P2P網(wǎng)貸發(fā)展的國際視野和國際經(jīng)驗

-.z摘要：近日，“2014·**新金融年會暨互聯(lián)網(wǎng)金融外灘峰會〞召開，會議主題為“互聯(lián)網(wǎng)金融：創(chuàng)新、開展與監(jiān)管〞。本次會議是**新金融研究院(SFI)三周年慶典暨首屆“互聯(lián)網(wǎng)金融外灘峰會〞。本次外灘峰會由SFI與美國LendIt峰會(LendItConferenceL.L.C.)聯(lián)合主辦，中國金融四十人論壇(CF40)提供學術(shù)支持。在為期兩天的會議中，與會嘉賓圍繞大會主題和八個專題展開了討論。近日，“2014·**新金融年會暨互聯(lián)網(wǎng)金融外灘峰會〞召開，會議主題為“互聯(lián)網(wǎng)金融：創(chuàng)新、開展與監(jiān)管〞。本次會議是**新金融研究院(SFI)三周年慶典暨首屆“互聯(lián)網(wǎng)金融外灘峰會〞。本次外灘峰會由SFI與美國LendIt峰會(LendItConferenceL.L.C.)聯(lián)合主辦，中國金融四十人論壇(CF40)提供學術(shù)支持。在為期兩天的會議中，與會嘉賓圍繞大會主題和八個專題展開了討論。編者按:近日，“2014·**新金融年會暨互聯(lián)網(wǎng)金融外灘峰會〞召開，會議主題為“互聯(lián)網(wǎng)金融：創(chuàng)新、開展與監(jiān)管〞。本次會議是**新金融研究院(SFI)三周年慶典暨首屆“互聯(lián)網(wǎng)金融外灘峰會〞。本次外灘峰會由SFI與美國LendIt峰會(LendItConferenceL.L.C.)聯(lián)合主辦，中國金融四十人論壇(CF40)提供學術(shù)支持。在為期兩天的會議中，與會嘉賓圍繞大會主題和八個專題展開了討論。作為此次會議的戰(zhàn)略合作媒體，?21世紀經(jīng)濟報道?繼上周之后，本期登載SFI理事長、國泰君安證券股份**董事長萬建華，SFI特邀嘉賓、平安陸金所董事長計葵生，SFI理事、宜信公司創(chuàng)始人、CEO唐寧的演講內(nèi)容及其中三個專題會場的局部討論成果，以饗讀者。P2P開展有助于金融市場良性競爭主持人(點融網(wǎng)聯(lián)合創(chuàng)始人、CEO郭宇航)：如何對待中國P2P的產(chǎn)生和開展?*承惠(國務院開展研究中心金融研究所所長)：我認為P2P是真正的金融創(chuàng)新。與銀行相比，絕大多數(shù)P2P是在沒有擔保的情況下，利用互聯(lián)網(wǎng)平臺將出借人和借款人聯(lián)系起來。它對實體經(jīng)濟的開展起到了很大的推動作用。2008年國際金融危機期間，美國的銀行普遍收縮信貸，但是P2P平臺向小微企業(yè)和個人提供了超過15億美元的融資。雖然總量不大，但是對于小微企業(yè)來說卻是雪中送炭。中國的情況與美國、歐洲等興旺國家的情況有所不同。在中國，P2P是普惠金融的最正確載體之一，它最大的意義在于為中小微企業(yè)提供了一個新的平臺。最近兩年，P2P行業(yè)的開展迅猛，也在一定程度上刺激了正規(guī)金融體系，使得正規(guī)金融機構(gòu)，特別是一些商業(yè)銀行在一定程度上面臨競爭壓力。因此，P2P行業(yè)的進一步開展可能有助于形成金融領域的良性競爭。JasonJones(美國網(wǎng)貸學院及LendIt峰會聯(lián)合創(chuàng)始人)：中國有許多初創(chuàng)公司，中國的創(chuàng)業(yè)者也極富熱情。這些創(chuàng)業(yè)者團隊意識強烈，而且有強烈的意愿支持國家開展。