網(wǎng)絡供給夯實數(shù)字底座應用拓展注入發(fā)展新動能

一、23年一月市場行情：月度通信板塊指數(shù)上漲（一）度通業(yè)指數(shù)漲幅根據(jù)工信部最新數(shù)據(jù)，02全年通信業(yè)全力推進網(wǎng)絡強國和數(shù)字中國建設，著力深化字經濟與實體經濟融合數(shù)字化水平不斷提高新基建方面G千兆光網(wǎng)等新型信息基礎施建設取得新進展，G應用普及全面加速，為打造數(shù)字經濟新優(yōu)勢、增強經濟發(fā)展新動能供有力支撐?？傮w來說，5G收獲期云計算等新興業(yè)務支撐力強，行業(yè)發(fā)展新動能持續(xù)增強：電信業(yè)務總量及收入呈現(xiàn)較快增長按上年不變價22全年電信業(yè)務總量完成15萬億元，同比增長2.3，保持較快增長；電信業(yè)務收入累計完成158萬億元，同比增長.0，保持穩(wěn)定增長。固定互聯(lián)網(wǎng)寬帶收入平穩(wěn)增長，千兆光纖寬帶網(wǎng)絡覆蓋和服務能力持續(xù)提升。2全年建成1GPN端口53萬個，比上年末凈增771萬個。我國00bs及以上接入速率的固定寬帶用戶達.54億戶，在寬帶用戶中占比升至9.9，占比較上年末提升0.8個百分點。農村寬帶接入用戶總數(shù)達1.6億戶，比上年末增加12萬戶，農村光纖平均下載速率超過100bps，實現(xiàn)與城市“同網(wǎng)同速”。移動數(shù)據(jù)流量業(yè)務雙位數(shù)增長DOU值穩(wěn)中有升2全年我國移動電話用戶規(guī)模1.83億戶人口普及率升至11.2部百人高于全球的143部百人移動互聯(lián)網(wǎng)接入流量達268億G，同比增長8.1，移動互聯(lián)網(wǎng)月戶均接入流量（DO）達到1.2B戶·月。2020年、2021年我國移動互聯(lián)網(wǎng)用戶占移動電話用戶的比重分別為8.8和862滲透率分別較上年提高了.3個和1.4個百分點，此前206-019年滲透率基本穩(wěn)定在80-2區(qū)間。從增速看，在01-220年移動互聯(lián)網(wǎng)流量的5年平均增速高達19的基數(shù)下，仍實現(xiàn)3.9的較高增速；從總量看，021年移動流量消費是216年的3.6倍。新基建和5G應用穩(wěn)步推進，通信供給能力不斷增強。22全年我國累計建成并開通G站21.2萬個，其中，202全年新建5G基站8.7萬個，實現(xiàn)覆蓋全國所有地級市城區(qū)、超過98的縣城城區(qū)和0的鄉(xiāng)鎮(zhèn)鎮(zhèn)區(qū)。全國互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入端口數(shù)量達1071億個，比上年凈增520萬個三家基礎電信企業(yè)積極發(fā)展IPV互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心大數(shù)據(jù)云計算物聯(lián)網(wǎng)等新興業(yè)務，完成新興業(yè)務收入02億元，同比增長3.4，新興業(yè)務快速增長。5G用戶持續(xù)提升，千兆用戶數(shù)快速擴大。截至222年12月，中國移動、中國電信、國聯(lián)通5G用戶占比分別為56.9、1.43、2448。三大運營商5G用戶占比持續(xù)上升，自2022年起三大運營商不再公布4G用戶數(shù)據(jù)而是專注于拓展G用戶00bps及以上接入速率的固定互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入用戶達.4億戶100bs及以上接入速率的固定互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入用戶達957萬戶，比上年末凈增516萬戶。我們認為隨著網(wǎng)絡基礎能力持續(xù)增強，云網(wǎng)業(yè)務快速擴展將帶來低估值運營商板塊的結構性機會同時隨著數(shù)字經濟及數(shù)據(jù)要素的政策及需求拉動或將引領IT基石光網(wǎng)絡產業(yè)復蘇，光模塊、光纖光纜、節(jié)能等需求進一步增長；G應用端工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)及數(shù)字經濟亦是來政策及需求關注重點，看好低估值主設備商及工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)相關廠商估值提振。