新編財務(wù)報表分析第五版習題答案

《新編財務(wù)報表分析》（第五版）練習題

參考答案項目一認知財務(wù)報表分析一、單項選擇題1．A 2．C3．C4．C5．B6．C7．D8．C9．B10．C二、多項選擇題1．ABCD2．ABD3．AC4．ABD5．ABD6．ABC三、判斷題1．正確。2．錯誤。財務(wù)報表分析的第一個階段是收集與整理分析信息。第一個步驟是明確財務(wù)分析目的。3．錯誤。財務(wù)指標分析包括財務(wù)比率分析和其他非比率指標的分析，如比較分析法對利潤額增減情況進行分析屬于非比率指標分析。4．正確。5．錯誤。在財務(wù)報表分析中，將通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期財務(wù)報表中的相同指標，以說明企業(yè)財務(wù)狀況或經(jīng)營成果變動趨勢的方法稱為趨勢分析法。6．錯誤。比率分析法一般不能綜合反映比率與計算它的會計報表之間的聯(lián)系，因為比率通常只反映兩個指標之間的關(guān)系。7．正確。8．正確。9．正確。10．錯誤。差額計算法是連環(huán)替代法的簡化形式。連環(huán)替代法應(yīng)用中應(yīng)注意的問題，差額計算法都應(yīng)考慮，包括替代順序問題。11．錯誤。因素分析法的替代順序必須依次進行，不能交換順序。12．錯誤。環(huán)比動態(tài)比率，是以每一分析期的數(shù)據(jù)與上期數(shù)據(jù)相比較計算出來的動態(tài)比率。四、計算分析題1．（1）確定分析對象產(chǎn)品銷售收入實際數(shù)－產(chǎn)品銷售收入計劃數(shù)=1056－1000=56（萬元）（2）建立分析模型產(chǎn)品銷售收入=銷售數(shù)量X銷售單價（3）進行因素分析銷售數(shù)量變動的影響值二（220—200）X5=100（萬元）銷售單價變動的影響值二220X（4.8—5）=-44（萬元）兩個因素共同影響的結(jié)果：100—44=56（萬元）2．有關(guān)指標計算結(jié)果見下表、年份指標、2009年2010年2011年2012年產(chǎn)品銷售額（萬600620635642元）103106107定基發(fā)展速度367(%)103102101定基增長速度321（%）環(huán)比發(fā)展速度（%）環(huán)比增長速度（%）分析評價：產(chǎn)品銷售額逐年上升，定基發(fā)展速度和增長速度也表現(xiàn)出不斷上升的態(tài)勢，但從環(huán)比發(fā)展速度和增長速度來看，其上升的步伐正在逐漸放慢。3．因素分析法：（1）確定分析對象材料消耗總額實際數(shù)－材料消耗總額計劃數(shù)=135000－112000=23000（元）（2）建立分析模型材料消耗總額二產(chǎn)品產(chǎn)量X單位產(chǎn)品材料消耗量X材料單價（3）進行因素分析TOC\o"1-5"\h\z計劃數(shù)：280X50X8=112000 （元） ①替換一：300X50X8=120000 （元） ②替換二：300X45X8=108000 （元） ③替換三：300X45X10=135000（元） ④②一①二120000—112000=8000（元） 產(chǎn)品產(chǎn)量變動的影③一②=108000—120000=-12000（元）…單位產(chǎn)品材料消耗變動的影材料單價變動的影④一③二135000—108000=27000（元）響材料單價變動的影三個因素共同的影響值=8000—12000+27000=23000(元)(4)分析評價材料消耗總額超出計劃23000元，其變動受三個因素的影響，其中產(chǎn)品產(chǎn)量增加使材料消耗總額增加8000元，這種增加是正常的；單位產(chǎn)品材料消耗的下降使材料消耗總額下降了12000元，這是利好消息，說明企業(yè)要么進行了技術(shù)革新，要么在節(jié)支方面頗有成效；材料單價上升使材料消耗總額上升了27000元，這一變動應(yīng)作具體分析，分析其到底是市場價格上漲所致還是采購成本控制不力所致。差額計算法：確認分析對象和分析評價都與因素分析法相同，但進行因素分析可以簡化，即：產(chǎn)品產(chǎn)量變動的影響值二(300—280)X50X8=8000(元)單位產(chǎn)品材料消耗變動的影響值二300X(45—50)X8=-12000(元)材料單價變動的影響值二300X45X(10—8)=27000(元)項目二資產(chǎn)負債表分析一、單項選擇題1．C 2．D 3．C4．A5．A 6．C7．A8．C二、多項選擇題1．ABC 2．ABCD3．ABD 4．ABCD 5．ABD6．ABCD三、判斷題1．錯誤。對資產(chǎn)或權(quán)益的影響還取決于該項目的比重。2．錯誤。也可能是經(jīng)營以外的原因引起的，如增加負債。3．正確。4．正確。5．錯誤。當某項負債增加的同時，另一項負債等額減少，負債總額并不變。6．錯誤。經(jīng)營風險仍然存在。7．錯誤。也可能是本期分配的利潤大于本期實現(xiàn)的可供分配的利潤。8．錯誤。表明企業(yè)收賬不力或信用政策變動等。9．錯誤。應(yīng)采用垂直分析法。10．正確。11．正確。12．正確。13．錯誤。穩(wěn)健結(jié)構(gòu)的主要標志是企業(yè)流動資產(chǎn)的一部分資金需要使用流動負債來滿足，另一部分資金需要則由非流動負債來滿足。14．錯誤。平衡結(jié)構(gòu)的主要標志是流動資產(chǎn)的資金需要全部依靠流動負債來滿足。四、案例分析題（1）資產(chǎn)負債表的水平分析資產(chǎn)負債表水平分析表金額單位：元資產(chǎn)期末數(shù) 期初數(shù) 變動情況 對總資產(chǎn)

流動資產(chǎn)：變動額變動（%）的影響（%）貨幣資金28.435.61交易性金融資產(chǎn)6437479-93.39-0.24應(yīng)收賬款11.000.03預(yù)付款項874731-69.12-0.05其他應(yīng)收款147.463.07存貨27.6217.61一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)2675440129-13375-33.33可忽略不計其他流動資產(chǎn)397203909174.521.06流動資產(chǎn)合計31.227.08非流動資