我一直認為中國政府非常注重行業(yè)監(jiān)管，如今親眼所見，依然有些驚訝。而且大家都認同監(jiān)管對于P2P行業(yè)開展的支持作用，這種態(tài)度相當**、積極。P2P在中國已經(jīng)是一個重要主題。中國民眾缺乏投資渠道，中國股市表現(xiàn)不佳，房地產(chǎn)投資可能是為數(shù)不多的選擇。而P2P為他們翻開了一扇新的投資窗口。很多人問我美國的創(chuàng)新情況，以及如何將這些創(chuàng)新復制、運用到中國。中國其實也有很多創(chuàng)新，一些偉大的中國公司已經(jīng)取得了令人矚目的成就。我學到許多不同的商業(yè)模式，其中一些也可以在美國市場中應用。因此，中美雙方應該相互學習。我認為第三方支付在互聯(lián)網(wǎng)金融中非常關鍵，如同Paypal之于Ebay。余額寶開展得好，一方面是由于余額寶和支付寶的結(jié)合，另一方面是消費者對互聯(lián)網(wǎng)平臺的信任。總體來看，中國互聯(lián)網(wǎng)金融的開展速度比美國快。美國的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，比方Google、亞馬遜、蘋果、eBay等等，可能將來要學習中國的創(chuàng)新模式。P2P運營國際經(jīng)歷主持人(郭宇航)：P2P在全球市場方興未艾，我們很想了解國外P2P行業(yè)的先進理念和做法。SeanEmery(RainFin聯(lián)合創(chuàng)始人、CEO)：RainFin是南非第一家線上P2P公司，它在政策管制下提供了多樣化的產(chǎn)品。監(jiān)管讓我們受益良多，萬丈高樓平地起，完善的構(gòu)造和監(jiān)管是行業(yè)開展的前提條件。我們的業(yè)務受到不同法律框架的規(guī)制，而且處于國家信用機構(gòu)的監(jiān)管之下。非洲的法規(guī)允許我們從事與英美公司如LendlingClub一樣的業(yè)務，也允許發(fā)行組合類信貸產(chǎn)品和分散類信貸產(chǎn)品。我們作為借貸雙方的中介，具備信托和證券化的構(gòu)造模式。在我們創(chuàng)業(yè)時，尤其是當銀行不能參與其中時，我們必須非常了解出借人。這樣我們才有足夠的自信，在出借人體驗我們的評估體系之后，會非常愿意通過我們的平臺進展投資。南非的P2P公司之間共享數(shù)據(jù)，而且擁有高效的信用評分體系，因此可以實現(xiàn)上述目標。全球P2P市場的開展趨勢根本一致，南非也不例外。銀行的存貸差非常大。而存貸差越大，P2P的時機也就越大，它可以通過提供令客戶滿意的效勞吸引資金。英國銀行的存貸差非常小，它的市場很有效率。如果P2P能在最有效率的市場取得成功，那在南非也能成功。另外，南非的網(wǎng)民也在不斷增加。與中國不同的是，消費者仍然在南非的零售信用中占據(jù)統(tǒng)治地位，通常有四五家公司愿意向南非的消費者提供個人無擔保貸款。所以，非洲的P2P不能從有融資需求的人入手，因為大局部人很容易獲得融資。P2P公司必須提供比銀行更低的貸款利率，同時加快批款速度。我認為中國的P2P也應該朝著這個方向開展。有分析師認為，非洲的借貸市場規(guī)模在2018年將到達50億美元。很重要的一點是，P2P可以解決中小企業(yè)融資難的問題，比方非洲的銀行不愿意向小企業(yè)提供給信貸，而P2P市場則可以承接這局部業(yè)務。當然，機遇也伴隨著風險。很多企業(yè)沒有借貸記錄，因而缺乏信用數(shù)據(jù)，所以數(shù)據(jù)的收集和分析至關重要。RhydianLewis(英國RateSetter公司創(chuàng)始人、CEO)：P2P起源于英國，最初很多人帶著驚奇的眼光對待它。