33圖1.月度通信行業(yè)漲幅9.24（單位：）16.0014.0012.0010.008006.004.002.000.00有色金計算機電力設汽有色金計算機電力設汽機械設電通建筑材非銀金家用電基礎化鋼國防軍環(huán)建筑裝醫(yī)藥生食品飲煤傳輕工制紡織服房地產銀行農林牧交通運美容護綜社會服商貿零售n，（二）度運子板塊現(xiàn)相好根據(jù)通信板塊三級子行業(yè)通信網(wǎng)絡設備及器件通信線纜及配套通信終端及配件其通信設備、通信工程及服務、通信應用增值服務，本月（223年01月01日-023年1月31日通信三級子行業(yè)板塊表現(xiàn)均較好通信應用增值服務漲勢突出根據(jù)我們對通信公司劃子板塊數(shù)據(jù)，本月運營商、載波通信及電網(wǎng)相關子板塊相關標的表現(xiàn)相對較好，板塊漲幅為16.1、1.79。圖2.月度通信細分子板塊集體上漲（單位：）11.2310.119.9711.2310.119.979.433.721086420n，請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份有限公司免責聲明。表1.運營商、載波通信及電網(wǎng)相關子板塊相關標的表現(xiàn)較好細分板塊板塊漲跌幅相關標的代碼漲跌幅光環(huán)新網(wǎng)33.Z98數(shù)據(jù)港68.H166奧飛數(shù)據(jù)37.Z176IDC及溫控91科華數(shù)據(jù)03.Z12潤澤科技34.Z137佳力圖69.H25英維克08.Z7300.Z32主設備商97烽火通信星網(wǎng)64.H03.Z6386紫光股份09.Z189通鼎互聯(lián)04.Z63永鼎股份61.H113線纜76長飛光纖68.H87中天科技65.H14亨通光電64.H22華測導航36.Z122北斗導航83中海達31.Z77海格通信04.Z80廣和通36.Z170移遠通信62.H146美格智能08.Z204車物聯(lián)網(wǎng)187移為通信35.Z98有方科技61.H185高新興30.Z84鴻泉物聯(lián)62.H160拓邦股份01.Z116和而泰04.Z159智能控制器121貝仕達克38.Z98朗科智能35.Z175朗特智能39.Z158鼎通科技66.H-62連接器19永貴電器瑞可達33.Z68.H121-29意華股份08.Z35三旺通信66.H115工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)131映翰通東土科技60.H33.Z65151北路智控31.Z86威勝信息61.H58共進股份61.H94鼎信通訊64.H108載波通信及電網(wǎng)179東軟載波力合微31.Z65.H101132創(chuàng)耀科技62.H173德生科技09.Z74智能卡108楚天龍東信和平00.Z00.Z175193天喻信息32.Z100會暢通訊35.Z164視頻會議192蘇州科達億聯(lián)網(wǎng)絡66.H36.7107二六三04.Z277中國移動69.H155運營商121中國聯(lián)通60.H174中國電信67.H133中際旭創(chuàng)33.Z76新易盛35.Z55光模塊176劍橋科技60.H246華工科技09.Z132光迅科技02.Z150天孚通信33.Z111博創(chuàng)科技35.Z191太辰光35.Z82光器件87仕佳光子63.H183光庫科技36.Z114中瓷電子00.Z74德科立62.H-27潤建股份09.Z125天邑股份35.Z87超訊通信63.H45兆龍互連39.Z72瑞斯康達68.H177通信設備及服務商93大富科技武漢凡谷31.Z01.Z14796網(wǎng)宿科技30.Z36普天科技05.Z131通宇通訊07.Z111華脈科技60.H123信科移動U63.H39科信技術35.Z55中貝通信62.H135線上線下39.Z70行業(yè)應用．28夢網(wǎng)科技01.Z86平治信息35.Z99廣哈通信37.Z171佳訊飛鴻32.Z72專網(wǎng)通信1．3東方通信海能達67.H05.Z75196萬馬科技36.Z71國盾量子60.H123資料來：n，月度（023年1月01日-023年1月31日）通信板塊個股中，上漲、維持、下跌的個股占比分別為5.6、1.1和33。圖3.月度個股漲幅榜情況（單位：） 圖4.月度個股表現(xiàn)整體較好，部分有小幅回調（單位：）楚天瑞斯康中國電東土科劍橋科銘普光遠望谷澄天偉二六三深桑達A0001.02.03.04.0