產(chǎn)：長期應(yīng)收款9.280.24長期股權(quán)投資-20.06-0.41投資性房地產(chǎn)5.880.41固定資產(chǎn)5.290.04在建工程-51.38-0.05無形資產(chǎn)5412194212-40091-42.55可忽略不計長期待攤費用-8.32-0.04遞延所得稅資產(chǎn)40876227610.650.67非流動資產(chǎn)合計6.510.86資產(chǎn)總計27.9427.94負債和股東權(quán)益對總權(quán)益的影響(%)流動負債：

短期借款-62.01-6.00交易性金融負債0.03應(yīng)付票據(jù)79.990.31預(yù)收賬款247.7418.08應(yīng)付賬款45.172.25應(yīng)付職工薪酬33.580.11應(yīng)交稅費118.030.85應(yīng)付利息-46.72-0.05應(yīng)付股利87787851127.40.26其他應(yīng)付款84.987.16一年內(nèi)到期10.460.33

的非流動負債其他流動負債301.583.70流動負債合計66.7725.36非流動負債：長期借款-15.97-31.63長期應(yīng)付款39.610.04預(yù)計負債19.440.05遞延所得稅負債731713343006974132033.2可忽略不計其他非流動負債72182437984305-766062-9.60可忽略不計非流動負債合計-1056311356-15.22-2.82負債合計39.8822.54股東權(quán)益：股本00資本公積-0.71-0.16盈余公積30.991.05未分配利潤35.624.51股東權(quán)益合計12.425.40負債和股東權(quán)益總計27.9427.94根據(jù)上表，可從兩個方面進行分析：第一，從資產(chǎn)的角度進行分析評價。該公司總資產(chǎn)本期增加10460145502元，增長幅度為27.94%，說明該公司本年資產(chǎn)規(guī)模有一定程度的增長，反映了公司良好的發(fā)展勢頭。具體而言，流動資產(chǎn)增長10138752659元，增長幅度為31.20%，使總資產(chǎn)規(guī)模增長了27.08%，這說明該公司資產(chǎn)的流動性大為增強，同時表明公司有充裕的貨幣資金。非流動資產(chǎn)增長321392843元，增長幅度為6.51%。可見，流動資產(chǎn)的快速增長是總資產(chǎn)增長的主要原因。第二，從權(quán)益的角度進行分析評價。與總資產(chǎn)一樣，該公司權(quán)益總額本期也增加10460145502元，增長幅度為27.94%，說明該公司本年權(quán)益總額有一定程度的增長。具體而言，負債增長8437616029元，增長幅度為39.88%，使權(quán)益總額增長了22.54%，且負債的增幅大于資產(chǎn)的增幅，應(yīng)引起重視。尤其值得注意的是，在短期借款和長期借款的金額和幅

度均下降的情況下，負債的增長就顯得不是很正常，這就還需要對其各構(gòu)成項目具體進行分析。股東權(quán)益增長2022529473元，增長幅度為12.42%，使權(quán)益總額增長了5.40%，但值得高興的是，股東權(quán)益的增長主要是由盈余公積和未分配利潤的增長所致。（2）資產(chǎn)負債表的垂直分析負債表垂直分析表金額單位：元資產(chǎn)資產(chǎn) 期末數(shù)期初數(shù)期末期初變動情況（%）（%）（%）流動資產(chǎn)：貨幣資金19.8119.740.07交易性金融64374790.010.26-0.25資產(chǎn)應(yīng)收賬款0.250.29-0.04預(yù)付款項 8747310.020.08-0.063其他應(yīng)收款4.022.081.94存貨63.6063.76-0.16一年內(nèi)到期26754401290.0001-0.00004的非流動資0.00006產(chǎn)

其他流動資產(chǎn)1.300.610.69流動資產(chǎn)合計89.0286.812.21非流動資產(chǎn)：長期應(yīng)收款2.222.60-0.38長期股權(quán)投資1.292.06-0.77投資性房地產(chǎn)5.827.03-1.21固定資產(chǎn)2845739220.630.76-0.13在建工程0.040.11-0.07無形資產(chǎn)54121942120.00010.0003-0.0002長期待攤費用0.380.53-0.15遞延所得稅資產(chǎn)0.610.110.50非流動資產(chǎn)合計10.9813.19-2.21資產(chǎn)總計100.000.00

100.00負債和股東權(quán)益流動負債：短期借款2.879.65-6.78交易性金融負債0.03應(yīng)付票據(jù)1432878410.540.380.16預(yù)收賬款19.837.3012.53應(yīng)付賬款5.654.980.67應(yīng)付職工薪酬0.340.330.01應(yīng)交稅費1.230.720.51應(yīng)付利息0.050.11-0.06應(yīng)付股利87787850.250.020.23其他應(yīng)付款12.188.433.75一年內(nèi)到期的非流動負債2.724.84-2.12其他流動負債3.851.232.62流動負債合49.5137.9811.53

