（財務管理報告）北人股份財務分析報告

本文格式為Word版，下載可任意編輯——（財務管理報告）北人股份財務分析報告北人股份財務分析報告2022-12-3185716北人印刷機械股份有限公司財務分析報告一、經(jīng)營業(yè)績概況北人股份1999～2022年上半年的主要經(jīng)營業(yè)績指標如下表所示指標單位202220222000年上半年年度調(diào)整前主營業(yè)務收入百萬元440.03699.08442.06主營業(yè)務利潤百萬元135.96207.05146.75營業(yè)利潤百萬元54.2981.5761.65利潤總額百萬元57.4675.7558.55凈利潤百萬元47.6864.2851.42每股收益元0.1190.1610.129每股凈資產(chǎn)元2.52.382.44凈資產(chǎn)收益率攤薄4.776.765.28每股凈現(xiàn)金流量元0.020.23-0.19指標單位2000年1999年1999年調(diào)整后調(diào)整前調(diào)整后主營業(yè)務收入百萬元442.06459.83459.83主營業(yè)務利潤百萬元146.75158.37158.37營業(yè)利潤百萬元61.6560.7060.70利潤總額百萬元37.3560.4153.16凈利潤百萬元30.2348.8541.59每股收益元0.0760.1220.104每股凈資產(chǎn)元2.342.512.46凈資產(chǎn)收益率攤薄3.234.874.22每股凈現(xiàn)金流量元-0.19-0.03-0.03北人股份的主營業(yè)務收入一向呈上升趨勢,除2000年由于公司承接的造幣機年末尚未交貨而導致該年主營業(yè)務收入比1999年略微下降3.87外,最近幾年一向保持著較高的增長勢頭。其中,2022年較2000年增幅58.14。進入2022年以來,公司的主營業(yè)務收入呈現(xiàn)了加速增長態(tài)勢。2022年半年完成的收入即接近2000年全年的銷售收入,達成2022年全年主營業(yè)務收入的62.94。

在主營業(yè)務收入增長的同時,公司的主營利潤也保持了加速增長態(tài)勢。即使在主營業(yè)務收入略有裁減的2000年,公司的營業(yè)利潤仍能高于上一年。2022年度凈利潤較2000年增加1.13倍,2022年上半年更完成4,768萬元,半年時間即已經(jīng)完成2000年全年凈利潤的74.18,與2022年中期相比那么增加47.37。

更為可喜的是,公司的主營業(yè)務突出,利潤的含金量高。公司的營業(yè)利潤占利潤總額的比重在過去3年一向大于100。公司的競爭實力正因其主營業(yè)務突出而在印刷機械行業(yè)遙遙領(lǐng)先于其他行業(yè)。

二、盈利才能分析北人股份主要盈利才能指標如下202220222000年上半年年度調(diào)整前毛利率31.8030.3133.88主營業(yè)務利潤率30.9029.6233.20營業(yè)利潤率12.3411.6713.95銷售凈利率10.849.2011.63凈資產(chǎn)收益率4.776.765.282000年1999年1999年調(diào)整后調(diào)整前調(diào)整后毛利率33.8835.3235.32主營業(yè)務利潤率33.2034.4434.44營業(yè)利潤率13.9513.2013.20銷售凈利率16.8410.629.04凈資產(chǎn)收益率3.234.874.22過去幾年,市場競爭日趨強烈,然而,公司的毛利率、主營業(yè)務利潤率、營業(yè)利潤率指標一向保持穩(wěn)定,而公司的銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率等指標那么逐年提高。其理由既與公司實施的正確的經(jīng)營戰(zhàn)略有關(guān),更來自于公司管理層高水平的經(jīng)營管理。

1.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)才能公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)才能指標如下2022202220001999上半年年度年度年度存貨周轉(zhuǎn)率1.211.020.710.85應收帳款周轉(zhuǎn)率5.827.037.5516.61總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.520.480.360.39公司的存貨周轉(zhuǎn)率、應收帳款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均較高且保持穩(wěn)定,說明公司的資產(chǎn)經(jīng)營效率較高,不良資產(chǎn)、收益率較低的資產(chǎn)較少,這為未來幾年公司的健康進展奠定了扎實的根基。