目前，英國的市場以每年100%的速度增長，隨著人們開場跟隨潮流，這種速度將繼續(xù)提升。很重要的一點是需要具有遠見地、小心培育這一行業(yè)并建立客戶信任。這是一個長期的過程。金融效勞是非常特別的行業(yè)，每一種產(chǎn)品都必須著眼于長遠。事實上，很多金融產(chǎn)品與客戶關聯(lián)的時間是五年、十年甚至終生。盛佳(網(wǎng)信金融集團**CEO)：從全球的視角來看，我認為中美兩國的P2P行業(yè)存在很大的不同。中國的P2P公司不僅要經(jīng)營P2P業(yè)務，還必須處理其它問題，包括前期的征信、評級，再到P2P，以及隨后的資產(chǎn)募集、平臺搭建等等，因而有不少公司的團隊規(guī)模比較大。但同時，從絕對規(guī)模來說，中國的P2P市場潛力比美國大很多。據(jù)稱年底上市的LendingClub積累的總量是40億美元。在我看來，中國的P2P公司將很快超越這一規(guī)模，而且大幅度的超越將在較短時間內(nèi)實現(xiàn)。我認為可以向國外的同行學習以下幾點：首先是技術(shù)。P2P業(yè)務越來越依賴技術(shù)手段。比方，在同等違約率的前提下，通過技術(shù)手段能夠盡可能地擴大資產(chǎn)規(guī)模。其次是開放性。美國的P2P市場是一個真正的開放平臺，國內(nèi)的P2P公司也需要具備這種氣魄，把自己打造成開放平臺，而不僅僅是將現(xiàn)有資源通過P2P的方式與資金對接。關于平臺能否在風險可控的前提下向第三方開放，國際先進企業(yè)也提供了許多值得借鑒的經(jīng)歷。再次是信息透明。歐美有很多經(jīng)歷值得借鑒。借貸者的信息披露可以建立投資者信心，有利于產(chǎn)品的技術(shù)創(chuàng)新。在這方面，互聯(lián)網(wǎng)公司經(jīng)歷比較豐富。最后是人才。我們在硅谷設立了一個辦公室，希望能直接與當?shù)刈顑?yōu)秀的人才和公司聯(lián)系。合理監(jiān)管促P2P行業(yè)**開展主持人(郭宇航)：P2P行業(yè)在開展過程中產(chǎn)生了一些問題，對它的監(jiān)管也在不斷完善。則，可采取哪些監(jiān)管措施，促進P2P行業(yè)**開展呢?*承惠：P2P行業(yè)的迅猛開展也帶來一些問題，泥沙俱下、良莠不齊的現(xiàn)象比較突出。我認為這個行業(yè)目前存在的主要問題有：一些經(jīng)營者不以真正地、實實在在地經(jīng)營為目標，而是借此名義行欺詐之實。一些P2P公司宣傳無風險的、較高年化收益率的產(chǎn)品，這將誤導投資者的投資行為。有些P2P平臺是不透明的，它們只向投資人承諾一定的回報，卻不公開投資對象、投資目的等等。還有些P2P平臺設立資金池以后挪用資金，這也是很大的風險。應當對P2P行業(yè)進展合理、適度的監(jiān)管。否則有可能出現(xiàn)劣幣驅(qū)逐良幣的現(xiàn)象，使整個行業(yè)陷入開展困境。但是，監(jiān)管也不能過度，因為P2P行業(yè)和目前正規(guī)的商業(yè)銀行、證券公司、保險公司是不同的。首先，對P2P的監(jiān)管應區(qū)別于對銀行的監(jiān)管，不應設置宏觀和微觀審慎的監(jiān)管框架以及資本金、存貸比等等要求。歸根結(jié)底，P2P平臺是一種中介機構(gòu)，它利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)去分析和管理風險的特點與銀行傳統(tǒng)的風險管理技術(shù)有本質(zhì)差異。