計非流動負債：長期借款11.9418.18-6.24長期應(yīng)付款0.100.090.01預(yù)計負債0.230.24-0.01遞延所得稅負債731713343000.0020.00010.0019其他非流動負債721824379843050.020.020.00非流動負債合計12.2818.54-6.26負債合計61.7956.515.28股東權(quán)益：股本3.594.59-1.00資本公積17.7222.83-5.11盈余公積3.473.390.08未分配利潤13.4312.670.76股東權(quán)益合計38.2143.49-5.28負債和股東權(quán)益總計100.00100.000.00根據(jù)上表，可從兩個方面進行分析：第一，從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來分析。流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重分別為89.02%和10.98%。其中，2012年末的資產(chǎn)總額中，貨幣資金占19.81%、存貨占63.6%、其他應(yīng)收款占4.02%，這是流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重89.02%的主要原因；非流動資產(chǎn)中的投資性房地產(chǎn)占5.82%、長期應(yīng)收款占2.22%、長期股權(quán)投資占1.29%、固定資產(chǎn)占0.63%，這是非流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重10.98%的主要原因。這樣的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)基本上是比較合理的。作為房地產(chǎn)行業(yè)，其中存貨占總資產(chǎn)的比重最大，說明該公司以備出售的房屋或處在開發(fā)過程中的在建房屋等供應(yīng)還是比較充足的。流動資產(chǎn)的比重89.02%遠遠高于非流動資產(chǎn)的比重10.98%，說明該公司的資產(chǎn)流動性和變現(xiàn)能力很強，對經(jīng)濟形勢的應(yīng)變能力較好。流動資產(chǎn)的增幅大于非流動資產(chǎn)的增幅，表明公司資產(chǎn)的流動性增強，資金運營順暢。第二，從資金來源來分析。該公司負債占總資產(chǎn)的比重61.79%大于所有者權(quán)益占總資產(chǎn)的比重38.21%，說明公司的資金來源主要來自于負債，表明公司的債務(wù)負擔較大，財務(wù)風險較高，應(yīng)引起重視。（3）對資產(chǎn)負債表的主要項目進行分析①貨幣資金分析。貨幣資金增加了2100357388元，增長幅度為28.43%。貨幣資金占總資產(chǎn)的比重相對比較穩(wěn)定，也處在較高的水平，2011年和2012年均在19%左右，說明公司資金流動性較強，有較為充裕的貨幣資金。②應(yīng)收款項分析。應(yīng)收賬款2012年比2011年增長11%,且其比重較低，僅為0.25%，結(jié)合該公司營業(yè)收入增長的情況看，這說明公司產(chǎn)品銷售收入資金回收迅速；其他應(yīng)收款2012年比2011年增長147.46%，比重也從2011年的2.08%提高到2012年的4.02%，主要原因可能是公司預(yù)付拍地保證金及定金增加。③存貨分析。公司存貨的增幅雖然只有27.62%,但其對總資產(chǎn)增長的影響較大，達到了17.61%。存貨占總資產(chǎn)的比重2011-2012年均保持在63%左右，較為穩(wěn)定。作為房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，表明該公司存有大量的土地和開發(fā)的房地產(chǎn)，為公司可持續(xù)的發(fā)展提供了后勁。④長期投資分析。公司長期股權(quán)投資規(guī)模較小，不但其投資金額的增幅在下降，其比重也從2011年的2.06%下降到2012年的1.29%；投資性房地產(chǎn)的比重從2011年的7.03%也下降到2012年的5.82%，說明公司在收縮對外投資規(guī)模，以保證主營業(yè)務(wù)的發(fā)展。⑤固定資產(chǎn)分析。公司的固定資產(chǎn)2012年比2011年增長5.29%，對總資產(chǎn)的影響僅為0.04%，但其比重卻由0.76%下降為0.63%，可見，固定資產(chǎn)的增幅和比重都很小。一般情況下，房地產(chǎn)公司的固定資產(chǎn)賬面數(shù)，相對于公司的股本或開發(fā)規(guī)模來說，金額不會很大。因此，固定資產(chǎn)的比重是合理的。⑥流動負債分析。2012年流動負債的增幅為66.77%；流動負債占總資產(chǎn)的比重為49.51%，比2011年的37.98%提高了11.53%，其主要原因是預(yù)收賬款大幅度提高所致，增幅高達247.74%，其所占比重由2011年的7.3%上升到2012年的19.83%；其他應(yīng)付款的增幅為84.98%，其所占比重也由2011年的8.43%上升到2012年的12.18%，主要原因是子公司少數(shù)股東投入的項目墊款及關(guān)聯(lián)公司借款增加所致。⑦非流動負債分析。公司的非流動負債主要體現(xiàn)在長期借款上，2012年的金額比2011年下降了15.97%，其所占比重也由18.18%下降到11.94%，使公司的資本結(jié)構(gòu)趨于合理，財務(wù)風險降低。⑧股東權(quán)益分析。公司2012年的股東權(quán)益比2011年增長了12.42%，但由于增幅低于總資產(chǎn)，導(dǎo)致其比重只有38.21%，比2011年下降了5.28%。（4）資產(chǎn)負債表的總體評價綜上所述，公司的資產(chǎn)總體質(zhì)量較好，能維持正常的周轉(zhuǎn)。公司的資產(chǎn)規(guī)模擴張較快，但資產(chǎn)增長的效率還有待提高，應(yīng)在資金的回收方面加強管理。資產(chǎn)流動性和變現(xiàn)能力很強，對經(jīng)濟形勢的應(yīng)變能力較好。但存貨和負債的比重仍然較大，應(yīng)引起重視，并加強對存貨的管理和銷售工作，減輕公司的債務(wù)負擔，降低財務(wù)風險?？偟膩碚f，公司的流動資產(chǎn)和負債較高，表明該公司的穩(wěn)定性較差，但較靈活，公司的財務(wù)狀況良好。項目三利潤表分析一、單項選擇題1．B2．C3．D4．B5．C6．C二、多項選擇題1．BC 2．ABC3．AC4．ABCD5．ABC6．ABD三、判斷題1．錯誤。營業(yè)利潤是指企業(yè)營業(yè)收入與營業(yè)成本、營業(yè)稅金及附加、期間費用、資產(chǎn)減值損失的差額加上公允價值變動收益和投資收益的財務(wù)成果。它既包括企業(yè)的主營業(yè)務(wù)利潤和其他業(yè)務(wù)利潤，又包括企業(yè)公允價值變動凈收益和對外投資的凈收益。2．錯誤。營業(yè)成本變動對利潤有著直接影響，在其他條件都不變的情況下，營業(yè)成本降低多少，利潤就會增加多少。3．正確。4．正確。5．錯誤。在現(xiàn)行稅收體制下，增值稅對產(chǎn)品銷售利潤沒有直接影響。增值稅變動是通過城建稅及教育費附加間接影響銷售利潤的。但是，對于應(yīng)繳納消費稅的產(chǎn)品，消費稅稅率變動將直接影響產(chǎn)品銷售利潤。6．正確。7．正確。8．錯誤。運用垂直分析法可以更深入地說明銷售費用的變動情況及其合理性。四、案例分析題（1）利潤水平分析表單位：元項 目2012年度2011年度增減額增減（％）一、營業(yè)收入183.7減：營業(yè)成本184.19營業(yè)稅金及

附加512.58銷售費用25.86管理費用53191262.62財務(wù)費用-149.67資產(chǎn)減值損失484187-99.88力加公允價值變動收益-171.26投資收益-62.06其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益-80671-0.05二、營業(yè)利潤76.30力口：營業(yè)外收入534959322.13減：營業(yè)外支出143.1

