外幣供應增加，外幣相對貶值，本幣升值。

45.AC道氏理論認為，市場波動可分為三種趨勢，收盤價是最重要的價格。

46.ACD在期現(xiàn)套利中：①不考慮交易成本，當存在期價高估時，即實際價格高于理論價格，交易者可通過賣出股指期貨同時買入對應的現(xiàn)貨股票進行正向套利，當存在期價低估時，即實際價格低于理論價格，交易者可通過買入股指期貨的同時賣出對應的現(xiàn)貨股票進行反向套利；②考慮