-000-.0-.0-.0-.0000200400

鼎通科深南股百邦科南京熊路通視億聯(lián)網(wǎng)中天科盟升電中國能亨通光i， i，二、電信業(yè)經濟運營整體邊際向好（一）2年全年信業(yè)務量保高增幅收入有升2022全年電信業(yè)務總量繼續(xù)保持較快增長，電信收入增長穩(wěn)定。根據(jù)工信部最新數(shù)據(jù)，22全年電信業(yè)務總量及收入規(guī)模較去年同期處于增長階段增速環(huán)比同比均保持穩(wěn)定增長。電信業(yè)務總量完成.75萬億元，按照上年不變價計算的電信業(yè)務總量同比增長1.3；我國2022全年電信業(yè)務收入累計完成1.8萬億元，同比增長80，維持了較高增長水平。圖5.2022全年電信業(yè)務收入及總量累計保持較快增長（單位：）303025 23.423.923.723.422.722.221.721.721.421.421.3201598.2 8 8 8109.38.88.5 8.3 8.3 50電信業(yè)務總量電信業(yè)務總量累計同比增長()電信業(yè)務收入累計同比增長(n，總量12月環(huán)比、同比增速較快。2月當月我國電信業(yè)務總量完成1795億元，環(huán)比增速073，同比增長.83，增長保持較高增速。圖6.2022年12月電信業(yè)務總量增速較快（單位：億元，）16001400120010000.59

1357

1508

11.051284 1279 1250 1244 1289 3.62-0.39

15.0010.005.000.00800600400200

0.07

-14.85

-2.27

-0.48

0.54

-.00-10.00-15.0002022.42022.52022.62022.72022.82022.92022.102022.112

-20.00電信業(yè)務收入(當月值，億元) 電信業(yè)務收入環(huán)比增幅()資料來：工部數(shù)，收入12月基本持平每月收入相對平穩(wěn)根據(jù)工信部最新數(shù)據(jù)2月當月電信業(yè)務收入為196億元，環(huán)比增速為.54，同比增長達8.6，增速邊際向好。圖7.2022年12月電信收入增速較快增長（單位：億元，）160012001000