其中：非流動資產(chǎn)處置損失631517三、利潤總額74.65減：所得稅147.43四、凈利潤109200010560.67五、、每股收益（一）基本每股收益0.960.940.022.13（二）稀釋每股收益0.960.940.022.132012年，在國家積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策刺激下，房地產(chǎn)市場逐步繁榮，該公司的營業(yè)收入比2011年增加了6564516849元，增幅高達183.72%。2012年營業(yè)利潤的增幅為76.30%，低于營業(yè)收入的增幅，主要原因是投資收益大幅度減少和營業(yè)成本以及營業(yè)稅金及附加大幅度提高所致。利潤總額的增幅74.65%又低于營業(yè)利潤的增幅76.30%，主要原因是營業(yè)外支出的增幅143.14%大于營業(yè)外收入的增幅22.13%。由于2012年所得稅增幅高達147.43%，從而導(dǎo)致凈利潤的增幅60.67%均低于營業(yè)利潤和利潤總額的增幅。（2）

利潤垂直分析表單位：%項 目2012年度2011年度變動幅度一、營業(yè)收入100100減：營業(yè)成本58.8158.710.10營業(yè)稅金及附加16.017.428.59銷售費用2.816.34-3.53管理費用2.065.69-3.63財務(wù)費用-0.150.87-1.02資產(chǎn)減值損失0.0011.41-11.41加：公允價值變動收益-1.024.07-5.09投資收益3.0022.47-19.47其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益1.744.95-3.21二、營業(yè)利潤22.4436.11-13.67加：營業(yè)外收入0.290.68-0.39減：營業(yè)外支出0.300.35-0.05其中：非流動資產(chǎn)處置損失0.01三、利潤總額22.4336.43-14.00減：所得稅5.125.87-0.75五、凈利潤17.3130.56-13.25五、、每股收益（一）基本每股收益0.000.000.00（二）稀釋每股收益0.000.000.002012年，該公司營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比重為22.44%，比上年度的36.11%下降了13.67%，其主要原因是營業(yè)稅金及附加的比重上升了8.59%和投資收益的比重下降了19.47%；利潤總額占營業(yè)收入的比重為22.43%，比上年度的36.43%下降了14.00%，主要是營業(yè)利潤構(gòu)成比重下降和營業(yè)外收入的比重由0.68%下降至0.29%所致；凈利潤營業(yè)收入的比重為17.31%，比上年度的30.56%下降了13.25%，主要是利潤總額構(gòu)成比重下降及所得稅比重下降所致。（3）利潤表主要項目的分析第一，營業(yè)收入分析。2012年，該公司的營業(yè)收入比2011年增加了6564516849元，增幅高達183.72%，銷售勢頭強盛。作為房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，我們還應(yīng)進一步分析收入的品種結(jié)構(gòu)和區(qū)域結(jié)構(gòu)對營業(yè)收入的影響。第二，成本費用分析。營業(yè)成本的增幅雖然高達184.19%，但其比重只增加了0.10%；營業(yè)稅金及附加，無論是增幅還是比重，均有較大程度的上升，這兩者是導(dǎo)致營業(yè)利潤下降的主要因素。在營業(yè)收入增長的情況下，銷售費用有所增長是理所當然的，況且其比重還在下降。值得一提的事，管理費用的增幅僅為2.62%，其比重也由上年的5.69%降至2.06%。第三，營業(yè)利潤分析。2012年的營業(yè)利潤比2011年增長76.30%，遠遠低于營業(yè)收入的增長幅度183.72%，主要原因是營業(yè)稅金及附加大幅增長所致，其占營業(yè)收入的比重從2011年的7.42%上升到2012年的16.01%，直接導(dǎo)致了營業(yè)利潤占營業(yè)收入的比重從2011年的36.11%下降到2012年的22.44%；管理費用和銷售費用2012年的增幅也遠低于營業(yè)收入的增幅，使其占營業(yè)收入的比重比2011年都有所下降；投資收益和資產(chǎn)減值損失2012年大幅度減少，比重分別從2011年的22.47%、11.41%下降到2012年的3%和0。第四，凈利潤分析。營業(yè)外收入和營業(yè)外支出2012年比2011年盡管有不同程度的增長，但由于其占營業(yè)收入的比重很小，所以對利潤總額的影響不大；所得稅占營業(yè)收入的比重2012年比2011年下降0.75%。以上分析的原因使凈利潤占營業(yè)收入的比重從2011年的30.56%下降到2012年的17.31%。（4）利潤表的總體評價綜合以上分析，總的來說，ZSJ地產(chǎn)公司2012年的主營業(yè)務(wù)鮮明，營業(yè)收入增長較快，主營業(yè)務(wù)的盈利水平保持穩(wěn)定，盈利能力較強。項目四現(xiàn)金流量表分析一、單項選擇題1．A 2．C3．B4．B5．D6．D7．D8．D二、多項選擇題1．ABC2．AD3．AC4．AD5．ABCD6．AC三、判斷題1．錯誤。固定資產(chǎn)折舊的變動影響當期現(xiàn)金流量的變動。當本期固定資產(chǎn)折舊增加時，會發(fā)生費用抵稅作用，當期現(xiàn)金流量會增加；反之，則降低。2．錯誤。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零不一定說明企業(yè)盈利。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零，只是說明現(xiàn)金流入量減去付現(xiàn)成本后大于零。3．錯誤。企業(yè)分配非現(xiàn)金股利（如股票股利）則不會引起現(xiàn)金流出量的增加。4．錯誤。利息支出將對籌資活動現(xiàn)金流量和經(jīng)營活動現(xiàn)金流量產(chǎn)生影響。5．錯誤。企業(yè)支付所得稅將引起經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的增加。6．錯誤?，F(xiàn)金流量表的編制基礎(chǔ)是收付實現(xiàn)制。7．錯誤。企業(yè)發(fā)生的財務(wù)費用可以分別歸屬于經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動。8．正確。9．正確。10．錯誤。如果是由于企業(yè)處于萌芽期導(dǎo)致的現(xiàn)金流量小于零，應(yīng)該認為這是企業(yè)在發(fā)展過程中不可避免的正常狀態(tài)。四、計算題1．銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金=1000+170－（150－100）－（50－10）=1080（萬元）2．支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金=（1200－500－20－100－50－10）+500=1020（萬元）五、案例分析題（1）對該公司的現(xiàn)金流量表進行水平分析現(xiàn)金流量表水平分析表

單位：元項目2012年2011年增減額增減率（%）一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金157.08收到的稅費返還598706-97.65收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金298.99經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計12361239767173.89購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金-10.72支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金9.01支付的各項稅費77.85支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金510.99經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計