存貨周轉(zhuǎn)率2000年有所下降,主要是由于造幣機期末未完工所致,各年指標與行業(yè)平均值相比完全正常。2022年之后,公司的存貨周轉(zhuǎn)指標又有大幅度提高。2022年存貨周轉(zhuǎn)率指標較2000年增加43.66。2022半年的存貨周轉(zhuǎn)率較2022年半年的1.09次增加11.01,顯現(xiàn)出公司高水平的運營管理。

公司應收帳款周轉(zhuǎn)率在過去幾年一向處于較高水平。自2000年開頭,應收帳款周轉(zhuǎn)率有所下降,主要是公司變更了以現(xiàn)銷為主的銷售方式,擴大信用銷售規(guī)模的結(jié)果?？陀^地說,以現(xiàn)銷為主的銷售方式過于保守,也導致公司的應收帳款周轉(zhuǎn)率奇高。而擴大信用銷售規(guī)模這一重大舉措對擴大銷售、增加盈利無疑有著積極的影響。即便如此,公司應收帳款周轉(zhuǎn)率仍處于一個較高的水平,壞帳的風險微小。

2.本金費用操縱水平公司本金、費用的操縱水平由下表可見即本金費用占收入的比重2022202220001999上半年年度年度年度主營業(yè)務本金68.2069.6966.1264.68銷售費用3.374.465.564.82管理費用13.9213.0114.4117.34財務費用1.900.72-0.36-0.56北人股份的主營業(yè)務本金在收入中占的比重一向保持相對穩(wěn)定。在市場競爭日趨強烈的處境下尚能做到銷售費用、管理費用的相對降低。同時,由于公司財務政策以及嚴格、高效的資金管理,財務費用始終處于極低的水平。正是由于管理層有效地本金費用操縱,嚴格的管理制度,北人股份才得以在中國印刷機械行業(yè)中遙遙領(lǐng)先于其他企業(yè),并逐步成長為具有確定國際競爭力的企業(yè)。

三、償債才能分析北人股份主要償債才能指標如下2022202220001999上半年年度年度年度滾動比率1.471.452.035.12速動比率0.70.650.682.38公司的滾動比率、速動比率在1999年處于較高的水平,說明公司的短期償債才能很強。這兩個指標在2000、2022年雖有所下降,但仍處于安好范圍之內(nèi)。這種變化說明公司的滾動資金管理在強調(diào)防范風險的同時,也提防提高資產(chǎn)的收益,在風險與收益的關(guān)系處理上更為成熟,說明公司短期資金調(diào)控管理水平已經(jīng)有了顯著的提高。當然公司也需要專心分析這兩項指標下降的理由,防范潛在的償債風險。

四、負債才能分析北人股份近幾年的資產(chǎn)負債率如下2022年6月30日2022年12月31日負債率41.6037.922000年12月31日1999年12月31日負債率27.1411.74公司的負債布局如下2022年6月30日2022年12月31日日滾動負債/總資產(chǎn)37.3437.78其中短期借款/總資產(chǎn)15.4315.63長期負債/總資產(chǎn)4.250.12其中長期借款/總資產(chǎn)2.110.112000年12月31日1999年12月31日滾動負債/總資產(chǎn)27.1211.08其中短期借款/總資產(chǎn)11.591.38長期負債/總資產(chǎn)0.000.64其中長期借款/總資產(chǎn)0.000.00無論與同行業(yè)還是其他行業(yè)的企業(yè)相比,公司的資產(chǎn)負債率都處于偏低的水平。這一方面說明,公司在過去幾年一向致力于收益較穩(wěn)定的主營業(yè)務,財務政策極為穩(wěn)健,分外留神防范債務風險,另一方面也為公司在今后利用債務融資來擴張經(jīng)營創(chuàng)造了極為有利的條件。

在公司的負債布局中,滾動負債占有十足的比重,而較少依靠長期負債。2000年末滾動負債較1999年有大幅度增加,主要是收購北人四廠而加大了滾動負債。我們認為,短期借款自2022年底增幅較大,主要是隨公司資本擴張,公司的融資策略也發(fā)生了積極的轉(zhuǎn)變積極利用財務杠桿,為股東創(chuàng)造更大價值。

五、現(xiàn)金流量分析公司現(xiàn)金流量的總體處境如下2022202220001999上半年年度年度年