1357

1508

11.284 1279 1250 1244 1289 3.62

15.0010.005.00800600400200

0.59

0.07

-0.39 -2.27-14.85

0.50.00-5.00-10.00-15.0002022.42022.52022.62022.72022.82022.92022.102022.11

-20.00電信業(yè)務收入(當月值，億元) 電信業(yè)務收入環(huán)比增幅()資料來：工部數(shù)，（二）G基建穩(wěn)推進，兆光覆蓋和務能續(xù)提升5G基站建設建設穩(wěn)步推進寬帶網(wǎng)絡端口數(shù)持續(xù)增加截至202年2月5G基站建設方面，G基站總數(shù)達21.2萬個，占移動基站總數(shù)的.3，占比較上年末提升7個百分點。其中22全年G基站比上年末凈增7萬個，實現(xiàn)覆蓋全國所有地級市城區(qū)、超過98的縣城城區(qū)和0的鄉(xiāng)鎮(zhèn)鎮(zhèn)區(qū)并逐步向有條件有需求的農村地區(qū)逐步推進固定寬帶網(wǎng)絡建設方面，全國互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入端口數(shù)量達1071億個，比上年末凈增5320萬個。其中，光纖接入（FTHO端口達到1025億個比上年末凈增654萬個占比由上年末的943提升到5.7。具備千兆網(wǎng)絡服務能力的1GON端口數(shù)達523萬個，比上年末凈增371萬個，固定寬帶網(wǎng)絡建設保持平穩(wěn)向好發(fā)展。圖8.互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入端口數(shù)穩(wěn)中有進（單位：億個）17111711651615514914131313131307060504030201資料來：工部數(shù)，東部地區(qū)5G建設及用戶普及率領先。截至022年12月末，G建設基建方面，東、中、西部和東北地區(qū)5G基站分別達到093萬、9.2萬、5.2萬、14萬個，占本地區(qū)移動電話基站總數(shù)的比重分別為2.30.71851.8G移動電話用戶分別達243億1.6億1.7億.5億戶占本地區(qū)移動電話用戶總數(shù)的比重分別為3343.31293。中部地區(qū)移動互聯(lián)網(wǎng)接入流量增速領先截至202年2月末東中西部和東北地區(qū)移動互聯(lián)網(wǎng)接入流量分別達到117億B、59.2億、73.3億GB和151億B，同比增長1.90181和1.2西藏青海新疆云南寧夏和海南6省1月當月戶均移動互聯(lián)網(wǎng)接入流（DU超過20B戶月較0月新增1個省5G用戶數(shù)量方面廣東省5G用戶較為領先。圖9.東部地區(qū)移動電話、G用戶數(shù)量相對較多（單位：萬戶）移動電話用戶合計 移動電話5G用戶80800016706600040002000000080006085.26000400020000327.671111資料來：工部數(shù)，廣山東河南江蘇四川浙江河北廣山東河南江蘇四川浙江河北湖南安徽湖北廣西云南遼寧江西上海貴州山西重慶北京黑龍內蒙吉林新疆甘肅天津海南寧夏青海西藏固定通信業(yè)務收入平穩(wěn)增長。202全年三大運營商完成互聯(lián)網(wǎng)寬帶業(yè)務收入為402億元，同比增長71，在電信業(yè)務收入中占比為5.2，拉動電信業(yè)務收入增長1.1個百分點固定寬帶接入用戶規(guī)模穩(wěn)步上升2全年三大運營商固定互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入用戶總數(shù)達59億戶，比上年末凈增586萬戶。其中，00bps及以上接入速率的固定互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入用戶達554億戶，占總用戶數(shù)的9.9，占比較上年末提升0.8百分點；00Mbs及以上接入速率的固定互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入用戶達915萬戶比上年末凈增516萬戶已占總用戶數(shù)的1.6；10GPON端口數(shù)達123萬個，比上年末凈增371萬個。目前運營商催化云網(wǎng)建設和部署，提升服務能力，不斷實現(xiàn)IC客戶規(guī)模擴張。圖10.FTH/O用戶、00M以上用戶、農村寬帶用戶占蜂窩物聯(lián)網(wǎng)終端用戶數(shù)較穩(wěn)定（單位：）35.2834.3833.8733.7335.2834.3833.8733.7336.9036.4233.2532.59 32.27 31.3632.1731.8531.1131.5633.0532.7131.0326.2425.6325.1224.2424.01 23.3924.6023.2111.0010.6710.4711.4610.109.97 9.94 9.6110.2535.0030.0025.0020.0015.0010.005.000.002022.2 2022.3 2022.4 2022.5 2022.6 2022.7 2022.8 2022.9 2022.10 2022.11FTTH/用戶占比() 100M以上用戶占比() 城市寬帶用戶占() 農村寬帶用戶占比()資料來：工部數(shù)，請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份有限公司免責聲明。 9東部地區(qū)千兆及以上接入用戶規(guī)模大幅領先截至02年12末東中西部和東北地區(qū)10Mbps及以上固定寬帶接入用戶滲透率分別為935、5.1、935和937。東、中、西部和東北地區(qū)100bs及以上接入速率的寬帶接入用戶分別達446萬14萬238萬、286萬戶，占本地區(qū)固定寬帶接入用戶總數(shù)的比重分別為1.7、4.6、147、.2。圖11.互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入用戶數(shù)持續(xù)增加（單位：億戶5900058000