12.57經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額無意義二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資收到的現(xiàn)金取得投資收益收到的現(xiàn)金413971-96.78處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額2515672772549-2520982-90.93處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額-98.05收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金投資活動現(xiàn)金流入小計-32.29購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金83837658-8207088-9.79投資支付的現(xiàn)金-14.16

取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額5252240支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金投資活動現(xiàn)金流出小計-18.30投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-4192414216.33三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量吸收投資收到的現(xiàn)金-94.75取得借款收到的現(xiàn)金-37.25收到的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金籌資活動現(xiàn)金流入小計-61.33償還債務(wù)支付的現(xiàn)金58.70分配股利、利潤或償付利息支付的現(xiàn)金22.49

支付的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金籌資活動現(xiàn)金流出小計54.22籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-163.56四、匯率變動對現(xiàn)金的影響-2200526-82.10五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額-62.82力口：年初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額107.56六、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額19.27由上表可知，該公司2012年凈現(xiàn)金流量比2011年增加3813072192元，增幅為107.56%。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額比上年增加了10974575008元，主要是經(jīng)營活動現(xiàn)金流入增加了12361239767元，而經(jīng)營活動現(xiàn)金流出只有1386664759元。經(jīng)營活動現(xiàn)金流入的增加又主要是因為“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”增加了9731348519元，以及“收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”增加了2654812557元所致。而經(jīng)營活動現(xiàn)金流出的增加主要是因為“支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金”增加了1720501863元。投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額比上年減少了26547658元，主要因為投資活動現(xiàn)金流入太少所致，“取得投資收益收到的現(xiàn)金”僅為413971元，這說明公司對外投資效果不佳?；I資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額比上年減少，主要原因是“償還債務(wù)支付的現(xiàn)金”比上年增加了3715353788元。（2）對該公司的現(xiàn)金流量表進行結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析表項 目金額（元）比重（%）經(jīng)營活動現(xiàn)金流入59870675.11其中：銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金61.44收到的稅費返還0.00收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金13.67投資活動現(xiàn)金流入1.93其中：收回投資收到的現(xiàn)金413971取得投資收益收到的現(xiàn)金2515670.00處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長0.00期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額0.05處置子公司及其他營業(yè)單位收到1.87

的現(xiàn)金凈額收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金籌資活動現(xiàn)金流入其中：吸收投資收到的現(xiàn)金取得借款收到的現(xiàn)金收到的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金22.961.3121.65現(xiàn)金流入合計100現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)評價：該公司2012年現(xiàn)金流入總量為25920627835元，其中經(jīng)營活動現(xiàn)金流入、投資活動現(xiàn)金流入和籌資活動現(xiàn)金流入所占比重分別為75.11%、1.93%和22.96%。可見，該公司的現(xiàn)金流入主要是經(jīng)營活動現(xiàn)金流入，其次是籌資活動現(xiàn)金流入，而投資活動現(xiàn)金流入所占比重非常小。在經(jīng)營活動現(xiàn)金流入中，“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”所占比重最大，這說明公司收入的收現(xiàn)能力在提高。投資活動現(xiàn)金流入所占比重僅為1.93%，說明公司對外投資的效果乏善可陳?？偟膩碚f，公司的現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)合理，更多地通過經(jīng)營活動來獲取現(xiàn)金，其籌資活動現(xiàn)金流入的比重較大一方面說明公司的融資能力較強，一方面也說明公司還債壓力較大，財務(wù)風險較高?，F(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析表項 目 金額（元）比重（%）經(jīng)營活動現(xiàn)金流出50.67

其中：購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金34.16支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)2.29金5.82支付的各項稅費8.40支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金投資活動現(xiàn)金流出3.86其中：購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長0.31期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金3.55投資支付的現(xiàn)金取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金籌資活動現(xiàn)金流出45.47其中：償還債務(wù)支付的現(xiàn)金41.00分配股利、利潤或償付利息支付的4.47現(xiàn)金支付的其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金現(xiàn)金流出合計100現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)評價：該公司的現(xiàn)金流出中，經(jīng)營活動現(xiàn)金流出所占比重還是最大的，達到50.67%，說明公司對經(jīng)營活動投入的資金還是占得較多的。投資活動現(xiàn)金流出所占比重很小，說明公司對外投資比重減少。而籌資活動現(xiàn)金流出所占比重達到了45.47%，說明公司更多地進行融資，但2012年籌資活動的現(xiàn)金流出量大于流入量，說明公司在融資的同時進行了一定的收回投資活動。（3）總體評價綜上所述，該公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量還是比較充裕的，且2012年來占有重要的地位，有一定程度的現(xiàn)金流動實力；投資活動所固有的風險也不容忽視；籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入預(yù)示著籌資能力較強，但2012年逐漸轉(zhuǎn)向至經(jīng)營活動。今后公司現(xiàn)金流量管理仍需保持并增強經(jīng)營活動的獲利能力，另外也要警惕由于投資活動不當造成的財務(wù)狀況惡化。項目五企業(yè)償債能力分析一、單項選擇題1．D2．B3．D4．D5．D6．A7．C8．C9．C10．C 11．B 12．D 13．C 14．A 15．D二、多項選擇題1．ABC 2．ABC 3．CD 4．ACD5．BD6．BD 7．ABCD8．BD9．AB10．ABC 11．ABC12．ABC三、判斷題1．錯誤。長期待攤費用、已作抵押的資產(chǎn)等難以作為償債的保證。2．錯誤。從長遠看，已獲利息倍數(shù)要大于1，企業(yè)才有償還利息費用的能力。但在短期內(nèi)，在已獲利息倍數(shù)低于1的情況下企業(yè)仍有可能支付利息。這是因為有些費用如折舊、攤銷等不需要當期支付現(xiàn)金。3.錯誤。資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額X100%產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/股東權(quán)益總額X100%它們的乘積不等于1。4．正確。5．錯誤。對債權(quán)人而言，企業(yè)的資產(chǎn)負債率越低越好。6．錯誤。對任何企業(yè)而言，速動比率不一定都大于1為好。7．正確。8．錯誤。對于應(yīng)收賬款和存貨變現(xiàn)存在問題的企業(yè)，分析現(xiàn)金比率尤為重要9．正確。10．錯誤。盈利能力強的企業(yè)，其長期償債能力也強。四、計算題1．流動比率=500/250=2速動比率=[500－（10+100）]/250=1.562．（1）流動負債=300/3=100萬元（2）由于1.2=（300－存貨）/100所以：存貨二300—100X1.2=180（萬元）（3）因為：1.5=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/（100+200）所以：經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額=450萬元五、案例分析題（1）計算償債能力指標

