照明行業(yè)技術與工藝壁壘

照明行業(yè)技術與工藝壁壘照明行業(yè)技術與工藝壁壘LED照明涉及電子、光學、通用物理、材料科學等多種專業(yè)學科的交叉應用，對企業(yè)的技術積累提出了較高要求，行業(yè)新進入者難以在短期內掌握LED照明燈具生產所需的各項技術。同時，LED照明產業(yè)鏈分工日益細化，下游國際知名廠商對核心供應商的技術水平及生產制造工藝技術提出了較高要求。LED照明生產企業(yè)應具備SMT全自動貼裝、AI自動化插裝、無鉛波峰焊接、自動三防漆涂覆、自動化裝配、流水線組裝等核心生產工序，行業(yè)新進入者將面臨較高的技術及工藝壁壘。光伏儲能新能源車驅動行業(yè)發(fā)展磁性元器件是實現電能和磁能相互轉換基礎元器件，下游應用廣泛。磁性元器件是指以法拉第電磁感應定律為原理，由磁芯、導線、基座等組件構成，實現電能和磁能相互轉換的電子元器件，是屬于電子元器件行業(yè)領域的重要分支。磁性元器件主要應用于電源和電器電子設備，并最終應用于通信、能源、醫(yī)療、汽車等下游行業(yè)，是保障電器電子設備安全穩(wěn)定工作的重要基礎元器件。磁性元器件主要包括電子變壓器和電感器兩大類。其中電子變壓器產品憑借性能穩(wěn)定、轉換效率高等特點，在電子產品應用中具有重要地位。全球電子變壓器市場穩(wěn)健增長。電子變壓器是利用電磁感應來實現交流電壓升降或阻抗變換功能的電子元件，由鐵芯（或磁芯）和線圈組成。2020年全球電子變壓器市場規(guī)模約為615．8億元，同比增長4．3%。2021年以來由于中國市場的強勢增長，中國電子元器件行業(yè)協(xié)會預計2021年全球電子變壓器市場規(guī)模將達到668．4億元，同比增長8．5%，至2025年將達786．8億元，2020-2025年五年平均增長率約為5．0%。家電為基新能源工控醫(yī)療可穿戴驅動電子變壓器發(fā)展。照明、家電是電子變壓器基礎應用市場，占全球變壓器規(guī)模比例分別為24%、15%。此外，通訊設備、移動終端、計算機設備、工業(yè)、醫(yī)療設備、光伏等新能源均為電子變壓器重要下游應用。未來幾年下游光伏儲能、新能源汽車及充電樁、工控醫(yī)療、通訊、可穿戴等快速發(fā)展，將成為拉動電子變壓器市場增長的主要動力。全球電子變壓器制造商主要集中在中國大陸、中國臺灣及日本，骨干企業(yè)包括臺達、光寶、TDK、勝美達、海光、京泉華、可立克等。其中，中國大陸企業(yè)約占全球47%的市場份額、中國臺灣企業(yè)約占18%的市場份額，日本制造商約占全球14%的市場份額。電感器是指可以將電能以磁性的形式存儲的被動電子元件，是電子電路中的基礎無源元件之一，全球需求量達3千多億只，電感器包括傳統(tǒng)插裝式電感器及片式電感器。根據中國電子元器件行業(yè)協(xié)會數據，2020年全球電感器市場空間約597億元，隨著通訊技術的快速更迭以及物聯(lián)網、智慧城市等不斷發(fā)展，到2024年市場空間將增至761．5億元，2019~2024復合增長率為7．5%。從應用領域來看，移動終端是電感器最大的應用市場，占全球電感器產值比例達35%。此外，汽車、工業(yè)、家電、通信設備、計算機等均為電感器的主要應用市場。未來幾年汽車、工業(yè)、通信市場的需求將成為電感器市場增長的主要動力。日系主導，電感器空間廣闊。全球電感器主要制造商集中在日本、美國、中國大陸、中國臺灣、韓國、德國等地，骨干企業(yè)包括村田制作所、TDK、太陽誘電、勝美達、Vishay、線藝電子、順絡電子、奇力新、三星電機、伍爾特等。其中，日本企業(yè)的整體市場占有率最高，達到49．7%；中國大陸電感器制造商約占全球16．1%的份額。磁性元件為產業(yè)中游。上游包括線材制造業(yè)、磁材制造業(yè)、絕緣材料制造業(yè)及輔材制造業(yè)，下游為各行業(yè)應用的各種電源類產品（含逆變器）。磁芯矽鋼片半導體等為主要原材料。行業(yè)內公司直接材料占比通常在70%以上，主要原材料為漆包線、磁芯、矽鋼片、半導體等。以京泉華為例，漆包線、磁芯、矽鋼片、半導體分別占2016年采購金額24．9%、16．2%、10．6%、5．4%。漆包線主要材料為銅材，矽鋼片以冷軋硅鋼為主要原材料。國內磁性元器件廠家迎發(fā)展良機下游逆變器行業(yè)集中度高，國內廠家居前。全球光伏產業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)的主要生產地均在中國。國內逆變器廠家憑借成本、完善的產業(yè)鏈布局、快速發(fā)展的市場等優(yōu)勢全球市場份額不斷提升，其中華為、陽光電源自2015年起穩(wěn)居市場前二，國內其他廠家如錦浪科技、固德威也迎來快速發(fā)展。根據WoodMackenzie數據2020行業(yè)CR10近80%，前兩名玩家華為、陽光電源分別占據23%、19%份額，CR242%，加上其他國內廠家前十名里國內廠家份額高達60%。作為逆變器上游的磁性元器件國內廠家同樣處于領先地位，頭部企業(yè)有京泉華、海光電子、可立克、伊戈爾。