589655832358696570005600055000540005300050005100050000

54509

55092

55868

5664856283

5710257836互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入用戶數(shù)(萬戶)資料來：工部數(shù)，（四）動數(shù)量收入持增，G用戶占比不提升移動數(shù)據(jù)流量業(yè)務消費活躍202全年三大運營商完成移動數(shù)據(jù)流量業(yè)務收入697億元，同比增長03，在電信業(yè)務收入中占比為0.5，拉動電信業(yè)務收入增長0.1個百分點。移動互聯(lián)網(wǎng)流量較快增長。2022年12月移動互聯(lián)網(wǎng)累計流量達268億B，同比增長18.1保持較快增長態(tài)勢移動互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)達4.3億戶比上年末凈增80萬戶平穩(wěn)增長2年12月移動互聯(lián)網(wǎng)月戶均移動互聯(lián)網(wǎng)接入流（DO達到152G/戶月同比增長1.8，比上年底高14GB戶·月，呈現(xiàn)穩(wěn)步增長趨勢。圖12.互聯(lián)網(wǎng)接入流量保持較快增長（單位：億G，G/戶當月累計移動互當月累計移動互聯(lián)網(wǎng)接入流量(億GB，左軸)162.82146.31238221392618戶均移動互聯(lián)網(wǎng)接入流量(GB/戶，右軸)130.23100.5585.59115.42168471.32146340.89804.4587124110272500200015001000

170.00150.00130.00110.0090.0070.0050.0030.0050010.000 -10.00資料來：工部數(shù)，移動電話用戶數(shù)量及5G套餐用戶占比延續(xù)增長趨勢截至202年2月移動電話用戶總數(shù)達6.3億戶比上年末凈增02萬戶其中G套餐用戶數(shù)達1.67億比上年末凈增547億戶，占移動電話用戶的七成。圖13.5G套餐用戶數(shù)平穩(wěn)增長（單位：億戶） 圖14.我國三大運營商G用戶占比數(shù)持續(xù)擴充（單位：）12.0010.008.006.004.002.00

5.80

6.687.036.24

7.58

9.78.489.7

98

10.010.310.610.95

10008.06.04.02.00000005G套餐用戶數(shù)（億戶）

移動寬(G5() 5()資料來：工部數(shù)， 資料來：工部數(shù)，移動電話通話量低速增長，移動短信業(yè)務量持續(xù)回升。截至22年2月，根據(jù)工信部最新數(shù)據(jù)，移動短信業(yè)務方面，全國移動短信業(yè)務量同比增長6.4，增速持續(xù)回升；移動信業(yè)務收入同比增長.7，增速較－11月份分別提升05個和02個百分點。移動通話業(yè)務方面222年2月移動電話去話通話時長完成23萬億分鐘同比增長15固定電話主叫通話時長完成76.6億分鐘，同比下降10。圖15.2全年移動通話用戶、累計時長同比增速保持穩(wěn)定（單位：）圖16.22年度移動電話業(yè)務收入增速回升（單位：）32.218.114.09.76.32.76.42.7-0.4-3.20.8移動電話用戶凈增單位：萬戶） 移動電話去話通話時長增速（單位：） 移動短信業(yè)務量同比增長（單位：32.218.114.09.76.32.76.42.7-0.4-3.20.816,0001,0012,00010,0008,0006,0004,0002,0000(,00)

3.011.511.51.195554875-4.23525-5.420172018-5.9-727-6.22019 2020 202248611.00.0(1.0)(2.0)(.0)(4.0)(5.0)(6.0)(7.0)(.0)

35302520151050(5)