指標2011年2012年ZSJ地產(chǎn)行業(yè)平均值ZSJ地產(chǎn)行業(yè)平均值流動比率2.291.951.82.10速動比率0.610.750.490.76現(xiàn)金比率0.530.4現(xiàn)金流動負債比率(％)-0.28-0.80.30-0.8資產(chǎn)負債率(%)56.5174.961.7975.0產(chǎn)權(quán)比率1.301.62權(quán)益乘數(shù)2.302.62已獲利息倍數(shù)43.113.8無意義有形凈值債務(wù)率1.301.62現(xiàn)金債務(wù)總額比率-0.190.24表中的指標計算：2011年速動比率現(xiàn)金流動負債比率2012年速動比率=0.49%（2）償債能力分析第一，從短期償債能力看。ZSJ地產(chǎn)公司的流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率存在一定的波動，2011年的流動比率高于行業(yè)平均值，但在2012年，三大指標全面下降，并且流動比率和速動比率均低于行業(yè)平均值?，F(xiàn)金流動負債比率由2011年的-0.28升至2012年的0.30，增幅較大且高于行業(yè)平均值。第二，從長期償債能力看。公司資產(chǎn)負債率總體上保持穩(wěn)定，2012年比2011年略有上升，但均在行業(yè)平均值以下；產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)均略有上升；已獲利息倍數(shù)2011年保持較高水平（為43.11），并遠遠高于行業(yè)平均值（3.8），2012年雖然為“無意義”，是表示2012年沒有利息負擔；現(xiàn)金債務(wù)總額比率2012年從2011年的負數(shù)轉(zhuǎn)為正數(shù)，達到0.24。第三，總的來說，該公司的短期償債能力雖有所下降，但由于現(xiàn)金流動負債比率由負轉(zhuǎn)正且保持較高水平，說明付現(xiàn)能力較強。負債結(jié)構(gòu)基本合理，長期償債能力較強。項目六企業(yè)盈利能力分析一、單項選擇題1．A 2．C3．A 4．C 5．C 6．C 7．B 8．D 9．A10．B11．D 12．C二、多項選擇題1．ABC2．ABCD3．CD4．CD5．ABCD6．ABD7．ABCD8．ABC三、判斷題1．錯誤。對企業(yè)盈利能力的分析主要指對利潤率的分析。2．錯誤。不一定。在反映盈利能力的指標的分母一定的情況下，企業(yè)盈利能力的高低與利潤的高低成正比。3．錯誤。成本費用利潤率是綜合反映企業(yè)成本效益的重要指標。4．錯誤。影響成本費用利潤率的因素是利潤總額和成本費用，而影響營業(yè)利潤率的因素是營業(yè)利潤和營業(yè)收入。5．正確。6．正確。7．錯誤。在負債利息率和資本構(gòu)成等條件不變的情況下，總資產(chǎn)報酬率越高，凈資產(chǎn)收益率就越高。8．錯誤。一般來說，市盈率高，說明投資者對該公司的發(fā)展前景看好。但市盈率過高，也意味著這種股票具有較高的投資風險。9．正確。10．錯誤。當公司存在稀釋性潛在普通股時，應(yīng)當分別對稀釋每股收益指標的分子分母進行調(diào)整。四、計算題（1）2012年銷售毛利=6700-5500=1200（萬元）2012年凈利潤二(1200-460-310)X(1-25%)=322.5(萬元)（2）2012年的各項指標：營業(yè)利潤率=430/6700=6.42%成本費用利潤率=430/（5500+460+310）=6.86%總資產(chǎn)報酬率=（430+310）/（7650+8000）+2=740/7825=9.97%凈資產(chǎn)收益率=322.5/（2800+3000）+2=11.12%盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=100/322.5=0.31五、案例分析題（1）計算并填列下列指標指標2011年2012年ZSJ地產(chǎn)行業(yè)平均值ZSJ地產(chǎn)行業(yè)平均值銷售毛利率（％）41.2939.1841.1937.26銷售（營業(yè)）利潤率（%）36.1119.0022.4412.30成本費用利潤率（%）46.119.8028.202.2銷售凈利率（％）30.5615.4917.3114.33凈資產(chǎn)收益率（%）8.597.810.157.3總資產(chǎn)報酬率（％）4.264.45.293.9盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)-3.59-1.64.02-2.6資本收益率（％）15.048.217.141.1每股收益0.940.96表中指標的計算：2011年%%成本費用利潤率%%?2=8.59%總資產(chǎn)報酬率=+2=4.26%資本收益率?2=%2012年%%成本費用利潤率=28.20%%?2=10.15%總資產(chǎn)報酬率=?2=5.29%資本收益率?2=17.14%（2）盈利能力分析第一，從營業(yè)盈利能力看。與2011年相比，該公司2012年的銷售毛利率、銷售（營業(yè)）利潤率和銷售凈利率均呈下降趨勢，尤其是銷售（營業(yè)）利潤率和銷售凈利率下降均超過了12個百分點左右，也就是說，每100元的營業(yè)收入獲得的各種利潤在不斷減少。成本費用利潤率下降了近18個百分點，主要原因是公司的成本費用過高。第二，從資產(chǎn)盈利能力看?？傎Y產(chǎn)報酬率由2011年的4.26%上升至2012年的5.29%，表明總資產(chǎn)的盈利能力在不斷上升。第三，從資本盈利能力看。與2011年相比，該公司2012年的凈資產(chǎn)收益率和資本收益率都呈上升趨勢，表明股東權(quán)益回報率在不斷上升。第四，從盈利質(zhì)量看。該公司2012年盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)比2011年大幅提高，表明該公司的獲現(xiàn)能力增強，盈利質(zhì)量大為提高。此外，每股收益也呈上升趨勢，表明盈利能力在增強。第五，總的來說，該公司的盈利水平在行業(yè)中處于領(lǐng)先水平，由于營業(yè)盈利能力的下降，其他方面的盈利能力雖有所上升，但也將大打折扣。因此，公司應(yīng)對成本費用進行適當?shù)目刂?，以真正提高公司的盈利能力。項目七企業(yè)營運能力分析一、單項選擇題

