證券交易市課件

第八章證券交易市場第一節(jié)證券交易市場概述

一,證券交易市場的概念和特點(diǎn)

證券交易市場又稱"二級(jí)市場"或"次級(jí)市場",是已發(fā)行的證券通過買賣交易實(shí)現(xiàn)流通轉(zhuǎn)讓的場所.證券交易市場分為場內(nèi)市場和場外市場.

證券交易市場的特點(diǎn):1,參與者的廣泛性;2,價(jià)格的不確定性,交易的連續(xù)性;3,交易含有投機(jī)性.

二,證券交易市場的參與者

證券交易市場的參與者包括證券買賣雙方和中介人.

三,證券交易市場的功能

流動(dòng)性功能.

2,資金期限轉(zhuǎn)換功能.

3,維護(hù)證券合理價(jià)格.

4,資金流動(dòng)的導(dǎo)向功能.

5,宏觀調(diào)控功能.第二節(jié)證券交易市場的類型

一,場內(nèi)市場(即證券交易所市場)

證券交易所市場是指專門的集中的,有組織的證券買賣雙方公開交易的場所.

二,場外市場

(一)定義和特征

場外市場是指在證券交易所市場以外而形成的證券交易市場的總稱.

(二)場外交易市場的特征

1,場外交易市場是一個(gè)分散的無形市場;

(三)功能

1,場外交易市場是證券發(fā)行的主要場所;

2,場外交易市場為未上市證券提供了流通轉(zhuǎn)讓的場所;

3,場外交易市場是證券交易所的必要補(bǔ)充.

3,第四市場,又稱電話市場,是機(jī)構(gòu)投資者利用電訊工具直接買賣證券而形成的場外市場,其主要特點(diǎn):(1)沒有經(jīng)紀(jì)人參與;(2)交易的證券包括上市和未上市的證券;(3)交易成本低;(4)交易主體是機(jī)構(gòu)投資者;(5)交易手段主要是電訊工具;(6)交易量大,保密性強(qiáng);

第三節(jié)證券交易的程序,方式和價(jià)格

一,證券上市

1,定義:指將證券在交易所登記注冊(cè),并有權(quán)在交易所掛牌買賣,即賦予某種證券在交易所進(jìn)行交易的資格.

2,上市程序(以股票為例)

(1)公司上市申請(qǐng)

(2)證交所上市委員會(huì)審批

(3)訂立上市協(xié)議書

(4)股東名稱移交公司備案

(5)上市公告書披露

(6)掛牌交易

(二)信用交易

信用交易是指證券投資者按照確定的比例向證券經(jīng)紀(jì)商支付部分證券或價(jià)款,不足部分由證券經(jīng)紀(jì)商墊付而進(jìn)行的證券交易方式,也稱保證金交易或墊頭交易.信用交易包括保證金多頭交易和保證金空頭交易兩種.其特征:

1,證券信用交易以證券投資者和經(jīng)紀(jì)商之間的特殊信用關(guān)系為前提;

2,證券投資者必須事先交付證券交易所需的部分價(jià)款(或券)作為保證金;

3,證券信用交易按照證券現(xiàn)貨交易程序進(jìn)行.

(三)證券期貨交易

證券期貨交易是證券現(xiàn)貨交易的對(duì)稱,指的是證券交易雙方在證券成交以后,同意按照成交合同規(guī)定的數(shù)量和價(jià)格,在將來的某一特定日期進(jìn)行清算和交割的證券交易方式.

證券期貨交易的特點(diǎn)

1,證券期貨交易是一種遠(yuǎn)期交易;

2,證券期貨交易的標(biāo)的具有雙重性;

3,證券期貨的合同具有可買賣的性質(zhì);

4,證券期貨標(biāo)的具有不可分割性.

證券期貨交易的功能

1,套期保值功能;

2,投機(jī)功能;

3,價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能.

股票價(jià)格指數(shù)期貨交易的主要特點(diǎn):

(1)股票價(jià)格指數(shù)期貨交易的標(biāo)的是股票價(jià)格指數(shù);

(2)股票價(jià)格指數(shù)期貨交易的標(biāo)的是部分價(jià)格指數(shù);

(3)股票價(jià)格指數(shù)期貨交易價(jià)格采用"點(diǎn)"來計(jì)算;

(4)股票價(jià)格指數(shù)期貨交易價(jià)格一般按季確定交割時(shí)間.

2,證券期權(quán)交易

證券期權(quán)交易是指證券交易雙方在證券交易所買進(jìn)或賣出期權(quán)的交易方式,也稱選擇權(quán)交易.所謂期權(quán),是權(quán)利人在未來一定時(shí)期內(nèi)的任何時(shí)間,以約定價(jià)格向義務(wù)人買進(jìn)或賣出一定的數(shù)量證券的權(quán)利.期權(quán)交易分為買進(jìn)期權(quán)和賣出期權(quán)兩種.

證券期權(quán)交易的特點(diǎn):

(1)證券期權(quán)交易是以證券期權(quán)為交易對(duì)象的交易方式;

(2)證券期權(quán)交易是以未來的現(xiàn)貨交割作為存在的前提;

(3)證券期權(quán)交易是以期權(quán)買賣雙方之間的期權(quán)交易合同來實(shí)現(xiàn)的

(二)股票價(jià)格的種類:

1,股票的理論價(jià)格即股票的內(nèi)在價(jià)格,是股票未來收益的現(xiàn)值,取決于股票收入和市場收益率.

2,票面價(jià)格:對(duì)于股票的面額,即股票發(fā)行時(shí)所標(biāo)明的每股股票的票面金額.

3,發(fā)行價(jià)格:發(fā)行股票時(shí)的出售價(jià)格,包括面額發(fā)行,設(shè)定價(jià)格發(fā)行,折價(jià)發(fā)行和溢價(jià)發(fā)行方式.

4,帳面價(jià)格:即股票的凈值,是指每一股價(jià)在帳