2017 2018 2019 2020 2021 2022資料來：工部數(shù)， 資料來：工部數(shù)，（五）興業(yè)獻率已六成業(yè)增長能強物聯(lián)網(wǎng)終端用戶有所突破截至22全年電信新興業(yè)務方面三家基礎電信企業(yè)積極發(fā)展IT互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心大數(shù)據(jù)云計算物聯(lián)網(wǎng)等新興業(yè)務1－12月份共完成業(yè)務收入3072億元同比增長3.4在電信業(yè)務收入中占比為19.4拉動電信業(yè)務收入增長33個百分點其中云計算和大數(shù)據(jù)收入同比增速分別達182和58數(shù)據(jù)中心業(yè)務收入同比增長11.5物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務收入同比增長247物聯(lián)網(wǎng)用戶方面蜂窩物聯(lián)網(wǎng)終端用戶1.45億戶，比上年末凈增.7億戶已超移動電話用戶數(shù).1億戶占移動網(wǎng)終端連接（包括移動電話用戶和蜂窩物聯(lián)網(wǎng)終端用戶的比重已達2.3I（網(wǎng)絡電視總用戶數(shù)達.80億戶，比上年末凈增12萬戶，新興業(yè)務收入增速突出。圖17.蜂窩物聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)量保持較快增長（單位：億戶，31.7929.6031.7929.6026.9027.426.1026.7026.7027.7028.0014.615.215.615.916.416.6716.9817.4517.7718.1818.45181614121086420

35.0030.0025.0020.0015.0010.005.00000蜂窩物聯(lián)網(wǎng)終端（單位：億戶） 蜂窩物聯(lián)網(wǎng)終端增速（單位：）資料來：工部數(shù)，三、三大電信企業(yè)運營情況持續(xù)改善（一）大運營商G業(yè)務用戶規(guī)不擴大運營商移動業(yè)務用戶不斷增長。截至222年12月，中國移動披露移動業(yè)務客戶總數(shù)達9.75億戶本月凈增客戶數(shù)為3.5萬戶本年累計凈增客戶數(shù)為1814萬戶其中5G套餐客戶數(shù)為614億戶有線寬帶業(yè)務客戶總數(shù)達.2億戶本月凈增客戶數(shù)225萬戶本年累計凈增客戶數(shù)3062萬戶中國電信披露移動業(yè)務客戶總數(shù)達3.1億戶本月凈增客戶數(shù)為0萬戶本年累計凈增客戶數(shù)為175萬戶其中G套餐客戶數(shù)為267億戶有線寬帶業(yè)務客戶總數(shù)達.1億戶，本月凈增客戶數(shù)7萬戶，本年累計凈增客戶數(shù)19萬戶。表2三大運營商移動業(yè)務用戶不斷增長客戶總（單本月凈客戶數(shù)客戶數(shù)比增長本年累凈增戶數(shù)G套餐客戶（單位：億（單位萬戶）（單位：）（單位萬戶）位：億中國移（至2年2月）9531911464中國電（至2年2月）3110531527中國聯(lián)（物網(wǎng)終客數(shù)）（至2年2

35 9.2 0822月凈增.4 2資料來：中移動網(wǎng)，國通官網(wǎng)中國信官，中國聯(lián)通運營數(shù)據(jù)邊際向好。截至2022年12月，中國聯(lián)通運營業(yè)務披露分為“泛在智聯(lián)“創(chuàng)新應用“智慧服務“科技創(chuàng)新“泛在智聯(lián)業(yè)務中“大聯(lián)接（包括移動、固網(wǎng)寬帶、固網(wǎng)本地電話、物聯(lián)網(wǎng)終端、組網(wǎng)專線)用戶數(shù)達.62億戶，5G套餐戶累計達213億戶；物聯(lián)網(wǎng)終端連接累計達.85億戶。創(chuàng)新應用5G行業(yè)虛擬專網(wǎng)服務客戶數(shù)達385個；智慧服務22年12月智慧客服客戶問題解決率達9.4，智慧客服智能服務占比8.2；此外，公司授權專利本年累計數(shù)量為66項。表3中國聯(lián)通運營數(shù)據(jù)保持環(huán)比增長業(yè)務細分業(yè)務量業(yè)務量比增（單：）“大聯(lián)”用戶82億戶04泛在智聯(lián)其中：G套用戶23億戶16其中：聯(lián)網(wǎng)端35億戶23創(chuàng)新應用G行業(yè)虛擬網(wǎng)35個139科技創(chuàng)新授權專本年計數(shù)量16件62，中國聯(lián)官網(wǎng)運營商2022前三季度移動業(yè)務運行狀況良好。202前三季度，中國移動移動業(yè)務RPU為50.7元，同比增長.0；中國電信移動用戶APU為45.5元；中國聯(lián)通移動用戶RPU為44.4元。運營商持續(xù)深化價值運營，推動產品創(chuàng)新，全年移動RU有望實現(xiàn)穩(wěn)健增長。運營商5G用戶占比持續(xù)上升，中移動5G用戶占比超過一半。截至222年12月，中國移動移動用戶總量9.5億，其中G用戶總數(shù)為614億，環(huán)比增長.12；中國電信移動用戶總量.91億，其中G用戶總數(shù)為267億，環(huán)比增長191;中國聯(lián)通5G用戶總數(shù)為.13億環(huán)比增長.56運營商G用戶持續(xù)拓展中國移動中國聯(lián)通中國電信5G用戶占比分別為6.9、1.43、2.48。圖18.中國移動22全年G用戶數(shù)占比最高（單位：） 圖19.三大運營商移動業(yè)務格局保持穩(wěn)定（單位：）中國移動5G用戶數(shù) 中國聯(lián)通5G用戶數(shù) 中國電信5G用戶