1．C 2．B3．D 4．B5．D6．A7．A8．B1．C 2．B3．D 4．B5．D6．A7．A8．B二、多選選擇題1．ACD2．AD3．BC4．BCD5．CD6．AD三、判斷題1．正確。2．錯誤。計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時，分母的應(yīng)收賬款包括會計核算中“應(yīng)收賬款”和“應(yīng)收票據(jù)”等全部賒銷賬款在內(nèi)。3．錯誤。存貨周轉(zhuǎn)率不一定越高越好。因為企業(yè)必須持有一定量的存貨以防止停工待料、維持均衡生產(chǎn)和適應(yīng)市場變化。4．錯誤。存貨周轉(zhuǎn)率的計算是以“營業(yè)成本”為周轉(zhuǎn)額。5．錯誤。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，取得同樣多的營業(yè)收入所需的流動資產(chǎn)就越少。6．錯誤。周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，則周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，表明資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快。7．正確。8．錯誤。營業(yè)周期是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)之和。9．正確。10．錯誤?？傎Y產(chǎn)報酬率反映資產(chǎn)利用效益，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映資產(chǎn)利用效率。四、計算分析題（1）上年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=6900/2760=2.5上年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=6900/1104=6.25上年流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重=1104/2760=0.4本年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=7938/2940=2.7本年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=7938/1323=6.0本年流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重=1323/2940=0.45（2）本年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率-上年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2.7-2.5=0.2總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率二流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的影響二（6.0-6.25）X0.4=-0.1流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重上升的影響=6X（0.45-0.4）=0.3兩個因素共同影響的結(jié)果：-0.1+0.3=0.2五、案例分析題指標2011年2012年ZSJ地產(chǎn)行業(yè)平均值ZSJ地產(chǎn)行業(yè)平均值應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）43.668.389.667.8存貨周轉(zhuǎn)率（次）0.101.40.221.4流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.130.40.270.3固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）12.4634.71總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.110.30.240.3（1）計算表中指標2011年H-2=43.66H-2=0.10流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）二+2=0.13固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）二+2=12.46總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）二+2=0.112012年-4-2=89.66-4-2=0.22-4-2=0.27-4-2=34.71-4-2=0.24（2）營運能力分析第一，從短期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況看。該公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2012年為89.66次，比2011年的43.66次提高了46次，增加了一倍多，并且2011年和2012年兩年都遠遠高于行業(yè)平均值，尤其是2012年是行業(yè)平均值的11倍多，說明公司應(yīng)收賬款回收迅速，銷售順暢；存貨周轉(zhuǎn)率從2011年的0.1次上升到2012年的0.22次，但比值較低，兩年均低于行業(yè)平均值；流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2011年的0.13次提高到2012年的0.27次，但兩年也都低于行業(yè)平均值。第二，從長期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況看。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2011年的12.46次快速上升到2012年的34.71次，從資產(chǎn)負債表垂直分析可知，這與固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重下降有關(guān)。第三，從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況看?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2011年的0.11次上升到2012年的0.24次，也就是說，平均一元的資產(chǎn)營運一年所取得的營業(yè)收入從2011年的0.11元上升到2012年的0.24元，資產(chǎn)利用效率有所提高，但2011年與2012年的數(shù)值均低于行業(yè)平均值。第四，總的來說，2011—2012年，該公司除應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率維持較高水平以外，其余資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均不太理想，資產(chǎn)運用效率有待提高，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力在行業(yè)中處在中下水平，表明公司在資產(chǎn)營運管理上還應(yīng)加大力度，尤其是要加快存貨的周轉(zhuǎn)，避免土地過多的積壓，以提高資金運用的效益。項目八企業(yè)發(fā)展能力分析一、單項選擇題1．A 2．A3．C 4．B 5．B 6．B二、多選選擇題1．ABD2．BC3．ACD4．AB5．BD6．ABCD三、判斷題1．正確。2．錯誤。對債權(quán)人而言，增長能力同樣至關(guān)重要，因為企業(yè)償還債務(wù)尤其是長期債務(wù)主要是依靠未來的盈利能力，而不是目前的。3．錯誤。企業(yè)發(fā)展能力的大小同樣是一個相對的概念，即分析期的股東權(quán)益、收益、營業(yè)收入和資產(chǎn)相對于上一期的股東權(quán)益、收益、營業(yè)收入和資產(chǎn)而言。4．錯誤。企業(yè)資產(chǎn)增長率越高并不意味著企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模增長勢頭就好。首先，只有在一個企業(yè)的銷售增長、利潤增長超過資產(chǎn)規(guī)模增長的情況下，這種資產(chǎn)規(guī)模增長才是有效益的。其次，如果一個企業(yè)的資產(chǎn)增長完全依賴于負債的增長，而所有者權(quán)益項目在年度內(nèi)沒有發(fā)生變動或者變動不大，則說明企業(yè)不具備良好的發(fā)展?jié)摿ΑＷ詈?，如果一個企業(yè)的資產(chǎn)在連續(xù)若干期間時增時減，則反映出企業(yè)的經(jīng)營業(yè)務(wù)并不穩(wěn)定，同時也說明企業(yè)并不具備良好的發(fā)展?jié)摿Α?．正確。6．錯誤。企業(yè)增長能力通常是指企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營活動的發(fā)展趨勢和發(fā)展?jié)撃?，獲利能力強的企業(yè)，其發(fā)展能力未必就好，二者之間無必然聯(lián)系。7．正確。8．正確。9．正確。10．正確。四、計算分析題（1）計算指標1、銷售（營業(yè)）增長率=（2400-1800）/1800=33.33%2、總資產(chǎn)增長率=（23000-18980）/18980=21.18%3、資本積累率=（16500-13100）/13100=25.95%4、資本保值增值率=16500/13100=125.95%5、凈利潤增長率=（400-240）/240=66.67%6、營業(yè)利潤增長率=（600-360）/360=66.67%（2）分析發(fā)展能力銷售（營業(yè)）增長率為33.33%，這說明該公司的銷售具有良好的增長趨勢。而且高于總資產(chǎn)增長率，這又說明該公司的銷售增長具有效益性，也就是說具備良好的成長性?？傎Y產(chǎn)增長率為21.18%，說明該公司資產(chǎn)規(guī)模在不斷增長。該公司總資產(chǎn)增長率低于銷售增長率，這說明資產(chǎn)的增長是正常的、適當?shù)模辉摴举Y本積累率為25.95%，說明該公司資產(chǎn)的增長主要來源于所有者權(quán)益的增長，而不是主要依賴負債的增加。資本保值增值率為125.95%，說明該公司資本不但實現(xiàn)保值，而且還有一定的增值。營業(yè)利潤增長率為66.67%，明顯高于銷售增長率33.33%，說明該公司營業(yè)利潤增長能力較好。凈利潤增長率與營業(yè)利潤增長率持平，說明凈利潤的增長主要來源于營業(yè)利潤的增長，表明該公司凈利潤來源的穩(wěn)定性