各磁性元器件廠家客戶和產品各有側重，收入規(guī)模皆超10億元。下游行業(yè)分析磁性材料廣泛應用于新能源電器、電力通訊設備和航天等領域，包括電動機、消費電子、發(fā)電機、新能源凄惻等，目前，磁性材料行業(yè)處于快速上升階段，我國磁性行業(yè)下游市場的相關企業(yè)有比亞迪、格力電器、ABB、Omron等，以新能源汽車為例，環(huán)保問題越來越被全球所關注，新能源汽車擁有低耗能和低環(huán)境污染的優(yōu)點更受大眾所喜愛，因此新能源汽車行業(yè)迅速崛起，2021年新能源汽車產量為354．5萬輛，同比增長159．52%。從新能源汽車的銷量來看，新能源汽車的銷量從2017年的77．7萬輛增長到2021年的352．1萬輛，2021年中國新能源汽車銷量為352．1萬輛，同比增長157．57%。逆變器磁性元器件空間廣闊戶用加速光伏裝機向上。2020年中國集中式光伏總裝機174．4GW，占總裝機的69%，分布式光伏占31%。分布式光伏的一大優(yōu)勢是可以采用自發(fā)自用，余量上網的模式，在用電需求較大、用戶電價較高的中東部地區(qū)可以因地制宜發(fā)展中小型分布式光伏。在整縣推進政策支持下，分布式料將快速發(fā)展，戶用光伏項目保持快速增長，有望再創(chuàng)歷史新高。根據CPIA數據，2021年全球光伏新增裝機170GW，國內光伏新增裝機54．9GW。預計2022年全球光伏新增裝機195-240GW，國內光伏新增裝機75-90GW。電化學儲能為新增儲能主流方案。過去國內外儲能項目以抽水蓄能為主，截至2020年抽水蓄能在全球儲能的裝機占比高達89．3%，其次則是電化學儲能，占比達9．2%。而在2020年新增儲能裝機中，電化學儲能裝機占比卻高達近73%，是目前主流的儲能裝機技術方案。雙碳目標下電化學儲能高速發(fā)展。電化學儲能累計裝機規(guī)模從2014年的893．5MW上升到了2020年的14247．3MW，年化復合增長率高達48．5%。在光伏、風電高速發(fā)展背景下儲能項目有望持續(xù)高速發(fā)展，根據WoodMackenzie預測，未來10年電化學儲能裝機將持續(xù)高增長，預測年復合增長率將達31%，2030年裝機規(guī)模有望達741GWh。中國作為電化學純儲能的裝機大國和能源革命的先鋒，電化學儲能裝機累計規(guī)模未來5年的年化復合增長率在理想狀態(tài)下能夠達到70．5%。逆變器是光伏&儲能核心部件，磁性元器件是逆變器重要上游。逆變器是將直流電轉換為交流電的電力設備，可將直流電轉換成頻率、幅值可調的交流電，以滿足接入電網的質量要求，是新能源發(fā)電上網的重要組成部分，屬于產業(yè)鏈中游。主要有集中式、集散式、組串式、微逆變器等。電感等磁性元器件是逆變器重要組成部分。分布式光伏崛起，組串式逆變器占比提高。分布式光伏崛起疊加組串式在集中電站的滲透，組串式逆變器占比不斷提高，2020年國內組串式逆變器占比接近65%。組串式逆變器量增價高。與集中式逆變器相比，組串式逆變器占光伏系統(tǒng)成本6．3%，價值量更高（集中式逆變器占光伏系統(tǒng)成本2．6%）。磁性元器件占逆變器成本可達15%，儲能逆變器磁性元器件用量更大。逆變器用磁性元器件包括電感、變壓器等，根據固德威數據，2019年逆變器直接材料成本中電感、變壓器分別占比12．8%和4．1%，合計占比16．9%，僅次于機構件的24．8%，大于半導體器件10．6%的占比；直接材料占逆變器成本比例93．17%，由此計算電感和變壓器占逆變器總成本15．7%。儲能逆變器增加了AC/DC等模塊，磁性元器件用量更大。逆變器磁性元器件市場空間逆變器中磁性元器件價值量占比推導：選取近年內披露元器件成本占比的逆變器企業(yè)錦浪科技和固德威作為樣本，分別計算了其磁性元器件的占比。結果顯示，磁性元器件在逆變器成本中占比11．9%~15．7%，占收入比例為8%~10．4%，考慮到錦浪科技僅披露電感數據，變壓器數據未披露，由此計算的磁性元器件占比有所減小，取磁性元器件占逆變器營收比例10%進行后續(xù)計算。磁性元件市場目前世界主要的電子變壓器、電感器等磁性元件的生產和消費企業(yè)為中國企業(yè)（含中國臺灣地區(qū)）、日本、美國、歐洲和東南亞國家。磁性元件是以用戶定制為主的產品，標準產品較少，我國國內企業(yè)早期主要依靠成本、服務等優(yōu)勢，從事代工生產。近年來，隨著我國經濟實力的不斷提升以及加大人才培養(yǎng)力度，我國整體研發(fā)能力得到大幅提升。我國磁性元件企業(yè)也開始向研發(fā)、規(guī)模化生產、銷售一體化過渡，出現了一批具有一定規(guī)模和研發(fā)技術實力的磁性元件制造企業(yè)，越來越多的中國電子元件生產企業(yè)正在向國際化、高端化、智能化方向邁進。根據國家統(tǒng)計局數據顯示，中國已經成為全球最大的電子變壓器生產、消費國家之一，2021年中國電力電子元器件制造業(yè)主營業(yè)務收入為3，090．59億元，同比增長20．45%，電力電子元