中國移動移動業(yè)務用戶數(shù) 中國聯(lián)通移動業(yè)務用戶中國電信移動業(yè)務用戶數(shù)24.48%24.48%56.09%19.43%23.24%57.93%18.82%資料來源：中國移動官網(wǎng)，中國聯(lián)通官網(wǎng)國電官

資料來源中國動官中通官中國電官網(wǎng)請務必閱讀正文最后的中國銀河證券股份有限公司免責聲明。 3圖20.截至2022年2月三大運營商G用戶數(shù)均有增長（單位：萬戶）70000

中國移動（萬戶） 中國聯(lián)通（萬戶） 中國電信（萬戶）600005000400003000020000100000資料來：中移動網(wǎng)，國通官網(wǎng)中國信官，圖21.12月中國聯(lián)通物聯(lián)網(wǎng)終端用戶數(shù)保持增長（單位：億戶，）中國聯(lián)通物聯(lián)網(wǎng)終端連接累計到達數(shù)（億5 戶） 4%4 4%4 3%3 3%32%22 2%1 1%1 1%0 0%2022220223202242022520226202272022820229202210202211202212資料來：中移動網(wǎng)，國通官網(wǎng)中國信官，圖22.12月中國移動移動用戶數(shù)增長（單位：億戶，） 圖23.12月中國電信移動用戶數(shù)上漲（單位：億戶，）中國移動移動業(yè)務客戶（億戶）中國移動中國移動移動業(yè)務客戶環(huán)比1010109920220215202162021720218202192021120211120211220221202222022320224202252022622272022820229202210202211202212

1% 1% 1%0% 0%% 0% 0%0% 0%4

中國電信移動用戶數(shù)（億戶） 中國電信移動用戶數(shù)環(huán)比1%1%1%1%1%0%0%0%0%資料來國移官

資料來源中國官網(wǎng)（二）營商寬帶業(yè)保持長運營商寬帶業(yè)務穩(wěn)重有升，中國移動增速相對較快。截至02年2月末，中國移動有線寬帶用戶達.2億環(huán)比增長0.2中國電信有線寬帶用戶達1.1億環(huán)比增長056。表4.運營商有線寬帶業(yè)務客戶數(shù)量不斷增長客戶總（單本月凈客戶數(shù)客戶數(shù)比增長本年累凈增戶數(shù)位：億（單位萬戶）（單位：）（單位萬戶）中國移（至2年1月）2202362中國電（至2年1月）127061資料來：中移動網(wǎng)，國通官網(wǎng)中國信官，運營商寬帶業(yè)務發(fā)展良好中國電信相關業(yè)務邊際向好中國移動著力挖“全千兆云生活價值空間積極推動家庭業(yè)務向家庭信息化轉型升級智慧家庭增收貢獻持續(xù)提升22Q，公司有線寬帶總數(shù)達到265億戶，其中家庭寬帶客戶達到2.8億戶（凈增1966萬戶）。有線寬帶ARPU為3.8元，同比增長.2，家庭客戶綜合RPU為41.1元，同比增長3.2中國電信前三季度固網(wǎng)及