值得肯定。綜上所述，該公司的主要指標基本上能保持同步增長，且保持較高水平，因此可以判斷該公司具有良好的整體發(fā)展能力。五、案例分析題指標2011年2012年ZSJ地產(chǎn)行業(yè)平均值ZSJ地產(chǎn)行業(yè)平均值銷售增長率（％）-13.1016.9183.7216.4總資產(chǎn)增長率（％）49.1113.527.9412.5資本積累率（％）78.0210.812.429.8資本保值增值率（%）178.02105.8112.42105.5凈利潤增長率（％）-8.6320.9260.6723.76營業(yè)利潤增長率（%）-2.7917.376.3017.0（1）計算表內(nèi)指標2011年2012年（2）發(fā)展能力分析第一，2011-2012年，公司的總資產(chǎn)穩(wěn)步增長，增長率分別為49.11%和27.94%，表明公司的實力不斷增強，但2012年總資產(chǎn)增長率低于2011年，增長速度有所放慢。第二，2011年，公司盡管總資產(chǎn)在增長49.11%的情況下，但營業(yè)收入、營業(yè)利潤和凈利潤均出現(xiàn)負增長，其原因有待進一步分析。2012年，營業(yè)收入、營業(yè)利潤和凈利潤的增長速度均超過總資產(chǎn)的增長速度一倍以上，其中，營業(yè)收入增長了183.72%，是總資產(chǎn)增長率的6倍多；營業(yè)利潤增長率和凈利潤增長率也都高于行業(yè)平均值，扭轉(zhuǎn)了2011年的不利局面，資產(chǎn)利用效率在提高。第三，2011-2012年的資本保值增值率均超過100%且高于行業(yè)平均值，說明該公司的資本保全狀況較好。2012年，公司凈資產(chǎn)比2011年增長12.42%，在股本不變的情況下，低于凈利潤的增長速度，但高于行業(yè)平均值。第四，總的來說，該公司資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步增長，營業(yè)收入和利潤的增長出現(xiàn)一定幅度的波動，但這一現(xiàn)象在2012年得到極大改觀，公司的整體實力不斷增強，發(fā)展能力在行業(yè)中處于領(lǐng)先水平。項目九財務(wù)報表綜合分析一、單項選擇題1．A 2．A3．D 4．C 5．B6．C 7．D8．B 9．B 10．D二、多項選擇題1．BC2．CD3．ABD4．ABCD5．BD6．AC三、判斷題1．錯誤。因為：權(quán)益乘數(shù)=1/（1－資產(chǎn)負債率），所以負債比率越高，權(quán)益乘數(shù)越大，財務(wù)風險越大。2．正確。3．正確。4．錯誤。適當開展負債經(jīng)營，降低自有資金比重，可以發(fā)揮財務(wù)杠桿作用。在總資產(chǎn)凈利率(大于零)不變的情況下，資產(chǎn)負債率越高，則凈資產(chǎn)收益率越高。5．正確。6．錯誤。財務(wù)績效定量評價基本指標計分運用的是功效系數(shù)法原理，而不是綜合分析判斷法原理，管理績效評價計分采取的是綜合分析判斷法原理。7．錯誤。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率屬于財務(wù)績效定量評價中評價企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的修正指標；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為基本指標。8．正確。四、計算分析題(1)計算指標流動比率=2321208/1803202=1.29資產(chǎn)負債率=2101415/3047727=68.95%流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1787615/(1534803+2321208)+2=0.93(次)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1787615/(2037983+3047727)+2=0.7(次)總資產(chǎn)報酬率=(431358-31548)/(2037983+3047727)+2=15.72%凈資產(chǎn)收益率=353156/(439556+946312)+2=50.97%營業(yè)收入增長率=()/1174155=52.25%

資本積累率=(946312-439556)/439556=115.29%（2）運用沃爾評分法進行分析評價財務(wù)比率指標權(quán)重①標準值②實際值③得分④二①X③/②一、盈利能力指標341.凈資產(chǎn)收益率209.0%50.97%113.272.總資產(chǎn)報酬率145.0%15.72%44.02二、償債能力指標221.流動比率101.11.2911.732.資產(chǎn)負債率1269.5%68.95%11.91三、營運能力指標221.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率121.0次0.93次11.162.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率100.6次0.7次11.67四、發(fā)展能力指標221.營業(yè)收入增長率1212.0%52.25%52.252.資本積累率1011.0%115.29%104.81

綜合得分100360.82該公司得分360.82分，遠遠大于100分，說明該公司的綜合財務(wù)狀況明顯優(yōu)于行業(yè)的平均水平。2.可持續(xù)增長率分析有關(guān)指標計算見下表：財務(wù)指標計算表項目2011年2012年凈資產(chǎn)收益率3083/41112X100%=7.5%3215/40701X100%=7.9%銷售凈利率3473/51390X100%=6.0%3215/57722 X100%=5.57%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率51390/68520=0.7557722/74002=0.78權(quán)益乘數(shù)68520/41112=1.6774002/40701=1.82現(xiàn)金股利支付率1233/3083X100%=40.0%1125/3215X100%=35.0%可持續(xù)增長率7.5%X(1—40%)=4.5%7.9%X(1—35%)=5.135%分析對象：5.135%—4.5%=0.635%2011年指標：6%X0.75X1.67X(1—40%)=4.5%替代銷售凈利率： 5.57%X0.75X1.67X(1—40%)=4.19%替代總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：5.57%X0.78X1.67X(1—40%)=4.35%替代權(quán)益乘數(shù)：5.57%X0.78X1.82X(1—40%)=4.74%替代股利支付率(即2009年指標)：5.57%X0.78X1.82X(