其次，要防止欺詐，切實保護投資者的利益，這是一個很重要的核心原則。再次，要反洗錢，防止P2P公司利用資金池進展**、違規(guī)的操作。這種監(jiān)管不一定直接針對P2P，也可能作用于跟它合作的第三方機構(gòu)。還要制定行為規(guī)*，建立P2P公司日常經(jīng)營指標的全國統(tǒng)一標準，這是行業(yè)**開展的必要措施，并且加強對透明度的要求。最后是加強行業(yè)自律，并引入商業(yè)性的第三方評估機構(gòu)，對P2P平臺本身及其經(jīng)營狀況進展評估。總之，對P2P的監(jiān)管是一項系統(tǒng)工程，需要多方配合，僅僅依靠銀監(jiān)會是不夠的，需要行業(yè)協(xié)會、第三方機構(gòu)、P2P平臺等等一起努力來規(guī)*這個行業(yè)，促進**開展。RhydianLewis：目前，英國的監(jiān)管體系非常完備，制定了統(tǒng)一的標準，比方違約率、透明度以及信息披露的標準。剛剛大家提到第三方，我認為它非常重要，外來的監(jiān)管和督察會幫助建立良好的經(jīng)濟生態(tài)系統(tǒng)。英國政府非常支持P2P借貸。2008年全球金融危機中，英國的三大銀行遭受重創(chuàng)，政府也面臨考驗。此時，我們向政府解釋P2P借貸產(chǎn)品、解決方案以及面臨的難題。政府不僅對我們表示支持，而且還參與了我們的平臺建立。相比之下，政府對銀行干預太多，補助也太多，使得銀行的運作缺乏效率。這對于P2P來說是很好的時機，我們可以倡導一種市場驅(qū)動的金融行業(yè)。與銀行相比，P2P可以提供更平安的金融信貸方式，即使借款人破產(chǎn)，相關的協(xié)議、合約也不會受影響，同時還能提供更高的利息收入，這是金融的徹底革命。此后，政府對P2P的接納程度更高。中國P2P行業(yè)未來格局主持人(郭宇航)：任何一個行業(yè)都會經(jīng)歷從高速增長到穩(wěn)定開展的過程。未來五到十年，中國的P2P行業(yè)將呈現(xiàn)怎樣的格局?*俊(拍拍貸創(chuàng)始人、CEO)：數(shù)據(jù)顯示，中國目前大約有兩千多家P2P公司。我認為未來會有大量的公司退出，或者倒閉，或者被合并，最終大概剩下一百到兩百家左右。從國外的行業(yè)經(jīng)歷來看，美國只剩兩三家較大的P2P公司，因為它的金融體系已經(jīng)很完善，留給P2P行業(yè)的市場空間不大。但是中國目前還存有大量的市場空白，所以會突然出現(xiàn)大量的P2P公司。我相信，隨著我國金融體系的逐步完善，P2P公司的數(shù)量也會相應減少。目前市場潛力巨大，公司之間幾乎不產(chǎn)生競爭。未來競爭一定會出現(xiàn)，從而使借款人的選擇增加，借款利率下降。如果公司仍然采用陳舊的風險管控技術(shù)，將會導致本錢高企而無法生存。從中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)開展的歷史來看，比方2007年，視頻有一千多家，現(xiàn)在獨立的視頻不到十家;兩三年前，團購有5000多家，現(xiàn)在只剩幾家。未來互聯(lián)網(wǎng)金融也會呈現(xiàn)這樣的格局。但是金融有它的特質(zhì)，比方地域等屬性，因而市場資源不會集中于兩三家。盛佳：據(jù)統(tǒng)計，目前整個P2P行業(yè)上半年的交易量僅為1000億，而民間借貸市場有幾萬億的規(guī)模，因此，行業(yè)開展的空間還很大。P2P行業(yè)肯定會產(chǎn)生競爭和整合，規(guī)模會大幅度縮減。因為地域?qū)傩砸约笆袌鲎銐虼蟮纫蛩兀琍2P公司不會只剩兩三家，并且未來每家P2P公司都有充足的生